Večerné zhrnutie

DENNÝ PREHĽAD

GRAF VÝKONNOSTI

KALENDÁR DŇA

Dátum	Čas	Lok.	Vyhlásenie		Per.	Obd.	Jedn.	Predp.	Posl.	Akt.
12.01.	00:50	Jap	Bežný účet platobnej bilancie		m	Nov	mld	972,5	1436,2	926,2
12.01.	00:50	Jap	Obchodná bilancia		m	Nov	mld	297,7	912,9	259,7
12.01.	09:00	Ger	Hrubý domáci produkt (GDP)	!	y	n/a	%	3,6	-4,7	3,6
12.01.	09:00	Ger	Rozpočtový deficit / HDP pomer		y	n/a	%	-3,6	3,0	-3,5
12.01.	09:36	Ger	Hrubý domáci produkt (GDP)	!	q	4Q	%	n/a	0,7	0,5
12.01.	10:30	GB	Obchodná bilancia bez EU		m	Nov	%	-4850	-5004	-5028
12.01.	10:30	GB	Obchodná bilancia		m	Nov	mil	-3800	-3946	-4123
12.01.	10:30	GB	Obchodná bilancia bez služieb		m	Nov	mil	-8375	-8529	-8736
12.01.	11:00	EU	Priemyselná výroba		m	Nov	%	5,7	6,9	7,4
12.01.	11:00	EU	Priemyselná výroba		m	Nov	%	0,5	0,7	1,2
12.01.	14:30	US	Index importných cien		m	Dec	%	1,2	1,3	1,1
12.01.	14:30	US	Index importných cien		m	Dec	%	4,7	3,7	4,8
12.01.	16:30	US	DOE - zásoby ropy	!	t	Jan	tis	-1400	-4161	-2154
12.01.	16:30	US	DOE - zásoby benzínu	!	t	Jan	tis	2500	3289	5081
12.01.	16:30	US	DOE - zásoby destilátov	!	t	Jan	tis	1000	1148	2652
12.01.	16:30	US	DOE - využitie rafinérií		t	Jan	%	0,00	0,20	-1,60
12.01.	20:00	US	Mesačný rozpočet		m	Dec	mld	-84,0	-91,4	-80
12.01.	20:00	US	FED - Béžová kniha		-	-	-	-	-	-

NAJDÔLEŽITEJŠIE SPRÁVY

12.01.2011 08:06

Komodity (ázijská sumarizácia)

Počas ázijskej seansy komodity výraznejšie pohyby nezaznamenali. Ropa (CLG1) po včerajšom výraznom odraze nahor počas ázijskej seansy zaznamenalo konsolidáciu, obchoduje sa aktuálne tesne nad uzatváracou cenou zo včera, konkrétne v okolí 91,25 USD za barel. Mierne nad uzatváracou cenou zo včera sa obchoduje aj zemný plyn Henry hub (NGG1), ktorý zaznamenal včera v popoludňajších hodinách býčiu rely. V zelených číslach sa obchodujú aj cenné kovy. V porovnaní s energiami zaznamenali počas ázijskej seansy výraznejšie posilnenie, pripisujú si zatiaľ nasledovné intradenné zmeny: XAUUSD +0,31%, XAUEUR +0,21%, XAGUSD +0,83%. Poľnohospodárske plodiny obchodované na burze CBOT zaznamenávajú mierne zmeny v porovnaní s uzatváracími cenami zo včera (kukurica ZCH1 - bez zmeny, pšenica ZWH1 +0,2%, sójové bôby ZSH1 +0,61%, ryža RRH1 +0,4%). Výraznejší odraz počas ázijskej seansy spomedzi komodít zaznamenala bavlna. Tá profituje v posledných dňoch predovšetkým v súvislosti so záplavami v Austrálii, ktoré by sa mali podpísať pod slabšou úrodou v tomto roku. Májový futures kontrakt obchodovaný na burze ICE Futures US sa obchoduje už tesne pod historickými maximami pri tomto kontrakte, konkrétne v okolí 145,50 USD centov za libru...

12.01.2011 08:17

Hlavné makrodáta a očakávania dňa

O 9:00 bude zverejnené HDP z Nemecka za celý rok 2010 (prvý flashový odhad) spolu s úrovňou deficitu rozpočtu za predchádzajúci rok. O 10:30 obchodná bilancia z UK. 14:00 je čas vyhradený zápisnici Magyar Nemzeti Bank (centrálnej banke Maďarska). 20:00 ponúkne svoj pohľad na jednotlivé dištrikty FEDu Béžová kniha. Udalosťou dňa, kde sa budú koncentrovať všetky oči finančného sveta bude však emisia dlhopisov Portugalska so splatnosťou v 2014 a 2020 s výsledkami okolo 11.45.

12.01.2011 08:29

Rozšírenie záchrany pre Írsko čoskoro realitou?

Nemecký magazín Die Welt prináša správy, že EU údajne pripravuje rozšírenie pomoci pre Írsko a dokonca by mu mohlo aj znížiť úrokové sadzby z aktuálnych okolo 5,8%. Komentár: Nuž zdá sa, že EU si uvedomuje, že Írsko je vo väčších problémoch ako sa zdá. Toto naznačil už minulý týždeň George Soros.

12.01.2011 08:30

Akcie (ázijská sumarizácia)

Počas ázijskej seansy sme boli svedkami pokračovania v raste akciových trhov. Tie si pripísali mierne zisky, čím nadviazali na včerajšiu US seansu. Hlavný japonský akciový index Nikkei 225 uzatváral obchodovanie so ziskom 0,02%. Výraznejší rast zaznamenali čínske akcie. Akciový index Shanghai Composite Index posilnil o 0,62%, hongkongský akciový index Hang Seng, v ktorom väčšina komponentov sú čínske spoločnosti posilňuje tesne pred uzatvorením obchodovania o viac ako 1%. Japonské akcie do zelených čísiel dnes potiahol finančný sektor a spoločnosti, ktoré profitovali z rastu cien komodít. Podobne aj čínske akcie ťahal nahor predovšetkým finančný sektor a komodity...

12.01.2011 08:40

FX Sumarizácia Ázia

Dolár bol počas noci pod tlakom, hlavne pre "risk on" sentiment na trhoch a názory na to, že práve averzia voči riziku/chuť podstupovať riziko by mohli mať na túto menu stále väčší vplyv v budúcnosti ako dobré fundamenty US ekonomiky. Rast cien komodít privodil obnovu sily komoditných mien vrátane austrálskeho dolára (a to napriek pomerne skeptickému slovníku centrálnej banky RBA, ktorá odhaduje, že záplavy by mohli znížiť rast HDP až o 1%). Euru sa darilo nielen pre všeobecné oslabovanie dolára, ale aj pre správy, že euroval by mal byť údajne ešte viac rozšírený a mal by poskytovať úvery s nižším úrokom. Okrem toho sme tu videli už v minulých dňoch sériu správ ohľadne toho, že Číne a Japonsku veľmi leží "na srdci" osud eurozóny a sú pripravení jej pomôcť, čo tak vytvára dočasne lepší obraz stavu fiškálne krízy.

12.01.2011 10:27

Európske akciové trhy: otvorenie

Vidíme plošne zelené čísla druhý deň po sebe. Napätie z toho, že Portugalsko by malo byť nútené požiadať o pomoc opadá a trh hodnotí posledné extra negatívne pohľady na lisabonskú situáciu za prestrelené. Navyše čínsko-japonská ochota pomôcť eurozóne je vnímaná rovnako ako plus pre obnovu "risk on" prístupu. Eurostoxx 600 +0,78%, FTSE 100 + 0,48%, CAC 40 +1,23%, DAX 30 + 1,24%.

12.01.2011 11:58

Portugalsko (výsledky aukcie dlhopisov)

Maturita 2020... bid/cover 3,2 vs. posledná aukcia z novembra 2010 2,1, priemerný výnos 6,716% vs. posledná aukcia 6,806%, objem 599 mil. EUR... komentár: priemerný výnos investormi požadovaný pri 10-ročných dlhopisoch bol o niečo nižší v porovnaní s emisiou z novembra 2010, bid/cover bol vyšší. Aukcia 10-ročných dlhopisov tak dopadla dá sa povedať úspešné. Pri dlhopisoch s maturitou v roku 2014 však boli pozorovateľné očividne vyššie požiadavky výnosu zo strany investorov... Na EURUSD by výsledky aukcie portugalských dlhopisov nemali mať výraznejší dopad, EURUSD by tak mohol pokračovať v raste...

12.01.2011 12:03

Na záchrannej sieti by sa mohli podieľať aj finančné inštitúcie

O pomoc k záchrannej sieti pre krajiny patriace do eurozóny (European Stability Mechanism) prejavili podľa správy Európskej komisie záujem finančné inštitúcie...

12.01.2011 12:31

Komodity (dopoludňajšia sumarizácia)

Počas dopoludnia sme boli svedkami mierneho poklesu cien cenných kovov. Tie strácajú najmä v súvislosti s rastom akciových trhov a poklesom rizikovej averzie. Zlato tak vymazalo počas dopoludnia takmer celý zisk, ktorý zaznamenalo počas ázijskej seansy a cca. o polovicu poklesol aj intradenný zisk striebra (intrtadenné zmeny: XAUUSD +0,11%, XAUEUR +0,05%, XAGUSD +0,45%). Naopak meď ako priemyselný kov z rastu akciových trhov a poklesu rizikovej averzie profituje, HGH1 - marcový futures kontrakt obchodovaný na COMEXe posilňuje už takmer o 1%, keď sa obchoduje v okolí 438,50 USD centov za libru. Ropa počas dopoludnia zaznamenala mierny pokles, obchoduje sa už v červených číslach (CLG1 -0,2%), nadol ju tlačia medvedie dáta API, po ktorých časť obchodníkov s blížiacimi sa dátami DOE (EIA) volia výbery ziskov. Zemný plyn Henry hub (NGG1) pokračuje v raste, obchoduje sa už cca. 1,5% v pluse (NGG1 v okolí 4,550 USD za milión britských termálnych jednotiek). Poľnohospodárske plodiny obchodované na burze CBOT zaznamenávajú rast, obchodujú sa v zelených číslach (kukurica ZCH1 +0,49%, pšenica ZWH1 +1,15%, sójové bôby ZSH1 +0,77%, ryža RRH1 +0,04%) a podobne v zelených číslach sa obchodujú aj mäkké komodity, konkrétne bavlna (CTK1 +1,79%), kakaové bôby (CCH1 +0,58%). Cukor obchodovaný na burze ICE Futures US výraznejší pohyb zatiaľ nezaznamenáva, obchoduje sa v okolí uzatváracej ceny zo včera.

12.01.2011 12:39

Akcie (dopoludňajšia sumarizácia)

Európske akciové indexy zaznamenávajú výrazné posilnenie, výnimkou je hlavný britský akciový index FTSE 100, ktorý si pripisuje zatiaľ iba mierny rast (DAX +1,32%, CAC 40 +1,35%, FTSE 100 +0,35%). Veľmi výrazné posilnenie zaznamenáva IBEX 35 - hlavný španielsky akciový index (+3,58%). Tento rast súvisí predovšetkým s poklesom rizikovej averzie, ktorá vyplýva jednak zo špekulácií, že na záchrannej sieti by sa mohol podieľať aj finančný sektor, čo vyplýva zo správy Európskej komisie (zvyšovalo by to dôveryhodnosť záchranného mechanizmu), poklesu rizikovej averzie napomohli aj výsledky aukcie nemeckých a portugalských dlhopisov... Akciové trhy ťahá nahor predovšetkým finančný sektor... Výraznejšie v zelených číslach sa obchodujú už aj futures na US akciové indexy (ESH1 +0,53%, YMH1 +0,49%, NQH1 +0,54%).

12.01.2011 13:10

FX Sumarizácia Európa (londýnske dopoludnie)

Chuť podstupovať riziko sa počas európskeho dopoludnia rozširovala, čo tlačilo dolár do širokej defenzívy na trhoch. Euru sa z tohto pohľadu, ale aj pre stávky, že nervozita ohľadom situácie v Portugalsku je prehnaná, darilo a obnovovalo svoju silu. Pomáhali mu aj stále viac rezonujúce názory, že euroval by mohol byť rozšírený, a že by mohol (okrem už teraz aktívnej ECB) nakupovať na sekundárnom trhu dlhopisy. Po výsledkoch emisie portugalského dlhu, ktorá v rámci možností a očakávaní katastrofického scenára skončila pomerne "konštruktívne," nastal síce jav "sell the news" eura bez ohľadu na výsledok, no akonáhle sa usadí na trhu prach, "risk on" prístup by mohol euru znova skôr napomáhať obnoviť svoju silu. Aspoň dočasne.

12.01.2011 15:25

Merkelová (nemecká kancelárka)

"Urobíme čokoľvek, aby sme zachránili euro." Komentár: Hoci to môže pôsobiť ako výzva do boja, je to skôr smutné svedectvo toho, že bez ohľady na náklady/prínosy eura sa bude paušálne zachraňovať všetko choré, nevýkonné, či nezodpovedné...

12.01.2011 15:37

US akciové trhy: Otvorenie

Investičné počasie je takmer bezoblačné aj nad Wall Street. Nákupy sú ťahané najmä finančným sektorom, ktorý získal zlepšenie výhľadu zo strany Well Fargo pre stávky na to, že Európa si dokáže svoje problémy dať do poriadku. CEO JP Morgan Dimon vyhlásil, že by "rád zvýšil" dividendy, čo je znova pozitívom. Klebety o tom, že záchrana Portugalska je hotová vec sú prijímané rovnako konštruktívne, rovnako ako dnešný pomerne hladný predaj dlhu portugalskej vlády. Výsledková sezóna dnes neponúkne žiadne dôležité zverejnenia a tak optimizmu na trhoch sa nemá veľmi čo postaviť do cesty. Otvorenie trhov je tak nasledovné: Dow Jones +0,46%, SP 500 +0,56%, Nasdaq +0,27%.

12.01.2011 16:38

Ropa (výsledky DOE)

Dáta DOE vyšli naklonené skôr na stranu medveďov, keď preukázali výraznejší prírastok zásob ropných produktov (benzín +5081 tis. barelov), destiláty +2652 tis. barelov) v porovnaní s úbytkom stavu zásob ropy (-2154 tis. barelov). Pre obchodníkov, ktorí špekulujú na zúženie spreadu medzi marcovými futures kontraktmi, resp. februárovými futures kontraktmi pri rope Brent a WTI, je pozitívnou správou pokles stavu zásob ropy v Cushingu (-117 tis. barelov). Na dáta zatiaľ ropa výraznejším pohybom nereaguje, aj naďalej platí, že priestor pre pokračovanie v raste ceny ropy by mal byť výraznejšie limitovaný, v barometri ponechávame otvorenú špekulačnú krátku pozíciu...

12.01.2011 21:35

FX Sumarizácia

Úspešné umiestnenie portugalských dlhopisov na trhu dnes zobralo euru aspoň na chvíľu ťažký dlhový náklad z chrbáta a jednotná mena sa dnes tešila silnému záujmu investorov. Už včerajšie správy, že Japonsko má záujem o nákup dlhopisov Eurovalu pomáhali sentimentu. Rovnako euru pomáhali aj správy, že Euroval by mohol byť rozšírený. To sa nakoniec stalo víťazom dnešného obchodovania a EURUSD si polepšil o 1,16%. V tesnom závese ho nasledovala libra, nakoľko UK banky majú voči okrajovým krajinám obrovskú expozíciu a stabilizovanie situácie v Eurozóne pomáha aj ostrovnej ekonomike. GBPUSD +1,08%. Japonský jen dnes opäť oslaboval ťahaný prioritne ziskom na EURJPY (+0,84%).

12.01.2011 21:38

Sumarizácia komodity

Podobne ako včera dnes ťahali rast komodít obilniny (+3,2%). Dôvodom bol býčí report USDA o poklese zásob kukurice a sójových bôbov. Darilo sa aj rope (+0,8%) a to aj napriek zmiešaným výsledkom zásob a správam, že problémový ropovod na Aljaške už funguje. Za rastom stál pravdepodobne dolár, ktorý výrazne oslabil. Nakoľko ale jeho oslabenie viedol pokles rizikovej averzie, ocitlo sa zlato v nemilosti obchodníkov a získalo len 0,2%.

12.01.2011 21:59

US Akcie Sumarizácia

Úspešné emisie portugalských, nemeckých ako aj US dlhopisov dnes pomohli akciovému trhu v raste. Prioritne stála na jeho pozadí portugalská emisia, nakoľko sa trhy obávali, že ak by emisia nebola úspešná, resp. sadzby by boli príliš vysoké, musela by krajina požiadať o pomoc Euroval. Jednotná mena na výsledky emisie reagovala rastom a slabší dolár bol tiež jedným z dôvodov rastu akcií. V neposlednom rade Wall Street pomohli aj optimistické vyjadrenia analytikov na adresu US finančného sektora a celkovo pozitívna Béžová kniha FEDu, ktorá hovorí o pomaly rastúcej ekonomike. Stredajší akciový kokteil: Dow Jones +0,72%, SP500 +0,90%, Nasdaq Composite +0,75%.

Čtěte více

• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  Makroekonomické dáta: ... 9:00 zahraničné rezervy zo Švajčiarska... 9:45 PMI služieb z Talianska... 9:50 PMI služieb z Francúzska... 9:55 PMI sektora služieb z Nemecka... 10:00 PMI kompozit a PMI služieb eurozóny... 11:00 index výrobných cien eurozóny... 12:00 továrenské objednávky z Nemecka... 12:00 nezamestnanosť z Kanady... 13:30 stavebné povolenia, NFP a nezamestnanosť z USA... 14:30 ECRI týždenný index... 15:00 PMI z Kanady.
• Večerné zhrnutie
  Výrazný prepad európskych, amerických indexov a negatívny sentiment sa nepreniesol aj na ázijské trhy. Hlavné ázijské indexy sa obchodujú: Nikkei225 -2,35%, Hang Seng -2,64%, Shanghai -1,65%, S&P ASX -3,27%, Kospi -6,20% a Sensex -1,80%. Deutsche Bank dnes znížila výhľad na rast čínskej ekonomiky. Dôvodom je možná recesia US a EU ekonomík..."Čína musí začať výrazne podporovať domácu spotrebu, pretože rozvinutý svet sa rúti do recesie. Čína spomalí, otázkou je o koľko?", uviedol analytik DB... Japonský jen pokračuje v apreciácii a exportéri krajiny vychádzajúceho slnka sú v priemere v strate cez 3,5%. Slabý výhľad na rast globálnej ekonomiky sa dotkne najmä akcii cyklickej spotreby - napr. automobilky... Energetický sektor patrí k najviac vypredávaní, prepad čierneho zlata zasiahol najmä austrálske ropné spoločnosti (ener. sektor - 4%). Bankový sektor v Austrálií sa dostal rovnako do výrazné výpredaja: Westpac Banking Corp -5,44% a Australia & New Zealand Banking Group -4,55%... Index Kospi zaznamenal najväčší prepad od roku 2008.
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večer se rozhoduje o sazbách na Novém Zélandu. Začne RBNZ konečně signalizovat ochotu ke zvyšování sazeb?
  Dnes večer ve 23 hod. bude o sazbách rozhodovat novozélandská centrální banka (RBNZ), takže níže nabízíme malý přehled toho, co od ní dnes čekat, jaký je výhled pro další vývoj měnové politiky a co to do budoucna znamená pro NZD. Začněme ale od začátku. Konsenzus je momentálně zcela jednoznačný. Sazby by dnes měly zůstat beze změny na 1,75 %, na čemž se jednomyslně shodně všech 16 analytiků dotazovaných agenturou bloomberg. Úrokové futures přitom hovoří také jasně, jelikož šance na ponechání sazeb beze změny dosahuje vysokých 99,6 %.
• Večer zasadá FED a RBNZ. Aké sú očakávania?
  Dnes budú zverejnené výstupy zo zasadnutí dvoch centrálnych bánk – FEDu (20:00) a Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) (...
• Večer zasedá Fed. Trh počítá s optimističtějším komentářem než v lednu
  Minulý a tento týden jsou nezvykle bohaté na zasedání centrálních bank. V minulém týdnu hrála klíčovou roli ECB a dnes...
• Večer zasedá novozélandská centrální banka. Sazby se měnit nebudou a trh čeká na doprovodný komentář
  Dnes večer v 21 hod. nás čeká zasedání Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), která bude rozhodovat o sazbách. Pojďme se tedy v několika bodech podívat na to, co od dnešního zasedání čekat.
• Večírek vystřídala kocovina. Jaký koktejl namíchá FED nyní?
  Máme za sebou tři roky mimořádného dění na investičních trzích, které je do značné míry ovlivněno kroky centrálních bank v čele s americkým Fedem. Nejprve banky bojovaly tisknutím peněz proti ekonomickým dopadům pandemie, následně hasily (a hasí) zvyšováním úrokových sazeb inflační požár. Řada investorů a analytiků očekává, že už tento měsíc si ale dají američtí centrální bankéři ve zvyšování sazeb pauzu. Přichází opravdu čas, kdy se začnou „šrouby“ v ekonomice uvolňovat?
• Ve čtvrtek zasedá ČNB
  Obchodování s regionálními měnami bylo minulý týden opět prázdninově klidné. Česká měna se pohybovala na úrovních...
• Vedení ČEZ navrhuje dividendu 34 Kč za akcii, loni byla 24 Kč
  Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje vyplatit z loňského zisku dividendu 34 korun za akcii před zdaněním. Pokud valná hromada rozhodne podle návrhu představenstva, bude mezi akcionáře rozděleno 18,3 miliardy korun a stát jako majoritní akcionář získá zhruba 12,8 miliardy korun. ČTK to dnes sdělil mluvčí ČEZ Ladislav Kříž. Z předloňského zisku vyplatil loni ČEZ akcionářům dividendu 24 korun za akcii před zdaněním, nejnižší za 12 let. Předloni byla dividenda 33 korun za akcii.
• Vedení ČEZ navrhuje dividendu 52 Kč za akcii, o 18 Kč za akcii více než loni
  Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje vyplatit z loňského zisku dividendu ve výši 52 korun za akcii před zdaněním. Pokud valná hromada rozhodne podle návrhu představenstva, bude mezi akcionáře rozděleno celkem 28 miliard korun. ČTK to dnes sdělil mluvčí ČEZ Ladislav Kříž. Stát jako majoritní akcionář získá zhruba 20 miliard korun. Navrhovaná dividenda podle firmy reflektuje prodej rumunských aktiv. Z předloňského zisku vyplatil loni ČEZ akcionářům dividendu 34 korun za akcii před zdaněním. Letošní valná hromada se uskuteční v pondělí 28. června, oznámila dnes firma.
• Vedení ECB dnes narychlo mimořádně zasedá. Ve hře je budoucnost předlužené Itálie, a tedy i eura
  Vedení Evropské centrální banky na dnešek narychlo svolává své mimořádné zasedání. Téma se zdá být zřejmé: Itálie. Úrok na dluhu této předlužené ekonomiky se začíná nebezpečně zvyšovat. Rozevírají se totiž nůžky mezi úrokem na dluhu právě Itálie a na dluhu Německa, jenž je obecně považován za bezproblémový. Takovéto rozevírání nůžek je nyní zásadním bolehlavem vedení ECB. Z hlediska ekonomů jde o příznak možného tříštění neboli fragmenatce eurozóny. Jestliže by takovéto tříštění nabylo krajní polohy, je ohrožena samotná existence eura.