Pátek 29. březen 2024 01:25
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster

Forex: Menší averze k riziku na globálních trzích ulevila koruně

21.02.2022 16:46  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V průběhu února jsme mohli pozorovat oslabování české měny vůči euru. V neprospěch koruny hrály vyostřující se geopolitická rizika a přehodnocení výhledů na americké úrokové sazby k více než pěti „hikům“ během letošního roku. K obratu vývoje kurzu koruny došlo počátkem minulého týdne. Koruna kulminovala na úrovni EUR/CZK 24,56 a poté skokově posílila na 24,34. Reagovala tím jednak na navýšení FRA sazeb, které posunula vyšší než očekávaná lednová inflace, a jednak na zvolnění averze k riziku. Investoři aktuálně očekávají, že česká základní úroková sazba bude za tři měsíce mezi 4,75 – 5,00 %. Nevylučují tedy možnost, že ČNB znovu sáhne po nadstandardním „hiku“, tentokrát o 50bb. My se přikláníme k 25bb, a to i po zveřejnění lednové inflace, jelikož k překvapení došlo z titulu regulovaných cen a potravin, zatímco jádrová inflace skončila v souladu s prognózou ČNB. Navzdory tomu, že konflikt mezi Ukrajinou a Ruskem zůstává nadále velmi vyhrocený, nervozita na finančním trhu se zmírnila. Americký S&P 500 index i hlavní měnový pár EUR/USD se v minulém týdnu obešly bez větších pohybů. Navíc sázky trhu na zvýšení amerických sazeb na březnovém zasedání Fedu mírně klesly. Ze swapových sazeb vyplývá, že pravděpodobnost „hiku“ o 50bb dosahuje už jen zhruba 20 %, zatímco začátkem února si byli investoři nadstandardním zvýšením ještě téměř jisti. Ke snížení očekávání došlo po komentářích některých představitelů Fedu.

V dnešních dopoledních hodinách koruna pokračovala v nastoleném trendu a přechodně posílila o zhruba 0,2 % až k úrovni EUR/CZK 24,28. Aktuálně se obchoduje za 24,35. Jelikož byl vývoj na domácím trhu dnes ráno poklidný, hraje v kurzu koruny patrně roli dění mezi Ruskem a Ukrajinou. Aktuální vývoj zvyšuje naděje na diplomatické řešení. Francouzský prezident Macron navrhl uspořádání summitu mezi Ruskem a USA za předpokladu, že na Ukrajině nedojde k ozbrojenému konfliktu. Pozitivní zprávy přinesla i ekonomická data. Hodnota únorového PMI indexu v sektoru služeb v eurozóně vzrostla více než se čekalo, což ukazuje na odeznívání dopadů omikronu. Podle německého PMI došlo k oživení ekonomické aktivity nejrychleji za posledních šest měsíců, ovšem výhradně díky sektoru obchodu a služeb. Znovu bylo potvrzeno zvolňování komplikací v dodavatelských řetězcích a poptávka na exportních trzích vzrostla. To je dobrou zprávou pro očekáváné oživení českého exportu, který bude působit ve směru posilování koruny. Zlepšení se očekává také od Ifo indexu, který vyjde v úterý. Na druhé straně zůstávají cenové tlaky silné. To potvrdilo i dnešní zveřejnění cen německých výrobců, které překvapily meziměsíčním zdražením o 2,2 % oproti očekávaným 1,5 %. Meziročně jsou o 25 % vyšší, nejvíce v historii. Překvapivě vyšší růst cen se začátkem roku dostavil také v Polsku. Pro výsledek cen českých průmyslových výrobců, které jsou na řadě ve středu, se jedná o riziko přestřelení odhadů, které počítají se zdražením oproti prosinci o zhruba 1 %. Vyšší inflační tlaky by posléze mohly vyústit v další mírné posuny FRA sazeb směrem k 5 % na krátkodobém časovém horizontu.

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Maloobchod v listopadu zeslábl, ale prodalo se více aut
    Maloobchodní tržby v ČR bez zahrnutí prodeje aut v listopadu meziměsíčně po sezónním očištění klesly o 1,0 %, zatímco my jsme čekali pokles o 0,8 %. V meziročním vyjádření došlo ke zrychlení růstu na 13,2 %, což bylo nepatrně pod naším odhadem ovšem 1,4 procentního bodu nad průměrným očekáváním trhu. Po očištění o kalendářní vlivy činil růst maloobchodu 11,2 % y/y. Výsledek je tedy citelně nad očekáváním trhu, ale stále se bavíme o meziměsíčním snížení, na kterém se pravděpodobně negativně podepsala zhoršená spotřebitelská důvěra zejména s listopadovými turbulencemi na trhu s energiemi.
  • Forex: Marcová priemyselná výroba v Poľsku vzrástla medziročne o 12,3%
    Poľský zlotý včera profitoval z dobrých výsledkov priemyselnej výroby v krajine a vymanil sa z tla...
  • Forex: Marcové hrubé mzdy v Poľsku medziročne o 4,8% vyššie
    Poľský štatistický úrad zverejnil čísla bytovej výstavby, ktoré zaznamenali ďalší pokles. Podľa predb...
  • FOREX MARKET UPDATE - 30.3.
    Andrew Robinson, Senior Forex Market Analyst, Saxo Bank(Všechny časy v GMT)o USA: ...
  • Forex: Měnové trhy byly a jsou ve znamení amerického dolaru
    Hlavní měnový pár EURUSD během úterního obchodování zprvu nejprve posiloval, ale po zahájení americké o...
  • Forex: Měnové války naruby
    Z restriktivních rozhodnutí centrálních bank posledních dnů bylo zcela jistě nejvíce překvapivé to švýcarské. Připomeňme, že švýcarská centrální banka (SNB) nejenže zcela nečekaně zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů a v podstatě přislíbila další růst sazeb, navíc varovala, že pokud frank nebude dostatečně silný, tak jej hodlá podpořit výprodejem vlastních devizových rezerv.
  • Forex: Měnový masakr virovou pilou
    Koruna strávila první tři dny minulého týdne v napjatém očekávání, přilepená k psychologické hranici EUR/CZK 25,60. Komu tou dobou připadala koruna „slabá“, byl záhy vyveden z omylu. Ve čtvrtek ráno se trhy probudily do zpráv o zákazu létání Evropanů do USA, ovšem s nadějí na podporu od Evropské centrální banky, která měla na programu zasedání. ECB ale ke změně sazeb nesáhla a Christine Lagardeová svým vystoupením trhy taktéž neuklidnila. Poslední kapkou pak bylo nedělní mimořádné zasedání Fedu, který srazil americké sazby o celý procentní bod až na nulu, zatímco v České republice byla ve stejnou dobu oznámena celoplošná karanténa. Již v pondělí ráno se pak koruna ocitla pod masivním tlakem, během pouhých 90 minut oslabila o 75 haléřů a zastavila se až na EUR/CZK 27,00. Dostala se tak na nejslabší úroveň od ukončení kurzového závazku ČNB v květnu roku 2017.
  • Forex: Měnový pár EUR/CHF naznačuje krátkodobé zklidnění situace v eurozóně
    Měnový kurz eura vůči švýcarskému franku je skvělý barometr rizikové averze investorů. Pokud frank výrazně po...
  • Forex: Měnový pár EUR/USD zůstává v blízkosti úrovně 1,3500
    Kurz eura proti dolaru nakonec včera končil v blízkosti zavírací hodnoty minulého týdne kolem 1,3520 EUR/USD. Právě páteční seance...
  • Forex: Menší americké banky opět v centru pozornosti
    Problémy kalifornské banky First Republic, kterou stále trápí odliv depozit, přivodily včera dolaru ztráty, přičemž americké měně nepřidají ani tahanice o dluhovém stropu, které se rozjíždějí v americkém Kongresu. Dnes se dostanou do hry makro data a to konkrétně výsledek amerického HDP za první kvartál, který přinese i údaje za (Fedem preferovanou) inflaci. Zatímco od inflace nečekáme výraznější překvapení, tak růst HDP může být trochu slabší, než si myslí trh.
  • Forex: Měny dnes obtížně hledaly směr
    Kurz koruny v průběhu úterního obchodování nejprve posílil o 0,2 % a dostal se tak na hladinu 26,12 CZK/EUR. V odpoledních hodinách však o své zisky přišel a den uzavřel beze změny (na 26,19 CZK/EUR). Směrem nahoru šly dnes i forwardové sazby. Ty sice v posledních dnech mírně zkorigovaly, stále ale ve svých cenách zahrnují více než 90% šanci na srpnové zvýšení úrokových sazeb. Z fundamentálních důvodů by dnes ve prospěch posílení kurzu mohl hovořit zpřesněný odhad českého HDP za Q4. Ten pozitivně překvapil co do výše (0,6 % q/q), z hlediska struktury však přinesla zklamání spotřeba domácností. Růst úrokových sazeb by mohl koruně přinést podporu i v následujících dnech. Vzhledem ke špatné pandemické situaci je však prostor pro její posilování limitovaný. Obtížně dnes hledala směr i společná evropská měna. Ráno ji zasáhly německé maloobchodní tržby za leden, které v meziměsíčním srovnání nečekaně propadly o 4,7 %. K růstu se euro propracovalo až v odpoledních hodinách, kdy posílilo na 1,2070 EUR/USD.
  • Forex: Měny regionu pod tlakem
    Po jednom slabém týdnu přišel ještě slabší. Koruna stačila za posledních sedm dní odepsat téměř 0,9 % a pohybuje se poblíž EUR/CZK 26,40. Ani zdaleka v tom ovšem není sama, ještě hůře si vedl polský zlotý (-1,5 %) a maďarský forint (-1,3 %). Kromě neslavného epidemického vývoje lze za tímto oslabením zřejmě hledat i silný přesun kapitálu z Evropy do Spojených států, od kterých se vlivem lepšího zvládání pandemie i masivní fiskální podpory očekává svižnější ekonomické odražení.
  • Forex: Měny středoevropského regionu zůstávají pod tlakem
    Na trzích dnes pokračovala vysoká volatilita spojená s nejistým vývojem konfliktu na Ukrajině. Americké akcie dnes druhý den v řadě rostly, naopak evropská seance se nesla převážně v červených číslech. Pozitivní sentiment trhů směrem k USA se dnes odrazil i na kurzu dolaru. Ten si ke společné evropské měně dnes připsal dalšího půl procenta a pohyboval se poblíž 1,1000 EUR/CZK. Dolar je v posledních dnech podporován nejen odhodláním Fedu k zahájení zvyšování sazeb již na nadcházejícím březnovém zasedání, ale i – ve srovnání s Evropou – mnohem menší závislostí na ruských energiích a geografickým odstupem od celého konfliktu.
  • Forex: Měny v regionu si včera polepšily
    Regionální měny si během včerejška polepšily. Největších zisků dosáhl maďarský forint, který během dne posílil z 314 HUF/EUR až na úrove...
  • Forex: Měny v regionu stagnují na hladinách ze středečního závěru
    Už druhý týden se koruna drží v úzkém pásmu 27,02-27,025 CZK/EUR. O tom, jak moc je ale ČNB přítomna devizovém trhu se svými intervencemi získáme hrubou indikaci až ze statistiky devizových rezerv, která bude zveřejněna až 7. června. Přesná data pak budou k dispozici až o měsíc později. Na trhu ve čtvrtek vládla poklidná nálada. Po komentářích z úst centrálních bankéřů v posledních dnech už včera nic dalšího nepřibylo. Ke konci měsíce je ekonomický kalendář tradičně prázdný. Jedinou výjimku tvoří konjukturální statistiky, které ale budou zveřejněny až příští týden v úterý.
  • Forex: Měny v regionu ztrácí, koruna nejslabší za téměř dva měsíce
    Předstihové indikátory PMI si v regionu za červenec výrazně pohoršily. Zatímco však v Maďarsku se na úrovni 51,3 bodů PMI ze zpracovatelského průmyslu stále drží v pásmu expanze, v Polsku a v ČR indikují už delší dobu zhoršování podmínek v průmyslu. PMI ze zpracovatelského průmyslu v české ekonomice v červenci poklesl o téměř 3 body na 43,1 bodu a je tak nejníže za více než 10 let.
  • Forex: Měny vyčkávají na zasedání centrálních bank
    Po většinu dne se koruna obchodovala v těsné blízkosti 25,85 CZK/EUR bez jasného trendu obchodování, koruna...
  • Forex: Měsíční komentář a FX fokus
    Před měsícem jsme na tomto místě zdůrazňovali, jak zásadní je vliv měnové politiky Evropské centrální banky na trh s dluhopisy...
  • Forex: Meziměsíční německá inflace v srpnu zpomaluje
    Předběžná srpnová data německé inflace ukážou na zpomalení meziměsíční dynamiky, v meziročním vyjádření ale dále roste. A právě růst spotřebitelských cen, zejména ve složce energií, bude hlavním důvodem dalšího zhoršení ekonomické důvěry v eurozóně, jak odhalí srpnová čísla. Naopak ve Spojených státech čekáme zlepšení spotřebitelské důvěry, a to hlavně ve světle levnějších pohonných hmot. Zpřesněné tuzemské statistiky potvrdí zpomalení růstu české ekonomiky. Maďarská centrální banka pak přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb.
  • Forex: Meziroční inflace v eurozóně dále poroste
    Americký Fed signalizuje připravenost začít utahovat měnovou politiku. Inflace v eurozóně vykáže mírnou revizi dolů. V druhé polovině roku by však měla bezpečně přesáhnout úroveň dvou procent. Americké maloobchodní tržby podle našich odhadů v červnu zpomalily po předchozím silném růstu. Zadržená poptávka z dob lockdownu se vyčerpala a tržby se začínají stabilizovat. Koruna umazala ztráty z nedávné korekce, nicméně její další posilovaní bude pomalejší. Její další osud je v rukou volatilního eurodolaru.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader