Daily: Trichet připustil, že by mohla ECB pomoci navýšením nákupů dluhopisů

I včera byl v centru pozornosti obchodníků trh s evropskými dluhopisy, na kterém pokračoval výprodej dluhopisů rizikových zemí eurozóny, i když jeho intenzita v porovnání se začátkem týdne částečně polevila. Přesto výnosy z dluhopisů zemí jako je Itálie a Španělsko rostly, i když jen o 2,9bp. a 7,6bp. na 4,66 % resp. 5,50 %. Společně s oběma velkými zeměmi eurozóy se již několik dní pod tlakem nacházejí také dluhopisy Belgie, což platilo také o včerejšku, kdy to byly právě belgické desetileté bondy, které si z dluhopisů zemí, jež ještě nedostaly od EU pomoc, vedly vůbec nejhůře, když jejich výnos stoupal o 11,8bp. na 3,99 %.

Skutečnost, že evropským politikům začíná přerůstat dluhová krize přes hlavu, včera reflektoval také ve svém projevu v Bruselu šéf Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet. ECB v minulých týdnech opět navýšila objemy nakupovaných dluhopisů a jak Trichet ve své řeči uvedl, když varoval trhy, aby nepodceňovaly odhodlání Evropy zvládnout své problémy, další výrazné navýšené nákupů dluhopisů může být jednou z variant, kterou ECB může pomoci dluhovou krizi řešit. ECB dosud nakoupila do své bilance dluhopisy nespecifikovaných zemí eurozóny za 67 miliard euro. 

Společně se stále se vyvíjející dluhovou krizí eurozóny včera obchodníci věnovali svou pozornost také nově příchozím ekonomickým datům, která poodhalila aktuální stav reálné ekonomiky. V Evropě přišly na řadu čísla z německého pracovního trhu, kde klesala nezaměstnanosti pouze o 9 tis. osob, zatímco trh počítal s jejím úbytkem o 19 tis. Nijak nepotěšila ani míra nezaměstnanosti v eurozóně, která vzrostla o desetinu procenta na 10,1 %.

Daleko zajímavější čísla ale přinesly až odpoledne Spojené státy. Kompozitní S&P Case Shiller index, který měří ceny domů ve dvaceti amerických metropolích, v září meziročně zpomalil z 1,7 % na 0,6 %, zatímco trh počítal s jeho zpomalením pouze na 1,2 %. Meziměsíčně se ceny domů propadly potřetí v řadě, tentokrát o 0,8 %, což pouze potvrzuje negativní trend, který na americkém trhu s bydlením začíná opět převládat poté, co americká vláda stáhla podpůrná opatření, která jej v první polovině roku podpírala. Ještě koncem prvního čtvrtletí přitom S&P Case Shiller index rostl meziročně o 4,6 %. Jeho pád podle nás bude i nadále pokračovat, a to díky velmi nízkým prodejům a vysokým zásobám neprodaných domů. Ceny nemovitostí mají v USA ještě poměrně značný prostor k dalšímu pádu, což může být velký problém zejména pro americké banky, protože to byla právě klesající cena nemovitostí, která stála na počátku hypoteční a následně finanční krize.

Z dalších amerických dat včera zaujal především chicagský PMI, který příjemně překvapil růstem z 60,6b. na 62,5b. a listopadová spotřebitelská důvěra, která rostla ze 49,9b. na 54,1b. Oba nově příchozí fundamenty nasvědčují tomu, že se americká ekonomika zatím drží nad vodou, k čemuž do značné míry pomáhá měnová politika americké centrální banky a pokles dlouhodobých úrokových sazeb, který byl charakteristickým rysem posledního půlroku. Již koncem října se ale pokles sazeb zastavil a také expanzivní fiskální politika do dalších měsíců bude muset začít v rámci úspor polevovat, díky čemuž náš výhled pro další vývoj americké ekonomiky zůstává nadále spíše negativní.

Kompletní analýzu naleznete na našich stránkách ZDE...