Daily: Trhy korigují výprodej z minulých týdnů, dařilo se i rizikovějším měnám

Včerejší seance potvrdila, že k silnému růstu akcií častokrát nemusí být třeba více, než pouhý klid a nepřítomnost negativních zpráv. Po výprodeji, kterým si akcie a ostatní rizikovější aktiva prošla v minulých týdnech, zafungovalo klidné včerejší obchodování jako živá voda na všechny hlavní burzovní indexy.

Nových výsledků včerejší obchodování přineslo relativně málo a ty které byly zveřejněny, tak byly poměrně „bezkonfliktní“. Potěšit dokázaly již v brzkých ranních hodinách výsledky čínské obchodní bilance a prudký růst čínského exportu, který se meziročně zvyšoval o 48 %. V poměrně neutrálním duchu se nesly výsledky francouzské a italské průmyslová produkce, kdy ta francouzská zklamala, zatímco italská potěšila, a asi nejlepší dojem zanechaly až výsledky španělské emise dluhopisů. Tamní ministerstvo financí totiž prodalo tříleté dluhopisy, a i když byl požadovaný výnos výrazně nad výsledky minulých aukcí (3,317 %), celková poptávka převyšovala emisi více než dvojnásobně.

Největší pozornost na sebe ale přilákala Evropská centrální banka, avšak ani ona tentokrát nepřinesla žádné zásadně nové informace. Tím hlavním tak bylo oznámení tří nových tendrů, které by měly brzdit plánované utahování měnových kohoutků a ujištění, že ECB bude i nadále pokračovat v nákupech státních dluhopisů některých členských zemí eurozóny. Co se týče struktury těchto nákupů, šéf banky Jean-Claude Trichet nepodal žádné detailnější informace s odkazem na to, že banka bude dále zveřejňovat pouze jejich objem, nikoli strukturu. Investoři se tak mohou stále pouze dohadovat, jaký podíl z již nakoupených dluhopisů, v nominální hodnotě převyšující 40 mld. EUR, tvoří nejrizikovější řecké státní dluhopisy.

V doprovodném komentáři dále banka mírně zvýšila svůj odhad růstu ekonomiky eurozóny, zatímco na příští rok svůj odhad mírně snížila, když jako jeden z důvodů uvedla rostoucí napětí na mezibankovním trhu, které může negativně ovlivnit ochotu komerčních bank úvěrovat soukromý sektor.

Svůj verdikt o sazbách včera zveřejnila také Bank of England. Ta však nijak nepřekvapila a ponechala beze změny jak úrokové sazby (0,50 %), tak výši facility na nákupy státních a soukromých dluhopisů (200 mld. GBP).

Ze Spojených států jsme se včera dočkali spíše mírně negativních výsledků. Dubnová obchodní bilance sice splnila očekávání a skončila v deficitu 40,3 mld. USD. Výsledky z pracovního trhu ale zklamaly, když se počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden dostaly na 456 tis., zatímco trh počítal s výsledkem ještě o deset tisíc nižším.

Přestože včerejšek nepřinesl nic, co by mělo výrazněji změnit náhled obchodníků na současnou situaci, možná právě nedostatek špatných zpráv, které v minulých dnech přicházely jako na běžícím páse, byl dostatečným argumentem k opětovnému růstu zájmu o rizikovější finanční aktiva. K lepší náladě přispívá také pokles úrokových sazeb na forwardových trzích, kde se situace, v porovnání s minulým měsícem, viditelně stabilizuje. Stálým problémem je ale i nadále rekordní využití vkladové facility ECB, na které měly ve středu banky uloženo 368 mld. EUR, což je jasný důkaz narůstající nedůvěry mezi finančními institucemi.

Touha po korekci a návrat optimismu včera zanechaly stopu na všech finančních trzích. Jen v Evropě si proto během odpoledního obchodování hlavní burzovní indexy připisovaly až 2 % (španělský IBEX +3,72 %), díky čemuž panevropský Eurostoxx50 zakončil čtvrteční obchodování se ziskem 2,04 %. Ve stejném duchu odpoledne probíhalo také obchodování v USA, kde indexy ještě několik desetin přidaly, aby S&P500 rostl o 2,95 %.

Na trhu s dluhopisy včera naopak poklesl zájem o bezpečné přístavy. I přes úspěšnou emisi amerických třicetiletých bondů tak včera výnos z desetiletých T-Notes rostl o skokových 14,6bsp. na 3,321 %, zatímco v případě dvouletých splatností se výnos zvyšoval o 6,4bsp. na 0,786 %. V Evropě jsme byli svědky snížení intra-EMU spreadů, když výnosy z Německých, nebo Francouzských dluhopisů mírně rostly, zatímco výnosy z italských a španělských dluhopisů klesaly o více než 10bsp.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...