Daily: Varování ECB před ,,nákazou" pomohlo euru na čtyřletá minima

V úterý se poprvé v týdnu otevřely burzy v Británii a v USA, které byly během pondělního obchodování uzavřené. Na trhy se tak vrátila značná aktivita a společně s ní také volatilita. Obchodování přitom začalo velmi nervózně. Již v brzkých ranních hodinách totiž obchodníci museli vstřebat další negativní zprávy z Číny, odkud tentokrát přišly výsledky aktivity ve výrobním sektoru (PMI). Ten sice pokračoval v expanzi. Ta byla ale podstatně nižší, než v předchozím měsíci. V květnu se totiž PMI snižoval z dubnových 55,7b. na 53,9b., zatímco trh počítal s jeho pádem pouze na 54,8b.

Ještě větší obavy ale mezi obchodníky vzbudilo varování Evropské centrální banky. Ta ve svém posledním reportu o finanční stabilitě upozornila před hrozící „nákazou“, kterou by ve finančním systému mohly vyvolat pokračující fiskální problémy některých evropských zemí. Podle ECB by kvůli nim banky měly v tomto a příštím roce odepsat dalších 195 mld. EUR, což by mohlo vést k dalšímu růstu tržních úrokových sazeb, který by ve finále utlumil křehké ekonomické oživení, kterým si eurozóna v posledních měsících prochází.

Chmurné vyhlídky pro evropský finanční sektor, které ECB ve svém reportu nastínila, obchodníkům na důvěře příliš nepřidaly. Ti po pondělní přestávce ještě vystupňovali výprodeje na akciových trzích a jen během dopoledního obchodování zatlačili většinu evropských burzovních indexů ke ztrátám, častokrát převyšujícím dvě procenta.

Jen malou náplastí byla pozitivní data z Německa, kde dubnové maloobchodní prodeje překvapily růstem o 1 %, zatímco květnový počet nezaměstnaných klesal o 45 tis. osob. Zastavit výprodej a růst averze k riziku se nepodařilo ani britským výsledkům PMI pro výrobní sektor, který v květnu zůstal beze změny na 58b., zatímco trh počítal s jeho snížením na 57,8b.

I tak se ale negativní nálada na trzích neudržela po celý zbytek dne. K tomu výrazně přispěly zejména pozitivní zprávy z USA, které daly částečně zapomenout na problémy eurozóny. Spojené státy zveřejnily výsledky ISM pro výrobní sektor a tempo růstu výdajů ve stavebnictví, které dokázaly shodně překonat většinové odhady.

Květnová expanze výrobního sektoru sice nebyla tak robustní jako v dubnu, přesto dokázala příjemně překvapit, když její útlum nebyl tak silný, jak očekával většinový konsenzus na trhu. ISM totiž klesal z dubnových 60,4b. na 59,7b., zatímco trh počítal s jeho pádem až na 59,3b. Ještě lépe si vedly výdaje ve stavebnictví, které v dubnu stoupaly o 2,7 %, zatímco trh počítal s jejich růstem o pouhých 0,1 %. Pozitivní výsledky z USA v odpoledních hodinách dokázaly otočit negativní vývoj na akciových trzích, které v USA otevřely s více než procentní ztrátou. 

Evropské indexy proto v odpoledních hodinách mohly umazat většinu ze svých ztrát a zakončit seanci jen mírně v červených číslech, když například panevropský Eurostoxx50 ztrácel pouze 0,14 %. Do kladných hodnot se v odpoledních hodinách dostaly také americké akcie, ty ale navečer začaly znovu ztrácet poté, co ratingová agentura Fitch jen pár dnů po snížení ratingu Španělsku snížila rating také třem Španělským bankám CAM, Banco de Valencia a Bancaja. Večerní seance se proto opět nesla v nervózním duchu a přiměla hlavní burzovní indexy uzavřít více než procento v mínusu. Zatímco index Dow Jones tak včera ztratil 1,11 %, širší S&P500 odepsal dokonce 1,72 %.

Nárůst averze vůči rizikovějším aktivům včera znovu svědčil především dluhopisům. Výnosy z desetiletých T-Notes proto klesaly o další 2,6bsp. na 3,261 %, v případě německých Bundů se snižovaly o 2,2bsp. na 2,656 %.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...