Úterý 19. březen 2024 03:42
reklama
Purple pivot points
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Purple pivot points
reklama
Dukascopy new

Ruský rubl je na odpis

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Nejméně atraktivní měnou na forexu je pro následující měsíce ruský rubl. Rizika se na tuto měnu valí ze všech stran – situace v domácí ekonomice i zahraniční vlivy napovídají tomu, že Rusko se dostane do nemilosti investorů, zažije prudký odliv kapitálu a USD/RUB bude růst.

První epizodou slábnoucí měny si Rusko prošlo na začátku léta, kdy se intenzivně diskutovalo o postupném ukončení stimulačního programu (QE) americké centrální banky, která stále lije do systému 85 mld. USD měsíčně. Tyto dolary totiž z velké části končí v zemích emerging markets, mezi které se Rusko také řadí, a díky vyššímu nastavení úrokových sazeb v těchto zemích investorům nabízejí lepší zhodnocení jejich prostředků. Utažení dolarových kohoutů by znamenalo odliv spekulativního kapitálu zpět do USA, na což by ruský rubl musel reagovat poklesem.

S politickou nejistotou ve Spojených státech ohledně navýšení dluhového stropu spekulace podobného rázu vychladly. Prodeje měn emerging markets v posledních dnech však naznačují, že tento oddych byl pouze dočasný a s diskuzí o omezení amerického QE ještě dojde k další volatilitě a poklesu měn rozvíjejících se trhů.

Vývoj cen ropy v USD za barel (4hodinový graf – H4):


Rusko jako přední světový vývozce ropy navíc čelí poklesu ceny této suroviny na trzích. Stagnující těžba nedokáže tento pokles kompenzovat a výsledkem je postupné snížení devizového inkasa. Blízký obrat v tomto trendu se nečeká - futures na ropu signalizují, že v průběhu příštího roku bude její cena dále klesat. Důvodem je růst globální nabídky díky boomu těžby z břidličných formací v Severní Americe i rostoucí těžba tradičním způsobem v zemích bývalého Sovětského svazu, což Rusku přidělává nežádanou konkurenci.

I přesto, že Rusko patří mezi vyvolené země rychle rostoucích trhů BRIC, jeho ekonomický růst se v posledních čtvrtletích takřka zastavil. To je také důvod, proč ruská centrální banka nepřistoupila na zvýšení úrokových sazeb (na rozdíl od většiny zemí emerging markets) ani po prudkém oslabení rublu na začátku léta letošního roku. Centrální banka tak nepřímo naznačila, že je pro ni v dané chvíli podpora ekonomiky přednější než stabilizace měnového kurzu. Investoři kupující ruský rubl tak musejí podstupovat nová rizika, za které však nejsou odměněni vyšším výnosem.

Vývoj meziročního růstu HDP v Rusku v %:


Štědré rozšíření sociální sítě, kterým si chce prezident Putin přiklonit obyvatelstvo na svou stranu, zadělává Rusku na další problém. Výdaje státního rozpočtu rostou mnohem rychleji než příjmy. Zatímco v roce 2007 stačila Rusku k vyrovnanému rozpočtu cena ropy 30 USD za barel, v letošním roce se již tato hranice nachází v blízkosti 100 USD. Když vezmeme v úvahu předpokládané ceny ropy na následující roky, bude mít rozpočtový deficit tendenci se rozšiřovat. Ruská vláda pak bude muset žádat investory o financování tohoto schodku zvýšenou emisí dluhopisů. Ti se ale nemusejí z důvodu výše uvedených rizik do nákupů nového dluhu úplně hrnout. Vzhledem k tomu, že příjmy ruské státní pokladny jsou z velké části v dolarech, kdežto výdaje se počítají v rublech, zabrání uvedenému scénáři jediné – oslabení rublu.

Pravděpodobnost, že rubl bude ve střednědobém horizontu zvyšovat svou hodnotu (pokles USD/RUB) je relativně malá. Muselo by dojít k dalšímu růstu cen ropy vyvolaného například konfliktem na Blízkém východě nebo výpadkem nějakého jiného silného hráče z trhu, na což je ale při aktuálním uvolnění politického napětí odvážné sázet. Další možností je výrazné omezení výdajů ruské vlády. Nedovedu si však představit, že by prezident Putin při demonstracích ruských občanů, kteří jsou nespokojeni z vlivu imigrantů na Ruskou federaci, riskoval navíc i sociální nepokoje.

Celkově tedy šance převažují především na růst měnového páru USD/RUB.  Aktuální kurz USD/RUB okolo 32,300 je přitom stále atraktivní pro vstup do dlouhé pozice, protože se nachází o 4 % níže než před dvěma měsíci. Postupem času se dá očekávat, že dolar k rublu pokoří i tato maxima a vydá se dále vzhůru.

Vývoj měnového páru USD/RUB (denní graf – D1):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • RSI/PA (W1, D1) trend system: Aktuální nastavení pro eurodolar
    Tento blog navazuje na můj článek z 9.11 o technické analýze měnového páru EUR/USD vycházející z vyšších časových rámců. Ukázal jsem opakující se vzor chování a úroveň pro sell příležitost na eurodolaru. S/R úroveň byla dosažena. V dnešním blogu nastavím podmínky obchodu podle RSI/PA trend systemu. Nebude chybět ani využití nižších časových rámců při obchodování obratových patternů, které jsou jeho součástí.
  • RSI/PA (W1, D1) trend system: Aktuální nastavení pro NZD/USD
    V dnešním blogu technické analýzy se zaměřím na měnový pár NZD/USD z pohledu RSI/PA (W1, D1) trend systému.
  • Rubl reaguje na velké změny v Rusku
    Po deeskalaci napětí v americko-íránské potyčce a obrovském nárůstu zásob ve Spojených státech zamířily ceny ropy podle očekávání dolů a americká ropa WTI se znovu obchoduje pod 60 USD za barel. To by za normální situace znamenalo pro ruský rubl přesun do defenzívy a ztráty vůči americkému dolaru či euru o nižší jednotky procent. Ze začátku letošního roku se tomu ale tak neděje a měnový pár USD/RUB si drží klesající trend a drží se v blízkosti 18měsíčních minim.
  • Ruční trading aneb manuální obchodní systémy
    Manuální obchodní systém je takový, kde obchodní rozhodnutí může být navrženo na základě počítačového algoritmu či jiného pomocného aspektu, ale realizaci obchodu samotného musíte provést sami. Manuální systém si můžete vytvořit sami na základě vašeho know-how a zkušeností nebo zakoupit na internetu. Placené systémy mohou mít formu programu či např. sms upozornění nebo emailové zprávy.
  • Ruská centrální banka skupuje zlato
    Zlato se v letošním roce příliš netěšilo přízni investorů. Sílící americký dolar a růst úrokových sazeb nemotivoval k uložení přebytečných prostředků právě do žlutého kovu. Tento vliv můžeme vidět i v posledních dnech, kdy se po zasedání amerického Fedu vydal dolar vzhůru a stáhl s sebou zlato zpět k hranici 1200 USD za inci.
  • Ruská ropa už na trhu chybí
    Ceny na čerpacích stanicích se už sice uklidnily a více berou v potaz vývoj na finančních trzích, válka ale stále pokračuje a ruská ropa z pochopitelných důvodů evropským a americkým rafineriím nevoní. Spojené státy úplně zakázaly import ropy a ropných derivátů z Ruska, jeden z největších evropských hráčů Royal Dutch Shell také prohlásil, že ruské produkty nakupovat nebude.
  • Rusko: fundament vs. politika
    Nepředvídatelnou situaci na hranicích Ruska a Ukrajiny doprovázenou řinčením zbraní musí samozřejmě vnímat i obchodníci na finančních trzích. Riziko velmi tvrdých ekonomických sankcí, které by mohly zamezit Rusku přijímat a odesílat platby v amerických dolarech a britských librách, se odrážejí na výprodeji ruských aktiv.
  • Rusko nakoupilo dalších 800 tisíc uncí zlata, jaký k tomu má důvod?
    Rusko již několik let nakupuje zlato a zvyšuje tak množství zlatých rezerv. Podle názorů některých ekonomů se tímto připravuje na „možnou“ nadcházející krizi. Naopak podle Ruska se jedná pouze o investici do komodity, která svou podstatou může v případě nouze sloužit jako nezávislá měna, díky níž bude moci tato zem kdykoliv dostát svým závazkům.
  • Rusko-Ukrajinský konflikt: Co udělá s českou korunou?
    Válka na Ukrajině, která od roku 1945 nemá v Evropě obdoby, je obrovskou mezinárodní tragédií, kterou si ještě před velmi nedávnou dobou mnoho z nás nedokázalo představit. Každá válka znamená ztráty a to nejen ty ekonomické, ale bohužel také ztráty nejvyšší a sice ztráty na lidských životech. Proto především chceme vyjádřit podporu celé Ukrajině a doufáme, že tato agrese Ruska na území suverénního státu velice brzy skončí.
  • Ruský rubl a jeho závislost na ropě
    Měny zemí, které mají vysoký podíl komodit na exportech, se často pohybují v závislosti na cenách těchto surovin. Vysvětlení je jasné – vyšší ceny znamenají rostoucí exportní inkaso a příliv deviz do země.
  • Ruský rubl oceňujeme ropou
    Ceny ropy nadále rostou a smazávají alespoň část ohromných ztrát, které nabraly během posledních dvou let. To má na ruský rubl pozitivní a zejména stabilizační efekt. Měnový pár USD/RUB se dostal z lednových 85 rublů za dolar výrazně níže a už několik týdnů se obchoduje v blízkosti 65 rublů za dolar. Můžeme proto říci, že aktuálně neovlivňuje USD/RUB žádná spekulativní vlna a kurz odráží fundamentální pozici ruské ekonomiky.
  • Ruský rubl přehlíží rally na ropě
    Za posledních 12 měsíců vyrostly ceny ropy o 40 % a ruský rubl za stejné období odepsal více než 10 %. Přitom ropné futures a měnový pár USD/RUB se tradičně pohybují proti sobě. Co za tímto nezvyklým pohybem stojí a vytváří se obchodní příležitost?
  • Ruský rubl v problémech
    Ekonomika a politika ovlivňují kurz ruského rublu zcela odlišně. Zatímco fundament z pohledu na ekonomické ukazatele by hovořil o zvyšující se atraktivitě měny, nynější geopolitická pozice Ruska hovoří spíše o opaku.
  • Růst amerického dluhu, konec v nedohlednu?
    Týden, co týden americký vládní dluh dosahuje nových historických maxim a na jeho extrémním tempu se samozřejmě podepisuje i stále trvající pandemie koronaviru v USA. Jednoduše řečeno, dluh USA míří do oblak. Za dobu vlády předchozího prezidenta Barracka Obamy americký dluh vzrostl o více než 9,3 biliónů dolarů a ani za nynější vlády Donalda Trumpa se zatím nedá říci, že by se dolary výrazně šetřilo.
  • Růst amerických výnosů opět straší investory
    Guvernér americké centrální banky Jerome Powell minulý týden pomohl svým projevem výnosům z amerických dluhopisů, aby se dostaly na nejvyšší úrovně za posledních 7 let. Určitě si vzpomínáte na únorovou korekci na akciových trzích, kterou částečně způsobil právě růst výnosů z desetiletých splatností k 3%. Právě aktuální růst výnosů opět živý spekulace o další korekci a investoři neskrývají svou nervozitu. Nejedná se však pouze o finanční sektor, v ohrožení je také americká inflace, jakožto nejdůležitější ekonomická proměnná na světě.
  • Růst cen akcií pokračuje, index S&P 500 přidal přes 2 %
    Americký akciový trh má za sebou třetí růstový týden v řadě. Index S&P 500 během něj posílil o 2,24 %.
  • Růst indexu S&P 500 zatím neodvrátil obavy z obratu trendu
    Americké akcie mají za sebou další rozkolísaný týden. Intradenní výkyvy byly hrozivější, než naznačují zavírací ceny. Celkově index S&P 500 posílil o 0,79 %.
  • Růstové akcie: HLG, SKY, BXC
    V tomto přehledu se zaměříme na akcie, které zaznamenaly během jednoho roku největší růsty cen. Při analyzování těchto cenných papírů jsme vyřadili biotechnologický sektor.
  • Růst pokračuje, index S&P 500 zpevnil o více než půl procenta
    Americký akciový index S&P 500 zapsal do burzovního almanachu další zelenou týdenní svíčku. Zpevnil o 0,69 %, a to navzdory slabší výkonnosti velkých technologických titulů.
  • Růst sazeb v USA bude pomalejší
    Páteční data z amerického trhu práce přinesla smíšený obrázek. Na jednu stranu vytvořila největší světová ekonomika během ledna úctyhodných 227 tisíc pracovních míst, což silně překonalo odhady nastavené okolo 170 tisíc. Ani to však americkému dolaru k ziskům nestačilo a kvůli růstu nezaměstnanosti a zpomalující dynamice mezd nakonec vůči euru v rámci odpolední obchodní seance ztratil několik desítek pipů.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new