Úterý 19. březen 2024 10:01
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader

Přestřelí inflace cíl FEDU?

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Včera odpoledne byla ve Spojených státech zveřejněna data inflace za měsíc únor. Největší světová ekonomika zatím nedokázala vytvořit takové inflační tlaky, kterých se všichni investoři obávají a za únor spotřebitelské ceny dokonce zpomalily z 1.4 % na 1.3 %. Další fiskální stimuly však napovídají, že americká ekonomika zažije v následujících měsících nevídaně rychlé oživení a inflace může výrazně přestřelit cíl amerického FEDu.


Jsme na začátku

Ačkoliv včerejší data inflace znovu upozornila, že se “zatím” není čeho obávat, což trhům víceméně pomohlo k dalším ziskům, podmínky nyní dozrávají do stádia, které jsou naprosto ideální pro inflaci, aby přestřelila 2 % cíl centrální banky. Nový přístup centrální banky sice dává inflaci poměrně dost prostoru k růstu nad 2 %, aby vykompenzovala dlouhé období nízké inflace. Nikdo ale neví, jak se FED zachová, když inflace přestřelí úrovně, se kterými je banka ještě komfortní.

Dosud investoři odmítali myšlenku extrémně rychlého ekonomického oživení a věřili, že recese způsobená pandemií povede k nenávratným ztrátám a návrat do normálu bude trvat několik let. Aktuální tempo ekonomického oživení však řadu investorů zmátlo. Oživení ekonomického růstu ve tvaru “V” odráží obnovený rizikový apetit v soukromém sektoru, u kterého se předpokládalo, že bude výrazně limitován. Tomu bezpochyby pomohla odpověď monetární a fiskální politiky, která podpořila ve velkém soukromý sektor.


Graf: Inflační očekávání tzv. 10 Year break-even rate (zdroj: fred.stlouisfed.org)


Do konce roku může přijít extrémně inflační ekonomika

Předpovědi už nyní naznačují, že americká ekonomika do třetí čtvrtletí roku 2021 získá zpět, co od začátku pandemie ztratila. Šlo by o pozoruhodný výsledek vzhledem k rozsahu škod, které lockdowny způsobily. Podobně by se měl vracet na původní úrovně také trh práce, což podpoří především poptávku a s poptávkou můžeme očekávat i růst inflačních tlaků. Půjde ale o přechodný stav, nebo povede rostoucí poptávka k soustavnému růstu inflace? Vše naznačuje tomu, že inflace má nejlepší podmínky k dlouhodobému růstu.

Bohatší soukromý sektor

Zde se vracíme zpět ke změně fiskální politiky, které se podařilo aktivně přerůst ztráty, které způsobila pandemie. Americké domácnosti totiž ztratily v příjmech přes 490 miliard dolarů, ale celkově získaly 1,3 bilionu dolarů. Celková částka příchozích transferů přitom ještě poroste s novým fiskálním balíčkem Joe Bidena. Problémem tak bude příliš velká likvidita v soukromém sektoru, odkud se peníze velmi rychle dostanou zpět do ekonomiky, což způsobí rychlejší inflační tlaky.

Bezesporu se k expanzivní fiskální přidává také monetární politika, jejímž cílem je maximální zaměstnanost a vytvoření tlaku na expanzi v ekonomice. To má své nezpochybnitelné výhody, ale také přináší důsledky. Cena, kterou budeme muset zaplatit, jsou rostoucí ceny v ekonomice. Inflace tak s velkou pravděpodobností přestřelí cíl centrální banky, která možná neočekává, jak rychlé ekonomické zotavení může být. Prozatím může FED s nízkou inflací a vysokou nezaměstnaností trhy velmi jednoduše přesvědčit, že vyšší sazby přijdou pozdě a postupně. Rychlejší oživení však dodá důvěru i spotřebitelům, kteří začnou uvolňovat své úspory a způsobí další inflační tlaky.

Turbulence na akciových trzích, které jsme viděli od začátku roku, tak zatím nejsou jedinými turbulencemi, se kterými se letos setkáme. Hodně bude záležet na komunikaci centrální banky, tempa růst trhu práce a odhadu budoucího vývoje. Riziko rychlejší inflace je totiž reálnější, než si centrální banka, nebo ministerstvo financí v USA chce možná přiznat.


Graf: Denní graf akciového indexu S&P 500 (zdroj: cTrader PurpleTrading)

Štěpán Hájek
Purple Trading

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Přehled zajímavých obchodních příležitostí pro 42. týden
    Pravidelný týdenní komentář společnosti BOSSA.
  • Přehled zajímavých obchodních příležitostí pro 7. týden
    Minulý týden byl zajímavý hlavně z hlediska politických debat a diskusí o silném euru. To se nejvíce projevilo ve čtvrtek, kdy eurodolar korigoval své předchozí zisky. Situaci ohledně jednání Evropské centrální banky a jejího šéfa Draghiho sledovala určitě většina obchodníků a není třeba to dále analyzovat. V dnešním článku se budeme věnovat spíše jiným párům, protože názorů např. na EUR/USD si každý může přečíst nespočet.
  • Přehled zajímavých obchodních příležitostí pro 9. týden
    Nadcházející devátý týden bude ve znamení italských voleb a politických bojů v USA o rozpočtovou politiku.
  • Přechod z demo účtu na živé obchodování
    Obchodování na finančních trzích je fascinujícím, ale zároveň náročným odvětvím. Mnozí začínající obchodníci začínají na tzv. demo účtech, kde mohou obchodovat s virtuálními penězi a testovat své strategie bez reálného finančního rizika. Nicméně existuje klíčový moment, kdy je čas opustit bezpečné prostředí demo účtu a přejít na živé obchodování. V tomto článku se podíváme na několik faktorů a rad, které vám pomohou rozhodnout, kdy je ten pravý okamžik k přechodu.
  • Překážky při navyšování objemu
    Navyšování objemu obchodních příkazů je jednou z metod maximalizace zisků. Ovšem nic není tak jednoduché, jak se může na první pohled zdát.
  • Překoupená britská libra
    Britská libra zakončila uplynulý růst posunem na 2,5letá maxima a završila tak velice úspěšné druhé pololetí. Množí se ale podezření, jestli hodnoty GBP/USD okolo 1,65 přece jen nejsou na britskou ekonomiku příliš vysoko a jestli si libra nezaslouží menší korekci. Z technického hlediska jsou její růstové možnosti spíše omezené, nachází se totiž v blízkosti velice silné rezistence, kterou nedokázala prorazit při velkém množství pokusů již od roku 2009. Co ale říká stále měnící se fundament?
  • Překvapí Fed ve středu trhy?
    Ve středu se dozvíme výsledek dvoudenního zasedání americké centrální banky (Fed), která může buď nechat hlavní úrokovou sazbu beze změny na 5,25-5,50 % nebo ji znovu lehce zvýšit o 25 bps. Očekávání jsou nastavena na ponechání úroků na stávající úrovni s doprovodným jestřábím komentářem.
  • Překvapivý král forexu
    Americký dolar letos díky jestřábímu Fedu i zvýšenému geopolitickému riziku výrazně posiluje. Stačí se podívat na vývoj měnových párů hlavních světových měn – vůči euru, britské libře, japonskému jenu nebo australskému dolaru je americký dolar na historicky velmi silných úrovních.
  • Překvapivý vítěz na forexu
    V době vysoké inflace hrají úrokové sazby důležitější roli než dříve. Své o tom vědí především centrální banky emerging markets, které musejí globální kapitál přesvědčit o tom, že jejich měna není na cestě k inflační spirále a destrukci kupní síly. Proto jsou zvyklé centrální banky od Maďarska, přes Jihoafrickou republiku, Brazílii až po Mexiko zvyklé zvyšovat úrokové sazby po vysokých skocích a krotit tak výprodeje své měny.
  • Přestaň klepat na dveře, když máš v ruce klíč
    Jedinou cestou k ziskovému tradingu je odhalování vlastních dokonalostí a nedokonalostí a neustálá práce s jejich množstvím ve svém životě.
  • Příběh forexového tradera
    Společnost Bossa představuje ve spolupráci s profesionálním obchodníkem Ondřejem Hartmanem ze společnosti FXstreet.cz příběh tradera, a to prostřednictvím vzdělávacího cyklu online webinářů a 2 seminářů v Praze.
  • Příběh obchodníka – díl čtvrtý
    V dnešním díle se podíváme blíže na riziko – oblast, na níž jsem měl zajímavý dotaz po minulém článku.
  • Příběh obchodníka – díl druhý
    V prvním díle mého příběhu jsme si vydefinovali obchodní přístup šitý na míru. Nyní se dostáváme ke konkrétnímu příkladu, na němž si spreadové obchodování názorně ilustrujeme.
  • Příběh obchodníka – díl osmý a závěrečný
    Dnes si již můžeme vyhodnotit celý průběh námi sledovaného obchodu. Jednalo se o spread v komoditě Crude Oil (ropa) Jun19-Jan19. Dle doporučení analytické firmy MRCI sledující sezónnost, byl nejvhodnější vstup 6.11. a výstup o měsíc později, tedy 6.12. Obchod byl docela volatilní, ale nakonec vydělal, a to 570 USD na kontrakt.
  • Příběh obchodníka – díl pátý
    Je známá věc, že nejvíc peněz obchodník vydělá pouhým sezením a nicneděláním, každý vstup i výstup se musí tzv. vysedět. Pokud máte nutkání být pořád v pozici, je to sice normální, ale nesmí se tomu podlehnout. U spreadů je výhoda, že se obchody dají dobře plánovat. Nevýhoda je jejich relativně malá četnost, a proto mnoho obchodníků může mít pocit, že je to nuda.
  • Příběh obchodníka – díl první
    Nedávno jsme se potkali s Ondřejem Hartmanem a dohodli se, že napíšu „něco“ pro FXstreet.cz. Přemýšlel jsem o tom, jak napsat „něco“, abych nepsal nezáživnou teorii nebo stokrát řečená pravidla. Ačkoliv se obojího asi občas nevyvaruji, tak se pokusím, zdůrazňuji slovo pokusím, být záživný a praktický.
  • Příběh obchodníka – díl sedmý
    Dnes si pojďme vyhodnotit průběh „aktuální pozice“. Obchod v Crude Oil (Jun19-Jan19) doporučovaný MRCI jsem považoval minule za hraniční. Sám bych nevstoupil, ale rozumím tomu, když se někdo rozhodnul vstoupit. Průběh obchodu potvrzuje moje očekávání.
  • Příběh obchodníka – díl šestý
    Základní principy komoditního spreadového obchodování jsme si vysvětlili v předchozích dílech. Myslím, že by bylo ještě užitečné si celý proces projít zcela konktrétně a „online“.
  • Příběh obchodníka – díl třetí
    Minule jsme si vysvětlili princip spreadového komoditního obchodování. Dneska se podíváme na další důležité věci.
  • Příběh obyčejného obchodu a jeho swapu
    V diskuzi pod mým posledním blogem se objevily zvláštní názory na téma že "swap může vysát účet". Tento dnešní blog není určen pro zkušené obchodníky.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster