Analytici v květnu nečekají změnu úrokových sazeb ČNB

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu beze změny 3,5 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK a stabilitu sazeb naznačují i výroky členů bankovní rady v médiích. Podle expertů situace v ekonomice i přes dopady konfliktu v Íránu zatím nevyžaduje zpřísnění měnové politiky. Pokud se ale bude konflikt prodlužovat, úrokové sazby zřejmě vzrostou.

"Zdá se, že ČNB nebude nikam spěchat a v květnu zvolí ve světle převládající nejistoty vyčkávací přístup. Centrální banka je totiž v relativně komfortní situaci. Zatímco energetický šok v roce 2022 zasáhl ekonomiku v situaci již dvouciferné inflace, nyní přichází inflační impuls v době, kdy rostly spotřebitelské ceny nejméně za poslední dekádu," uvedl hlavní ekonom Patria Finance Dominik Rusinko. "Zdražující paliva pomáhá tlumit především levnější elektřina v důsledku odpuštění poplatků za obnovitelné zdroje společně s poklesem cen potravin," dodal.

Podle místopředsedy představenstva Gepard Finance Davida Eima je konflikt na Blízkém východě jednoznačně proinflační faktor, který se ale zatím zcela v ekonomice neprojevil. "Než se proinflační tlaky plně projeví, uběhne ještě nějaká doba a situace se mění ze dne na den. Proto se zatím domnívám, a z vyjádření některých členů bankovní rady se to zdá pravděpodobným, že ČNB se zatím přikloní ke strategii čekání na jasnější informace a pro tuto chvíli ponechá repo sazbu beze změn," uvedl.

Vyčkávací přístup od bankovní rady očekává i analytik Bidli Petr Špirit. "Úrokové sazby na úrovni 3,5 procenta působí i nadále protiinflačně a koruna zároveň zůstává i přes trvající konflikt relativně stabilní a nezdražuje tak markantněji dovážené zboží. Největší nejistotou je tudíž délka a síla energetického šoku a jeho případné dopady na celou ekonomiku," sdělil.

"Jak dlouho je ČNB ochotna energetický šok 'vysedět', bude záležet nejen na vývoji situace v Hormuzském průlivu, ale především na ekonomických datech a reakci fiskální politiky vlády. Ty se však ubírají i proinflačním směrem, viz březnové oživení momenta jádrové inflace a návrhy rozvolnění fiskálních pravidel s neurčitým výhledem na vládní rozpočet pro příští rok. To může usnadnit prosakování druhotných dopadů energetického šoku do ekonomiky," uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jaromír Šindel. Podle něj finanční trhy očekávají zvýšení základní úrokové sazby na 3,75 procenta v srpnu a až na čtyři procenta v závěrečném čtvrtletí.

Hypoteční specialistka FinGO Jana Vaisová předpokládá, že stabilita základní úrokové sazby se projeví i stagnací sazeb hypoték. "ČNB i komerční banky zůstanou nyní beze změn. Banky zvýšily sazby v uplynulých týdnech a takto nyní sazby setrvají," uvedla.

Zdroj: Reuters, ČTK, Patria Finance, FinGO, Gepard Finance, Bidli

Čtěte více

• Analytici: Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní
  Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní, vyplývá z reakcí analytiků na dnešní tiskovou konferenci po jednání bankovní rady České národní banky. Někteří experti ovšem jejich zvýšení ještě letos nevylučují.
• Analytici: Úrokové sazby ČNB se již blíží svému vrcholu
  Úrokové sazby centrální banky se již blíží svému vrcholu, jejich pokles přijde nejpozději v příštím roce, odhadli ČTK oslovení analytici. Za dnešním zvýšením sazeb je podle nich boj proti inflaci, která se výrazně zvyšuje následkem války na Ukrajině. Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na pět procent. Takto vysoko byla naposledy v roce 2001.
• Analytici: Úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
  Vítězství konzervativní unie CDU/CSU kancléřky Angely Merkelové v německých parlamentních volbách znamená kontinuitu a pokračování dosavadního směru nejsilnější evropské ekonomiky, která má zásadní vliv i na české hospodářství. Nejistotu na trzích může vyvolat neúspěch vládních sociálních demokratů (SPD) a naopak zisk nevyzpytatelné Alternativy pro Německo (AfD). Bude záležet na tom, jak rychle se Merkelové podaří sestavit většinovou koalici, případně menšinovou vládu a jak bude stabilní, shodli se ekonomové oslovení ČTK.
• Analytici: Úspěch Trumpa by mohl vést k prodloužení intervencí ČNB
  Vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách by mohlo vést k pokračování uvolněné...
• Analytici uvítali, že ČNB vytvořila portfolio digitálních aktiv
  Rozhodnutí České národní banky (ČNB) o vytvoření testovacího portfolia digitálních aktiv je správné, shodli se analytici oslovení ČTK. Považují za pozitivní, že centrální banka zkoumá moderní finanční nástroje. Zároveň podle nich dala ČNB najevo trhům, politikům i veřejnosti, že je důležité se o kryptoměny a obdobná aktiva zajímat. ČNB nakoupila bitcoiny a další aktiva založená na blockchainu za milion dolarů (20,9 milionu korun) kvůli získání zkušeností s těmito typy aktiv, portfolio nebude součástí devizových rezerv.
• Analytici: Uvolněné nouzové zásoby ropy mohou dojít zhruba za tři měsíce
  Rekordních 400 milionů barelů ropy z nouzových zásob, na jejichž uvolnění se dohodly členské země Mezinárodní agentury pro energii (IEA), může být vypotřebováno zhruba za tři měsíce. Vyplývá to analýzy agentury Bloomberg. K podobnému závěru dospěl prezident německého ekonomického institutu Ifo Clemens Fuest.
• Analytici: Válka na Blízkém východě může zvednout inflaci
  Konflikt na Blízkém východě následkem prudkého zvýšení cen ropy a plynu může zvednout v ČR inflaci. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. To může podle nich vyvolat tlak na zvýšení úrokových sazeb, což by mohlo přinést ochlazení ekonomiky a pomalejší růst mezd. Intenzita všech těchto efektů bude záviset na trvání a dalším průběhu celého válečného konfliktu, uvedli.
• Analytici ve čtvrtek nečekají změnu měnové politiky ČNB
  Bankovní rada České národní banky na měnovém zasedání ve čtvrtek 3. listopadu nechá sazby na minimech a oznámí...
• Analytici: Vítězství Macrona může pomoci české koruně
  Dnešní vítězství proevropského kandidáta Emmanuela Macrona ve francouzských prezidentských volbách přispěje k posílení společné evropské měny, pomoci může i české koruně. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Trhy podle nich Macronovo vítězství očekávaly, jeho dopad je proto v kurzech akcií a měn do značné míry zohledněn už nyní. Prezident Svazu průmyslu a dopravy označil jeho výhru za dobrou zprávu nejen pro Českou republiku, ale pro celou EU.
• Analytici: Vítězství Pavla může pomoci vládě, ale vliv na ekonomiku je malý
  Zvoleného prezidenta Petra Pavla by mohli zahraniční investoři vnímat jako garanta prozápadního ukotvení země. V domácí ekonomice ale je vliv prezidenta omezený. Pro vládu by mohla být výhoda, že nebude muset prezidenta přehlasovávat, shodují se analytici oslovení ČTK. Upozorňují, že Pavel nemá podnikatelské zájmy, které by mohl z pozice prezidenta prosazovat.
• Analytici: Vládní krize v Německu přímo českou ekonomiku neovlivní
  Vládní krize v Německu sice bezprostředně neovlivní tuzemskou ekonomiku, obecně ale chaos u největšího českého obchodního partnera není pro ČR dobrou zprávou. Vyplývá to z vyjádření analytiků, které ČTK oslovila. Německá vládní koalice sociálních demokratů (SPD), zelených a svobodných demokratů (FDP), která vedla zemi od prosince 2021, se rozpadla ve středu.
• Analytici: Volby kurz koruny neovlivní
  Finanční trhy na výsledek voleb podle analytiků bezprostředně reagovat nebudou. Neúspěch levice ale může povzbudit některé akcie na pražské burze. Podle ekonomů je pro podnikatelský sektor pozitivní, že díky volebnímu výsledku levice nehrozí scénář rychlého zvyšování daní. Vyplývá to z ankety mezi ekonomickými analytiky.
• Analytici: Volby přispěly k oslabení eura a snížily šance jeho přijetí v ČR
  Výsledky evropských voleb přispěly k oslabení eura vůči dolaru a snížily také šanci na brzké přijetí společné evropské měny v Česku. Shodují se na tom ekonomičtí analytici oslovení ČTK. Posílení krajní pravice a oslabení zelených podle expertů může zkomplikovat hlasování o otázkách spojených s ochranou klimatu, zásadní změny Zelené dohody pro Evropu (Green Deal) ale nečekají. Složitější podle nich může být i evropská podpora Ukrajiny.
• Analytici: Volby v Polsku v ČR ovlivní kurz koruny a ceny pohonných hmot
  Výsledky nedělních polských voleb ovlivní zejména kurz koruny a ceny pohonných hmot. V polském pohraničí by mohly po volbách zdražit. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Aktuální cena benzinu i nafty se v Polsku pohybuje kolem 32 korun za litr, což je téměř o osm korun méně než v Česku. Takové ceny jsou podle analytiků dlouhodobě neudržitelné.
• Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
  Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale výrazně ovlivní také finanční trhy a ekonomické vyhlídky v Evropě. Upozorňují na to podle serveru CNBC analytici a ekonomové.
• Analytici: Volno na oslavu nového císaře pomůže japonské ekonomice
  Desetidenní volno při příležitosti nástupu nového japonského císaře na trůn by podle analytiků mělo přinejmenším z krátkodobého hlediska podpořit japonskou ekonomiku. Informuje o tom dnes agentura Reuters.
• Analytici: Vstup do systému ERM II bez termínu pro přijetí eura je nesmysl
  Myšlenka na vstup do systému ERM II na neurčité časové období a bez jasného cílového termínu pro přijetí eura je objektivně nesmyslná. Uvedli to ekonomové, které dnes ČTK oslovila. Odborné stanovisko Národní ekonomické rady vlády (NERV) není podle nich pro přijetí eura zásadní. Vstup do Evropského mechanismu směnných kurzů ERM II je přitom důležitým předstupněm při zavádění eura.
• Analytici: Vyloučení Ruska ze SWIFT by bylo zásadní, ale dopadlo by i na Západ
  Vyloučení Ruska z platebního systému SWIFT by bylo zásadním opatřením, které by ale na druhou stranu negativně dopadlo i na západní země především v podobě zastavení dodávek plynu a ropy z Ruska. Proto je rozhodnutí o vyřazení Ruska ze systému především zásadním politickým rozhodnutím, které může být ovlivněno náladami ve společnosti a neochotou vlád přijmout negativní dopady takového kroku. Vyplývá to z vyjádření ekonomů oslovených ČTK.
• Analytici: Výnosy z akcií a dluhopisů jsou letos potřetí za 100 let v záporu
  Výnosy z amerických akcií a dluhopisů jsou tento rok v záporu, což se stalo potřetí za posledních zhruba 100 let. Předtím to bylo v letech 1931 a 1969. Na výjimečnou situaci upozornil analytik investiční platformy Portu Filip Louženský. Americké akcie letos klesly o 23 procent, dluhopisy o 11 procent.
• Analytici: Výsledek maďarských voleb pomáhá forintu
  Výsledek parlamentních voleb v Maďarsku, kde jednoznačně zvítězila opoziční strana Tisza, přispívá k posilování forintu a ke snížení výnosu tamních státních dluhopisů. Maďarské ekonomice by mohlo pomoci i odblokování evropských fondů, které byly zmražené kvůli krokům vlády končícího premiéra Viktora Orbána ze strany Fidesz. Shodují se na tom analytici, které dnes oslovila ČTK.