Daily: Růst evropské měny pokračuje, pomáhá jí zejména politika americké centrální banky

Dalšího strmého růstu se včera dočkaly výnosy z Irských státních dluhopisů poté, co analytici ratingové agentury Standard & Poor’s upravili své odhady pro cenu, kterou by irská vláda mohla zaplatit za vyplnění černé díry v podobě záchrany irské banky Anglo Irish Bank. Ta by mohla nově dosahovat až 35 mld. euro, což je výrazně více, než byly původní odhady. Přestože irská vláda oznámí upravené odhady výše této částky až zítra, výnosy z irských desetiletých dluhopisů včera vystoupaly na nová maxima od vstupu Irska do eurozóny, když se vyhouply výše o 17,1b. na 6,735 %. V růstu přitom pokračují také výnosy ostatních zemí, jako je například Portugalsko, které je nyní za desetileté peníze nuceno platit 6,402 %.

Jen slabou náplastí byla včera na špatné zprávy z Evropy nově příchozí evropská ekonomická data. Přestože spotřebitelská důvěra v Německu (GfK) překvapila růstem na 4,9b., spotřebitelské výdaje ve Francii se v minulém měsíci nečekaně propadly o 1,6 % a zchladily tak pozitivní náladu, kterou zařídily lepší výsledky z Německa.

Problémy Evropy tedy ani zdaleka nekončí a naopak mají potenciál se do dalších týdnů a měsíců prohlubovat, když se starý kontinent bude muset, vedle neutichající dluhové krize, vypořádávat také se zpomalujícím hospodářským růstem.

Příliš dobrých zpráv ale tentokrát nepřišlo ani ze Spojených států. Tempo růstu cen ve dvaceti největších metropolích meziročně sice zrychlilo na 3,2 %, meziměsíčně a po sezónním čištění ale index klesal o 0,13 %. Ještě podstatně hůře si vedl index spotřebitelské důvěry, který v září klesnul ze srpnových 53,2b. na 48,5b. (oček.: 52,5b.), což je jeho nejhorší výsledek od začátku letošního roku.

Zatímco ekonomická data skončila za očekáváními, dokázaly obchodníky potěšit alespoň výsledky emise amerických dluhopisů. Ministerstvo financí Spojených států totiž bez problémů prodalo pětileté T-Notes za 1,26 %, přičemž poměr mezi prodaným a poptávaným objemem dosahoval velmi slušných 2,96 násobku.

Zvýšená poptávka po dluhopisech je ale z velké části výsledkem skutečnosti, že tyto cenné papíry poslední dobou opět ve velkém vykupuje také americká centrální banka v rámci svých permanentních operací na trhu (POMO). Ty prováděla i včera, kdy na trh tímto způsobem uvolnila více než půl miliardy dolarů. Tyto přebytečné peníze, které Fed dodává do finančního systému od poloviny srpna, jsou pak dle našeho soudu jedním z hlavních zdrojů růstu cen akcií, který vidíme v posledních týdnech a který jde ruku v ruce se zhoršujícím se stavem americké a evropské ekonomiky, společně s prohlubujícími se problémy v Evropě.

Ceny akcií jsou díky tomu poslední dobou velmi zkreslujícím indikátorem nálady na finančních trzích, o čemž svědčí i téměř dvacet týdnů trvající odliv kapitálu z akciových fondů a neustále klesající objemy na akciových trzích, které byly velmi nízké také v průběhu včerejší seance. Je to přitom právě očekávání dalších nákupů dluhopisů centrální bankou v rámci „boje s inflací“, které i včera pomáhalo akciím v USA zakončit seanci v zelených číslech.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...