ČÁST V: Maržovní obchody, short selling a pokročilejší formy obchodování

Tato závěrečná část série “Začínáme investovat” od společnosti DEGIRO se zabývá třemi konečnými úvahami pro pokročilejší obchodníky: maržové obchody, short selling a obchodování s deriváty. Tyto typy obchodů jsou velmi rizikové a zpravidla je využívají zkušení obchodníci. Pro uzavírání těchto rizikových pozic je třeba mít u DEGIRO otevřen účet Active, nebo Trader.

Maržovní obchody

Nákup na marži znamená, že k investování jsou použity vypůjčené peněžní prostředky. Toto znamená, že hodnota investice je vyšší, než je suma peněz, které jsou vloženy na investiční účet. S marží je možné provádět mnohem vyšší objemy obchodů, než kolik činní finanční prostředky investora.

Na maržovní obchody se lze také dívat jako na úvěr poskytovaný Vaším brokerem. Za využití tohoto úvěru se platí úrok. Klienti DEGIRO zaplatí za půjčování peněz ve formě úvěru 4% ročně. Investoři využívající margin u DEGIRO mohou také dopředu požádat o zvýhodněnou marži na obchodování, která je jim poskytnuta pouze za výši jednodenní referenční úrokové sazby PRIBOR + 3% (pro CZK). Minimem pro sazbu PRIBOR je 0, což je aplikováno v případě záporné sazby. Každý investor, který provádí  maržovní obchody, by měl mít výborný přehled o fluktuaci svého portfolia právě z důvodu většího vystavení riziku v porovnání s počáteční investicí z vlastních zdrojů. Pokles hodnoty pozice při maržovním obchodování může vést k výzvě investora brokerem pro dodatečné vyrovnání finančních prostředků. Tato situace nastane v případě, že je expozice investora shledána z pohledu brokera jako příliš riziková. Pokud klient nedorovná pozici pro zajištění dodatečné likvidity, může broker pozici uzavřít.

Short selling

Pokud investor nakupuje akcie, dělá to z toho důvodu, že věří v růst hodnoty těchto akcií a tím i v dodatečný zisk z této koupě. Tato pozice se označuje, jako dlouhá, neboli „long“.  Krátký prodej, označovaný jako „short selling“ znamená přesný opak. Investor věří, že hodnota akcií poklesne, a proto instrument prodá a tím, že ho v budoucnu nakoupí zpět za levnější cenu. Tím, že investor aktivum nevlastní, jedná se v podstatě o jeho půjčení k prodeji za současnou cenu a o následnou koupi v budoucnu. Ziskem investora je rozdíl ceny v době prodeje a jeho nákupem za nižší cenu později.

Stejně jako maržovní obchody, je short selling ve své podstatě půjčka, a proto z ní investor zaplatí příslušný úrok. Klienti DEGIRO zaplatí 1%. z velikosti pozice. Než začnete s shortováním, je důležité znát rizika otevírání krátkých pozic. Na rozdíl od běžného nákupu akcií, kde jsou potenciální ztráty omezeny na částku, kterou jste investovali, u shortování jsou potenciální ztráty neomezené. Pokud se cena akcií pohybuje proti Vaší pozici, neexistuje žádný limit, jak vysoko se může cena daných akcií vyšplhat.

Obchodování s deriváty

Posledním bodem v této části je obchodování s deriváty. Derivát je finanční nástroj, který odvozuje svou hodnotu od pohybu podkladového produktu. Zvláštní zájem investorů vzbuzují obvykle dva typy derivátových kontraktů; opce a futures.

Opce je dohoda s protistranou k nákupu (call opce) nebo prodeji (put opce) aktiva (obvykle akcie) za stanovenou cenu. Stejně tak futures kontrakt je tržně standardizovaný kontrakt na nákup nebo prodej komodity (například ropy nebo drahých kovů) nebo finančního nástroje (např. akcií nebo akciového indexu). Tyto typy nástrojů mohou využívat investoři spekulující na pohyby podkladových aktiv a strany zajišťujících jiné pozice. V závislosti na typu pozice mohou být ztráty buď tak nízké jako prémie produktu nebo mohou být potenciálně neomezené. Obchodování s deriváty je velmi komplikovaným typem investování a vyžaduje značné znalosti o obchodovaných produktech.

*Pravidla a podmínky, viz https://www.degiro.cz/data/pdf/cs/seznam-ETF-bez-poplatku.pdf

** Průměrné úspory ve srovnání se 4 dalšími brokery (Fio, Patria, Saxo Bank, Lynx)

Čtěte více

• Čas rozpočtového zúčtování
  Německý průmysl se v červnu propadl o více než pět procent meziročně, což je tempo neviděné od listopadu 2009. Průmyslové objednávky poklesly o skoro 4 % a předstihové indikátory ukazují, že v dalších měsících to bude spíše horší než lepší. Index nákupních manažerů totiž v červenci dále klesl až na dohled hranice 43 bodů, index IFO se ve zpracovatelském průmyslu pak také propadl nejníže od krize. Služby, doposud vůči průmyslové infekci imunní, ukázaly první symptomy zhoršování, když došlo (u indexu IFO) ke znatelnému zhoršení očekávání. A všichni víme, že očekávání je to, co ekonomický vývoj výrazně ovlivňuje.
• Čas sa míňa a voda stúpa
  Na začiatku tohto týždňa sme písali analýzu, v ktorej sme uviedli dôvody, pre ktoré si myslíme, že sa nachádzame v oku hurikánu.
• Čas splatiť americký dlh?
  Mnoho ekonómov si myslí, že je možné splatiť dlhy sveta. A ak nie priamo splatiť, tak šetriť, aby sa dlh stal dlhodobo udržateľným. Medzi nich patria aj giganti americkej politickej a finančnej scény – Paul Volcker a Peter Peterson. Obaja spolu prežili 179 rokov. Obávame sa, že ani to im nestačilo..
• Částečná obchodní dohoda na spadnutí, akcie rostou
  Akciové trhy v průběhu páteční seance reagovaly na pozitivní zprávy, že zástupci Spojených států a Číny se domluvili na některých bodech a budou moci v následujícím měsíci přistoupit k podpisu částečné obchodní dohody. Americké akciové indexy uzavřely páteční obchodování se zisky přes jedno procento. Konkrétně S&P 500 si polepšil o 1,1 %, průmyslový Dow Jones o 1,2 % a technologický Nasdaq dokonce o 1,3 %.
• ČÁST III: Výběr strategie: Aktivní vs. Pasivní řízení portfolia
  Investoři se často obrací na poradce, kteří pro ně učiní volbu o investiční strategii, nebo se rozhodnou investovat peníze do velkých podílových fondů, které podléhají poplatkům. Celý průmysl je postaven na tom, že profesionální investor převezme řízení a spravuje kromě svého majetku i majetek průměrných investorů.
• ČÁST II.: Vliv poplatků na návratnost investic
  Každý, kdo obchoduje s akciemi, tak ví, že poplatkům brokerovi za zprostředkování se vyhnout nedá. Skutečný efekt těchto poplatků může být ale větší, než byste si mohli myslet. Při spravování vlastního portfolia bude investor nejčastěji používat online platformu pro správu aktiv. Typy poplatků spojené s investováním v platformě se liší podle brokera i podle druhu poskytovaných služeb. Někteří brokeři účtují roční a depozitní poplatky, vyžadují minimální investiční vklady, nebo ukládají poplatky za neaktivitu. Jediný poplatek, který zůstává poměrně konzistentní, je poplatek za obchodování; tedy náklady na nákup a prodej akcií.
• Časť investorov sa musí mýliť: Rizikové aktíva rastú, bezpečné držia svoje poreferendové zisky
  Správcovská spoločnosť Connected Wealth zverejnila zaujímavý graf. Ten ukazuje vývoj rizikových a bezpečných aktív po ...
• Část IV: Diverzifikace aktiv
  Asi nejčastější chybu, kterou začínající investoři dělají, je nesprávná diverzifikace investic. Držet portfolio o jedné, nebo dvou akciích, znamená, že i sebemenší pokles sníží hodnotu Vašeho portfolia značně. Na druhou stranu, pokud bude portfolio rozloženo mezi velké množství aktiv rovnoměrně, bude Vaše pozice chráněna i v případě, kdy jedna z akcií zrovna ztratí na hodnotě.
• ČÁST I. Začínáme: Výběr Brokera a stanovení cílů
  Tato řada článků od DEGIRO obsahuje základní témata, které by začínající investor měl ovládat ještě předtím, než začne provádět obchody, realizovat investice a spravovat vlastní portfolio. V této první části série si rozebereme kroky, které je potřeba udělat pro otevření investičního účtu.
• Část medvědů na libře se vrátila, makrodata byla v posledních týdnech tragická
  Přestože se britská libra v posledních seancích stabilizovala, příliš nadšení z Velké Británie nepřichází. Dnešní data...
• Čas útoku EURa
  Včerajšia stabilizáciaPočas včerajšieho vý...
• Čas útoku EURa
  Včerajšia stabilizáciaPočas včerajšieho vý...
• Čas vs. načasování – od zavedení eura rozhodlo o úspěšnosti investic na burze pouhých 10 dnů
  Od chvíle, kdy se Spojené království rozhodlo pro brexit, zaznamenaly finanční trhy nárůst volatility. Mnoho investorů proto zvažuje, zda by nebylo lepší akcie nebo akciové fondy prodat a počkat si na lepší časy v budoucnu. „Ačkoli je tato reakce jistě pochopitelná, z hlediska výnosů jde o vůbec nejhorší rozhodnutí, jaké může investor učinit,“ domnívá se Carsten Roemheld, který ve společnosti Fidelity International působí na pozici Capital Market Strategist.
• Čeho se dřív trhy bály, na to se teď těší? Nervozita z Itálie rychle mizí
  Na trzích dál klesá nervozita, kterou před pár dny vyšponovaly zvraty v italské politice. Pojďme si vývoj kolem Itálie trochu zopakovat: Italské volby sice nedopadly moc dobře, ale italským dluhopisům i akciím se v následujících měsících velmi slušně dařilo. Když situace začala směřovat k vládě dvou hlavních populistických stran (Hnutí pěti hvězd a Liga severu), ještě nějaký čas byl klid. Ten přestal, až když se začalo potvrzovat, že nová vláda bude chtít nafouknout rozpočet a pustí se do střetu s EU.
• Čeká dolar další růst? Rozhoudující bude názor trhu na vývoj sazeb
  Nekonečné téma zvyšování amerických úrokových sazeb. Už jsem jej trochu nakousnul v dnešním ranním videu, ale rád bych mu věnoval ještě trochu pozornosti. Americké sazby byly největší (a praktick\y jediné) téma celé první poloviny letošního roku, které v poslední době, hlavně díky brexitu, tak nějak vyšumělo. Vše ale nasvědčuje tomu, že se toto téma na trhy brzy vrátí a pokud se tak skutečně stane, bude to dobrá zpráva především pro americký dolar. Bloomberg dal dohromady zajímavou grafiku, která zkoumá to, k jakému postoji má americká centrální banka tendenci inklinovat. Indikátor vychází z modifikovaného Taylorova pravidla a mapuje vývoj jádrové PCE inflace (hlavní indikátor inflace pro americkou centrální banku), míry nezaměstnanosti a index finanční stability Spojených států, který monitoruje úroveň nervozity na mezibankovním, dluhopisovém a akciovém trhu. Podle tohoto indikátoru se dostáváme vůbec poprvé od finanční krize do kladných hodnot, které signalizují, že by měla americká centrální banka začít inklinovat k jestřábí měnové politice (politice zvyšování sazeb).
• Čeká dolar temná budoucnost?
  Čína přísahá, že se podobným směrem nevydá. To dává smysl z několika důvodů. Za prvé, silný a stabilní juan by pomohl prohloubit zájem o vyrovnávání dovozů do Číny v juanu, což představuje základní stavební kámen čínské strategie nové cesty. Za druhé, Čína má nyní, po letech obrovských přebytků, svůj běžný účet téměř vyrovnaný na nule, protože spotřeba dovozu v Číně – zejména energií – rostla daleko rychleji než vývoz. Slabší měna by pravděpodobně oslabila čínskou nákupní sílu u klíčových dovozů rychleji než by dokázal jakýkoli nárůst vývozu vyrovnat, zejména díky tomu, že čínský vývoz se posouvá vzhůru v hodnotovém řetězci alespoň tam, kde země nekonkuruje cenově.
• Čeká evropské dluhopisy stejný osud, jaký potkal japonské?
  Včera jsem narazil na zajímavý graf, který srovnává jednu epizodu na japonských bondech z roku 2013 s tím, co se na tr...
• Čekají nás klíčové hovory mezi představiteli USA a EU ohledně cel
  Již 1. května končí výjimka na dovozní cla týkající se oceli a hliníku pro země EU. Pozornost tak bude tento týden směřovat k jednání mezi prezidentem USA D. Trumpem a jeho francouzským protějškem E. Macronem (zítra) respektive německou kancléřkou A. Merkelovou (v pátek). Pokud jde o ekonomický kalendář, dočkáme se spíše slabších dat HDP za Q1 18 z USA, Velké Británie a do určité míry i Francie. Nicméně dubnové předstihové indikátory by po slabém únoru a březnu měly zavelet k obratu. ECB k žádné změně v měnové politice nepřistoupí, klíčové ale bude, jak evropští centrální bankéři ohodnotí současné oslabení patrné v ekonomických datech.
• Čekají se dobrá data z USA a nevýrazná ECB, eurodolar ráno lehce roste
  Poté co včera zpráva ADP překvapila velmi dobrými čísly o zaměstnanosti v soukromém sektoru, se dnes bude čekat na pot...
• Čeká nás další volatilita, protože obchodní jednání mezi USA a Čínou pokračují
  Vzhledem k pokračujícímu riziku nákazy, které se číří mezi EM měnami, a pokračujícímu vzestupu USD/TRY bezpečné měny získávají. Tento týden se zaměří na obchodní rozhovory mezi USA a Čínou, které s největší pravděpodobností způsobí další volatilitu na trhu, protože nedosažení dohody by mělo významné důsledky. Silná indická a jihoafrická ekonomika by měly zůstat v takovém prostředí pevné i navzdory současnému oslabování měn.