Středa 23. říjen 2019 02:15
reklama
3cAnalysis
reklama
UFX
reklama
RoboMarkets

Výzva při investování v prostředí s nulovými a nižšími úroky

06.11.2015 16:38  Autor: Saxo Bank  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Až do nedávna se souhrnně předpokládalo, že globální ekonomika bude v roce 2016 posilovat. K tomu nedojde. Pokud růst světové ekonomiky dokáže v příštím roce dosáhnout 3,1 %, jak předpovídá MMF, bude to zázrak. Neuvědomili jsme si, že ekonomika se zotavuje už více než šest let. Tato fáze zotavování je slabší, než ty předchozí, a mnohem více roztříštěná. Od začátku světové finanční krize v roce 2007 se potenciální míra růstu výrazně snížila všude: v USA z 3 % na 2 %, v Číně z 9,4 % na 7,20 % a v Polsku z více než 5 % pod 4 %. Mnoho oblastí, například země používající euro, zůstalo na okraji a zažívalo stagnující ekonomický růst. V posledních dvou desetiletích se ekonomické cykly zkracovaly kvůli financializaci ekonomiky, globalizaci obchodu, deregulaci a akceleraci inovačních cyklů. Od devadesátých let minulého století zažily Spojené státy několik recesí: v letech 1991, 2001 a 2009. Bylo by chybou myslet si, že oživení teprve začalo. Blížíme se ke konci současného ekonomického cyklu. Začátek nové globální krize bude v příštích letech nevyhnutelný.

Nedostatek ekonomické síly v příštím roce a krátká období deflace spojená s poklesem cen ropy s jistotou donutí centrální banky, aby pokračovaly ve své katastrofické strategii „protahování a předstírání“, která povede ke zvyšování cen finančních aktiv a celosvětového dluhu. ECB by mohla dále stlačit úrokové sazby do negativní zóny a zvýšit nebo prodloužit program nákupů. Je zde několik možností: centrální banka zruší 25% nákupní limit na státní dluhopisy s hodnocením AAA nebo by mohla zavést program na pomoc trhu s firemními dluhopisy. Stejným způsobem by Čína mohla v prvním pololetí roku 2016 zahájit své vlastní kvantitativní uvolňování a nakupovat dluhopisy. Spolu s holubičí monetární politikou by Čína mohla zavést masivní keynesiánský stimulační program a spoléhat se při tom na už vydané dluhopisy, ze kterých by mohla získat až miliardu juanů. Takový krok by světové trhy dočasně uklidnil.

Jedinou centrální bankou, která má nějakou možnost zvýšit sazby, je Fed. 52 % investorů věří v prosincové zpřísnění americké monetární politiky. Rychlost a rozsah tohoto zpřísňování však zůstanou nízké. Je velice nepravděpodobné, že by se sazby v brzké budoucnosti vrátily na úroveň, jakou měly před začátkem světové finanční krize. Příliš vysoké úrokové sazby by mohly vést k množství bankrotů v silně zadlužených odvětvích, jako je například sektor břidličné ropy v USA. Fed i ostatní centrální banky jsou ve slepé uličce. Spadly do stejné pasti jako Bank of Japan. Pokud sazby zvýší příliš, uspíší další finanční krizi. Zastavit akomodační monetární politiku je nemožné.

Díky přetrvávajícímu prostředí s nízkými sazbami a riziku nové globální krize je velice těžké najít tu správnou investici. Nikdo nedokáže odhadnout, co vyjde z tiskáren centrální banky. Svět by mohl přejít z deflace k hyperinflaci bez mezipauzy u inflace, jak předpovídá Nassim Taleb. V kontextu této nejistoty zůstává jednoznačně nejlepší investicí zlato, které je možné použít jako ochranu před hrozící krizí. Od náhlého propadu kurzu EUR/CHF v lednu už se nedá za bezpečný přístav považovat švýcarský frank. Lednové rozhodnutí nenávratně poškodilo důvěryhodnost Švýcarské národní banky. Investoři pochopili, že slovům centrálních bankéřů se nedá slepě věřit.

Ačkoli juan se za bezpečný přístav považovat nedá, možná nastal vhodný čas do čínské měny investovat. Má dobrou šanci, že její popularita poroste a že posílí. Na konci roku 2016 může juan být třetí nejobchodovanější měnou na světě, hned za americkým dolarem a eurem. Nová Hedvábná stezka možná představuje nejvýraznější globální ekonomickou strategii za posledních 50 let. Zřejmě bude mít úspěch a díky tomu se budou investoři držet více juanových produktů.

Paradoxem současného stavu ekonomiky je, že inovační klastry propojené například s technologií cloud computing a s digitální výrobou nebyly nikdy tak početné při tak slabém růstu. Ekonomika přechází k novému paradigmatu. Tři největší trendy pro investory jsou propojeny s globálními demografickými změnami, nízkým ekonomickým růstem a klimatickými změnami. Stárnoucí populace podpoří rozvoj pečovatelských služeb pro seniory. Větší nerovnováha mezi bohatými a chudými povede k rozvoji sdílené tvorby, výroby, obchodu a spotřeby zboží a služeb mezi lidmi a společnostmi. Přechod k obnovitelným zdrojům podpoří rozvoj zatím málo používaných finančních produktů, např. zelených dluhopisů. Pro investory je to velmi náročná situace, protože finanční trhy nebyly nikdy tak ovlivněny centrálními bankami, avšak i v této nové ekonomice existuje řada investičních příležitostí.

 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Vývoj u protinožců
    AUD vůči USD oslabuje i navzdory lepšícím se datům z Číny. Podaří se mu tento týden zvrátit negativní vývoj z min...
  • Vývoj úrokových sazeb v EU a USA
    Vývoj úrokových sazeb v EU a v USA za posledních 17 let je velmi podobný, s tím rozdílem, že EU má přibližně roční zpo...
  • Vývoz Řecka i Portugalska dvouciferně roste a pomáhá přebytku eurozóny. Objem obchodu přesto zasahuje krize
    Vývozy z Řecka a Portugalska, kde dlouhá léta dovozů realizovaných na úvěr zatížila země obřími dluhy, v ...
  • Vývoz z amerických továren BMW, Daimler a Volkswagen v ohrožení kvůli obchodní válce mezi Washingtonem a Bruselem
    Švédská automobilka Volvo nyní staví továrnu v Jižní Karolíně a pokud nebude moct vyvážet, bude závod o půlku menší. Evropské automobilky kvůli případným dovozním clům na dovoz automobilů do USA přehodnotí své investice v Severní Americe. Prezident Donald Trump oznámil uvalení cel na dovoz oceli a hliníku ve výši 25 % a 10%. Oznámil, že obchodní partneři si mohou vyjednat výjimky. Stále zvažuje omezení dovozu automobilů do USA z Evropy. Chce zdanit Mercedes-Benz a BMW.
  • Vyzkoušejte demo účet od IronFX - lídra ve forexovém obchodování
    Společnost IronFX je ve světovém měřítku nejrychleji se rozvíjející brokerskou společností. Byla také oceněna několika cenami...
  • Vyzkoušejte demo účet od IronFX - světového lídra ve forexovém obchodování
    Společnost IronFX je ve světovém měřítku nejrychleji se rozvíjející brokerskou společností. Byla také oceněna několika cenami za nejlepší...
  • Vyzkoušejte investiční soutěž s milionem od HighSky Brokers!
    Ověřte si, zda máte předpoklady pro úspěšné investování a zhodnoťte virtuální milion korun v nové investiční soutěži s českým obchodníkem s cennými papíry – společností HighSky Brokers, a.s. Nejlepší získá elegantní Samsung Galaxy S5 a navíc každý týden máte možnost vyhrát 1000 Kč.
  • Vyzkoušejte SPREAD 1,1 bodu EUR/USD
    HighSky Brokers, a.s., český obchodník s cennými papíry, snížil spread u oblíbeného měnového páru EUR/USD. S obchodním účtem...
  • Vyzkoušet si MetaTrader 5 a přitom vyhrát pořádný iPad?
    Jak si „nanečisto“ vyzkoušet, co obnáší obchodování s měnami, zlatem nebo třeba ropou? Zkuste soutěž s milionem!
  • Výzva pre traderov. Nepodceňte Trumpa.
    List riaditeľa FBI, adresovaný americkému kongresu, dnes rozhýbal finančný trh. FBI po preštudovaní nových emailov totiž dôvod na zmenu svojho júlového rozhodnutia nevidí. Vyšetrovanie považuje za ukončené bez obvinenia.
  • Vzácné kovy vzdorují současnému trendu, zatímco sužovaná ropa otřásá komoditním sektorem
    Propadající se ceny ropy i nadále udávají tón v komoditním sektoru. Vzácné kovy jdou proti trendu a nabývají na lesku....
  • V září se schodek rozpočtu zvýšil minimálně, vývoj zůstává výrazně lepší než loni
    Schodek státního rozpočtu se během září zvýšil na 38,2 miliardy korun při celkových příjmech ve výši 806,4 mld. Kč. Op...
  • V závěru týdne akcie vymazávají předchozí ztráty
    Odpolední údaje z amerického trhu práce přinesly spíše smíšené signály. Tvorba nových pracovních míst v září zaostala mírně za očekáváními, nahoru však byla revidována data za předchozí měsíc. Míra nezaměstnanosti oproti očekávané stagnaci klesla, naproti tomu hodinové výdělky svým nulovým meziměsíčním růstem zklamaly. Akciové trhy však report přijaly pozitivně. Futures na americký index S&P 500 vyskočily o více jak půl procenta. Evropský index Stoxx 600 rovněž skokově vzrostl a díky růstu všech hlavních sektorů se nyní nachází o půl procenta výše oproti včerejšímu zavíracímu kurzu.
  • V závěru týdne panuje na akciových trzích mírný optimismus
    Evropské akcie v závěru týdne mírně posilují. Index Stoxx 600 si připisuje zhruba 0,3 %, když nejvíce rostoucím sektorem jsou těžaři a zpracovatelé komodit (+1,2 %), jimž jsou v těsném závěsu informační technologie se ziskem okolo 1,1 %. Daří se tak spíše cyklickým akciím, zatímco defenzivní tituly ztrácejí. Prodejci nezbytného spotřebního zboží přicházejí o 0,8 %, farmaceutické společnosti oslabují o čtvrt procenta a utility klesají o 0,2 %. Dnešní vývoj je tak do jisté míry překvapením, když zklamáním byl ráno zveřejněný německý předstihový ukazatel podnikatelské důvěry IFO. V celém týdnu pak evropský index míří k půlprocentnímu zisku.
  • V závěru týdne pražský parket umazává část týdenního zisku
    Evropským akciím se od počátku dnešního dne daří, přestože v odpoledních hodinách svoje zisky pomalu redukují. Index Stoxx 600 roste o zhruba jednu desetinu procenta. Nejvíce ziskovými sektory jsou energetické společnosti a těžaři komodit, jejichž akcie přidávají 0,8 %, respektive 0,7 %. Důvodem jsou rostoucí ceny komodit na světových trzích z titulu slábnoucího dolaru. Ten reagoval na komentář jednoho z představitelů Fedu, Jamese Bullarda, který naznačil, že nevidí příliš silné inflační tlaky ve Spojených státech. Pokud se indexu podaří udržet dnešní zisk, v celém týdnu si polepší o 0,7 %.
  • Vzbudí koruna zájem u českých investorů?
    Zamyšlení nad ukončením intervencí ČNB. Pozvánka na nový unikátní vzdělávací cyklus na duben.
  • Vzbura na lodi Bank of England
    Silné inflačné rizikáDnes bude kľúčovou ...
  • Vzbura na lodi Bank of England
    Silné inflačné rizikáDnes bude kľúčovou ...
  • Vzbura voličov a rast EURa
    Zmena politického mysleniaPo nemeckých krajinsk&yacute...
  • Vzbura voličov a rast EURa
    Zmena politického mysleniaPo nemeckých krajinsk&yacute...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Bernstein Bank - roadshow