Zveřejněná data ukázala na dočasné zpomalení ekonomického oživení

14.07.2014 08:11 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

I přes nižší než očekávané růsty cen v regionu si středoevropské měny minulém týdnu připsaly mírné zisky. Koruna posílila o necelé dva haléře a v pátek odpoledne se pohybovala okolo hladiny 27,43 CZK/EUR. Polský zlotý si polepšil o přibližně 0,1 % a držel se pod hranicí 4,15 PLN/EUR. Maďarský forint si připsal ještě nižší zisky, ale i tak mírně posiloval.

Poté, co předminulý týden přinesl pozitivní revizi HDP za první čtvrtletí, data zveřejněná v uplynulém týdnu mírnila nadšení. Statistiky ukázaly na zpomalení v průmyslu, pokles maloobchodních tržeb, nižší než očekávaný přebytek obchodní bilance a stagnaci spotřebitelských cen.

Květnová průmyslová produkce překvapila růstem o pouhá 2,5 % a zaostala tak i za těmi nejpesimističtějšími tržními očekáváními. Průmyslová výroba zaznamenala první meziměsíční pokles od listopadu a to o 1,5 % (SA, WDA). Část poklesu můžeme připsat dočasné odstávce jednoho z největších výrobců aut TCPA, která byla způsobena přechodem na novou modelovou řadu. I přes pokles produkce zaměstnanost v průmyslovém sektoru vzrostla o 1,5 % y/y. To se projevuje i na trhu práce, když míra nezaměstnanosti klesla v červnu o jednu desetinu procentního bodu na 7,4 %, což znamená, že bylo o tři tisíce nezaměstnaných méně než v loňském roce. Navíc na konci června bylo 49 500 volných pracovních míst, což je meziročně o 5 447 více.

Zahraniční obchod zaznamenal o něco horší výsledek, než očekávaly trhy, když skončil v přebytku 13 mld. CZK. Nicméně v tomto roce již kumulovaný přebytek dosáhl 82,3 mld. USD, což je o 20 mld. více, než tomu bylo vloni touto dobou. Navíc červnové zklamání bylo do velké míry způsobeno meziročním zhoršením bilancí s minerálními palivy a chemikáliemi. Zpomalil i růst exportů a importů, ale dynamika ve výši 9,9 % respektive10,7 % je stále velmi slušná.

Zklamání přinesla i statistika maloobchodních tržeb, která zaznamenala první meziroční zhoršení od listopadu loňského roku. Největší zklamání si připravily prodeje v automobilovém segmentu, které rostly o slabých 1,3 % (WDA). V meziměsíčním vyjádření tento sektor zaznamenal 3,5% pokles. Automobilový sektor byl v prvních měsících roku tahounem maloobchodních tržeb. Prodej potravin se celkovému číslu také nepomohl, když ubral 0,7 % y/y. Absence domácích poptávkových tlaků je vidět také na inflaci. Ta v květnu dosáhla letošního minima, když meziročně stagnovala, což je nejnižší dynamika od října 2009. S tímto vývojem nemůže být ČNB spokojena. Nicméně se nedá očekávat žádná okamžitá reakce ze strany centrální banky. Na poslední tiskové konferenci guvernér M. Singer prohlásil, že jeden měsíc deflace nemůže být důvod k další intervenci. Centrální banka může být spokojena alespoň s jádrovou inflací, která zůstává kladná. Ceny očištěné o volatilní složky jsou lepším indikátorem domácích inflačních tlaků. Tyto tlaky jsou prozatím zanedbatelné a jádrové ceny jsou taženy hlavně dovozními cenami.

Tento týden budou zveřejněny již jen méně důležité indikátory z české ekonomiky. Běžný účet platební bilance by měl vykázat deficit ve výši 9,0 mld. CZK, což je o 2,7 mld. CZK více než loni. Prohloubit by se měl deficit bilance výnosů kvůli pokračující dividendové sezóně. V prvních měsících roku bylo vyplaceno minimum dividend. Firmy pravděpodobně doufaly v posílení koruny směrem ke kurzu 27 CZK/EUR. To sice nenastalo, ale firmy nemohou s vyplacením dividend čekat věčně. Kladné bilance by měla dosáhnout bilance zboží a služeb, která bude do velké míry kompenzovat záporné saldo výnosové bilance.

Ceny průmyslových výrobců by měly v červnu vzrůst o 0,2 % meziměsíčně. Proinflačním faktorem stále zůstávají sekundární dopady prudkého oslabení koruny z konce loňského roku. V červnu ceny ropy v korunovém vyjádření vzrostly o výrazných 3,8 % po +1,8 % v květnu. To by mělo tlačit ceny ropných produktů výše. V meziročním srovnání by ceny průmyslových výrobců měly v červnu stagnovat oproti -0,1 % v květnu.

Data z ekonomiky budou tento týden zveřejněna také v Polsku. Tamní běžný účet platební bilance by měl v květnu zůstat v přebytku ve výši 900 mil. EUR. Nedá se ale vyloučit pozitivní překvapení z titulu výrazného přiliv prostředků ze evropských fondů. I v Polsku by měla červnová inflace meziměsíčně stagnovat, což v meziročním vyjádření znamená meziroční růst o 0,2 %. Slabé tlaky jsou částečně důsledkem dobré situace na polském trhu s potravinami a to i v souvislosti s ruským zákazem dovozu polského masa.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku:

Čtěte více

Zůstane ČNB pandemickým jestřábem?
Česká měna za poslední týden posílila zhruba o desetník, když se jí dostalo podpory vlivem zlepšování globálního sentimentu i epidemické situace v regionu. Trhy byly evidentně spokojeny s výsledkem zasedání Fedu, které přineslo poměrně citelnou revizi prognózy letošního růstu tamního hrubého domácího produktu směrem vzhůru. Tato úprava se přitom nijak neprojevila na postoji samotného Fedu k budoucí měnové politice, jejíž poselství tak zůstává stejné – nízké sazby potrvají minimálně do roku 2023, objem nákupů aktivit se v dohledné době snižovat nebude, a až k tomu v budoucnosti bude muset dojít, bude tento krok transparentně v předstihu komunikován. Pro trh se tak jednalo o ideální kombinaci pokračující uvolněné měnové politiky v prostředí silnějšího ekonomického výkonu.
Zůstane dolar na vrcholu?
Mnoho analytiků a účastníků trhu se zabývá otázkou: jak dlouho bude USD schopen zůstat na vrcholu? Současné posilování dolaru dříve či později skončí jeho poklesem. Odborníci však očekávají, že pokles dolaru bude mírný.
Zůstaneme se Zemanem stále vzdáleni eurozóně?
Když Miloš Zeman v minulém funkčním období dostal dotaz na přijetí eura, řekl, že je pro přijetí, ale až poté, co z eurozóny odejde Řecko, nebo bude přímo vyloučeno. Tento přístup se dá tedy označit jako „ano, ale ne“. Změní postoj během svého nového prezidentského období? A jak může prezident ovlivnit šance na jeho přijetí?
Zůstane Powell jestřábí❓
Na jedné straně CPI a NFP byly slabší než očekávání, na straně druhé HDP a PMI příjemně překvapily vyššími hodnotami. Jakýkoli signál o prodloužení restriktivního cyklu bude obzvláště negativní pro společnosti závislé na levném financování, zejména ty s nižší tržní kapitalizací. V rámci dnešního projevu v Jackson HoleJerome Powell pravděpodobně naváže na svou dosavadní rétoriku důsledného boje s inflací, čímž potvrdí jestřábí tón komunikace.
Zvažujete přechod z MT4 na cTrader? Tato obchodní strategie od P. Klempára vám s tím pomůže!
Přestože je MT4 stále nejoblíbenější obchodní platformou, modernější a mladší programy jako například cTrader ji začínají pomalu z této pozice vytlačovat. Pohodlnější ovládání, lepší funkce pro risk management i příjemnější grafické zpracování - to vše nutí stále více obchodníků k "přesedlání" z MT4 na cTrader. Pokud patříte k těm, kteří tento poměrně velký krok zvažují, máme pro vás strategii, která vám pomůže se s cTraderem rychleji sžít.
Zvednou německé podnikové objednávky mlhu?
Evropské akciové trhy otevřou ve středu o něco málo výše poté, co Asie prožila smíšenou seanci a co čínská centrální banka zpřísnila měnovou politiku s cílem zchladit ekonomiku. Hlavní událostí, která dnes ovlivní chuť k riziku, budou německé podnikové objednávky.
Zverejnený prepis hovoru medzi Trumpom-Zelenským
Hrubý prepis hovoru medzi Trumpom a jeho ukrajinským ekvivalentom Zelenskim bol zverejnený v posledných minútach, keď sa americký prezident snaží obhajovať pred obvineniami z obžaloby. Kľúčové body body:
Zverejňovanie hospodárskych výsledkov v USA: 5 členov Dow Jones dnes zverejňuje výsledky
Začal sa jeden z najrušnejších týždňov v období Q4 2020 na Wall Street. Medzi najdôležitejšími udalosťami dnešného dňa môžu investori nájsť správy o hospodárskych výsledkoch od 5 členov Dow Jones, čo predstavuje takmer 16% váhy indexu. 4 spoločnosti - Verizon, 3M, American Express a Johnson & Johnson - budú zverejňovať hospodárske výsledky pred začiatkom obchodovania na Wall Street, zatiaľ čo Microsoft zverejní výsledky po ukončení obchodovania.
Zveřejněná data by měla být pro korunu příští týden neutrální
Koruna se během uplynulého týdne pohybovala v úzkém pásmu 27,60-27,64 CZK/EUR. Výjimkou bylo úterní obchodování, kdy se koruna...
Zveřejněná data ospravedlňují slabost domácí koruny
Koruně se během uplynulého týdne nedařilo. Vůči euru ztratila zhruba tři čtvrtě procenta a v druhé polovině týdne se...
Zveřejnění dat v USA spustilo volatilní obchodování
Americký dolar je pro forexové obchodníky hlavní měnou tohoto týdne, a to díky očekávaným zveřejněním několika...
Zveřejnění HDP a inflace v Eurozóně přineslo pozitivní sentiment, PX se dnes obchodoval do strany
Výkonnost evropských akciových indexů byla ovlivněna přílivem makroekonomických dat z Eurozóny. Hrubý domácí produkt dosáhl ve 3. čtvrtletí 2,1 %, což bylo v souladu s odhady. Ekonomika EU se mezikvartálně propadla ze 4,1 %. Předběžný odhad říjnové inflace za říjen činí 10,7 %, zatímco se odhadovalo 10,3 % a v září byl na meziroční bázi zveřejněn 10% nárůst cen. Evropské akciové indexy na nová makrodata smíšeně, francouský index CAC 40 (FRA40) uzavřel s 0,1% ztrátou. Německý blue chip benchmark DAX (DE30) získal i díky lepšímu než očekávanému zveřejnění údajů o maloobchodních tržbách, přičemž uzavřel o 0,08 % výše na 13 253 bodech. Index pražské burzy PX (CZKCASH) se dnes obchodoval do strany a uzavřel na 1 184,13 bodech.
Zveřejnění obchodních bilancí v USA a Kanadě rozpohybovalo pár USD/CAD
Ve středu ve 14:30 byla zveřejněna data obchodních bilancí ve Spojených státech a v Kanadě. Přestože v obou případech ...
Zveřejnění závěrečných JOLTS a amerických továrních objednávek. USD oslabuje 💵
Graf EUR/USD, interval M15. Po americkém zaveřejnění makroekonomických zpráv USD oslabuje.
Zveřejňování dezinformací komplikuje růst Facebooku
Na gigantickou sociální síť začíná platit rčení „Co zaseješ, to sklidíš!“. Ignorování hoaxů, antivaxerů a šíření dezinformací plodilo shnilé ovoce na trzích pro společnost Facebook. CEO Mark Zuckerberg opět čelí kritice, a to ne ledajaké, ale přímo z Bílého domu.
Zvěsti o možném ETF na Litecoin podnítily nárůst o 10 %, přičemž instituce naznačují zájem
Zvěsti o potenciálním burzovně obchodovaném fondu (ETF) Litecoin (LTC) vyvolaly výrazný nárůst ceny a digitální aktivum posílilo o 10 % v souvislosti se spekulacemi o zájmu institucí. Novinářka Eleanor Terrettová z Fox Business prostřednictvím příspěvku na X (dříve Twitter) odhalila poznatky naznačující rostoucí zájem institucí o Litecoin ETF.
Zvíťazí diplomacia?
Koncom minulého týždňa sme mali zverejnené dôležité indikátory z eurozóny aj USA, ale reakcia trhu na ne bola skôr mierna. HDP USA...
Zvládne ekonomika nový dlh?
Na našom včerajšom webinári sme hovorili o zásadných trendoch, ktoré budú pokračovať aj v tomto roku. Medzi nimi bol rastúci dlh a vplyv fiškálnej politiky. Hneď v prvých dňoch sa začali oba potvrdzovať.
Zvládne Fed hladké přistání?
Fed v tomto týdnu odstartoval cyklus zvyšování úrokových sazeb a finanční trhy začínají čím dál intenzivněji řešit otázku, zda bude americká centrální banka schopna dosáhnout tzv. hladkého přistání (soft landing). Tím se myslí scénář, kdy růst sazeb zchladí ekonomiku jen do té míry, že dojde ke zpomalení ekonomického růstu, nikoli však recesi. A přestože historie napovídá, že dosáhnout hladkého přistání je velmi obtížné, šéf Fedu Powell zůstává i nadále přesvědčen, že americká ekonomika v nejbližších letech do recese nezamíří.
Zvládne to Nike?
Pro největší sportovní značku na světě to byly náročné roky. A i když dnešní výsledky ukázaly pozitivní náznaky, společnost má před sebou ještě hodně práce.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.40 %		USD	3.75 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.25 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.00 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: