Stimuly pro zlato: Paulson (versus Goldman Sachs), Janet Yellen i průmysl
Globální poptávka po zlatě ve 3Q dosáhla čtyřletého dna. Vývoj je připisován zejména Indii. Kam se tržní cena může ubírat dál? Nad tím se střetávají názory miliardáře Paulsona proti pohledu Goldman Sachs, podporou jsou slova nadcházející šéfky Fedu Janet Yellenové či rýsující se vyšší uplatnění drahého kovu v průmyslu.
Dle světové rady pro zlato WGC kvartální poptávka klesla na 868,5 tuny z 1101,4 tuny před rokem a šéf WGC Marcus Grubb očekává ve 4Q letošního roku další ústup. Na úrovni celého roku čeká poptávku slabší o 5 až 10 %. Společnou měrou se na vývoji podílí fyzická poptávka i investice do fondů, slabší byla i poptávka centrálních bank.
Na 21% poklesu poptávky po zlatě se odčerpáním 118,7 tuny zlata podíleli investoři do ETF. Slabší o 17 % jsou také nákupy centrálních bank hodnotou 18,9 tuny. O třetinu pak klesl zájem Indie, což znamená ukrojení 71 tun z celkové poptávky. Jde o výsledky boje proti schodku bilance skrze uvalené dovozní tarify na komoditu.
Paulson, kterému investice v pozici největšího investora největšího světového zlatého fondu SPDR Gold Trust již ve druhém čtvrtletí sebraly část hodnoty a on svou pozici omezil z 21,8 milionu akcií na konci 1Q, si v průběhu 3Q ponechal 10,23 milionu akcií, shodných se čtvrtletím předchozím. Soros šel jinou cestou a ve 3Q doinvestoval podíl v Market Vectors Gold Miners ETF, kde koupil 1,1 milionu akcií. Transakce přišla poté, co Soros prodal celý podíl o 2,67 milionech akcií o kvartál zpět a „vyklopil“ také 530.900 akcií SPDR Gold Trust. Světoví těžaři zlata byli již letos pod tlakem poklesu poptávky a tržních cen nuceni realizovat odpisy aktiv v rozsahu 26 miliard dolarů a Market Vectors Gold Miners ETF ztratilo od počátku roku 47 procent hodnoty.
„Riziko vysoké inflace v budoucnu staví zlato do pozice vhodného dlouhodobého investičního nástroje,“ vzkazuje čerstvě Paulson ke svému podržení zlatých podílů. Za jasného adepta na prodej v roce 2014 naopak označil zlato Jeffrey Currie z Goldman Sachs. Říjnový report banky stanovuje roční cíl 1100 USD/oz.
Investice ve fyzických fondech ETP jsou od počátku roku 2013 níž o 29 % při odčerpání celkem 64 miliard dolarů z aktiv těchto fondů. Ceny zlata jsou přitom ze svého maxima 1923,70 USD/oz v září roku 2011 níž o třetinu. „Investice v ETP fondech se musejí stabilizovat, pokud máme hovořit o podpoře tržní ceny zlata,“ uvedla ve včerejším reportu Barclays.
Vývoj ceny zlata za posledních pět let (USD/oz):
Chtě, nechtě, tím co poslední roky dominantně udává kurs zlatu, je postoj Fedu a jeho kvantitativní uvolňování. A zde přišel pro zlato svěží vítr z úst nastupující šéfky Fedu Janet Yellenové. Bylo to právě období od konce roku 2008 do června roku 2011, kdy Fed postupně skoupil dluh za více jak dva biliony dolarů a nafoukl bilanci na více než čtyři biliony dolarů. Zatímco odcházející Ben Bernanke přeci jen otevřel prostor pro diskuse o brzkém omezení QE, slova Janet Yellenové jako pokračovatelky superuvolněné měnové politiky Fedu a dosavadní Bernankeho pravé ruky takovou bezprostřední hrozbu snímají, což je zlatu podporou. Americká ekonomika dle Yellenové funguje daleko za svým potenciálem a před omezováním QE chce mít jistotu o pevném oživení ekonomiky i trhu práce.
Data CTFC ukazují na růst dlouhých pozic na zlatě v minulém týdnu o 13 % na 87.689 futures, dvojnásobek proti letošnímu dnu v červnu. „Dlouhodobým motivem je zajištění skrze zlato proti inflaci při globálním pokračování uvolněné měnové politiky, krátkodobě bude tržní cenu řídit cokoli kolem QE – to, kterým směrem půjdou první slova Fedu k němu,“ říká Quincy Krosby, stratég Prudential Financial s aktivy pod správou přesahujícími bilion dolarů.
Kromě tradičních komponent poptávky - investoři (ETF, ETP), spekulanté, fyzická poptávka v čele s Indií a Čínou a klenotnický průmysl, centrální banky – hovoří Světová rada pro zlato WGC o nastupujícím nárůstu použití zlata v průmyslu. Použití zlata v průmyslu je dle šéfa technologií ve WGC Trevora Keela odpovědí na rostoucí ceny spotřebovaných energií a vody u technologií dosavadních. Jako první z příkladů Keel jmenuje emise z aut. „Zlato s podobnou schopností jako platina při nižším množstevním užití je nyní levnější než platina,“ říká. „Jsme na prahu mnohem vyšší komercializace zlata při důrazu na co nejnižší spotřebu vstupů,“ míní Keel. Jako další z oblastí uvádí použití ve fotovoltaice ke zlepšení vodivosti při konverzi solární energie na elektřinu. Sama WGC investovala do nových solárních technologií, vyvinutých Oxford Photovoltaics. Keel odkazuje také na výzkum se zapojením zlata Ford Motor při výrobě elektřiny chemickou reakcí.
(Zdroj: WGC, Goldman Sachs, Paulson, Barclays, Ford, SPDR Gold Trust, Bloomberg)
Čtěte více
-
Sterling kolabuje i přes neutrální Bank of England
Libra se ve čtvrtek dostala pod prodejní tlak a obchodovala s v 0.7% ztrátě oproti Americkému dolaru během Americké seance, přičemž takzvaný kabel padal až k úrovni 1.2850, což jsou čerstvé denní minima. -
Sterling se udržel v rostoucím trendovém kanále
Sterling se i přes volatilní minulý týden udržel v rostoucím trendovém kanále a udělal velký krok k možnosti dosažení dalších zisků. Intradenní vývoj však... -
Sterlingu dnes data PMI z výroby příliš nepomohla, zítra stvebnictví a ve středu služby
Sterling, který se zmítá na dně, dnes dostal pozitivní impuls. Index nákupních manažerů za sektor výroby se posunul na 3měsíční maximum, když... -
Sterling v zisku kvôli progresu v rokovaniach o Brexite, dáta ale zostávajú slabé
Sterling v piatok mierne posilnil z osemdňových miním voči euru, pričom investori očakávajú prelom v rokovaniach o Brexite po tom, čo britská premiérka Theresa May získala miernu majoritu v posledných rozhovoroch o odchode Británie z Európskej únie. -
Steroidy fungujú, trh je vo vytržení
Ekonomika USA začína zjavne zaberať na dlhodobú kúru Fedu – nulové sadzby a likvidita kam sa len pozriete. QE3 n... -
Steve Nison – tvůrce investiční metody japonských svíček, připravil pro české zájemce sérii online seminářů
Techniku investování v časech vysoké volatility trhů přináší českým zájemcům transakční systém Noble Markets... -
Stiglitz: Evropě hrozí příchod druhé recese, vlády příliš ,,blázní" kolem snižování zadlužení
Laureát Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz varoval před pádem evropské ekonomiky do... -
Stiglitz: Evropě hrozí příchod druhé recese, vlády příliš ,,blázní" kolem snižování zadlužení
Laureát Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz varoval před pádem evropské ekonomiky do... -
Stiglitz: Záchranný balík pro španělské banky nebude fungovat. Odchod Řecka by byl pro euro dobrou zprávou
Zatímco Société Générale a Moody?s varují před negativními až fatálními důsledky... -
Stimuly prídu. Maňana.
Trh si na konci júla zažil veľkú eufóriu, keďže po slovách Draghiho z ECB, že centrálna banka eurozóny urobí všetko potrebné pre to, aby zastabilizovala situáciu. -
Stimuly zaberajú. Rast čínskej ekonomiky je podľa Li Keqiang indexu najrýchlejší za tri roky
Od amerických volieb sa o fiškálnych stimuloch a ich dopadoch na globálnu ekonomiku hovorí predovšetkým v súvislosti s Trumpum a USA. Do úzadia sa pritom dostáva Čína, ktorá po problémoch v minulom roku spustila ďalšiu vlnu stimulov. Tie by napríklad by len tento rok podľa aktuálnych čísel OECD mali pridať k rastu globálneho HDP zhruba 0,3% a podobne by mali byť významným prispievateľom ku globálnemu rastu aj v budúcom roku. Ich efekt by mali Trumpove stimuly predbehnúť až v roku 2018, samozrejme pokiaľ budú realizované (graf od@peter_tl) -
Stinná stránka Trumpových fiskálních stimulů
Ekonomický růst v USA by mohl výrazně zpomalit po vypršení Trumpových obrovských fiskálních stimulů, které mají skončit zhruba za dva roky. Varoval před tím bývalý šéf americké centrální banky Ben Bernanke. -
Stín recese v eurozóně se prodlužuje. Nákupní manažeři předpovídají další pokles průmyslu i služeb
Německá ekonomika, která v prvním kvartále těsně ochránila eurozónu před recesí, ztrácí sílu. Index nákupních manažerů (PMI) v německém průmyslu se v květnu propadl nejvíce od června 2009, ačkoliv bylo očekáváno zlepšení. Spolu s horším výsledkem obdobného indexu ve Francii tak předznamenaly pokles indexu PMI ve výrobě celé eurozóny. Data naznačila, že se eurozóna musí připravit na další kontrakci nejen v průmyslu, ale také ve službách. Ekonomové se proto obávají, že ve druhém kvartále již blok zemí platících eurem recesi neunikne. Euro v reakci oslabilo na 22měsíční dno. -
Stoja za poklesom eura očakávania normalizácie politiky ECB?
Časť analytikov razí teóriu, že posilnenie eura ktoré ignoruje nárast úrokových diferenciálov v prospech USA, je dielom očakávaní normalizácie politiky ECB. T.j. že euro posilňuje kvôli tomu, že ECB zrejme onedlho ukončí QE a začne pozvoľne dvíhať sadzby. Priaznivci tejto teórie hovoria, že je to dôvod, prečo aktuálne rastú CAD a GBP a v tomto roku by mali mať z podobného dôvodu dobré vyhliadky AUD a NZD. -
Stojíme na tenkom ľade dôvery
V uplynulých dvoch analýzach sme písali o tom, že pribúda signálov na rast rizikovej averzie, problémy sa kopia, centrálne banky a politici veľmi obozretne rozprávajú o tom, ako je situácia stabilizovaná. No to je len zdanie. Nemecké akcie aj včera ukázali, aká je umelo vybudovaná dôvera krehká. Stačili slová o tom, že rating Španielska by opäť mohol ísť nižšie a videli sme prepad o 50 bodov v priebehu minút. A ani krajiny s ratingom AAA nie sú bez rizík, napríklad taká UK si svoj rating ťažko zaslúži. -
Stoupající nervozita na Wall Street
V úterý, Americký trh uzavřel obchodní seanci zase se ztrátou. Demokratická a republikánská strany pokračují v trvání ... -
Stoupá poptávka po zlatě. Nakupují i centrální banky.
Celosvětová poptávka po zlatě v poslední době opět roste. Spolehlivý uchovatel hodnoty v loňském roce zaznamenal růst zejména díky nákupům centrálních bank. Jednotlivci investují do zlatých mincí. -
Strach dluhopisů z rozpočtových plánů Donalda Trumpa roste
Výprodeje na dluhopisových trzích pokračují. To ústřední, co si zatím trhy berou z Trumpova překvapivého vítězství, je totiž rozpočtová expanze. Je to to hlavní, co Donald Trump vypíchl ve svém projevu po volbách, nejčastěji o ní mluví i jeho poradci a je to asi jedno z mála témat, které dnes dokáže rozdělenou Ameriku alespoň trochu spojit - má podporu i mezi demokraty. -
Strach o QE, Taliansko a zlato
Včera sme videli masívny prepad komodít, ktorý namiesto konsolidácie posledných strát ešte zosilnel. Akcie tiež... -
Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr
Nové kapitoly do publikace o obchodních válkách tento týden nepřipsaly pouze Čína a USA, ale také Rusko a naposledy EU, která oznámila uvalení cel na americké zboží. Jde o odvetu za americká cla na ocel a hliník, která je namířena spíše politicky a týká se zboží pouze za 3,2 mld. USD. Navíc EU o svých plánech hovoří už delší dobu, takže s trhy tato zpráva neotřese.
Nejčtenější zprávy
Užitečné nástroje
FX sazby
| Měna | Sazba | Měna | Sazba | ||
 | EUR | 0.00 % |  | USD | 2.50 % |
 | GBP | 0.75 % |  | AUD | 1.50 % |
 | CAD | 1.75 % |  | NZD | 1.75 % |
 | CHF | -0.75% |  | JPY | -0.10% |
Kurzy obchodování
Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie
Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)
Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu
FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.
