Výsledková sezona za Q1 2013 bude solidní a zaměřená na banky

08.04.2013 11:23  Autor: Saxo Bank  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Peter Garnry, vedoucí akciového výzkumu, Saxo Bank.

Na úvod jedna zajímavá poznámka ke stávající akciové rally – vedly ji především defenzivní sektory, například zdravotnický nebo spotřebitelský. Průmysl, maloobchod a materiály spíše pokulhávaly. Tento rozdíl podle nás reflektuje, to jaké výsledky trh očekává. Cyklické sektory nebudou mít tak silnou výsledovku, protože světová ekonomika v posledním kvartále 2012 ztrácela dech. Toto se promítne ještě do výsledovek za první kvartál 2013. I přesto vidíme v příštích 12 měsících v akciích potenciál a v dalších čtvrtletích očekáváme odražení cyklických sektorů od dna.

Marže už příliš neporostou

Co mě na oživení akcií od března 2009 překvapilo, byla síla toho oživení. Analytici nestíhali zvyšovat cílové ceny.  V roce 2012 však tato síla vyprchala. Tento růst byl totiž tažen růstem ziskových marží – firmám se dařilo s méně vstupy (především s menší pracovní silou) vytvářet více výstupů. Prostor na další zvýšení marží se však již vyčerpal. Nyní firmy budou muset větší zisky generovat z větších tržeb.

esp trend q1 2013 Výsledková sezona za Q1 2013 bude solidní a zaměřená na banky

Celkově očekáváme, že výsledková sezona bude dobrá. Očekáváme, že se 70 % firem překoná očekávání. Nejlépe podle nás dopadne ve Spojených státech finanční sektor, protože v prvním kvartále došlo k výraznému oživení jak v investičním a retailovým bankovnictví, tak na poli kapitálových trhů.

Oživení růstu tržeb

Během posledních dvou výsledkových sezón jsme podtrhávali fakt, že růst tržeb se v důsledku slabší světové ekonomiky propadl. Od prosince se však mezikvartální růst tržeb ve srovnání s minulými roky odrazil a částečně tak zahnal obavy z nízkého růstu tržeb napříč celým indexem S&P 500. Domníváme se, že se ziskové marže okolo 9,2 – 9,3 % a roční 5 až 10% růst tržeb následně promítnou i do vyšší ceny akcií.

sap 500 q1 2013 Výsledková sezona za Q1 2013 bude solidní a zaměřená na banky

Výhledové ocenění amerických akcií je nejvýše od roku 2011

Týden před zahájení výsledkové sezóny se výhledové ocenění akcií S&P 500 dostalo na nejvyšší úrovně (14-15tinásobek budoucích tržeb za 12 měsíců). Naposledy se v tomto pásmu akcie pohybovaly na začátku roku 2006 (kolem 13,6tinásobku). V tomto týdnu jsme také zaznamenali velký 2,6% nárůst v odhadu budoucích tržeb, který výhledovou valuaci zvyšuje ještě více. Predikce zisků na akcii (EPS – earnings per share) na dalších 12 měsíců je meziročně výše o 5,6 %. Toto všechno s sebou nese i rizika. Vyšší valuace vede k vyšším očekáváním a ty následně vedou následně k více zklamáním. Proto by mohl i menší zaškobrtnutí ekonomiky vést k oslabení amerických akcií.

sap 500 12months Výsledková sezona za Q1 2013 bude solidní a zaměřená na banky

Největší pozornost přitáhnou výsledky Wells Fargo a JPMorgan

Sezónu zahájí, tak jako vždycky, Alcoa. Zisky na akcii se během posledních třech měsíců propadly o 28 %, a následovaly tak větší trend napříč celým sektorem kovů. Důležité budou také i výsledky JPMorgan  a Wells Fargo, které vyjdou v pátek. Odhady zisků na akcii za poslední tři měsíce rostly zhruba o 3 procenta u obou bank. U Wells Fargo trh počítá s EPS 89 centů, což by znamenalo 18% meziroční nárůst.

 

Název společnostiZeměSektorDen zveřejněníočekávaný časVýsledkyEPS odhadroční nárůst odh. EPS ?  odh. EPS za 3 m.Tržní Kap. (mld. EUR)
Barry Callebaut AGŠvýcarskoSpotřebitelský8/4/201306:00Pololetní25.578.2%NA3,912
Polymetal Int. PLCRuskoMateriály8/4/2013Roční1.2760.8%-7.4%3,806
Alcoa IncUSAMateriály8/4/2013Po trhuQ10.08-18.0%-28.1%6,799
Gerresheimer AGNěmeckoZdravotnický10/4/201306:30Q10.3510.1%NA1,368
Vedanta Resources PLCUKMateriály10/4/201308:00Roční1.39-1.8%NA3,308
Fastenal CoUSAPrůmyslový10/4/201312:00Q10.378.8%-3.4%11,321
Bed Bath & Beyond IncUSAMaloobchod10/4/201322:00Q41.6813.6%0.2%11,315
CarMax IncUSAMaloobchod10/4/2013Před trhemQ40.4611.0%0.2%7,257
Constellation Brands IncUSASpotřebitelský10/4/2013Před trhemQ40.45-35.2%-0.2%6,808
Family Dollar Stores IncUSAMaloobchod10/4/2013Před trhemQ21.226.1%-0.8%5,330
Chr Hansen Holding A/SDánskoMateriály11/4/2013Q20.22-0.5%-11.8%3,739
Evraz PLCUKMateriály11/4/2013Roční0.07-80.3%73.2%3,426
Progressive Corp/TheUSAFinanční11/4/2013Q10.4430.6%19.4%11,814
Zardoya Otis SAEstonskoPrůmyslový12/4/2013Q1NANA-1.4%4,122
Wells Fargo & CoUSAFinanční12/4/201313:00Q10.8918.0%2.9%152,562
JPMorgan Chase & CoUSAFinanční12/4/201312:00Q11.395.8%2.7%140,596

 

Příspěvek Výsledková sezona za Q1 2013 bude solidní a zaměřená na banky pochází z Saxo Bank 24/7

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Bossa mentoring
 
RoboMarkets

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.50 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.75 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

úno
23

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

Bře
23

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Dub
13

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Kvě
18

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Bernstein Bank - seminar
reklama
Purple Trading HS
reklama
CLEO.one
reklama
LYNX Cesta Tradera