Středa 18. září 2019 13:57
reklama
ShowFX
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
UFX

Žijeme v tichu pred búrkou

14.08.2012 12:15  Autor: TRIM Broker  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Hoci v posledných dňoch začína silnieť pocit z uhorkovej sezóny, netreba sa tým nechať zmiasť pretože nás čakajú veľmi horúce týždne a to nie len z dôvodu zakonzervovaných (a postupne hnijúcich) problémov eurozóny, ale aj z dôvodu zasadania centrálnych bánk a spoločných prejavov guvernérov Fedu či ECB (Jackson Hole). Netreba zabúdať ani na Blízky východ (nehovoríme len o Iráne, ale aj o Sýrii) a potenciálnej potravinovej kríze, čo ešte nemusí znamenať že u nás pôjdu potraviny prudko nahor ale palivá pravdepodobne áno a potraviny aspoň čiastočne tiež. Ale poďme pekne po poriadku.

Včerajšie obchodovanie bolo veľmi ospalé a to prialo euru, hoci sa obchodníci veľmi natrápili kým si ten rast zdôvodnili (vyhralo nakoniec grécke HDP, ktoré klesalo menej ako naposledy a predĺžilo tak recesiu na rovných 5 rokov). Naopak náladu výrazne schladili správy, že na ústavný súd v Nemecku putuje ďalšia žaloba proti ESM, čo by mohlo minimálne rozhádzať časové harmonogramy spustenia permanentného eurovalu. Dnes však situáciu zachránil samotný ctený súd, ktorý povedal, že termín verdiktu sa nemení.

dnešným dobrým dátam patrí HDP Nemecka a Francúzska, naopak prieskum ZEW z nemeckého firemného sektora skončil nevýrazne – sentiment výrazne zle, hodnotenie aktuálnej situácie o niečo lepšie. HDP eurozóny klesalo v súlade s očakávaniami. V rámci tohto mixu zmiešaných správy dosahujú americké akcie nové 3-mesačné vrcholy a keďže dnes očakávame dôležité dáta z USA (maloobchodné tržby) a ak dopadnú dobré, akcie sa môžu pokúsiť o tohtoročné vrcholy. Bizarné? Pravdepodobne áno. Ale indikátor volatility len potvrdzuje, že sa chystajú veľké pohyby a vzhľadom na doterajší rast pravdepodobne nie nahor. Posúďte sami. Na priloženom grafe je znázornený vývoj amerického indexu S&P 500 (oranžovou) a indexu volatilitiy VIX (bielou). Vzhľadom na psychológiu obchodníkov rastie volatilita vždy pri predaji, pretože rast trhov prebieha väčšinou postupne kým náhle predaje sprevádza panika. Na 5 ročnom grafe vidíme, že dná na VIX korešpondovali s vrcholmi na akciách. A následne prišiel výpredaj. To neznamená, že nastane dnes. Ale znamená to, že určite nastane a to v priebehu nasledujúcich pár týždňov.

Dôvody si môžeme vybrať. Španielska kríza, talianska kríza (čo bude hlavným dôvodom starostí Bruselu) – výnosy dlhopisov týchto krajín sa stiahli zo svojich vrcholov len na základe očakávaní, že zasiahne ECB. O tom sa už napísali stohy papiera. A ECB ešte stále blokuje Nemecko. Apropo Nemecko – už dlhší čas môžeme pozorovať zmenu slovníka smerom ku Grécku. Z vyjadrení o tom, že chceme Grécko v eurozóne sa začínajú stávať vyjadrenia plné sklamaní z gréckych „reforiem“, včera to potvrdil nemecký minister hospodárstva Rösler, ktorý opäť zdôraznil, že Grexit by bol zvládnuteľný, hoci samozrejme nemôže povedať, že si želá Grécko mimo eurozóny. Z Nemecka nejde o prvé podobné vyjadrenie a samotná kancelárka predbežne odmieta podporiť ďalšiu pomoc Grécku. Veľmi zaujímavá je súvislosť, že odkedy sa začalo odkladať spustenie ESM (prioritne na stabilizovanie španielskych a talianskych dlhopisov), začalo sa odkladať aj rozhodnutie Trojky o tom, že čo s Gréckom. Po júnovom odklade prišiel júlový a následne augustový odklad a teraz je termín na konci septembra. To už totiž budeme vedieť, čo si myslí nemecký ústavný súd o ESM. Gréci by mohli mať veľmi ťažkú situáciu v prípade, že Trojka bude veľmi nespokojná a ESM funkčné. Pretože už teraz žije len z dôchodku od ECB, ktorá živí komerčné banky aj centrálnu banku. Dnes sa Grékom podarilo emitovať pokladničné poukážky v hodnote viac ako €4 mld., takže vyplatia dlhopisy ECB a majú dosť prostriedkov na pár týždňov. Grécko v auguste nepadne. Na september resp. na ďalší rok by sme si však na grécke zotrvanie v eurozóne nestavili. 

Celý svet však nie je len o eurozóne. Svet čelí oveľa väčším výzvam. A tie sa týkajú veľmi podstatných vecí – potravín a energie. Na blízkom východe bol doteraz zdrojom napätia Irán, aktuálne podľa vojenskej rozviedky Iránu stačí 6 týždňov na vyrobenie jadrovej bomby. Izrael tlačí na USA, aby konečne niečo urobili, keďže spoločné turné bezpečnostnej rady OSN spolu s Iránom po rôznych mestách za účelom vyrokovania dohody bolo neúšpešné. Irán tu používa svoju obľúbenú taktiku – aby získal čas, tvári sa že sa chce dohodnúť a následne po neúspešných rokovaniach navrhne ďalšie. Už si málokto spomína na rokovania v októbri 2009 v Ženeve. V januári 2011 boli ďalšie – v Istanbule. Potom nastalo ticho a napätie – sankcie z USA aj EÚ. S veľkou slávou sa rokovania obnovili v aprili 2012 v Istanbule – mali byť posledné a definitívne. Boli posledné asi ako summit EÚ a hneď v máji boli v Bagdade ďalšie. A v júni 2012 ďalšie v Moskve. Nezdá sa, že by sa niečo zmenilo. Len čas ubieha.

Ďalším faktorom je Sýria, ktorej sa čoskoro budeme venovať v samostatnej analýze. Asadov režim pravdepodobne padne, ale ešte predtým sa môže diktátor uchýliť k použitiu chemických zbraní – alebo dokonca napadnúť Izrael (čo by nebola ojedinelá taktika moslimských štátov v boji proti Západu). Ak Asad padne – kto sa dostane k moci (a k veleniu veľkej armády disponujúcej biologickými a chemickými zbraňami?). Niektorí v Sýrii bojujú za slobodu, iní za Alaha a nerešpektujú nijaké autority. A v Sýrii majú záujmy aj Rusko, aj Irán. Takže to ešte môže byť veľmi veselé.

Zlatým klincom by mohlo byť vypuknutie ďalšej potravinovej krízy – keďže v dôsledku súch v USA budú potraviny drahšie a úroda slabšia. Čo je pre nás nepríjemnosť, je v rozvojových krajinách (aj na Blízkom východe) existenčný problém – môžu vzniknúť ďalšie revolúcie. Prestrelky pri ropných ložiskách znamenajú vyššie ceny ropy. Vyššie ceny ropy a potravín súčasne môžu byť vážnym problémom aj pre vyspelé krajiny. Ako hovoríme, ďalšie týždne budú veľmi zaujímavé. A indikátor VIX hovorí, že žijeme v tichu pred búrkou. Šťastie praje pripraveným.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA vzrostly
    Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden stoupl. Americké ministerstvo práce ve čtvrtek uved...
  • Žádosti o podporu v USA klesly k rekordním minimům; Zlato otestovalo předchozí support
    Poslední čísla z amerického trhu práce přinesla pozitivní překvapení. Počet prvotních žádostí o podporu klesl výrazně více než se očekávalo - dostal se až na 206 tisíc versus očekávaných 226 tisíc žádostí. V minulém týdnu byl počet žádostí na 233 tisících (revidováno z 231 tisíc). Čtyřtýdenní klouzavý průměr klesl na 224,75 tisíce.
  • Žebříček investičních příležitostí do dluhopisů podle jejich rizikovosti
    Na českém trhu působí stovky firem, které neveřejně nabízejí tzv. prašivé dluhopisy. Na první pohled vysoký výnos a unikátní investiční příležitost. Ve skutečnosti ale podnikatelský plán krytý firmou s miniaturním základním jměním nebo záporným hospodářským výsledkem. Pro lepší orientaci jsme sestavili žebříček pěti nejčastějších investičních příležitostí do dluhopisů dle jejich rizikovosti.
  • Že by konečně světlo na konci (GBP) tunelu?
    Vrátím se ještě na chvíli k libře. Jak už jsem zmiňoval v dnešní minutě s XTB, britské měně ráno pomohl především komentář Theresy May, která zdá se začíná polevovat ve svých vyjádřeních na adresu blížících se vyjednávání o vystoupení Británie z EU. Zatímco v minulém týdnu Theresa May mluvila o tom, že vyjednávání budou v režii vlády a ne parlamentu, že si Británie vezme zpět kontrolu nad svým osudem a že pouze formální suverenita není žádnou suverenitou, včera v noci ve svých ostrých postojích začala viditelně polevovat a vypadá to, že minimálně vyjednávací strategii bude konzultovat s parlamentem. Důvody k této změně kurzu jsou pravděpodobně ekonomické i politické. Ty ekonomické souvisejí právě s librou a snahou o její stabilizaci. Politické pak pravděpodobně mají co do činění s rodící se opozicí v řadách konzervativních poslanců, kteří se v některých případech začínají přidávat k požadavkům poslanců Labour Party, aby byla vyjednávací strategie s parlamentem konzultována. Theresa May má proto dva pádné důvody být ve svých dalších vyjádřeních mnohem více opatrná.
  • Želví model (Turtle Model)
    První obchodování v rámci modelu Turtle Trading modelu proběhlo 13. září letošního roku. Počáteční investice činila 65 000 dolarů...
  • Žhavé výstřely ECB
    Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání odpálí svou, již nějakou dobu avizovanou, bazuku. Měl by jí být balíček opatření zahrnující snížení depozitní sazby o 20 bb na -0,6 %, zavedení tieringu a spuštění programu nákupu aktiv ve výši 40 mld. EUR měsíčně. Jediné, co nebude na zasedání příliš zajímavé, bude nová prognóza. Ta mnoha změn nedozná. Jinak se ale máme na co těšit.
  • Žiadne oficiálne vyhlásenie
    Zo summitu EU dnes podľa viacerých zdrojov nepríde k žiadn...
  • Žiadny Lehman 2.0, ale GReštart
    Môj komentár do printu (a aj na web) SME k víkendovým udalostiam v Grécku: Syriza dostala cez víkend silný mandát od voličov...
  • Žiana nová hypobublina. Dlh amerických domácností klesol na vyše štrnásťročné minimum
    FED včera večer zverejnil svoje kvartálne finančné účty. Z hľadiska dlhodobej stability je to jeden z najvýznamnejších reportov, ktorý ukazuje, či ekonomika rastie na dlh, alebo nie.
  • Žijeme ve výjimečné době extrémně nízkých úrokových sazeb
    Problematiku nastavení úrokových sazeb lidé řeší již zhruba 5 000 let. Například archeologické nálezy z Mezopotámie, které jsou z doby přibližně 3 000 let před naším letopočtem, hovoří o nastavení úrokové sazby ve výši dvacet procent. Ve stejné výši nastavoval úrokové sazby i Chammurapiho zákoník v Babylónii, který pochází z období 1 800 až 1 600 let před naším letopočtem.
  • ŽIVĚ: ECB drží vytyčený směr, potvrdí ho i Mario Draghi?
    ECB na svém dnešním zasedání ponechala vše beze změny. Kromě sazeb zůstává stejné i nastavení politiky kvantitativního uvolňování. Beze změn zůstávají možná trochu překvapivě i některé dobře známé formulace, nechávající ve hře možnost dalšího poklesu sazeb nebo opětovné rozšíření QE. To lze interpretovat jako lehce holubičí signál, který by euru nemusel být úplně po chuti. Otázkou zůstává, zda tento signál potvrdí ve svém vystoupení i Mario Draghi na tiskové konferenci od 14:30.
  • Život koruny bez tvrdého závazku
    Kurz české koruny se minulý týden odpoutal od hladiny EUR/CZK 27,00. Po čtvrtečním zasedání České národní banky koruna oslabila do blízkosti EUR/CZK 27,25. Dnes ráno začíná opět na hodnotách velmi blízkých hladině EUR/CZK 27,0. Forwardové body EUR/CZK na horizontu 12 měsíců se nacházejí poblíž -330 bodů. Před týdnem činily cca -200 bodů. Proti dolaru se koruna nachází poblíž USD/CZK 25,31, před týdnem kurz činil USD/CZK 24,79.
  • Žluté vesty v Paříži bojovali i za Řím. Úspěšně
    Evropská komise dnes rozhodla, že s Itálií nezahájí řízení kvůli nadměrnému rozpočtovému schodku. Bruselu prý postačují stávající ústupky Říma. Evropská komise ale zjevně změkčila svoji razanci vůči Itálii i kvůli bouřím takzvaných žlutých vest v sousední Francii.
  • Žraloci žerú žralokov
    Kým minulú stredu dokázali akciové trhy v US rásť v situácii, kedy Apple prepadal o viac ako 10%, včera nedokázal rast...
  • 10% bonus ke vkladu od HighSky Brokers do 27.7.
    Při založení účtu či navýšení stávajícího kapitálu získáte u HighSky Brokers 10% bonus ke svému vkladu provedenému do 27.7.2018. Více informací o této akci naleznete zde.
  • 10% bonus ke vkladu od HighSky Brokers do 27.7.
    Při založení účtu či navýšení stávajícího kapitálu získáte u HighSky Brokers 10% bonus ke svému vkladu provedenému do 27.7.2018. Více informací o této akci naleznete zde.
  • 10 let od krize. Čeká nás další?
    Letos v září si připomínáme desáté výročí od pádu americké banky Lehman Brothers a od globální finanční krize. Poučili jsme se, anebo se opět řítíme do dluhové pasti? A jak zareagují na další případnou dluhovou krizi centrální banky?
  • 10letý T-Note čeká na Fed
    10letý T – Note klesá 0,1% d/d na 124,5 (a podobně s malou mezitýdenní změnou) v očekávání rozhodnutí Fedu monetárn...
  • 10letý T – Note čeká na Fed: prostor pro překvapení je velký
    10letý T – Note klesá 0,1% d/d na 124,5 (a podobně s malou mezitýdenní změnou) v očekávání rozhodnutí Fedu monetárn...
  • 10letý T – Note čeká na PPI a regionální data
    10letý T – Note  stagnuje na konečných úterních úrovních 124,1. Trh možná překvapil sám sebe prudkým růstem ceny po...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
ShowFX