Euro po projevu Lagardeové mírně posílilo

Euro mírně oživilo, když prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová uvedla, že rozšíření obchodu uvnitř regionu by mohlo pomoci kompenzovat ztráty způsobené globální roztříštěností.

Její optimistické výroky zazněly v době rostoucích obav z dopadu geopolitických rizik na evropskou ekonomiku, která už teď vykazuje známky zpomalování. Investoři přivítali rétoriku Lagardeové jako signál, že ECB nemá v úmyslu zaujmout příliš agresivní postoj k úrokovým sazbám, což by mohlo ještě více zbrzdit další růst ekonomiky.

Růst eura byl však omezený, protože mnoho obchodníků zůstává kvůli přetrvávajícím potížím – od napětí na Blízkém východě po Trumpova cla. – opatrná. V nadcházejících měsících bude pro euro klíčovým faktorem schopnost evropských zemí přizpůsobit se novým podmínkám globálního obchodu a najít nová odbytiště pro export. Velmi důležitá bude také úspěšná realizace strukturálních reforem zaměřených na zvýšení konkurenceschopnosti a produktivity.

"Prohloubením hospodářských vazeb – těsnějším propojením sousedních ekonomik – můžeme snížit citlivost na vnější otřesy," uvedla Lagardeová ve svém projevu. "Růst obchodu v rámci našeho regionu může pomoci kompenzovat ztráty na globálních trzích."

Stojí za připomínku, že představitelé ECB signalizovali po posledním kroku, podniknutém zkraje měsíce, preferenci dočasné pauzy – částečně za účelem vyhodnocení dopadů amerických cel, které se mohou v závislosti na vyjednávání s Evropskou unií ještě změnit.

Tento vyčkávací postoj však neznamená odmítnutí dalších kroků. Odráží spíše opatrnost vyvolanou složitou geopolitickou situací a potřebou pečlivě zvažovat následky každého rozhodnutí. Musíme si uvědomit, že obchodní politika není hra jedné strany. Rozhodnutí jedné strany nevyhnutelně vedou k odvetným opatřením a nakonec trpí všichni zúčastnění. V tomto kontextu nabývá konstruktivní dialog mezi USA a Evropskou unií zvláštní důležitosti. Úspěšný výsledek jednání směřujících ke snižování obchodních bariér by nejen stabilizoval globální trhy, ale také by vytvořil podmínky příznivé pro hospodářský růst.

Spoléhat se však výhradně na diplomatické úsilí by bylo naivní. Nezbytné je také rozvíjet alternativní scénáře, které zohlední možné negativní důsledky v případě neúspěšných jednání. Uvedené zahrnuje diverzifikaci obchodních partnerů, posílení vnitřního trhu a stimulaci inovací s cílem zvýšit konkurenceschopnost domácích výrobců. Jen komplexní přístup, který snoubí diplomacii a ekonomickou flexibilitu, umožní EU úspěšně se vyrovnat s těmito výzvami.

Co se týče současného technického obrazu pro pár EUR/USD, kupci aktuálně potřebují překonat úroveň 1,1537. Až pak mohou usilovat o test úrovně 1,1579. Odtud se pár může vyšplhat na kurz 1,1628, ačkoli to bez podpory hlavních hráčů bude poměrně těžké. Nejvzdálenějším cílem by bylo maximum 1,1670. V případě poklesu instrumentu očekávám výraznou aktivitu kupců až poblíž úrovně 1,1495. Pokud se kupci na této úrovni neobjeví, bude vhodné počkat na test minima 1,1450 nebo zvážit otevření long pozic od úrovně 1,1410.

Co se týče současného technického obrazu pro pár GBP/USD, kupci libry potřebují znovu dobýt nejbližší rezistenci 1,3425. Až toto jim umožní posunout se k úrovni 1,3445, nad kterou bude poměrně těžké prorazit. Nejvzdálenějším cílem je úroveň 1,3475. V případě poklesu páru se medvědi pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,3385. Pokud by to dokázali, zasadil by průraz pod tuto hranici býkům tvrdou ránu a stlačil by pár GBP/USD k minimu 1,3360 s vyhlídkou na dosažení úrovně 1,3335.