Akciový výhled: Trhy zažívají největší volatilitu od covidu, Trump zatím neustupuje

Čtěte více

• Akciový výhled: Stabilní otevření, zasedá ECB, inflace v USA
  Dle indikací futures to ve čtvrtek ráno vypadá na stabilní otevření na hlavních akciových trzích. V Asii přes noc opět kralovaly technologie (TSMC, Hynix a po úvodním poklesu rostla také Alibaba, která vydává tranši 3 mld. konvertibilních dluhopisů, kterou chce financovat další expanzi v cloudu a AI službách). Dnes budou investoři odpoledne sledovat inflační data CPI z USA. Středeční PPI nabídlo poprvé za 4 měsíce pokles a objevují se tak volání pod snížení sazeb o -0,5 %. Z toho těžily ceny dluhopisů, které rostly a americké výnosy na 10-tce se tak snížily na 4,05 %. V Evropě budeme sledovat zasedání ECB, kde však změnu sazeb nečekáme. Pražská burza včera posilovala, index PX přidal +0,4 % na 2291 bodů. V kladném teritoriu se obchodovaly banky, Erste přidala +1,2 %, KB +0,7 %. Naopak ČEZ se ještě více přiblížil 1300 Kč metě (-0,5 %), kde by však mohl mít podporu. Z nových zakázek a také sentimentu těží COLT CZ (+0,5 %) a Doosan (+2 %).
• Akciový výhled: Svět sleduje jednání v Londýně
  V úterý ráno budeme v Evropě na akciích opět svědky pozvolnějšího otevření bez větších změn (včera region nakonec mírně ztratil). Výraznější pohyb na hlavním indexu přesahující 1 % jsme přitom zaznamenali před více než 14 dny. Dnes v noci náhle čínské akcie umazaly dřívější zisky, pokles zřejmě nastal po komentáři na soc. síti spojeným se státní televizí.
• Akciový výhled: Svět "zpracovává" tarifní šok
  Páteční obchodování již mají za sebou asijské trhy a nebylo to nijak veselé podívání. V čele propadu byly japonské akcie (cca -3 %) a regionální index dosedl na 2 měsíční minima. Investoři stále „zpracovávají“ tarifní šok od Donalda Trumpa, který způsobuje odchod z rizikových aktiv. Z toho naopak těží dluhopisy, jejichž výnosy tak klesají a u US 10-tky tak vidíme po delší době výnosy pod 4 %. Rozhodně zajímavý dnes může být projev šéfa Fedu J. Powella, zdali nastíní jeho pohled k měnové politice v době hrozící recese a proti tomu je zřejmé, že cenová hladina v USA poroste. Dále budeme sledovat, jak odpoví Evropa a další země. Francouzský prezident se nechal slyšet, že by se měly pozastavit investice do USA. Hovoří se o sankcích pro americké technologické giganty. Překvapivé zvýšení produkce OPEC včera poslalo výrazně dolů také ceny ropy, WTI se tak obchoduje nedaleko 66 USD. Pražská burza ve čtvrtek ztratila -2 % na 2061 bodů. Pokles Erste (-2,4 %) tentokrát předčila KB (-4,3 %), jejíž akcie tak končily na 1065 Kč. Klidnější vývoj sektoru utilit v regionu pomohl ČEZu udržet se u 1140 Kč (-0,9 %). Dnes by se mohla situace zklidňovat a pohyby by mohly být umírněnější.
• Akciový výhled: Trh čeká na krok FEDu, v Praze budeme sledovat kroky vlády po povodních
  Po včerejším růstu kolem +0,5 % budou evropské akcie v úvodu středečního obchodování zřejmě hledat směr. Podobně nevýrazný výkon podala přes noc Asie, po pauze se k obchodování vrátila pevninská Čína (+0,4 %). Investoři debatují velikost dnešního snížení sazeb v USA (-0,25 % nebo -0,50 %), trh přisuzuje o něco více než 50% pravděpodobnost většímu snížení. Dopoledne bude v Eurozóně zveřejněn údaj inflační údaj CPI.
• Akciový výhled: Trh se bude soustředit na odpolední data z USA
  Zámořské futures aktuálně ztrácí -0,3 %, slabší je dalším dnem rovněž USD, když investoři se připravují na „odpolední“ americký report z trhu práce. Horší data by vedla FED zřejmě ke snížení sazeb -0,5 % při jeho příštím zasedání, trh tomu nyní přisuzuje 35% pravděpodobnost.
• Akciový výhled: Trhy reagují na vítězství D. Trumpa
  Příštím americkým prezidentem bude D. Trump (velmi pravděpodobně) a dnes ráno vidíme reakci finančních trhů. Mezi „vítěze“ patří určitě americká měna USD, která registruje největší růst od března 2020. Daří se také americkým akciovým futures (+2%), kde by měly profitovat zejména menší americké společnosti. Raketově roste digitální Bitcoin (+8%), ale také výnosy dluhopisů k úrovni 4,40% (americká 10-tka).
• Akciový výhled: Trhy uklidňuje výběr nového MF USA
  Evropské akcie jsou připraveny v úvodu nového týdne růst, dle indikací futures kolem +0,5 %. Navážou tak na zlepšené výkony v závěru týdne minulého, kdy např. německý DAX přerušil ztrátovou sérii a ve čtvrtek i pátek posílil. Investory povzbudily zprávy ze zámoří, když novým ministrem financí USA se má stát S. Bessent (vede makro hedge fond). Mohl by být příslibem uvážlivější politiky ohledně cel a dodat více stability pro ekonomiku a trhy.
• Akciový výhled: Trhy v zajetí nervozity z propadu kryptoměn
  Akcie procházejí nejhorším týdnem za 7 měsíců, když obavy z vysokého ocenění některých aktiv nutí investory ustupovat od rizikovějších aktiv. Globální MSCI tento týden ztratil -3 %, akcie v Asii přes noc klesly téměř -2 %, to vše je pokračováním čtvrtečního prudkého obratu na Wall Street. Zde jsme po úvodním růstu v čele s akciemi NVDA nakonec viděli pokles indexu SP500 -1,5 %. Od nedávných maxim tak tento index ztratil cca -5,5 %.
• Akciový výhled: Trhy začínají být obezřetné, futures v záporu
  V úterý ráno naznačují futures pro evropské (-0,6 %) i zámořské indexy (-0,3 %) pokles. Po dřívějším optimismu ohledně příměří mezi Izraelem a Iránem (v pondělí indexy rostly do +1 %), nyní investoři zaujali obezřetnější postoj. Izrael pokračuje v bombardování, Irán v odvetě odpaluje rakety a drony.
• Akciový výhled: Trhy zatím v úzkém pásmu
  Akciové trhy se v posledních dnech obchodují ve velmi úzkém pásmu. Je to tím, že investoři vyčkávají na další impulsy. Evropa bude ve středu ráno otvírat s nepatrně prorůstovou tendencí. Asie se přes noc obchodovala smíšeně, ztrácelo Japonsko (-0,7%) a mírně posiloval Hong Kong (+0,2%). V zámoří v úterý index SP500 přidal +0,2% na 5321 bodů. Dnes bude reportovat výsledky obr a současně dítě umělé inteligence NVDA a všichni budou zvědaví, zdali firma naplní očekávání.
• Akciový výhled: Trump "hrozí", Evropa otevře v záporu
  V úterý ráno to vypadá v Evropě na akciových trzích na slabší otevření, dle indikací futures kolem -0,5%. Do -1% ztrácely přes noc také asijské indexy. Důvodem jsou „hrozby“ Donalda Trumpa, který se nechal slyšet, že zavede další dodatečná cla ve výši 10% na čínské zboží a 25% na zboží z Mexika a Kanady. Jde o jeho první konkrétní hrozbu omezit globální obchodní toky. Po informacích o novém „umírněném“ ministru financí, který by mohl být příslibem promyšlenější politiky, tak mohli investoři znejistět.
• Akciový výhled: USA a Čína dosáhly pokroku v jednáních
  Akciové futures začátkem nového týdne svižně posilují po zprávách o „významném pokroku“, který prý USA a Čína dosáhly během víkendových rozhovorů v Ženevě. Přes noc asijské trhy přidávaly většinou do +1 %. Zámořské futures nyní rostou +1,5 %, zatímco evropské přidávají kolem +1 %. Chuť k riziku tedy roste, uvidíme, zdali vydrží i poté, co budou během dnešního rána zveřejněny podrobnosti o zmíněné dohodě.
• Akciový výhled: USA mají dohodou s Japonskem, futures v kladných číslech
  Akcie dostaly nový impuls k růstu poté, co USA dosáhly dohody s Japonskem. Dohoda s klíčovým partnerem nyní zmírňuje obavy z celní války. Akcie v Asii poskočily +2 %, americké futures nyní rostou +0,2 % a evropské by mohly otvírat silnější lehce přes +1 %. Zmíněné Japonsko se zvedlo +3,6 % a akcie Toyota Motor vzrostly nejvíce od roku 1987. Cla na dovoz japonského zboží jsou nyní 15 % a to i na automobily (největší složka deficitu mezi zeměmi).
• Akciový výhled: Včera optimismus vyprchal, dnes futures rostou
  Evropské i americké futures v úterý ráno rostou kolem +0,2 %. Nutno podotknout, že včera nakonec optimismus z obchodu mezi EU a USA vyprchal. Většina evropských indexů zakončila v záporu v čele s německým DAX (-1 %). I když se obchodní válka nekoná, investoři si uvědomují, že především pro EU není dohoda ideální. Mezi poražené patří např. oceláři, kde zůstávají 50% cla.
• Akciový výhled: Ve středu ráno evropské akcie mírně nahoru, ČEZ naposledy s dividendou
  Evropské akcie jsou připraveny ve středu růst druhým dnem v řadě, resp. futures indikují posílení kolem +0,3 %. Geopolitická rizika polevila, příměří na Blízkém východě dalo rizikovým aktivům důvod k opětovnému růstu. Asie přes noc posilovala kolem +0,5 %. Pokles cen ropy se zastavil kolem 65 USD (u typu WTI).
• Akciový výhled: Větší aktivita na trzích zřejmě až ve druhé části dne
  Ve středu ráno čekáme pozvolnější vstup do obchodování, hlavní indexy nevykazují větší změny. Investoři se soustředí na odpolední makrodata z USA, ohledně listopadové inflace CPI. Zatím trh přisuzuje 85 % pravděpodobnost ke snížení sazeb příští týden (USA). Evropa se zřejmě dočká již zítra (zasedání ECB), zatímco v ČR je očekávána pauza ve snižování sazeb (i přes slabší než očekávanou inflaci za listopad 2,8 % vs. oček. 3 %). Asie přes noc spíše klesala, Čína do -1 %.
• Akciový výhled: V Evropě lze čekat podobný trend jako na začátku týdne
  Evropské akcie budou dle indikací futures začínat úterní obchodování s mírným poklesem (-0,2 %). Zatím to tedy vypadá na podobný průběh jako včera, kdy okolní trhy mírně ztrácely. Na Wall Street jsme přitom viděli mírné posílení, index SP500 v pondělí přidal +0,4 % na 6075 bodů. Asie přes noc příliš nepředvedla, Čína si nakonec odepisovala kolem -0,5 %. A to i přes to, že na příští rok plánuje 4% rozpočtový deficit při 5% růstovém cíli. Rýsuje se tedy konkrétnější podoba fiskální podpory. V Praze se podařilo včera růst po 8. v řadě, index PX přidal +0,2 % na 1752 bodů. Sledovaná Erste nakonec udržela kladné úrovně, titul vylepšil maxima nad 1470 Kč (+0,6 %). I přes slabší vývoj v sektoru se díky lepšímu závěru podařilo akciím ČEZ uzavřít nad 950 Kč (+0,4 %). Zde budeme sledovat, zdali se to podaří i dnes. Celkově čekáme klidnější den.
• Akciový výhled: V Evropě nevýrazný open, Brusel by souhlasil s 10% cly, v US senát hlasuje o daňových škrtech
  Evropské futures se v ranních hodinách a úvodním dni druhého pololetí obchodují smíšeně, DAX osciluje při nule. V Asii se obchodovalo převážně kladně, na trzích převládá pozitivní sentiment z možných obchodních dohod s USA, které mají přijít před dříve avizovaným 9. červencem. Podobně je na tom Evropa, když zástupci Bruselu navrhli přijetí univerzálního 10% cla na většinu exportu do USA v případě snížení amerických cel na dovoz vybraných produktů, součástí dohody by navíc měly být například strategické nákupy LNG a technologií z US. Faktorem pro ECB je mimo celní politiku ale také měna, euro je totiž od začátku roku již o 13,5 % silnější, načež ECB kvůli dezinflačním tlakům hovořila o potenciálním odchýlení inflace od cíle směrem dolů.
• Akciový výhled: V Evropě pomalejší rozjezd
  Tento týden se investoři připravují na řadu rozhodnutí centrálních bank, včetně jednoho, které bude nejvíce sledované a všeobecně se čeká, že americký FED sníží sazby. Asie přes noc posílila +0,4 %, největší podíl na růstu měl technologický sektor. Americké futures aktuálně přidávají +0,2 %, evropské kontrakty naznačují nevýrazné otevření. Francouzský prezident Macron varoval, že EU by mohla zavést přísná opatření proti Číně, včetně možných cel, pokud Peking nevyřeší rostoucí obchodní nerovnováhu s blokem.
• Akciový výhled: Víkendová "elektronická pauza" zvedá futures
  Víkendové oznámení výjimky pro cla na telefony, PC a čipy, které budou prý dočasně vyjmuty z recipročních tarifů, poslalo akciové futures pro hlavní trhy slušně vzhůru. Zámořské aktuálně přidávají +1 % (Wall Street rostla již v pátek) a Evropa by měla otevřít růstem přes +2 %. Asie začala nový týden rovněž v plusu, indexy přidávaly 1-2 %. Nutno dodat, že zmíněné osvobození od cel je prý dočasné, brzo má přijít specifický příplatek, produkty se prý jen přesunou do jiného koše.