Forex: Koruna vyhlíží další impulsy z globálních trhů

Čtěte více

• Forex: Koruna vyčkává na zlepšení pandemické situace
  Americká inflace skončila v únoru podle očekávání trhu. Oproti lednu vzrostly tamní ceny o 0,4 %, což v meziročním vyjádření znamená zrychlení z předchozích 1,4 % na 1,7 %. Jádrová inflace také akcelerovala, ale očekávání trhu nenaplnila. Celkově ale obrázek zapadá do zpráv z posledních měsíců. Inflační tlaky rostou s vidinou návratu ekonomiky a poptávky do normálu.
• Forex: Koruna vyčkává před čtvrtečním jednáním ČNB
  Dnešní dění na trhu byla ve znamení obchodních rozhovorů. Čínský prezident požaduje po USA stažení některých cel na tamní export ještě před jeho setkáním, kde by mělo dojít k podpisu předběžné dohody mezi oběma stranami. Na oplátku by Čína zrušila svá cla vůči USA na některé zboží. Čínský prezident také prohlásil, že snížení vzájemných cel je jeho hlavním cílem.
• Forex: Koruna vyčkává předvánoční zvýšení sazeb
  Česká měna má za sebou úspěšný týden. Oproti euru zpevnila o 0,7 % na 25,24 EUR/CZK a dostala se tak do blízkosti letošní nejsilnější listopadové úrovně. Na dlouho korunu nerozházelo ani zasedání ECB minulý čtvrtek, kdy pouze přechodně oslabila k 25,33 a ztráty ještě před koncem týdne zcela smazala. Podporu koruně dodaly ohlasy z řad ČNB volající po potřebě znovu razantně navýšit hlavní úrokovou sazbu.
• Forex: Koruna vyčkává těsně pod 25,00 EUR/CZK
  Česká koruna se drží těsně pod 25,00 EUR/CZK. I když globální nálada a relativně jestřábí vzkazy z ČNB koruně v posledních dnech hrály do karet, je otázkou, zda dokáže své zisky dál rozšiřovat. Pokud dnes (jak předpokládáme) inflace vzroste o něco výrazněji, než předpokládá ČNB, a relativně dobrá nálada na globálních trzích vydrží, může se koruna o to minimálně pokusit - psychologická hranice 25,00 byla ostatně víceméně pokořena a technické faktory jí mohou hrát do karet. Na druhou stranu je otázkou, zda by další pohyb kurzu nezačal viditelně zvyšovat ochotu ČNB snižovat úrokové sazby.
• Forex: Koruna vyčkává v blízkosti 25,30 EUR/CZK
  Česká koruna se drží v okolí 25,30 EUR/CZK a nakonec v uplynulém týdnu ustála výraznější zisky amerického dolaru na frontě s eurem. Částečně k tomu pomohl i dobrý výsledek českého HDP, který díky oživení spotřeby začíná viditelně kontrastovat se sousedním Německem. V tomto týdnu je kalendář domácích událostí relativně slabý a klíčovou roli bude hrát opět dynamika na eurodolaru. V závěru týdne může české koruně lehce pomoci další slušný výsledek českého maloobchodu.
• Forex: Koruna vydechuje a vyčkává na nové impulsy
  Posilující dolar není dobrou zprávou pro měny rozvíjejících se trhů, včetně koruny, která se ke konci týdne obchoduje nad hranicí 24,30 EUR/CZK. Připomeňme, že právě dolarové ztráty byly od začátku roku živnou půdou pro českou měnu, společně s jestřábí politikou ČNB. Tuzemský makro kalendář dnes nabídne finální odhad zářijové inflace, která překvapivě poklesla na meziročních 2,3 %. Z pohledu centrální banky bude důležitý především pohled na její strukturu, resp. přetrvávající sílu jádrových cenových tlaků ve službách.
• Forex: Koruna vyhlíží březnovou inflaci
  Korunu čeká týden, kterému bude dominovat čtvrteční výsledek březnové inflace. V našem základním scénáři počítáme s jejím dalším poklesem – meziročně z 16,7 % na 14,8 % (vs. konsensus 14,9 %). Důležitý však bude také vývoj jádrových inflačních tlaků, které dle nás zůstanou perzistentní. Česká měna zároveň musí být ve střehu v souvislosti s globálním sentimentem. Na hlavních trzích to bude především výsledek americké inflace, který může opět vrátit pozornost od finančního napětí k inflačnímu problému, zvláště pokud zůstane jádrová inflace setrvačná. To pak může vést k přecenění tržních sazeb k vyšším úrovním, což by se koruně nemuselo líbit.
• Forex: Koruna vyhlíží červencové PMI
  Konec týdne se na korunovém trhu nese ve znamení pokračující nízké volatility. V rozmezí 24,50-24,60 EUR/CZK se české měně evidentně zamlouvá a v rámci dnešní seance nečekáme výraznější pohyby. Červencový výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) by měl ukázat na stabilizaci nálady v tuzemském průmyslu a setrvat tak lehce nad hranicí 50 bodů, oddělující pásmo expanze od recese. Odpoledne pak přijde na řadu plnění státního rozpočtu za červenec.
• Forex: Koruna vyhlíží ČNB
  Poslední zprávy z ČNB dozněly a koruna vyčkává na zasedání centrální banky (příští týden). V mezičase ji lehce hraje do karet klidnější situace na globálních trzích, kde akcie získávají zpět půdu pod nohama a americký dolar zastavil své zisky. Měnový pár se tak snaží udržet pod 25,40 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží dále rostoucí nezaměstnanost
  Koruna se v minulém týdnu posunula k úrovni 25,10 EUR/CZK. Vyšší spotřebitelská inflace v kombinaci s jestřábím snížením sazeb dodala české měně lehkou vzpruhu, prostor pro významnější zisky korunu je ale dle nás omezený. Dění na globálních trzích je stále dost turbulentní, jak o víkendu potvrdil prezident Trump, který dnes hodlá uvalit vyšší cla na ocel a hliník. Na stole jsou pravděpodobně stále i obchodní cla vůči Evropě. Dnes ráno bude zveřejněn výsledek nezaměstnanosti za leden dle metodiky MPSV. Očekáváme další lehké zvýšení ze 4,1 % na 4,2-4,3 % v souladu s tradičním sezónním vývojem, kdy úřady práce monitorují menší náborovou ochotu firem a zároveň vyšší počet nezaměstnaných. Ve středu pak přijde na řadu finální výsledek lednové inflace, kde by ale již nemělo dojít k zásadnějším změnám (max v řádu 0,1 p.b.).
• Forex: Koruna vyhlíží další komentáře centrálních bankéřů
  Koruna během včerejší seance znovu otestovala hladinu 25,40 EUR/CZK, nakonec ale ztrátu dokázala umazat. Prázdný tuzemský kalendář neslibuje příliš vzruchu, nicméně již zítra budou ve hře data k průmyslovým cenám. Podstatnější však budou případné komentáře centrálních bankéřů. Peněžní trh aktuálně plně zaceňuje pokles sazeb na srpnovém zasedání o dalších 50bps (náš základní scénář je -25bps). Pokud by členové bankovní rady byli naladěni na podobně opatrnou notu jako E. Zamrazilová nebo J. Procházka, může dojít k redukci sázek, což by byla pro korunu dobrá zpráva.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní strukturu tuzemského HDP
  Při státním svátku ve Spojených státech se koruna nepouštěla do větších akcí a tak nadále setrvává na dostřel úrovně 25,30 EUR/CZK. Hlavním číslem dnešního dne bude zpřesněný odhad českého HDP za třetí čtvrtletí, který zároveň nabídne pohled do struktury růstu. Z pohledu centrální banky bude zvláště důležitý vývoj spotřebitelské poptávky, která postupně ožívá a pro centrální banku zřejmě nebude sama o sobě argumentem proti pokračujícímu poklesu sazeb.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek inflace
  Česká koruna zůstává stabilní okolo 24,25 EUR/CZK a dnes vyhlíží detailní výsledek červencové inflace. Ta dle předběžného odhadu mírně vzrostla z meziročních 1,5 % na 1,7 % kvůli kombinaci dražších pohonných hmot a vyšší jádrové inflace, která se dle našeho odhadu mohla posunout o desetinu procentního bodu vzhůru na 2,9 %. Z pohledu centrální banky jde o připomínku toho, že domácí cenové tlaky jsou stále silné a v nejbližší době zřejmě nebudou polevovat. K lehkému prodejnímu tlaku může dnes na korunovém trhu přispět i opětovné zdražení ropy a zemního plynu, který je zpět nad 60 EUR/MWh.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek inflace
  Česká koruna zůstává usazena na dostřel úrovně 24,30 EUR/CZK. Dnes bude zveřejněn detailní výsledek dubnové inflace, která vzrostla na meziročních 2,5 %. Centrální banku i analytiky budou vedle rozsahu energetického šoku zajímat zejména možné druhotné dopady do cen – tedy zda vyšší energetická inflace nezačíná postupně prosakovat i do jiných cenových okruhů. To je nyní hlavní obava centrální banky, jejíž naplnění by pravděpodobně nezvládla „vysedět“, tj. zdržet se zvyšování sazeb v reakci na íránský šok.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek tuzemského HDP
  Koruna se při absenci kurzotvorných čísel nadále obchoduje těsně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. To by se však dnes mohlo změnit vzhledem k nabitému makro kalendáři. V tuzemsku bude číslem jedna zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí a jeho detailní struktura, která zřejmě ukáže na další oživení spotřebitelské poptávky. Na hlavních trzích budou hrát prim inflační čísla, přičemž výraznější překvapení na jednu, či druhou stranu může opět rozhýbat peněžní trh, resp. eurodolar a následně i tuzemskou měnu.
• Forex: Koruna vyhlíží dnešní ČNB a Fed
  Česká koruna se drží v okolí 24,90 EUR/CZK a vyčkává na dnešní kombinované zasedání ČNB a Fedu. ČNB sice úrokové sazby sníží, ale doprovodné komentáře podle nás budou jednoznačně jestřábí. V součtu to však nijak výrazný pozitivní impuls pro korunu nebude, a ta tak spíše vyčká na večerní Fed – stabilita sazeb a pevnější USD mohou být pro středoevropské měny včetně koruny spíše “brzdou”.
• Forex: Koruna vyhlíží dnešní výsledek inflace
  Výsledek státního rozpočtu za loňský rok nechal korunu zcela v klidu a ta se tak nadále obchoduje těsně pod hranicí 24,20 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat zejména výsledek prosincové inflace, která dle našeho odhadu mírně vzrostla z 2,1 % na 2,4 % (odhad trhu a ČNB je 2,3 %). Divokou kartou jsou však opětovně ceny potravin, které pravidelně překvapují oběma směry. Pokud by podobně jako v listopadu došlo k viditelnému podstřelení inflace, očekávali bychom prodejní tlaky na koruně a oslabení nad 24,30 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží Fed
  Koruně se zatím nedaří nic moc vytěžit z holubičí nálady před zasedáním amerického Fedu. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 25,15 EUR/CZK a na jakékoliv pokusy o zisky v posledních dnech rezignoval. Domácí scéna je po zbytek týdne relativně prázdná a na českou korunu může ještě lehce negativně dopadat nejistota spojená s povodněmi. Hlavní pozornost však nakonec přitáhne středeční zasedání Fedu.
• Forex: Koruna vyhlíží finální inflaci a zasedání Fedu
  Koruna se obchoduje poblíž úrovně 24,25 EUR/CZK, kde vyčkává na nové impulsy. Dnešní finální výsledek listopadové inflace by tradičně neměl překvapit – očekáváme potvrzení meziročního poklesu na 2,1 %. Zajímavý však bude pohled do detailu, resp. do jaké míry to byly pouze potraviny a do jaké i mírný pokles jádrové inflace, který přinesl tak razantní desinflaci. Z pohledu koruny ale bude důležitější večerní zasedání Fedu, od kterého očekáváme jestřábí cut. Ten by nemusel být koruně po chuti, zvláště pokud by se vzchopil i americký dolar.
• Forex: Koruna vyhlíží inflaci a ČNB
  Na korunovém trhu panuje relativní klid, což znamená, že se česká měna nadále drží na dostřel hladiny 24,30 EUR/CZK. Včerejší výsledek PMI (viz úvodník) nebyl pro trh kurzotvornou zprávou, ty však přijdou na řadu již ve čtvrtek v podobě lednové inflace a měnově-politického zasedání ČNB a ECB. Zejména ohledně výsledku inflace panuje významná nejistota – náš odhad meziročních 1,5 %, odhady analytiků se však pohybují od 1,1 % až 2,0 %. To může dle našeho názoru vést k vyšší rozkolísanosti koruny, zvláště pokud trhy překvapí svojí rétorikou ČNB.