Jak limitovat své ztráty při ekonomické krizi?

Slavné přísloví říká, že po bitvě je každý generál. To platí i u investování a v době ekonomické krize dvojnásob. Pravděpodobně každý investor si někdy zpytoval svědomí, že danou akcii neprodal včas a nevyhnul se tak velkým ztrátám. S odstupem času je jednoduché říci, jak se měl investor zachovat, aby za krize výrazně neprodělal. Načasovat trh je však velmi náročné. Podívejme se tak na několik strategií, které mohou limitovat výši investorovy ztráty či dokonce vést k potenciálnímu zisku během ekonomické krize.

Hedging jakožto metoda zajištění se proti ztrátám

Používají ji jak retailoví obchodníci tak nadnárodní korporace a finanční instituce. Jejím cílem je zmírnit potenciální rizika, plynoucí například z ekonomických krizí, a ochránit tak své investice. Řeč je samozřejmě o hedgingu, tedy metodě, při které investor drží pozice na aktivech/kontraktech, které proti sobě mají inverzní vztah - tedy když jeden instrument stoupá, druhý klesá a naopak.

Zatímco značnou výhodou hedgingu je schopnost investora aktivně snižovat rizika, a díky tomu být připraven na nepříznivý tržní vývoj, “daň” v podobě nižších potenciálních výdělků, se může některým jevit jako nevýhoda. Přecejen se tady bavíme o investování do dvou protichůdných instrumentů, takže značný obchodní úspěch na jednom bude vždy doplněn o mírně hořkou pachuť způsobenou ztrátou na druhém. Jenže tak to zkrátka u pojištění, kterým hedging v podstatě je, chodí.

CFD na index VIX a S&P 500

O indexu VIX, který měří strach a volatilitu na americkém akciovém trhu, jsme již psali zde. Okrajově jsme také zmínili, že index VIX je možno využít jako hedging při investici do amerických akcií nebo přímo indexu S&P 500. Mezi indexy VIX a S&P 500 totiž platí inverzní vztah - v okamžiku kdy americké akciové indexy rostou a výhled do budoucna je také pozitivní, bude index VIX klesat. V okamžiku negativního výhledu způsobeného blížící se recesí nebo geopolitickou nestabilitou pak index VIX zpravidla roste. Je nutno připomenout, že VIX je výhledový index - neměří tak aktuální strach a volatilitu, ale pouze tu očekávanou.

Obchodníci tak mohou využít práve onoho inverzního vztahu jako určité formy hedgingu, nebo spekulace. Ideálním nástrojem pak jsou futures kontrakty na VIX, které je možné obchodovat pomocí CFD, opcí nebo ETF fondů.

Praktická ukázka: COVID řádí na amerických trzích (březen 2020)

Pojďme se podívat na příklad z nedávné historie. V březnu 2020 došlo na amerických akciových indexech po propuknutí koronavirové pandemie k výrazným korekcím. Vše “vyvrcholilo” v pondělí 16. března, kdy dokonce index S&P 500 poklesl o téměř 13 %, index VIX naopak vytvořil historický rekord uzavírací ceny přes 80 bodů. Na grafu níže je vidět D1 graf indexu VIX, který od 22. února poměrně výrazně rostl. I s pozdějším načasováním trhu tak měli obchodníci dost času zajistit se proti výrazným ztrátám nákupem CFD nebo call opce na VIX.


Graf č. 1: Index VIX v platformě MT4 na časovém rámci D1

Díky futures kontraktu na S&P 500 lze využít při očekávání krize i tento slavný americký akciový index. Tradeři tak mohou podobně jako u indexu VIX obchodovat CFD, opce či ETF fondy. Oba zmíněné instrumenty (S&P500 a VIX index) jsme začali nedávno nabízet právě ve formě futures, klienti Purple Trading tak mají možnost využít je k hedgingu v případě, že nervozita na trzích začně růst. Podívejte se na obchodní specifikace S&P500 a VIX futures.

Hedging poklesu na trzích v prvním pololetí 2022

Pro další výrazný pokles na akciových trzích nemusíme chodit příliš daleko - první pololetí roku 2022 bylo totiž pro americké akcie jedním z nejhorších v historii, když index S&P 500 poklesl o více než 20 %. Portfolia mnoha dlouhodobých investorů tak utržila velké rány. Nemuselo tomu tak však být v případě vhodného hedgingu, například pomocí shortování indexu S&P 500 přes CFD. Ty je možné využít u většiny světových akciových indexů, které jsou také součástí nabídky Purple Trading.


Graf č. 2: Index S&P 500 v platformě MT4 na časovém rámci D1

Hedging pomocí zlata

Jako poměrně zajímavá forma hedgingu se v dobách ekonomické krize nabízí zlato, popřípadě akcie těžařů zlata. Zlato je totiž dlouhodobě známé jako “bezpečný přístav” - tedy aktivum, kam investoři přesouvají své prostředky v dobách nejistoty. Neznamená to však, že byste měli ihned koupit zlaté cihličky. Se zlatem se pojí také několik nevýhod, nenese totiž žádný pravidelný výnos a jeho skladování může některé investory odradit. Rozhodně také neplatí, že pokud začíná ekonomická krize, tak cena zlata ihned poroste. Podobně jako jiná aktiva je i zlato ovlivňováno řadou faktorů a není krize jako krize.

Praktická ukázka: Opět březen 2020, tentokrát však se zlatem

Podívejme se však opět na situaci z roku 2020, kdy s akciovými trhy výrazně zamával koronavirus. Zlato prošlo v březnu také poměrně výraznou korekcí, když jeho cena spadla ze 1 700 USD/tr. unci na přibližně 1 500 USD/tr. unci. Zlato však velmi rychle získalo druhý dech a do srpna vytvořila nová historická maxima, když atakovalo hranici 2 100 USD/tr. unci. Akciový index S&P 500 za stejné období stihl jen vymazat ztráty a navrátil se na podobné hodnoty, jako byly na konci února. Vhodně načasovaný nákup opcí nebo CFD na zlato tak může výrazně omezit případné ztráty z investic do akcií při krizi.


Graf č. 3: Zlato v platformě MT4 na časovém rámci D1

Analytici se shodují - další krize může být za rohem

Ekonomika funguje v cyklech a příchod krize je tak nevyhnutelný. Otázkou samozřejmě zůstává, kdy k tomu dojde a jak vážné budou následky. Pokud chcete na krizi být připraveni a zahedgovat své pozice, všechny výše zmíněné instrumenty najdete v nabídce Purple Trading. Přejeme úspěšné obchodování!

Čtěte více

• Jak jsme předpokládali v poslední analýze, cena zlata se stahuje.
  Ve včerejší analýze, kdy cena zlata testovala horní hranici kanálu, jsme uvedli, že vzhledem k varování medvědí divergence RSI se blíží pullback. Cena zlata vykazuje známky odmítnutí na rezistenci horní hranice kanálu, očekává se pohyb k 1 800 USD. Cena zlata zůstává náchylná na větší pullback. Klíčový support je u hladiny 1 800 USD a tam také zaznamenáme významný test supportu. Nadále preferujeme neutrální, ne-li medvědí trend zlata.
• Jak jsou bankovky a mince špinavé?
  Peníze v hrsti vyvolávají nejen pocit blaženosti, ale v dnešní situaci, v souvislosti s pandemií koronaviru, přináší rovněž obavy z přenosu nevítaných mikroskopických hostů. Do jaké míry jsou tyto obavy o naše zdraví na místě? Světová zdravotnická organizace (WHO) uvedla na pravou míru, že nikdy neinformovala o tom, že bankovky a mince přenášejí koronavirus, pouze doporučila, že po kontaktu s hotovostí je žádoucí umýt si ruce a nedotýkat se obličeje.
• Jak jsou bitcoin a kryptografie svázány s makroekonomickými trendy
  Bitcoin a kryptoměny celkově byly dlouhá léta považovány za nezávislá aktiva, oddělená od tradičních finančních trhů. Výzkumná zpráva společnosti Grayscale, významné investiční firmy v oblasti digitálních aktiv, však odhaluje významnou proměnu tohoto paradigmatu v posledních třech letech. Zpráva se zabývá vyvíjející se korelací mezi BTC a makroekonomickými trendy a odhaluje, jak se kdysi izolovaný trh nyní prolíná s širšími tržními ukazateli.
• Jak jsou na tom kryptoměny: Bitcoin, Polygon, Solana a Dogecoin
  Bitcoin poprvé od poloviny srpna stoupl během čtvrtečního obchodování v Asii na 23 800 USD kvůli zvýšeným úrokovým sazbám.
• Jak komodity ovlivňují inflaci?
  Inflace se zdála být po mnoho let mrtvé téma. Centrální banky se delší dobu snažily stimulovat růst cen, zejména prostřednictvím stimulace růstu mezd. Inflační cíle byly více než splněny, bohužel především prostřednictvím nabídkových faktorů. Někdy je těžké odpovědět na otázku, zda je vysoká inflace způsobena růstem cen komodit, nebo spíše vysoká inflace způsobuje růst cen komodit (ve snaze investorů se proti vyšším cenám zajistit). V současné době můžeme zcela jednoznačně konstatovat, že rostoucí ceny komodit způsobily všudypřítomné zdražování produktů. V tomto článku se podíváme na spotřebitelské ceny a jednotlivé skupiny komodit v USA a Eurozóně.
• Jak konflikt v Perském zálivu ovlivnil ropu, zlato a akciový trh?
  Geopolitické napětí na Blízkém východě opět ukazuje, jak úzce je světová ekonomika propojená s jedním regionem. Eskalace konfliktu mezi Íránem a americko-izraelskou koalicí zasáhla nejen bezpečnostní situaci, ale okamžitě otřásla i komoditními a finančními trhy. Klíčovým bodem se stal Hormuzský průliv, jedna z nejdůležitějších energetických tepen světa.
• Jak koronavirus zasáhne českou ekonomiku? Způsobí tu propouštění?
  Zpomalení čínské ekonomiky o jeden procentní bod vyvolává zpomalení ekonomik střední a východní Evropy v rozsahu od 0,25 do 0,3 procentního bodu, vyplývá z výpočtu České národní banky. Pokud by tedy například šíření nákazy koronavirem vedlo ke zpomalení čínské ekonomiky z šesti- na pětiprocentní roční růst, tj. o jeden procentní bod, Česko musí počítat s tím, že neporoste tempem 2,2 procenta, nýbrž tempem 1,9 procenta.
• Jak koupit a prodat kryptoměny a zároveň chránit své osobní údaje
  Kryptoměny nabízejí úroveň finanční svobody, kterou je těžké překonat, ale pokud si nedáte pozor, tato svoboda může mít svou cenu. I když je nákup a prodej digitálních aktiv snazší než kdy dřív, často vyžaduje předání osobních dokladů a dat centralizovaným platformám. Tyto ověřovací procesy, známé jako KYC (Know Your Customer), pomáhají k dodržování regulací, ale zároveň vystavují uživatele zbytečnému riziku, pokud dojde k narušení bezpečnosti platformy.
• Jak kryptoměny narušují tradiční finance?
  Když Satoshi Nakamoto v roce 2009 spustil Bitcoin, stal se z něj software s otevřeným zdrojovým kódem (OSS). To znamená, že veškerý kód, díky němuž první světová kryptoměna funguje, může kdokoli libovolně používat.
• Jak letos ochránit své peníze před inflací? Koupit garáž – vynáší 26 procent ročně a nájemné k tomu
  Lidé v Česku musí i letos počítat s tím, že inflace bude celoročně velmi výrazná, zhruba desetiprocentní. Pokud tedy nechtějí letos přijít až o desetinu svých úspor, musí chtě nechtě investovat. Nabízí se rezidenční nemovitosti. V jejich případě však ještě i letos hrozí pokles cen. Ostatně, ani dva bývalí guvernéři České národní banky letos nákup investiční nemovitosti nedoporučují.
• Jak Macronovo vítězství ovlivní euro?
  Francie rozhodla: prezidentem byl na druhé funkční období znovu zvolen proevropský centrista Emmanuel Macron. Co to znamená pro evropskou měnu?
• Jak makroekonomické trendy ovlivňují akcie zábavního online průmyslu v roce 2026
  Rok 2026 přináší opět nové výzvy, ale také příležitosti. Jedním z nejsledovanějších sektorů se v tomto roce stala oblast online zábavního průmyslu, kterému se daří rozvíjet se neskutečným tempem.
• Jak moc je koruna překoupená?
  Málokdo pochybuje o tom, že koruna bude v dlouhém období posilovat. Co se však stane bezprostředně po vypnutí intervencí zůstává otevřenou otázkou. V krátkém období bude klíčové, jak moc si před exitem trhy vsadí na silnou korunu. Podle posledních čísel se zdá, že to trochu přehánějí.
• Jak moc jestřábí signál vyšle Fed při rostoucím předvolebním napětí?
  Pohled na prudce oslabující mexické peso, které se stalo synonymem tržního strachu z prezidentování Donalda Trumpa, potvrzuje, že téma amerických voleb se rozehrálo opět naplno. Nejen, že tak zastiňuje další důležitá data jako například včerejší index ISM, ale dokonce vrhá stín i na právě probíhající zasedání Fedu. Za jiných okolností by totiž jednání FOMC bylo co do důležitosti jasně nejtěžším kalibrem, neboť zvýšení úrokových sazeb se blíží.
• Jak moc má ČNB snížit ve svých modelech potenciální růst?
  Není žádné tajemství, že česká ekonomika roste pomaleji než bychom si přáli. Velkou otázkou však je, zda to je kvůli dočasně horšímu počasí (cyklické zpomalení) nebo kvůli trvalejšímu zpomalení přirozeného růstu (pomalejší růst potenciálního produktu). Na odpovědi hodně záleží! Pokud by totiž trvale klesaly růstové schopnosti české ekonomiky, znamená to, že si budeme muset zvyknout na relativně slabší tempa růstu, při kterých bude ČNB držet relativně výše úrokové sazby.
• Jak moc mohou vydělávat aktivně řízená ETF?
  Aktivně řízené ETF nadále výrazně získávají na popularitě v celé Evropě. Počet aktivních ETF vzrostl z pouhých 37 fondů před šesti lety na více než 400 v současnosti, přičemž objem spravovaných aktiv evropských aktivních ETF překonal hranici 120 miliard USD. V rámci tohoto rychle rostoucího trhu patří mezi nejdynamičtěji se rozvíjející segmenty systematické strategie nahrazující tradiční pasivní „core beta“ expozici.
• Jak moc sníží ECB sazby v roce 2024?
  Úroková sazba Federálního rezervního systému je pro měnový trh klíčové téma, ale jen na papíře. Dovolte, abych vysvětlil, co tím myslím. Málokdo by popíral význam měnové politiky Fedu. Tyto alternativy a očekávané změny sazeb Fedu v letech 2024–2025 zároveň aktuálně nemají na kurz dolaru žádný vliv. Jak jsem zmiňoval ve svých přehledech, trh zkraje roku očekával brzké snížení sazeb v USA. Jinými slovy, byl příliš holubičí. Poptávka po americké měně tehdy klesla, což mohlo vypadat logicky. Ale ne teď, když se očekávání trhu posunula na červen, a já osobně silně pochybuji, že nebudou posunuta ještě dál.
• Jak moc zatřásla delta varianta důležitými americkými daty?
  Ani nejvyšší inflace v eurozóně za posledních deset let ani slabší americká data včera nepřinesly nárůst volatility na eurodolarovém trhu. Dnes přijdou na řadu americká čísla silnějšího kalibru - ADP report z trhu práce a index podnikatelské nálady v průmyslu ISM. V obou případech se obáváme, že s ohledem na šířící se delta variantu koronaviru v USA, mohou obě statistiky trh zklamat a dolar na čas oslabit.
• Jak moc zdraží elektřina a plyn, odpoví experti v pořadu Naše Česko
  Co je důvodem zdražování elektřiny a plynu a jak moc ceny energií na podzim porostou? V Evropě se navíc objevuje hrozba plošných blackoutů, které mohou připravit o elektrický proud miliony domácností. Jak reálná je tato hrozba pro Česko? V pořadu Naše Česko odpoví experti Václav Bartuška a Petr Kusý v 17:30 na TN LIVE.
• Jak moc zvolní dynamika průměrných mezd v Česku?
  Dnes budou trhy s napětím sledovat čísla z trhu práce. Nikoliv nezaměstnanost, která je na programu až zítra, ale mzdovou dynamiku. Klíčovou otázkou je, jak zaměstnanci a zaměstnavatelé nastavili mzdovou laťku pro rok 2025, o čemž rozhodnou čísla za první a částečně za druhý kvartál (kdy se mzdy nejčastěji valorizují a současně se zpravidla vyplácejí mimořádné bonusy).