Forex: Česká národní banka zůstane ve vyčkávacím módu

Čtěte více

• Forex: Česká měna zpevnila a dostala se pod 25,40 EUR/CZK
  Česká měna po vyšších inflačních číslech v pátečním obchodování lehce zpevnila a dostala se pod 25,40 EUR/CZK. Z počátku tohoto týdne ji mohou pomoci jestřábí komentáře Tomáše Holuba, později se ale pozornost přesune k zasedání amerického Fedu a ECB. A oznámení rychlejšího "taperingu" (i když očekávané) se středoevropským měnám jednoduše nemusí líbit.
• Forex: Česká měna zůstává pod lehkým tlakem
  Česká koruna zůstává pod viditelným tlakem. Nelíbí se jí na jedné straně silný dolar, reflektující přetrvávající obavy investorů z blížících se francouzských voleb. Na druhé straně žije nejistotou z blížícího se zasedání ČNB, kde většina členů bankovní rady zjevně ještě není rozhodnutá, zda sníží sazby o 25 nebo o 50bps. Na konci týdne pravděpodobně koruna zůstane bez výraznějších domácích impulsů v defenzivě.
• Forex: Česká meziroční inflace by měla propadnout pod 10 %
  Koruna během včerejší seance profitovala z nižší americké inflace a skokového nárůstu rizikového apetitu. Vůči euru se posunula pod hranici 23,80 EUR/CZK, ještě výrazněji však posílila vůči americkému dolaru, kde přidala k dobru více než procento. Dnes bude korunový trh zajímat především výsledek tuzemské inflace za červen. Náš odhad počítá s meziměsíčním růstem spotřebitelských cen o 0,2 %, což v meziročním srovnání znamená pokles inflace z 11,1 % na 9,7 % (0,4bps pod květnovou prognózou ČNB).
• Forex: Česká národní banka dnes opět přitáhne měnové šrouby
  ČNB dnes zvýší úrokové sazby o 25 bb. Peněžní trh s tím plně počítá. Nová prognóza ČNB bude ukazovat potřebu jejich dalšího zvyšování v průběhu letošního i příštího roku. Statistika maloobchodních tržeb ČR za červen ukáže další meziměsíční nárůst ovšem již pomalejším tempem. Německé průmyslové objednávky pravděpodobně v červnu z části zkorigovaly květnový pokles.
• Forex: Česká národní banka dnes ponechá sazby beze změny
  Dnešní den bude patřit indikátorům PMI. Zveřejněny budou v USA, hlavních zemích eurozóny i za eurozónu jako celek. V průmyslu mají indexy naději na další zlepšování. Naopak ve službách povede zavádění restrikcí k jejich mírnému zhoršení. Kompozitní index v eurozóně by si měl mírně polepšit. Na otočení trendu kurzu eura vůči dolaru, které je pod tlakem geopolitiky a vývoje epidemiologické situace, to ale zřejmě stačit nebude. V Česku zasedne k jednacímu stolu centrální banka. Měnové podmínky pravděpodobně vyhodnotí jako dostatečně uvolněné. Kurz koruny je ovlivňován spíše vývojem spojeným s Covid-19, takže zásadní dopady zasedání ČNB na domácí měnu nečekáme.
• Forex: Česká národní banka dnes ponechá sazby beze změny
  Nálada německých průmyslníků, měřená indexem IFO, se v červnu dále zlepšila. Lépe by na tom měla být i podnikatelská a spotřebitelská důvěra v českou ekonomiku. Tato data však zastíní odpolední zasedání České národní banky. Ta sice ponechá sazby beze změny, rétorika však bude holubičí.
• Forex: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
  Česká národní banka podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny a současně trhům doručila lehce jestřábí komentář. Zásadní sdělení je následující - bankovní radě se nelíbí současné sázky trhů na brzký pokles sazeb (první již v horizontu 3M - tedy v červnu). Guvernér Aleš Michl ve svém vystoupení několikrát zdůraznil, že sazby ještě mohou jít teoreticky dál vzhůru.
• Forex: Česká národní banka nepřekvapila, sazby dále nesnížila
  Po včerejším zasedání ČNB, které potvrdilo status quo a nic nového nepřineslo krom zvýšené volatility na korunovém trhu, je dnes středoevropský ekonomický kalendář prázdný. Ze světa se dočkáme hned ráno německé spotřebitelské důvěry, odpoledne pak amerických objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Obě data potvrdí postupné oživování ekonomické aktivity na obou stranách Atlantického oceánu.
• Forex: Česká národní banka ponechá sazby beze změny
  Ve Spojených státech budou zveřejněny objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor. Ty lednové byly ovlivněny vysokými objednávkami nových letadel, což se v únoru zřejmě neopakovalo. Náš odhad tak počítá pouze s mírným nárůstem tohoto ukazatele. Klíčovou domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle nás i tržního konsenzu ponechá sazby beze změny. V tomto směru se vyjádřili v posledním období několik členů bankovní rady, ve prospěch stability sazeb rovněž hovoří proinflační rizika únorové prognózy ČNB i nejistý vývoj globální ekonomiky.
• Forex: Česká národní banka včera nijak nepřekvapila
  Dnes začíná dvoudenní setkání lídrů zemí EU. Diskutovat budou fungování jednotného trhu ve světle covidových opatření. Na stůl se dostanou i mezinárodní témata – Čína, turecko-řecké tenze i situace v Bělorusku a role Ruska. I když Brexit není oficiálně na agendě, těžko předpokládat, že by na toto téma vůbec nedošlo. Samotný ekonomický kalendář přinese další zlepšení nálady v německé podnikové sféře (Ifo index), postupně se lepšící situaci na americkém trhu práce potvrdí pravidelné týdenní statistiky o počtu Američanů nově žádajících o podporu v nezaměstnanosti. Pozornost investorů bude směřovat i k vystoupení prezidenta Fedu z Chicaga Ch. Evanse. Z domova se dočkáme zářijového konjunkturálního průzkumu.
• Forex: Česká vláda přijme další restriktivní opatření
  Světový kalendář je dnes prázdný. Pozornost tak budou i nadále přitahovat americké prezidentské volby, jednání o fiskálním balíčku a Brexitu. V regionu budou zveřejněna pouze data z polské reálné ekonomiky. Domácí rybníček by mohlo zčeřit vystoupení některého z centrálních bankéřů, kterým zbývá ještě týden do mediální karantény. Kurz koruny mírně posiluje, přičemž trhy začínají opatrně umazávat pravděpodobnost snížení úrokových sazeb. Pokračující zhoršování koronavirové situace a další restriktivní opatření však mohou tyto trendy rychle zvrátit. K jednacímu stolu zasedne vláda již dnes ráno.
• Forex: České domácnosti stále drží své výdaje na uzdě
  Tržby bez prodejů aut v tuzemském maloobchodě pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Po březnovém poklesu o 1,3 % m/m se v dubnu snížily o 0,3 % m/m. Slabou spotřebitelskou poptávku potvrdily i tržby ze sektoru služeb. Dále zveřejněný květnový stav devizových rezerv ČNB potvrdil, že centrální banka ani v dubnu, tj. šestý měsíc v řadě, neintervenovala na obranu české koruny.
• Forex: České maloobchodní tržby i v srpnu rostly, i když dynamika zpomalila
  Srpnové maloobchodní tržby potvrdí, že tuzemská spotřebitelská poptávka roste, i když spíše pozvolným tempem. Oproti červenci meziměsíční tempo růstu zřejmě zpomalilo. Tuzemský trh práce zůstává zakonzervovaný, když podíl nezaměstnaných podle nás v září stagnoval na srpnových 3,8 %. Další nepříliš povzbudivé číslo v řadě hrozí z německého průmyslu, tentokráte za srpen. Ze Spojených států se pak za srpen dočkáme zmírnění deficitu bilance zahraničního obchodu, trh pak čeká zvýšení zářijové důvěry malých podniků v tamní ekonomiku.
• Forex: České maloobchodní tržby v dubnu mírně rostly
  Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten by se po výrazném zlepšení v březnu měl opět mírně prohloubit. Dopady této statistiky na finanční trhy však budou zřejmě minimální. V eurozóně je kalendář prázdný. Na domácí půdě budou zveřejněny dubnové maloobchodní tržby, které by měly po očištění o prodeje aut mírně vzrůst. Tržby za prodeje aut však naopak podle našeho odhadu poklesly.
• Forex: Českému výrobnímu sektoru se nedařilo a polská centrální banka překvapila výrazným snížením úrokových sazeb
  Výroba v tuzemském průmyslu byla v červenci meziměsíčně nižší o 2,6 %, v samotném zpracovatelském průmyslu však klesla ještě více, a to o 3,8 %. Z váhově významných odvětví zpracovatelského průmyslu se produkce meziměsíčně zvýšila v podstatě pouze v automobilovém průmyslu (o 0,4 % po červnovém růstu o 1,5 % m/m), kde pravděpodobně nadále působil vliv realizace předchozích objednávek. K největšímu poklesu v červenci došlo v odvětví výroby ostatních dopravních prostředků a zařízení (o 33,6 % m/m) a ve farmaceutickém průmyslu (o 25,5 %), v obou případech šlo ale o korekci předchozího rychlého růstu.
• Forex: České PMI zůstává poblíž rekordních hodnot
  Aktivita v tuzemském zpracovatelském průmyslu zůstává i nadále vysoká. Index PMI v červenci jen nepatrně klesl z předchozích 62,7 b. na 62,0 b. To bylo mírně nad odhady analytiků, kteří očekávali výraznější pokles na 61,6 b. Z dotazníkového šetření mezi českými průmyslníky vyplývá, že i nadále rychle roste jak výroba, tak i objem zakázek. Na druhou stranu však pokračuje i zdražování cen vstupů, které navíc opět zrychlilo a bylo nejvyšší od počátku sběru dat v červnu 2001. Vyšší ceny dodavatelů jsou spojovány především s vážným nedostatkem materiálů, který vedl k největšímu prodloužení dodavatelských lhůt v dějinách průzkumu. Velká většina výrobců zároveň převedla vyšší cenovou zátěž na zákazníky a tempo zvýšení cen výstupů tak bylo nejrychlejší od začátku sběru dat v lednu 2003. Výrobci se i nadále snažili vytvářet bezpečnostní zásoby, což dále podpořilo tlak na růst cen vstupů.
• Forex: České tržby v maloobchodu a službách zklamaly
  České maloobchodní tržby bez prodejů aut v dubnu v reálném vyjádření meziměsíčně stagnovaly, zatímco měsíc předtím ještě rostly rychlým tempem o 1,2 %. V meziročním vyjádření byly po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní vyšší o 5,3 %, což byl ve srovnání s tržním konsensem (+5,5 % y/y) mírně horší výsledek. Solidní meziroční růst je z velké části dán nízkou srovnávací základnou. Za předpandemickým únorem 2020 tržby bez prodejů aut zaostávaly o 2,7 %.
• Forex: České zemědělské ceny zaznamenaly výrazný pokles
  Česká koruna včera na rozdíl od svých regionálních protějšků mírně oslabila. Koruna se obchodovala ve velmi úzkém pásmu tří haléřů. Ráno se...
• Forex: Česko - nižší prosincová inflace, zásadní bude leden
  Tuzemská inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. Oproti našemu očekávání šlo o lehce nižší dynamiku, vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní. Průměrná míra inflace za celý rok 2022 činila 15,1 % – od vzniku samostatné České republiky byla inflace vyšší jen v roce 1993, a to 20,8 %.
• Forex: Českou ekonomiku v Q1 25 podpořilo předzásobení a spotřeba domácností
  Zpřesněný odhad českého HDP za Q1 25 odhalí strukturu růstu domácí ekonomiky. Očekáváme, že efekt předzásobení před zavedením cel se v Q1 25 odrazil v pozitivním příspěvku čistého vývozu a zásob k mezičtvrtletnímu růstu HDP. Růst spotřeby domácností a vlády by měl také významně přispět s ohledem na pokračující růst reálných mezd a vládní výdaje na obranu. Nejistota by ovšem mohla omezit fixní investice, které mezičtvrtletně zřejmě klesly. Americká data pravděpodobně přinesou pozitivní signály v podobě nižších inflačních tlaků a robustní spotřebitelské poptávky, to je ale na pozadí nejisté situace kolem obchodních bariér. Národní inflační statistiky v eurozóně by měly ukázat na pokračování dezinflace.