Proč ke skluzu dochází

1. Vysoká volatilita

   Důležité makroekonomické události, tiskové konference s výrazným ekonomickým dopadem, či pouhé twitter přestřelky mezi významnými státními činiteli znepřátelených států, to všechno může vést k vysoké volatilitě na trzích. Situace, kdy cenová hladina trhů “střílí” z jedné strany na druhou je pak živnou půdou pro skluzy.




2. Malá likvidita

   Pokud obchodujete hlavní měnové páry, nízkou likviditu na trhu patrně moc často neřešíte. Jestli se však řadíte k obchodníkům, jejichž strategie je postavena na obchodování exotiky, tedy párů, které se často neobchodují, měli byste se mít před skluzy na pozoru. Na trzích s nízkou likviditou totiž může logicky trvat delší dobu, než se k vašemu příkazu najde protistrana. Bavíme se sice pořád o čase v řádu zlomků vteřiny, díky tomu se ale vámi poptávaná cena může pohnout.




3. Příliš velký objem obchodní pozice

   Skluzy mají tendenci trápit také ty, kteří se nebojí obchodovat ve velkém. Každý trh má totiž určitou hloubku likvidity, kterou si lze představit jako takový žebřík, na kterém se řadí čekající objednávky od jednotlivých institucí a poskytovatelů likvidity. Na horních příčkách se nachází ta nejlepší dostupná cena, za kterou jsou v dané chvíli instituce ochotny obchodovat, tzv. “top of the book”, která vlastně odpovídá tomu, co vidíte v platformě a ceně, kterou jste požadovali., Na spodních příčkách se pak řadí objednávky s horší cenou , vzdálenější od vašeho ideálu. Každá z těchto příček je schopna naplnit pouze určitý, předem stanovený, objem (mnohdy pouze v řádu několika lotů). V případě, že hodláte obchodovat pozici v řádu desítek lotů, musíte počítat s tím, že tato vaše pozice bude na mezibankovním trhu rozdělena a zobchodována za ceny z vícero příček. Výsledná cena tak bude odpovídat váženému průměru ze všech příček, a tím pádem tak dojde ke skluzu od původně poptávané ceny.

    

Negativní vs. pozitivní skluz

Důležité je však zmínit, že skluzy nebývají pouze negativní. Podobně jako v případě swapů, mají i skluzy svou pozitivní verzi, a obchodní příkazy se často realizují i za lepší cenu než jakou trader poptával. Distribuce negativních versus pozitivních skluzů má určitá pravidla, podle kterých poznáte, zda je váš broker opravdu kvalitní. Pojďme si je krátce zmínit.
 

Jak skluzy ovlivňuje kvalita brokera

Forex obchodování se odehrává online, proto je velice důležitým ukazatelem tzv. obchodní infrastruktura brokera. Tedy to, jakých technologií používá, jak kvalitní má obchodní servery, poskytovatele likvidity a propojení mezi nimi. Zkrátka jak rychle je broker schopný dostat váš obchodní příkaz na mezibankovní trh a s jak kvalitní protistranou nebo tzv. “plněním” je schopný jej spojit.

Pokud byste si z tohoto článku měli odnést jednu myšlenku, pak je to ta, že negativní i pozitivní skluzy jsou přirozenou součástí tradingu, avšak je výsadou kvalitního brokera, aby vám pozitivní skluzy nejen přiznal, ale aby jejich výskyt nebyl zanedbatelný v porovnání se skluzy negativními. Rozpoznat “normální” rozložení pomáhají grafy distribuce skluzů. Ta by měla být rovnoměrná, což znamená, že negativní a pozitivní skluzy by se měly v horizontu dlouhodobějšího obchodování navzájem vynulovat. Podívejte se na graf distribuce skluzů Purple Trading.

Jak skluzy ovlivňuje model brokera

• STP a
• MM (Market Maker)

Broker na bázi STP modelu je pouhým prostředníkem mezi vaším příkazem a jeho spárováním na reálném (mezibankovním) trhu. Kvalitu STP brokera určují (kromě jeho obchodní infrastruktury) také jeho poskytovatelé likvidity. Tedy zprostředkovatelé, ke kterým broker posílá vaše objednávky ke spárování. Broker, fungující na STP modelu, tak nemůže skluz záměrně ovlivnit. Kvalitou svých služeb vás však může spárovat s určitou protistranou tak rychle, že ke skluzu dojde v opravdu malém procentu případů a někdy bude skluz dokonce pozitivní.

Broker na bázi MM modelu naopak vaše objednávky do mezibankovního trhu většinou neposílá a potřebnou protistranu k nim zastává on sám. Má tak teoreticky možnost určovat, s jakou mírou odezvy dojde k vyřízení objednávek a tím pádem i zda u nich dojde ke skluzu, či nikoliv, a zda-li svým klientům třeba ten pozitivní vůbec přizná. Přestože v dnešní době podléhají Forex brokeři mnohdy přísným regulacím, v minulosti k podobným případům došlo.

Jak snížit výdaje u obchodování Forexu

Aneb proč se zaměřit na pozitivní skluzy

Pokud zavítáte na jakoukoliv stránku Forex brokera u nás i ve světě, během několika okamžiků se dozvíte údaje o jeho spreadu, komisích či swapech. Tyto 3 údaje je důležité znát, protože se od nich odvíjí celkový zisk obchodníka. Avšak existuje ještě jeden faktor, o kterém vám většina brokerů neřekne a díky kterému můžete s tou samou strategií potenciálně ušetřit částky klidně i v řádech tisíců dolarů ročně. Chcete vědět který? Čtěte dále.

Základní výdaje online obchodování

Nejdříve si pojďme v pár větách shrnout základní výdaje, se kterými se setkáte při Forex obchodování. Jak spready, tak komise i swapy jsou jednoduše dohledatelné u každého brokera na trhu.
 

Spread

Je to rozdíl mezi nabídkou (BID) a poptávkou (ASK). Pokud obchodník spekuluje na růst cen a otevírá tak tzv. long pozici, otevírá ji (poptává) za cenu ASK. V momentě, kdy tuto pozici chce uzavřít, činí tak za cenu BID. Ve Forex obchodování je však možno spekulovat i na pokles ceny (tzv. short pozice), v tom případě otevírá obchodník pozici za BID cenu a uzavírá za ASK.

Spready se rozdělují na fixní a variabilní. To podle toho, zda si broker určuje rozdíl mezi BID a ASK cenami sám či jsou reflektovány na základě dat z reálného trhu. Fixní spready často nabízí brokeři, fungující na modelu market maker, variabilní pak tzv. STP brokeři. Spready obchodník platí u každé obchodní pozice.
 

Komise

Jde o jednorázový poplatek, účtovaný brokerem obchodníkovi za otevření a uzavření obchodní pozice. Na rozdíl od spreadu však nemusí být účtován vždy. Mnohdy záleží na typu obchodního účtu, který obchodník používá. Obvykle bývají komise brokerem započítávány u účtů, které nabízejí velmi nízké spready z mezibankovního trhu. Komise tak obchodník platí pouze u některých typů účtů.
 

Swap

Tento poplatek se připočítává k jakékoliv pozici, kterou obchodník drží přes noc. Tehdy totiž dochází k tzv. přerolování obchodních pozic do dalšího obchodního dne. Jedinečnost swapů spočívá mimo jiné také v tom, že mohou být jak záporné (poplatek platíte) tak i kladné (poplatek platí poskytovatelé likvidity nebo banky vám).

Pozitivní slippage a vliv na výdaje v tradingu

Dost bylo teorie, pojďme si uvést jeden praktický příklad za všechny:

Pokud vám broker avizuje, že měnový pár EUR/GBP můžete obchodovat za 1 pip (tedy 1 lot EUR/GBP za 10 GBP), může jít pořád jen o polovinu pravdy. To právě kvůli skluzu, který broker nezmínil.

Dejme tomu, že každý váš vstup i výstup je ovlivněn skluzem 0,5 pipů (každý z obchodních vstupů i výstupů je realizován s o 0,5 pipu nepříznivější cenou). Ve výsledku to tedy dělá dodatečný náklad 5 GBP za vstup a výstup a dohromady 10 GBP na 1 standardní lot EUR/GBP. To jsou peníze, které se “ztratí” vlivem negativního skluzu.
 

Pojďme tento výsledek extrapolovat na roční obchodní činnost a porovnat si výsledek obchodování bez skluzů a se skluzy:

S negativním skluzem
2 realizované loty denně x 20 EUR / 1 lot (zahrnuje negativní skluz u každé transakce) x 260 dnů = 10 400 GBP
 

_{*Obchodování s brokerem, u kterého dostáváte jak negativní tak i pozitivní skluzy, které se vám však vlivem “zdravé” distribuce navzájem vykrátí a jejich roční součet tak bude nula.}

Rozdíl: 5200 GBP
 

Tento příklad je samozřejmě extrémní a nikdy se vám nestane, že by se vám negativní skluz projevil na každém z vašich obchodů. V normálním případě dochází jak k negativním, tak k pozitivním skluzům, avšak míra s jakou k nim dochází (a zda jsou i pozitivní), je právě to, co určuje kvalitu brokera. Doporučujeme proto všímat si tohoto atributu, ať už svůj účet u brokera aktivně využíváte, nebo svého brokera teprve vybíráte.

Odpovědi na nejčastější otázky