Aktuálně ze světa komodit
Autor: Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank
Již nějakou dobu lze na trhu komodit, konkrétně zemního plynu, pozorovat rekordní produkci, která ale nereflektuje poptávku. Trh s kávou by pak potřeboval stabilizační mechanismus.
Zemní plyn: zásoby se plní
Zemní plyn (NGZ9: 2,61 USD +2,5 %) se tento týden obchodoval výš a prorazil nad říjnové rozmezí 2,4 USD/therm až 2,6 USD/therm. Tento nárůst byl podpořen návratem k zimním vyhlídkám, protože předpověď počasí pro Spojené státy zdůraznila riziko chladnějších podmínek, než je běžné. Trh se už měsíce potýká s rekordní produkcí, zejména z břidličných nalezišť, které neodpovídá dostatečná poptávka od energetických firem a vývozců.
Rostoucí vývoz zkapalnělého zemního plynu (LNG) a současný potenciál poptávky vyvolaný možnou silnou zimou je tím, na co trh čekal – na vývoj, který by uvolnil tlak na prostory pro zásoby, které se letos plní rychleji, než je běžné.
Zemní plyn, první měsíc průběžně
Zdroj: Saxo Bank
Káva: udržitelnost odvětví postrádá mechanismus stabilizace
Káva Arabica (KCZ9: 1,01 USD/lb +0,6 %) se obchoduje nad 1 USD/libru v reakci na obnovenou podporu silnějšího brazilského realu, který od 16. října vzrostl vůči dolaru o 5 %. Podporu přinášejí i vyhlídky na rostoucí schodek v sezóně 2019-20. Kvůli zhoršujícím se vyhlídkám na produkci v Brazílii zvýšila společnost Marex Spectron ve své zprávě pro Bloomebrg schodek pro období 2019-20 na 4,7 milionu pytlů. To ve srovnání s odhadovaným přebytkem 6,6 milionu v sezoně 2019-19.
Zajímavý je také článek zveřejněný tento týden ve Financial Times z pera šéfa mezinárodního obchodu s kávou v Olam International, který zdůrazňuje potřebu vytvoření mechanismu stabilizujícího trh, kde nízké ceny ohrožují udržitelnost odvětví i farmářů, jejichž existence na něm závisí.
Hedgeové fondy drží od roku 2017 kvůli prognóze vývoje struktury křivky ziskové čisté krátké pozice v kávě. Krátká období zotavení v tomto období byla vyvolána hlavně krytím krátkých pozic a otázkou nyní je, zda tomu tentokrát bude jinak. Ačkoli vyhlídky na rostoucí schodek nabídky mohou cenu na začátku roku 2020 podpořit, krátkodobá prognóza závisí na další síle brazilského realu v kombinaci s výše uvedeným krátkým krytím. Následující graf ilustruje několik zajímavých úrovní.
Futures kávy Arabica, první měsíc průběžně
Zdroj: Saxo Bank
Palladium: trhu se daří
Pokračující oživení palladia dosáhlo tento týden dalšího milníku na 1 800 USD/unci. Nadále využívá podpory ze silné kombinace velmi těsných fundamentálních ukazatelů a silného býčího trhu. Trh se od počátku srpna pohybuje směrem vzhůru a nachází se mezi 1 725 a 1 820 USD/unci.
Futures Palladium, první měsíc
Zdroj: Saxo Bank
Čtěte více
-
Aktivita čínských podniků v dubnu zpomalila
Zlepšující se nově příchozí data z Číny jsou jedním z hlavních témat finančního trhu posledních týdnů. Ta povětšinou ukazovala na příznivý vývoj za první čtvrtletí. Například HDP vzrostl tempem 6,4 %, průmyslová výroba přidala 8,5 %. Na pozadí tohoto zlepšení byla expanzivnější měnová i fiskální politika. -
Aktivita nákupních manažerů v ČR dál klesla
Index nákupních manažerů v ČR v červnu klesl na 45,9 bodu z předchozí úrovně 46,6 bodu. To bylo pod všemi odhady. Analytici v průměru čekali mírné zlepšení. Vývoj v ČR tak se zpožděním reaguje na vývoj v zahraničí. Předstihový index PMI v ČR se tak shora blíží německému protějšku, který sice vykazuje náznaky stabilizace, ovšem nachází se na nízké úrovni 45,4 bodu. -
Aktivita na pražské burze byla vysoká, Moneta ztratila procento
Aktivita na pražské burze byla dnes nadprůměrně vysoká. Mohly za to zejména akcie Monety Money Bank a telekomunikační O2. Zatímco Moneta více než procento odevzdala, cenné papíry O2 o 5,5 procenta zpevnily. Celkový objem obchodů dosáhl 1,327 miliardy Kč, což je více než dvojnásobek průměru. Na index PX to ale nemělo výrazný vliv, když oslabil o mírných 0,05 pct. na 904,68 bodu. Vyplývá to z údajů burzovního webu. -
Aktivita podniků klesá, ČNB přesto může zvednou sazby
Index nákupních manažerů v ČR v dubnu klesl na úroveň 46,6 bodu z předchozí úrovně 47,3. Odhady se pohybovaly v rozpětí 47,0 – 48,0 bodu a v průměru se čekalo malé zlepšení. -
Aktivita služeb má solidně růst
Hlavní zprávou dne bude červencový index ISM služeb (16.00 SEČ), nejvýznamnějšího odvětvového sektoru ekonomiky. Př... -
Aktivita v britskom stavebnom sektore kolabuje, akcie stavebníkov a developerov sú pod silným tlakom
Už z predreferendových prieskumov sentimentu v jednotlivých sektoroch podnikovej sféry (PMI indexy nákupných manažérov... -
Aktivita v průmyslu USA nejvýše od března 2011, žádosti o odpory i předstihové ukazatele spíše příznivé
Aktivita v americkém zpracovatelském průmyslu v lednu výrazně zrychlila. Díky zvýšené domácí poptávce byl její růst ne... -
Aktivní (stock-picking) vs. pasivní (index-tracking) investování
Pasivní (indexové) investování zaznamenalo v minulých letech prudký nárůst. Ačkoliv se nejedná o nový produkt, do centra pozornosti se dostává díky nesmírně vysokému tempu, jakým se do těchto fondů hrnou peníze. -
Aktivní (stock-picking) vs. pasivní (index-tracking) investování
Pasivní (indexové) investování zaznamenalo v minulých letech prudký nárůst. Ačkoliv se nejedná o nový produkt... -
Aktualizovaná česká verze obchodní platformy Metatrader 5 spuštěna
Aktualizovaná česká verze obchodní platformy Metatrader 5, 586 byla spu... -
Aktuální ceny akcií a komodit se čím dál více rozcházejí. Musí S&P 500 spadnout o 50 %?
Poslední panika na finančních trzích zasáhla více akciové indexy než komodity. Nicméně výprodeje zastihly tyto trhy v úplně odlišné náladě. Zatímco akciové trhy se stále hřály v blízkosti historických maxim, tak komoditní indexy se potýkaly s nejnižšími cenami v tomto tisíciletí. Komoditní trhy posilovaly po roce 2000 díky rostoucí poptávce Číny a dalších převážně východoasijských tygrů. Komodity rostly ruku v ruce s akciemi také po poslední finanční krizi, která skončila v roce 2009. Problémy a obrat trendu přišly v roce 2011, kdy se ukázaly první pochyby o další akceleraci ekonomického růstu v Číně, která byla a stále zůstává největším spotřebitelem komodit na světě. Akciové trhy v pokrizové době držely rostoucí zisky firem, kterým pomáhala levná likvidita od centrálních bank. Nemalý vliv měly také klesající ceny komodit, které snižovaly společnostem náklady. Nůžky mezi akciovými a komoditními trhy se začaly rozevírat. Pokud by index S&P 500 měl odpovídat současným cenám na komoditním trhu musel by spadnout o více než 50 % - viz graf. -
Aktuální dění na devizových trzích: Asie po včerejším volatilním obchodování konsoliduje
NZD dokázal pokračujícími záchrannými pracemi mírně posílit... -
Aktuální dění na devizových trzích: Asijské trhy nervózní ze situace v Egyptě
www.saxobank.czAndrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsAsijská seance byl... -
Aktuální dění na devizových trzích: EUR se usadilo na dvouměsíčních maximech
Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital Markets, www.saxobank.czÚdaje IMM nazna... -
Aktuální dění na devizových trzích: EUR se ustálilo, ale ve volatilním pásmu. Stop příkazy číhají těsně před ním.
Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsAUD trpí, jelikož člen rady RBA předpov... -
Aktuální dění na devizových trzích: NZD klopýtá; Trichetův velký den
www.saxobank.czAndrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsNovozélandská data p... -
Aktuální dění na devizových trzích: Ochotu riskovat sráží do kolen napětí v Egyptě
Andrew Robinson, FX Analyst, www.saxobank.czV popředí zájmu obchodníků jsou v pondělí víkend... -
Aktuální dění na devizových trzích: Silná data z USA táhnou dolar vzhůru
Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsAustralská data však zůstávají horší; AUD... -
Aktuální dění na devizových trzích: Zvěsti o zvyšování úrokových sazeb eurozóny ve 3. čtvrtletí podporují EUR
Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital Markets, www.saxobank.czZpráva předního amer... -
Aktuální komentář z akciového trhu 26.9.2018
Včerejší obchodování na americkém akciovém trhu i přes zahájení v zelených číslech nakonec skončilo převážně ve ztrátách. Důvodem byl projev amerického prezidenta Donalda Trumpa na půdě OSN, kde se mimo jiné vyjádřil i k problematice obchodní politiky. Prohlásil, že Spojené státy už více nebudou tolerovat zneužívání jejich dosavadní obchodní politiky. Tyto komentáře v kontextu probíhajících událostí, kdy od počátku týdne platí vzájemná dovozní cla mezi USA a Čínou přilila pomyslný olej do ohně. Trhy na to reagovaly poklesem. Průmyslový Dow Jones ztratil 0,3 %, S&P 500 snížil svoji hodnotu o 0,1 % a technologický Nasdaq jako jediný si udržel zisky ve výši 0,2 %. Nejméně se dařilo síťovým odvětvím (-1,2 %), naopak nejlépe si vedly energetické společnosti (+0,6 %), které reagovaly na další růst cen ropy. Ta se včera dostala na úroveň 81,5 USD za barel, což je nejvýše od roku 2014.
