
Dění na americkém akciovém trhu v uplynulém týdnu dominantně ovlivňoval vývoj výnosů vládních dluhopisů. Ve čtvrtek se výnos 10letých bondů dostal na maximum od roku 2002. Index S&P 500 v týdenní bilanci odepsal 0,27 %.
Z makrodat zaujala ve středu americká inflace, která se meziměsíčně sice nezměnila, ale potvrdila klesající trend. Trh to vyhodnotil jako naději, že americká centrální banka nebude muset při nejbližší příležitosti znovu zvýšit úrokové sazby. Toto očekávání dále zesílilo v pátek po zveřejnění dat z trhu práce.
Index S&P 500 se nadále pohybuje v pásmu mezi podporou na 7 580 až 7 620 bodech a rezistencí mezi 7 780 a 7 820 body. Dokud nedojde k potvrzenému proražení jedním ze směrů, bude technický obrázek indexu neutrální až nepatrně býčí.
Šíře trhu zůstává nepříznivá, většina obchodních dnů přinesla převahu oslabujících titulů. Oscilátory šíře trhu se proto nadále nacházejí v prodejním režimu a současně se dostaly hluboko do přeprodaného pásma.

Přeprodanost sama o sobě ovšem není důvodem k nákupu. Pro změnu signálu je zapotřebí, aby oscilátory nejprve vygenerovaly nákupní signály.
Signály z poměru put a call opcí jsou nejednoznačné. Standardní poměr nadále pomalu roste, a zůstává tak v prodejním režimu, zatímco vážený poměr se před více než týdnem otočil dolů a vysílá nákupní signál.
Určitou protiváhou zůstává index VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu). Volatilita nadále vykazuje relativně býčí nastavení vůči akciím. "Index strachu" setrvává pod 200denním klouzavým průměrem, nákupní signály z června a září zůstávají v platnosti.

Závěr
Technický obrázek trhu je v tuto chvíli smíšený. Graf S&P 500 působí neutrálním až lehce býčím dojmem, zatímco graf VIX zůstává pro akcie příznivý. Proti tomu stojí slabé vnitřní ukazatele, které jsou při hluboké přeprodanosti stále v prodejním režimu.
S&P 500 zůstává v pásmu 7 580 až 7 820 bodů a zatím chybí potvrzený signál, který by ospravedlnil nový výraznější směr. Dokud se takový signál neobjeví, je namístě vyčkávat.
Na dveře už klepe výsledková sezóna za třetí čtvrtletí. Příští týden mají kvartální čísla zveřejnit ve Spojených státech mimo jiné Delta Air Lines, UnitedHealth Group a BlackRock. Analytici podle LSEG I/B/E/S očekávají v rámci indexu S&P 500 meziroční růst zisků tempem přes 30 % při růstu tržeb o více než 11 %. Nejvýraznější růst zisků se čeká v energetickém sektoru a v technologickém odvětví.

Tomáš Beránek
InvestičníWeb.cz




