Taliansky rating sa približuje k hranici investičného pásma. V budúcnosti môže o neho prísť.

22.10.2018 16:51  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Ratingová agentúra Moody’s v piatok znížila rating na talianske dlhopisy z Baa2 na Baa3, čo je posledná úroveň v investičnom pásme. Hlavným dôvodom je samozrejme snaha o ukončenie konsolidácie verejných financií zo strany novej vlády. Koncom augusta zase agentúra Fitch, ktorá prideľuje Taliansku rating BBB (t.j. predposledný investičný) upravila svoj ratingový výhľad na Taliansko na negatívny, čo v praxi znamená, že by mohla v dohľadnej dobe znížiť jeho rating. A čaká sa na tretiu agentúru – S&P, ktorá má podobne ako Fitch rating na úrovni BBB, ktorá sa vyjadrila, že vydá update na rating v piatok. Buď ho teda znížia ako Moody’s alebo zhorší výhľad.

Problém to môže byť z jedného dôvodu – pokiaľ sa dostane priemer z týchto troch agentúr pod investičné pásmo, tak budú musieť mnohí inštitucionálni investori (poisťovne, dôchodkové fondy a čiastočne aj banky) predať značnú časť talianskych dlhopisov vo svojich portfóliách, čo môže vytlačiť výnosy výrazne vyššie. Vyššie výnosy znamenajú z dlhodobého pohľadu vyššie deficity (kvôli vyšším nákladom na obsluhu dlhu) a z krátkodobého pohľadu aj možné problémy pre banky, ktoré budú musieť preceňovať nadol časť svojich dlhopisov (tie, čo nedržia do splatnosti) a tým pádom im to môže spôsobiť straty.

Aktuálne je priemerný rating Talianska od troch veľkých agentúr na úrovni 9,33 (1 je AAA, 11 je BB+, t.j. mimo investičného pásme). Pokiaľ sa dostane nad 10,5, tak nastane ten problém, o ktorom som písal vyššie.

Priemerný rating pre Taliansko od veľkej trojky (AAA=1; BBB- = 10)

Keď sa pozrieme na aktuálne výnosy, tak talianske dlhopisy ich majú podstatne vyššie, než naznačuje rating v porovnaní s inými krajinami eurozóny. Aktuálne výnosy sú konzistentné s ratingom niekde BB- (tretí stupeň pod investičným pásmom). V praxi to znamená, že investori sa obávajú výrazného zhoršenia situácie v Taliansku. Na druhej strane, pokiaľ sa situácia upokojí, tak by mali výnosy výrazne klesnúť.

Rating vybraných krajín eurozóny a prirážky výnosov z 10-ročných talianskych dlhopisov k nemeckým (@Scutty)

Čaká sa teda na agentúru S&P. Tá v piatok po zatvorení trhov buď zhorší výhľad na negatívny, alebo ho zníži. Prvá varianta bude pre talianske dlhopisy (a takisto aj pre euro) aspoň dočasne pozitívna, druhá zase negatíva, pretože ich približuje k strate investičného ratingu.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Taliansko
    Podľa Natixis (francúzska banka) talianska vl&a...
  • Taliansko a Grécko nedokážu zlepšovať svoju konkurencieschopnosť. Aj naďalej budú pre eurozónu príťažou
    Včera bol zverejnený index globálnej konkurencieschopnosti pre rok 2017 z dielne Svetového ekonomického fóra. Pre mňa je zaujímavý predovšetkým z toho pohľadu, že ukazuje, nakoľko je zadlžená periféria eurozóny schopná v dohľadnej dobre rásť, keďže konkurenčný deficit nemôžu tieto krajiny riešiť devalváciou meny, ale musia robiť reformy.
  • Taliansko a Španielsko bojiskom eurozóny
    Lepší výsledok objednávok tovarov dlhodobej spotreby...
  • Taliansko hlasovalo za reformy
    Taliansky parlament v sobotu schválil ekonomické reformy a...
  • Taliansko hrozí novou eurokrízou a pridať sa môže aj Španielsko
    Situácia v Taliansku zostáva napätá aj potom, čo prezident Sergio Mattarella poveril zostavením novej vlády bývalého člena MMF Carla Cottarelliho. To ešte viac rozzúrilo voličov populistických strán a najnovšie prieskumy naznačujú, že nové voľby by mohli priniesť obom populistickým stranám v Taliansku ešte lepšie výsledky, pretože využívajú všeobecné rozhorčenie nad nerešpektovaním politického konsenzu zo strany prezidenta.
  • Taliansko je za bodom návratu
    Ešte včera mal trh dôvod rásť. Berlusconi m&...
  • Taliansko - Nemecko 2:0
    Ako sa dalo čakať, hlavným hýbateľom trhov v týchto dňoch bol, je a bude summit EÚ. Včera...
  • Taliansko ohrozuje bankovú úniu už v jej zárodku
    Máme tu ďalšie pravidlo EÚ, ktorému hrozí výnimka ešte pred tým, ako bude prvýkrát poriadne aktivované. Jedným z cieľov európskej bankovej únie je minimalizovať náklady daňových poplatníkov na záchranu bánk. Doteraz sa zo súkromného sektora na sanácii bánk podieľali len akcionári, ktorým po vstupe verejného kapitálu výrazne klesol vlastnícky podiel, pričom bankoví veritelia boli chráneným druhom. Po novom sa ho majú zúčastňovať aj veritelia, predovšetkým držitelia bankových dlhopisov, čo má znížiť náklady pre štátne kasy. A to vo forme premeny časti dlhopisov na takmer bezcenné akcie, ktoré musí predchádzať kapitálovej injekcii z verejných zdrojov.
  • Taliansky plán
    Záchrana Talianska obsahuje zrýchlenú privatiz&...
  • Taliansky rating by mohol byť znížený
    Širia sa o tom klebety na Londýnskom trhu. Krok by mohla urobiť agentúra Standard/Poors....
  • Taliansky senát schválil rozpočet
    Dolná komora bude hlasovať zajtra....
  • Tankujte benzín, jeho cena pôjde hore
    Každý týždeň robím pre jeden server vyhliadky pre ceny PHM na Slovensku a pri príprave tothtotýždňového reportu som za...
  • „Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
    Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avšak Fed sám hluboce přemýšlí o tom, jak by měla vy...
  • TARP a poučenie z histórie
    Po grécko-írsko-portugalskom debakli sa ako ďalš&...
  • Taylor: Sazby nejdříve příliš nízko, pak příliš vysoko; výsledkem jsou současné problémy
    Debata o tom, co vyvolalo finanční krizi a následnou recesi, bude trvat roky. Je...
  • Ťažba ropy prudko rastie. Predzásobujú sa producenti pred dohodou o jej zmrazení?
    Budúci týždeň (28.9) sa v Alžíre uskutoční neformálne stretnutie krajín OPECu, ktorého témou bude opäť zmrazenie produkcie. Tá v posledných mesiacoch prudko rastie – v auguste OPEC vyťažil 33,7 mil. barelov za deň, čo je nové historické maximum:
  • Ťažba ropy rastie. Priestor pre ďalší rast jej cien sa zužuje
    Včera bola spolu so zásobami ropy (ktoré boli nižšie než sa čakalo, čo pomohlo udržať na rope rastúci trend) zverejnená aj jej produkcia v USA. Tá vzrástla o 152 mil. barelov denne, čo predstavuje najvyšší rast od mája 2015 a druhý najvyšší za posledné dva roky:
  • Ťažba ropy v USA opätovne zrýchľuje
    Zásoby ropy v USA klesli v minulom týždni o 4,7 mil. barelov. Bolo to lepšie číslo, než očakávaných 3,6 mil., a tak ropa reagovala miernym rastom. Pozitívne je to, že zásoby ropy sa dostali na úroveň spred roka. Medziročný rast zásob je po prvý krát v tomto roku okolo nuly, čo je dobrá správa. Tým sa mierne znižujú obavy o rast prezásobenia na ropných trhoch. Prezásobenie však stále ostáva veľké, aktuálne zásoby ropy sú o viac ako tretinu vyššie v porovnaní s mediánom za posledných 10 rokov (graf od @JKempEnergy):
  • Ťažba ropy v USA prekonala historické maximá. Začali bridlicoví producenti reagovať na rast cien ropy?
    Včera boli zverejnené pravidelné týždňové dáta z amerického ropného trhu. Najviac zaujala ťažba, ktorá prekonala vrchol z roku 2015 a s 9,62 mil. barelov za deň dosiahla nové historické maximá.
  • Ťažba ropy v USA prudko klesla. Ropá má priestor pre rast
    Jedinou premennou, ktorá aktuálne ovplyvňuje rovnováhu na trhu s ropou je teda americká ťažba, ktorá je od októbra minulého roka v rastovom trende. S tým, ako sa v minulom roku ropa vrátila na vyššie úrovne sa americkým bridlicovým producentom oplatilo opäť začať ťažiť viac a od októbra až do predminulého týždňa vzrástla jej ťažba v USA o 886 mil. barelov denne. To vymazalo viac ako polovicu efektu zníženia ťažby zo strany OPECu na svetovú ponuku. Pokiaľ by rast ťažby z bridlíc v USA pokračoval aktuálnym tempom, tak by niekedy v budúcom roku opäť mohla na globálnom trhu s ropou nastať silná prevaha ponuky nad dopytom.

Nejčtenější zprávy

 
reklama
XTB Ebook-Indexy
 
RoboMarkets

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.25 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.50 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Lis
24

Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management

Zcela nový seminář z dílny FXstreet.cz a tentokrát se zaměřením na psychologii obchodování a money-management. A právě toto téma je naprosto nejdůležitější a současně bohužel nejvíce podceňované a opomíjené téma většiny obchodníků. Tento seminář tak doplňuje naše ostatní kurzy, které se zaměřují spíše na technickou stránku tradingu. Úspěch tradera záleží hlavně na jeho psychice a přístupu k obchodování. Přijďte se naučit ty nejsilnější nástroje, tipy a rady, které vám k úspěchu pomohou. Tento unikátní seminář zcela jistě změní váš přístup k tradingu a tím také vaše celkové výsledky. Seminářem vás budou provázet úspěšní tradeři Ondřej Hartman a Jakub Hodan.

Pro
1

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Led
12

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
XTB Ebook-Indexy
reklama
Purple extreme
reklama
Purple extreme
reklama
BOSSA webinare