Středa 23. říjen 2019 02:19
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
Admiral Markets SE
reklama
Bernstein Bank - roadshow

Intervence České národní banky skončily. Koruna posílila

07.04.2017 10:21  Autor: TopForex  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek s okamžitou platností ukončila režim devizových intervencí. ČNB tak nebude bránit posílení koruny pod hranici 27 korun za euro. Banka ale zároveň již dříve upozornila, že bude připravena případné nadměrné výkyvy kurzu koruny po ukončení závazku zmírňovat svými nástroji. Koruna v návaznosti na konec intervencí lehce posiluje.

„Bankovní rada dnes rozhodla o ukončení měnových intervencí. O nastavení úrokových sazeb ve čtvrtek bankovní rada nejednala,“ řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Ukončení měnového závazku je podle Rusnoka prvním krokem k uvolnění kurzovních podmínek.

„Kurzový závazek splnil svou úlohu a své očekávání,“ řekl guvernér na tiskové konferenci. Doplnil, že banka očekává rozkolísavost kurzu koruny, který bude tolerovat. Měna si musí najít rovnovážnou úroveň, která by odrážela základní parametry české ekonomiky.

Česká ekonomika si podle Rusnoka momentálně nachází ve velice stabilním období. „Máme přebytkovou bilanci obchodu,“ řekl guvernér ČNB. Prodlužování kurzového závazku podle něj už nenaplňovalo původní efekt. Šéf centrální banky také poznamenal, že ČNB peníze dobře uložila do cenných papírů měn, kterým věří.

Koruna se zhruba hodinu po oznámení konce režimu devizových intervencí pohybovala výrazně pod hranicí 27 Kč/EUR. V prvních minutách byl kurz výrazně rozkolísaný a krátkodobě se dostal až téměř na 27,13 Kč/EUR. Po 16:40 se obchodovala za 26,62 koruny za euro.

ČNB oznámila ukončení intervencí zhruba ve 12:30. Koruna na to okamžitě reagovala posílením až na 26,84 Kč/EUR, kam se dostala už ve 12:31. Vzápětí otočila směr a o dvě minuty později byla na svém dosavadním dnešním minimu. Vydržela tam ale jen krátce a ve 12:36 klesla znovu pod hranici 27 Kč/EUR.

Ministra financí Andreje Babiše konec intervencí nepřekvapil. Připomněl, že ministerstvo financí využilo dosavadní příznivé situace na dluhopisovém trhu.

„Z hlediska ministerstva financí jsme během prvního čtvrtletí zejména využívali přetrvávající výhodné situace na dluhopisovém trhu a pokryli jsme své potřeby na nejbližší měsíce,“ uvedl Babiš.

Na zprávu ČNB reagoval i prezident republiky Miloš Zeman. „Jsem velmi rád, ze ČNB zrušila tzv. kurzový závazek. Celou dobu jsem byl proti znehodnocení měny a usiloval o to, aby byl zrušen. Hrdý národ má mít silnou měnu,“ řekl Zeman.

Podle Institutu Václava Klause (IVK) více než tři roky měnových intervencí vstoupí do českých ekonomických dějin jako nepromyšlený a principiálně špatný krok. Institut to uvedl v tiskové zprávě. Konec intervencí uvítal.

„K tomuto experimentu nikdy nemělo dojít, nebyl potřebný, byl riskantní, jeho dopady na inflaci nebyly efektivní,“ uvedl na adresu intervencí Petr Macinka z IVK. Podpora exportu prostřednictvím kurzu koruny podle něho nevedla ke správné alokaci investic a nenutila ke zvyšování efektivity.

Dopady intervencí například v podobě velkého množství korun držených různými subjekty mohou podle Macinky škodit české ekonomice ještě dlouho. Byl to chybný, nepodložený, riskantní a principiálně špatný krok, za nějž jsme už zaplatili a ještě zaplatíme, dodal Macinka.

Devizové intervence centrální banka zahájila kvůli obavám z deflace s cílem oslabit korunu a držet její kurz poblíž 27 Kč za euro na počátku listopadu 2013. Od té doby do konce letošního ledna intervenovala v objemu zhruba 1,3 bilionu korun. Intervence v řádech stovek miliard korun pokračovaly podle odhadů analytiků i v únoru a březnu.

Vývozcům devizové intervence podle Asociace exportérů přinesly od listopadu 2013 přímo 687 miliard korun a nepřímo 590 miliard korun. Hrubý domácí produkt ČR se zvýšil o 147 miliard korun.

„Od listopadu 2013 do letošního března vyšly intervence ČNB na dva biliony (2 000 miliard) korun,“ uvedl svůj odhad hlavní ekonom ING Jakub Seidler. To odpovídá přibližně 40 procentům hrubého domácího produktu, celková výše rezerv tak zřejmě překonala 70 procent HDP.

Koruna na houpačce

Kurz koruny může podle odhadů analytiků bezprostředně po ukončení intervencí při extrémních výkyvech posílit k hranici 26 korun za euro. Vyloučit ale podle nich nejde ani krátkodobé oslabení až k 29 Kč/EUR.

Dlouhodoběji by ovšem měla česká měna posilovat. Na konci roku by mohla být mezi 25,50 až 26,30 Kč/EUR. Vše ovšem bude podle ekonomů záležet na postoji investorů. Zahraniční spekulanti totiž počítají s tím, že koruna posílí a oni za korunu dostanou více eur. Otázkou ovšem podle ekonomů je, zda najdou někoho, kdo jim eura prodá.

„Trh nakoupil takzvané short pozice, což znamená, že investoři krok ČNB očekávali a jsou připraveni v nejbližší době rychle prodat koruny. To může způsobit na trhu výkyvy, kdy koruna krátkodobě oslabí,“ uvedl hlavní analytik TopForex Peter Bukov.

Předseda asociace exportérů Jiří Grund očekává, že krok centrální banky český vývoz výrazně nezasáhne. Banka o intervencích a jejich ukončení podle něj informovala s dostatečným předstihem.

Elektronika může zlevnit

Ukončení závazku by nemělo mít vliv na ceny letních dovolených. „My jako cestovní kanceláře jsme si museli cestovní sezonu zaručit již loni na podzim,“ uvedl Jan Papež, místopředseda Asociace cestovních kanceláří ČR. Zlevnit by však mohly zájezdy na poslední chvíli.

Posílení koruny může však mít vliv na ceny zboží dováženého do ČR, zejména nových modelů elektroniky. Silnější měna se na cenách většiny elektroniky projeví s několikaměsíčním zpožděním. Bude se týkat novinek uváděných na trh. Zpevnit by koruna měla i k dolaru. Cena většiny elektroniky je přímo či nepřímo navázána na kurz americké měny.

Konec kurzového závazku České národní banky způsobil nárůst výnosů českých dluhopisů. Zatímco dnes dopoledne byl výnos dvouletých dluhopisů ještě minus 0,35 procenta, po exitu vystřelil nahoru a po 13:00 byl kolem minus 0,16 procenta, nejvyšší úrovni od loňského srpna, řekl analytik Komerční banky Marek Dřímal. Předpokládá, že výnosy ještě půjdou nahoru.

Zásah ČNB v listopadu 2013 vyvolal vlnu kritiky, a to jak od části ekonomů, tak od politiků.

Prezident Miloš Zeman například v listopadu 2013 řekl, že intervence nikdy ničemu neprospěly a vedly ke ztrátám. Jeho předchůdce v úřadu Václav Klaus označil zahájení intervencí za chybný a riskantní krok.

Oslabení kurzu koruny v režii ČNB kritizovaly i odbory, které poukazovaly na zvýšení cen dováženého zboží. Naopak současný premiér Bohuslav Sobotka (ČSSD) se centrální banky zastal.

Devizové obchody (spotové operace)
ObdobíObchody (v mil. eur)Přepočet (v mld. Kč)
březen 2017 *16 000,0430,0
únor 2017 *7 500,0205,0
leden 201714 448,5391,26
prosinec 20163 257,087,94
listopad 2016524,014,15
říjen 20163 961,0106,95
září 20163 685,099,5
srpen 20161 059,028,59
červenec 2016307,08,29
červen 2016313,08,45
květen 2016575,015,53
duben 2016393,010,61
březen 201600
únor 2016623,016,82
leden 20162 154,058,16
prosinec 20151 540,041,58
listopad 2015369,09,9
říjen 201500
září 20152 322,062,69
srpen 20153 734,5100,83
červenec 20151 032,527,88
listopad 20137 499,0202,47
CELKEM71 328,51 926,6

Zdroj: ČNB, * odhad KB

Zdroj: Topforex

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Instant view: Britský nejvyšší soud rozhodl proti premiéru Johnsonovi
    Nejvyšší soud Spojeného království rozhodl, že přerušení zasedání parlamentu premiérem Borisem Johnsonem bylo nezákonné. Podle soudu je přerušení zasedání neplatné. Britská libra v reakci na rozhodnutí soudu posiluje.
  • Instant view: Data z USA pozitivně překvapila
    Ve 14:30 byla ve Spojených státech zveřejněna celá řádka důležitých makrodat, která vykreslila docela pozitivní obrázek o stavu americké ekonomiky. Spotřebitelské útraty i výrobní data skončila nad očekáváním. Reakce na trzích nebyla překvapivá. Výnosy dluhopisů, akciové indexy i americký dolar zamířily na vyšší úrovně. Naopak zlato zamířilo k denním minimům.
  • Instant view: ECB nezmenila úrokové sadzby, euro aj napriek tomu klesá
    Európska centrálna banka ponechala úrokové sadzby bez zmeny, ako sa pôvodne očakávalo. Euro zaznamenalo nárast, no neskôr celý zisk vymazalo a pokračuje v poklese smerom nadol.
  • Instant view: Powell zaujal neutrálny postoj
    Text netrpezlivo očakávaného prejavu predsedu Fedu Jerome Powella bol vydaný v posledných minútach s celkovým vyváženým a dosť neutrálnym tónom. Kľúčové riadky z textu boli, že Fed „bude konať tak, aby udržal expanziu“, a že 3 týždne od posledného stretnutia boli „rušné“. Nehovorilo sa ani o tom, že Fed bude len mierne znižovať úrokové sadzby, čo ma slúžiť len ako poistka a zdá sa, že táto reč je takmer úmyselne neutrálna, kvôli nedávnym správam o clách z Číny. Pokiaľ ide o reakciu na trhu, tak tá bola zmiešaná. Výnosy na dlhopisoch zaznamenali spolu s USD pokles, zatiaľ čo akcie sa pohybovali mimo svojich nedávnych minimálnych hodnôt.
  • Instant view: USD sotva reaguje na PCE dáta
    Pred malou chvíľou boli zverejnené dáta o inflácii PCE v USA. Pred zverejnením dát sa objavili obavy, pretože včerajšie revidované dáta HDP poukázali na anualizované tempo rastu cien na úrovni len 1%. Dnešné dáta ukázali, že miera rastu inflácie (ktorú preferuje FED) bola v apríli na úrovni 1,6%. Dáta boli v súlade s očakávaniami a na trhu sme teda nevideli významnú cenovú reakciu.
  • Instant view: Zlato vystřelilo vzhůru po dalším zklamání indexu ISM
    Jeden z hlavních indikátorů sektoru služeb v USA výrazně podstřelil očekávání. Index ISM pro nevýrobní sektor klesl na 52,6 bodů při očekávání výsledku na úrovni 55 bodů. V minulém měsíci dosáhl index na 56,4 body. Dnešní výsledky přišly jen 2 dny po výrazně horších datech ISM z výrobního sektoru, které se propadly na nejnižší úrovně za poslední dekádu. Co se týká dnešních dat, tak v nevýrobním sektoru služeb se jedná o nejnižší úroveň za poslední 3 roky. Hrozivé jsou také výsledky některých důležitých subindexů. Nové objednávky padly na 53,7 bodů z 60,3 body z minulého měsíce. Subindex zaměstnanosti pak klesl na 50,4 body z 53,1 v minulém měsíci.
  • Intel nezaznamenává dvojité dno, ale FOMC chce QE, a to hned
    Nedávno jsme jasně prolomili práh 1150 a uzavřeli výrazně nad touto hladinou. Podle posledního ch...
  • Intenzivní prodeje ropy, zlato v průlomu
    Hedgeové fondy v minulém týdnu omezily býčí sázky o 9 % u všech hlavních komodit. Kupce i nadále lákaly vzácné a průmyslové kovy, zatímco krátké prodeje u ropy WTI padaly. Čím dál více se totiž ukazovalo, že třetí pokus o býčí cyklus v tomto roce vykazuje známky neúspěchu.
  • Interiérové jsou dominantou vstupních a obytných prostor
    Bez funkčních točitých schodů se v některých budovách nelze obejít. Je tam většinou málo prostoru pro klasické. Dále ...
  • Internet naďalej vytláča amerických maloobchodníkov – obsadená predajná plocha v maloobchode prudko klesla
    Hoci sa situácia ohľadom vytláčania kamenných predajní internetovými predajcami nachvíľu upokojila, tak z USA opäť došli čísla, ktoré naznačujú, že tento proces prebieha naďalej. V druhom kvartáli klesla obsadená maloobchodná plocha obchodmi o takmer 4 mil. štvorcových stôp. Bol to najväčší pokles od krízy. Primárne je za to zodpovedný krach siete hračkárskych obchodov Toys „R“ US. V problémoch sú však aj iní tradiční maloobchodníci a takáto situácia sa pokojne môže zopakovať.
  • Intervence ČNB proti koruně přijdou možná ještě letos, říká Barclays po propadu HDP
    Nejdelší pokles v historii české ekonomiky zvyšuje tlak na zahájení intervencí ČNB proti koruně, uvedli d...
  • Intervence ČNB proti koruně přijdou možná ještě letos, říká Barclays po propadu HDP. Singer ale mluví o příštím roce
    Nejdelší pokles v historii české ekonomiky zvyšuje tlak na zahájení intervencí ČNB proti koruně, uvedli d...
  • Intervence ECB: Nejdříve nejsou možné, pak jich není potřeba?
    Odmítání intervencí Evropské centrální banky na dluhopisových trzích lze poměrně...
  • Intervence vrhly české dluhopisy do lepšího světla. Domácí banky mají důvod k radosti
    Více než 200 miliard korun vynaložených Českou národní bankou na nákup eur zahýbalo nejen s kurzem české měny, ale i s cenami českých dluhopisů. Ty se během listopadu staly obligacemi s jednou z největších návratností na evropském kontinentě a vystoupily ze stínu německých dluhopisů, které platí za nejbezpečnější přístav evropských dluhopisových trhů. Radovat se mohou především české banky.
  • Intervencia Japonska proti jenu
    Počas noci japonské ministerstvo financií intervenovalo pr...
  • Intervencia možno už v piatok
    Podľa oficálnych správ požiadalo Japonsko krajiny G8 o kon...
  • Intervencia na USDJPY - sumarizácia
    Krajiny G7 sa dohodli na spoločnej intervencií na oslabenie japonsk&amp...
  • Intervencia NBP
    Dnes NBP intervenovala na EURPLN, kros testuje 4,44....
  • Intesa a Allianz podle tisku usilují o Generali
    O největší italskou pojišťovnu Assicurazioni Generali se zajímá přední italská banka Intesa Sanpaolo spolu s německou Allianz. Akcie Generali v reakci na zprávu tisku prudce zpevňují, i když firma se k ní nevyjádřila.
  • Intractive Brokers – profit 2Q
    Interactive Brokers Group Inc. (IBKR) v úterý ohlásila profit ve druhém kvartálu 23 milionů dolarů.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
UFX