Pátek 29. březen 2024 10:16
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new

Ako dlho vydrží rastový trend na zlate? (FA, TA)

16.01.2017 14:08  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Cena zlata rastie už viac ako tri týždne. Zo začiatku to malo svoje fundamentálne opodstatnenie, výnosy z amerických dlhopisov, s ktorými sa zlato v posledných rokoch hýbe v opačnom tandeme, prestali rásť a korigovali časť zo svojich ziskov. Tento trend sa však pred vyše týždňom zastavil, a cena zlata aj napriek tomu rastie

Vývoj ceny zlata (žltá) a výnosov z 5-ročných amerických dlhopisov (prenásobených -1; biela)

2017-01-16_gold 5Y

Jedným z možných dôvodov môže byť rast inflačných očakávaní, ktoré by teoreticky mali zlatu pomáhať. V posledných rokoch je však zlato viac citlivé na očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb ako na vývoj inflačných očakávaní. Ukazuje to graf vývoja zlata a 5-ročných inflačných očakávaní v USA, s ktorými sa až do nového roka hýbal tesnejšie (opäť v zrkadlovom vzťahu) ako s americkými dlhopismi. Od začiatku roka to však neplatí, kým inflačné očakávania pokračovali v raste (hoci len miernom), tak zlato sa vybralo nahor)

Vývoj ceny zlata (žltá) a 5-ročných inflačných očakávaní v USA (prenásobených -1; biela)

2017-01-16_gold 5Y breakeven

Väčší zmysel dáva vysvetlenie, že koncom decembra začali mierne klesať očakávania vývoja budúceho úročenia v USA. Po decembrovom zasadnutí FEDu, na ktorom FED prekvapil svojimi pozitívnymi prognózami vývoja úrokových sadzieb na rok 2017, vzrástla pravdepodobnosť minimálne troch zvýšení sadzieb v tomto roku zo zhruba 30% nad 45%. V novom roku začali tieto očakávania ustupovať a najnovšie trhy prideľujú 3+ zvýšeniam sadzieb pravdepodobnosť zhruba 35%.

2017-01-16_gold rates

O tejto story však nie som úplne presvedčený, keďže korelácia zlata s očakávaním vývoja sadzieb v roku 2017 je nižšia ako s inflačnými očakávaniami a výnosmi z dlhopisov. Navyše, v poslednom týždni tieto očakávania stagnujú, kým zlato rastie.

Ako najlogickejšie vysvetlenie mi prídu technické faktory – zlato je v rastúcom kanáli, ktorého spodná aj horná hrana už viackrát odolali, a tento kanál ho nepustil ani napriek tomu, že sa výnosy z dlhopisov, inflačné očakávania? vybrali iným smerom:

Vývoj zlata (H1)

2017-01-16_gold TA

Fundamentálne by malo byť podľa vyššie spomenutých korelácií zlato nižšie, takže to vyzerá tak, že bude narastať tlak na spodnú hranu tohto rastového kanála. A pokiaľ by táto spodná hrana padla (môže k tomu prispieť aj rezistencia okolo úrovne 1206,5), tak korelácie naznačujú, že zlato by sa malo obchodovať niekde v pásme 1150-1175 USD za barel.

Druhou (podľa mňa menej pravdepodobnou) možnosťou je, že v zlate je započítaných viac politických rizík (predovšetkým stretnutie očakávaní od Trumpa s realitou; ale pokojne to môže byť aj riziko dezintegrácie eurozóny, či tvrdý BrExit), v takom prípade by diera medzi zlatom a výnosmi z dlhopisov/inflačnými očakávaniami mohla pretrvať dlhšie, kým sa ukáže, či sú tieto obavy na mieste, alebo nie.

Komentář je zpracován pro potřeby klientů X-Trade Brokers (XTB) a je zpřístupněn klientům za cílem získání základních informací o investičním prostředí. Všechny informace obsažené v dokumentu jsou názory analytiků společnosti XTB a nepředstavují v žádném případě investiční doporučení. Společnost negarantuje, že zveřejněné informace jsou postačující a plněre prezentují faktickou situaci na trhu. XTB nenese zodpovědnost za výsledky rozhodnutí, které vznikly důsledkem čerpání informací z výše zmíněné publikace, veshodě s interními regulacemi společnosti XTB. Zodpovědnost za investiční rozhodnutí realizované na základě jednotlivých příspěvků a vzniklétakovým rozhodnutím, nesepouze investor.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Aké sú nerovnováhy v popredných ekonomikách? Najhoršie je na tom Kanada, najlepšie Nemecko
    Výpredaje na akciových trhoch ma dotlačili do toho, aby som dokončil model ekonomických nerovnováh, na ktorom pracujem už dlhšie. Tento model má ukázať riziko nerovnováh v ekonomike, ktoré ju ťahajú nesprávnym smerom a týmpádom je vyššie riziko korekcie v ekonomickej aktivite. Ľudovo povedané recesie.
  • Aké sú odhady dopadu BrExitu na britskú ekonomiku? Negatívnym faktorom sú predovšetkým finančné služby
    Vyzerá to tak, že jednou z najskloňovanejších tém nielen v politike, ale aj na finančných trhoch bude v najbližších me...
  • Aké tempo zvyšovania sadzieb zvolí Fed tentokrát?
    Americká centrálna banka sa minulú stredu rozhodla pristúpiť k utesňovaniu menovej politiky po vyše deviatich rokoch. Základnú úrokovú...
  • Aké veľké je napätie na európskych medzibankových trhoch (Deutsche Bank edition)?
    Včerajšie správy, že niektoré hedžové fondy vytiahli svoje voľné prostriedky z Deutsche Bank, priliali olej do ohňa ohľadom obáv o zdravie tejto banky. A nemusia byť posledné, keďže s každým ďalším odchodom klientov sa bude nálepka „problémová“ na Deutsche zvyšovať. Pozrime sa však na to, či má Deutsche problém s financovaním a či sa to prenáša aj na ďalšie banky, t.j. či sa vyskytuje určitá forma nákazy.
  • Aké veľké je napätie na finančných trhoch v porovnaní s predošlými rokmi?
    Keďže hlavné akciové indexy padli od začiatku mesiaca o takmer 10%, je čas pozrieť sa na to, čo to urobilo s celkovým napätím na finančných trhoch. Na jeho meranie používame vlastný index finančného napätia. Ten ukazuje, nakoľko sú „zamrznuté“ finančné trhy. Keď je mimoriadne vysoko, tak môže mať vývoj na finančných trhoch presah aj do reálnej ekonomiky. Ako napríklad počas finančnej a dlhovej krízy. Tento index pozostáva z troch ukazovateľov:
  • Aké zlé je to so zadlžením americkej korporátnej sféry?
    Aktuálne zrejme najväčšia obava ohľadom ekonomických nerovnováh panuje ohľadom vývoja korporátneho dlhu v USA (nepočítajú sa tam finančné inštitúcie, ktoré sú úplne iný príbeh). Ten v poslednom kvartáli vystúpil na historické maximá.
  • Akice spoločnosti Slack vzrástli o viac ako 24% vďaka správam o akvizícii
    Akcie spoločnosti Slack (WORK.US) dnes vyskočili cez 24% po správe od Wall Street Journal, že spoločnosť Salesforce (CRM.US) uvažuje o akvizícii spoločnosti. Dosiahnutie akejkoľvek dohody by viedlo k vyššiemu oceneniu spoločnosti Slack, ako je jej súčasná trhová kapitalizácia vo výške 17 miliárd dolárov. Nie je isté, či rozhovory povedú k dohode, a hovorí sa, že Salesforce si môže nakoniec stanoviť iný cieľ.
  • Ak nebude lift-off dnes, tak bude až...
    V našej analýze, či je čas na zvyšovanie sadzieb sme si spoločne určili a porovnali makroekonomické dáta z roku 2004 (...
  • Ako by vyzeralo prasknutie realitnej bubliny na Slovensku?
    S pokračujúcim silným rastom cien nehnuteľností na Slovensku sa čím ďalej, tým viac skloňuje slovo bublina. Ja by som bol s použitím tohto slova zatiaľ opatrný, keďže pomer priemernej ceny za meter štvorcový k priemernému príjmu je stále výrazne nižší ako v roku 2008 (viac som o tom písal TU). Každopádne, pokiaľ sa tento trend prudkého rastu cien nehnuteľností v priebehu niekoľkých kvartálov neumúdri, tak sa bublina môže stať realitou.
  • Ako dlho bývajú akcie v býčom a v medveďom trende
    Už som sa párkrát v postoch k trendom na jednotlivých inštrumentoch dotkol témy, že pre trendové obchodovanie sú najle...
  • Ako dopadne dnešné FOMC
    Jedným z dôvodov rastu trhov počas minulého týžd...
  • Ako hlboko nám siahnu do vrecka problémy eurozóny?
    Ako sme už niekoľkokrát naznačovali šachy európsk...
  • Ako Íri fiktívne znížili dlh o pätinu
    V uplynulom týždni sa v Írsku stalo niečo vtipné. Štatistický úrad revidoval rast HDP za rok 2015 nahor zo 7,8 % na gigantických 26,3 %. Vo Financial Times tento počin okomentovali slovami, že štatistický úrad sa popri k Jamesovi Joycovi a Flannovi O?Brianovi zaradil k najväčším velikánom írskej fikcie. Už pri pohľade na rebríček najrýchlejšie rastúcich krajín v roku 2015 je jasné, že prečo:
  • Ako korelácia akcií a dlhopisov ovplyvňuje index S&P 500
    Nielen fundamenty a technika, ale aj finančná páka môže zahýbať obchodovaním na akciových (a dlhopisových) trhoch. A to skrz tzv. risk-parity fondy. Tie na rozdiel od tradičných fondov necieľujú určité pomery aktív v portfóliu (napr. 60% akcie a 40%) ale volatilitu celého portfólia. Tá je pri risk-parity fondoch výrazne nižšia (oproti tradičným majú viac dlhopisov a menej akcií), čo im vytvára priestor pre použitie finančnej páky, aby dosiahli pri podobnej volatilite (riziku) ako tradičné fondy vyššie výnosy (zaujímavé je, že tieto fondy operujú s volatiltou ako rizikom, čo podľa mňa nie je úplne to isté).
  • Ako má Fed zvýšiť sadzby v takomto prostredí?
    Menová politika ECB a Fedu diverguje. Zatiaľ čo prvá centrálna banka plánuje rozšíriť stimuly, tá druhá sa ich snaží d...
  • Ako môže rozdelenie akcií ovplyvniť Amazon?
    Americký maloobchodný gigant Amazon AMZN.US nedávno oznámil plánované rozdelenie akcií. Cieľom operácie bude zníženie súčasnej vysokej ceny akcií, čo samozrejme neovplyvní reálnu hodnotu akcií akcionárov:
  • 💲Ako môže rozhodnutie FEDu ovplyvniť dolár?
    Predchádzajúce zasadanie Federálneho rezervného systému viedlo k výraznému posilneniu dolára. Súviselo to s novými makroekonomickými projekciami Fedu, najmä s výhľadom pre úrokové sadzby. Bodový graf ukázal, že medián roku 2023 predpokladá dva zvýšenia úrokových sadzieb. Napriek takejto zmene zostáva pozícia hlavných predstaviteľov Fedu, a predovšetkým Jerome Powella, nezmenená - Fed sa nepripravuje na rýchlu zmenu menovej politiky.
  • Ako môžu čínske protiopatrenia na americké clá zasiahnuť americkú ekonomiku?
    Trump pohrozil Číne novými clami vo výške 10% na ročné importy v objeme 200 mld. USD. Zoznam by mal byť hotový niekedy v auguste. Čína už vyhlásila, že zavedie obdobné opatrenia. Našiel som viaceré zaujímavé grafy ohľadom toho, že akých spoločností by sa tieto protiopatrenia mohli dotknúť.
  • Ako naložil Hugo Chavez s ropným potenciálom?
    Lídrom britských labouristov sa prednedávnom stal Jeremy Corbyn, ktorý je okrem iného známy tám, že obdivuje Huga Chav...
  • Ako nízke úroky ničia svet
    Grandiózny experiment prebieha v Japonsku už 15 rokov. Ani jeho neúspech nedokázal zastaviť európskych politikov od použitia tých istých nástrojov aj u nás. Nielen nulové ale záporné úrokové sadzby sa stali realitou. Ich použitie ukazuje, že svet ako ho poznáme, sa výrazne zmení.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
UFX
FX Solutions
Tickmill
reklama
Purple MT4 platforma nova