Středa 17. duben 2024 01:06
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
Swissquote Bank
reklama
InstaForex ETF

Fed a ECB spouští studenou sprchu

12.09.2016 09:56  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Konec uplynulého týdne přinesl na trhy rychlou změnu počasí. Jako kdyby se investoři chtěli všeho zbavit. Akcie v USA propadly o 2,5 %, ropa o 4 % a výnosy dluhopisů vzrostly v USA i v Německu přibližně o 8 bps. Výnos německého desetiletého bundu se tak poprvé od července dostal do kladných vod. Co se vlastně stalo?

Jednoduše řečeno, trhy čekaly od hlavních centrálních bank (Fedu, ECB) asi příliš mnoho a jsou nuceny svá očekávání přehodnocovat. Mario Draghi po zasedání ECB v uplynulém týdnu jasně řekl, že se o natažení tisku peněz (QE) zatím s kolegy vůbec nebavil. To bylo pro část trhu nepříjemné překvapení, protože konec QE je plánovaný již za zhruba šest měsíců. V USA zase nehledě na poslední zhoršení podnikatelské nálady centrální bankéři spíše dál připravují trhy na blížící se růst sazeb. Eric Rosengren z bostonského Fedu (jedna z velkých holubic) řekl, že inflace postupně roste a pokud by Fed rezignoval na utahování měnové politiky, současné oživení by spíše zkrátil a ohrozil. Jeho slova definitivně v pátečním obchodování spustila “studenou sprchu?, kterou nezvládly zastavit ani mírnější komentáře jeho kolegy Daniela Tarulla. Co čekat dál?

Je týden před klíčovým zasedáním Fedu a trhy se primárně budou dívat do USA. Nejprve na další vystoupení centrálních bankéřů - dnes bude klíčové vystoupení vlivné (hlasující) holubice Laely Brainardové. V dalším průběhu týdne sehraje důležitou roli výsledek srpnového maloobchodu a především inflace - pokud jádrová inflace zůstane stabilní a celková lehce vzroste, mohl by být Fed spokojený. Celkově tak podle nás zdá se trhy ochotu Fedu jít již v září nahoru se sazbami stále podceňují - i když sázky na konci týdne vrostly, zářijový růst sazeb má podle trhů stále pravděpodobnost “pouze? 30 %. Krátký konec americké křivky tak může teoreticky jít ještě vzhůru. Na delším konci jsou zranitelnější podle našeho názoru spíše dluhopisy v eurozóně. Zvlášť pokud v září poskočí výrazněji vzhůru inflace (náš odhad 0,5 %, dozvíme se až na konci měsíce).

Forex

Region

Zatímco koruna zůstávala v pátek v těsné blízkosti hranice kurzového závazku ČNB (a forwardy směřovaly dále pod ní), tak zlotý s forintem lehce oslabovaly. Agentura Moody?s v pátek nakonec nezveřejnila revizi svého ratingu Polska a ten tak zůstává beze změny (A2).

Nadcházející týden není z hlediska regionálních událostí příliš zajímavý. Zveřejněna sice bude řada dat v Polsku, nicméně půjde spíše o méně zajímavé údaje (nejsledovanější bude asi vývoj mezd za srpen zveřejněný v pátek). Zlotému se sice na začátku nového týdne bude asi líbit výše zmíněné potvrzení ratingu, nicméně ostřejší komentáře z Fedu budou mít na zlotý opačný efekt. A ten by měl v součtu spíše převažovat. Pozornost se celkově soustředí na USA, respektive na možnost zářijového růstu oficiálních sazeb Fedu.

EUR/USD

Se zesilující rétorikou kurz eurodolaru zvolna klesá, avšak zatím velmi opatrně. V pátek to byl přitom především holubičí člen FOMC Rosegren, který přitopil pod kotlem a vyslal jasně jestřábí vzkaz.

Dnes je poslední den, kdy se mohou američtí centrální bankéři vyjádřit k měnové politice, neboť zítra začíná neformální bobřík mlčení před zasedání Fedu příští týden. Dnes budou mluvit Lockhart, Kashkari a Brainardová, přičemž posledně jmenovaná je asi nevlivnější osobou ve FOMC, takže jejímu vystoupení by měl trh věnovat největší pozornost. Pokud Brainardová rovněž pronese lehce jestřábí projev, pak sázky na zvýšení úroků Fedu vzrostou a dolar by měl posílit. Na druhou stranu trh může zajímat i to, že demokratická kandidátka na prezidenta USA H. Clintonová se potýká se zápalem plic.

Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • FBI zasáhla proti černému online tržišti, při razii zabavila bitcoiny za 3 mil. USD
    Americké federální úřady utnuly činnost internetového tržiště Silk Road, na kterém se údajně daly koupit drogy a nezákonné služby za miliardy dolarů. Při zátahu, během něhož vyšetřovací služba FBI zatkla údajného provozovatele Silk Road William Ulbrichta, byly zabaveny virtuální mince bitcoin v hodnotě 3 mil. USD, kterými se na serveru dalo platit.
  • FB Libra může přinést konec fiat měn
    Německá Deutsche Bank před několika dny zveřejnila analýzu, podle níž se implementace a přijetí kryptoměn zrychlila a dynamika je vyšší, než banka očekávala. Jedním z faktorů, který by mohl širší akceptaci dále urychlit, je projekt Libra – kryptoměny emitované Facebookem, který by, podle DB, mohl vést k tomu, že se krypto stane hlavním proudem do roku 2030.
  • FDIC kvartálna správa za 3Q
    Počet rizikových bánk v US ekonomika za 3Q dosiahol najvyššiu úroveň za posledných 17-rokov (928 v ...
  • Fears of weak Chinese demand cause oil to decline
    Oil prices fell in Asian trade on Tuesday, extending losses from the previous session, while weak economic data from China and expectations of a US interest rate hike weighed on the market.
  • FED
    FED by mal dnes zrušiť POMO operácie, čo by naznačova...
  • FED
    Podľa informácii CNBC by prezident Fedu na svojom zasadnut&iacute...
  • FED
    FED dnes zverejnil zoznam operácii , ktoré vykonal od 1.12.2007 do 21.7.2010 (celkový počet 21 tis.) pri nákupe finančných aktív v celkovom objeme 3,3 bil. USD... využil pri tom nasledovné programy: Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (AMLF), Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), Primary Dealer Credit Facility (PDCF), Commercial Paper Funding Facility (CPFF), Term Securities Lending Facility (TSLF), TSLF Options Program (TOP), Term Auction Facility (TAF), Agency MBS purchases, Dollar liquidity swap lines with foreign central banks, Assistance to Bear Stearns, including Maiden Lane, Assistance to American International Group, including Maiden Lane II and III...presný počet a objme operácii nájdete na webovej stránke FEDu www.federalreserve.gov/newsevents/reform_transaction.htm, kde vpravo mate jednotlive programy ak si na nich kliknete tak dole potom mate súbor v Exceli...
  • FED
    Potvrdzuje, že bude reinvestovať peniaze z maturujúcich MBS cenných papierov do trhu. In...
  • FED
    FED by mal pokračovať vo vracaní USD likvidity na trh v podobe ďalšieho nákupu USD dlhop...
  • Fed a Čína zvedají náladu, nová data se ale nepovedla. Vývoj v Evropě smíšený
    Po včerejším zaváhání se nálada zlepšuje a opět na týchž tématech. Prvním z nich je inflace, potažmo politika Fedu. Lael Brainardová, jinak jedna z holubic v měnovém výboru, trhy v podstatě ujistila o tom, že se na půlku prosince chystá zvýšení sazeb o 50 bps. Před inflací trh počítal se 75.
  • Fed a ECB určí trhům směr do nového roku
    Nastává poslední skutečně rušný týden před koncem roku. Nejenže v něm dojde na zasedání Fedu i ECB, ale nejprve se ve Spojených státech (v úterý) a dnes i v Česku dozvíme výsledky listopadové inflace. Říjnová čísla byla slabší a v kombinaci s uvolněnější náladou na komoditních trzích přispěla velkou měrou k odbourání sázek na agresivnější růst úrokových sazeb v USA i v eurozóně. I proto v tuto chvíli valná část trhů čeká od Fedu i ECB podobně jako my zvýšení sazeb “jenom” o 50bps. A i proto se dalo v posledních týdnech na globálních trzích daleko “uvolněněji” dýchat.
  • Fed a energie barví úvod týdne na červeno
    Start do nového týdne není na hlavních západních trzích zrovna povzbudivý. Akcie v Evropě navazují dalším propadem a například DAX odepisuje 2 procenta. Červené jsou rovněž americké futures, které naznačují pokles přes jedno procento. Dluhopisy byly pod tlakem už v předchozích dnech a dnes nevykazují významný posun, když výnosy zatím dorovnaly úvodní lehký pokles. Eurodolar se ráno podíval těsně pod paritu a dál se kurz pohybuje těsně kolem jedničky.
  • Fed akciovým trhům vlil čerstvou krev do žil
    Americkým akciovým burzám se včera dařilo. Indexy si připsaly vysoké zisky. S&P 500 vzrostl o 1,6 % za podpory všech sektorů, průmyslový Dow Jones přidal 1,8 % a technologický Nasdaq vyskočil dokonce až o 2,2 %. Akcie vystoupaly v reakci na zasedání americké centrální banky, která sice dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, nicméně její šéf Jerome Powell naznačil, že by sazby mohly setrvat na stávajících úrovních po několik zasedání. Fed je dle jeho slov připraven změnit sazby oběma směry a bude nyní vyčkávat na vyjasnění některých rizik a nejistot, které ohrožují vývoj globální ekonomiky. Trhům pomohly i zveřejněné údaje o počtu nových pracovních míst v soukromém sektoru či výsledky některých firem jako Apple nebo Boeing.
  • Fed a kríza emerging markets
    O tom, že ekonomiky emerging markets môžu spustiť novú vlnu problémov nielen na finančných trhoch, ale aj v reálnej ekonomike, vieme...
  • Fed: americká ekonomika ožívá
    V očekávání trhu může být Fed nucen zpřísnit měnovou politiku dříve, než se očekávalo. Špičkoví američtí centrální bankéři doručili investorům jednoduchý vzkaz zaměřený na rostoucí výnosy amerických dluhopisů a cenová rizika: Nečekejte žádné změny, dokud se ekonomika jednoznačně nezlepší.
  • Fed: Americká ekonomika v září mírně rostla, výhled do budoucna ale nejasný
    Americká ekonomika si v září udržela mírný růst, výhled do budoucnosti je však n...
  • Fed: Americké banky čekají letos růst kvality aktiv i přes dostupnější úvěry. Vláda zažaluje Standard&Poor?s
    Americké banky očekávají v průběhu roku 2013 růst kvality úvěrových aktiv přes fakt, že uvolnily podmínky poskytování ...
  • Fed ani data trhy příliš nerozhýbaly. Dolar i tak přehrává euro či jen
    Včerejší zápis z jednání Fedu podle očekávání nepřinesl nic, co by měnilo aktuální představy trhu o budoucí měnové politice. V září se dá počítat s dalším zvýšením sazeb, s čímž byl zápis naprosto v souladu. Nepřekvapí ani projevená obava bankéřů z důsledků dalšího průběhu obchodních válek.
  • Fed ani rostoucí výnosy dolaru nepomáhají. Blíží se trh práce
    Začátkem čtvrtečního obchodování zůstávají akcie v kurzu a hlavní evropské indexy míří strmě vzhůru. Navazují tak na Ameriku a Asii, kde si výrazné zisky připsalo zejména Tokio. Poptávka po dluhopisech už dál neroste a naopak na těchto trzích sledujeme pokles cen, respektive nárůst výnosů, a korekci včerejšího vývoje. Pozitivní tržní náladu pak dokresluje snížení cen drahých kovů.
  • Fed ani volby v USA trhy nepřekvapily. Cena ropy (WTI) klesla pod 60 USD.
    Tento týden byl opět nabitý makroekonomickými událostmi. Bank of Japan (BoJ) vydala svůj zápis (Minutes) ze svého posledního zasedání. V Americe proběhly volby do Kongresu. WTI klesla na více než šestileté minimum.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace