25/8 - Výprodeje na bankách neberou konce

Tomas Berggren, akciový analytik Saxo Bank

Bankovní systém se stále potýká s tím, jak na trhu zajistit dostatek finančních zdrojů v amerických dolarech. Ty banky potřebují na krytí dlouhodobých závazků, které financují prostřednictvím krátkodobých kontraktů na mezibankovním trhu. Naposled jsme tuto situaci zažili v roce 2008, kdy se likvidita v USD po pádu banky Lehman Brothers snížila na polovinu. Pro akciové investory tento scénář představuje ten nejhorší možný z pohledu cen bankovních akcií a zároveň představuje určité dno, odkud se lze odrazit. Nedávný pokles cen však byl překvapující, obavy o solventnost a dostatek financování zhoršily patrně ještě špatné vzpomínky.



ECB si hraje na eskamotéra - oběma rukama svázanýma se pokouší rozvázat finanční lana
Intervence Evropské centrální banky s sebou nesou vážné riziko, spočívá v tom, co prováděli již v roce 2008: zdroje získávají půjčováním USD přímo od FEDu. Pokud na mezibankovním trhu dojde k další kontrakci, investoři budou rychle hledat obětního beránka. Důležitější ale je, že to velmi negativně postihne banky, jejich ocenění se může rázem smrknout na zlomek hodnoty, bez ohledu na jejich skutečnou, fundamentální hodnotu. Pokud nemáte konkrétní zasvěcené informace o tom, jak vypadá která bankovní rozvaha a úvěrové riziko, zdá se, že bude jistější alespoň pro zatím zůstat mimo bankovní sektor. Každý další ztracený den, kdy vláda ani centrální banky nepodniknout žádná “skutečná? opatření, zvyšuje riziko vyčerpání celého finančního systému.

Představení jménem Stress testy evropských bankBankovní “stress testy? byly v rámci finančního světa docela vtipnou záležitostí s neméně vtipným “krizovým scénářem?. Pokud se averze k riziku významně zvýší, uvidíme, nakolik tyto testy korespondovaly se skutečností. Vzhledem k relativně mírným předpokladům krizového scénáře se může stát, že nejistota se naopak zvýší a trh zachvátí obava, že neoficiální postoj Bruselu a Frankfurtu je ten, že jediné možné řešení je nechat pracovat čas, který nakonec všechny rány zahojí.

Vyčkejte stranou, ale připraveni k akciPokud se budete vracet k událostem z let 2008/2009, může se vám stát, že zůstanete mimo hru, protože okolnosti se od té doby změnily. Finanční systém dosud nezažil žádný velký šok, tzn. že žádná velká banka nezkrachovala. A ani si nemyslíme, že se tak stane, protože vlády a centrální banky jsou připraveny okamžitě jednat. Přesto je však třeba být opatrný, protože pokud evropská ekonomika bude nadále zpomalovat, ztráty z úvěru bezpochyby porostou a to bude mít negativní dopad na zisky bank (viz graf 2 - revize ukazatele EPS - zisk na akcii za uplynulé tři měsíce).



Současná krize je z velké části ovlivněna zkušenostmi s panickými okamžiky během finanční krize v roce 2008. Nyní ale Evropa i Amerika budou muset dlouhodobé důvěryhodné řešení, ať to bude cokoliv!

Čtěte více

• 22.12.EUR se po včerejším sprintu nahoru vrací do pásma
  Andrew Robinson, Forex Market Strategist, Saxo BankDnes ráno byly zveřejněny úda...
• 22.9.USD je v kurzu poté, co se Fed rozhodl přistoupit k nefalšované Operaci Twist
  Andrew Robinson, Forex Market Strategist, Saxo BankFederální rezervní banka USA ...
• 23% zhodnocení akciového portfolia v roce 2022 🚀 Shrnutí Live Tradingu s XTB
  I přes hektický rok 2022 na finančních trzích se nám podařilo na Live Trading účtu ukončit rok v zisku 23 %. V dnešním webináři vám Petr Zýma, Martin Jakubec a Stanislav Viktorin shrnou ty nejzásadnější momenty, které je při tradingu v loňském roce potkaly. Zpětně se podíváme na nejziskovější ale i nejztrátovější obchody a blíže si je rozebereme. Také se budeme věnovat aktuálnímu sentimentu na trzích, který přináší zajímavé příležitosti, ale v mnoha případech i rizika spojená zejména s inflací, zvyšováním úrokových sazeb nebo otázkou recese.
• 24.10. Těžké časy pro Evropu i komodity
  Ole S. Hansen, komoditní stratég Saxo BankOptimismus, který hnal v předminulém t...
• 24.11. EUR je v Asii mírně na vzestupu, ale stále ještě vypadá zranitelně
  Andrew Robinson, Forex Strategist, Saxo BankDnešní americký Den díkuvzdání si na...
• 25.10. Battellino z RBA vidí ekonomiku optimisticky; důležitý bude zítřejší index spotřebitelských cen
  Andrew Robinson, Forex Market Strategist, Saxo BankMěny se v Asii po oscilacích ...
• 25.10. Co nám říká P/E u indexu S&P500?
  Peter Garnry, akciový analytik Saxo BankTato analýza používá pásma budoucích oče...
• 25.10. Ropa díky lepšímu výhledu roste
  Ole S. Hansen, komoditní stratég Saxo BankCena ropy WTI přidala na spotovém trhu...
• 25.11. Bank of America a Citigroup – toxický odpad nebo skvělá příležitost?
  Tomas Berggren, akciový analytik Saxo BankBank of America (BAC) a Citigroup (C),...
• 25/8 - Po pádu vyvolaném CME se stává zlato cílem útoku lovců výhodných obchodů
  Andrew Robinson, Forex Strategist, Saxo Bank Asijští obchodníci s cizími měnami...
• 26% "AI rally" na akciích GitLab po výsledcích a prognózách za 1. čtvrtletí 📈
  Společnost Gitlab (GTLB.US), která působí v oblasti vývoje softwaru (DevOps), předložila lepší než očekávanou zprávu za 1. čtvrtletí a poskytla dobrý výhled do budoucna. Trh tuto společnost vnímá jako dalšího kandidáta na potenciální "rallye AI".
• 26.10. Je dnešní summit EU bitvou u Waterloo?
  Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo BankDnešní dohoda je tváří v tvář dříve oznám...
• 26/3 - Další kolo kvantitativního uvolňování?
  Steen Jakobsen, Chief Investment Officer, Saxo Bank Dopad dalšího kola kvantita...
• 26/8 - Splaskla na zlatě bublina?
  Ole Hansen, komoditní stratég Saxo Bank Během posledních dvou měsíců přidalo zl...
• 26.9. Komodity ztrácí spolu s klesající důvěrou
  Riziková aktiva jako komodity a akcie byly minulý týden silně zasaženy poté, co se FEDu nepodařilo u investorů zlepšit důvěru. Na dlouho očekávaném setkání oznámil nyní slavnou Operaci Twist, kdy je podporován dlouhý konec výnosové křivky, čímž udrží náklady na vypůjčení nízko. Trhy však vystrašil komentář o tom, že americká ekonomika čelí “významnému riziku poklesu?.
• 27.jún je sviatok Gréckeho víťazstva
  Presne 27.júna by mali EU/ECB a MMF naznačiť možnosti...
• 27 nejlepších filmů, seriálů a dokumentů s investiční tématikou
  Vzdělávání je klíčem k úspěchu na kapitálových trzích. Žádný investor se nikdy nedostane do stádia, kdy by se již nemohl naučit nic nového. Filmů z investičního prostředí existuje obrovské množství. Kinematografické umění je jednou z možností, jak si investoři mohou zábavnou metodou osvojit nové vědomosti z jiného než ryze akademického hlediska.
• 27,0 je možná málo, centrální banka slovně tlačí kurz koruny výš
  Korunu dnes vyvedla z klidu znovu Česká národní banka. Nikoli snad přímou intervencí na trhu, ale určitě intervencí sl...
• 27.10. EUR po dohodě o snížení řeckého dluhu posiluje
  Andrew RobinsonBěhem asijské seance byla zveřejněna průlomová zpráva, že bylo do...
• 2712 US dollar index
  Americký dolarový index – krátkodobý výhled   Hlavní odpor – 93,85 (trendová linie spojující 95,15 a ...