26/8 - Splaskla na zlatě bublina?

Ole Hansen, komoditní stratég Saxo Bank

Během posledních dvou měsíců přidalo zlato zhruba 30 procent, když stále rostoucí počet investorů hledal v tomto žlutém kovu bezpečný úkryt, protože rostoucí obavy o zdraví bank, z vládních dluhů a zpomalující ekonomické aktivity si na ostatních třídách aktiv vybraly svou daň.

Prudký nárůst ceny ve výši 400 dolarů během tak krátké doby nebyl udržitelný, i když byl živen předpověďmi o růstu ceny na 3500 nebo dokonce 5000 dolarů v blízké budoucnosti a přitahoval krátkodobé spekulanty.

V uplynulých dvou týdnech však začaly velké fondy a velcí investoři svoji expozici snižovat. Týdenní data z U.S. Commodity Futures a Trade Commission ukázaly, že od 2. srpna byly dlouhé pozice redukovány o 22 procent na 622 metrických tun. A zároveň během této doby nadále rostla expozice fondů ETF, investoři přes ně měli před úterním propadem nakoupeno 2 200 tun.

Výprodej pravděpodobně spustila kombinace několika faktorů: překoupeného trhu spolu se zvýšením marží na obchodování futures kontraktů na burze CME o 55 procent. Při denním rozpětí přes tři procenta měla burza CME pocit, že náklady na držení kontraktu v hodnotě 170 000 dolarů by se měly zvýšit. To vyvolalo vzpomínky na kolaps, který potkal v květnu stříbro, i na něm došlo předtím k raketovému růstu a následně prudkému zvýšení marží.

Otázka, kterou si nyní každý klade, je nasnadě. Splaskla na zlatě bublina po té, co v úterý dosáhla cena maxima 1913,50 USD a pak spadla o 200 dolarů? Pokles byl umocněn primárně počtem dlouhých spekulativních pozic, které byly otevřeny za poslední měsíc. Mnoho z nich se nyní bude opět soustředit na fundament.

Důvody, které hnaly za poslední rok cenu vzhůru, stále přervávají, ale po té, co cena vylítla přehnaně nahoru, hrozí krátkodobě přehnaná reakce směrem dolů. Bernankeho řeč v Jakson Hole zítra v 16.00 CET může určit směr pro další měsíce, stejně jako tomu bylo loni po oznámení QE2.

Velká očekávání, především o dalším kole kvantitativního uvolňování, se v uplynulých dnech mírnily. Vzhledem k tomu, že z QE3 by těžilo především zlato, tak pokud v tomto směru nebudou splněna očekávání, lze čekat další tlak na pokles ceny.

Hlavní podpora je nyní na ceně 1697 dolarů, což představuje 50 procentní korekci z předchozí rally, další je pak na klouzavých průměrech 1570 a 1480 dolarů. Růstový trend je neporušený, dokud se cena nachází nad 1450 dolary, takže i v případě velkého poklesu nemusí dojít k narušení dlouhodobé perspektivy zlata.

Investoři, kteří chtějí na zlaté “bublině? vydělat, musí mít disciplínu a používat trailing stoploss, který je ochrání před korekcemi jako je ta, který právě probíhá.

Čtěte více

• 24.11. EUR je v Asii mírně na vzestupu, ale stále ještě vypadá zranitelně
  Andrew Robinson, Forex Strategist, Saxo BankDnešní americký Den díkuvzdání si na...
• 25.10. Battellino z RBA vidí ekonomiku optimisticky; důležitý bude zítřejší index spotřebitelských cen
  Andrew Robinson, Forex Market Strategist, Saxo BankMěny se v Asii po oscilacích ...
• 25.10. Co nám říká P/E u indexu S&P500?
  Peter Garnry, akciový analytik Saxo BankTato analýza používá pásma budoucích oče...
• 25.10. Ropa díky lepšímu výhledu roste
  Ole S. Hansen, komoditní stratég Saxo BankCena ropy WTI přidala na spotovém trhu...
• 25.11. Bank of America a Citigroup – toxický odpad nebo skvělá příležitost?
  Tomas Berggren, akciový analytik Saxo BankBank of America (BAC) a Citigroup (C),...
• 25/8 - Po pádu vyvolaném CME se stává zlato cílem útoku lovců výhodných obchodů
  Andrew Robinson, Forex Strategist, Saxo Bank Asijští obchodníci s cizími měnami...
• 25/8 - Výprodeje na bankách neberou konce
  Tomas Berggren, akciový analytik Saxo Bank Bankovní systém se stále potýká s tí...
• 26% "AI rally" na akciích GitLab po výsledcích a prognózách za 1. čtvrtletí 📈
  Společnost Gitlab (GTLB.US), která působí v oblasti vývoje softwaru (DevOps), předložila lepší než očekávanou zprávu za 1. čtvrtletí a poskytla dobrý výhled do budoucna. Trh tuto společnost vnímá jako dalšího kandidáta na potenciální "rallye AI".
• 26.10. Je dnešní summit EU bitvou u Waterloo?
  Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo BankDnešní dohoda je tváří v tvář dříve oznám...
• 26/3 - Další kolo kvantitativního uvolňování?
  Steen Jakobsen, Chief Investment Officer, Saxo Bank Dopad dalšího kola kvantita...
• 26.9. Komodity ztrácí spolu s klesající důvěrou
  Riziková aktiva jako komodity a akcie byly minulý týden silně zasaženy poté, co se FEDu nepodařilo u investorů zlepšit důvěru. Na dlouho očekávaném setkání oznámil nyní slavnou Operaci Twist, kdy je podporován dlouhý konec výnosové křivky, čímž udrží náklady na vypůjčení nízko. Trhy však vystrašil komentář o tom, že americká ekonomika čelí “významnému riziku poklesu?.
• 27.jún je sviatok Gréckeho víťazstva
  Presne 27.júna by mali EU/ECB a MMF naznačiť možnosti...
• 27 nejlepších filmů, seriálů a dokumentů s investiční tématikou
  Vzdělávání je klíčem k úspěchu na kapitálových trzích. Žádný investor se nikdy nedostane do stádia, kdy by se již nemohl naučit nic nového. Filmů z investičního prostředí existuje obrovské množství. Kinematografické umění je jednou z možností, jak si investoři mohou zábavnou metodou osvojit nové vědomosti z jiného než ryze akademického hlediska.
• 27,0 je možná málo, centrální banka slovně tlačí kurz koruny výš
  Korunu dnes vyvedla z klidu znovu Česká národní banka. Nikoli snad přímou intervencí na trhu, ale určitě intervencí sl...
• 27.10. EUR po dohodě o snížení řeckého dluhu posiluje
  Andrew RobinsonBěhem asijské seance byla zveřejněna průlomová zpráva, že bylo do...
• 2712 US dollar index
  Americký dolarový index – krátkodobý výhled   Hlavní odpor – 93,85 (trendová linie spojující 95,15 a ...
• 📢27. 3. NEJVĚTŠÍ TUZEMSKÁ AKCE PRO TRADERY!
  Online trading konference 2021 je již třetí velkou online událostí za poslední rok, kterou brokerská společnost XTB pořádá. Předchozí dvě akce se věnovaly tématům souvisejícím s pandemií koronaviru a jaký má dopad na globální trhy a tradeři se zaobírali i investičními výhledy pro rok 2021.
• 27.7. AUDUSD díky údajům o australské inflaci na nových maximech
  FX blog Kena VeksleraNejvětší vliv měla přes noc o mnoho lepší než očekávaná australská inflace (CP...
• 278 bank v lednu ECB předčasně splatí 137 mld. eur z LTRO. Draghi vidí lepší finanční trh i ekonomiku, euro nejvýše za 11 měsíců
  Evropská centrální banka dnes poskytla první indikaci toho, kolik bank a v jakém objemu hodlá předčasně splatit levnou...
• 27.9.Během asijského obchodování zaznamenává vzestup rizika posun o další krok
  V úterý ráno se devizové kurzy na asijských trzích (překvapivě) ocitly zpět na p...