🔴Nová éra ve Fedu: Kevin Warsh přebírá vedení. US30 nad 50 tis.

Dnešní uvedení Kevina Warshe do funkce předsedy Federálního rezervního systému Donaldem Trumpem působí jako veřejný manifest hluboké reformy americké centrální banky. Výroky amerického prezidenta během ceremonie jasně vymezují, co Bílý dům od nového šéfa očekává a s jakou agendou Warsh do instituce přichází.

Zdroj: Associated Press

Klíčové pilíře Trump-Warsh doktríny

• Konec forward guidance: Trumpovo oznámení, že Warsh omezí praxi forward guidance, signalizuje revoluci v tržní komunikaci. Fed dosud své kroky naznačoval měsíce dopředu, což podle kritiků, včetně Warshe, činilo centrální banku závislou na náladách Wall Street a připravovalo ji o flexibilitu. Pod novým vedením by Fed měl přestat „vést investory za ruku“ a stát se méně předvídatelným. Měl by reagovat na příchozí data, ne na dlouho dopředu dané sliby. Warsh už dříve upozorňoval, že Fed by měl být schopen rozhodovat na základě vlastních prognóz, aniž by čekal, až se tvrdá data skutečně objeví. Pokud svým predikcím věříme, proč nereagujeme?
• „Ekonomický růst neznamená inflaci“: To je základ ekonomické filozofie této dvojice. Trump přímo zpochybnil konzervativní makroekonomický pohled a prohlásil, že silná a produktivní ekonomika může a má růst rychle, aniž by automaticky vyvolávala cenové tlaky. Warsh má ukázat, že podpora nabídky a inovací je lepším lékem na inflaci než dusit poptávku.
• Vyrůst z dluhu místo utahování opasků: Trump prohlásil: „Máme určitý dluh, který chceme vyřešit. Z dluhu vyrosteme.“ To znamená odmítnutí úsporné politiky ve prospěch agresivního růstu HDP, který relativně sníží zátěž amerického dluhu. Tento plán ale vyžaduje předsedu Fedu, který při prvních známkách ekonomického oživení nezačne prudce zdražovat peníze.
• Návrat k „hlavní misi“: Trumpův výrok, že „Fed se vzdálil své hlavní misi“, míří na nedávnou tendenci centrální banky věnovat se vedlejším tématům. Pro Warshe znamená návrat ke kořenům soustředit se na stabilitu dolaru, ochranu finančního systému a snížení bilance, která narostla na absolutní limit.

Paradox „totální nezávislosti“

Trumpův projev ukazuje dualitu jeho přístupu k nezávislým institucím, která je pro něj typická.

„Chci, aby byl Warsh zcela nezávislý. Nedívej se na mě, dělej si svoje,“ prohlásil prezident, aby o chvíli později dodal: „Warsh chápe, že když je ekonomika silná, je potřeba ji nechat růst.“

Tento výrok přesně vymezuje hranice této „nezávislosti“. Warsh má volnou ruku, pokud jeho kroky podporují silný ekonomický růst.

Pro nového šéfa Fedu to bude obrovská manažerská i komunikační výzva. Do funkce vstupuje se silným mandátem od prezidenta, ale skutečný test nezávislosti přijde až ve chvíli, kdy tvrdá realita trhu bude vyžadovat rozhodnutí, která půjdou proti politické agendě Bílého domu. Omezení komunikace prostřednictvím forward guidance mu přitom může poskytnout ideální kouřovou clonu pro autonomní politiku bez neustálého vysvětlování trhům a politikům.

Sám Trump nakonec uzavřel, že trh hledí do budoucna optimisticky, a poukázal na to, že index Dow Jones Industrial Average dosahuje rekordních hodnot vysoko nad hranicí 50 000 bodů.

 

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Nová éra akcií s umělou inteligencí? Nvidia je opět v centru pozornosti Wall Street
  Americké akcie v úterý rostly, přičemž klíčové indexy posílily díky technologickým gigantům spojeným s umělou inteligencí. Po ztrátách z předchozího dne investoři rychle začali využívat výhodných cenných papírů.
• Nová éra čipů pro AI: Google vyzývá Nvidii
  Společnost Alphabet nedávno oznámila, že vyvíjí vlastní procesory TPU pro trénování modelů umělé inteligence, a nyní se objevují zprávy, že společnost Meta vážně zvažuje použití těchto čipů ve svých datových centrech. Tento vývoj by mohl mít významný dopad na trh s hardwarem pro umělou inteligenci a přímo ovlivnit pozici společnosti Nvidia, která dosud prakticky monopolizovala segment GPU v infrastruktuře datových center.
• Nová éra digitálních měn
  Renomované centrální banky a vlády na celém světě začaly brát na zřetel podstatu a příležitosti CBDC (Central Bank Digital Currency) a předpokládají rychlou transformační fázi v převládajícím finančním systému.
• Nová éra Fedu? Powell naznačuje změnu, ale s opatrností
  Finanční trhy s napětím očekávaly dnešní vystoupení předsedy americké centrální banky Jeromea Powella. Žádné dramatické posuny v měnové politice se nečekaly.
• Nová éra fiskální dominance
  Po dočasném oslabení ekonomika v příštím roce opět oživí Očekáváme, že česká ekonomika ve druhé polovině letošního roku zaznamená významné zhoršení své výkonnosti, když se působení amerických cel změní z pozitivního na negativní. V příštím roce by ale hospodářský růst měl podpořit silný fiskální impuls související s nástupem nové vlády. Po letošním růstu HDP o 2,1 % taženého silnou první polovinou roku odhadujeme v roce 2026 zpomalení na 1,6 %.
• Nová éra investování: MONETA spouští vlastní fondy a investiční poradenství
  MONETA na svých pobočkách spouští investiční poradenství, jehož cílem je zpřístupnit investování široké veřejnosti – včetně těch, kteří s ním teprve začínají. Současně představuje pět nových MONETA fondů, které alokují finanční prostředky do různých tříd aktiv podle rizikového profilu klienta. S výběrem vhodného fondu pomohou vyškolení bankéři přímo na pobočkách na základě investičního dotazníku.
• Nová éra PayPalu začíná škrty, reorganizací a bojem o růst 🔄
  Společnost PayPal Holdings plánuje snížení nákladů a propouštění, protože nový generální ředitel Enrique Lores se snaží nastartovat obrat platební firmy, která v posledních letech čelí silné konkurenci. PayPal oznámil, že chce během příštích dvou až tří let dosáhnout úspor ve výši nejméně $1,5 miliardy. Tento krok má firmě pomoci zjednodušit provoz, zlepšit nákladovou strukturu a vytvořit prostor pro investice do modernizace technologií.
• Nová éra práce: České a slovenské firmy hledají funkční spolupráci lidí a AI. Klíčová je firemní kultura a důvěra
  Umělá inteligence se stále více stává běžnou součástí pracovního prostředí a zásadně proměňuje způsob, jakým firmy fungují. Podle průzkumu společnosti Deloitte nazvaného Trendy v oblasti lidského kapitálu 2026 považuje 72 % českých a slovenských firem dopad AI na firemní kulturu za velmi významný a 55 % vnímá její vliv na rozhodovací procesy. Jak nastavit efektivní a smysluplnou spolupráci mezi lidmi a technologiemi aktuálně řeší 60 % firem z Česka a Slovenska.
• Nová éra pro čipy Nvidia: Více bezpečnosti, více napětí
  Nvidia zavádí průlomovou funkci ve svých čipech Blackwell – systém ověřování polohy, který umožňuje společnosti určit, ve které zemi její procesory fungují, a pomáhá zabránit nelegálnímu vývozu do zakázaných zemí. Funkce je dostupná jako volitelná softwarová aktualizace a využívá telemetrii GPU a mechanismy důvěrného výpočtu, což provozovatelům datových center umožňuje sledovat stav jejich čipů. Toto řešení odpovídá rostoucím očekáváním ze strany americké administrativy poté, co byly odhaleny pokusy o pašování čipů H100 a H200 v hodnotě přes 160 milionů dolarů do Číny v rozporu s platnými vývozními omezeními.
• Nová éra pro trh s mědí❓
  Měď je jedním z nejdůležitějších kovů na světě. Přibližně 50 % veškeré mědi se spotřebovává v Číně, zejména ve stavebnictví, zároveň by však bez tohoto kovu nemohl existovat celý sektor elektroniky. S aktuálním rozvojem umělé inteligence a zelené energetiky navíc poptávka po mědi dále poroste a tento sektor se v blízké budoucnosti stane klíčovým z hlediska celkové spotřeby. Zavedení 50% cla na dovoz mědi do Spojených států prezidentem Donaldem Trumpem tak představuje zásadní obrat na globálním trhu s tímto strategickým kovem. Přestože se tento krok může na první pohled zdát překvapivý, cílem je obnova amerického měďařského průmyslu a zajištění bezpečnosti dodávek pro klíčová odvětví ekonomiky.
• Nová éra zlaté horečky způsobená COVID-19
  Drahé kovy jsou považovány za bezpečný přístav v době politické, ekonomické a společenské krize. První vlna koronavirové krize v 2020 způsobila strmý růst a pád zlata. V reakci na rostoucí cenu zlata roste i zájem Čechů o nákup tohoto kovu a obchodníci s drahými kovy dokonce hovoří o nové éře zlaté horečky. Jak se bude cena zlata dál vyvíjet a proč teď rozhodně neprodávat?
• Nová etapa Broker Trustu: Centrála začala působit v areálu Brumlovka na Praze 4
  Centrála Broker Trustu se přestěhovala na novou adresu. Česká jednička mezi servisními organizacemi pro finanční poradce působí od září v areálu Brumlovka na Praze 4, konkrétně na 11. podlaží budovy Filadelfie v ulici Želetavská.
• Nová evropská regulace přichází do Česka. V oblasti kybernetické bezpečnosti významně ovlivní až 6 tisíc tuzemských společností včetně finančního sektoru
  Tuzemské firmy by se v brzké době měly začít připravovat na nové unijní regulace známé pod zkratkami NIS2 a DORA. Ty do českého podnikatelského prostředí přináší výrazný požadavek na zvýšení kybernetické bezpečnosti. Podle odhadů dopadnou až na šest tisíc českých firem a dalších organizací, které budou muset v následujících letech podstatně upravit svá bezpečnostní opatření, aby účinným způsobem snížily rizika možnosti kybernetických incidentů.
• Nová fronta obchodní války – Grónsko❄️ Poroste zlato dál❓
  Napětí mezi USA a Evropou kvůli nekompromisní snaze získat Grónsko ještě nedávno připomínalo jen jiskru – dnes je z něj požár. O víkendu Donald Trump přešel od slov k činům a zahájil další celní a obchodní válku.
• Nová funkce od Revolutu pomůže zabránit přístupu zlodějů k telefonům, a ochránit tak peníze na účtech zákazníků
  Revolut, globální fintech s více než 700 tisíci zákazníky v Česku a 45 miliony celosvětově, dnes představuje novou funkci –⁠ Ochrana majetku, další vrstvu zabezpečení v rámci ověření totožnosti v aplikaci, která má zabránit zlodějům v přístupu k finančním prostředkům, které si zákazníci odložili do Kapes v aplikaci Revolut. Ochrana majetku pomůže ochránit zákazníky, kterým byl odcizen odemčený telefon nebo bylo prolomeno rozpoznání hesla a obličeje, a zabrání zločincům, aby zákazníkům ukradli jejich těžce vydělané peníze.
• Nová generace důchodců: jsou bohatí, aktivní a přínosem pro celou společnost
  To, co vidíme v Česku poprvé, je na západ od nás, v USA i Asii poměrně běžné. V České republice jsme svědky zrodu nové generace důchodců, kteří na rozdíl od svých předchůdců vstupují do důchodu s vybudovaným bohatstvím, které jim umožňuje žít aktivní a naplněný život.
• Nová historická maxima na akciových trzích
  V minulém týdnu jsme zaznamenali další nové historické maximum indexu S&P 500, ktorý se obchodoval nad úrovní 1900 USD...
• Nová hračka pre trhy - OMT alebo SMP 2.0
  Posledné týždne naše komentáre k situácii v eurozóne smerovali k tomu, že jediná inštitúcia, ktorá dokáže situáciu...
• Nová hrozba pro tradiční banky? Fintechy se mohou dostat k infrastruktuře Fedu 🏦
  Americký prezident Donald Trump podepsal výkonné nařízení, které má prověřit překážky brzdící inovace ve finančních technologiích. Cílem je zjistit, zda současná pravidla zbytečně neomezují fintech a krypto firmy v přístupu k bankovním partnerstvím, platební infrastruktuře a případně i k licencím, které by jim umožnily působit více podobně jako tradiční finanční instituce.
• Nová hvězda na cyklistickém nebi.
  Společnost Topforex se stala hrdým partnerem cyklistického týmu Topforex Lapierre, který se letos zúčastní českých národních závodů a následně se v roce 2018 pokusí využít své šance v kontinentální divizi. Jejich inspirací je tým Bora, který šel podobnou cestou. Věří, že svým jednáním pomohou české cyklistice, což je jeden z jejich primárních cílů a my věříme, že se jejich touhy naplní a budeme svědky kvalitních výkonů.