Forex: Ropa zdražila k 110 USD/barel, čeká se na večerní Fed

Čtěte více

• Forex: Ropa dále zdražuje a dolar konečně začíná posilovat
  Srpnová inflace, která nebyla v pátek konzistentní s inflačním cílem Fedu a zdražující ropa, konečně začaly působit na eurodolar. Pravděpodobnost středečního zvýšení sazeb Fedu totiž po pátečních inflačních datech vzrostla na 87 % a Husijové obsadili klíčový ostrov u Brány nářků (klíčový průliv v Rudém moři), což se nakonec muselo na eurodolaru projevit. Euro samozřejmě musí zprostředkovaně trápit i ceny plynu, které se rovněž před blížící se zimou tlačí vzhůru. Kalendář je sice až do středy, kdy bude zasedat Fed, prázdný, ale čeká nás několik vystoupení klíčových osob z ECB, na které si musí trh dát pozor. Je přitom evidentní, že na těchto úrovních začínají být pro eurodolar důležité i ceny ropy a plynu.
• Forex: Ropa i eurodolar vyčkávají, zda příměří bude prodlouženo či nikoliv
  Z Washingtonu, Pákistánu a Teheránu přicházejí protichůdné zprávy ohledně vývoje debat o eventuálním prodloužení příměří, takže není divu, že trh s ropou i eurodolarem vyčkávají, jak se situace vyvine. Připomeňme, že příměří mezi USA a Íránem by mělo vypršet ve středu, přičemž stále není jasné, jestli na neutrální půdě v Pákistánu proběhne další kolo smírčích rozhovorů (byť podle posledních zpráv vypadá situace nadějně). Kromě zpráv týkajících se situace v Perském zálivu bude dnes odpoledne dobré monitorovat výsledky amerických maloobchodních tržeb za březen. Ty mohou dále zpřesnit pohled na růst amerického HDP za 1. kvartál.
• Forex: Ropa i výnosy před zveřejněním americké inflace rostou
  V Perském zálivu stále není klid, a tak ceny ropy stále rostou, přičemž to samé platí i o měnovém páru USD/JPY, který se rovněž oklepává z intervencí. Obojí dolaru lehce pomáhá před dnešním klíčovým makroekonomickým číslem. Odpoledne totiž přijde na řadu červencový report o spotřebitelských cenách v USA, který může být pro některé americké centrální bankéře důležitým argumentem, proč zvýšit v září úrokové sazby. Pokud by totiž jádrová inflace nezopakovala velmi příznivý výsledek z června a vrátila se k nadprůměrně silnému růstu (tzn. meziměsíční přírůstek bude větší než 0,2 %), tak mohou nejen trhy, ale i jestřábi uvnitř Fedu nabýt dojmu, že inflace skutečně zamrzla nad dvouprocentním cílem, a tudíž bude třeba utáhnout otěže. Dodejme, že náš nowcast leží o desetinku níže než tržní odhad.
• Forex: Ropa je zpátky nad 90 USD za barel, eurodolar to ignoruje
  Opětovná eskalace konfliktu mezi Íránem a USA sice vrátila cenu ropy nad 90 USD za barel, na eurodolaru se to prozatím nijak zásadně neprojevilo. Stejně se tak eurodolar nedostal pod tlak z titulu dalších jestřábích komentářů přicházejících z Fedu. Jeden z důvodu proč eurodolar nereaguje medvědím způsobem může být blížící se zasedání ECB. To je naplánováno na čtvrtek a platí, že opětovný růst cen ropy vrací do hry scénář ještě jednoho zvýšení sazeb (nikoliv však na tomto zasedání).
• Forex: Ropa nad 100 USD za barel tlačí eurodolar k 1,1500
  Cena ropy se včera přehoupla přes 100 USD za barel, což stlačilo kurz eurodolaru k hranici 1,1500. Situace se přitom v Perském zálivu stále nevyvíjí nijak optimisticky a Írán je schopen kontrolovat Hormuzský průliv. Pro dolar nicméně přišla dobrá zpráva ze strany amerických makroekonomických dat, neboť lednová obchodní bilance dopadla podstatně lépe než se čekalo, což má pozitivní implikace pro odhady růstu HDP v prvním čtvrtletí (více k tomu v Americkém stopaři, který přinese aktualizaci nowcastu HDP dnes odpoledne). Situace v Perském zálivu zůstane i nadále dominantní faktorem pro chování eurodolaru i dnes, byť za pozornost budou určitě stát i americká data v podobě lednových spotřebitelských výdajů, resp. deflátoru (což je Fedem preferovaná míra inflace).
• Forex: Ropa opět zdražuje a eurodolar ztrácí zisky
  Jednání mezi Íránem a USA se opět komplikují, neboť íránská strana vrší požadavky, za kterých bude ochotna otevřít Hormuzský průliv. Výsledkem jsou opět rostoucí ceny ropy, které vzaly eurodolaru vítr z plachet. Zároveň se postupně z intervencí oklepává i měnový pár USD/JPY, což globálně pomáhá dolaru. Ropa a japonský jen tak mohou zůstat hlavními faktory, jež budou spolu ovlivňovat eurodolar před zítřejším důležitým výsledkem americké červencové inflace.
• Forex: Ropa pokračovala ve zlevňování, trh je ale stále pod tlakem
  Maďarská centrální banka (MNB) dle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,50 %. Pozastavila tak dřívější postupné snižování sazeb v prostředí, kde se celková meziroční inflace pohybuje výrazně pod 3 % (1,3 % y/y v srpnu). Zveřejněná tisková zpráva zároveň potvrdila dřívější spekulace ohledně snížení tamního inflačního cíle z původních 3 % na 2,5 % od roku 2028. Tento krok je spojován s potenciálním přijetím eura v budoucnosti. To se v kombinaci s mírně jestřábím vyzněním tiskové zprávy projevilo v posílení maďarského forintu. Poté ale následovala korekce, která maďarský forint vrátila do blízkosti otevírací úrovně.
• Forex: Ropa stále řídí eurodolar - změní to americká inflace za březen?
  Hlavním motorem pro volatilitu eurodolaru zůstává byl vývoj ropy. Brent se po středečním propadu o 14 % stabilizoval v pásmu 95–96 USD/bbl. Izrael včera sice potvrdil připravenost k jednání k příměří v Libanonu, avšak to dodalo ropě jen dočasný klid a ta začíná opět růst. To vytváří opět tlak na zisky dolaru, neb americko-íránského příměří a znovuotevření Hormuzu se jeví jako neudržitelné.
• Forex: Ropa vlivem amerických sankcí skokově zdražila
  Hlavní zprávou na finančních trzích byl dnes - i vzhledem k prázdnému datovému kalendáři - skokový nárůst cen ropy. Ropa Brent zdražila po oznámení nových amerických sankcí na ruské ropné společnosti Lukoil a Rosneft o zhruba 5 % na necelých 66 USD/barel. Šlo o nevyšší denní nárůst od červnového konfliktu na Blízkém východě mezi Íránem a Izraelem. Lehce se zvyšovaly také výnosy napříč dluhopisovými trhy, kde svou roli patrně sehrály obavy z proinflačního dopadu dražších pohonných hmot. Devizové trhy přesto zůstaly klidné. Americký dolar v páru s eurem stagnoval na 1,1610 EUR/USD. Měny středoevropského regionu se proti euru i dolaru po celý den obchodovaly v úzkém pásmu. Nejdůležitějším makroekonomickým ukazatelem tohoto týdne bude až zítřejší inflace v USA za září, která má v důsledku shutdownu oproti obvyklému kalendáři devítidenní zpoždění.
• Forex: Ropa v naději na dohodu zlevnila na 96 USD/barel
  Na finančních trzích dnes převládal opatrný optimismus. Cena ropy Brent se v naději na ukončení války v Íránu snížila na 96 USD/barel, což je nejníže za měsíc a půl. To patrně souviselo se zprávami z íránských médií, podle kterých návrh prozatímní mírové dohody naznačuje, že by se provoz v Hormuzském průlivu mohl vrátit k normálu do měsíce od finalizace dohody. Na devizovém trhu tak lehce posílila společná evropská měna proti americkému dolaru (na 1,1650 EUR/USD). Příznivý sentiment dokázaly v mírný zisk k euru (o 0,1-0,3 %) přetavit také maďarský forint a polský zlotý. Česká koruna bez významných domácích kurzotvorných zpráv odepsala proti euru zhruba dva haléře na 24,28 EUR/CZK.
• Forex: Ropa zdražuje, a tak se dolaru daří
  Eurodolar včera propadl pod hranici 1,1700, k čemuž přispěla nejen zdražující ropa, ale i pád podnikatelské nálady v eurozóně. Kompozitní index PMI spadl v dubnu pod hodnotu 50 bodů, která odděluje hranici konjunktury a kontrakce. Za propadem na hodnotu 48,6 bodů přitom stojí zhoršení nálady v segmentu služeb. Podnikatelská nálada v Německu (index Ifo) a spotřebitelská nálada v USA budou měkkými indikátory, které mohou dnes eurodolarový trh nakrátko vyrušit z průběžného monitoringu situace na trhu s ropou, resp. z toho, jak se vyvíjí konflikt v Perském zálivu.
• Forex: Ropa zpět pod 90 USD za barel, eurodolar vyčkává
  Eurodolar sice sleduje ceny ropy, ale ty jej prozatím nevybídly k většímu pohybu. Cena ropy se přitom včera vrátila pod 90 USD za barel na základě spekulací, že začnou rozhovory mezi USA a Íránem o novém příměří. Na druhou stranu pro ropné býky je povzbudivou zprávou, že Hútiové zahájily námořní blokádu v Rudém moři. Pokud by se stala efektivní, může z trhu dočasně zmizet až 7 mil. barelů denní produkce, která je tímto kanálem exportována. Ropa tedy zřejmě zůstane pro trhy téma, na druhou stranu eurodolar se již bude připravovat na čtvrteční zasedání ECB.
• Forex: Ropný šok českou ekonomiku nevykolejil
  Tuzemská inflace v červnu klesla na 1,5 % y/y. Zaostala tak za naším odhadem (1,7 %), tržním konsenzem (1,8 %) i květnovou prognózou ČNB (2,1 %). Za červnovým poklesem inflace stály především nižší ceny pohonných hmot v návaznosti na červnovou korekci cen ropy na komoditních trzích. S tím ovšem náš odhad počítal. Hlavním důvodem odchylky od naší prognózy tak byly ceny potravin (včetně nápojů a tabáku), jejichž meziroční pokles se v červnu prohloubil na 1,2 %. O (necelou) desetinu nižší byla v červnu oproti námi odhadových 2,9 % y/y také jádrová inflace, kterou drží na zvýšených úrovních růst cen ve službách.
• Forex: Rostoucí apetit po riziku pomáhá eurodolaru vzhůru
  Tento týden budou ve hře dvě, respektive tři důležité události - zítra to budou podnikatelské nálady v eurozóně a ve čtvrtek pak výsledek amerického HDP za čtvrtý kvartál. Ten bude v pátek doplněn o spotřebitelské výdaje v USA za prosinec.
• Forex: Rostoucí averze k riziku poslala korunu zpět nad 24,60 EUR/CZK
  Česká koruna v minulém týdnu posilovala pod 24,60 EUR/CZK, páteční budíček v podobě nad očekávání silných payrolls v USA a rostoucí averze k riziku, resp. posilujícím dolarem se ji však logicky nezamlouvala. V tomto týdnu bude hrát na domácím poli prim výsledek květnové inflace (viz úvodník). Náš odhad meziročního zvolnění na 2,7 % je velmi blízko konsensu, tzn. neměl by pro českou měnu představovat výraznější riziko. Pokud by však podobně jako v minulém měsíci došlo k většímu překvapení směrem nahoru, koruna může přejít do ofenzivy. Na druhé straně se musí mít na pozoru také kvůli dění na zahraničních trzích - především zasedání Fedu, které by mohlo naopak prostor pro zisky koruny uzavřít.
• Forex: Rostoucí blízkovýchodní napětí vrací obavy z cen ropy zpět
  Americká data v tomto týdnu ukázala na oslabení inflačních tlaků. Červnová inflace CPI vykázala první meziměsíční pokles cen od roku 2020 ve výši 0,4 % m/m, zatímco její jádrová složka meziměsíčně stagnovala. Tržní konsensus přitom očekával pokles cen o 0,1 % m/m a nárůst těch jádrových o 0,2 % m/m. V meziročním vyjádření celková a jádrová inflace zpomalily na 3,5 % y/y (vs 4,2 % v květnu), respektive 2,6 % (vs 2,9 % v květnu). K poklesu cen pomohly levnější pohonné hmoty a ke zpomalení jádrové inflace přispělo imputované nájemné, které rostlo jen o 0,1 % m/m. Ceny průmyslových výrobců (PPI) rovněž naznačily ústup cenových tlaků v produkční sféře.
• Forex: Rostoucí dolarové sazby tlačily EUR/USD níže
  Dolar postupně sbírá body proti euru s tím, jak jdou úrokové sazby v USA vzhůru. Výnos desetiletého dluhopisu americké vlády již atakuje hranici 4,20, přičemž pravděpodobnost snížení sazeb na prosincovém zasedání Fedu již klesla na 64 %. Dnešní kalendář makroekonomických událostí je prakticky prázdný, když obsahuje jen vystoupení několika centrálních bankéřů (z ECB a Fedu).
• Forex: Rostoucí napětí mezi USA a Čínou je pro trhy dalším strašákem
  Spekulace ohledně návštěvy předsedkyně americké Sněmovny reprezentantů Pelosiové na Taiwanu vyvolala další vlnu pnutí mezi USA a Čínou. Letadlo s Pelosiovou na Taiwanu nakonec přistálo před pátou odpolední hodinou našeho času. Jde o první návštěvu představitele vrcholné americké politiky v této zemi po 25 letech. Čína v reakci na to pohrozila odvetnou reakcí.
• Forex: Rostoucí napětí na americkém dluhopisovém trhu. Podaří se Trumpovi zkrotit výnosy?
  Americký dluhopisový trh vysílá do Washingtonu stále hlasitější varování. Výnos třicetiletého státního dluhopisu vystoupal v minulém týdnu nad hranici 5,3 %, tedy nejvýše od roku 2007. Za růstem stojí zejména reálná složka výnosů, resp. vyšší časová prémie, která odráží expanzivní rozpočtovou politiku americké vlády.
• Forex: Rostoucí obavy kolem íránského konfliktu tlumí sentiment
  Blízkovýchodní konflikt se podepsal na zhoršení nálady napříč Evropou. Zatímco tuzemská spotřebitelská důvěra v důsledku rostoucích obav z růstu cen klesla na nejnižší úroveň od loňského září, a to na 106 b., podnikatelská důvěra naopak odrážela rozdílný vývoj napříč sektory a meziměsíčně se dokonce zvýšila zpět nad dlouhodobý průměr. Ke zlepšení přispěla lepší nálada ve stavebnictví a ve službách, zatímco pokles nálady v průmyslu a v obchodu mohl souviset s nárůstem cen energií pro průmyslové podniky a s opatrnějšími výdaji tuzemských spotřebitelů vlivem zvýšených obav.