Neděle 08. února 2026 07:37
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
InstaForex ebook

Devon a Coterra spojují síly a vzniká americký gigant

06.02.2026 18:33  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Trhy zbystřily pozornost po zprávě, že Devon Energy a Coterra Energy se dohodly na sloučení v hodnotě 58 miliard USD. Nový energetický hráč má po transakci produkovat více než 1,6 milionu barelů ropného ekvivalentu denně a ovládat přibližně 750 tisíc akrů v Delaware Basin. Akcionáři Devon mají vlastnit 54 % a akcionáři Coterra 46 %. Management zároveň komunikuje cíl ročních synergií 1 miliardu USD do konce roku 2027 a plán vrátit investorům přibližně 5 miliard USD přes dividendy a zpětné odkupy. Uzavření transakce je plánováno na 2. čtvrtletí 2026.

O společnosti

Devon Energy Corporation je americká veřejně obchodovaná společnost zaměřená na průzkum, těžbu a produkci ropy, zemního plynu a kapalin zemního plynu. Založena byla v roce 1971 a sídlí v Oklahoma City na adrese 333 West Sheridan Avenue. Akcie společnosti se obchodují na New York Stock Exchange pod symbolem DVN a Devon je součástí indexu S&P 500. Portfolio aktiv má rozložené do více amerických pánví, mezi které patří Delaware Basin, Anadarko Basin, Eagle Ford a region Rockies. Společnost uvádí přibližně 2 300 zaměstnanců.

Dohoda za 58 miliard USD

Sloučení Devon Energy a Coterra Energy má podle oznámených podmínek hodnotu 58 miliard USD na úrovni hodnoty podniku a na trhu okamžitě vyvolalo otázku, zda jde o začátek další vlny velkých fúzí v americké těžbě. Reakce akcií naznačila, že investoři už část scénáře oceňovali předem, protože Coterra si od zveřejnění prvních zpráv o jednáních 15. ledna připsala téměř 14 % a Devon přibližně 6 %. V den oznámení však Coterra klesla o 2,4 % a pohyb přišel v prostředí, kdy ropa klesla přibližně o 5 %.* Reuters zároveň uvádí, že jde o největší dohodu od roku 2024, kdy Diamondback kupoval Endeavor za 26 miliard USD, což ukazuje, že velké transakce se navzdory slabšímu roku 2025 vracejí na stůl.

 

Akciová dohoda váže výnos akcionářů na úspěch integrace

Transakce je postavena jako akciová dohoda, která přímo váže konečný výnos na to, zda se podaří doručit slíbené úspory a výkonnost po spojení. Akcionáři Coterra mají dostat fixní výměnný poměr 0,70 akcie Devon za 1 akcii Coterra, přičemž po dokončení mají akcionáři Devon vlastnit přibližně 54 % a akcionáři Coterra 46 %. Řízení má být nastaveno tak, že Clay Gaspar zůstane prezidentem a CEO a Tom Jorden bude neexekutivním předsedou představenstva, přičemž představenstvo má mít 11 členů, z toho 6 z Devon a 5 z Coterra. Sídlo má být v Houstonu se zachováním významné přítomnosti v Oklahoma City a uzavření se očekává ve 2. čtvrtletí 2026 po schváleních akcionářů a regulátorů.

Delaware Basin je klíč se 746-tisíc akry a 1,6 milionu barelů denně

Klíčovým argumentem je rozsah a kvalita aktiv, která mají po spojení vytvořit jednoho z nejsilnějších hráčů v nejdůležitějších amerických břidlicových oblastech. Firmy komunikují, že pro forma produkce za 3. čtvrtletí 2025 přesáhla 1,6 milionu barelů ropného ekvivalentu denně, včetně více než 550-tisíc barelů ropy denně a 4,3 miliardy kubických stop plynu denně. Největší váhu má Delaware, kde prezentace uvádí 746-tisíc akrů a pro forma produkci 863-tisíc barelů denně za 3. čtvrtletí 2025, přičemž Delaware má tvořit více než 50 % celkové produkce a cash-flow a podle rozdělení produkce má Delaware představovat 53 %, Marcellus 20 %, Anadarko a Eagle Ford 14 % a Rockies 13 %. Firma tvrdí, že má kvalitní ložiska na více než 10 let a mnoho nových vrtů se jí vyplatí i při ceně ropy pod 40 USD za barel.

Synergie, dividendy a odkupy akcií

Nejtěžší část investiční teze stojí na číslech, která mají ospravedlnit velikost transakce a riziko integrace. Cílem je dosáhnout ročních synergií 1 miliardy USD před zdaněním do konce roku 2027, přičemž prezentace rozděluje tuto sumu na 350 milionů USD z kapitálové optimalizace, 350 milionů USD ze zlepšení provozních marží a 300 milionů USD ze snížení korporátních nákladů. Zároveň se komunikuje, že PV 10 hodnota synergií má představovat přibližně 20 % pro forma tržní kapitalizace, což má být jasný signál, že management chce, aby trh synergie okamžitě promítal do valuace. Firma plánuje čtvrtletní dividendu 0,315 USD na akcii a odkupy akcií za více než 5 miliard USD. Zároveň uvádí, že po spojení bude mít čistý dluh přibližně 0,9násobku EBITDAX a k 30. září 2025 likviditu 4,4 miliardy USD.

Proč se tato dohoda děje teď a co může být největší problém

Dohoda přichází v době, kdy ropné firmy hledají způsob, jak vyrábět levněji a efektivněji, protože na trhu je hodně ropy a zisky jsou pod tlakem. Reuters zároveň zmiňuje, že situaci může zhoršit i návrat další ropy z Venezuely. Ačkoli se počet velkých fúzí v roce 2025 snížil, tlak na spojování podle Reuters pokračuje a tento deal má snížit náklady na každý barel a posílit pozici zejména v oblastech Delaware a Anadarko. Investoři jsou však opatrní, protože velká spojení ne vždy přinesou slíbené výsledky, nicméně analytik Enverus vidí prostor na zlepšení přibližně 700 milionů USD přes lepší investice a vyšší efektivitu. Největší rizika jsou schválení úřadů, zvládnutí spojení firem, splnění cíle 1 miliarda USD úspor a velký vliv výkyvů cen ropy a plynu, přičemž firmy hovoří i o využití technologií a AI na zvyšování efektivity.

Závěr

Sloučení Devon Energy a Coterra Energy je transakce, která má ambici změnit pořadí sil už v roce 2026. Spojená společnost má stát na kombinaci rozsahu a kvality aktiv s produkcí přes 1,6 milionu barelů ropného ekvivalentu denně a s přibližně 750 tisíci akry v Delaware Basin. Investiční teze je postavena na konkrétních číslech, mezi která patří cíl ročních synergií 1 miliarda USD do konce roku 2027 a plán vrátit akcionářům přibližně 5 miliard USD přes dividendy a zpětné odkupy. Současně jde o akciovou dohodu, která nechává akcionáře přímo nést výsledek integrace i dopad volatility cen ropy a plynu. Pokud se transakce uzavře ve 2. čtvrtletí 2026 a management doručí úspory i stabilní cash-flow, může jít o jeden z nejdůležitějších benchmarků konsolidace v energetice za poslední roky.


Adam Austera, analytik Ozios

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Devíti denní Evropské rally skončilo.
    Včera, akciové trhy uzavřeli obchodní seanci v červené zóně. Slabý čtvrtletní výsledky počtu největších společnosti, a...
  • Devizovému trhu dál dominuje americký dolar, daří se i akciím
    Týden se pomalu ale jistě chýlí ke konci a my můžeme rekapitulovat. Z uplynulých dnů si odneseme čtyři důležité poznat...
  • Devizové rezervy ČNB se snížily
    Devizové rezervy ČNB v únoru klesly na 127,4 mld. eur oproti revidovaným 131,7 mld. v lednu.
  • Devizové rezervy mírně klesly
    Devizové rezervy ČNB v lednu činily 129,27 mld. EUR oproti revidovaným 131,28 mld. EUR v prosinci.
  • Devizové rezervy se mírně snížily
    Devizové rezervy se v únoru mírně snížily na 133,9 mld. CZK oproti revidovaným 134,5 mld. korun v lednu.
  • Devizové rezervy se snižují
    Devizové rezervy ČNB se v červenci snížily na 144,7 mld. EUR oproti revidovaným 148,9 mld. v červnu.
  • Devizové rezervy zůstávají vysoké
    Záznam z posledního zasedání potvrdil, že bankovní rada vnímá výrazná rizika (oproti poslední prognóze) v obou směrech - tj. pro-inflační i proti-inflační. Většina bankovní rady považovala jako rozumné vodítko spíše alternativní scénář se vzdálenějším horizontem měnové politiky, se kterým bylo konzistentní navýšení úrokových sazeb o 75bps.
  • Devizové trhy čeká nový svět
    Na devizových trzích se viditelně podepisuje prostředí, kde se neustále střídá chuť a nechuť k riziku. V nadcházejícím týdnu bude zajímavé sledovat, jak se EU postaví k řešení naléhavých existenciálních otázek.
  • Devizové trhy si hrají na honěnou s událostmi v Japonsku
    Volatilita na devizových trzích si nezadá s důsledky toho, že aktuální dění v Japonsku zjevně zasáhlo do určité míry i obyčejné lidi v hlavním městě země.
  • Devizový trh pokračuje v konsolidaci
    Jak obtížná je současná ekonomická situace? Dokonce i největší společnosti čelí značným potížím při plnění svých povinností a udržení pracovních míst.
  • Dexia a Belgicko
    Priložený graf ukazuje výnosy na belgických dlhopisoch, kto...
  • DEZA musí přestat vyrábět rakovinotvornou látku antrachinon
    Soud EU rozhodl, že společnost DEZA, která žádala o zrušení rozhodnutí Evropské komise o klasifikaci látky s názvem antrachinon jako karcinogenní. Nepředložila ale dostatečné důkazy a výroba končí.
  • Dezinflace na Slovensku pokračuje
    Inflace se v červnu vrátila na dubnovou úroveň kolem 2,1 % r/r. Příznivý meziměsíční vývoj, kdy ceny začaly stagnovat, způsobil opětovný pokles inflace z 2,2 % na 2,1 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje regulované ceny a další administrativní opatření, dokonce zaznamenala úroveň pouze 1,8 %, což by znamenalo, že jsme dokonce pod cílem centrální banky. Odečteme-li také změny cen potravin, dostaneme čistou inflaci, která meziročně činila 2,3 %.
  • Dezinflační trend ve výrobní sféře v závěru loňského roku pokračoval
    Ceny průmyslových výrobců v závěru loňského roku meziměsíčně klesly o 0,2 %. Meziročně byly nižší o 2,1 %, což bylo plně v souladu s naším očekáváním, oproti tržnímu konsensu to ale byl hlubší pokles. Prosincový vývoj cen ve výrobní sféře dále naznačuje utlumené inflační tlaky napříč výrobní vertikálou. Za celý loňský rok ceny průmyslových výrobců klesly o 0,8 %, bez cen energií ale meziročně narostly o 0,6 %.
  • DE30 a euro zaznamenali pokles kvôli obavám z recesie
    Akciové trhy a euro zaznamenali pokles po slabých dátach PMI z Nemecka a Francúzska. Slabé dáta prichádzajú len tri mesiace po tom, čo ECB zrušila program QE. Risk-off sentiment poslal nadol aj meny rozvojových trhov, turecká lira zaznamenala pokles o viac ako 2%. Menový pár EURUSD sa obchoduje v blízkosti úrovne 1,130 (-0,6%) a DE30 zaznamenal pokles o 0,9% o 13:30.
  • DE30: Akcie před čtením NFP vymazávají klesající momentum!
    Evropské akciové trhy se v závěrečné obchodní seanci tohoto týdne chovají po vlně výprodejů z posledních seancí mnohem lépe. Přestože se většina indexů obchoduje pod včerejšími závěrečnými úrovněmi, samotný rozsah poklesů je prakticky nepostřehnutelný.
  • DE30: Ako dlho bude trvať rally?
    DE30 prelomil svoj viacdenný bočný trend a už druhý deň môže zaznamenať nové historické maximá. Môžu býci popoludní tlačiť cenu ďalej nahor?
  • DE30 a US500 blízko klíčových úrovní!
    Akciové indexy se dnes obchodují na vyšší úrovni, přičemž zisky se během hotovostní obchodní seance v USA zrychlily. To je důsledek zveřejnění slabých údajů ze Spojených států. Konkrétně index spotřebitelské důvěry Conference Board za srpen a zpráva JOLTS o volných pracovních místech za červenec. Obrovský výpadek v počtu volných pracovních míst je obzvláště důležitý, protože jde o jeden z ukazatelů trhu práce, který Fed pozorně sleduje.
  • DE30: Boj o úroveň 16 000
    Dlhodobý klesajúci trend od minulého pondelka zostáva neporušený, čo naznačuje, že by mohli nasledovať ďalšie straty. Na signalizovanie obratu trendu by index musel opätovne dosiahnuť miestne maximum na úrovni 16 069 bodov a prekonať kĺzavé priemery. Prekročenie by slúžilo ako ďalší potvrdzujúci signál.
  • ➡️DE30 brání klíčovou podporu před ECB
    Rozhodnutí Evropské centrální banky o úrokových sazbách je těsné. Inflace zůstává vysoká, ale na druhou stranu se evropská ekonomika přiklání k recesi. Trh nicméně očekává, že se ECB rozhodne zvýšit úrokové sazby o 25 bazických bodů, což bude pravděpodobně poslední zvýšení v cyklu. Depozitní sazba aktuálně činí 3,75 % a očekává se, že sazba dosáhne vrcholu na 4 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2