Neděle 03. srpna 2025 02:35
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Fintokei Payouty
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Purple trading patterns

Historie nahrává „rebelujícím“ centrálním bankéřům

31.07.2025 14:11  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Červencové zasedání americké centrální banky nepřineslo změnu v nastavení úrokových sazeb. Přineslo však první situaci od roku 1993, kdy dva členové Rady guvernérů hlasovali proti většině. Odlišný názor není nic špatného – naopak. Historie nám ukazuje, že ve většině případů měli právě tito „rebelující“ centrální bankéři nakonec pravdu.

Zatímco většina hlasujících členů Fedu byla pro stabilitu sazeb, Christopher Waller a Michelle Bowmanová byli pro jejich snížení o čtvrt procentního bodu. Pro nás to nebylo překvapení – oba už dříve veřejně uvedli, že podporují nižší úroky. Důvody, které budou v nadcházejících dnech nepochybně opět komentovat, spočívají v preventivním snížení sazeb, jež má zmírnit riziko příliš rychlého ochlazení trhu práce. Inflační dopady tarifů přitom považují za dočasné.

Od konce 80. let jsme zaznamenali hned několik podobných případů, kdy se rozhodovalo mezi stabilitou a snížením sazeb. Data z Fedu, se kterými pracuje agentura Bloomberg, ukazují, že od roku 1987 nastalo celkem sedm situací, kdy alespoň jeden člen Rady guvernérů hlasoval pro snížení sazeb, zatímco většina byla proti. V šesti případech došlo v následujících třech měsících ke skutečnému snížení sazeb – největší úprava činila jeden procentní bod v říjnu 1990. Pouze v říjnu 1992 zůstaly sazby během následujících tří měsíců po klíčovém zasedání beze změny. Medián snížení činil půl procentního bodu.

Historie se sice nemusí opakovat, ale může se rýmovat. Současná kondice americké ekonomiky je robustní. V rámci svého duálního mandátu Fed vnímá nerovnováhu zejména na straně vyšší inflace. Trh práce je přibližně v rovnováze, tedy ve stavu plné zaměstnanosti. Pokud by však došlo k jeho rychlému oslabení, předpokládáme, že „rebelující“ centrální bankéři by snadno našli více spojenců.

Trh se po červencovém zasedání Fedu veze na jestřábí vlně, která snižuje očekávání brzkého snížení sazeb. Ještě před rozhodnutím dosahovala pravděpodobnost zářijového snížení sazeb téměř 68 %, nyní jsme na přibližně 46 %. Trh posouvá očekávané úpravy úroků dále v čase – plně zaceněné snížení o čtvrt procentního bodu vidíme až v prosinci. O to více se tržní predikce zaměřují na úpravy v příštím roce, kdy by Fed měl doručit hlavní vlnu změn v rámci tohoto cyklu.

Jsme přesvědčeni, že celý proces se může výrazně urychlit, pokud dojde k většímu než očekávanému ochlazení amerického trhu práce. To nutně nemusí nastat do zářijového zasedání, ale do prosince bychom už mohli mít dostatek informací – nejen o dopadech tarifů na inflaci, ale i o síle domácí poptávky a jejím vlivu na trh práce.

Taková situace by mohla vyústit i ve scénář, kdy bude Fed donucen snížit sazby o více než tradiční čtvrt procentního bodu. A právě tomu chtějí Waller a Bowmanová předejít.

Už v pátek 1. srpna budou zveřejněna data o tvorbě nových pracovních míst a míře nezaměstnanosti. Pokud by ukázala, že firmy v soukromém sektoru opět vytvářejí méně pracovních míst, a navíc by došlo k revizi červnových dat směrem dolů, trh by nepochybně znejistěl a částečně by ustoupil ze svých aktuálně jestřábích očekávání. To by se následně projevilo v opětovném oslabení dolaru a poklesu výnosů státních dluhopisů. Dokonce i akcie by mohly na moment znervóznět. I když to teď tak nevypadá, oslabující ekonomika nakonec ochladí i tu největší akciovou euforii.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Historický milník: FUNDSTER jako první získal licenci ČNB pro dluhopisový crowdfunding
    Společnost FUNDSTER a.s., získala jako první v ČR crowdfundingovou licenci České národní banky v oblasti firemních dluhopisů. Tento významný úspěch staví FUNDSTER a.s. do pozice průkopníka na českém trhu investic. Svoje aktivity bude provozovat pod již existující značkou Dluhopisomat.
  • Historický milník: Saxo Bank už spravuje aktiva ve výši státního rozpočtu ČR
    Společnost Saxo Bank oznámila dosažení dalšího významného milníku. Objem svěřených aktiv již přesáhl 100 miliard USD, tedy cca 2,21 bilionu CZK (pro ilustraci – státní rozpočet ČR pro rok 2023 počítá s výdaji 2,22 bilionu CZK). Tento úspěch je dalším dokladem rostoucího počtu klientů i objemu jejich vkladů u Saxo Bank a dále upevňuje pozici společnosti jako předního poskytovatele finančních služeb v náročném makroekonomickém prostředí.
  • Historicky najvýraznejší percentuálny rozdiel medzi cenami ropy WTI a BRENT
    Ceny ropy zaznamenali minulý týždeň pokles, nakoľko sa ukazuje, že dohoda o znížení produkcie krajín OPEC + a G-20 bude pravdepodobne nedostatočná, keďže sa odhaduje, že dopyt po rope mohol vďaka koronavírusu klesnúť až od 20 do 35 miliónov barelov denne. Pokles produkcie ropy o približne 10 miliónov barelov denne je tak nedostatočný, pretože na trh sa dostáva aj napriek zníženiu produkcie stále viac ropy, ako sa spotrebuje, čo vytvára tlak na pokles cien čierneho zlata. Výhľad pre ceny ropy ostáva z krátkodobého hľadiska klesajúci, no v dlhodobom horizonte sa dá očakávať, že ak dôjde k zmierňovaniu blokovacích opatrení, dôjde k obnove dopytu po rope a cena opäť začne rásť.
  • Historicky najvyšší objem krátkych pozícií na VIXE
    Index volatility VIX (VOLX na xStation5) sa nachádza v blízkosti historicky najnižších úrovní. Traderi začali opäť shortovať VIX. Dôkazom toho je objem čistých krátkych pozícii na VIXE, ktorý dosiahol úroveň 178 000 kontraktov, čo predstavuje historicky najvyšší objem krátkych pozícií na tomto inštrumente. To naznačuje, že investori v súčasnosti nevidia výrazné riziko poklesu akciových trhov v USA, čo naznačuje, že hlavné americké akciové indexy by mohli pokračovať v raste na nové historické maximá.
  • Historicky nejrychlejší růst výrobních cen
    Výrobní ceny zaznamenaly v listopadu historicky nejrychlejší růst na 9,6 % meziročně oproti revidovaným 8,8 %. Trhy očekávaly růst 9,2 % meziročně.
  • Historicky největší obchod luxusní branže je tu, Louis Vuitton kupuje Tiffany. Nejbohatší Evropan si na to půjčí za skoro nulový úrok
    Dvě ikony světa luxusního zboží se spojují. Skupina LVMH (Louis Vuitton Moet Hennessy) kupuje za více než šestnáct miliard dolarů společnost Tiffany, dohoda padla o víkendu, dnes byla oznámena. Francouzský konglomerát LVMH, jejž ovládá nejbohatší Evropan Bernard Arnault, získává v historicky největší akvizici luxusní branže americkou šperkařskou legendu. Tím upevní své postavení právě v oblasti šperkařství, a bude tedy moci lépe oslovit trh nejen v USA, ale také ten rychle rostoucí asijský.
  • „Historický“ pátek na trzích: Nejdůležitější akciový ukazatel světa, Standard & Poor’s 500, včera poprvé v historii překonal metu 5000 bodů, Izraeli byl zase poprvé v historii zhoršen rating
    Zřejmě nejdůležitější akciový ukazatel světa, Index Standard & Poor’s 500, včera poprvé v historii uzavřel nad hladinou 5000 bodů. Jeho vzestup však stále koncentrovaněji (viz horní graf níže) táhne jen sedm titulů, takzvaných „sedm výjimečných“: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla a Nvidia. Tuto rostoucí koncentrovanost umocňuje pasivní investování, jehož popularita v posledních desetiletích závratně stoupla.
  • Historický příliv BTC na burzy ⚡ Riziko kapitulace kryptoměn stoupá?
    Největší světová kryptoměnová burza Binance na konci týdne zaznamenala rekordní denní příliv BTC ve své historii, což naznačuje, že investoři, kteří dosud ukládali BTC do externích, soukromých peněženek, možná budou chtít své rezervy brzy zlikvidovat:
  • Historický rekord Slovenska
    Nie je to len historický rekord na belgických, franc&u...
  • Historický vztah mezi nezaměstnaností, sazbami a výkonností amerických akcií
    „Analýza historických vztahů mezi těmito fenomény ukazuje na velmi zajímavou a proměnlivou dynamiku a cykličnost v těchto proměnných, které lze využít k prognózování dalšího vývoje, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Historie obchodování na burze – jak to začalo?
    Začínající investoři si pravděpodobně nedokáží představit jinou formu obchodování na burze, než současnou formu prostřednictvím platformy. Nicméně burza za svou historii urazila obrovskou cestu, než dorazila ke svojí současné podobě.
  • Historie se opakuje
    Americký akciový trh, zejména index S&P 500, se blíží svým ročním maximům, a podle Morgan Stanley se vydává podobnou cestou jako v roce 2019, který byl pro S&P 500 jedním z nejlepších let za poslední desetiletí.
  • Historie stavebních předpisů sahá do roku 1886
    „Již více než 134 let platí na našem území různé stavební předpisy. Bohužel jejich současná podoba výrazně brání rozvoji bydlení a dopravních komunikací v naší zemi. Je proto namístě provést zásadní reformu, která povede k výraznému zkrácení délky vydávání stavebních povolení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Hitparáda globálních držitelů zlata: Jak rok 2011 zamíchal karty?
    Zlato je pro rok 2012 opět favorizovaným aktivem ze strany investorů, ukazují průzkumy Reuters i japonské banky Nomura. Celá pětina z nich dává zlato na první pozici mezi aktivy, které chtějí koupit a držet v portfoliu napříč letošním rokem. Spotová cena zlata zakončila rok 2011 u mety 1600 amerických dolarů za trojskou unci, což drahému kovu přineslo roční zhodnocení kolem 12 procent. Z loňského maxima u 1900 USD/unce je ale zlato o řádově 15 procent níže. Analytici se s ekonomy v uvedených průzkumech shodují, že rally na zlatě má provázet zejména druhou polovinu roku 2012, předtím se má podívat ještě na nižší než aktuální úrovně.
  • HK.cash po údajích z Číny klesá o téměř 1 %
    Konflikt na Blízkém východě a poklesy na Wall Street poněkud odvedly pozornost trhů od tématu čínských indexů, které opět zpochybňují růstový trend. Údaje z Číny dnes investoři přijali negativně. Index Hang Seng v hotovostní seanci klesl o více než 2 % a futures kontrakty aktuálně zaznamenávají pokles o téměř 1,2 %. Ačkoli údaje o HDP překvapily pozitivně a investice v městských oblastech rostly rychleji, než se očekávalo, průmyslová výroba a maloobchodní tržby se ukázaly být výrazným zklamáním. Trh na tyto údaje reagoval negativně, protože oba ukazatele se zdají být rozhodující z hlediska síly spotřebitelů a poptávky po čínských výrobcích.
  • HK.cash získává 2 %💡
    Guvernér PBoC dnes oznámil svůj záměr snížit 5. února sazbu povinných minimálních rezerv (RRR) o 50 bazických bodů, čímž posílil optimismus na čínském trhu po nedávném výprodeji. Vážená sazba před snížením činila 7,40 %. V důsledku toho se v ekonomice uvolní 1 bilion jüanů.
  • HK.cash získává 2 % díky povzbudivým komentářům PBOC
    Čínské akciové indexy, včetně HK.cash a CHN.cash, během dnešní seance rostou o více než 2 % po dalších holubičích komentářích od čínského establishmentu a představitelů PBOC. Čína zavede nový úvěrový program pro technologické inovace a transformaci, řekl dnes na brífinku guvernér Čínské lidové banky Gongsheng a dodal, že existuje další prostor pro snižování sazeb povinných minimálních rezerv. Právě tyto komentáře do značné míry podpořily býčí sentiment během dnešní seance na trzích APAC. Bankéř navíc dodal, že měnová politika bude vedena tak, aby "jemně" podporovala spotřebitelské ceny ve státě.
  • HKComp ztrácí 1,5 %. Hrozí čínské ekonomice deflace?
    Sentiment kolem asijských indexů slábne. Kontrakty CHNComp a HKComp byly dnes silně zlevněny kvůli slabší čínské ekonomice.
  • Hľadanie bezpečia
    Zelené rizikoVčerajší príval rizikov&a...
  • Hľadáte expozíciu voči britskému referendu na forexe? Jednoznačným víťazom je GBPJPY
    Výsledky dnešného referenda v Británii majú potenciál postarať sa o vysokú volatilitu na devízových trhoch. V tomto po...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank