Středa 18. června 2025 22:40
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
Purple e-book Reverzní cenové formace
reklama
Purple MT5 webinář
Ticker Tape by TradingView

Euro už není nad zlato. Centrální banky nakupují zlato ve velkém, takže euro už není druhým největším rezervním aktivem

17.06.2025 13:32  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato v roce 2024 přepsalo historii světových rezerv. Podle zprávy Evropské centrální banky vůbec poprvé předstihlo euro a stalo se – hned po americkém dolaru – druhým nejvýznamnějším rezervním aktivem centrálních bank. Na konci loňského roku představovalo 20 procent jejich oficiálních devizových rezerv, zatímco euro 16 procent. Dolar si drží vedoucí pozici s podílem 46 procent (viz graf níže).

Centrální banky po celém světě pokračují ve vysokém tempu nákupů zlata. Už třetí rok po sobě pořídily přes tisíc tun, což odpovídá zhruba pětině celosvětové roční produkce. Objem zlata v jejich držení se tak přiblížil úrovním z dob Brettonwoodského systému, kdy byly měny ještě pevně navázány na dolar krytý zlatem. Aktuálně mají centrální banky v držení přibližně 36 000 tun, tedy téměř stejně jako v polovině 60. let, kdy zásoby dosáhly historického maxima.

Na rekordní poptávce se nejvíce podílely země jako Čína, Indie, Turecko nebo Polsko. Svoji roli sehrál i dramatický růst ceny. Loni zlato zdražilo o 30 procent, letos pak přidalo dalších 27 procent a dostalo se na nové historické maximum – 3 500 dolarů za trojskou unci.

Proč takový zájem o aktivum, které nenese žádný výnos a jehož skladování není levné? Odpověď je jednoduchá: nezávislost a ochrana před geopolitickými riziky. Po ruské invazi na Ukrajinu a zmrazení části ruských devizových rezerv si řada zemí uvědomila, že aktiva denominovaná v dolarech či eurech nejsou nedotknutelná. Naproti tomu zlato nelze sankcionovat ani zmrazit – nejde totiž o závazek vůči jiné instituci.

Průzkumy ukazují, že kromě diverzifikace a zajištění proti inflaci hraje čím dál větší roli také potřeba pojistky proti politickým a finančním rizikům. V posledních třech letech zaznamenaly nejvýraznější nárůst podílu zlata v rezervách právě státy geopoliticky orientované směrem k Číně a Rusku. Analýza ECB navíc ukazuje, že v pěti z deseti největších ročních nárůstů podílu zlata od roku 1999 šlo o země, které byly v daném nebo předchozím roce vystaveny mezinárodním sankcím.

Dlouho platilo, že cena zlata se pohybuje opačně než reálné výnosy – tedy že roste, když klesají reálné úrokové sazby. Tento vztah se však od roku 2022 přestal projevovat. Zlato si udrželo růst i v prostředí vyšších výnosů, což naznačuje, že ho investoři dnes stále více vnímají jako bezpečný geopolitický přístav – nejen jako ochranu před inflací.

Zlato tak znovu potvrzuje svou historickou roli uchovatele hodnoty. V roce 2024 je nejen rekordně drahé, ale i geopoliticky relevantní. V době rostoucí nejistoty se stává klíčovým pilířem měnové strategie mnoha centrálních bank – a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se trend měl obrátit.


Lukáš Kovanda
Trinity Bank

Klíčová slova: Trend | Aktiva | Diverzifikace | Úrokové sazby | Cena zlata | Reálné výnosy | Centrální banky | Růst | Žádný výnos | Graf | Závazek | Turecko | Reálné úrokové sazby | Nejistoty | Lukáš Kovanda | Vice | Historické maximum | Investoři dnes | 3М | Výnosy | Sazby | Zajištění | Zajištění proti inflaci | Trinity | Čína | Ceny | Objem zlata | Evropské centrální banky | Výnos | Trinity Bank | Zprávy | ProCent | Aktivum | Dolar | Euro | Nezávislost | Indie | Měny | Objem | Průzkumy | Cena | Zlato | Banky | Analýza | Investoři | Polsko | ECB | Růst ceny | ROCE |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • EURO/USD čelí úrovni 1,37-1,38
    EURUSD opět posilnil a obchoduje na 1,3493, tedy v blízkosti kritické úrovně 1,35, čelíc 1,37-1,38. Americký dolar až na souvislost s j...
  • EURO/USD poskočilo na svoje 11-měsíční maximum
    Pár EURUSD dosáhl své nejvyšší úrovně za posledních 11 měsíců během významných naznáků o znovuzapomenutí...
  • Euro / USD – 17. 4. 2019
    Euro dosáhlo třítýdenního vrcholu poté, co italský ministr financí Giovanni Tria uvedl, že italská ekonomika v prvních dvou měsících letošního roku ukázala povzbudivý vývoj. Navíc údaje o přebytku obchodní bilance Evropské unie (zboží) se Spojenými státy vzrostla v prvních dvou měsících roku 2019, což podpořilo jednotnou měnu k dalšímu růstu.
  • Euro / USD – 21. 5. 2019
    Euro se propadlo na 2 a 1/2 týdenní minima, když pravicová strana italského místopředsedy vlády Matteo Salvini vedla kampaň za euroskeptickou agendu pro víkendové volby do Evropského parlamentu.
  • Euro uspořádalo večírek. Bylo to příliš unáhlené?
    Ať už se pár EUR/USD rozhodne vydat jakýmkoli směrem, jedno je jisté – nedostane se tam příliš rychle. Od konce prosince 2022 se euro drží v obchodním rozpětí 1,05–1,10 USD, které je rozkolísáno rozdílným hospodářským růstem mezi USA a eurozónou a rozdílnou měnovou politikou Fedu a ECB. V roce 2024 se k tomu navíc objevila další nejistota – ta politická. Demokraté nechtějí pustit Donalda Trumpa zpět k moci a Emmanuel Macron a jeho spojenci nechtějí, aby se vlády ujalo Národní shromáždění.
  • Euro útočí
    Mnoho povyku pro nic. V očekávání zveřejnění údajů o indexu cen výrobců v USA se objevilo mnoho spekulací o silné reakci trhu na překvapení v podobě inflace. Ve skutečnosti neočekávané zpomalení indexu cen výrobců vedlo k nepatrnému pokusu měnového páru EUR/USD vymanit se z krátkodobého rozpětí konsolidace 1,088–1,094. V důsledku toho došlo k poklesu cen. Býci při svém prvním pokusu nedosáhli výrazných zisků. Měli by počkat do středy na zveřejnění údajů o CPI?
  • Euro útočí na 1,37 vůči USD, čínská data povzbudila AUD i akciový trh v úvodu; denní přehled událostí
    Americký akciový trh má za sebou další ziskové čtvrtletí. Poptávku po akciích stále podporují hlavně velké centrální banky (Fed, ECB, BoJ)...
  • Euro uvítalo výsledky zátěžových testů, jeho růst se ale už zastavil
    Výsledky evropských zátěžových testů byly zveřejněny až později v pátek, ale trhy je přijaly kladně. Počet bank, kter...
  • Euro uvízlo pod úrovní 1,0500
    Je to už deset dní, co se euro propadlo pod úroveň 1,0500. Zatím se nad ni nedokázalo dostat, ale má určitou šanci vystoupat nad úroveň 1,0500 a zamířit k úrovním 1,0600, a dokonce 1,0700.
  • Euro už má politiky plné zuby
    Problémy nikdy nepřicházejí samy. Po politickém dramatu ve Francii, zpomalení evropské podnikatelské aktivity a poklesu inflace v eurozóně na 2,2 %, což zvyšuje šance na zářijové snížení sazeb Evropské centrální banky, dostalo euro další ránu. Poprvé od druhé světové války zvítězili ve volbách v Německu nacionalisté. Ano, jednalo se o regionální hlasování, ale parlamentní volby se budou konat v roce 2025 a obavy z jejich výsledku nedají měnovému páru EUR/USD klidně spát.
  • Euro už opět otočilo trend..?
    Po zhruba půlměsíčním vývoji u hlavního měnového páru EURUSD, musíme konstatovat, že na preferovaný cíl v...
  • Euroval
    V nemeckých denníkoch (Die Welt) sa dnes eurokomisár pre menové záležitosti v Eurozóne Olli Rehn...
  • Euroval
    Zajtra sa očakáva prvá emisia EURo dlhopisov záchranného fondu Eurozóny (eurovalu)...malo by ...
  • EURoval
    Nemecké denníky dnes priniesli inform&am...
  • Euroval a Slovensko
    Malta hlasuje o eurovale dnes po 21:00. Slovensko tak ostane posledná...
  • Euroval by mal byť zdvojnásobený
    Takáto informácie prináša agentúra MNI s odovolaním sa na zdroje, ktoré veľmi dobre poznajú situáci...
  • Euroval I sa upraví II
    Ďalšou zmenou by mala byť zmena v systéme...
  • Euroval je taký rizikový, ako jeho garanti
    Euro v neistote pred závermi stredajšieho summitu zaznamen...
  • Euroval možno nahradí Európska investičná banka
    Včera televízia CNBC zverejnila detaily zatiaľ len navrhovan&eacu...
  • Euroval - navrhované zmeny
    Permanentný fond (ESM) by mal byť spustený od polovice 201...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Funguje strategie straddle u prop trading firem?
V této měně si nechcete spořit. Íránský rijál dnes patří mezi nejslabší platidla světa
Akciové indexy: Jak vznikají akciové indexy (2. díl)
Krypto revoluce právě začíná – jste připraveni?
Smart Money Trading: Braní partials (scaling out) - vyplatí se vám to? (31. díl)
Irácký dinár měl být dalším ropným superplatidlem. Měnu ale rozvrátily války v Zálivu
Technická analýza: Jak číst trh z grafů
Velký souhrn statistik z Prop Tradingu
Sláva vs. výnos: Jsou slavné značky dobrou investicí?
Pod křídly Osmanů i Britů. Jordánská měna se osamostatnila až po druhé světové
Denní kalendář událostí
V eurozóně index CPI
V USA dlouhodobé nákupy cenných papírů
V USA skladování zemního plynu
Dnes se koná setkání zemí G7
V USA výrobní index z oblasti Filadelfie
V Kanadě maloobchodní tržby
Setkání ministrů financí EU - ECOFIN
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
V Británii maloobchodní tržby
V Číně 5letá úroková sazba
Tradingové analýzy a zprávy
Americká centrální banka opět ponechala úrokové sazby beze změny
Komodity: Ropa šestý den konfliktu mezi Izraelem a Íránem zlevňuje o zhruba dvě procenta
Forex: Dolar se drží bez výraznějších změn, čeká se na rozhodnutí Fedu
Pražská burza dál oslabila, nedařilo se předním titulům v čele s Erste
Forex: Koruna odolává vypjaté geopolitické situaci, čeká se na rozhodnutí Fedu
Swingové obchodování zlata 18.6.2025
Forex sentiment 18.6.2025
Swingové obchodování GBP/JPY 18.6.2025
Swingové obchodování USD/CAD 18.6.2025
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Blogy uživatelů
Moje cesta prop tradingem: Před létem se zase daří
Burzovní almanach: Co nám říká historie v týdnu 16.–22. června?
Interoceptivní vnímání: Téma jen pro zkušené tradery
Analýza Dow Jones, EUR/USD, Brent: Inflace v USA lepší než se čekalo, na řadě je Fed
Praktická ukázka: Další hodně klidný týden
Ropa +10 % za den: Jak válka na Blízkém východě mění investiční výhled?
Litecoin: Analýzy více časových rámců (MN až D1)
INVESTIČNÍ GLOSA: Tesla se oklepává z rozchodu Muska a Trumpa. Prezident se ale může mstít
Těmito efektivními kroky zlepšíte svůj trading
„Nejdřív poznej sám sebe. Pak začni stavět obchodní systém,“ říká Sebastián G., dvacetiletá Fintokei Star ze Slovenska
Forexové online zpravodajství
Bloomberg: Španělská vláda stále není schopna plně vysvětlit příčiny dubnového obřího blackoutu. Ani po nynějším vydání takřka 200stránkové oficiální zprávy k incidentu
FED ponechal sazby beze změny
Trhy v USA posilují, pozornost se upíná k Blízkému východu a Fedu
Netflix se dohodl na streamování obsahu s francouzskou televizí TF1
ČEZ ještě letos vybuduje síť s 1000 dobíjecími stanicemi
Denní shrnutí: Fed drží sazby, ropa klesá po Trumpových komentářích 📣📃
(ŽIVĚ) Tisková konference předsedy Fedu Powella
US100 mírně oslabuje po rozhodnutí Fedu 📉
Fed ponechává úrokové sazby beze změny dle očekávání; EURUSD posiluje 📃
Dividenda Kofoly ČeskoSlovensko v roce 2025 a příštím roce (+komentář analytika)
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Papademous (ECB)
Analýza zlata na 27. listopadu 2023 – průraz symetrického trojúhelníku
Dluhopisy těží z obav a slabých čísel, akcie dnes trpí
Jak přizpůsobit vaše ETF portfolio globálnímu vývoji?
Večerné zhrnutie
Technická analýza páru ETH/USD na 13. dubna 2022
Výzva pre traderov. Nepodceňte Trumpa.
Forex: Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu
Bruederle (nemecký minister hospodárstva)
Cukr v českých obchodech za měsíc zdražil o více než 60 procent, což je zcela mimořádné. Na vině je drahý plyn a povolenky, ale zřejmě i navýšené marže obchodních řetězců
Blogy uživatelů
Hledání pravdy v tradingu
Pozor! Trading a investovanie nie je to isté
Mírný pokles indexu S&P 500 před vrcholem výsledkové i předvolební sezóny
Moje cesta prop tradingem: Před létem se zase daří
Které americké akcie jsou rizikové?
Interoceptivní vnímání: Téma jen pro zkušené tradery
Praktická ukázka: Byla to jen otázka času
Jednoduchý a funkční návod na zjištění ideální výše investice
Jak zlepšit obchodní výsledky – praktická metoda
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry AUD/USD a EUR/JPY
Vzdělávací články
Akciové indexy: Jak vznikají akciové indexy (2. díl)
Intradenní obchodníci VIII. (předčasně ukončené obchody )
Vítejte ve světě inovativního tradingu!
Nejdůležitější události: Na co se připravit v roce 2025?
Funguje strategie straddle u prop trading firem?
Price Action pro začátečníky: Kompletní průvodce krok za krokem
Jednoduché obchodní systémy (část 2.)
Technologické akcie Apple, Microsoft a Google na prahu nového růstu 🚀
Nejvýznamnější svíčkové formace – část II.
Technická analýza: Jak využívat oscilátory?
Forex slovník pojmů
Certificate of stock
Částečná exekuce
Čistá zisková marže
Reflace
Swapový bod
Pasiva / Závazky
OIBDA
Opce (opční termínové kontrakty)
Nasdaq Composite index
Obligace s nulovým kupónem
Klíčová slova
Delta (UK) Investment
Get funded
Trades Option
Bestie z východu
Vývoj akcie Johnson & Johnson
Špion
WIRE.US
Cointology
IBIS InGold
The Global Regulatory Outlook
Tradingové analýzy a zprávy
G20: Růst světové ekonomiky zůstává mírný
Americká ekonomika ve 4Q rostla pomaleji
Nejsilnější a nejslabší měny 2.10.2017
VIDEO: Forex, komodity, akciové indexy - technická analýza FXstreet.cz (4.11. - 8.11.2019)
Dow Jones - Intradenní výhled 10.5.2018
Aktuálně otevřené forex pozice 17.3.2023
DIHK: Německé průmyslové firmy stále více zvažují přesun výroby do zahraničí
Index spekulativního sentimentu 11.3.2019
AUD/USD - Intradenní výhled 26.5.2022
Aktuálně otevřené forex pozice 20.11.2024
Témata v diskusním fóru
Čínská tragédie zvýší ceny komodit
Jak využít sentiment trhu k úspěšnému forex tradingu?
GBP/AUD: Analýza více časových rámců (W1-H4)
Důležité zprávy z Německa a VB přinesou vysokou volatilitu
FTMO: Spojujeme teambuilding s obchodními dovednostmi!
Pokud chcete vítězit, musíte do toho dát všechno
100% za den - 2.2.2021
MAM, PAMM účty - z pohledu správce
Praktická ukázka: Takový obyčejný týden
Skrytý potenciál exotických měn
Odborná literatura
Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!
Odborné kurzy a semináře
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Forex brokeři
InstaForex
Exness
CMC Markets
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč