Fed sundává nohu z plynu, ale vysílá lehce holubičí vzkaz

Čtěte více

• Fed sníží sazby podle našeho odhadu o 50 bb
  Americká centrální banka ve středu podle našeho odhadu sníží úrokové sazby o padesát bazických bodů. Finanční trhy oproti tomu zaceňují pouze 25bodové uvolnění měnových podmínek, a středeční zasedání tak může přinést překvapení. Rozsah celkového uvolnění měnové politiky v USA ponecháváme v naší prognóze beze změny – celkově sto bazických bodů. Po posledních slabých datech z trhu práce, včetně rekordně vysokých revizí zaměstnanosti směrem dolů, se však domníváme, že toto uvolnění bude doručeno rychleji. Pokud by Fed sazby tento týden nakonec snížil pouze o 25 bb, pak by pravděpodobně bylo ve hře ještě říjnové zasedání. Další snížení o 25 bb jinak očekáváme v prosinci.
• Fed snižuje sazby, aby zmírnil dopad koronaviru
  Federální rezervní systém (Fed) USA v úterý (04.03.2020) snížil úrokové sazby ve snaze ochránit největší ekonomiku světa před dopadem koronaviru, ale nouzový krok neuspokojil finanční trhy USA, které vyvolaly obavy z hlubšího a trvalého zpomalení.
• Fed snižuje sazby (dle očekávání). Ale co rok 2026?
  Fed dnes doručil přesně to, co trh očekával – první ze tří snížení úrokových sazeb pro rok 2025. Dnešní krok byl dobře připraven a naznačen už předsedou Fedu Powellem při jeho projevu v Jackson Hole, čímž otevřel cestu ke snížení sazeb tento měsíc. Do budoucna investoři počítají s dalšími dvěma sníženími v tomto roce, pokud nedojde k výraznému zvratu v inflaci či zaměstnanosti.
• FED snižuje sazby o 0,50 %
  FED ve svém rozhodnutí o úrokových sazbách ve snaze podpořit trh práce překvapil část trhu agresivnějším snížením úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Nové pásmo stanovil na 4,75 – 5,00 %. Akciové trhy na rozhodnutá reagují růstem o cca 0,5 %.
• Fed snižuje sazby, trhy jedou dál díky Trumpovu vítězství
  Fed včera snížil úrokové sazby dle očekávání o 25 bazických bodů, do pásma 4,5-4,75 %, což podpořilo jak pokračující ústup inflace, tak zpomalující trh práce. Trhy taktéž stále vstřebávají Trumpovo vítězství v prezidentských volbách. Včera se nadále dařilo akciím Tesly, které přidaly další 2,9 %. Naopak výrazně propadla Trumpova společnost Trump Media and Technology group, která včera ztratila 23 %. V růstu pokračovaly technologie. Index Nasdaq Composite přidal 1,5 %. Akcie Nvidia pak narostly 2,2 %.
• Fed společně s Trumpem a Wall Street dávají zlatu výprask
  Popularita zlata rychle slábne a vinu za to nesou americký Federální rezervní systém, nově zvolený americký prezident Donald Trump a Wall Street, kteří současně tlačí akciové tituly k novým rekordům.
• FED spomaľuje trh s bývaním. Krach nehrozí, riziko je predovšetkým na strane inflácie.
  Ako jeden z dôvodov včerajších výpredajov na akciách sa spomínajú horšie čísla z amerického trhu s bývaním. Predaje nových domov boli o 12% nižšie než sa čakalo, navyše došlo aj k výrazne negatívnej revízii čísla spred mesiaca. Je to ďalší signál ochladzovania amerického trhu s bývaním. Primárnym dôvodom tohto ochladzovania je uťahovanie FEDu, ktoré sa postupne premieta aj do hypotekárnych sadzieb. Priemerná sadzba na 30-ročné hypotéky vyskočila za posledné dva mesiace zo 4,4% na 4,75%.
• Fed stimuluje méně, než trh čekal
  Ve středu FED snížil hlavní úrokové sazby o 25 bodů - konkrétně z pásma 2.25-2.5 procenta na 2.00-2.25 procenta. Jde o první snížení od prosince 2008. Trhy i navzdory pozitivnímu impulzu ze strany centrální banky během tohoto obchodního dne klesaly. Trh zřejmě očekával větší uvolňování měnové politiky a zmíněný “rate cut” o 25 bodů byl už v ceně akcií započítaný.
• Fed straší s růstem sazeb, co by to znamenalo pro ECB a ČNB?
  Americký Fed včera zastavil rozběhlou párty na trzích a připomněl, komu investoři do velké míry vděčí za dobré výkony akcií. Centrálním bankám a předpokladu, že peníze zůstanou ve vyspělých ekonomikách super-levné nebo budou v některých případech ještě levnější. Tento předpoklad včera znejistěl vlivný šéf newyorského Fedu William Dudley, který jinak vystupuje převážně jako holubice. V televizním rozhovoru znovu vrátil do hry možný růst sazeb v Americe již na zářijovém zasedání. S tím dnes trhy prakticky nepočítají - dávají mu pravděpodobnost pouhých 20 %. Co by takový nečekaný krok znamenal pro ECB potažmo pro Českou národní banku (ČNB)?
• Fed s trhy přece jen zamával, korunu však nechává v klidu
  Včerejší večer a informace z jednání Fedu znamenaly nastartování růstu amerických výnosů, posilování dolaru...
• Fed svou politiku v době rusko-ukrajinské krize nezmění
  Včera zaznělo poměrně dost projevů představitelů Federálního rezervního systému, kteří jednomyslně poukázali na potřebu zvýšit úrokové sazby v boji proti inflačním tlakům, a to i navzdory tomu, co se děje na Ukrajině, což by mohlo plány Fedu na zpřísnění měnové politiky zhatit. Ze včerejšího projevu je zřejmé, že představitelé Federálního rezervního systému zůstali věrni svému odhodlání zvýšit příští měsíc úrokové sazby navzdory nejistotě způsobené ruskou invazí na Ukrajinu. Uvědomujíce si rizika spojená s konfliktem, který vyvolal jednu z nejhorších bezpečnostních krizí v Evropě od druhé světové války a způsobil prudký nárůst cen ropy, američtí centrální bankéři zdůraznili potřebu čelit nejvyšší inflaci v USA za posledních 40 let.
• Fed svým výhledem na sazby pomáhá akciím k růstu
  Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování ziskově. Index Dow Jones posiluje o 0,9 %, S&P 500 roste o 1 % a technologický Nasdaq stoupá o 1,2 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se daří všem sektorům, přičemž nejlépe dnešní seanci zahájily energetické společnosti, a to se ziskem 1,9 %. Trhům k růstu pomáhá včerejší výhled Fedu na úrokové sazby, který naznačil, že by už v letošním roce mohlo dojít k jejich snížení. Celkově bylo sníženo o 30 bb vnímání neutrální sazby členy FOMC.
• Fed šokován silným americkým trhem práce
  Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell uvedl, že americká ekonomika by se mohla recesi vyhnout, ale šance jsou mizivé kvůli problémům v bankovním sektoru a vysoké inflaci. Zmínil, že síla amerického trhu práce dláždí cestu k hladkému přistání i po zvýšení úrokových sazeb nad 5 %. S nedávnými údaji o trhu práce je však možné, že se situace změnila.
• Fed teď sedí na horkém křesle
  V pátek zveřejněná americká zpráva o zaměstnanosti za únor představuje další pozitivní zvěst v řadě dobrých zpráv, které ukazují, že trh práce v USA se nadále...
• Fed: Tendence k vyšším úr.sazbám pokračuje
  K poslednímu rozhodnutí monetární politiky 17. prosince centrální banka v komuniké vynechala komentář, ze minimální úr. sazby blízko nuly považuje za...
• Fed tentokrát na pozitivní straně, na programu výsledky i data
  Další rally na Wall Street potvrzuje, že první vlna akciové korekce je za námi. Zájem investorů mířil hlavně do těch oblastí, které předtím výrazně klesaly. Je otázkou, nakolik jde o krátkodobou spekulaci na silný odraz a nakolik o trvalejší investice, neboť valuace stále těžko označit jako nízké.
• Fed: Těžké rozhodování, přijde další krůček ke zvýšení úr. sazeb?
  19.00 SEČ - USA: Rozhodnutí Fedu monetární politiky 19.00 SEČ - USA: Projekce Fedu ekonomiky a Federal Funds Ra...
• Fed to může zjevně přehnat s agresí a uvrhnout ekonomiku do mnohem větší recese
  Rychlé a zběsilé zpřísňování ze strany Federálního rezervního systému může uvrhnout ekonomiku do recese a ekonomové se obávají, že centrální banka po nedávné pomalé reakci na nekontrolovanou inflaci dělá další chybu.
• Fed trhy nepotěšil, ale proč?
  Včerejší obchodování v USA bylo jednoznačně ve znamení zasedání FEDu. Ten sice ponechal sazby na dosavadní úrovni dle očekávání, ovšem v následném komentáři Jerome Powell znovu zopakoval, že úrokové sazby budou pravděpodobně po delší dobu na vyšších úrovních, současně pak nevyloučil jejich další zvýšení do konce roku. Technologický sektor byl včerejším vývojem tím nejpostiženějším (Alphabet -3,1 %, Microsoft -2,4 %, Nvidia -2,9 %, AMD -1,3 %, Intel -4,5 %, Meta -1,8 %). Rovněž ropa zlevnila (-1,1 %), což příliš nepomohlo energetickému sektoru (Chevron -0,3 %, Apa -2,1 %, Occidental -2,4 %, Exxon Mobil -0,8 %). Naopak vítězem dne se stal telekomunikační sektor (AT&T +2,2 %, Verizon +0,6 %).
• Fed trhy nezaskočil, negativně překvapuje útlum čínských služeb
  Americký Fed včera naplnil očekávání tím, že zvedl sazby o 50 bodů a v podstatě oznámil, že s velkou pravděpodobností tento krok zopakuje ještě dvakrát. Vyfukování bilance začne tempem 47,5 mld. USD měsíčně, což je v podstatě maximum z předchozího cyklu, načež má dojít ke zrychlení na 95 miliard. Spíše jsme čekali, že rámec bude nastaven rovnou výš a Fed ho nebude v prvních měsících využívat naplno, ale prakticky vzato v tom není rozdíl. Reakce trhů se tedy odvíjí hlavně od toho, že je Fed nezaskočil ještě více jestřábím poselstvím. A svou roli určitě hraje také průběžné uklidňování, že ekonomika míří jen ke zpomalení, respektive měkkému přistání.