Pátek 08. srpna 2025 08:14
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
InstaForex broker
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei Payouty

Americké akcie opět prudce padaly. Na vině je Peking a strach z toho, že dobře už bylo

05.12.2018 09:49  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americké akcie mají za sebou další těžký den. Hlavní indexy vesměs ztratily přes tři procenta. Dow Jonesův index oslabil o 3,10 procenta, Standard & Poor’s 500 o 3,24 procenta, a Nasdaq Composite ztratil dokonce 3,80 procenta. Takový výprodej je do značné míry nečekaný, jelikož ještě o víkendu zavládl mezi investory určitý optimismus ve světle dojednaného příměří v obchodní válce mezi USA a Čínou. Pozitivní náladu přitom mohly podpořit i holubičí signály šéfa americké centrální banky, který minulý týden naznačil, že zvyšování sazeb se blíží do neutrálního pásma rychleji, než do té doby trh čekal. V neutrálním pásmu už není třeba dalšího vehementního utahování měnových šroubů, což akcie obvykle vítají.

Víkendový (a pondělní) optimismus však vzal rychle zasvé. Do úterního poledne se zisky smazaly. Klíčovým důvodem bylo, že Peking otálel s potvrzením víkendového příměří. Lépe řečeno, otálel s potvrzením časové lhůty devadesáti dní. S tou přišla už o víkendu americká administrativa, avšak trhy znejistilo, že se Čína nevyjádřila v podobném duchu. Odlišná stanoviska měl Peking i v dalších aspektech dojednaného příměří. V noci na dnešek však Čína devadesátidenní lhůtu potvrdila. Stejně tak učinila kroky k zahájení opětovného dovozu amerických sójových bobů či zkapalněného zemního plynu a dalších klíčových položek čínsko-americké obchodní výměny. Navíc vyšlo najevo, že již koncem listopadu učinila legislativní kroky v rámci vnitrostátního boje proti krádežím duševního vlastnictví. Tyto krádeže jsou přitom Washingtonu zásadním trnem v oku a skoncováním s nimi podmiňuje možný budoucí obchodní smír mezi oběma ekonomickými velmocemi. Lze předpokládat, že na tento vývoj dnes americké burzy zareagují pozitivně a budou korigovat včerejší propad.

Míra korekce včerejšího propadu však záleží také na dalších faktorech, pročež úplná korekce není zaručená. Americké akcie se ocitají pod tlakem totiž ještě i z jiných příčin. Jednou z nich je výskyt takzvané inverzní výnosové křivky na amerických dluhopisech. Obyčejně je tomu tak, že dluhopisy s delší dobou splatnosti vykazují vyšší výnos. Investoři totiž koupí takového dluhopisu půjčují své prostředky na delší dobu a aby se smířili s tím, že své peníze delší dobu neuvidí, požadují přirozeně vyšší úrok. Také tržní úrokové sazby jsou v dlouhodobém horizontu proměnlivější a méně vyzpytatelné než krátkodobě. Dluhopis tedy musí mít vyšší úrok neboli výnos, aby u investorů obstál. Aktuálně však v USA poprvé za více než deset let dochází k tomu, že vyšší výnos mají naopak dluhopisy s kratší dobou splatnosti. To trhy děsí, jelikož se obávají brzkého příchodu recese, který může být signalizován právě tím, že na krátkých dluhopisech je kvůli brzké recesi vyšší výnos. Investoři si totiž inverzní křivku nezřídka vykládají tak, že trh počítá s příchodem brzké recese, kdy centrální banka bude ekonomiku stimulovat snížením úrokových sazeb. Investoři proto vkládají více peněz do dlouhodobých dluhopisů, aby si pro sebe „zamkli“ jejich stávající vyšší výnos tváří v tvář hrozícímu poklesu sazeb, a tedy poklesu výnosů. Vyšší poptávka po dlouhodobých bondech stlačuje jejich výnos. Současně méně investorů investuje do krátkodobých dluhopisů, protože vyhlížená reinvestice jejich výnosu je ve světle hrozícího poklesu sazeb méně atraktivní. To naopak vede k růstu výnosu krátkodobých dluhopisů a ve spojení s poklesem výnosu těch dlouhodobých nastává právě ona nezvyklá inverze.

Mezi další faktory, které akciím určitě nepomáhají, patří hrozba brexitu bez dohody nebo geopolitické tenze mezi NATO a Spojenými státy na jedné straně a Ruskem na straně druhé ve věci dodržování dohod o jaderném arzenálu.

Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom CZECH FUND

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty