Středa 21. srpen 2019 03:44
reklama
Admiral Markets SE
reklama
RoboMarkets
reklama
Globtrex

Měny rozvíjejících se ekonomik jsou stále atraktivní investice

Napsal:   Sekce: Forex

Výrazným výprodejem si minulý rok prošly měny rozvíjejících se ekonomik a nebyla za tím vždy špatná kondice v domácí ekonomice. Růst úrokových sazeb v USA a s tím spojený silnější americký dolar se z velké části podepsaly na horším sentimentu. Již koncem roku se některé měny zdály silně podhodnocené, a ačkoliv za první kvartál žádné výraznější zpevnění nepřišlo, index MSCI naznačuje, že zde prostor pro zpevnění stále je.

Určitě si ještě vzpomenete na minulý rok, kdy výrazně ztrácely měny rozvíjejících se ekonomik, mezi které se řadí mimo jiné i česká koruna. Velkou roli zde sehrála americká centrální banka, rostoucí geopolitická rizika a americký dolar. Ten se zachoval jako bezpečný přístav a v kombinaci s rostoucími výnosy z relativně bezpečných amerických státních dluhopisů po něm začala růst během roku poptávka, což zkomplikovalo sentiment v rozvíjejících se ekonomikách. Konkrétně turecká lira v jednu chvíli ztrácela na páru s americkým dolarem více jak 60%. Podobným vývojem si prošla většina měn EM ekonomik jako například brazilský real, argentinské peso, indická rupie, jihoafrický rand a další. Posilující dolar a stahování dolarové likvidity americkou CB upozornilo na krátkodobé zadlužení, kterému dominují cizí měny a s devalvující domácí měnou se stávají dluhy hůře splatitelnými.

Roztočila se tak spirála, která dostala tyto měny pod tlak a mimo jiné také index MSCI, který měří nejlépe kondici Emerging markets (EM). Již koncem roku se hovořilo o podhodnocení tohoto indexu a měn rozvíjejících se ekonomik a stejně jako ostatním rizikovým aktivům se mu od začátku roku daří.

Vývoj indexu rozvíjejících se ekonomik (MSCI) od roku 2018:


Jak jsem již zmínil, od začátku roku se rizikovým aktivům daří nad očekávání, což potvrzuje i nejsilnější kvartál na akciových indexech od roku 2009. Do rozjetého vlaku se přidaly také podkladová aktiva rozvíjejících se ekonomik (MSCI), až na jejich měny. Jejich růst je prozatím poněkud utlumen, což by se dalo vysvětlit jejich citlivostí na zpomalení globální růstu s obavami z nejistého vývoje. Od začátku letošního roku tak měny ve většině případů jdou do strany bez výraznějších trendů. EM měny totiž budou muset překonat některé překážky, které jim brání v růstu. Tou první je stále silný americký dolar, který má v zádech několikanásobné zvýšení úrokových sazeb. Druhou překážkou bude vytrácející se dynamika růstu v globální ekonomice a s tím spojený nedostatek pozitivních překvapení v přicházejících datech.

Růst ve světové ekonomice je problém především pro měny. Zatímco akcie a další riziková aktiva byly schopné vytěžit maximum z obratu od normalizace měnové politiky centrálních bank, měny budou potřebovat skutečný důkaz obnovení růstu. Od začátku roku zaznamenáváme horší data z eurozóny, které oslabují hlavní evropskou měnu a ta drží zkrátka ostatní měny na páru s americkým dolarem. Data z Číny jsou také pozorně sledovány, kdy nedávno zveřejněný index nákupních manažerů dopadl lépe a s blížící se obchodní dohodou USA a Číny by se mohl pesimismus začít vytrácet. Některé měny jako tureckou liru nebo brazilský real však doprovází místní příběh spojený s politickou nestabilitou. Ostatní EM měny se silnými fundamentálními základy, jako například česká koruna, by mohly po zmírnění rizik ve zbytku roku překvapit a přesně tyto měny se vyplatí mít v hledáčku. Stejně tak asijské měny, které jsou náchylné na vývoj v Číně, mezi které patří i australský a novozélandský dolar.

Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů BOSSA

Hodnocení článku:
Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
3cAnalysis