Shrnutí klíčových událostí týdne 22.–27. června 2025
1. Digitální euro a ECB Prezidentka ECB
Christine Lagardeová vystoupila na fóru centrálních bankéřů v portugalském Sintrě a znovu zdůraznila význam digitálního eura. Zároveň upozornila na potřebu legislativního rámce, který by digitální měnu podpořil. Pro trh to byl signál, že eurozóna chce držet krok s technologickým vývojem, ale také si chránit měnovou suverenitu.
2. Rétorika centrálních bank
Z ECB zazněly další výroky, které trh vnímá jako jestřábí – například varování před příliš častým používáním nákupu dluhopisů jako nástroje měnové politiky. Zároveň se zvyšuje pravděpodobnost, že další snižování sazeb v eurozóně bude velmi opatrné. Fed sice nevydal žádné nové ekonomické údaje, ale z vystoupení některých členů vyplývá, že úrokové sazby zůstanou vyšší déle, než se dříve očekávalo. Pro dolar to znamená podporu a prodloužení jeho silného postavení.
3. Bank of Japan vyčkává
BoJ nadále drží extrémně uvolněnou měnovou politiku, což dál vytváří tlak na oslabování jenu vůči ostatním měnám. Až přílišná stabilita japonských sazeb při rostoucích výnosech v USA a Evropě činí japonský jen zranitelným.
Očekávaný vývoj měnových párů v týdnu 30. června – 4. července 2025
Na základě vývoje v uplynulém týdnu a posledních vyjádření centrálních bank můžeme predikovat pravděpodobný vývoj ceny vybraných měnových párů v týdnu příštím. Je samozřejmě nutné sledovat nové události.
EUR/USD
Očekávaný směr: mírný růst eura nebo stagnace
Rétorika Evropské centrální banky je vnímána jako mírně optimistická, což může poskytnout euru oporu. Investoři očekávají, že ECB bude v dalších krocích velmi opatrná a že sazby zůstanou stabilní. Pokud se z USA nedočkáme překvapivě silných ekonomických dat, jako jsou páteční NFP (Non-Farm Payrolls), je pravděpodobné, že euro zůstane v klidném pásmu nebo mírně posílí. Pozornost trhů bude také směřovat na komentáře představitelů Fedu, které mohou naznačit další směřování dolaru.
Vývoj měnového páru EUR/USD na denním grafu (D1):
USD/JPY
Očekávaný směr: pokračující růst dolaru vůči jenu
Rozdíl mezi přístupem Fedu a japonské centrální banky je nadále výrazný. Fed drží sazby vysoko a nevysílá žádné signály o rychlém snižování, zatímco BoJ stále pokračuje v ultra uvolněné měnové politice. Výnosové rozdíly tak hrají jasně ve prospěch dolaru. Investoři dávají přednost americkému dolaru kvůli vyššímu výnosu z držby amerických aktiv. Pokud se nic zásadního nezmění, bude USD/JPY i nadále posilovat.
Vývoj měnového páru USD/JPY na denním grafu (D1):
GBP/USD
Očekávaný směr: mírný pokles britské libry
Britská libra zůstává pod tlakem z několika důvodů. Jedním z nich je nejistý ekonomický výhled Velké Británie, který je zatížen stagnujícím růstem a inflací, která i přes pokles zůstává relativně vysoká. Druhým faktorem je absence silnějších makrodat, která by libru podpořila. V kontrastu se silným dolarem zůstává prostor pro růst libry velmi omezený. Pokud se trh nedočká překvapení ze strany Bank of England, bude se kurz pravděpodobně vyvíjet ve směru mírného poklesu.
Vývoj měnového páru GBP/USD na denním grafu (D1):
AUD/USD
Očekávaný směr: mírný pokles australského dolaru
Australský dolar negativně ovlivňuje několik faktorů: zpomalující čínská ekonomika, klesající ceny některých klíčových komodit a silný americký dolar. Trh vnímá Austrálii jako vysoce závislou na vývozu do Číny, a jakékoli známky zpomalení v Asii se do kurzu AUD rychle promítají. Pokud budou inflační tlaky v USA pokračovat, zůstane americký dolar atraktivnější a AUD/USD bude mít tendenci k mírnému poklesu.
Vývoj měnového páru AUD/USD na denním grafu (D1):
USD/CAD
Očekávaný směr: stagnace nebo mírný růst USD
Kanadský dolar je často ovlivňován vývojem cen ropy, protože Kanada patří mezi významné exportéry. Aktuální stabilita ropy pomáhá CAD držet určitou úroveň, ale sílící dolar v kombinaci s vyčkávacím postojem Bank of Canada vytváří prostor pro mírné posílení USD. Pokud se objeví silná americká makrodata, mohla by USD/CAD opět mírně růst, zejména při absenci výraznějších impulsů z kanadské ekonomiky.
Vývoj měnového páru USD/CAD na denním grafu (D1):
Závěr
I když se tento týden neobjevily žádné velké ekonomické šoky, ukázalo se, jak důležité je sledovat nejen čísla, ale i to, co říkají centrální banky. Jejich vyjádření často ovlivní směr trhu víc než samotná data. Například jen zmínka o možném zpomalení snižování sazeb může posílit měnu – a přesně to jsme mohli pozorovat v případě eura nebo dolaru.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: reuters.com, fxstreet.com, bloomberg.com