Středa 23. říjen 2019 08:50
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
Bernstein Bank - roadshow

Forex: Výhled na rok 2014 (2/2)

13.01.2014  Autor: Patrik Urban  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk

V mém minulém článku jsme si představili možný vývoj forexového trhu pro rok 2014, konkrétně pak predikci dolarového indexu (USDX), eura a britské libry. Dnes se zaměříme na zbytek hlavních světových měn, tedy na japonský jen, švýcarský frank, kanadský, australský a novozélandský dolar.

Japonsko

Za obrovským výprodejem japonského jenu (JPY), který si za rok 2013 odepsal více než 20 % hodnoty, stojí masivní uvolňovací kampaň japonské centrální banky (BOJ – Bank of Japan). Takové oslabení pomohlo exportu, který vzrostl o více než 15 %, a zároveň také pomáhá zvýšit inflaci, což je jedním z nejdůležitějších cílů tohoto uvolňovacího programu.

Pro vývoj v roce 2014 budou nejdůležitější dvě události:

  • Zvýšení DPH z 5 % na 8 % v dubnu
  • Možnost oznámení dalšího uvolňování ze strany BOJ

Podnikatelská důvěra mezi průmyslovými i nevýrobními podniky ve 4Q 2013 (tzv. Tankan report) vzrostla na mnohaletá maxima, což by se mělo promítnout do vyššího růstu ekonomiky. Zvýšení DPH o tři procentní body v dubnu, což je první zvýšení svého druhu za více než 15 let, ale pravděpodobně povede k budoucímu zmenšení poptávky a následovnému zhoršení dat.

Zvýšení jakékoliv daně totiž vždy doprovází snaha uzavřít co nejvíce obchodů těsně před vlastním navýšením. Lze tedy očekávat krátkodobé zlepšení ekonomických dat několik měsíců před dubnem v důsledku navyšování zásob. V dubnu a v květnu se data pravděpodobně zhorší, protože dojde ke zpomalení nákupů a výprodeji zásob.

Otázkou také zůstává, zda BOJ oznámí další uvolňování, či nikoliv. K tomuto kroku by mohlo dojít na konci dubna po vydání dalšího výhledového reportu. Protože ale v dubnu dojde k navýšení daně, je stejně tak možné, že BOJ několik měsíců počká, aby mohla studovat vliv zvýšení daně na ekonomiku. Oznámení nových uvolňovacích programů by vedlo k dalšímu oslabení JPY a naopak neoznámení v dubnu by mohlo vést k růstu JPY.

Na pár USD/JPY bude mít vliv i vývoj na japonském akciovém trhu. Vzpomeňte na velmi vysokou korelaci mezi párem USD/JPY a indexem Nikkei 225.

Vývoj měnového páru USD/JPY (týdenní graf – W1):


Týdenní graf USD/JPY zobrazuje dolů mířící trendovou čáru, která určuje hlavní zónu rezistence. Tato zóna je dále umocněna psychologicky důležitým kulatým číslem 110, což je navíc maximum z roku 2008. Proto se domnívám, že tato zóna je ideálním místem pro střednědobé krátké pozice. Je pravděpodobné, že několik prvních pokusů o proražení této zóny bude neúspěšných.

Pro krátkodobější obchodování bychom se mohli zaměřit na nahoru mířící trendovou čáru na denním grafu. Uptrend z 97,00 zůstává nadále neporušen. Lze ale očekávat, že až se vytvoří signál pro prodej, což může být například uzavření na denním grafu pod předcházejícím minimem nebo průraz a uzavření pod krátkodobým klouzavým průměrem, bude výprodej významný a rychlý. Pokud dojde k pádu k hodnotě kolem 100,00, můžeme začít budovat střednědobé dlouhé pozice.

Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):



Švýcarsko

Hodnotu švýcarského franku (CHF) stále ovlivňuje Švýcarská národní banka (SNB). Cenový strop na hodnotu CHF, nastavený proti EUR na úrovni 1,20, zůstane pravděpodobně i nadále v platnosti, protože riziko deflace stále existuje (inflace 0,1 %) a hodnota tamní měna zůstává vysoká.

Stabilizace problémů v eurozóně by časem měla snížit atraktivitu CHF jakožto bezpečného přístavu. Proto bych nadále spekuloval na oslabení CHF, zvláště proti USD, EUR a GBP. Je sice pravda, že celý FX trh je už nyní v short pozicích na CHF, ale riziko, že SNB odstraní cenový strop, je natolik malé, že pro mě osobně spekulace za takové riziko stojí. Na EUR/CHF navíc přesně víme, kam dát příkaz stop-loss, což je výhoda, které bychom měli využít.

Vývoj měnového páru GBP/CHF (týdenní graf – W1):


Začátek roku 2014 byl pro tento měnový pár pozitivní. GBP prorazil nad předcházející maxima, a přestože poslední svíčka značí možnost retracementu na nižší hodnoty, uptrend daný nahoru mířící trendovou čarou zůstává neporušen. Návrat k zóně supportu kolem 1,45 můžeme využít pro otevření dlouhodobějších dlouhých pozic, které cílují na předcházející maxima kolem 1,54.

Měnový pár GBP/CHF má navíc tu výhodu, že odfiltrujeme vliv USD, který mnohdy způsobuje rychlé obraty a často i nelogické pohyby. Právě odfiltrování USD je důvod, proč mnoho traderů obchoduje výhradně "krosy", tedy křížové měnové páry bez USD. V porovnání s minulostí se spready na těchto párech zúžily na přijatelnou úroveň, takže není třeba se jim vyhýbat.

Kanadský dolar (CAD)

V prosinci se objevilo hned několik reportů z předních bank, kteří predikují pokračující výprodej. K dalšímu oslabení skutečně došlo a CAD má za sebou velmi slabý začátek roku. Například měnový pár USD/CAD hned první týden tohoto roku vzrostl skoro na 5letá maxima.

Jasný trend daný nahoru mířící trendovou čarou sice naznačuje další oslabování CAD, obávám se ale, že se rychle blížíme k úrovním, které přestávají být z dlouhodobějšího horizontu zajímavé. Je sice pravda, že dokud nedojde k průrazu pod nahoru mířící trendovou čáru, tak bychom měli spekulovat pouze na další růst páru. Nakupování v situaci, kdy je cena skoro 400 bodů nad trendovou linkou, už ale nemohu doporučit. Osobně očekávám další mírné oslabování CAD, po kterém by měla následovat několikaměsíční konsolidace.

Vývoj měnového páru USD/CAD (týdenní graf – W1):



Austrálie a Nový Zéland

Na konec bych ještě rád zmínil Austrálii a Nový Zéland. Guvernér Australské centrální banky (RBA) Glenn Stevens si již poměrně dlouhou dobu stěžuje na vysokou hodnotu domácí měny a několikrát naznačil, že by ji rád viděl kolem hodnoty 0,85 vůči USD. Australský růst HDP zpomalil na 0,6 % a RBA v průběhu roku 2013 dvakrát snížila základní sazbu (ze 3 % na současných 2,5 %). Důvody pro budování dlouhých pozic zatím nevidím, odhaduji ale, že většinu poklesu má již AUD za sebou. Proto bych nespekuloval na další dlouhodobější pokles.

Na Novém Zélandu je situace jiná. Růst HDP zrychlil na 1,4 % a guvernér tamní centrální banky Graeme Wheeler naznačil, že úrokové sazby v průběhu příštích dvou a čtvrt roku vzrostou o 225 procentních bodů. Z dlouhodobějšího hlediska by proto novozélandská měna měla být podporována. Občasné výprodeje bych proto využil pro otevírání dlouhých střednědobých pozic.

Závěr

Na úplný závěr mi dovolte krátkou poznámku. Zdá se, že naprostá většina subjektů očekává, že pozitivní vývoj americké ekonomiky bude pokračovat, a to by mělo zvýšit atraktivitu USD oproti ostatním měnám. Pokud by však došlo k výraznějšímu zpomalení růstu, zklamání USD býků by mohlo vést k uzavírání existujících dlouhých pozic na USD, a tudíž k výprodeji. Je proto nutné sledovat alespoň pár základních ukazatelů vývoje a přizpůsobit střednědobé a dlouhodobější pozice vývoji na trzích.

Přeji všem čtenářům úspěšný rok 2014!

Patrik Urban
Tým FXstreet.cz

Sdílení článku: 
   

 

Související články

    gbpusd weekly symmetry 06012014-ilust.jpg
    Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)
    O vlivu amerického třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3) na finanční trhy jsem se zmínil již v minulém článku. Lze očekávat, že QE3 bude v průběhu roku 2014 ještě více omezováno a na konci roku plně ukončeno. Pro vývoj na finančních trzích ale bude ještě důležitější roli hrát vlastní důvod, proč omezování tohoto programu v prosinci začalo. Tímto důvodem je relativně solidní vývoj americké ekonomiky, a to zvláště v porovnání s vývojem v Evropě.
    eurusd rok 2013 v kostce-31122013.png
    Vývoj EUR/USD a GBP/USD v roce 2013
    Měnové páry EUR/USD a GBP/USD patří stále k nejvíce obchodovaným. Protože se konec roku kvapem blíží...
    udalosti 2014.png
    Hlavní ekonomické události v roce 2014
    V minulém článku jsme přehledně shrnuli nejdůležitější události ve světové ekonomice v roce 2013. Podívejme se nyní na to, jaké ekonomické události ve světě očekáváme v roce 2014. Budeme se věnovat těm nejdůležitějším, které jsou naplánovány již nyní. Plán se může samozřejmě měnit, proto na našem serveru vždy najdete informace o veškerém aktuálním dění. Zaměříme se na události, které nejvíce rozhýbávají forexový trh, abyste si je mohli vyznačit ve svém obchodním kalendáři.
    shrnuti roku 2013-2.png
    Ohlédnutí za rokem 2013
    První týdny roku 2013 se nesly ve znamení výprodeje amerického dolaru (USD) poté, co 12. prosince 2012 zvýšila...
    shrnuti roku 2013 13122013.png
    Nejdůležitější ekonomické události roku 2013
    Blíží se konec roku, a tak je na čase podívat se na nejdůležitější události ve světové ekonomice, které ovlivnily vývoj na světových finančních trzích v roce 2013. Důležitých ekonomických událostí bylo opravdu mnoho, a jelikož není možné je všechny zmínit v jednom článku, přinášíme pouze zkrácený výběr těch nejdůležitějších.
    vyhled 2013.png
    Forex: Výhled na rok 2013
    Euro vůči americkému dolaru zahájilo rok 2012 pouze pár desítek pipů pod úrovní 1,3000. I přes negativní sentiment, který měnový pár EUR/USD poslal až k minimu na 1,2042, se eurodolaru podařilo v druhé polovině roku zaznamenat významné zisky a uzavřít rok blízko hodnoty 1,3200. Za celý rok tedy euro vůči dolaru zpevnilo o 1,8 procenta.

Čtěte více

  • Dokdy bude růst Německá ekonomika?
    V Německu se letos opakovaně snížil odhad růstu HDP. Co je příčinou? Co můžeme očekávat do budoucna a jaký to bude mít vliv na akcie a DAX 30? Pokud chcete vědět, čtěte dále...
  • ECB, Fed a jiné? Co vás zajímá?
    Evropské QE, Fed, Ukrajina, intervence ČNB - nejen na tato témata jste se jako čtenáři ptali ve spoustě zajímavých e-mailových dotazů, které nám v poslední době došly do redakce. V tomto článku jsme je proto shrnuli i s odpověďmi analytika Tomáše Raputy.
  • Ekonomická teorie a realita
    Před několika týdny se v diskuzi na vláknu EUR/USD objevil zajímavý příspěvek, ve kterém uživatel poukazoval na rozdíl mezi ekonomickou teorií a aktuálním vývojem na trhu. V příspěvku šlo o to, že ekonomická teorie Parity Kupní Síly předpovídá vývoj na páru EUR USD, který je přesně opačný, než vývoj, kterého jsme byli v průběhu posledního půl roku svědky. Cílem tohoto článku je vysvětlit proč často dochází k tak velkým rozdílům mezi predikcemi ekonomických teorií a aktuálním děním na trhu.
  • EMU se poslední roky otřásá v základech
    Dnešní článek shrnuje základní údaje o Evropské měnové unii (EMU, eurozóna), jejíž rozšíření o Lotyšsko od 1. ledna 2014 minulý týden formálně potvrdili ministři financí Evropské unie. Podíváme se na historické fundamentální události, které ovlivnily společnou evropskou měnu (euro) a nakonec si představíme možné scénáře dlouhodobého vývoje měnového páru EUR/USD.
  • Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
    Předpovídat vývoj měnových kurzů je velmi náročné i v krátkém časovém horizontu. Dlouhodobější predikce jsou bohužel většinou nepřesné a odchylka v řádu několika stovek bodů je pro dlouhodobou předpověď běžná. V dlouhodobém horizontu se tedy naplno projeví rozdíl mezi tradingem a investováním - investování bez finanční páky totiž výrazně usnadní schopnost "ustát" několika set bodový drawdown.
  • Forex jako loutka centrálních bankéřů
    Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít.
  • Forex: Ohlédnutí za rokem 2012
    Z hlediska vlivů na finanční trhy rok 2012 nepřekvapil. Nejdůležitějšími faktory totiž opět byly pokračující...
  • Forex Ročenka 2016
    V tomto exkluzivním výhledu od společnosti Bossa najdete jednak shrnutí všech podstatných makro-událostí z roku 2015, ale především také výhled na rok 2016, a to z pohledu technické a fundamentální analýzy. Ročenka 2016 je praktickým průvodcem obchodníka pro rok 2016! Ročenku 2016 doporučuje FXstreet.cz!
  • Forex: Výhled na rok 2013
    Euro vůči americkému dolaru zahájilo rok 2012 pouze pár desítek pipů pod úrovní 1,3000. I přes negativní sentiment, který měnový pár EUR/USD poslal až k minimu na 1,2042, se eurodolaru podařilo v druhé polovině roku zaznamenat významné zisky a uzavřít rok blízko hodnoty 1,3200. Za celý rok tedy euro vůči dolaru zpevnilo o 1,8 procenta.
  • Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)
    O vlivu amerického třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3) na finanční trhy jsem se zmínil již v minulém článku. Lze očekávat, že QE3 bude v průběhu roku 2014 ještě více omezováno a na konci roku plně ukončeno. Pro vývoj na finančních trzích ale bude ještě důležitější roli hrát vlastní důvod, proč omezování tohoto programu v prosinci začalo. Tímto důvodem je relativně solidní vývoj americké ekonomiky, a to zvláště v porovnání s vývojem v Evropě.
  • Forex: Výhled na rok 2015
    Americký dolar má za sebou úspěšný rok. Poprvé od roku 1987 se mu podařilo sbírat zisky vůči všem obchodovatelným měnám. Zato komoditní a evropské měny zažily pořádný výplach. Máme tedy brát loňský rok v tomto ohledu za výjimečný a čekat korekci, nebo se můžeme spolehnout na pokračování tohoto trendu a ziskové pozice nechat otevřené? V tom vám poradí tento výhled na rok 2015 z dílny FXstreet.cz. Na závěr článku se také podíváme na výsledky našich loňských predikcí.
  • Forex: Výhled na rok 2016
    Uplynulý rok byl ve znamení pokračujícího trendu silného amerického dolaru. Tento trend byl také v prosinci potvrzen historickým zvýšením úrokových sazeb z nulové úrovně. Evropské měny se víceméně stabilizovaly, naopak dno u komoditních měn jsme stále nenašli. Jaký potenciál mají nejvíce obchodované měny v následujícím měsíci? To se dozvíte v novoročním forexovém výhledu z dílny FXstreet.cz. Nechybí také zhodnocení predikce minulého roku.
  • Forex: Výhled na rok 2017
    S přicházejícím novým rokem si tradičně shrneme uplynulých 12 měsíců a podíváme se, jaký potenciál mají měny i komodity v následujícím roce.
  • Forex: Výhled na rok 2018
    V dnešní optimistické době, která s sebou nese aktiva nadhodnocená na všech frontách, poskytuje forex jednu z mála příležitostí ke zhodnocení volných prostředků. Vzhledem k tomu, že kurzy měnových párů jsou pouze poměrem ceny dvou měn, dá se u nich také bezpečně spekulovat na pokles (na rozdíl od akcií a komodit). Podívejme se tedy, jaké příležitosti budou nejen na měnových trzích v roce 2018.
  • Forex – výhled roku 2019
    Volatilita na trzích roste a svět se připravuje na zpomalení globální ekonomiky. Spojené státy, Čína i Evropa porostou letos pomaleji a centrální banky zřejmě budou revidovat svoje optimistické jestřábí prognózy. Kam tyto změny posunou hlavní měnové páry, ropu či zlato? Přečtěte si predikci FXstreet.cz na rok 2019.
  • Fundamentální analýza I.
    Fundamentální analýzou rozumíme interpretaci makroekonomických dat s cílem rozpoznat, který finanční instrument (v našem případě, která měna) je podhodnocený nebo naopak nadhodnocený. V praxi to znamená, že sledujeme ekonomická data, jako například vývoj inflace, hrubého domácího produktu, nezaměstnanosti a další indikátory a snažíme se, aby naše spekulativní pozice reflektovaly vývoj ekonomiky.
  • Fundamentální analýza II. - ekonomický kalendář
    V poslední době jsem si všiml několika příspěvků v diskuzi ve kterých se autor ptal co vlastně některé zkratky a čísla v ekonomických reportech znamenají. Interpretace ekonomických reportů je natolik důležité téma, že jsem se rozhodl věnovat mu celý článek a to i za cenu toho, že pokročilejší z vás pravděpodobně těmto zkratkám již rozumí. Lidové rčení říká, že "žádný učený z nebe nespadl" a jelikož každý musí někde začít, tento článek by měl posloužit jako "základ" pro další, poněkud pokročilejší články.
  • Fundamentální analýza III - Carry Trade (1/2)
    Carry trade je velmi oblíbeným typem investice a naprostá většina investičních společností včetně hedgeových fondů používá nějaký typ carry trade k vytváření zisku.
  • Fundamentální analýza III - Carry Trade (2/2)
    V minulém díle jsme si vysvětlili co je to carry trade. V tomto díle se podíváme na korelaci párů xxx/JPY s akciovými indexy a vysvětlíme si proč tyto měnové páry zažívají vysokou volatilitu v časech nejistoty nebo ekonomické krize.
  • Fundamentální analýza IV - základní ekonomické indikátory 1
    Stav a vývoj ekonomiky lze měřit mnoha způsoby a ukazately. Některé z těchto ukazatelů jsou důležitější než jiné a některé jsou důležité spíše pro ekonomy než pro tradery. Každý asi ví, že změna růstu HDP, inflace nebo nezaměstnanosti má na ekonomiku vliv. Kdo se ekonomikou zabývá profesně či ze zájmu, tomu přijdou procesy a vztahy mezi jednotlivými ukazately logické a pochopitelné. Ti, kteří ekonomiku nikdy nestudovali a finanční část v novinách z různých důvodů přeskakují, však nemusí rozumět ani těm základním vlivům a vztahům.

 


Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
3cAnalysis