ECB je připravena zvýšit úroky, vyhodnotí ale dopady války na inflaci

Evropská centrální banka (ECB) je připravena kdykoli zvýšit základní úrokové sazby, pokud by se inflace v důsledku války s Íránem vymkla kontrole. Než tak učiní, potřebuje ale čas na vyhodnocení příčin, rozsahu a trvání vyšších cen. Řekla to dnes prezidentka ECB Christine Lagardeová, podle níž je nutné sledovat včasné varovné signály. Znamená to, že úroky v eurozóně by se mohly zvýšit už v dubnu, napsal server ekonomického listu Financial Times (FT).

Lagardeová řekla, že k určitému mírnému zpřísnění měnové politiky může být důvod i v situaci, kdy bude inflační cíl ECB v důsledku současného šoku na trhu s energiemi překročen jen kratší dobu. V únoru byla v eurozóně míra inflace 1,9 procenta, a zvýšila se tak z lednové hodnoty 1,7 procenta. Válka na Blízkém východě začala poslední únorový den americko-izraelským útokem na Írán, první dopad na inflaci se tedy ukáže až v číslech za březen.

Evropská centrální banka předloni v červnu zahájila snižování úrokových sazeb, aby podpořila hospodářský růst v eurozóně. Depozitní sazba od té doby klesla na polovinu, naposledy k její redukci ECB přikročila začátkem loňského června, kdy ji snížila na 2,00 procenta. Minulý týden ponechala úrokové sazby také beze změny, ale varovala před nadcházejícím růstem cen. V ECB se teď diskutuje o tom, za jakých okolností by bylo nutné sazby zvýšit, aby se zabránilo riziku rychlého a trvalého růstu cen.

"Pokud by ten šok vedl k výraznému, i když ne k dlouhotrvajícímu překročení cíle, může být na místě, abychom naši měnovou politiku trochu přizpůsobili,“ řekla podle agentury Reuters Lagardeová v dnešním projevu ve Frankfurtu nad Mohanem. "Ponechat takové překročení zcela bez reakce by mohlo představovat komunikační riziko: veřejnost by mohla jen těžko chápat reakční funkci, která nereaguje,“ dodala šéfka ECB.

Lagardeová výslovně neztotožnila svá kritéria s žádným ze scénářů, které ECB představila minulý týden. Nejsou však příliš odlišná od inflačního vývoje podle scénáře, který ECB považuje za nepříznivý. Podle nejpříznivějšího scénáře, který je pro ECB scénářem základním, letos inflace dosáhne v průměru 2,6 procenta, což by byl nárůst z přibližně dvou procent loni. V nepříznivém scénáři inflace ve druhé polovině letošního roku překročí čtyři procenta, ale do poloviny příštího roku se vrátí k dvouprocentnímu cíli. V nejhorší variantě přesáhne míra inflace začátkem příštího roku šest procenta a k cíli se nevrátí několik let.

"Pokud očekáváme, že se inflace výrazně a trvale odchýlí od cíle, reakce musí být odpovídajícím způsobem razantní nebo dlouhodobá,“ uvedla Lagardeová. "Jinak by se spustily samoposilující mechanismy, riziko ztráty ukotvení inflačních očekávání by pak bylo akutní,“ dodala.

Finanční trhy nyní očekávají, že ECB v letošním roce zvýší úrokové sazby dvakrát až třikrát. Předpokládají, že inflace zůstane nad dvouprocentním cílem ECB několik let. Součástí argumentace pro dřívější, ale mírnější zásahy je i to, že ECB čelila kritice za příliš pozdní reakci za inflační vlny v období let 2021 až 2022. Banka tehdy považovala růst cen za dočasný a nezačala zvyšovat úrokové sazby, dokud inflace nedosáhla zhruba osmi procent, tedy čtyřnásobku jejího cíle.

Lagardeová uvedla, že současná situace je výrazně odlišná a že několik faktorů naznačuje menší míru přenosu nárůstu inflace do širší ekonomiky. Šok na trhu s energiemi je zatím slabší, hlavně u zemního plynu. Trh práce není tak napjatý, neexistuje odložená poptávka jako po pandemii covidu-19, fiskální politika je přísnější a základní úroková sazba centrální banky je vyšší. Historické zkušenosti podle Lagardeové naznačují, že široké přelévání růstu cen energií do celé ekonomiky je spíše výjimkou než pravidlem.

Zdroj: Reuters, ČTK

Čtěte více

• ECB je připravena dál snížit úrokové sazby
  Evropská centrální banka (ECB) je v případě potřeby připravena dál snížit své rekordně nízké úrokové sazby nebo...
• ECB je připravena i k nákupům dluhopisů
  Rada Evropské centrální banky (ECB) je připravena přijmout "nekonvenční" kroky proti dalšímu poklesu...
• ECB je připravena k podpůrným krokům
  Evropská centrální banka je připravena využít všech možností, jak podpořit ekonomiku eurozóny. Řekl to...
• ECB je připravena na podporu ekonomiky
  Evropská centrální banka (ECB) je připravena podniknout další kroky na podporu ekonomiky eurozóny, pokud dojde k neočekávanému zhoršení hospodářských vyhlídek. Uvedl to dnes šéf ECB Mario Draghi. Upozornil, že ekonomika eurozóny nyní čelí nejistotě kvůli vývoji světového obchodu, zatímco domácí poptávka zůstává silná.
• ECB je připravena na záporné sazby, euro padá
  Vysoká volatilita zachvátila eurodolar už po zveřejnění poklesu hlavní úrokové sazby vyhlašované Evropskou...
• ECB je připravena podniknout další kroky na podporu eurozóny
  Evropská centrální banka (ECB) je připravena podniknout další kroky na podporu ekonomiky eurozóny, zasažené problémy v souvislosti s šířením koronaviru. ECB se dnešním prohlášení snaží rozptýlit rostoucí obavy, že bance již došla munice, uvedla agentura Reuters.
• ECB je připravena podpořit banky
  Evropská centrální banka (ECB) je v případě nutnosti připravena dodat do finančního systému další likviditu...
• ECB je připravena podpořit banky ve Francii
  Evropská centrální banka (ECB) by po prvním kole prezidentských voleb ve Francii mohla v případě potřeby poskytnout nouzové financování tamním bankám. Uvedl to včera guvernér rakouské centrální banky a člen Rady guvernérů ECB Ewald Nowotny. Zároveň ale vyjádřil přesvědčení, že takovýto krok nebude zapotřebí.
• ECB je připravena reagovat na Čínu
  Zpomalování hospodářského růstu v Číně společně s poklesem komoditních trhů ohrožuje dosažení...
• ECB je připravena rychle podpořit inflaci
  Evropská centrální banka (ECB) je připravena k rychlým krokům, které zvýší neúnosně nízkou inflaci...
• ECB: Je třeba omezit nákupy dluhopisů
  Vedoucí představitelé Evropské centrální banky (ECB) se shodují, že jejich příštím krokem by mělo být omezení nákupů dluhopisů. Na svém čtvrtečním zasedání diskutovali o možných podobách tohoto kroku. Agentuře Reuters to dnes řekly zdroje obeznámené s diskusí.
• ECB je údajně připravena zahájit snižování úroků
  Evropská centrální banka (ECB) je připravena zahájit snižování úrokových sazeb. Listu Financial Times (FT) to řekl hlavní ekonom banky Philip Lane. ECB bude o nastavení měnové politiky rozhodovat příští týden ve čtvrtek.
• ECB již nakoupila vládní dluhopisy za bilion eur
  Evropská centrální banka (ECB) již v rámci snahy o podporu hospodářského růstu a zvýšení inflace...
• ECB jmenovala nucené správce pro banku Carige
  Evropská centrální banka pověřila řízením italské banky Carige tři dočasné nucené správce, kteří mají pomoci zachránit banku poté, co se jí minulý měsíc nepodařilo navýšit kapitál. Obchodování s akciemi bylo pozastaveno. Carige je desátou největší bankou v Itálii a dostala se do problémů kvůli finanční krizi a slabé italské ekonomice.
• ECB koncem března ukončí nouzový pandemický program nákupů dluhopisů
  Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
• ECB: Konkurenceschopnost v eurozóně je nevyvážená
  Schopnost ekonomik jižní Evropy zasažených krizí cenově konkurovat hlavním obchodním partnerům...
• ECB kvůli koronaviru zvažuje změnu dosavadní politiky
  Evropská centrální banka (ECB) začala zvažovat, že kvůli dopadům koronavirové krize na ekonomiku přehodnotí svou dosavadní strategii po vzoru americké centrální banky (Fed). Větší obavy než z rychlého růstu cen má nyní z velmi pomalého zdražování. Šéfka ECB Christine Lagardeová proto na dnešní tiskové konferenci uvedla, že banka by mohla umožnit, aby inflace překročila dlouhodobý cíl ECB. V konečném důsledku by to znamenalo vytvořit nový inflační cíl.
• ECB kvůli viru začne jako zástavu brát i dluhopisy horší kvality
  Evropská centrální banka (ECB) začne jako zástavu za úvěry přijímat i dluhopisy horší kvality, kterým byl kvůli dopadům koronavirové krize snížen rating do neinvestičního pásma. ECB o tom informovala ve středu večer. Evropská měnová autorita chce tímto mimořádným krokem pomoci komerčním bankám a zabránit situaci, že se kvůli dopadům koronaviru na ekonomiku zasekne úvěrový trh.
• ECB kvůli vysoké inflaci patrně opět výrazně zvýší základní úrokové sazby
  Evropská centrální banka (ECB) dnes patrně přistoupí k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že Rada guvernérů zvýší základní úrok znovu o rekordních 0,75 procentního bodu, čímž jej posune na dvě procenta, maximum od roku 2009.
• ECB letos úroky nezvýší
  Evropská centrální banka (ECB) základní úrokové sazby letos nezvýší, ke zpřísnění měnové politiky přistoupí nejdříve příští rok. Na dnešním zasedání o tom rozhodla Rada guvernérů ECB. Banka také od září spustí nový program TLTRO-III, který bude v platnosti alespoň do března 2021 a jehož smyslem je poskytnout bankám v eurozóně více dlouhodobých úvěrů.