Měnové podmínky
Ranní okénko - Ceny v průmyslu snižují dynamiku, zasedat bude maďarská centrální banka
21.05.2024 Dnes bude v Německu, stejně jako včera v Česku, zveřejněn index PPI, který napoví, jak se vyvíjí cenová hladina v průmyslovém sektoru našeho největšího exportního partnera. Po vysoké inflaci let 2021-2022 tam výrazný cenový propad na konci roku 2022 odstartoval sérii deflačních kroků zpět, které by se měly stabilizovat v tomto roce. Dynamika průmyslových cen je zatím v porovnání s předchozími lety značně snížená a z měsíce na měsíc dochází jen k nepatrným změnám.
Forex: Britská i polská centrální banka ponechají sazby beze změny
09.05.2024 Světový kalendář je dnes téměř prázdný. Pozornost bude směřovat na britskou centrální banku, která však zřejmě ponechá sazby beze změny. První snížení sazeb očekáváme ale již na dalším zasedání v červnu. K jednacímu stolu zasedne i polská centrální banka. Ani ta dnes nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nezmění. Z dat zaslouží pozornost domácí maloobchodní tržby za březen. Ty by měly potvrdit postupné oživování spotřeby domácnosti a vykázat meziměsíční růst.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu poměrně jestřábí vzkaz: úrokové sazby budou klesat pozvolněji, než předpokládal hlavní scénář předchozí prognózy z počátku letošního února.
USDJPY na nových 34letých maximech 📈
26.04.2024 Bank of Japan dnes ponechala úrokové sazby na nezměněné úrovni 0,1 %, což vedlo k další vlně oslabení japonského jenu, v důsledku čehož pár USD/JPY dosáhl úrovně 157,40, což je nový nejvyšší bod za posledních 34 let.
Ruská centrální banka úroky nezměnila
26.04.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky sice postupně polevují, ale zůstávají vysoké. Banka nyní předpokládá, že inflace v Rusku bude v letošním roce činit 4,3 až 4,8 procenta a že příští rok se vrátí k jejímu čtyřprocentnímu cíli. V březnu letošní inflaci odhadovala na čtyři až 4,5 procenta.
Graf dne: USDJPY (26.04.2024)
26.04.2024 Bank of Japan today held rates unchanged at 0.1% level, leading to another wave of Japanese yen depreciation, as USD/JPY hit 156 level at 34-year highs. The bank boosted core CPI median forecast for fiscal 2024 to 2.8% vs 2.4% in January, but Core CPI is expected to reach 1.9% by 2026. Here are some highlights from BoJ quarterly report which showed moderate recovery in Japan's economy, despite some weakness still observed.
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
26.04.2024 Oddalování momentu prvního poklesu sazeb v USA začíná pomalu ale jistě názorově štěpit evropské centrální bankéře. Strnulost inflace, odolný trh práce a možná i riziko dalšího povolebního nárůstu amerických deficitů vedou americký Fed k velké obezřetnosti - trhy nejenže přestávají věřit poklesu sazeb, ale na trzích se objevují i první sázky na jejich růst (podle analýzy Financial Times opční trhy dávají zhruba 20% šanci na růst sazeb v následujících 12 měsících).
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
Ruská centrální banka úrokovou sazbu nezměnila, je na 16 procentech
22.03.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky v Rusku sice postupně polevují, ale zůstávají zvýšené, protože kapacity k rozšiřování produkce zboží a služeb stále zaostávají za domácí poptávkou.
BREAKING: SNB nečekaně snížila úrokové sazby; CHF pod tlakem 📉
21.03.2024 Švýcarská národní banka se nečekaně rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů na 1,50 %, čímž překvapila trh, který předpokládal, že SNB ponechá sazby na současné úrovni. V reakci na rozhodnutí SNB (přičemž peněžní trh takový obrat ocenil na téměř 38 %) švýcarský frank vůči polskému zlotému výrazně oslabil.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Ruská centrální banka zastavila zvyšování úroků na 16 procentech
16.02.2024 Ruská centrální banka dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 16 procentech. Současné inflační tlaky se podle ní ve srovnání s podzimními měsíci zmírnily, stále ale zůstávají vysoké. Domácí poptávka také stále převyšuje základní kapacity, uvedla ve svém sdělení banka. Od loňského léta základní sazbu pětkrát za sebou zvýšila.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní shrnutí (16.02.2024)
16.02.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování růstem poté, co slabší než očekávané údaje o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě ve Spojených státech posílily naděje na rychlejší snížení sazeb Fedu.
Forex: Americký dolar mírně klesá ke koši měn, za celý týden však roste
09.02.2024 Americký dolar dnes oslabuje vůči koši předních světových měn. Za celý týden však vykazuje zisky, již čtvrtý týden za sebou. Obchodníci snížili sázky na to, jak rychle by mohla japonská centrální banka (BOJ) zvýšit úrokové sazby a jak brzy je sníží centrální banka USA (Fed).
Společnost Air Products hlásí za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD
07.02.2024 Společnost Air Products (NYSE:APD) oznámila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2024. Zisk na akcii dosáhl výši 2,73 USD, což je o šest procent více než v předchozím roce a upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD, který vzrostl oproti předchozímu roku o sedm procent (podle GAAP). To umožnilo zvýšení čtvrtletní dividendy na 1,77 USD na akcii, což je 42. rok po sobě, kdy dividenda roste.
Ranní okénko - Fed zatím snižování sazeb nepřipouští
01.02.2024 Dnešní den přinese dva údaje z tuzemské ekonomiky. Nejprve bude zveřejněn výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který by po nečekaném prosincovém poklesu měl opětovně vzrůst v souladu s lednovým výsledkem Německa. Ovšem od 50bodové hranice oddělující expanzi a kontrakci bude ještě velmi vzdálen, když očekáváme jeho hodnotu ve výši 43,4 bodů (trh 43,2). V dalších měsících by ovšem tempo zhoršování podmínek v tomto segmentu mělo postupně ustávat. Odpoledne Ministerstvo financí odhalí výsledek lednového hospodaření státu, kdy zajímavější, než celkové saldo bude vývoj a porovnání jednotlivých složek příjmů i výdajů vzhledem k účinnosti konsolidačního balíčku od začátku tohoto roku.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023
21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
Forex: ČNB by mohla dnes začít s opatrným snižováním sazeb
21.12.2023 Na dnešním zasedání by ČNB podle našeho názoru mohla začít snižovat úrokové sazby - čekáme první drobný krůček směrem dolů o 25bps na 6,75 %. Jednání může být relativně napínavé, poslední komentáře z centrální banky včetně těch od guvernéra Aleše Michla (a obou viceguvernérů) však ukazují na mentální připravenost vážně uvažovat nad prvním poklesem úrokových sazeb. Jaké jsou hlavní důvody, proč první krok směrem k nižším sazbám neodkládat?
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Česká měna se podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK
29.11.2023 Na korunovém trhu nadále přetrvává dobrá nálada, díky které se včera česká měna podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK. Za poslední měsíc posílila koruna asi o procento a půl, což z pohledu ČNB zhruba odpovídá zvýšení úrokových sazeb o 35 bazických bodů. Jinak řečeno, silnější koruna zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice, což může být pro některé členy bankovní rady dodatečným argumentem, proč jít ve světle klesající inflace se sazbami dolů o čtvrt procentního bodu již na prosincovém zasedání.
NAPŘÍČ TRHY
24.11.2023 Nálada v německé ekonomice se podle indexu nákupních manažerů v listopadu lehce zlepšila - index v průmyslu vzrostl na 42,3 bodu (6měsíční maxima) a celkový index na 47,1 bodu. Lepší čísla přišla také z celé eurozóny (index v průmyslu na 43,8 - rovněž půlroční maxima). I když na včerejší statistiky zareagovala koruna pozitivně a snažila se rozšiřovat své zisky, průmysl v Německu a v celé eurozóně má před sebou ještě minimálně několik měsíců klopýtání a slabé poptávky. Za prvé proto, že celková úroveň indexu nákupních manažerů v průmyslu (42,3 a 43,8) zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů a ukazuje na pokračující kontrakci (i když slabší než před měsícem). Za druhé pohled “pod pokličku” naznačuje, že německé průmyslové firmy dál čelí slábnoucí domácí i zahraniční poptávce a pokračují jak ve snižování stavu zásob (zkracování času dodávek), tak současně opatrně snižují stavy zaměstnanců.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.11.2023 1) Akcie antivirové firmy Gen Digital, která vznikla před rokem spojením českého Avastu a americké NortonLifeLock, v tomto období na burze ztratila téměř pětinu hodnoty. Uvedli to analytici, které ČTK oslovila. Cílem spojení bylo podle nich urychlit transformaci firmy směrem ke kybernetické bezpečnosti běžných uživatelů, posílit zastoupení v různých státech, rozšířit portfolio produktů a ušetřit náklady.
Před 10 lety ČNB použila intervence pro oslabení koruny, trvaly 41 měsíců
06.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozhodla 7. listopadu 2013 zahájit forexové intervence, cílem centrální banky bylo oslabit korunu a uvolnit tak více měnové podmínky. Kurz české měny se před zákrokem pohyboval kolem 25,50 koruny za euro, ČNB se rozhodla držet jej pomocí intervencí u hladiny 27 korun za euro. Důvodem kroku byla mimo jiné snaha předejít deflaci a urychlit návrat do situace, kdy bude ČNB moci opět začít používat pro dosažení stanoveného dvouprocentního inflačního cíle úrokové sazby.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Bankovní rada na svém listopadovém zasedání ponechala úrokové sazby opět beze změny.
Tisková konference ČNB - Klíčové body
02.11.2023 Bankovní rada ČNB dnes ve 14:30 ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. Měnový pár EUR/CZK od zveřejnění až do začátku tiskové konference guvernéra Aleše Michla poklesl asi o 0,4 %.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
01.11.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta ale s největší pravděpodobností ponechá sazby beze změny. Na stávající úrovni podle našeho odhadu zůstanou až do druhého čtvrtletí příštího roku, kdy čekáme jejich první snížení. Z dat bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených míst v soukromém sektoru. Ten by měl podle tržního konsensu oproti září vykázat vyšší počet. Mírně by se měl zlepšit i index ISM z amerického průmyslu, ačkoli stále zůstane pod 50bodovu hranicí. Hluboko pod ní bude zřejmě i říjnový český PMI. I jeho ale čeká podle našeho odhadu zlepšení.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Forex: ECB dnes ponechá úrokové sazby beze změny
26.10.2023 Vzhledem k trendově klesající jádrové složce inflace a narůstajícím ekonomickým nejistotám předpokládáme, že ECB ponechá na svém zítřejším zasedání nastavení měnové politiky nezměněné. Z druhé strany Atlantiku se dočkáme silných dat v podobě prvního odhadu HDP za Q3 23 či týdenních statistik z tamního trhu práce. Domácí kalendář je prázdný. Doporučujeme se tedy seznámit s novou makroekonomickou prognózou Komerční banky a výhledy pro klíčové segmenty finančních trhů.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Intervence na japonském jenu
16.10.2023 Měnový pár USD/JPY se po roce znovu přiblížil k hranici 150 japonských jenů za americký dolar. Tato hranice loni přiměla japonskou centrální banku (BoJ) k akci. Tehdejší intervence na podporu jenu i následné zvýšení limitu pro výnosy 10letých domácích vládních dluhopisů vedly k výraznému poklesu měnového páru USD/JPY.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Forex: Nálada německých finančníků se dále zhoršuje
12.09.2023 Německý ZEW index za srpen ukáže další zhoršení nálady mezi finančními analytiky, a to v obou složkách – hodnocení současné situace i očekávání. U očekávání ale tak výrazný pokles jako trh nepředpokládáme. NFIB důvěra malých podniků v ekonomiku USA zaznamená podle tržního konsensu za srpen snížení, ovšem z nejvyšší hodnoty od loňského listopadu.
Ranní okénko - Ceny v zemědělství klesají, jaký dopad to bude mít na ceny potravin?
17.08.2023 Dnešní den přinese zajímavější údaje pouze z USA, kde vyjdou nejnovější údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kdy se očekává mírný pokles oproti předchozímu týdnu. Pokud se výsledek výrazně neodchýlí od mediánu trhu a předchozí hodnotě, tak reakce trhu by měla být střízlivá. Zveřejněn bude rovněž výsledek tzv. Leadingu indexu, pomocí kterého lze odhalit signály obratu ve vývoji ekonomického cyklu. Predikce červencového výsledku ukazuje mírné zlepšení ve srovnání s červnem, ale zásadní rozdíl v dosavadním směřování americké ekonomiky by neměl přijít.
Michl: Inflace sice klesá, ale je stále vysoká a neumožňuje ČNB snížit sazby
27.07.2023 Tuzemský růst cen sice zpomalil pod deset procent, ale inflace je přesto stále vysoká, a neumožňuje České národní bance snížit úrokové sazby. Senátorům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl při představování Zprávy ČNB o výkonu dohledu nad finančním trhem. Červnová meziroční inflace zpomalila na 9,7 procenta, byla o 0,4 procentního bodu nižší, než očekávala ČNB ve své květnové prognóze.
Forex: Po včerejšku hrozí, že i dnešní ukazatele sentimentu zklamou
25.07.2023 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, hrozí, že obdobně dopadnou i dnešní indikátory v podobě německého ZEW indexu a americké spotřebitelské důvěry.
Forex: Koruna se vůči euru přiblížila ke 24,20 EUR/CZK
24.07.2023 Zveřejnění červencové PMI aktivity z průmyslového sektoru přineslo opravdu velké zklamání, zejména z Německa, kde se index propadl na 38,8 bodu. To je hodnota, kterou německý průmysl viděl naposledy v době tuhých pandemických uzavírek v květnu 2020. Takovéto nízké číslo nemohl vykompenzovat ani stále rostoucí sektor služeb. I tady ale PMI meziměsíčně poklesl. Celkový kompozitní index tak v Německu zůstal v pásmu kontrakce. A obdobný obrázek panuje i v eurozóně jako celku. Zklamání sice přišlo i od amerických PMI, úrovňově jsou však vůči evropským ukazatelům výše. Euru se tak ve světle těchto dat dnes příliš nedařilo, oproti dolaru kurz mířil směrem dolů k 1,1070 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB i Fed zvýší tento týden sazby. Fed s utahováním končí, ECB ještě ne
24.07.2023 Na obou stranách Atlantiku se budou tento týden zvedat měnově politické sazby o 25 bb. Fed tak již bude podle nás se sazbami na vrcholu, případně těsně před ním, ECB je stále v módu zvyšujících se sazeb. Očekáváme, že předběžný odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí bude v souladu s růstem potenciálu, sada evropských sentiment indikátorů pak ukáže na zlepšení, ovšem z nízkých úrovní.
Forex: Koruna nejslabší od počátku roku
21.07.2023 S blížícím se zasedáním Fedu, které se uskuteční příští týden, byla na eurodolarovém trhu patrná preference americké měny. Samozřejmě tomu pomohlo posílení eura v předchozím týdnu, takže se mnoho jednat o částečnou korekci dosavadních eurových zisků. Zeleným bankovkám pomohla zejména další silná čísla z trhu práce, a to v podobě nízkého počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Silná byla i kontrolní skupina v rámci maloobchodních tržeb indikující solidní příspěvek spotřeby domácností do HDP, i když celkové číslo tržeb v maloobchodě zklamalo. Trh tak větří šanci, že nadcházející zasedání FEDu nemusí být tím posledním, na kterém se budou sazby zvyšovat.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Zamrazilová očekává oslabování koruny
19.07.2023 Koruna se včera posunula nad 23,80 EUR/CZK v reakci na včerejší komentáře viceguvernérky Evy Zamrazilové. Ta potvrdila, že měnové podmínky jsou dostatečně přísné, aby zaručily návrat inflace k cíli. Zároveň E. Zamrazilová očekává postupné oslabování koruny, a to zhruba v souladu s poslední prognózou ČNB (v Q3 2024 na 24,40 EUR/CZK). To může být pro trhy lehce holubičí signál toho, že se viceguvernérka zásadněji neobává slabší koruny.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám
18.07.2023 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru ve srovnání s pondělním závěrem klesla o osm haléřů na 23,86 EUR/CZK. K dolaru si pak česká měna pohoršila o čtyři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,22 USD/CZK.
Forex: Koruna oslabila v reakci na výroky Evy Zamrazilové
18.07.2023 Před parlamentním výborem dnes vystoupila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová. České měnové podmínky jsou dle jejího názoru dostatečně utažené, otázka je, kdy začít s uvolňováním měnových podmínek. Koruna bude podle jejich slov v letošním roce oslabovat. V ročním horizontu může být kurz slabší o jednu korunu. Domácí měna na výroky reagovala posunem z úrovní okolo 23,75 EUR/CZK k 23,85 EUR/CZK. Ztratila tak 0,3 %. Směrem dolů se posunuly i úrokové sazby po celé délce výnosové křivky (o více než 10 bb). Forwardové sazby ve svých cenách již zahrnují v horizontu šesti měsíců snížení sazeb o 120 bb.
MMF: Německá ekonomika letos mírně klesne, z části kvůli drahým energiím
17.07.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa v letošním roce vykáže mírný pokles, zejména kvůli vysokým cenám energií a přísnějším finančním podmínkám. V dnešní zprávě to předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF). Německá ekonomika je největší v Evropě a je na ní závislá i řada dalších zemí. Dubnová prognóza německé vlády počítá na letošní rok s růstem HDP o 0,4 procenta.
Podle čeho se rozhoduje Fed?
14.07.2023 Inflační data ze Spojených států tento týden přilila optimismu do aktuální euforie na trzích. Meziroční růst cen poklesl na 3,1 %. Byť toto číslo navazuje na rekordní srovnávací základnu ve výši 8,9 % z loňska a jádrová inflace zůstává vysoko na 4,9 %, začaly ihned klesat sázky na zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou.
Michl: Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent
15.05.2023 Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent. Trend jejího postupného poklesu podle něj začal v únoru, kdy klesla na 16,7 procenta. Na dnešním setkání se studenty Vysoké škole ekonomické v Praze to řekl guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl. V dubnu inflace činila 12,7 procenta.
Zápis z posledního zasedání ČNB zmiňuje především proinflační rizika
12.05.2023 Česká národní banka na svém posledním zasedání v minulém týdnu ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny, překvapivý byl však těsný poměr hlasů. Stabilitu úrokových sazeb podpořili pouze čtyři centrální bankéři, zatímco zbylí tři hlasovali pro zvýšení o čtvrt procentního bodu. Dnes zveřejněný zápis z tohoto zasedání ukazuje, že pro stabilitu úrokových sazeb hlasovali guvernér A. Michl, viceguvernéři E. Zamrazilová a J. Frait a člen bankovní rady J. Kubíček. Zvýšení o čtvrt procentního bodu nadále prosazoval T. Holub a nově také K. Kubelková a J. Procházka.
Proč za neukotvenost inflačních očekávání může ČNB
09.05.2023 ČNB v uplynulém týdnu opět oživila debatu na téma - kdo může za vysokou inflaci? Ta zatím odeznívá relativně pomalu, a to zejména v jádrových složkách v čele se službami jako pohostinství, hoteliérství nebo rekreace (jak by ostatně v tomto týdnu měla potvrdit i nová dubnová čísla). Současně se zdá, že inflační očekávání mezi nefinančními podniky nejsou ukotvená a na vysoký růst nominálních zisků z roku 2022 naváže v tomto roce pravděpodobně o poznání rychlejší růst mezd.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Koruna je opět při síle. I díky pádům Silicon Valley Bank a Credit Suisse, trochu cynické
31.03.2023 Koruna je opět plně při síle. Alespoň prozatím. Včera zpevnila vůči dolaru pod úroveň kursu 21,55, tedy na svoji vůbec nejsilnější úroveň od 22. února 2022. Česká měna je tak vůči té americké nejsilnější ještě od doby před zahájením ruské invaze na Ukrajinu. Sílí díky podpůrné rétorice České národní banky. A díky předpokladu světových trhů, že nedávné euroamerické bankovní pády a otřesy donutí centrální banky v čele s tou americkou ukončit utahování své měnové politiky dříve. Přičemž zároveň nebudou až tak závažné, aby vyvolaly hlubší recesi. Budou zkrátka „tak akorát“. Což je hodně optimistický, skoro až naivní, předpoklad.
ČNB zatlačila proti očekávání trhu ohledně snížení sazeb již letos
29.03.2023 Bankovní rada ČNB ponechala 2T repo sazbu opět beze změny. Ve prospěch zvýšení sazeb (o 25bb) hlasoval jeden člen bankovní rady, ostatní členové souhlasili se stabilitou. Současně bylo rozhodnuto o tom, že ČNB bude i nadále bránit případným nadměrným výkyvům kurzu koruny. K těm ale navzdory turbulentnějšímu dění na finančním trhu v posledních několika dnech nedošlo. Tisková konference byla stručná. Guvernér se vymezil proti očekávání trhu, který dle FRA sazeb vyhlíží snížení úrokových sazeb do konce roku 2023 o 100bb, což by znamenalo pokles hlavní úrokové sazby na 6 % z aktuálních 7 %. Současně A. Michl uvítal silnou korunu, která napomáhá utahovat měnové podmínky a dodal, že by „mohla být i silnější.“
Forex: Koruna po zasedání ČNB k úrokovým sazbám mírně posílila
29.03.2023 Česká měna po dnešním zasedání centrální banky k úrokovým sazbám mírně posílila. K 17:00 koruna zpevnila oproti předchozímu závěru k euru o šest haléřů na 23,58 EUR/CZK a k dolaru o pět haléřů na 21,77 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Česká národní banka (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 29. března 2023
29.03.2023 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: Koruna dále svižně posilovala
24.03.2023 Koruna během včerejší seance dále svižně posilovala a obchodování zakončila až u hranice 23,60 EUR/CZK. Vodou na mlýn byl opět vývoj na hlavních trzích, kde přetrvává relativně solidní nálada, která dodala impuls širší paletě rizikových aktiv. Česká měna se tak již nachází na úrovni, na které se obchodovala před propuknutím finančních turbulencí, respektive pádem americké banky SVB. To je důležité pro ČNB vzhledem k blížícímu se měnově-politickému zasedání – opětovně silná koruna totiž žádoucím způsobem zpřísňuje měnové podmínky v tuzemské ekonomice, aniž by ČNB musela zvyšovat sazby.
Fidelity International: Čínské banky už tuto „show“ zažily
23.03.2023 Pády bank a nouzové záchranné akce v USA a Evropě přiměly investory do bankovního sektoru k tomu, aby se začali krýt. Čínské bankovní akcie a dluhopisy vypadají mnohem klidněji. Čelí sice jiným výzvám, ale z pohledu investorů je zde zajímavá možnost diverzifikace, když se zaměří na Čínu.
🔴US500 čeká na Fed
22.03.2023 Ještě 8. března trh spekuloval, že by Fed mohl v březnu zvýšit o 50 bazických bodů a forwardová sazba by mohla přesáhnout 5,5 % (to byl základní scénář). Krach SVB a převzetí Credit Suisse však situaci na trhu hodně změnilo. Přestože se zdá, že krize byla zažehnána, toto riziko by se v případě nepříznivého vývoje mohlo vrátit s dvojnásobnou silou, což by mohlo v krajním případě zažehnout krizi podobnou té z roku 2008.
Inflace, ČR, únor 2023
10.03.2023 Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
RBNZ zvyšuje úrokové sazby, zaměřte se na zápis z FOMC
22.02.2023 Novozélandská centrální banka (RBNZ) zvýšila výpůjční náklady o 0,5 % na nejvyšší úroveň za posledních 14 let. Bankovní rada RBNZ uvedla, že je třeba více zpřísnit měnové podmínky, protože inflace zůstává příliš vysoká. Bankovní rada očekává, že celková inflace se do března 2024 sníží na 4,2 %. Rozhodnutí RBNZ podpořilo novozélandský dolar (NZD) vůči ostatním hlavním měnám.
Závěr roku stavebníkům vyšel
06.02.2023 Po listopadovém zklamání prosincová data stavební produkce potěšila. Meziměsíční růst produkce dosáhl 1,2 %, když se významnou měrou na celkovém růstu podílelo inženýrské stavitelství. To si totiž v prosinci polepšilo o výrazných 5,8 %. Naopak pozemní stavitelství proti listopadu o 0,6 % pokleslo.
Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. A ČNB podle Mezinárodního měnového fondu může jejich živoření ještě zhoršit
03.02.2023 Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. Přesto letos bude inflace dvouciferná. ČNB ovšem ani tak své úroky zvyšovat nemíní. Situace se tak trochu podobá stavu v USA, kde podle kritiků tamní centrální banka tlačí na „měkké přistání“ ekonomiky až tak moc, že tím naopak zvyšuje riziko přistání tvrdého.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
ECB zvýšila sazby o 50 bps
02.02.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním a dopředu avizovaným krokem zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů, čímž posunula svou hlavní depozitní sazbu na 2,5 %. Až dnešním rozhodnutím se tak úroková sazba ECB nachází nad tzv. neutrálním pásmem (odhadovaném mezi 1,0 a 2,0 %), tj. měnové podmínky by měly ve vztahu k ekonomické aktivitě působit restriktivně.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Bankovní rada na svém prvním letošním měnově-politickém jednání ponechala úrokové sazby beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Česká koruna i bitcoin stoupají k maximům vůči dolaru. Kvůli včerejší kardinální chybě šéfa americké centrální banky
02.02.2023 Česká koruna včera večer středoevropského času během obchodování zpevnila vůči dolaru na úroveň, které naposledy dosáhla před invazí Ruska na Ukrajinu loni v únoru. Zpevnila až na 21,62 koruny za dolar. Dnes ráno pak kurs k dolaru ještě vylepšila, na 21,56. Na silnějších úrovních, než jsou tyto dvě, byla naposledy loni 23. února, tedy v předvečer invaze.
Forex: ECB i BoE zvýší sazby, ČNB je ponechá beze změny
02.02.2023 Po včerejším Fedu bude i dnešní den na finančních trzích hlavně v režii centrálních bank. Zatímco ČNB je se současnou výší úrokových sazeb spokojená a již popáté v řadě je s největší pravděpodobností ponechá na stávající úrovni, ECB i BoE podle nás sáhnou k jejich dalšímu zvýšení o 50 bb.
Ranní okénko - Jestřábí komentáře v Davosu
20.01.2023 Ještě před otevřením dnešního obchodování zveřejnil německý statistický úřad data o prosincovém vývoji cen ve výrobě. Stejně jako tomu bylo v řadě dalších zemích, i ceny německých výrobců meziměsíčně poklesly, i když méně, než trh očekával (o 0,4 % vs. 1,2 %). Stalo se tak již po třetí v řadě, když v listopadu došlo ke snížení o 3,9 % a v říjnu o 4,2 %.
Forex: Německé ceny průmyslových výrobců budou nadále odrážet levnější energie
20.01.2023 V prosinci pravděpodobně pokračoval meziměsíční pokles německých průmyslových cen. Hlavní podíl na tomto vývoji by měly nadále mít levnější energetické komodity. V Polsku zveřejní prosincová data z trhu práce. Růst mezd i zaměstnanosti by měl zůstat vysoký.
Forex: ECB dementuje zvěsti o pomalejším růstu sazeb
19.01.2023 Týdenní data z amerického trhu práce ukazují na nedostatek pracovních sil. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu klesl na 190 tis. z předchozích 205 tis. Ve srovnání s tržním konsensem to bylo o 24 tis. méně a zároveň došlo k překonání i těch nejoptimističtějších odhadů. Počet žádostí byl nejnižší od loňského září. Američtí zaměstnavatelé tak i přes náznaky slábnoucí poptávky zatím nepřistupují k propouštění. Statistiky o pokračujícím poklesu počtu vydaných stavebních povolení a nově zahájených staveb pouze potvrdily již nějakou dobu pozorovaný sestupný trend nemovitostního trhu v USA.
Armageddon nečekejme, na investování je brzy
10.01.2023 Výkon světové ekonomiky v roce 2022 podle všeho poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 bilionů dolarů (odpovídá zhruba 2270 bilionům korun). V letošním roce jí ale hrozí recese.
Hongkong láká globální společnosti, aby vstoupily na jeho burzu
05.01.2023 Burza ve městě věří, že nová iniciativa umožňující pevninským čínským investorům obchodování s akciemi mezinárodních společností, bude pro některé z největších světových podniků přesvědčivý argument pro získání finančních prostředků v tomto asijském finančním centru.
Forex: Americký ISM index se posune hlouběji pod padesátku
04.01.2023 Americký index ISM ukáže na další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu. To je do značné míry dáno zlepšením v dodavatelských řetězcích, a tedy zkrácením doby dodávek, obavy ale vzbuzuje pokles nových objednávek. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě potvrdí odhodlanost americké centrální banky dále zvyšovat úrokové sazby.
Fed může zvolnit
30.12.2022 Do roku 2022 jsme vstupovali s obavami, že zvýšená inflace nebude dočasného charakteru a americká centrální banka (Fed) bude muset reagovat prudkým zvýšením úrokových sazeb, které pošle do ztrát drtivou většinu investičních aktiv. Tyto obavy se naplnily zcela a svůj díl na tom nesla i invaze Ruska na Ukrajinu, kvůli které se zvýšily ceny potravin a energií. V USA se zvýšila hlavní úroková sazba z intervalu 0,00-0,25 % do 4,25-4,50 % během jediného roku, což je extrémní tempo utahování měnových podmínek.
Světu v roce 2023 hrozí recese více, než se myslelo, varují britští prognostici. Během 15 let prý Evropa ekonomicky upadne natolik, že její místo na hospodářské mapě světa kompletně obsadí jihovýchodní Asie
26.12.2022 Výkon světové ekonomiky letos poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 bilionů dolarů (odpovídá zhruba 2280 bilionům korun), v příštím roce jí ale hrozí recese. Vyplývá to z dnes zveřejněné prognózy britské poradenské organizace Centre for Economics and Business Research, CEBR.
Forex: ECB se dnes připojí k včerejšímu Fedu a zvýší sazby o 50 bb
15.12.2022 Po páru 75bodových zvýšeních sazeb podle nás ECB na dnešním zasedání poleví a zvýší sazby „pouze“ o 50 bb, k čemuž se přiklání i tržní ocenění. Sledované budou také avizované zmínky ohledně kvantitativního utahování a nová makroekonomická prognóza. Listopadové maloobchodní tržby v USA podle nás budou meziměsíčně téměř stagnovat, zatímco tamní průmyslová produkce jen nepatrně klesne. Americký Fed zvýšil dle očekávání sazby o 50 bb. Nová projekce trajektorie úrokových sazeb počítá s dalším utahováním měnové politiky až na 5-5,25 %, tj. zvýšení v souhrnu o dalších 75 bb.
Rozbřesk: Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
07.12.2022 Včerejší čísla z maloobchodu potvrdila, že čtvrtý kvartál bude pravděpodobně ve znamení pokračující recese, do které nás dostala vysoká inflace, prudký propad reálných mezd (v průměru skoro o 10 %) a z toho vyplývající slabá spotřeba domácností.
Forex: Možnost dalšího růstu sazeb
07.12.2022 Jan Frait z ČNB sice včera v rozhovoru připouštěl možnost dalšího růstu sazeb, pokud by velké centrální banky nezvyšovaly sazby dostatečně, za nás je však tato možnost i nadále spíše teoretická. Jednak proto, že poslední čísla z maloobchodu potvrzují další pokles spotřeby domácností, na který je obnovená bankovní rada v tuto chvíli relativně hodně citlivá. A i když uvolněnější globální měnové podmínky mohou bezesporu přispět k větší setrvačnosti inflace na hlavních trzích, okamžitý tlak na ČNB by vyvolal spíš opačný krok - překvapivě rychlé přitvrzení měnových podmínek (Fed, ECB), které by mohlo dostat opět pod tlak českou korunu.
Forex: Spotřebitelé v eurozóně zůstávají pesimističtí
22.11.2022 Vysoká inflace je důležitým tématem nejen pro finanční trhy, ale i spotřebitele, kterým v poslední době výrazně zhoršuje náladu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně podle nás zůstala i v listopadu hluboce záporná. Úspory, mzdový růst a vládní opatření přesto udržují spotřebitelské výdaje na solidních úrovních. V regionu bude dnes hlavní událostí zasedání maďarské centrální banky (MNB), která s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby na stávající úrovni.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Predikce ceny bitcoinu a etherea – vzroste BTC tento měsíc o 100 %?
25.10.2022 25. října cena bitcoinu vykázala mírnou medvědí korekci poté, co byla odmítnuta na hranici odporu 19 700 USD. Naproti tomu Ethereum se konsoliduje v úzkém obchodním rozmezí 1 335 až 1 360 USD.
Neústupnost Fedu tlačí výnosy vzhůru a znervózňuje investory
21.10.2022 Na hlavních trzích nadále vidíme nervozitu způsobenou výhledem tvrdší politiky Fedu i poměrně velké reakce na zveřejňované firemní výsledky. Výnosy dluhopisů v USA i Evropě pokračují v růstu, přičemž od Fedu se už čeká zvýšení sazeb nad 5 procent. Zároveň trh stále méně spekuluje na otočku a snížení sazeb ještě během příštího roku. Odrazem toho jsou přísnější měnové podmínky - nejvíc od poloviny roku 2010 - či 30Y sazba hypoték v zámoří nad 7,3 pct. Dál stoupá také reálný výnos.
Forex: Intervence ČNB v srpnu zeslábly, záznam potvrdil neshody v bankovní radě
07.10.2022 Záznam z posledního zasedání znovu ukázal názorovou rozpolcenost uvnitř bankovní rady ČNB. Pětičlenná většina vedená guvernérem Michlem vyhodnotila rizika prognózy jako výrazná a jdoucí oběma směry. Aktuální výše úrokových sazeb je podle nich adekvátní současné situaci a nová data hovoří ve prospěch stability úrokových sazeb. Na této úrovni však budou muset sazby setrvat po delší dobu. Mezi členy bankovní rady převažovala shoda, že inflace se patrně již nachází blízko vrcholu.
Americké akciové trhy panikaří. Ne kvůli válce
04.10.2022 Wall Street je v panice. Oficiálně. V minulém týdnu se takzvaný „index strachu“, ukazatel VIX, dostával opakovaně do reverzního módu. Jeden obchodní den za druhým tedy burziány děsilo více to, co přijde záhy než to, co nastane za tři měsíce. Přitom běžně je tomu spíše naopak. Investoři jsou totiž zpravidla více nejistí stran toho, co je čeká ve vzdálenější budoucnosti – třeba právě za ony tři měsíce –, než co je na spadnutí hned teď. Je to přirozené. Vzdálenější budoucnost zkrátka bývá méně jistá než ta nejbližší, protože se v delším časovém úseku samozřejmě může odehrát více nepříznivých nečekaných dějů než v úseku kratším. Pokud tedy burzy děsí více nejbližší budoucnost, je to cosi právě „inverzního“, cosi nepřirozeného – je to panika.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB tlačí na zvýšení sazeb o 75bb
05.09.2022 Ekonomickému kalendáři v tomto týdnu dominuje zasedání ECB (čtvrtek). Po jestřábích komentářích na konferenci v Jackson Hole trh zaceňuje zvýšení úrokových sazeb mezi 50-75bb. Z našeho pohledu se jeví zvýšení o 75bb jako čím dál více pravděpodobné. Včetně zvýšení o 75bb tento týden pak do konce roku očekáváme utažení měnových podmínek celkem o 150bb. Moc podpory pro euro i při 75bb hiku ale neočekáváme, jelikož současně dochází k vyostření situace na trhu s energiemi.
Související klíčová slova:
Bilanční suma | Střední Evropa | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | HDP Česká republika | Výnosy dluhopisů | Oblasti likvidity | Realitní trh | Zpravodajský server | Uvolněné měnové politiky | CECEEUR | Kursové indikace | Analytický tým FXstreet.cz | Polský zlotý a maďarský forint | Války | Snižování stavů | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Češi | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Záznam ČNB | Pesimismus | Jana Steckerová | TV Nova | Volatilní | Korunový trh | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Inženýrské stavitelství | FDA | Spotřebitelské výdaje | Přijmout euro | Riziko inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Spekulace na růst sazeb | Globální dluhopisový index | Vít Hradil | Index nálady investorů | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Roche | Australský dolar | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | PMI v eurozóně | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Jüan | Ceny zeleniny a ovoce | ECB měnové podmínky | Vliv války na Ukrajině | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | T-Mobile | Nikl | Uvolněné měnové | Cena severomořské ropy | Míra nezaměstnanosti v ČR | Ruská centrální banka | Evropské země | EUR/JPY | Dluh státu | Kvartální výsledky | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Mimořádné daně | Veřejné finance | Kurz jednotné evropské měny | FAA | Ruské invaze na Ukrajinu | Nové zprávy | Oživení ekonomiky | Trh práce | Společnost Ryanair | McKesson | Dluhopisový fond | Americký akciový trh | Souhrnný indikátor | Diverzifikace | Pro investory | Philip Morris ČR | iShares | Investice | Britská centrální banka | US Bancorp | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Ceny producentů | Návrat inflace | Globální dluhopisové trhy | Chování | Brent | Akvizice | Lednová inflace | Ekonomické dopady koronaviru | Cyklus zvyšování sazeb | ADP report | Ifo | Norwegian Cruise Line Holdings | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Futures kontrakt | Rekord | Prodeje nových aut | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Russell 2000 | Evropské měny | Nákupy aktiv | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Největší světová ekonomika | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Oživení čínské ekonomiky | Evropské PMI | Nálada v průmyslu | Vanguard | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Digitální aktiva | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Strach | Český průmysl | PMI z Německa | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Penzijní fondy | Akcie společnosti | ETH | Rozpočtový rok | Ekonomická důvěra v eurozóně | Benchmark | Klimatické změny | Kabinet | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Maloobchodní tržby | Nová bankovní rada | Měnový pár USD/JPY | Euforie na trzích | Zpřesněné údaje | Soukromá spotřeba | IHNED | Delta | Prodeje aut | Vývoj na trzích | QQQ | Šéf Fedu | Roční zhodnocení | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Americké ekonomiky | Reálné ekonomiky | Patria Online | Snižování sazeb ČNB | Avast | Zasedání centrálních bank | Vyšší úrokové sazby | Chemický průmysl | Upravený zisk | AEX | Vývoj měnového kurzu | Kurz eura k dolaru | Jestřábí komentáře | Turecká měna | Banka Goldman Sachs | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Stav devizových rezerv | Největší světové ekonomiky | Očekávání ČNB | Přebytek běžného účtu | Plány | Index DXY | Investiční výhled | Cestování | JPY | Kč/USD | Zásah ČNB | Spotřebitelské inflace | Středoevropské měny | Odhad HDP | Garance | Americký dolar dnes | Posilování dolaru | Praní špinavých peněz | Snižování úroků | Projekce | Kontrakce | Nasdaq Composite | Peníze | Rezistence | Maďarsko | Infekce Covid | Swapy | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | O2 | Francie | FedEx | Konsensus analytiků | Zastropování cen energií | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Zvednutí sazeb | Dot plot | Hlavní centrální banky | Šéf ECB | CNBC | Mutace omicron | Prognóza | FTSE 100 | Pozitivní zprávy | Česká zbrojovka | Běžný účet platební bilance | Investiční strategie | Sílící koruna | Zlepšování sentimentu | Next Finance | Nikkei | Palladium | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Ropa WTI | Micron | Lockheed Martin | Finanční instituce | Nigérie | Bankovní rada ČNB | Měnové instituce | Očekávání úrokových sazeb v USA | Ekonom ING | Data z tuzemské ekonomiky | Investovaný kapitál | Posilování eura | Představitelé ČNB | Developeři | Brexit | Václav Klaus | Cenový růst | ZEW index | Portfolio | Středoevropské trhy | Dolar dnes | Evropské burzy | Valná hromada | EURUSD | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Nízké úrokové sazby | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Americké makro | Ceny elektřiny | Nastavení úrokových sazeb | Robinhood | Odliv kapitálu | Celoroční výhled | Bond | Čeští centrální bankéři | Měnové krize | Včerejší obchodování | Cash flow | Proražení | Posílení koruny | Průzkum | Export | Globální akciové indexy | Souhrn finančních trhů | Příjmy a výdaje domácností | Dluhopisový index | ING Jakub Seidler | TRY | Cena ropy brent | Vládní opatření | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Hodnocení současné situace | Depreciation | Desinflační tendence | Hongkong | Evropská inflace | Zpráva | Finanční domy | Unie | Představitelé Fedu | Fialova vláda | Obchodní týden | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Noviny | Roche Holding | BREAKING | Měnový fond | Index STOXX Europe | Britská banka Barclays | Tovární objednávky | Daňové škrty | UniCredit Bank | Zvyšování sazeb Fedu | Zasedání FOMC | Skutečný výsledek | Kapitál | Průmyslová výroba v Německu | Cestovní ruch | Prémie | P.A. | Čtvrtletní výsledky | Kapitálový trh | Elon Musk | Zvýšení sazeb | Ministr financí Kwasi Kwarteng | Vládní výdaje | Válka | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Nervozita | Šíření nemoci | High | Bidenovy plány | GAAP | Koruna | Nomura | Mizuho Securities | Treasuries | Bankroty | 1 milion | Tokeny | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Výrobní ceny | Marek Mora | Světová finanční krize | Nejznámější kryptoměna | Bydlení | Lepší výsledky | EUR/CZK | Zájem investorů | Bitcoin | Euforie | E15 | FANG | Makrodata | Spotřebitelské ceny v Česku | Investoři | Technologické společnosti | Listopadová inflace | Nordstream | Výnosy bondů | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Fidelity | Marc Chandler | Německá průmyslová produkce | Investiční | Evropská měna | Konec roku | AMD | Karina Kubelková | Reálné mzdy | Nové mutace | Média | Inflační čísla | Asociace | Datový kalendář | Úrokové riziko | Index PPI | Kurz jenu | MSCI Emerging Markets | Investice do dluhopisů | Zisk | xStation | Budoucnost | Hlavní úroková sazba | ČSSD | Plyn | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Očekávání analytiků | Část zisků | Makroekonomická prognóza | Ruské ropy | Bank of England | Forward guidance | Cena Etherea | Hospodaření státu | VIG | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | Rozdělení ČEZ | BP | Cíl ČNB | Kurz české měny | Dvoutýdenní repo sazby | Funkční období | Sestupný trend | Čínské banky | Kč/EUR | České koruny | Analýzy | Americký S&P 500 | Data z amerického trhu práce | Doporučení | TTF | Výnosové křivky | ExxonMobil | Propad | Zasedání Evropské centrální banky | Altria | Členské státy | Inflační situace | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Brusel | Vliv na ceny | Patria | Analytik Purple Trading | Aktuální kurzy | Akcie a dluhopisy | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Americké HDP | Porovnání vývoje | Analytici Patria Finance | Agentura Reuters | Potenciální rizika | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Inflace v Polsku | Bohatý | Hlavní kryptoměny | Úvěrové portfolio | Tržní kapitalizace | Nejistota | Gen Digital | Růstové akcie | Jan Kubíček | Pokles cen komodit | Akcionáři | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Vzdělání | Evropská data | Obchodování | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | Silná korelace | Petr Král | Americká centrální banka | Měnová sekce | Statistický úřad | ex | Výhled pro rok 2021 | Meta | James Bullard | MWh | Skokového oslabení koruny | Průmyslové komodity | Růst výnosů | ZEW | Nárůst HDP | JDE | Zahraniční investoři | České firmy | Zestátnění | Armageddon | Covid | Objem dluhopisů | Eurostat | Prezident | Finanční krize | Zpomalující inflace | Deflace | Investiční aktivita | Dubnová čísla | Růst inflace | Turecká lira | Cílování inflace | Obchodování na pražské burze | Apple | Německé firmy | Pozornost finančních trhů | PwC | Úročení koruny | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Platforms | Tržní úrokové sazby | 3M | GME | Opatření | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Dnešní data | Volný čas | Petrochemická společnost | Ziskové marže | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Ceny zboží | Inflační trend | Zadlužování | Put opce | Ztráty | Podíl nezaměstnaných | Budoucí vývoj | François Villeroy de Galhau | Šéfka ECB | Investment management | FXstreet.cz | Odhady ČNB | Nástroj | Kurz dolaru | Výsledky | Úrokové sazby v Maďarsku | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Zápis ze zasedání Fedu | Inflace v Česku | ČNB Petr Král | Další růst | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Typ koronaviru | Inflace v Rusku | Bank of America | TIM | Konkurz na Sberbank CZ | Polský zlotý | Růst v průmyslu | ČNB tisková konference | Stimulační opatření | Schlumberger | OPEC+ | Objem | Makroekonomické ukazatele | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Obavy z recese | Class A | Vyjádření ČNB | Federální rezervní systém | Pesimismus v regionu | Týden na finančních trzích | Energetické podniky | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Aphria | Podnikatelská nálada | Propuštění | Cena akcií Tesly | Regulátor | Shortovat | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Průmyslová výroba | Podíl Evropy | Pfizer | Vývoj inflačních očekávání | Inflační situace v ČR | Studie | Americký podnik | Čísla o inflaci | Převzetí Credit Suisse | Slabší koruna | První obchodní den | Zadlužení | Aktivita retailových investorů | Deficit | Bit.plus | Polsko | Kolaps | ING | Významné zisky | Zbrojovka | Reakce trhu | FRA | Global forex | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Česká republika | Naše ekonomika | Korelace Bitcoinu | Řízení rizika | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Stratég firmy | Finanční operace | Evropa | Inflační data ze Spojených států | Úspory | Jackson Hole | Ceny v eurozóně | HUF/EUR | Natland Petr Bartoň | Burze | USD/PLN | OPEC | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Podvážení | Reálný HDP | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Bezpečné útočiště | Dnešní makroekonomické ukazatele | Pokles akcií | Maloobchod | Optimistická očekávání | Oslabení amerického dolaru | Český maloobchod | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Růst tržeb | Trump | Kurzarbeit | Prohloubení schodku | Index Dow Jones Industrial Average | Strach a panika | Silnější dolar | Podnikatelé | Ekonomická aktivita v eurozóně | Akcie Monety | Christine Lagardová | Vstupy | Obchodníci | ProCent | Akcie Komerční banky | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Stříbro | Opatření vlád | Instituce | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | USD/CZK | Americké objednávky | Guvernér BOJ | Podnikatelská důvěra | LNG | Libra vůči dolaru | Dobrá data | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Czech Fund | Moneta | Dopad pandemie | Evropské sdružení výrobců automobilů | Kongres | Moody's | Zahraniční společnosti | Dění v USA | Pozitivní vliv | Kurzový závazek | Vývoj měnového páru USD/JPY | Dolar k japonskému jenu | Evropská ekonomika | Negativní dopad | Natland | Zvýšená volatilita | DAX | Forward | Asijské indexy | Trh | Komise | University of Michigan | CL | Války na Ukrajině | Erste Bank | Výkyvy | Měnová autorita | Fed | Dobrá nálada | Zahraniční obchod | Lídři EU | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Prada | Vývoj ekonomiky | Spotřeba ropy | Pražské burzy | Inflační tlaky v české ekonomice | Zveřejnění výsledků | Nejnovější prognóza | USDT | Globální recese | Vakcína a covid | Oživení české ekonomiky | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Stock | ANO | Vyšší úrok | Americký trh | Rating | Dezinflace | Společnost XTB | SNB | Koronavirová pandemie | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Vládní dluhopisy | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Aktuální sentiment | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Konsensus | Bankovní rada České národní banky | Kurz dolarů | Příjmy a výdaje | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | Unce zlata | Stagnace mezd | Meziroční růst HDP | Bankovní akcie | Představenstvo | Pokles úrokových sazeb | Stabilita sazeb | Výpadky | Objem obchodů | Zisky akcií | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Nifty 50 | Alokace | Upravený zisk EBITDA | Centrální banka | Prostor pro pokles | Hang Seng | Koruna sílí | Nové nástroje | Meta Platforms Inc | Euforie na akciích | Velké riziko | Predikce ceny bitcoinu | QE | Odhad vývoje HDP | Zastavení dodávek ruského plynu | Antivirus | Deliveroo | Čistý zisk | Jádrová inflace | Vysoké inflace | Centrum | Rizika | Společnosti | Růst světové ekonomiky | Dluhopisový trh | Zprávy o vakcíně | EUR/MWh | Dassault Systemes | GfK | Měnové zasedání bankovní rady | Bankovní tituly | Payrolls | Březnová inflace | Optimistický sentiment | Merck | Guvernér | Riziko recese v Evropě | ČNB Aleš Michl | CZK | Reuters | Slušný zisk | Meziroční růst spotřebitelských cen | Intervenovat proti vlastní měně | Snížení ekonomické aktivity | Kompozitní index | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Kurzy měn | Výrobní aktivita | Výstupy | Měnová politika ECB | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Měny zemí | Předseda | Analytik skupiny | Bankovní sektor | Finanční trhy dnes | Tištění peněz | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Výkonný ředitel | Singapurský dolar | EBITDA | Rok 2024 | Automobilový trh | ING Bank | Ropa | Koupěschopnost | Boeing | Průměrný kurz koruny | Ekonomiky | Nálada spotřebitelů | Webináře zdarma | Záporné sazby | Průměrná hrubá měsíční mzda | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | GameStop | Odhad letošního růstu | Zvýšení základní úrokové sazby | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Dopad na ekonomiku | Životní úroveň | Nabídka akcií | Pavel Sobíšek | Zvýšení základní sazby | Financovat | Vývoj cenové hladiny | Ztráta | Řecko | Dividenda | Rostoucí náklady | Aktuální cena | Green Deal | Jednání o brexitu | Globální investoři | Hodnoty měny | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Úroky | Přenos | Akciové valuace | Digitální majetek | Ranní nadhoz | Cena | Investiční banky | Silná koruna | Předstihové ukazatele | Vývoj USD | ASML Holding NV | Silný trh | Objem peněz | Air | Akcie dnes | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Financování vlády | S&P500 | Akcie Erste Bank | Analytik Raiffeisenbank | Pokračování expanze | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Devizoví obchodníci | Česká inflace | Plynové zásobníky | Jiří Rusnok | Bilance Fedu | Kótování | Ranní zpráva | Pokles | Ohlédnutí | Polská ekonomika | Investiční portfolia | Americké společnosti | Charles Schwab | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | Merck & Co | Podnikání | Restrikce | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Obchodník | Rada guvernérů | Participace | Fúze s Nortonem | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Guvernér ČNB | Regulátoři | Problémy | Akcie antivirové firmy Gen Digital | Spotové operace | Index cen | Výše úrokových sazeb | Index PX | Daně | Oslabování libry | Prognóza německé vlády | Lídři | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Lockdowny | Momentum | Daně z příjmů | Obchodní rozpětí | Zisky | Facebook | BNP Paribas | Akcie Boeingu | Čínská měna | USD/TRY | Swap | Miliardy eur | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj HDP | Cíl cenové stability | Americké akciové trhy | Vysoké valuace | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Rozpočtové politiky | Euro | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Dlouhodobé dluhopisy | Možnost diverzifikace | Růst cen | Zveřejnění výsledků HDP | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Philadelphia Fed index | RSI | Siemens Healthineers | Aave | Daň z mimořádných zisků | MSCI World | Repo sazby | Dash | IFO index | Dnes na trzích | Financování | Debata | ČSÚ | Vojtěch Benda | Investiční výdaje | Historická minima | Babišova vláda | Růst úroků | Republikáni | USDJPY | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Investiční poradenství | Erste | ROCE | Hodnota HDP | Banka JP Morgan | Měny regionu | Zastavení dodávek | ASX 200 | Rada ČNB | Monetizace | Zisk na akcii | Hongkongská burza | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Malé podniky | Dnešní čísla | Nouzový stav | Spotřebitel | Meziroční vývoj jádrové inflace | Obchodní aktivita | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Největší americká banka | Kurz měny | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | WTI | ETF fondy | Bod | Fiskální balíček | Redukce | Silnější koruna | Pandemická situace | RBNZ | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Nálada na globálních trzích | Reserve Bank of Australia | Pfizer a BioNTech | Denní změna | O2 CR | Americká měna | Nord Stream | EMU | Denní graf | Saúdská Arábie | OCI | Ziskovost | Dopad krize | Bankéři | Sázet | Raiffeisenbank Vít Hradil | Cena ropy | Marže | Účet platební bilance | Petr Bartoň | Domácí měna | Německá ekonomika | Zlato a stříbro | Koruna zpevnila | Omezení pohybu kapitálu | Pojišťovna VIG | Cenový vývoj | Kurz USD | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Největší banky | Tuzemský HDP | Signály | Trade | Lira | Výčitky | TJX | Martin Gürtler | Bank of Canada | Statistiky | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Propad HDP | Technologický Nasdaq | Nový typ koronaviru | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Purple Trading | Kurz | Market | Oživení eurozóny | 256/2004 | Unicredit | Pozitivní výsledky | Měsíční mzda | Pokles výnosů | Kaisa | Výkon světové ekonomiky | UST | Nálada německých finančníků | Finanční situace | Zprávy o měnové politice | Zahájení intervencí | Dnešní zasedání ČNB | NortonLifeLock | Odliv peněz | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | Stock Spirits | Výroba v Německu | Platforma | Rozvíjející se trhy | AUD | Globální finanční krize | Výsledky za Q1 | Německá průmyslová výroba | Vzrušení | Nedostatek zakázek | Negativní zprávy | Predikce | T-Bill | Tomáš Raputa | Citigroup | Uhlí | Index VIX | Hospodářství | Oslabení | Schwab | EV | Riziková aktiva | Extrémní překoupenost | Prémie koruny | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Krach SVB | Intermediate | Globální akciový index | Hospodářské oživení eurozóny | Hodnota indexu | Ekonomická krize | Cenové stability | Ceny v dopravě | Zasedání ECB | Credit Suisse | Cigarety | Portfolia | Převis | Zlepšující sentiment | Stabilita úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Roche Holding AG | Týden na akciových trzích | Recese | Index strachu | Akcenta Miroslav Novák | Vyjádření představitelů | Kazuo Ueda | Likvidita | Mzdový růst | Alokace investičních portfolií | ASML | Globální indexy | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Bannockburn Global Forex | CZK/EUR | Stimul | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Přehřátí ekonomiky | Koronavirové pandemie | Růstový trend | František Táborský | Air Products | Americké burzy | LME | Analytici Patria | Frank | Ministři | Prudký propad | Kapitálové výdaje | Recese americké ekonomiky | Kurz eura | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Joe Biden | Goldman Sachs Group | Bohuslav Sobotka (ČSSD) | Centrální banka USA | Vystoupení z EU | Dow Jones | Polská průmyslová produkce | Kurz eurodolaru | Vývoj indexu PMI ve službách | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Unipetrol | Porovnání celkové | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Trading | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Analytické zprávy | Základní sazby | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Likvidita mezibankovního forexového trhu | Rostoucí inflace | Soud | Společnost ČEZ | Komunita | Projev šéfa Fedu | Cena elektřiny | PMI indexy | Události ve světě | Předpovědi | Údaje z Číny | Bondy | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Zásoby ropy | Maloobchodní tržby v USA | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Aktivita v sektoru služeb | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Sankce | Kroky Fedu | Míra inflace | Vládní bondy | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | United Airlines | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Nařízení | TradingView | Sazba hypoték | Zvýšené napětí | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Americký Senát | Komerční banka | BTC | KOSPI | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Mizuho | Global Forex | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Domácí poptávka v Japonsku | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Východní Asie | Napjatá situace | Makroekonomická data | Tempo růstu | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | USD index | Akciový trh | Asijské obchodování | Pohonné hmoty | Biliony | Letecká společnost | Zdražování energií | MSCI All Country World | Úrokové sazby | ETF | Axie Infinity | Akciové trhy | Struktura HDP | T-Mobile US | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Družba | Obavy z omikronu | Nifty | Černé zlato | APP | Spojení | Bankovní rada | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Míra nejistoty | Společnost Deliveroo | Japonská ekonomika | První odhad | CEBR | Osobní příjmy | Pražský městský soud | SXXP | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | Indexy na Wall Street | České měny | Výsledky hospodaření | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Růst cen akcií | Investování do akcií | Pokles cen | Základní úrok | Investments | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Kurz rublu | Peněžní trh | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | ČNB Tomáš Nidetzký | Fiskální politiky | Fabio Panetta | Akcie Tesly | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Diskontní sazba | Brazílie | Sentix | Trhy dnes | Empire State Index | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Bilance | Výsledek voleb | Vývoj indexu PMI | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | Majetek | Ekonomika eurozóny | Alokace aktiv | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Bývalý ministr financí | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Česká národní banka | Banka Barclays | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | Cebr | MAM | Pravidla hry | Indikátory důvěry | Nike | Forint | Koronavirus | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Japonský akciový index | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Napětí kolem Ukrajiny | 1D | Nálada | Aktivita ve službách | Letectví | Indie | Prodejní ceny | ProShares | Měnové politiky | Centrální bankéř | Automotive | Snížení základní úrokové sazby | Investor | Sentiment v USA | Výkonnost indexu S&P 500 | Živobytí | Ekonomika | Americká vláda | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Výrobní index PMI | Úroková sazba ECB | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Změny úrokových sazeb | Proinflační působení | Zhodnocení | Pracovní den | Jerome Powell | Země eurozóny | Evropské akciové trhy | Poklidné obchodování | Výhled | AUD/USD | Operátor O2 | Zerohedge | Jednání o státním rozpočtu | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Obchodní analýza | Ethereum | Investiční prostředí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Sentix index | Tradeři | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | ETH/USD | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Graf měnového páru | Údaje o maloobchodních tržbách | Nízké ceny ropy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Růst cen energií | General Motors | Fondy | Pracovní trh | Týdenní výkon | Bílý dům | Citelné zdražování | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | HDP Číny | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Analytik finančních trhů | Financial Times | Počet Američanů žádajících o podporu | PMI za leden | USD za barel | Iniciativa | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | New York | Investiční doporučení | LTRO | Tradingové webináře | Realitní bubliny | Britská společnost | Krize | Zvýšení úroků | Investing | Výše rozvahy americké centrální banky | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Stanovený kurz | Intervence na japonském jenu | Objem obchodů s kryptoměnami | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Bohuslav Sobotka | Vývoj USD indexu | Slabší kurz | USD/JPY | Prezidentské volby | Dna | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Míra inflace v dubnu | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Americké výnosy | Ukazatele | Úroková sazba | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Burza | Semináře | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Poradenství | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Šance | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Březnová data | Měny | CEE | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sezónnost | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Energie | Mezinárodní obchod | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | USDX | Fed dnes | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Údaje o HDP | Oslabení eura | Sazby | David Marek | Historie | Uvolnění měnové politiky | Kurz polské měny | MSCI | Karanténní opatření | České maloobchodní tržby | Konsolidace | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Fundamenty | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Zahájení ruské invaze | Regionální měny | Výpadky v dodavatelských řetězcích | Nové prognózy | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Sberbank | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Ekonomické aktivity | Miliardy USD | Poradce | Vývoj indexu měnových podmínek | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | GBP/EUR | Invaze ruských vojsk | Signál | Írán | Digitální měna | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Domácí měny | Ryanair Holdings | ADP | Repo sazba | Biliony dolarů | Kupní síla | Jednání o brexitové dohodě | CPI v USA | Termínový kontrakt | Ocenění | Ropy | Vedlejší účinky | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Singapur | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | Míra úspor | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | NFIB | Ruské ministerstvo hospodářství | Bankrot | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | NZD | Koruna posílila | Zisk EBITDA | Společnost | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Dynamika mezd | Konkurz na Sberbank | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Investování | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Cena akcií | Volatilita trhů | Lehman Brothers | Non-Farm Payrolls | Evropský průmysl | ASX | Dopad koronaviru | NBER | Velké centrální banky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Vývoj USD indexu proti koši měn | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Koruna posiluje | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Inflace v české ekonomice | Banky | Ryanair | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | Výše devizových rezerv dle zemí | Index Dow Jones Industrial | Ceny surovin | Centrální bankéři | Fed včera | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Silné momentum | Energetické komodity | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Dostatek likvidity | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Inflace v Číně | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Dynamika HDP | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Prodeje | Token | Bloomberg Barclays | Eva Zamrazilová | Akciové trhy v Asii | Průmyslová produkce | Úročení | Meziroční růst | Jižní Korea | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | Zlepšení sentimentu na trzích | ISM index | Valuace | Panika | Šíření koronaviru | Měnový pár | Očekávaný růst | ISS | Vakcinace | Dovoz | Bankovní asociace | Světové trhy | Výhled růstu HDP | Daňový balíček | Spekulovat | Hlavní ekonom | Tržby v eurozóně | Wall Street | Ministerstvo financí ČR | Nesoulad | Produkce ropy | Firemní výsledky | Posílení | Prognostici | Vzestupný trend | Ekonomický růst | Na burze | Viceguvernér ČNB | Posilování koruny | Oživování globální ekonomiky | Zloba | Bankovní systém USA | Bohumil Trampota | Záchranný fond | Poptávka v Japonsku | Trend oslabování | Viceguvernéři | Vývoj dolarového indexu | Analýza | Bilance ČNB | Kurzy akcií | Prezidentská debata | Očkování | Evropská průmyslová produkce | Vysoké úrokové sazby | Cenové tlaky | Včerejší seance | Měny v regionu | Pracovní místa | Měnová krize | Přímé intervence | Bannockburn | Deficit zahraničního obchodu | Američtí centrální bankéři | Akciové indexy | Podpůrné programy | Obchodní signály | Americký trh nemovitostí | Sentiment indikátory | Analytička | David Vagenknecht | TJX Companies | Růst výrobních cen | Více peněz | ČSOB | Americký index | Dění na finančním trhu | NFP report | Pokles cen nemovitostí | NFP | Investing.com | Válka na Ukrajině | Progres | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Události tohoto týdne | Ekonomika USA | Christine Lagardeová | Silicon Valley Bank (SVB) | Západní sankce | Highlights | Vklady | Astrazeneca | Data ze Spojených států | Data o HDP | Úsporný tarif | Americký prezident | Španělsko | Členové rady ČNB | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Globální ekonomiky | GBP | Dovoz ropy | CAD | Průmyslové objednávky | CAC 40 | Globální vývoj | Londýnská City | Zahájení intervencí proti oslabování koruny | Kapitálové rezervy | EUR/PLN | Data z průmyslu | Obavy trhu | Rozpočtová politika | Prodej | Inflace | Boj s inflací | ZIL | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Ekonomický vývoj | Program Antivirus | US500 | Fiskální rok | Bloomberg | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Výkonnost indexu | Americké prezidentské volby | Posilování amerického dolaru | P/E | Ekonomické dopady | Nabídka | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Statistiky z trhu práce | Globální nálada | Hlavní ekonom ING | Prognózy ČNB | Zvýšit ziskovost | Depozitní sazby | Ceny ropy | Oslabování japonského jenu | UBS | Zhoršování situace | Inflační výhled | Nová prognóza | Management | Německé ceny | Třída aktiv | Zprávy | Růst amerických výnosů | Pokles tržeb | Vyšší mzdy | Averze k riziku | Britský ministr financí | Spojené státy | Výrazný pokles | Neomezené kvantitativní uvolňování | Lucid | Ceny Bitcoinu | Silný růst | Úvěrování | Vyhlídky | CZ | Předpověď | Základní úrokové sazby ČNB | Snižování cen | Míra | Riziko recese | EURCZK | Dopady koronaviru | Program nákupu aktiv | Údaje | Tapering | Britská banka | Vakcína | HDP eurozóny | Spotřební daně | Výkonnost | Carnival | Odhady trhu | Záporné úrokové sazby | Pandemie koronaviru | Zpřesněný odhad | Financial | Cukr | Američané | American Airlines | Mzda | Futures na evropské indexy | Pokles HDP | Vysoké ceny energií | Epidemické situace | Shell | Česká vláda | Sázka | S&P/ASX 200 | Index cen průmyslových výrobců | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | ONE | Ekonomický propad | Recese v Evropě | Snižování sazeb | Poklesy HDP | Obchodní války | Zvýšení mezd | Měnový pár EUR/PLN | Oslabení měny | Tisková konference ČNB | Přehled | Americké měny | Index S&P 500 | Posílení kurzu | Průzkumy | Intervence ČNB | Automobilky | Forwardové sazby | Britské libry | Obchodování s akciemi | Srovnávací základna | Zhoršení nálady | Kurz koruny k euru | Tržby v maloobchodě | Hrubý domácí produkt | Pojišťovny | Výkonnost indexů | Graf | Patrick Harker | Ropa Brent | Short | Akciové zisky | Odvětví | Ukončení intervencí | Patria Finance Tomáš Vlk | Česká koruna | Biden | Eurodolar | Omezení pohybu | Spotřebitelská nálada | Akciový růst | Hospodaření | Zveřejněná data | Futures | Stavebnictví | Inflace v eurozóně | Ústup inflace | Finanční ztráty | Nemovitosti | Dopady války na Ukrajině | Prezident Trump | Pokles ceny | Měsíční data | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Makro data | Indikace | PX index | ČR | Německý PMI | Drahé komodity | Obchody | CHF | NASDAQ 100 | Ekonomická důvěra | Tuzemské banky | Britská měna | Běžný účet | Aukce | Ekonom UniCredit Bank | Pokles české ekonomiky | Snížení úroků | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Drahý kov | Americká data | Mimořádná daň | ABB | Odhad růstu světové ekonomiky | Rozpočtový deficit | Volby v USA | Zvýšení sazeb ČNB | Zvýšení úrokových sazeb | Odhad amerického HDP | Solidní růst | Snížení daní | Zahraniční forex | Burzy cenných papírů | Akciový index | Otočení trendu | Příliv kapitálu | Penále | Dlouhodobé strategie | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | ING Bank Jakub Seidler | Zprávy z pražské burzy | Medián | Automobilový průmysl | Finanční společnosti | Ruská invaze | Vývoj na trhu | Indikátory sentimentu | Tlumit inflační tlaky | Dezinflační tendence | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | xStation5 | Generali Investments | Prosincová inflace | Prognóza ČNB | Podpora | Polský premiér | PMI indikátor | Růst spotřebitelských cen | Devizové intervence | Volatility | Šíření nemoci COVID-19 | Polská inflace | MT4 | ECB dnes | Počet nezaměstnaných | Thermo Fisher Scientific | Klíčová rizika | Apreciace | Finance | ECB | E-commerce | Index amerických akcií | Zemní plyn | Surové ropy | Tržní sentiment | Německo | Portfólia | Japonsko | Záznam jednání ČNB | Rizikové investice | Nový rozpočtový rok | Nejvýraznější pokles | Vývoj dolaru | Hazard | Inflace v říjnu | Překoupenost | Měny&Sazby | Opce | Maďarský forint | Německý Ifo index | Vyšší ceny | Severomořská ropa | Standard & Poor’s 500 | Twitter | Norwegian Cruise Line | Krach | Novozélandský dolar | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Portugalsko | MJ | Podstatné kurzotvorné zprávy | Konjunkturální průzkum | Standard Chartered | Polská vláda | Walmart | Nové akcie | Makroekonomický kalendář | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | Rozhodnutí ČNB | Směřování | JPMorgan Chase & Co | Maturity | Devizové trhy | Pozitivní korelace | Korunové sazby | Nájemné | Očekávání vyšší inflace | EUR/HUF | Nvidia | Ultrauvolněná měnová politika | Rozpočet | Japonská centrální banka | Erste Group | Varianty covidu | Daně z neočekávaných zisků | Vice | České ceny | Indonésie | Ceny komodit | FTSE | Meta Platforms | Mezinárodní investoři | Základní úroková sazba | Indikátory ekonomického sentimentu | Směnný kurz | BNP | Kurz koruny | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Šíření koronavirové nákazy | Západní státy | Generali Investments CEE | Výroba automobilů | Konzultant | Emerging markets | Nízká likvidita | Vývoj kurzu koruny | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Tématické reporty | Velcí institucionální investoři | Snižování úrokových sazeb | Dobré zprávy | Domácnosti | Evropské indexy | USA | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | MRO | Prime | Evropská centrální banka | Čeští spotřebitelé | US100 | DOT | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | Dow Jones Industrial Average | Bancorp | Institucionální investoři | Interpretace | 737 MAX | Snížení sazeb | Švédsko | Koruna dnes | Fond | Závislost | Tomáš Nidetzký | Miroslav Novák | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Ceny v průmyslu | Sazba ČNB | Slušné zisky | GEN | Světové centrální banky | Otevírání ekonomiky | Americký HDP | Klaas Knot | Důsledky koronaviru | Německá kancléřka | BAT | Americká centrální banka (Fed) | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Tradingové webináře zdarma | Eurozóna | Časový horizont | Česká ekonomika | Tuzemská inflace | Průmyslové firmy | FXstreet | NYSE:APD | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oslabení kurzu | Benchmarky | Bull | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Statistici | FOREX | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Premiér Bohuslav Sobotka | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Investiční poptávka | Restriktivní politika | Aktuální prognóza | Kurz české koruny | Prezidentské volby v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Zinek | Verbální intervence | Měnová politika | Analytik | Konsenzus | Etherea | Splatnost | Kvantitativní utahování | Silnější kurz | Indexy pohyb | Trh práce v USA | Spekulace na růst | Dluhopisy | Vyšší sazby | Tečkový graf | Burzy celého světa | Ekonomické vyhlídky | Restrukturalizace | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | ISM | Stimulační balík | Americký index S&P 500 | Webináře | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Moskva | Analytika | Spolková agentura pro sítě | Pozornost trhu | Pšenice | Maďarská měna | TLTRO | Oslabení japonského jenu | Americké banky | Růst výnosů dluhopisů | Inflace v ČR | Cenový propad | Poptávka | Figúra | Fitch | Francouzský prezident | Banka Morgan Stanley | Co bude | Zasedání Bank of England | Tempo inflace | Sílící dolar | Pražský PX | Čína | Očekávání trhu | Nominální růst | Růst HDP | G7 | Zvýšení inflace | Shell Plc | Pozice | Firma | Společnost Air Products | Více riskovat | Pozice ČNB | Výhledy | Reporty | Politici | Vysoká rizika | Počasí | Pohyb koruny | Glass Lewis | Riziko | Spotřebitelské ceny | FRED | Medvědi | RBI | Fiskální balík | SPX | Poslanecká sněmovna | Zpřísňováním měnové politiky | Větší pokles | Video | Nežádoucí vedlejší účinky | Klouzavý průměr | Spready | Intervence České národní banky | Akcie bank | Fiskální politika | Nárůst úroků | Celková míra nezaměstnanosti | Ruská ekonomika | Drahé kovy | Ministerstvo financí | S&P 500 ETF | Ceny zeleniny | Rozhodnutí bankovní rady | Podnik | Pojistka proti inflaci | Odliv zahraničního kapitálu | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Turecké liry | Kroky ČNB | Globální trhy | Přerušení dodávek ruského plynu | Yield | Inflace spotřebitelských cen | Politické rozhodnutí | Naše prognóza | Kwasi Kwarteng | Devizový trh | Rizikový profil | MetLife | Finanční podmínky | JP Morgan | Čínská armáda | Neomezené množství | Zlato | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Cena severomořské ropy Brent | Nárůst sazeb | Ekonomové | Velké investice | JPMorgan Chase | Regulační orgány | Obchodní bilance | Evropské méně | Silné inflační tlaky | Investoři a obchodníci | Larry Summers | Zpomalování inflace | Omicron | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | SEC | Odezvy trhu | Asset alokace | Celková inflace | Načasování | Silicon Valley | Hlavní index PX | Predikce ceny | Dolar | PMI index | Akcie ČEZ | Ceny v zemědělství | Forexu | Úrokový swap | Tulipány | Údaje z německé ekonomiky | Pandemie | JPMorgan | Server CNBC | Výprodej | Byznys | Mzdová dynamika | Poskytování úvěrů | PPF | Risk | Tomáš Holub | Fiskální stimuly | Philip Lane | FED sazby | BTC/USD | Poradci | Zavedení záporných úrokových sazeb | Zdanění | Růst ekonomiky | Ceny pohonných hmot v ČR | Navýšení úrokových sazeb | Průmyslníci | Stagflace | Hlavní ekonomka | EU | Goldman Sachs Growth Markets | Technologický index | Přehled kurzů | Conseq | Tržní hráči | IOER | Kalendář událostí | Malý prostor | Nižší úrokové sazby | Nakupovat | Rostoucí mzdy | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Impulzy | Společná evropská měna | Schodek | Parita | Výrobní náklady | Oslabování koruny | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Trhy v USA | Akciové futures | Úsilí | Monetární politika | Odolnost ekonomiky | Obnovení růstu | Nominální mzda | Ekonom | Meziměsíční vývoj inflace | Optimismus | Akcie antivirové firmy | Barclays | Rozhodování | Recese ekonomiky | Ekonomka | Inflační data | Opční trhy | PMI ve službách | Evropská rada | Omyl | Úspěch | Helena Horská | Durace portfolia | Slovensko | Stabilita | Holding | Pražský index PX | Výnosy státních dluhopisů | Schodek rozpočtu | Dopady pandemie | Zpomalení růstu | Obchod | Ekonomika Evropské unie | Zkapalněný zemní plyn | MasterCard | Riziková prémie | Christine Lagarde | SVB | Banka | Miliardy | Geopolitika | Cíle | Novozélandská centrální banka | Nákup aktiv | Výrobní inflace | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Akcie GME | Zásobníky | Základní sazba | CFA | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Druhá vlna | Výnosy | Zahájení invaze | Komodity | Vyšší inflace | Odkup akcií | Americký ISM | Fúze | MIC | 3М | Epidemie koronaviru | Aktualizovaná prognóza | CNY | Počet zahájených bytů | Dopad na korunu | Index spotřebitelských cen | Zlotý | Práce | Americké akciové indexy | Průmyslová výroba v USA | Trend klesající | Antivirové firmy | Riziko deflace | Vnější prostředí | Dubnová inflace | TradingEconomics | Odpovědnost | Intervence centrální banky | Zasedání centrální banky | Zasedání bankovní rady | Aktuální situace | Invaze Ruska | Očekávání úrokové sazby | Vlastnictví | Sazby Fedu | Energetické krize | Šíření nákazy | Zákon zakazující kryptoměny | Tržní ocenění | Put | Objednávky | Klesající inflace | Hry | Úrokové sazby ČNB | Nejrozšířenější kryptoměna | Aktuální kurz | Devizové rezervy ČNB | BlackRock | Dnešní události | Opce na akcie | Další pokles | Nákup dluhopisů | Rostoucí úrokové sazby | Kotace | Žádosti o podporu | Průmysl v Německu | Komise v přenesené pravomoci | Nadnárodní společnosti | NERV | Emise | Durace | Čistý dluh | ČNB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Zlepšení | Podnikání na kapitálovém trhu | Evropské dluhopisy | Kursové indikace bank | Deloitte | Bilance zahraničního obchodu | Akcie | Nízkonákladová letecká společnost | BOJ Kazuo Ueda | Sanofi | Tržní vývoj | Japonský jen | Meziroční inflace | Target | Rates | Úroková míra | Agentura Moody's | Výrazný přebytek | Kurs koruny | Štědrý den | INTC | Poptávky po dolaru | MF | Oslabení maďarského forintu | Kontrakt | Dolarová výnosová křivka | Sazby v eurozóně | Altria Group | Klíčový okamžik | Podniky | Markéta Fišerová | Ministr financí | Vyšší výnosy | Analytický tým | Asijské akciové trhy | Býčí trend | Rekordní pokles | Instrumenty | Pražská burza | McKesson Corp | Daň z příjmu | Zastropování cen | Graf dne | APD | Philip Morris | Overnight | Nasdaq | Jan Frait | Výše devizových rezerv | Nonfarm Payrolls | Vliv války | Výkonnost dolaru | Údaje o výkonu HDP | Výprodej měny | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Listopadové maloobchodní tržby | Nákladové tlaky | Výsledek hlasování | Inflace v USA | Tomáš Vlk | Poskytování likvidity | Hike | Globální sentiment | Nízká inflace | Domácí poptávka | Amazon | EK | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Omezování nákupů aktiv | Sektor služeb | Zpomalení hospodářského růstu | Německá inflace | FOMC | Holubice | Belgie | Aleš Sosnovský | Investment | Platina | Záznam z posledního jednání ČNB | Měnové politiky v USA | Statistika | Vývoj ceny | Výraznější pokles | Vývoj amerického dolarového indexu | Fidelity International | Ministerstvo hospodářství | Index MSCI All Country World | Lucid Group | Napětí mezi Ruskem a Západem | Kryptoměny | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Mzdy | Stimuly | Americká centrální banka FED | Zhoršení epidemické situace | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Británie | Prohlášení | Tesla | Vývoj jádrové inflace | City | Ceny zemního plynu v USA
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
