Výrobní inflace
Forex: Po předchozím několikadenním posilování dnes koruna ztrácela k euru i dolaru
20.05.2024 Po předchozím několikadenním posilování dnes česká měna ztrácela. K euru oslabila o tři haléře na 24,73 EUR/CZK, vůči dolaru o pět haléřů na 22,76 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 15. května. Jednoduché tipy pro začátečníky
15.05.2024 Pár EUR/USD v úterý pokračoval v pohybu nahoru. Růst byl mírný, ale stabilní, a takto je to téměř každý den. V předchozích článcích jsme zmínili, že euro posiluje v průměru o 10 pipů denně při nízké volatilitě. Ačkoli tedy jednotná měna stále roste, roste poměrně málo. Pro investory je také těžké obchodovat intradenně a euro postrádá fundamentální podporu. A konečně, růst je součástí korekce.
Forex: Americká inflace znovu na scéně - přijde další překvapení?
15.05.2024 Včerejší velmi umírněná reakce americké výnosové křivky na zveřejnění výrobní inflace udržela dolar v defenzivě, přičemž americké měně nepomohl ani šéf Fedu Powell, který poskytl velmi neutrální komentář. Z něj vyplynulo, že J. Powell je stále přesvědčen, že měsíční inflační čísla sestoupí k číslům, která byla pozorována na konci minulého roku (byť jeho jistota v tento scénář je nyní nižší poté, co viděl inflační data za první tři měsíce roku). I proto bude odpoledne zveřejněné dubnové americké inflační číslo všemi velmi ostře sledované. Náš nowcast pro dubnovou americkou inflaci totiž indikuje, že by jádrová meziroční inflace měla díky dalšímu poklesu cen zboží nepatrně zpomalit (konkrétně z 3,8 % na 3,6 %). Trh je sice nastaven obdobně, avšak reakce americké výnosové křivky a eurodolaru může být výrazná, i když odchylka bude jen nepatrná.
EUR/USD a GBP/USD: Plán obchodování pro začátečníky na 4. dubna
04.04.2024 Ve středu byly zveřejněny předběžné údaje o inflaci v eurozóně. Meziroční index spotřebitelských cen vykázal zpomalení z 2,6 % v únoru na 2,4 % v březnu. Během americké seance byla zveřejněna zpráva ADP o zaměstnanosti. V americkém soukromém sektoru přibylo 184 tis. pracovních míst, zatímco analytici předpokládali nárůst o 125 tis. Jerome Powell navíc učinil prohlášení, že Federální rezervní systém má dostatek času na to, aby analyzoval makroekonomické údaje, než rozhodne o případném snížení sazeb. Všechny tyto faktory naznačovaly nevyhnutelné posílení dolaru. Obchodníci však nečekaně začali otevírat na americkém dolaru krátké pozice. Tento výprodej je obtížné vysvětlit, ale můžeme předpokládat, že došlo k rozsáhlému odlivu kapitálu z amerického dolaru do eura. Takové akce mohl provádět pouze omezený počet investičních fondů a bank.
Forex: Šéf Fedu chce větší jistotu ohledně inflačního výhledu
04.04.2024 Nejen včerejší data z USA a EMU, ale i vystoupení centrálních bankéřů přinesly smíšené informace, které však zapadly do trendu posledních dní. V eurozóně zmiňme nižší než očekávanou inflaci a v USA pak vystoupení šéfa Fedu Powella, který opatrně trhům naznačoval, že sázky na relativně brzké snižování sazeb nemusí být správné. Powell konkrétně uvedl, že bude zapotřebí větší jistoty, pokud jde o inflační výhled, aby bylo možné uvažovat o snižování sazeb.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny nadále v potížích
14.03.2024 Dnešní den bude patřit výhradně americkým datům, kdy se dozvíme údaje týkající se jak tamní poptávky, tak nabídky. Poptávkovou stranu reprezentuje vývoj maloobchodních tržeb, které by dle odhadu trhu měly v únoru meziměsíčně vzrůst o 0,8 %. To ukazuje na stále silnou spotřebu domácností, které tak táhnou americké hospodářství vzhůru. Tuto skutečnost potvrzuje i zpřesněný odhad statistiků za poslední čtvrtletí minulého roku, kdy se spotřeba domácností podílela na růstu ekonomiku téměř ze dvou třetin.
Cena Zlata si prošla korekcí, jedná se o příležitost?
22.02.2024 Zveřejněná data o inflaci v minulém týdnu investory do drahých kovů příliš nepotěšila. Data o indexu spotřebitelských cen (CPI) za leden 2024 zveřejněná 13. února ukázala, že inflace se zcela svému 2% cíli v USA po pandemii ještě nepřiblížila. Co to může znamenat pro Zlato? Jedná se o začátek širšího poklesu cen kovu nebo spíš o významnější příležitost?
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Forex: Eurodolar se posunul zpět k 1,1000
15.01.2024 Nižší než očekávaná výrobní inflace v USA v pátek přiživila sázky na březnové snížení sazeb Fedu, což eurodolar posunulo zpět směrem k hranici 1,1000. Vzhledem k tomu, že výsledky prezidentských voleb na Tchaj-wanu nepřinesly žádnou volatilitu tak s ohledem na státní svátek v USA lze očekávat klidnější obchodování. V noci na zítřek bude nicméně zajímavé sledovat reakci trhu na očekávané vítězství bývalého prezidenta Trumpa v republikánských primárkách v Iowě.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Ranní okénko - Celková inflace v USA stoupla, jádrová jen mírně klesla. Co na to Fed?
12.01.2024 Tržby maloobchodních prodejců v ČR se v reálném vyjádření meziročně snižují bez přestání již rok a půl. Hlavním důvodem stále nízké spotřeby domácností je vysoká inflace, kterou nedokázalo kompenzovat tempo růstu nominálních mezd, a tak si zaměstnanci mohou za své peníze koupit méně statků. Zároveň vzhledem k nejistotě ohledně výše plateb za spotřebu energií či dopadů konsolidačního balíčku na rodinné rozpočty zůstávají Češi ostražití a odkládají zbytné nákupy. Očekáváme, že především z těchto důvodů i v listopadu maloobchodní tržby poklesly, a to zhruba o 2 %. Oživení v maloobchodním sektoru přijde v roce 2024 s tím, jak reálné mzdy domácností po více než dvou letech vzrostou.
Ranní okénko - Tento týden vycházejí zápisky ze zasedání Fedu a PMI
20.11.2023 Investoři vyhlížejí relativně poklidný týden, a to alespoň z pohledu přicházejících ekonomických dat. Z globálního pohledu má tento týden potenciál rozhýbat trhy zejména zápis z posledního zasedání Fedu, pro eurozónu budou zajímavá především „měkká data“ vycházející v závěru týdne. Z Česka tento týden dorazí pouze páteční konjukturální průzkum a určité uklidnění by tak mohl zaznamenat i kurz koruny.
Inflační tlaky odeznívají
16.11.2023 „Říjnový vývoj cen výrobců potvrzuje odeznívání inflačních tlaků v české ekonomice. Ceny průmyslových výrobců se meziročně zvýšily pouze o 0,2 %. Jejich meziroční růst již několik měsíců brzdí – v září meziročně stouply o 0,8 %. To je dobrá zpráva, pokud se díváme na další vývoj inflace. Na druhou stranu si musíme uvědomit, že za zmírňováním výrobní inflace stojí i nepříliš pozitivní faktory – klesají objem nových zakázek, a tedy klesající poptávka, která tlačí na ceny výrobců. Český průmysl totiž již několik měsíců dusí upadající domácí i zahraniční poptávka a pokles objemu nových objednávek. V září hodnota nových zakázek meziročně klesla o 5,2 %,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Českou korunu nerozhodila ani včerejší korekce na eurodolaru
16.11.2023 Česká koruna dál lehce zpevnila a nerozhodila ji ani včerejší korekce na eurodolaru. Měnový pár testoval možnosti návratu nad 24,50 EUR/CZK a když nevyšly, otočil se zpět k lehkým ziskům do blízkosti 24,40. Dnešní výrobní inflace (za měsíc říjen) potvrdila, že cenové tlaky průmyslu ustupují do pozadí.
Ranní okénko - Nižší výsledek americké inflace potěšil investory
15.11.2023 Dnešek bude opět ve znamení amerických dat, kdy po včerejším nižším, než očekávaným výsledku inflace, vychází informace o cenách výrobců a maloobchodních tržbách. Případné další překvapení směrem dolů by patrně znamenalo poslední tečku za možností zvýšení sazeb ze strany Fedu. Již včera sázky na případný hike poklesly k 5 %, první snížení sazeb od Fedu pak trh očekává již příští rok v květnu.
Ranní okénko - Český průmysl v problémech, zahraniční obchod opět v plusu. Co dnes maloobchod?
07.11.2023 Dnes dorazí další údaj o tuzemské ekonomice, a to o maloobchodních tržbách. Ty klesají již více než rok v meziročním vyjádření a ani výhled na září není příliš optimistický. Ve druhé polovině roku jsme očekávali oživení v maloobchodním sektoru, ale navzdory klesající inflaci zůstávají domácnosti obezřetné pravděpodobně v souvislosti s přicházející zimní sezónou. Spotřeba domácností tak zatím ani zdaleka nedosahuje předcovidové úrovně, lidé stále výrazně šetří, což se projevuje na nedobrém výkonu tuzemského hospodářství. Na základě naší prognózy očekáváme za měsíc září pokles o 3,2 % a medián trhu naznačuje ještě horší výsledek (-3,7 %).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu opět výrazně poklesnou
20.10.2023 Tento týden uzavřou ceny výrobců v Německu za září. Po výrazném meziročním poklesu v srpnu (-12,6 %) se očekává ještě razantnější pokles (-14,1 %), který by byl vůbec tím největším v historii našeho západního souseda. V meziměsíčním vyjádření je predikován růst o 0,4 %, což je podobné tempo jako v srpnu (0,3 %). Byl by to třetí meziměsíční nárůst v tomto roce, ve zbývajících měsících jsme evidovali deflaci u cen výrobců. Rovněž bude zveřejněna statistika nově zaregistrovaných aut v Evropské unii, což nám přinese dílčí informaci o výkonu ekonomiky. Dosavadní tempo registrací nových aut v tomto roce bylo v meziročním vyjádření dvouciferné i vzhledem k dodavatelským problémům v minulém roce v návaznosti na energetickou krizi, ale i na pandemickou krizi.
Ceny potravin dále klesají
16.10.2023 „Ceny zemědělské produkce meziročně klesají již pátý měsíc v řadě, z toho v září byly meziročně nižší o 13,4 %. Nižší ceny, za které zemědělci prodávají svou produkci, se už projevují i na cenách v obchodech, což pozitivně ovlivňuje i inflaci. Odeznívání potravinové inflace se do značné míry odrazilo i v dalším poklesu tempa růstu spotřebitelských cen, které v září meziročně vzrostly „už jen“ o 6,9 %. Inflace tak osmý měsíc za sebou pokračovala v sestupném trendu a v září byla nejnižší od prosince 2021,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Výrobní ceny zvolňují podle předpokladů, debata o nižších sazbách může začít
16.10.2023 Výrobní ceny v průmyslu v září opět zvolnily, a to na 0,8 % z 1,7 % meziročně. Je to zejména díky nižším cenám v energetice, některým energeticky náročným výrobám (zpracování základních kovů), ale i textilnímu nebo potravinářskému průmyslu. Naopak dynamika inflace ve strojírenství a automotive zůstává stabilní na vyšších úrovních a viditelně rostou ceny rafinovaných ropných produktů a chemických látek. Při porovnání s poslední prognózou ČNB je výrobní inflace v průmyslu lehce nižší (0,8 versus 1 % za Q3) - prognóza se přibližně naplňuje.
Ranní okénko - Tento týden nabídne data o maloobchodu či průmyslové výrobě v USA
16.10.2023 Jediným tuzemským údajem v tomto týdnu bude statistika cen výrobců, kde očekáváme další potvrzení ztlumení inflačních tlaků na straně nabídky. Ani ze světa v tomto týdnu nepřijde velké množství ekonomických dat, ale některé z nich rozhodně stojí za znamenání. V Německu bude zveřejněn nejnovější průzkum ZEW ohledně vnímání současné ekonomické situace a rovněž budoucích očekávání, na konci týdne pak dorazí data o cenách výrobců. Eurostat vydá finální čísla o inflaci a není vyloučeno, že dojde k překvapení, jako tomu bylo naposled. Z USA kromě tradičních týdenních dat o trhu práce dorazí ještě vývoj maloobchodních tržeb a průmyslové výroby.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Překvapí Fed ve středu trhy?
19.09.2023 Ve středu se dozvíme výsledek dvoudenního zasedání americké centrální banky (Fed), která může buď nechat hlavní úrokovou sazbu beze změny na 5,25-5,50 % nebo ji znovu lehce zvýšit o 25 bps. Očekávání jsou nastavena na ponechání úroků na stávající úrovni s doprovodným jestřábím komentářem.
Výrobní ceny v průmyslu odeznívají pomaleji
19.09.2023 Výrobní inflace průmyslu v srpnu skončila nad odhadem trhu i ČNB a překvapivě zrychlila na 1,8 % meziročně (z 1,4 %). Celkový “příběh” o postupném odeznívání výrobních tlaků to ovšem nemění. Překvapení šlo z našeho pohledu do značné míry za rychlejším růstem cen ve farmaceutické výrobě. Meziměsíční momentum také lehce roste ve výrobě počítačů a elektroniky a u kovových výrobků.
Ranní okénko - Mzdově-inflační spirála se nekoná
05.09.2023 Nejdůležitější informací z dnešního dne je statistika cen výrobců v eurozóně. Ty by na rozdíl od spotřebitelských cen měly pokračovat v rychlém poklesu. V meziročním srovnání by se mělo jednat dokonce o nejrychlejší snížení cenové hladiny (o 7,6 %) od finanční krize v roce 2009. Meziměsíčně od začátku roku klesají ceny a v červenci by dle trhu mělo dojít k poklesu o 0,6 %. Zajímavým údajem bude rovněž zjištění inflačních očekávání v eurozóně na horizontu tří let, kdy se zdá, že obyvatelé jednotného evropského měnového prostoru věří, že se ECB podaří dostat inflaci zpět ke svému inflačnímu cíli.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje na další pád rublu
16.08.2023 Dnes bude zveřejněn jediný údaj tohoto týdne, který se týká České republiky, a to ceny průmyslových výrobců. Meziměsíčně očekáváme obdobný pokles jako při předchozím srovnání (-0,3 %), zatímco trh se kloní k mírně nižšímu poklesu (-0,1 %). Růst v meziročním srovnání by podle nás měl znovu zpomalit, tentokrát z 1,9 % na 1,3 % oproti trhu, který předpovídá pokles na 1,5 %. Cenové tlaky na straně nabídky by tak měly dále ustupovat i vzhledem ke zlepšení v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Zároveň firmy rozpouštějí své zásoby, které z důvodu poklesu cen nemá opodstatnění dále držet. Rovněž klesají nebo nerostou tak rychle některé komodity, takže výrobci nepropisují v takové míře zvýšené náklady opětovně do cen svých výstupů.
Forex: Americký dolar na závěr týdne mírně roste
11.08.2023 Americký dolar dnes mírně posiluje. Zpráva o vývoji výrobních cen v USA poslala vzhůru výnosy státních dluhopisů, což podpořilo americkou měnu. Růst však brzdí očekávání, že centrální banka USA (Fed) je blízko konce zvyšování úrokových sazeb.
Ranní okénko - Meziměsíční inflace ukazuje, že boj ještě není u konce
11.08.2023 Během dnešního dne přijdou zajímavější údaje pouze z USA. Nejprve to bude vývoj cen výrobců, kde po červnové stagnaci cen v meziročním i meziměsíčním srovnání dojde k mírnému nárůstu. Meziměsíčně se očekává růst o 0,2 % a meziročně o 0,7 %, což naznačuje další tlumení cenových tlaků na straně nabídky. Co se týká poptávky, tak ta bude vyjádřena pomocí indexu University of Michigan, kterým se měří nálada spotřebitelů a očekává se, že předběžný srpnový výsledek se nebude nijak zásadně lišit od červencového údaje. Nálada by tak měla zůstat optimistická včetně inflačních očekávání v krátkodobém (za 1 rok inflace 3,5 %) i dlouhodobém horizontu (za 5-10 let inflace 3,0 %).
Inflace PPI v EMU klesá rychleji, než se očekávalo! Holubičí komentáře ECB Panetta!
03.08.2023 V anualizovaném vyjádření činí růst PPI -3,4 % (prognóza -3,1 %), dřívější údaje uváděly -1,6 % r/r. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Jestřáb J. Bullard odchází z Fedu
14.07.2023 Nižší výrobní inflace v USA na jedné straně a pokračující jestřábí rétorika ECB (konkrétně ze strany Isabely Schnabel) na straně druhé pomohly eurodolaru k dalším ziskům. Samotnému dolaru pak mohla ublížit i zpráva, že aktuálně největší jestřáb mezi americkými centrálními bankéři - šéf Fedu v St. Louis James Bullard - hodlá v srpnu složit funkci.
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
Ekonomický kalendář: Pod drobnohledem jsou projevy centrálních bankéřů
10.07.2023 Dnešní makrokalendář neoplývá žádnými významnými událostmi. V první části dne již byly zveřejněny údaje o CPI z Číny, které zaostaly za očekáváním. Spotřebitelská inflace klesla na 0,0 % meziročně, zatímco výrobní inflace se snížila na -5,4 % meziročně. Dnes se trhy budou více soustředit na projevy centrálních bankéřů. Máme naplánováno vystoupení několika členů Fedu a také šéfa BoE Baileyho.
Ranní okénko - Fed dnes pravděpodobně nezvýší sazby, představí novou prognózu
14.06.2023 Dnes je o hlavní události dne jasno. Ve večerních hodinách našeho času zasedá americká centrální banka, která kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní i novou prognózu. Očekáváme, že Fed nezvýší sazby, ale jasně trhu naznačí, že nejde o konec, nýbrž o pauzu. Americká centrální banka si tak nechá prostor pro případný červencový hike, o kterém rozhodne na základě přicházejících dat. Pozitivní překvapení pro trh by představoval více holubičí tón předsedy Fedu Powella, který by mohl označit měnovou politiku za dostatečně restriktivní. Rozhýbat trh může i dot-plot, zejména v kontextu Fedem očekávané sazby na konci letošního roku. Minulá prognóza předpokládala vrchol na současné úrovni (5,00-5,25 %), nejnovější aktualizace pravděpodobně přinese posun o jeden hike vzhůru. Větší posun by pro trh představoval negativní scénář.
Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
05.06.2023 Česká ekonomika jako by připomínala známou “princeznu Koloběžku” z pohádky Jana Wericha – ustrojená neustrojená, obutá neobutá, učesaná neučesaná… Na jednu stranu opouští pomalu ale jistě spotřebitelskou recesi a zdá se, že domácnostem se díky napjatému trhu práce a rychlému nominálnímu růstu mezd blýská na lepší časy. Na druhé straně se však stahují nová mračna nad zahraničním obchodem a investicemi - dvěma pozitivními motory českého hospodářství posledních kvartálů.
Výrobní inflace hlásí výraznější šlápnutí na brzdu
18.05.2023 Dynamika výrobních cen zvolnila o něco výrazněji, než jsme předpokládali, když v dubnu poklesly ceny průmyslových výrobců o 1,2 % a meziroční dynamika tak zvolnila z 10,2 % na 6,4 %. Klesají dál relativně výrazně jak ceny energií, tak energeticky náročných výrob. Ceny producentů základních kovů, chemického průmyslu nebo dřevozpracujícího průmyslu dokonce začínají meziročně relativně výrazně klesat, a to je hlavní důvod výraznějšího poklesu výrobní inflace.
Spotřebitelské ceny v Číně v dubnu rostly nejpomaleji za dva roky
11.05.2023 Spotřebitelské ceny v Číně vzrostly v dubnu v meziročním srovnání o 0,1 procenta, což byl nejpomalejší růst od února 2021. Tempo růstu zpomalilo z březnových 0,7 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil čínský statistický úřad. Podle analytiků slabý růst spotřebitelských cen naznačuje, že domácí poptávka zůstává nevýrazná a k oživení druhé největší ekonomiky světa po skončení pandemie nemoci covid-19 bude možná zapotřebí více stimulů.
Forex: Koruna zůstává u 23,40 EUR/CZK
20.04.2023 Stabilita eurodolaru dává koruně jen minimum impulsů k posunu jedním či druhým směrem a česká měna tak zůstává nadále přikována k úrovni 23,40 EUR/CZK. Z letargie korunu nevytrhl ani včerejší výsledek výrobní inflace. V průmyslu její meziroční dynamika dle očekávání zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %), což ale není z pohledu ČNB zásadní překvapení. Tím však mohou být informace o relativně rychlém růstu mezd v částech tuzemské ekonomiky (např. automotive). Nevylučujeme proto, že se na květnovém zasedání povede relativně vážná debata o možnosti dalšího zvýšení sazeb.
Výrobní inflace zvolňuje v energeticky náročných odvětvích
19.04.2023 Meziroční dynamika výrobních cen v průmyslu podle očekávání v březnu dál zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %). Dál zlevňuje především produkce energeticky náročných výrob v čele se zpracovateli kovů a chemickým průmyslem. Na druhé straně ale meziměsíční pokles zaznamenala v březnu i většina ostatních kategorií a meziroční dynamika proto klesala i v páteřních oblastech průmyslu jako automotive a strojírenství.
Forex: Koruna vyhlíží výsledek výrobní inflace
19.04.2023 Koruna se nadále obchoduje v pásmu 23,30-23,40 EUR/CZK a zatím vyčkává na další impulsy. Včerejší komentář viceguvernérky Evy Zamrazilové zůstal v zásadě bez odezvy, jelikož nezaznělo nic moc nového. Zamrazilová zopakovala, že snižování sazeb není na stole, dokud nebude inflace jednociferná a zároveň nebude jasně mířit do koridoru 1-3 %. Dnes bude korunový trh sledovat výsledek březnové výrobní inflace, což bude jedno z posledních důležitějších čísel před květnovým zasedáním ČNB. Předpokládáme další zvolnění výrobních cen v průmyslu, které by mělo potvrdit převahu desinflační tlaků v celé ekonomice.
Apple vstupuje do arény
18.04.2023 Soutěž o vklady na americkém trhu přiostřuje poté, co do arén vstoupila technologická společnost Apple. Její spořící účet nabízí úrok 4,15 %, což je výrazně více než průměrný úrok nabízený na dolarových účtech americkými bankami (podle FDIC 0,37 %) a podle Financial Times překonává i velkou část konkurenčních produktů na trhu.
Forex: Eurodolar směřuje na sever
14.04.2023 Kombinace nízké americké výrobní inflace a jestřábí ECB nemohla udělat s eurodolarem nic jiného, než jej poslat výrazně nad hranici 1,1000. Dodejme, že týdenní údaje o žádostech o podporu v USA se také pomalu, ale jistě tlačí vzhůru, což dolaru rovněž nepřidalo. Dnes odpoledne trhy čekají na další zajímavá data z USA - konkrétně maloobchodní tržby a průmyslová výroba za březen. Oba údaje pomohou zpřesnit odhad růstu HDP v prvním čtvrtletí (kde náš nowcast ukazuje růst na úrovni 1,5 %).
Forex: Eurodolar krátkodobě nad 1,1000
13.04.2023 Celková americká inflace za měsíc březen byla o něco slabší, než se čekalo, což dalo eurodolaru záminku dostat se krátkodobě nad magickou hranici 1,1000. Nicméně trh nakonec korigoval svoje očekávání ohledně květnového zvýšení sazeb Fedu jen relativně málo. K tomu přispěly dva faktory: 1. jádrová inflace na meziměsíční bázi zůstala stále vysoko (0,4 % meziměsíčně implikuje roční inflaci okolo 4 %); 2. následné čerstvé komentáře z Fedu (nikoliv zápis z FOMC) vyzněly tak, že květnové zvýšení je ve hře. Eurodolar se tak snadno přes 1,1000 nepřehoupne - ledaže by přišla další velmi proti-inflační data (třeba dnešní výrobní inflace či data z trhu práce?).
Ranní okénko - Data ze Spojených států s trhem příliš nezahýbala
13.04.2023 Hned po ránu dorazí z tuzemské ekonomiky informace o březnovém růstu cen, kdy proti únoru by se mělo dostavit snížení jak meziměsíční, tak meziroční míry inflace. Včera již přišly výsledky ze Spojených států, které se příliš neodchýlily od odhadu analytiků a meziroční inflace nakonec dosáhla rovných 5,0 %. Ve večerních hodinách pak dorazil zápis z posledního zasedání Fedu, který ukázal, že na jednu stranu setrvávají obavy ohledně příliš pomalého tempa desinflace, na druhou stranu je ale další zpřísňování měnových podmínek omezeno problémy v bankovním sektoru. Ohledně květnového rozhodnutí žádná výraznější nápověda nepřišla a trh i nadále předpokládá, se zhruba 2/3 pravděpodobností, 25bb hike.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Ranní okénko - Dnes dorazí první výsledky únorové inflace
28.02.2023 Za několik minut vychází v Česku lednová statistika cen u průmyslových výrobců. Díky vysoké srovnávací základně by meziroční hodnota měla poklesnout z prosincových 20 % do oblasti pod 15 %, a to navzdory pravděpodobnému meziměsíčnímu růstu, který přijde po dvou měsících poklesů. Globální trh ale budou více zajímat první únorová čísla ohledně inflace v některých státech eurozóny. Před pár minutami dorazil výsledek z Francie, který dopadl mírně nad očekáváními, v nejbližších minutách pak přijdou čísla ze Španělska. Dohromady určí pravděpodobný směr i pro zbytek zemí platících eurem. Případná překvapení a s tím spojené pohyby na trzích si tak eurozóna odbude již dnes, i když výsledek za celé území dorazí až ve čtvrtek. Z USA dnes přijde informace ohledně spotřebitelské důvěry, se zpožděním dorazí i prosincový údaj z nemovitostního trhu. Ten patrně ukáže, že ceny ve Spojených státech klesají již šestý měsíc v řadě.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
Mírná ztráta posunula index S&P 500 pod důležitou rezistenci
19.02.2023 Index S&P 500 si po pátečním poklesu o 0,28 % připsal stejně mírnou ztrátu i z celý týden. Spotřebitelská i výrobní inflace byly vyšší, než se čekalo, a tak opět převážily obavy z delšího období (ještě mírně) vyšších sazeb.
Forex: Přehřívá se ekonomika USA?
17.02.2023 Další americká data => další důkaz toho, že americká ekonomika není na pokraji recese, ale že se masivně přehřívá. Tentokrát to byla výrobní inflace za měsíc leden, která zejména v jádrové složce nepříjemně zrychlila, což bude značit, že inflační tlaky ve Fedem sledovaném inflačním sektoru (služby očištěné o bydlení) nebudou polevovat, ale zesilovat.
Ranní okénko - Od Fedu se čekají další tři hiky, objevují se i sázky na 50bb v březnu
16.02.2023 Dnes hlavní informace poputují opět zejména z americké ekonomiky, kde odpoledne vyjde statistika cen ve výrobě. Očekáván je další pokles meziroční míry, ostře sledován pak bude výsledek v sektoru služeb. Půjde o poslední důležitý výsledek tohoto týdne, který může ovlivnit další směr měnové politiky Fedu. Úterní inflace spolu s včerejším silnějším výsledkem maloobchodních tržeb utvrdila trh v tom, že americká centrální banka bude patrně přísnější, než se původně očekávalo. Současné nacenění odpovídá téměř 3 dalším 25bb hikům na zasedáních v březnu, květnu a červnu. Zhruba 10% šanci pak současné ceny dávají opětovnému zrychlení tempa hikování na březnovém zasedání, a tedy zvýšení o 50bb.
Forex: Silný americký maloobchod pomohl dolaru
16.02.2023 Extrémně silné maloobchodní tržby v USA za měsíc leden dodaly dolaru další záminku k posílení s tím, jak se americké úrokové sazby pohnuly vzhůru. Eurodolar se následně stabilizoval kolem hodnoty 1,0700, když prezidentka ECB Ch. Lagardeová potvrdila záměr zvýšit v březnu úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Dnes jsou ve hře další zajímavá americká čísla - výrobní inflace a index podnikatelské nálady od Philly Fedu. Kromě toho večer vystoupí i jestřáb uvnitř americké centrální banky - J. Bullard.
Ranní okénko - Zápisky Fedu nepřekvapily, koruna posílila pod 24 EUR/CZK
05.01.2023 Dnes kalendář pokračuje zejména čísly ze Spojených států, kde vychází report ohledně nově vytvořených pracovních míst od agentury ADP. Doplní ho pak klasické týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo statistika z listopadového zahraničního obchodu. Mimo USA může být s ohledem na příští týden zajímavá i inflace v Polsku, kde je očekáváno jen kosmetické snížení meziroční míry z listopadových 17,4 % na 17,5 %.
Rozbřesk: Výrobní ceny v průmyslu zvolňují, ČNB tento týden ponechá sazby beze změny
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci. A pro konečné spotřebitele je bezesporu znepokojující opětovné zrychlení dynamiky výrobních cen v zemědělství (na 29,9 % z 27,1 %).
Výrobní ceny v průmyslu zvolňují
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci.
Přichází vražedný týden
13.12.2022 Před Vánoci je potřeba zveřejnit všechny dostupné statistiky a rozhodnout o nastavení úrokových sazeb, aby o svátcích mohl na finančních trzích panovat klid. O to větší jízda plná volatility to bude tento týden.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Forex: Koruna i nadále pod intervenční hladinou ČNB
18.11.2022 Výrobní inflace za říjen dopadla ve středu v podstatě tak, jak trhy očekávaly, a na koruně se tak žádná větší akce neodehrála. Prim hraje i nadále úleva na trzích, kterou přinesla hlavně nižší inflace v USA. Dnešek je bez významnějších událostí, které tak přijdou až příští týden. Hned v pondělí to bude německá výrobní inflace a ve středu pak indikátory PMI v průmyslu za listopad (relevantní opět bude zejména Německo).
Ceny průmyslových výrobců zvolňují díky elektřině
16.11.2022 Ceny průmyslových výrobců v říjnu zvolnily - meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziroční dynamika tak zpomalila na 24,1 % (v září 25,8 %). Hlavním důvodem byl pokles cen elektřiny v důsledku odpuštění poplatku za obnovitelné zdroje od října 2022. Na rozdíl od spotřebitelské inflace nehraje ve výrobních cenách elektřiny žádnou roli dočasný efekt energetického úsporného tarifu, a tak ceny elektřiny meziměsíčně zlevnily pouze o 3,9 % (v rámci CPI to bylo o více než 53 %).
Ceny výrobců rostly mírnějším tempem
16.11.2022 V říjnu ceny průmyslových výrobců rostly o 0,6 %, a po sérii překvapení tak výsledek dopadl zhruba v souladu s očekáváními. Proti výsledku ze září (+1,2 %) tak meziměsíční dynamika zpomalila, kleslo i meziroční tempo z 25,8 % na 24,1 %.
Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
Forex: Nižší americká výrobní inflace tlačí výnosy dolů
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982. Hlavním důvodem pro optimismus na trzích byla nižší výrobní inflace za říjen, která následovala po nižší spotřebitelské inflaci.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK
16.11.2022 Nálada na české koruně zůstává relativně pozitivní a česká měna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK. Hlavním důvodem jsou nižší říjnová inflační čísla, která tlačí dolů americké výnosy a oslabují dolar. Zatím zůstáváme relativně skeptičtí k tomu, že by tento optimismus mohl na trzích vydržet delší dobu (trvale). Dnes bude hlavním domácím číslem výrobní inflace.
Forex: Eurodolar se posunul nad 1,0400
16.11.2022 Velmi nízká výrobní inflace v USA za říjen přivodila ještě hlubší propad amerických úrokových sazeb, takže se eurodolar krátkodobě posunul nad úroveň 1,0400. Zde se však měnový pár neudržel - mimo jiné i proto, že dolarové sazby se před dnešním zveřejněním amerických maloobchodních tržeb (za měsíc říjen) posunuly výše.
Ranní okénko - Americké ceny výrobců potvrdily dobrý výsledek inflace
16.11.2022 Dnes z Česka dorazí čísla ohledně vývoje cen ve výrobě, kde očekáváme přibrzdění růstu a relativně významný pokles meziročního tempa. Z americké ekonomiky pak dorazí další reálná data v čele s maloobchodními tržbami a průmyslem. Po nižší než očekávané spotřebitelské inflaci a po lepších včerejších číslech ohledně výrobní inflace trhy doufají, že dobré zprávy završí slabší maloobchodní tržby.
Ranní okénko - Dnes bude trh vyhlížet čísla důležitá především pro Fed
15.11.2022 Nejzásadnější dnešní informaci budou představovat odpoledne zveřejňované ceny amerických výrobců. Trh očekává udržení meziměsíčního tempa na stejné úrovni jako v září, a tedy velmi mírný pokles meziroční dynamiky. Sledovat se bude každá desetina a trh doufá v nižší výsledek, tak jako se dočkal u spotřebitelské inflace. Potvrdilo by to totiž očekávání, že by Fed mohl zmírnit své tempo zvyšování sazeb a případně i dříve se zvyšováním skončit.
Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě
14.11.2022 Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň.
PMI: čekání na světlo na konci tunelu
24.10.2022 Na konci měsíce se ekonomika měří pomocí indikátorů důvěry PMI. Tento ukazatel se v Evropě již několik měsíců pohybuje v červených číslech. Od července se celkový index aktivity S&P Global EMU PMI pohybuje pod hranicí 50, která označuje hranici mezi růstem a poklesem.
Další zrychlení inflace je pro USD býčí. Vyšší CPI by mohl způsobit pokles EUR/USD a růst USD/CAD
13.10.2022 Federální rezervní systém je věrný agresivnímu zpřísňování měnové politiky navzdory ochlazení na trhu práce a zpomalení ekonomického růstu USA.
Ranní okénko - Překvapí americká inflace trhy a Fed
13.10.2022 Vrcholem dnešního dne a ve výsledku i celého tohoto týdne je zářijová americká inflace. Po včerejším mírném překvapení u výrobní inflace ve směru vzhůru investoři doufají, že spotřebitelská inflace dopadne lépe a nedá tak Fedu další impuls pro razantnější zvyšování sazeb. Aktuálně je trh takřka kompletně smířen s tím, že na listopadovém meetingu sazby porostou o 75bb, vrchol pak bude dosažen zhruba na úrovni 4,5-4,75 %.
Rozbřesk: Britské penzijní dny mají podle guvernéra Bank of England čas do pátku
12.10.2022 Trhy opět zmítá nervozita spojená s výrazným napětím na britském trhu s dluhopisy. I proto musela Bank of England během včerejší seance na trhu intenzivně intervenovat. Výrazně expanzivní rozpočet předložený britskou premiérkou Liz Trussovou po tlaku vlastních poslanců sice prošel určitými změnami, zatím však jen kosmetickými (ústup od plánu zrušit daňové pásmo pro nejvyšší příjmové skupiny).
Forex: Dolar zůstává silný
12.10.2022 Dolar zůstává silný a to mimo jiné i díky problémům v Evropě - konkrétně pak především ve Velké Británii. Dnes by kromě libry a britských vládních dluhopisů měl eurodolar sledovat i americké události - zejména pak výsledek výrobní inflace za září a zápis z posledního jednání FOMC, kdy Fed zvýšil sazby o 75 bazických bodů (a měl by být velmi jestřábí).
EUR/HUF: Je forint už příliš slabý?
10.10.2022 Maďarský forint má na forexu jednu z nejhorších letošních bilancí. Měnový pár EUR/HUF vzrostl v tomto roce o 15 %, USD/HUF pak díky velmi silnému americkému dolaru vystoupal dokonce o 35 %. Maďarská centrální banka se snaží propad své měny krotit a reagovala zvýšením úrokových sazeb na 13 %. Je tedy nyní okamžik k nákupu zlevněného maďarského forintu?
Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta
04.10.2022 Meziroční tempo růstu výrobních cen v eurozóně v srpnu zrychlilo a výrobní inflace vystoupila z červencových 38 procent na rekordních 43,3 procenta. Oznámil to dnes evropský statistický úřad Eurostat. V celé Evropské unii se výrobní ceny meziročně zvýšily o 43 procent po červencovém nárůstu o 37,9 procenta. Ceny i nadále tlačí vzhůru zejména růst nákladů na energie.
Inflace v Německu v září vystoupila na deset procent ze srpnových 7,9 procenta
29.09.2022 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu v září zrychlilo na deset procent ze srpnové hodnoty 7,9 procenta. Výrazně vzrostly ceny energií a potravin, vyplývá z prvního rychlého odhadu, který dnes zveřejnil spolkový statistický úřad Destatis. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny vzrostly o 1,9 procenta. Inflace v Německu je tak nejvyšší zhruba za 70 let.
Forex: Putin vyhlásil částečnou mobilizaci
21.09.2022 Relativně klidný včerejší obchodní den začal pěkně zostra, když nejprve byla v Německu zveřejněna výrobní inflace, která vyskočila na neuvěřitelných 45,8 % meziročně (resp. 7,9 % meziměsíčně). Německá inflace tak bude ve 4. čtvrtletí dvouciferná, o tom není pochyb, stejně jako o odhodlání centrálních bank na Západě bojovat s inflací. Včera dopoledne totiž švédská Riksbank zvedla neočekávaně oficiální úrokové sazby z 0,75 % na 1,75 %. Zdůvodnění bylo přitom prosté a jednoduché - inflace je příliš vysoká a eroduje kupní sílu obyvatelstva.
Rozbřesk: Jay chce být jako Paul, aneb čeká nás návrat do osmdesátek?
21.09.2022 Měl to být týden zcela ve stínu dnešního zasedání Fedu. Nicméně již včerejší překvapivé rozhodnutí švédské centrální banky zvýšit sazby o 100 bazických bodů upozornilo na to, že to nebude jen Fed, ale celá plejáda měnových autorit Západu, která tento týden vytasí jestřábí drápy proti inflaci. Připomeňme, že ve čtvrtek rovněž zasedá nejen vedení Bank of England, ale i švýcarská a norská centrální banka. Ve všech třech případech se očekává zvýšení hlavních úrokových sazeb o 50 - 75 bazických bodů, ale pokud ve čtvrtek padne další stovka, tak už to takové překvapení nebude.
Evropa neudržela úvodní zisky, převažuje vyčkávání
20.09.2022 Po včerejší zelené seanci na Wall Street si také Evropa vzala inspiraci a otevřela do plusu. Zisky však nevydržely a následuje posun lehce do červeného. Podle očekávání jsme před rozhodnutím Fedu přešli k opatrnému obchodování beze směru. Trhy se momentálně nemají o co opřít a těžko hledají motivaci k větším akcím.
Forex: Koruna si připsala drobné zisky
15.09.2022 Koruna si včera na frontě s eurem připsala drobné zisky a podívala se zpět pod 24,50 EUR/CZK. Tuzemský makro kalendář je ve zbytku týdne relativně prázdný (s výjimkou zítřejší výrobní inflace) a tak bude koruna vystavena spíše zahraničním vlivům, především rostoucím sázkám na agresivní růst úrokových sazeb ve Spojených státech (75-100 bps).
Ranní okénko - Trh očekává, že Fed zvýší sazby až ke 4,5 %
15.09.2022 Dnes dorazí jedny z posledních důležitých amerických čísel, které mohou vstupovat do rozhodování Fedu ohledně zvýšení sazeb na rychle blížícím se zářijovém zasedání (středa 21.9.). Kromě některých předstihových ukazatelů dorazí i tvrdá data ohledně srpnových maloobchodních tržeb, nebo průmyslové produkce. V obou případech trh sází na meziměsíční stagnaci. Zvlášť u maloobchodu by překvapení směrem nahoru jen přiživilo rychlé přeceňování ohledně dalšího postupu Fedu.
Rozbřesk: Komise navrhuje cenový strop pro neplynové zdroje
15.09.2022 Evropská komise včera představila sérii opatření, která mají na celoevropské úrovni pomoci v boji s energetickou krizí. Vedle návrhu na snížení spotřeby elektřiny o desetinu počítá Komise s cenovým stropem pro zisky neplynových výrobců elektřiny (tzv. infra-marginální zdroje) na úrovni 180 EUR/MWh. Příjmy nad tuto hranici budou vybírány členskými státy (odhadem až 140 mld. EUR) a společně s novou daní z nadměrných zisků fosilních producentů by měly sloužit jako zdroj kompenzačních programů pro ohrožené domácnosti a firmy.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
19.08.2022 1) Bitcoin se dnes prudce propadl na třítýdenní minimum, klesl pod 21.500 USD (přes 525.000 Kč). Později část ztrát smazal. Důvod poklesu bitcoinu a dalších kryptoměn na počátku evropského obchodování není bezprostředně jasný, napsala agentura Reuters.
Výrobní ceny v Německu v červenci vzrostly o rekordních 37,2 procenta
19.08.2022 Výrobní ceny v Německu v červenci meziročně vzrostly o rekordních 37,2 procenta. Ve své zprávě to dnes uvedl německý statistický úřad. Za dalším silným růstem výrobní inflace, která se později zpravidla promítá i do cen pro spotřebitele, jsou vyšší náklady a slábnoucí ekonomický růst kvůli válce na Ukrajině, uvedla agentura Reuters.
Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
12.08.2022 Česká republika byla dlouhou dobu učebnicovým příkladem ekonomiky s minimálními makroekonomickými nerovnováhami. Inflace oscilovala okolo dvouprocentního cíle a centrální bankéře trápily spíše příliš slabé cenové tlaky. Rovněž vnější bilance byla stabilizovaná díky solidnímu přebytku obchodní bilance, přičemž mírný deficit běžného účtu byl primárně způsoben odlivem dividend do zahraničí. Konečně i veřejný sektor jako celek hospodařil vyrovnaně nebo dokonce v lehkém přebytku, což umožnilo snižovat už tak relativně nízký dluh v poměru k HDP. Slovy oblíbené písně však platí: „nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo“.
Forex: Americká výrobní inflace nečekaně klesla
12.08.2022 Další překvapivě nízká inflační data z USA - tentokrát v podobě nečekaného meziměsíčního poklesu výrobní inflace (v červenci) - již nedokázala zásadněji pohnout dolarovými sazbami a tudíž i eurodolarem. Dnes bude trh vyhlížet údaje o dlouhodobých očekávání amerických domácností (od University Michigan). Jejich další pokles by dolaru neprospěl.
Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
11.08.2022 Cenová hladina se v USA v červenci nezměnila, což je po dlouhé době dobrá inflační zpráva. Celková meziroční inflace tak v Americe zpomalila z červnových 9,1 % na 8,5 % a podle všeho to vypadá, že v tomto cyklu bylo v největší ekonomice světa konečně dosaženo inflačního vrcholu. Můžeme tedy spolu s Fedem slavit?
Forex: Koruna ubrala zisky
18.07.2022 V pátek koruna sice měla tendenci lehce oslabovat, nicméně poměrně rychle se vrátila pod hranici EUR/CZK 24,50. Stále platí, že prostor pro ztráty koruny je omezen intervencemi ČNB. Z tohoto pohledu relevantní jsou rozhovory se dvěma členy bankovní rady, Tomášem Holubem a Oldřichem Dědkem. Úplně zásadní novinky nezazněly, neboť postoje obou dvou jsou dlouhodobě známy (první zmíněný je pro přísnější měnovou politiku, druhý pro růst sazeb nehlasuje) a oba pánové jsou v nich konzistentní a zřejmě budou i na dalších zasedáních.
Rozbřesk: Nabitý čtvrtek: ECB, japonská centrální banka a restart (?) Nordstreamu
18.07.2022 Americké maloobchodní tržby a lepší výsledky podnikatelské nálady newyorského Fedu sice v pátek pomohly trhům zlepšit náladu, na druhou stranu však zapůsobila čísla z Číny. HDP ve druhém čtvrtletí, které bylo poznamenáno mimo jiné na čínské poměry i slušnou vlnou COVIDu (která si vzhledem k politice nulového COVIDu vyžádala i ekonomické oběti), zklamalo. S razantním oživením se, zdá se, navíc úplně nedá počítat. Chmury tak opět hezky ilustroval vývoj cen mědi, která se v pátek obchodovala i pod 7000 USD/t (tříměsíční LME kontrakt), tedy nejníže od listopadu 2020.
Akciové trhy v sevření chmurné nálady, eurodolar pod 1
14.07.2022 Americkým i evropským akciím se nepodařilo vymanit se ze sevření chmurné nálady. K původním obavám z inflace se odpoledne přidala i o něco horší čísla výrobní inflace i počtu nezaměstnaných, než se očekávalo. Po zveřejněných výsledcích klesají i akcie bank JPMorgan a Morgan Stanley, které tradičně zahajují výsledkovou sezónu.
Průmysl překvapil pozitivním výsledkem
07.07.2022 Tuzemská průmyslová produkce rostla v květnu meziročně o 6,3 %, po očištění o pracovní den bylo tempo o něco pomalejší, stále ale překvapivě silné. Proti loňsku kalendářně očištěná produkce vzrostla o 3,3 %. Konečně výsledek netáhla dolů automobilová výroba, která se naopak významně podílela na celkovém skóre. Růst přišel napříč sektory, na datech je ale znát, že stagnačnímu trendu se český průmysl jen těžko ubrání. Horší výsledek do dalších měsíců predikují i předstihové ukazatele, mj. červnový výsledek PMI. Meziměsíčně proti dubnu byla průmyslová produkce vyšší o 2,4 %.
Rozbřesk: Co může přinést obměna bankovní rady koruně a sazbám?
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Forex: Eurodolar startuje z 1,0600
23.05.2022 Eurodolar startuje nový týden z pozic v blízkosti 1,0600, když delší americké sazby jsou pod tlakem strachu z recese. Naopak euro může těžit z náznaků možné deeskalace na Ukrajině (viz návrh italského premiéra Draghiho na příměří). Týden začne pohledem na německá data - konkrétně index Ifo. Index předznamená, jak by mohly dopadnout zítra indexy PMI, rizikem je lehké zhoršení v kontextu lockdownů v Číně a pokračujících cenových tlaků (viz německá výrobní inflace na 33 %).
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
20.05.2022 1) Většina bankovní rady se na mimořádném zasedání ve čtvrtek 12. května shodovala, že včasný zásah ČNB na forexovém trhu je potřeba pro vyslání signálu, že banka je připravena i nadále využívat pro snížení inflace ke dvěma procentům všechny své nástroje. Oslabení kurzu koruny v předchozích dnech neadekvátně uvolňovalo podmínky měnové politiky, což je při vysoké a dále rostoucí inflace a hrozby ztráty inflačních očekávání nežádoucí. Vyplývá to ze záznamu z mimořádného jednání bankovní rady ČNB ve čtvrtek 12. května, na kterém rada rozhodla zahájit intervence na forexovém trhu.
Výrobní ceny v Německu vzrostly kvůli drahé energii o rekordních 33,5 procenta
20.05.2022 Výrobní ceny v Německu v dubnu meziročně vzrostly o rekordních 33,5 procenta. Ve své zprávě to dnes uvedl německý statistický úřad. Za dalším silným růstem výrobní inflace, která se později zpravidla promítá i do cen pro spotřebitele, jsou dražší energie. K jejich růstu výrazně přispívá i válka na Ukrajině.
BREAKING: USD mírně slabší po datech PPI
12.05.2022 Počet Američanů, kteří žádali o dávky v nezaměstnanosti, byl v týdnu končícím 7. května 0,203 milionu ve srovnání s 0,200 milionu v předchozím týdnu. Dnešní hodnota byla nad očekáváním trhu 0,195 milionu.
Eurodolar proráží 1,05 a akcie padají při další vlně výprodejů rizika
12.05.2022 Evropské akciové trhy po včerejší inflaci z USA nakonec zamířily nahoru, ale dnešek z tohoto pohybu dělá jen další pomíjivý výkyv. Hlavní indexy dopoledne padají většinou o více než 2 procenta a v záporu se obchodují také americké futures, které výrazně klesly už včera.
Ranní okénko - Americká inflace zpomalila, koruna dál oslabuje
12.05.2022 Dnes budou z důležitějších dat zveřejňovány jen ceny amerických výrobců. Navážou tak na včera odhalenou dubnovou inflaci. Její meziroční tempo sice mírně zvolnilo, výsledek je ale plný rozpaků. Asi nejvíce trhy postrašila jádrová inflace, která meziměsíčně nabrala na tempu a rozhodně nepřinesla kýžené potvrzení, že Fed na 100 % zavrhne 75bb hike. Včerejší jmenování Aleše Michla guvernérem naopak zavrhlo spekulace trhu o možné změně na poslední chvíli a koruna tak skokově znovu oslabila.
Meziroční růst české ekonomiky v 1. čtvrtletí podle odhadů zrychlil
27.04.2022 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí meziročně stoupla podle odhadů analytiků, které ČTK oslovila, v průměru o 4,3 procenta. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím ekonomové odhadují růst na 0,3 procenta. Poměrně dobrý meziroční růst ekonomiky je podle analytiků dán především srovnávací základnou, ve stejném období loni ekonomika klesla. Celkově se ekonomika ve čtvrtletí potýkala s vysokou inflací a přetrvávajícími problémy v dodavatelských řetězcích. Válka na Ukrajině se ve vývoji hrubého domácího produktu (HDP) projeví negativně až od druhého čtvrtletí, dodali ekonomové.
Výrobní inflace vystoupala vzhůru
20.04.2022 Výrobní inflace v březnu vzrostla na 24,7 % meziročně oproti 21,3 % v únoru. Trhy očekávaly růst 23,3 % meziročně.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Výnosy dluhopisů | Uvolněné měnové politiky | Opětovný pokles | Dlouhé pozice | Analytický tým FXstreet.cz | Války | Vývoj | DAX | Češi | Data z trhu práce | Panevropský index | Pesimismus | Korunový trh | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | EUR | Volatilní | ENEL | Bundesbank | Plán obchodování EUR/USD | Pumpování likvidity | Vít Hradil | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Robert Kaplan | Stoxx | Take Profit | PEPP | Vývoj ceny zlata | PMI v eurozóně | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Inflace v září | Evropské centrální banky | Nikl | Ruská centrální banka | Více peněz | Pozitivní nálada | EUR/JPY | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Analytici Next Finance | Volební rok v USA | Trh práce | Americký akciový trh | Evropská komise | Pro investory | Investice | US Bancorp | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | MACD | Potenciál | Support | Chování | Autozone | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Globální vývoj | Brent | Ceny producentů | Škoda Auto | Jak číst grafy | ADP report | Dnešní napadení Ukrajiny | Ifo | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Akcie společnosti Alibaba | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | PMI ve službách v eurozóně | Rekord | Raiffeisenbank | Znovuotevření čínské ekonomiky | Maloobchodní tržby v Číně | Evropské měny | Výrobní sektor | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Creditas | Devon Energy | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | IHS | Uvolňování měnové politiky | Rozpočtová politika | Český statistický úřad | Impuls | Posílení | EUR/USD | Na burze | GBP | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Strach | Český průmysl | Vývoj dolarového indexu | Penzijní fondy | Obchodování na burzách | Akcie Alibaba Group | Akcie společnosti | Základní pravidla obchodování | Tuzemské hospodářství | Pokles kurzu | CSI 300 | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Maloobchodní tržby | Medvědí výhled | Obchodování GBP/USD | Zpřesněné údaje | Výkon průmyslu | Asijské akcie | Delta | Hospodaření | Šéf Fedu | Ekonomika USA | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Technické rezistence | Index DOW | Vklady | Základní pravidla | Zasedání centrálních bank | CAC 40 | AEX | Cenové tlaky | Prodeje aut | Americké ekonomiky | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký maloobchod | Globální ekonomiky | Středoevropské měny | Očekávání ČNB | Plány | Chemický průmysl | JPY | Krátká pozice | Spotřebitelské inflace | Instituty | Odhad HDP | Inflační překvapení | Streamovací služby | Pandemie COVID | Ekonomický sentiment | TerraUSD | Projekce | Růst měnového páru | Peníze | Rezistence | Maďarsko | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Boj s inflací | Francie | Americký dolar dnes | Průmyslové zakázky | ENEL SpA | Title Transfer Facility | Meziroční růst cen | Nestlé | Tempo zdražování | Americké centrální banky | Patria Online | Medvědí trh | Nasdaq Composite | Prognóza | FTSE 100 | Pozitivní zprávy | Histogram | Český běžný účet | ALUMINIUM | Výsledek inflace | Zvýšení úrokové sazby ČNB | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Energetické úspory | Next Finance | Nikkei | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | CISCO | Ropa WTI | Výkon | Lockheed Martin | Data z amerického trhu práce | Růst britské ekonomiky | Bankovní rada ČNB | Data z tuzemské ekonomiky | Brexit | Varianta koronaviru | ZEW index | Zvýšené riziko | S&P Global | Přebytek obchodní bilance | Dolar dnes | Zhoršování situace | EURUSD | Burzy | USD/EUR | USD/BRL | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ceny elektřiny | Komoditní trh | Nastavení úrokových sazeb | Odliv kapitálu | Výrobní index ISM | Proražení | Snižování nákupu aktiv | Cenový růst | Posílení koruny | Export | Vyšší zhodnocení | Louisiana | Výnos desetiletého dluhopisu | Futures | Průzkum | Šok | Zisky české měny | Ceny ve výrobě | Zpřísňování měnové politiky | Hodnocení současné situace | Unie | Představitelé Fedu | Regulace | Kofola | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Vývoj indexu volatility VIX | Zpráva | Management | Inflační spirála | Slabé akcie | Akcie v Evropě | Tovární objednávky | Hyundai | Daňové škrty | UniCredit Bank | Zasedání FOMC | Kapitál | Rostoucí ceny energií | Tencent | Ceny ropy | Oživení trhu | Zpomalení ekonomického růstu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Depozitní sazby | Vnímání rizika | Měnový pár EUR/USD | Snížení DPH | Nervozita | Cenová maxima | Šíření nemoci | Nadšení | BREAKING | Index STOXX Europe | JDE | Cenové pohyby | Výrobní ceny | Nejsilnější růst | Tržní reakce | Bydlení | Zpřesněný odhad | Lepší výsledky | EUR/CZK | Zájem investorů | Makrodata | Cena ropy brent | Investoři | Včerejší obchodování | Disney | Listopadová inflace | Nordstream | Koruna | Nejistoty | Nejnovější výsledky | Slovenská ekonomika | Sázka | Negativní sentiment | Investiční | Konec roku | Reálné mzdy | Nové mutace | Inflační čísla | Datový kalendář | Index PPI | Důvěra investorů | Inflace v Polsku | Obchodní plán | Nárůst ceny | Česká republika | Snižování sazeb | Zisk | Budoucnost | Komoditní měny | Hlavní úroková sazba | Vyšší hodnoty | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Spotřebitelské inflace v Maďarsku | Forward guidance | Obchodní války | Očekávání analytiků | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | Kurzy měn | Makrokalendář | Sestupný trend | České koruny | xStation | Title Transfer Facility (TTF) | Analýzy | Doporučení | TTF | Zasedání Evropské centrální banky | Propad | Bitcoin | Německý DAX | Hlavní události | Den D | Patria | Aktuální kurzy | Obchodování s dluhopisy | Plyn | UnitedHealth Group | Evropský statistický úřad Eurostat | Úrok | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | Evropské akcie | Měnový trh | Aktuální prognózy | Nvidia Corp | Rizikové měny | Inflace v eurozóně | Report ADP | Aktuální kurz eur | Akcie společnosti Walt Disney | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Obchodování | Americká centrální banka | Svátek v USA | Meta | Pokles ceny | Spotřebitelská nálada v USA | Nákupy dluhopisů | Disney+ | IBEX 35 | Průmyslové komodity | Nemovitosti | ZEW | Pandemie COVID 19 | Americké úrokové sazby | Zasedání OPEC | Fungování trhů | Covid | Eurostat | Prezident | Finanční krize | Deflace | Svíčkový graf | TLTRO III | Dubnová čísla | Růst inflace | Turecká lira | JPM | Praha | 3M | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Odliv vkladů | Dnešní data | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Podíl nezaměstnaných | FXstreet.cz | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Support a rezistence | Inflace v Česku | MWh | Růst výnosů | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Bank of America | TIM | Silný dolar | Klesající trend | Nejistota | Finská společnost | Ceny zboží | Schlumberger | OPEC+ | Pandemie nemoci COVID-19 | Objem | Zvyšování mezd | Kanada | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Úroveň parity | Federální rezervní systém | Inverze výnosové křivky | Podnikatelé | Wells Fargo | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Průmyslová výroba | Polský zlotý | Šéf centrální banky | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Hodnota indexu PX | Český PMI index | Slabší koruna | Průraz | Cena plynu | Deficit | Polsko | Kolaps | Reakce trhu | FRA | Cenová hladina | CME | Alexandr Novak | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Přijetí | Zasedání Bank of Canada | Evropa | Pokles produkce | Nárůst cen ropy | Úspory | HUF/EUR | Burze | USD/PLN | OPEC | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Index výrobních cen | Ceny zemědělských výrobců | Akcie společnosti Bed Bath & Beyond | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Růst výnosů u dluhopisů | Makroekonomické ukazatele | Zpomalení inflace | Růst tržeb | Brands | Další růst | Mutace koronaviru | Silnější dolar | Spořící účet | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Instituce | ForexFactory.com | Constellation | Čísla o inflaci | Bank of Japan | Vývoj akciového indexu S&P 500 | LNG | UBS Group | Dopad pandemie | Divize | USD/CZK | Iberdrola | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Forward | Dolar k japonskému jenu | Moore Czech Republic | Kov | Trh | Komise | University of Michigan | Pád rublu | CME Group | CL | Války na Ukrajině | Viktor Orbán | Stabilita sazeb | Výkyvy | Výrazný růst | Nejnovější prognóza | Apple | Pandemie nemoci | Fed | Zahraniční obchod | Eskalace | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Výrobní inflace v Číně | Index pražské burzy PX | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Vývoj cen ropy | Konkurenceschopnost | Negativní dopad | Lowe's | Ceny v eurozóně | Posílení dolaru | ANO | USD/HUF | Dezinflace | Společnost XTB | Trh dnes | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Vystoupení šéfa Fedu | Odhad růstu HDP | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Americký trh | Demokratické strany | Long pozice | Nižší ceny ropy | Příjmy a výdaje | Celkový výsledek | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Ceny dřeva | Index Nasdaq | PMI ve výrobě | Spotřební zboží | Trendové linie | Výpadky | Přerušení vývozu | CFTC | Konsensus | Gazprom | Centrální banka | Hang Seng | Meta Platforms Inc | QE | Statistický úřad | Jádrová inflace | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Obchodovat | Guvernér polské centrální banky | GfK | Březnová inflace | Obchodníci | Guvernér | EUR/MWh | Meziroční růst spotřebitelských cen | Škoda | CZK | Reuters | Obchodovat intradenně | Depozitní sazba | Výstupy | Předseda | Zavedení cenového stropu | Utahování měnové politiky | Sazby Fedu | Ropa | Boeing | Ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | Nálada spotřebitelů | Rychlý růst | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Akcie na asijských trzích | Fiskální stimul | Libra | Vývoj úrokových sazeb | Centrální banky | Klid | Financovat | Orbán | Příprava | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Rostoucí náklady | FDIC | Říjnová inflace | Hodnoty měny | Alibaba Group | Úroky | Nová mutace koronaviru | Americký průmysl | Cena | Ministerstvo financí | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Air | Akcie dnes | Internetoví giganti | Zápis z posledního zasedání Fedu | S&P500 | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Akcie padají | Finální odhad | ČNB | Jiří Rusnok | Pokles | Kalendář tento týden | Vývoj akciového indexu | Polská ekonomika | Nowcast | Charles Schwab | Utahování měnových podmínek | Zemědělci | Výrobní ceny v eurozóně | Podnikání | Úrokový diferenciál | Restrikce | Mercedes | PBOC | Index ISM | Tržní očekávání | STOXX50 | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Guvernér ČNB | Plynárenská společnost | COVID-19 | Problémy | Tempo poklesu | Index cen | Výše úrokových sazeb | Index PX | Pracovní síly | Daně | Bristol-Myers | Momentum | Pozitivní sentiment | Vývoj ceny ropy WTI | Ruský vicepremiér Alexandr Novak | Zisky | Současné ceny | Globální ekonomika | Nižší úrokové sazby | Pozitivní výsledek | Swap | Miliardy eur | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj HDP | Vývoj 3M PRIBOR | Cisco Systems | Americké akciové trhy | Cena zlata | Pullback | Rozpočtové politiky | Euro | Americké hospodářství | Přecenění | Úrovně supportu | Turecký prezident | Pandemie Covid19 | Navýšení kapitálu | Růst cen | Kryštof Míšek | Nakupovat zlato | Repo sazby | IFO index | Financování | Debata | ČSÚ | Vojtěch Benda | Historická minima | Photon Energy | Erste | Amazon Prime | ROCE | Kanadský dolar | Měny regionu | Banka Mizuho | Rada ČNB | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Omikron | Tržní sazby | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Blizzard | WTI | Bod | Redukce | Silnější koruna | Pandemická situace | Měnová politika ČNB | PRIBOR | Růst průmyslových cen | Nálada na globálních trzích | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Vývoj ceny dřeva | EMU | Denní graf | Nákupy dluhopisů ECB | Vystoupení šéfa Fedu Powella | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Státy EU | Josef Košťál | Cenový vývoj | USD/CAD | Zkušenosti | Signály | Globální trh | Lira | TJX | Bank of Canada | IHS Markit | Statistiky | Liz Trussová | Růst průmyslu | SAP | Spolkový statistický úřad | FX | Technologický Nasdaq | RUB | Kurz | Unicredit | Růst měnového páru EUR/HUF | Finanční situace | Konsensus trhu | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | AUD | Průzkum statistického úřadu | Pilulka Lékárny | Německá průmyslová výroba | Zahájení invaze | Negativní zprávy | Predikce | Tomáš Raputa | Akcie společnosti Tencent | Zahraniční kapitál | Citigroup | Problémy v bankovním sektoru | Hospodářství | MIB | Oslabení | Optimismus na trzích | Inflační výhled | Americké ceny výrobců | Schwab | Členské země | Activision Blizzard | Data ze Spojených států | Pohyby na trzích | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | Hodnota indexu | Zasedání ECB | Portfolia | Růst důvěry | Vývoz | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Index strachu | Západní ekonomiky | Akcenta Miroslav Novák | ASML | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Markit | Intervence na forexovém trhu | Výrobní index | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | LME | Nálada na akciových trzích | Dnešní ekonomický kalendář | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Goldman Sachs Group | Centrální banka USA | Jestřáb | Vývoj indexu PMI ve službách | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Dávky v nezaměstnanosti | Prognózovaný vývoj | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Analytik Komerční banky | Průmyslové ceny | Ruská plynárenská společnost | NEST | Rostoucí inflace | Euro posiluje | Makroekonomické prostředí | PMI indexy | Bondy | Inverzní výnosová křivka | Maloobchodní tržby v USA | Ceny plynu | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Nejbližší rezistence | Dow Jones Industrial | Meziroční inflace v září | Applied Materials | Sankce | Pandemie covidu-19 | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Přebytek obchodu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Pomalé oživení | Ekonomický výhled | Objem objednávek | Nařízení | Horizontální linie | Inflace v Německu | Komerční banka | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Mizuho | Zpřísnění měnové politiky | Průmysl | Očekávané výsledky | Makroekonomická data | Objem zakázek | Tempo růstu | Bankovnictví | Pohonné hmoty | Zdražování energií | Úrokové sazby | Nejvyšší růst | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Pozice | České dluhopisy | Struktura HDP | UnitedHealth | Obchodní podmínky | Guidance | Družba | Long | Rally | Bankovní rada | Růstové tituly | Výrazný propad | První odhad | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Fundamentální analýzy | Cenový strop | Evropský statistický úřad | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Business | Dow Jones | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Pokles cen | Základní úrok | Překvapení trhu | Automatic Data Processing | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | Holubičí tón | Nový týden | Tipy pro začátečníky | České ceny výrobců | Ministryně financí | Sentix | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Česká inflace | Špatné zprávy | Prodeje automobilů | Ztráty | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Indikátor MACD | Americké futures | Strach z inflace | Kompenzace | Forint | Akciový trh | Německý průmysl | PLN/EUR | Další vývoj | Politika ČNB | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Dnešní kalendář | Úrokový výnos | Nálada | Neplynové zdroje | 1D | ForexFactory | Měnové politiky | Vnímání | Automotive | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Česká národní banka | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Pandemický program | Zhodnocení | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Investor | Erste Group Bank | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Dnešní zprávy | Ivan Pilný | Zápis Fedu | Vývoj české inflace | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | Index Hang Seng | Bilance | Sentix index | Tradeři | Zaměstnanci | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Největší ekonomika | AUD/USD | Fondy | Walt Disney | Situace v Číně | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Velkoobchodní cena plynu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | St. Louis | MSFT | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Krize | Investing | Portál FXstreet.cz | Německé tovární objednávky | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Navyšování cen | Napadení Ukrajiny | Prezident Erdogan | Dollar | Vratislav Zámiš | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Americké výnosy | Úroková sazba | Obchodníci s termínovými kontrakty | Devizové rezervy | Burza | Ekonomický kalendář | Investiční doporučení | Poradenství | Index MSCI | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Klouzavé průměry | Výprodeje | Druhá největší ekonomika světa | Teherán | Rozhovor | Plán obchodování | Spotřeba domácností | Pracovní den | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | Dna | Pokles EUR/USD | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Energie | Důležité zprávy | Mezinárodní obchod | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Šance | USDX | Fed dnes | Dividendy | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | Údaje o HDP | Finanční sektor | Sazby | Ropa dnes | Historie | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Pravidla obchodování | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Finanční trh | Růst poptávky | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Polský HDP | Rusko | Jestřábí ECB | Ceny výrobců | Snižování daní | Fixní kurz | Vicepremiér | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Index japonských akcií | GBP/EUR | Invaze ruských vojsk | Signál | Zdražování | Domácí měny | State Street | Vývoj cen akcií | ADP | Gazprombank | Repo sazba | Číst grafy | CPI v USA | Ropy | Obiloviny | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Sázky | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | Německá burza | Lehman Brothers | Výkon německé ekonomiky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Porovnání vývoje jádrové inflace | Americká spotřebitelská důvěra | Vienna Insurance Group | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Banky | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Obchodování EUR/USD | Centrální bankéři | Ceny surovin | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Úrovně Fibonacciho | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Zajištění | Inflace v Číně | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Komoditní | Rychlý růst cen | Akcie Alibaba | MiFID II | Prodeje | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Thermo Fisher | Cenové stropy | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Měnový pár | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Eurokoruna | Inverze americké výnosové křivky | Dovoz | Petr Kymlička | Cena plynu pro evropský trh | Spekulovat | Společnost Gazprom | Wall Street | Vlna pandemie | Technická analýza | Vývoj na trhu | Nesoulad | Techy | Bayer | Akcie USA | Úroky na hypotékách | Situace na komoditních trzích | Mizuho Bank | Včerejší seance | Efekt na trhy | Index spotřebitelských cen | Američtí centrální bankéři | Pracovní místa | Posilování koruny | Analytička | Růst výrobních cen | David Vagenknecht | TJX Companies | ČSOB | Výprodeje na trzích | Politická situace | České hospodářství | Válka na Ukrajině | Statistický úřad Eurostat | Akciové indexy | Investing.com | Průmyslové objednávky | Americký index | Akciový index S&P 500 | Rekordní minima | Bed Bath & Beyond | Inflace | Vývoj měnového páru | Bloomberg | Janet Yellenová | Data z průmyslu | UBS | Statistiky z trhu práce | Nová prognóza | Celkový trend | Covidové krize | Prodej | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Prezidentka ECB | Zprávy | Vyšší mzdy | Prognózy ČNB | Averze k riziku | Vyhlídky | CZ | Silné cenové tlaky | Silný růst | Míra | EURCZK | Rekordní ceny | Program nákupu aktiv | Jednoduché tipy pro začátečníky | Kurz EUR/USD | Výrazný pokles | Předpověď | Recese v Evropě | Sazby ČNB | Státní svátek | Výkonnost | Údaje | HDP eurozóny | Spotřební daně | Alibaba | Pandemie koronaviru | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Výsledky průzkumu | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Automobilky | Inflace v Evropě | Index S&P 500 | Graf | Odliv dividend | Ropa Brent | Spotové ceny | Zpráva o inflaci | Přehled | Riziko | Eurodolar | Distribuce | Short | Pár EUR/USD | Výnosové křivky | Zveřejněná data | Stavebnictví | Biden | Hlavní akciové trhy | Index volatility | Spotřebitelská nálada | Ústup inflace | Měsíční data | Index spotřebitelské důvěry | Ekonomická situace | Indikace | Spotřebitelské ceny v Číně | Česká koruna | Data z americké ekonomiky | Drahé komodity | ČR | Obchody | CHF | Napětí na Ukrajině | Úrokové sazby Fedu | NASDAQ 100 | Ekonomická důvěra | Běžný účet | EUR/USD a GBP/USD | Vývoj indexu volatility | Drahý kov | Vyšší ceny ropy | Čínský statistický úřad | Index CSI 300 | Americká data | Rally na akciích | James Bullard | Zvýšení úrokových sazeb | Akciový index | UBS Group AG | Pozornost | Obchodní plán pro pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Medián | Automobilový průmysl | Ruská invaze | Indikátory sentimentu | Napětí na trzích | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | Prognóza ČNB | Podpora | Polský premiér | Růst spotřebitelských cen | Volatility | Šíření nemoci COVID-19 | Makroekonomické údaje | ADP report zaměstnanosti | MT4 | ECB dnes | Zahraniční forex | Thermo Fisher Scientific | Velké americké banky | Activision | Sada dat | Snížení úroků | Finance | Zemní plyn | Tržní sentiment | Německo | Japonsko | Vývoj komodit | 3M PRIBOR | Riksbank | Tesla Inc. | Inflace v říjnu | Opatření | Globální akcie | Analytik | Měny&Sazby | Maďarský forint | Vyšší ceny | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Zdražování potravin | MJ | Konjunkturální průzkum | Walmart | Směřování | JPMorgan Chase & Co | Předvánoční obchodování | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Spotřebitelské ceny | Nájemné | Grafy | EUR/HUF | Nvidia | Rozpočet | Japonská centrální banka | Erste Group | Vice | České ceny | Kurz eura vůči dolaru | Ceny komodit | FTSE | Nižší růst | Základní úroková sazba | Kurz koruny | Aktivum | XTB | Elektromobily | Jednoduché tipy | Výroba automobilů | Analytici | Index nákupních manažerů | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Ceny kovů | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Vysoká inflace | Makro | Prime | Evropská centrální banka | Český HDP | DOT | Jednání ECB | Nové zakázky | Platební bilance | Inflace zpomaluje | Tržby | Bancorp | Snížení sazeb | Destatis | Švédsko | Koruna dnes | Miroslav Novák | Stagnace | Marketingová komunikace | Růst mezd | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Zastavení výroby | Kofola ČeskoSlovensko | ECB | Ceny v průmyslu | Intradenní výhled | Americká centrální banka (Fed) | Hlavní ekonom | Eurozóna | Dodavatelské řetězce | Česká ekonomika | FXstreet | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oslabení kurzu | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | Akcioví investoři | Conference Board | CPI index | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Intervenovat | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Nárůst výnosů | Freeport-McMoRan | Rodinné rozpočty | Růst ceny | Home Depot | Dluhopisy | Množství peněz | Česká vláda | Vyšší sazby | Makro prostředí | ISM | Měsíční report | Americký index S&P 500 | Sazby beze změny | Moskva | Analytika | TLTRO | Americké banky | Covidová situace | Inflace v ČR | Poptávka | Elektrická energie | Co bude | Zasedání Bank of England | Tempo inflace | Čína | Očekávání trhu | Růst HDP | G7 | Rozkolísanost trhu | Peking | Podzimní prognóza ČNB | Meta Platforms | Počasí | Ruský vicepremiér | FRED | Německý index DAX | Medvědi | RBI | Výrobní aktivity | Mzdově-inflační spirála | Větší pokles | Vlna omikronu | Akcie bank | Sempra Energy | USA | Next | Ceny zeleniny | Spojené státy | Maďarská centrální banka | Index PMI | SWIFT | Globální trhy | Capital | Rychlé uvolnění měnové politiky | Premiér Viktor Orbán | Naše prognóza | JP Morgan | Jednotná měna | Dolarové úrokové sazby | Odliv zahraničního kapitálu | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Nárůst sazeb | Ekonomové | JPMorgan Chase | Obchodní bilance | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | SEC | Důležitý support | Celková inflace | Zasedání amerického Fedu | Dolar | Obchodování GBP | Konjukturální průzkum | PMI index | Air Liquide | Ceny v zemědělství | Pražský PX | Forexu | Pandemie | JPMorgan | Napadení Ukrajiny Ruskem | Výprodej | Index DAX | Nálada v USA | Chování spotřebitelů | ICT | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Zmírnění obav | Hlavní ekonomka | EU | Philip Lane | Technologický index | Přehled kurzů | USD/JPY | Vývoj indexu PMI | Volební rok | Index pražské burzy | Výkon dolaru | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Impulzy | Podpůrný program | Schodek | Amazon.com Inc. | Parita | Výrobní náklady | Oslabování koruny | CZK/USD | Švédská Riksbank | Prognóza ECB | Retail | Ekonom | Polská měna | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Ukazatele | Fundamentální pozadí | Inflační data | PMI ve službách | Úspěch | Helena Horská | Slovensko | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Obchod | Středoevropské měny dnes | Mzda | Banka | Miliardy | Cíle | Nákup aktiv | Prodeje existujících domů | Zásobníky | Průmysl eurozóny | Základní sazba | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Rostlinná výroba | MIC | IBEX | 3М | Likvidní | Míra inflace v Německu | CNY | Zpracovatelský průmysl | Zprávy z Německa | Zlotý | Výprodej dluhopisů | Práce | Dollar General | American Express | Růst cen průmyslových výrobců | Analýza | TradingEconomics | Výrobce aut | Růst cen výrobců | Zasedání centrální banky | Zasedání bankovní rady | Začínající obchodníci | Aktuální situace | Šíření varianty omikron | Očkování | CAD | Objednávky | PPI index | Úrokové sazby ČNB | Aktuální kurz | Kurz EUR | BlackRock | Dnešní události | Další pokles | Index japonských akcií Nikkei | Express | Nákup dluhopisů | Ekonomický růst | Žádosti o podporu | Komise v přenesené pravomoci | ZIL | Nová mutace | Enel | ČNB dnes | Podnikání na kapitálovém trhu | Zlepšení | Zhoršování pandemické situace | Bilance zahraničního obchodu | Constellation Brands | Akcie | Covid19 | Japonský jen | Meziroční inflace | Ceny energie | Target | Delta varianta | Investiční divize | MF | Kontrakt | Podniky | Ministr financí | Vyšší výnosy | Analytický tým | Vývoj indexu výrobních cen v Maďarsku | Pražská burza | Měnový pár EUR/HUF | Nasdaq | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Pokles reálných mezd | Hike | Ceny PHM | Propad indexu | Domácí poptávka | Tisková konference šéfa Fedu | Amazon | Dluhopisy s kratší splatností | Průmyslové podniky | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Snížení DPH v Německu | Sektor služeb | Německá inflace | FOMC | Holubice | DPH u elektřiny | Belgie | Nálada v české ekonomice | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Statistika | Vývoj ceny | Kryptoměny | DPH v Německu | Tým FXstreet.cz | Mzdy | Netflix | Británie | Prohlášení | Tesla | Vývoj jádrové inflace | Nedostatek zboží
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
