Mzdový růst
Forex: PMI v eurozóně rostou, mzdové tlaky zatím nepolevují
23.05.2024 V eurozóně i Německu se v květnu nálada nákupních manažerů zlepšila. Kompozitní PMI vzrostl na 52,3 b., respektive 52,2 b. K vidění je v těchto statistikách další potvrzení dichotomie mezi službami a průmyslem. Zatímco ve službách se PMI drží nad 50 body (které jsou u PMI předělem mezi růstem a poklesem), sentiment ve zpracovatelském průmyslu zůstal i v květnu znatelně pod touto hranicí. Z pohledu měnové politiky byly důležité rovněž výsledky mzdových vyjednávání v eurozóně za Q1 24, které zveřejnila ECB.
MF zlepšilo výhled ekonomiky, čeká růst HDP 1,4 procenta
10.04.2024 Ministerstvo financí zlepšilo odhad vývoje ekonomiky v letošním roce. Hrubý domácí produkt (HDP) podle něj vzroste o 1,4 procenta a průměrná inflace dosáhne 2,7 procenta. Uvádí to nová makroekonomická predikce, kterou dnes představil ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). V lednové predikci ministerstvo očekávalo hospodářský růst 1,2 procenta a inflaci 3,1 procenta.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
27.03.2024 Ve zbývající části týdnu budou trhy vyhlížet důležitá inflační čísla v eurozóně. Již dnes bude zveřejněná březnová inflace ve Španělsku, následně i ve Francii a Itálii, které budou důležitým vodítkem pro souhrnný výsledek za celou eurozónu. Celková inflace by se měla v meziročním srovnání udržet poblíž únorových 2,6 %, její jádrová složka pak okolo 3,1 %. Stabilní inflace by v tento moment neměla být z pohledu ECB zásadním problémem, za předpokladu, že se budou příznivě vyvíjet i další její složky. Zde však nastává zádrhel. Podobně jako ve Spojených státech nebo koneckonců i v Česku zůstává jádrová inflace v eurozóně nadále zvýšená, primárně ve službách.
Spotřebitelé podpoří růst slovenské ekonomiky a udrží inflační tlaky silné
14.03.2024 Slovenská ekonomika letos zůstane odolná a její růst podle nás mírně zrychlí na 1,6 % oproti růstu o 1,1 % zaznamenaném za rok 2023. K tomu přispěje spotřeba domácností podpořená rostoucími reálnými příjmy a také fixní investice tažené prostředky z fondů EU. Čistý vývoz by měl naopak po velmi silném roce 2023 přispět záporně.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Reálné mzdy dále rostou, prozatím ale velmi pozvolně
05.03.2024 Průměrná nominální mzda v loňském čtvrtém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,3 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Zrychlení naopak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1,3 % po 1,1 % v Q3 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q4 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,9 % q/q, kupní síla průměrné mzdy se mírně zvýšila.
Reálné mzdy i v Q4 23 lehce mezičtvrtletně vzrostly, zhruba v souladu s očekáváním
05.03.2024 Průměrná nominální mzda v loňském čtvrtém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,3 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Zrychlení naopak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1,3 % po 1,1 % v Q3 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q4 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,9 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q4 23 vzrostla o 0,4 % q/q (po 0,2 % q/q v Q3 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již třičtvrtě roku, což je do budoucna pozitivním příslibem pro spotřebu domácností. Úrovňově však byla i tak v loňském závěrečném čtvrtletí stále poblíž hladiny přelomu roku 2017 a 2018.
Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 4Q 2023
05.03.2024 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,3 %, což byl nejslabší meziroční nárůst nominální mzdy od třetího čtvrtletí 2022.
Forex: Německo koketuje s technickou recesí
23.02.2024 Německý statistický úřad by dnes měl potvrdit pokles tamní ekonomiky v závěrečném čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně o 0,3 %. To v kombinaci se slabými předstihovými indikátory znamená, že se ekonomika našeho hlavního obchodního partnera patrně nachází na začátku letošního roku v recesi. Příliš povzbudivé zprávy zřejmě nenabídne ani únorový IFO index. Jaká je nálada tuzemských spotřebitelů i podnikatelů dnes ukáže únorový konjunkturální průzkum ČSÚ. Agentura Fitch publikuje po uzavření amerických trhů výsledek pravidelného ratingového hodnocení ČR.
Forex: Fed pokračuje v jestřábí rétorice, Německo je patrně v recesi
22.02.2024 Německá data opět nepotěšila, zbytku eurozóny se ale daří lépe. Německý kompozitní PMI se v únoru snížil z lednových 47,0 b. na 46,1 b., zatímco trh očekával nárůst na 47,5 b. V rámci struktury výrazně zklamal zpracovatelský průmysl propadem na 42,3 b. Německý průmysl tak k dynamice tamního HDP v Q1 24 zřejmě opět přispěje záporně, i když ne tak výrazně jako ve druhé polovině loňského roku. Celkově se tak zdá stále pravděpodobnější, že německá ekonomika se nachází v recesi, když se tamní HDP po mezičtvrtletním poklesu o 0,3 % v Q4 23 sníží i na začátku letošního roku. To ale nejspíše nebude případ ostatních členských států eurozóny, kde růst ekonomické aktivity táhnou služby podpořené oživením růstu reálných příjmů. Kompozitní PMI za celou eurozónu se totiž navzdory velmi slabým výsledkům z Německa v únoru odrazil ode dna, když vzrostl ze 47,9 b. na 48,9 b.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se zhoršila
02.01.2024 Nálada v českém zpracovatelském průmyslu se v prosinci výrazně zhoršila a zaostala za našimi i tržními očekáváními (41,8 bodu versus konsenzus 43,5 bodu). Za výsledkem stálo především snížení nových zakázek i prudší pokles výroby. Vstupní náklady i prodejní ceny dále klesaly, ale pomalejším tempem. Někteří dodavatelé již začaly ceny i zvyšovat. Zakázky klesaly nejrychlejším tempem za poslední tři měsíce. Firmy také redukovaly počty zaměstnanců, a to nejprudším tempem za poslední tři a půl roky. K uspokojování objednávek firmy využívaly stávající zásoby, zároveň je kvůli nižší poptávce příliš nedoplňovaly. Ve výhledu jednoho roku firmy stále očekávají růst produkce, jejich optimismus ale poklesl.
Experti: Inflace v ČR příští rok zeslábne, ekonomiku čeká mírné oživení
26.12.2023 Inflace v Česku příští rok zeslábne, i když pravděpodobně nedosáhne dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB). Díky pomalejšímu růstu spotřebitelských cen se vrátí k růstu reálné mzdy, což by mělo dát impulz k mírnému oživení ekonomiky po letošním celoročním propadu. Situace na trhu práce zůstane napjatá a nezaměstnanost by se proti současnosti dramaticky zvyšovat neměla. Vyplývá to z prognóz ministerstva financí, ČNB a analytiků oslovených ČTK.
Forex: Spotřebitelská důvěra se zlepší v USA i eurozóně
20.12.2023 Prodeje stávajících nemovitostí v USA by měly meziměsíčně po říjnovém propadu stagnovat. Pomoci by k tomu měl nedávný pokles dlouhodobých úrokových sazeb. Díky poklesu cen pohonných hmot by měla stoupnout spotřebitelská důvěra. Ta se mírně zlepší i v eurozóně, kde však stále zůstává na nízkých úrovních. V regionu stojí za zmínku polská průmyslová produkce za listopad, která by mohla naznačit, jak se bude vyvíjet na česká.
Forex: Pesimismus v Evropě lehce slábne
15.12.2023 Evropské indexy nákupních manažerů by v prosinci podle našeho odhadu měly pokračovat v růstu. V eurozóně i Německu již PMI službách dosahuje téměř 50 bodů. Další solidní data v podobě listopadové průmyslové produkce očekáváme dnes z USA. Stejně jako včera by ale mohla zůstat ve stínu holubičího vyznění zasedání Fedu. Rétorika americké centrální banky navíc poměrně výrazně kontrastuje s ECB, která včera uvedla, že o snižování úrokových sazeb zatím vůbec nediskutovala.
Maloobchodní tržby v říjnu výrazněji vzrostly, jejich úroveň ale zůstává nízká
06.12.2023 České maloobchodní tržby bez prodejů aut v říjnu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o 0,6 % po zářijovém poklesu o 0,5 %. Meziročně byly tržby stále nižší o 1,4 % (po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní), což byl však oproti tržnímu konsensu (-1,9 % y/y) mírně lepší výsledek. Samotná úroveň tržeb navzdory zmíněnému meziměsíčnímu růstu zůstává stále velmi nízká. Oproti předpandemickému únoru 2020 byly tržby v maloobchodě nižší o 7,1 %.
Reálné mzdy se postupně odráží ode dna
04.12.2023 Průměrná nominální mzda v letošním třetím čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,1 % po růstu o 8,0 % zaznamenaném ve druhém čtvrtletí. Nepatrně se snížila i mezičtvrtletní mzdová dynamika, která podle nás dosáhla 1 % q/q (po sezónním očištění) po 1,1 % o čtvrtletí dříve. Napětí na trhu práce v kombinaci se stále solidní finanční situací firem přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře na meziroční dynamiku nadále působil mimo jiné nárůst platů zaměstnanců bezpečnostních složek od začátku letošního roku.
Průměrná mzda ve 3.čtvrtletí reálně klesla o 0,8 %, činila 42.658 Kč
04.12.2023 Průměrná mzda v Česku se ve třetím čtvrtletí letošního roku zvýšila meziročně o 7,1 procenta na 42.658 korun. Po započtení inflace, která ve stejném období dosáhla osmi procent, se ale mzda reálně snížila o 0,8 procenta. Zaměstnanci si tedy mohli koupit za průměrnou mzdu méně zboží či služeb než před rokem. Reálná mzda klesla osmé čtvrtletí za sebou, tempo poklesu zmírnilo. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Obecně platí, že dvě třetiny zaměstnanců na průměrnou mzdu nedosáhnou.
Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 3Q 2023
04.12.2023 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním třetím čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,1 %.
Reálné mzdy se postupně odrážejí ode dna
04.12.2023 Průměrná nominální mzda v letošním třetím čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,1 % po růstu o 8,0 % zaznamenaném ve druhém čtvrtletí. Nepatrně se snížila i mezičtvrtletní mzdová dynamika, která podle nás dosáhla 1 % q/q (po sezónním očištění) po 1,1 % o čtvrtletí dříve. Napětí na trhu práce v kombinaci se stále solidní finanční situací firem přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře na meziroční dynamiku nadále působil mimo jiné nárůst platů zaměstnanců bezpečnostních složek od začátku letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika vstoupila po výrazném poklesu v Q3 do Q4 lépe
04.12.2023 Týden zahájí centrálními bankéři ČNB často zmiňovaný vývoj mezd v Q3. Ten podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles reálné mzdy, když nominální mzda vzrostla o 6,7 % y/y po 7,7 % v Q2. Kupní síla českých domácností se tak podle našeho odhadu tudíž zatím neobnovuje. Dále v tomto týdnu zveřejněná tuzemská data by ale měla ukázat na posílení domácí ekonomiky při vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí po poklesu o 0,5 % q/q v Q3. Meziměsíčně v říjnu vzrostly jak maloobchodní tržby bez aut, tak i průmyslová produkce. Klíčový údaj z amerického trhu práce v závěru týdne v podobě listopadových NFP podle nás ukáže na silný přírůstek, který bude zčásti pozitivně ovlivněn ukončením stávek.
Česká ekonomika od předpandemické úrovně diverguje
01.12.2023 Zpřesněný odhad českého HDP za Q3 nepotěšil revizí do ještě červenějších čísel. Ve srovnání s druhým čtvrtletím domácí ekonomika poklesla o 0,5 %, v meziročním srovnání pak o 0,7 %. Česká ekonomika tak nejenže stále zůstává za svou předpandemickou úrovní z Q4 19, ale dokonce se od ní vzdálila. Zatímco v Q2 za touto úrovní zaostávala o rovné jedno procento, nyní je to již o 1,5 %.
ČNB zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta HDP
03.11.2023 Česká národní banka (ČNB) zlepšila v aktuální ekonomické prognóze odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta hrubého domácího produktu (HDP). Předchozí prognóza ze srpna počítala se schodkem 3,8 procenta HDP. V dalších letech by se mělo saldo veřejných financí dále zlepšovat, příští rok bude schodek 1,6 procenta HDP a v roce 2025 jedno procento HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 10. listopadu.
Ray Dalio, Jamie Dimon, Larry Fink a další věštili rok 2024 na konferenci FII7
25.10.2023 „Jedni z nejvíce informovaných lidí na světě v arabském Riyadhu zasedli k jednomu stolu, aby probrali ekonomickou a politickou situaci. Mimo to také poskytli své představy ohledně toho, jak se bude vyvíjet rok 2024 a jejich očekávání jsou spíše negativní,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 2Q 2023
04.09.2023 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,7 %.
Bankovní rada ČNB vnímá riziko předčasného snížení úrokových sazeb
11.08.2023 Pro vývoj inflace je větším rizikem předčasně snížit úrokové sazby než ponechat zpřísněnou měnovou politiku delší dobu. Shodla se na tom bankovní rada České národní banky (ČNB) při jednání o nastavení sazeb v minulém týdnu. Kvůli proinflačním rizikům odmítla základní scénář své prognózy, který počítal s poklesem sazeb ve třetím čtvrtletí. Alternativní scénáře prognózy, které rada upřednostnila, předpokládají zachování sazeb poblíž současné úrovně sedmi procent do konce roku. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Stagnace tuzemské ekonomiky v H1 23 a stabilita sazeb ČNB
04.08.2023 Týden nabitý událostmi z domácí ekonomiky zahájil vývoj HDP za Q2. Mezičtvrtletní růst českého HDP o 0,1 % byl plně v souladu s naší prognózou a zároveň konsensem trhu. Domácí ekonomika tak v letošní první polovině roku prakticky stagnovala. Ve zbytku roku by však podle nás měla postupně mírně ožívat, a to zejména díky vyšší spotřebě domácností. Další klíčovou událostí bylo čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB, která sice nepřekvapivě ponechala dvoutýdenní repo sazbu na 7 %, ale k překvapení finančních trhů veřejně ukončila intervenční režim na devizovém trhu.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Mzdový růst zrychluje, kupní síla průměrné mzdy je ale nejnižší za téměř šest let
05.06.2023 Průměrná nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 8,6 % po růstu o 6,6 % zaznamenaném v loňském čtvrtém čtvrtletí. Zrychlila i mezičtvrtletní mzdová dynamika, která podle nás dosáhla 2,9 % q/q (po sezónním očištění) po 2,0 % o čtvrtletí dříve. Napětí na trhu práce v kombinaci se stále solidní finanční situací firem přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře na meziroční dynamiku nadále působilo navýšení tabulek pro část pracovníků veřejné správy od loňského září a nově také nárůst platů zaměstnanců bezpečnostních složek od začátku letošního roku.
Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 1Q 2023
05.06.2023 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 8,6 %.
ČNB zlepšila odhad schodku veřejných financí na 3,9 procenta HDP
04.05.2023 Česká národní banka (ČNB) zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,9 procenta hrubého domácího produktu (HDP). V únoru předpokládala, že schodek dosáhne 4,5 procenta HDP. Loni skončil veřejný sektor ve schodku 3,6 procenta HDP, na příští rok odhaduje ČNB schodek 2,5 procenta HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 12. května.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Globální dezinflace pokračuje, jádrové ceny ale stále budí obavy
11.04.2023 Nejdůležitější statistiky tohoto týdne se budou u nás i v USA týkat březnových spotřebitelských cen. Zatímco celková meziroční inflace se s přispěním poklesu cen energií a vysoké srovnávací základny rychle snižuje, jádrová složka podle nás bude v obou případech dále vykazovat perzistenci, a to i na meziměsíční bázi. Odolnost ekonomiky eurozóny by měla potvrdit únorová průmyslová produkce, která tak podle nás přispěla k solidnímu růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Únorové výsledky reálné ekonomiky neoslnily, ale ani nezklamaly
06.04.2023 Únor přinesl smíšené statistiky z domácí reálné ekonomiky. Zatímco exporty automobilů pomohly zahraničnímu obchodu k solidnímu přebytku, jejich výroba, přestože meziměsíčně rostla, k výraznějšímu oživení průmyslové produkce nestačila. Ta stoupla pouze mírně, navíc lednový výsledek byl revidován ještě lehce směrem k horšímu. Vstup ekonomiky do letošního roku je tedy zatím vrávoravý. Situaci nezachraňuje ani české stavebnictví, jehož výkon v únoru klesl pod bod mrazu (meziměsíční propad o 3,7 %). I tak se ale mzdy zvedaly. V průmyslu meziročně o 10,8 %, ve stavebnictví o 14,1 %.
Růst průmyslové produkce v únoru pouze nepatrně korigoval slabý lednový výsledek
06.04.2023 Průmyslová produkce po ostrém lednovém poklesu o 3 % m/m v únoru meziměsíčně vzrostla o mírných 0,4 %. Meziroční růst o 2 % tak byl v souladu s mediánem tržních odhadů, které byly nicméně rozprostřené v širokém pásmu – náš odhad se pohyboval na straně značně výraznějšího oživení průmyslu (+1,4 % m/m). Zároveň lednový výsledek byl revidován směrem dolů namísto meziměsíčního poklesu o 2,6 %, průmyslová výroba v lednu klesla o 3 %.
Forex: Koruna se pohybovala okolo 23,40 EUR/CZK
06.04.2023 Koruna se po většinu včerejší seance pohybovala okolo hranice 23,40 EUR/CZK. Z domácích makro čísel byla pozornost upřena na výsledek únorových maloobchodních tržeb. Ten ukázal na rychlejší stabilizaci spotřeby, když meziměsíčně došlo k reálnému poklesu o 0,4 % a meziročně se tempo poklesu opět zmírnilo na -6,4 %. Z pohledu ČNB může jít o lehké jestřábí překvapení – rychlejší stabilizace spotřeby by totiž mohla ve finále znamenat pozdější pokles sazeb, zvláště pokud by nad očekávání zrychlil i mzdový růst. Pro nejbližší období předpokládáme, že koruna zůstane v dobré náladě.
ČNB loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 miliardy korun
30.03.2023 Česká národní banka (ČNB) loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 miliardy korun. V roce 2021 měla ztrátu 37,7 miliardy korun. Loňskou ztrátu způsobil zejména pokles hodnoty pevně úročených dluhopisových a akciových portfolií a vyšší úrokové výnosy vyplácené českým bankám kvůli zvýšeným sazbám. Vyplývá to z účetní závěrky, kterou dnes ČNB zveřejnila.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 4Q 2022
06.03.2023 Statistika vývoje mezd v české ekonomice za loňské závěrečné čtvrtletí hlásí, že reálná mzda opět výrazně klesla s tím, jak růst nominálních mezd zaostal za inflací.
FXstreet.cz přináší rozhovor s členem bankovní rady ČNB Oldřichem Dědkem
25.01.2023 Tradingový portál FXstreet.cz přináší další rozsáhlý rozhovor, tentokrát s končícím členem bankovní rady ČNB. V rozhovoru jsme si povídali o tom, co pomáhá držet silnou českou korunu i bez intervencí ČNB, jaká jsou inflační očekávání v tuzemské ekonomice nebo jak moc jsou v Česku předražené nemovitosti. Řeč přišla také na to, co centrální banka sleduje především a za jakých okolností by bylo potřeba ještě zvýšit úrokové sazby nebo zda bychom s eurem měli nižší nebo vyšší inflaci. Profesor Dědek také prozradil, čemu se hodlá věnovat po skončení svého mandátu v bankovní radě.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech
18.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém posledním letošním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila před středečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady, a naznačují to i výroky některých členů rady v posledním týdnu. Sedmiprocentní základní úroková sazba platí od 22. června, je na nejvyšší úrovni od roku 1999.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Forex: HDP eurozóny bude revidován směrem nahoru
07.12.2022 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Ten by měl být podle našeho odhadu revidován o jednu desetinu nahoru (na 0,3 % q/q), přičemž hlavním zdrojem růstu by měla být spotřeba domácností. Česká průmyslová produkce v říjnu pravděpodobně meziměsíčně dále mírně poklesla. V červených číslech v meziročním srovnání zůstane i stavební produkce. ČNB zveřejní objem devizových intervencí za říjen. Odhadujeme, že ten dosáhl zhruba 2,5 mld. EUR. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
Forex: Vývoj v regionu byl diferencovaný
06.12.2022 íjnový objem tuzemských maloobchodních tržeb bez prodejů aut výrazně zklamal. Meziročně byl nižší o 9,4 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles o 6,4 %. Meziměsíčně došlo k propadu tržeb o 1,8 % po předchozím růstu o 1 %. Nedařilo se ani prodejům automobilů, které v říjnu poklesly meziměsíčně o 2,1 %, když měsíc před tím o 1,5 % rostly.
Mzdový růst se letos oddělil od vývoje produktivity práce, kupní síla mezd tak prudce padá
05.12.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v letošním třetím čtvrtletí zrychlil. Ve třetím čtvrtletí činil 6,1 % y/y po 4,4 % y/y ve druhém čtvrtletí. Zrychlení meziroční dynamiky bylo způsobeno zejména nižší srovnávací základnou loňského třetího čtvrtletí, které bylo ve znamení odeznění mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií.
Forex: Spotřebitelé v eurozóně zůstávají pesimističtí
22.11.2022 Vysoká inflace je důležitým tématem nejen pro finanční trhy, ale i spotřebitele, kterým v poslední době výrazně zhoršuje náladu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně podle nás zůstala i v listopadu hluboce záporná. Úspory, mzdový růst a vládní opatření přesto udržují spotřebitelské výdaje na solidních úrovních. V regionu bude dnes hlavní událostí zasedání maďarské centrální banky (MNB), která s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby na stávající úrovni.
Rozbřesk: Koruna tentokrát ustála zasedání centrální banky bez větších problémů
04.11.2022 Česká národní banka podle očekávání ponechala základní sazbu beze změny na 7,00 % a stejně tak potvrdila ochotu nadále bránit korunu proti nadměrné volatilitě. Až nečekaně výrazné změny ovšem doznala prognóza centrální banky. Ta v tuto chvíli ukazuje na jedné straně na nižší inflaci i HDP (při porovnání s létem), na druhou stranu na výrazně vyšší trajektorii úrokových sazeb. Jak je to možné?
ČNB výrazně přepisuje prognózu
04.11.2022 Česká národní banka podle očekávání ponechala základní sazbu beze změny na 7,00 % a stejně tak potvrdila ochotu nadále bránit korunu proti nadměrné volatilitě. Až nečekaně výrazné změny ovšem doznala prognóza centrální banky. Ta v tuto chvíli ukazuje na jedné straně na nižší inflaci i HDP (při porovnání s létem), na druhou stranu na výrazně vyšší trajektorii úrokových sazeb.
ČNB ponechává sazby stabilní
03.11.2022 Česká národní banka podle očekávání ponechala základní sazbu beze změny na 7,00 % a stejně tak potvrdila ochotu nadále bránit korunu proti nadměrné volatilitě. Až nečekaně výrazné změny ovšem doznala prognóza centrální banky. Ta v tuto chvíli ukazuje na jedné straně nižší inflaci i HDP (při porovnání s létem), na druhou stranu na výrazně vyšší trajektorii úrokových sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně bude potvrzena na deseti procentech
19.10.2022 Tradičně volatilní americká statistika počtu nově zahájených staveb přinese korekci výrazného srpnového růstu. Počet vydaných stavebních povolení naopak mírně vzroste. Celkově však žádný významnější impulz od zveřejněných dat očekávat neleze. V eurozóně bude zveřejněn finální výsledek inflace za září. Ta již zřejmě dosáhla svého vrcholu, a to na úrovni deseti procent. Kolem těchto úrovní se nicméně bude držet až do konce letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Forex: Inflace v eurozóně v září výrazně zrychlila a možná již dosáhla vrcholu
30.09.2022 Inflace v eurozóně by mohla již vrcholit v září na 9,8 %, nicméně jádrová složka by v nadcházejících měsících měla nadále stoupat a vrcholu pak dosáhnout až začátkem příštího roku. Finální odhad HDP tuzemské ekonomiky včetně sektorových účtů by měl nabídnout podrobnější obrázek finanční kondice domácností a podniků. Včera ČNB nepřekvapivě ponechala repo sazbu na 7 % a potvrdila odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
ČNB nepřekvapila, tisková konference v jestřábím tempu
29.09.2022 Bankovní rada ČNB stejně jako na srpnovém zasedání odhlasovala stabilitu sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na rovných 7 %. Rozhodnutí je v souladu s jednomyslným očekáváním analytiků. K žádné změně nedošlo ani v otázce devizových intervencích a ČNB tak bude dále zabraňovat nadměrným výkyvům. Na tiskové konferenci byl guvernér Aleš Michl stručný, ale některé odpovědi se nesly až v nečekaně jestřábím vyznění.
Forex: Vysoké ceny energií brzdí evropský průmysl
14.09.2022 Růst nákladů na energie si zřejmě začal vybírat první daň v podobě poklesu průmyslové produkce v eurozóně. Ta se podle nás v červenci mohla snížit meziměsíčně až o téměř 3 %. Předstihové indikátory navíc nepřinášejí mnoho pozitivních signálů ani pro další měsíce. Očekáváme proto, že průmysl ve třetím čtvrtletí svou ekonomickou aktivitu sníží, přestože pokračuje uvolňování napětí v dodavatelských řetězcích.
Forex: Americká inflace opět přiblížila dolar na dohled paritě
13.09.2022 Nálada německých investorů se v září opět zhoršila. Složky měřící současné podmínky i očekávání poklesly z již tak nízkých úrovní, a to ještě výrazněji, než se předpokládalo. Ukazatel očekávání se tento měsíc propadl ze srpnové hodnoty -55,3 na -61,9 bodu, což je úroveň, která indikuje recesi. Také složka hodnotící současné podmínky prudce klesla (ze srpnových -47,6 na -60,5 bodu). Sentiment zhoršují zejména obavy z nedostatku plynu v nadcházející topné sezóně a klesající kupní síla v důsledku vysoké inflace.
Růst nominálních mezd nestíhá držet krok s vysokou inflací
07.06.2022 Růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat na začátku letošního roku výrazně zrychlil. V meziročním vyjádření v prvním čtvrtletí průměrná mzda vzrostla o 7,2 % (na 37 929 CZK) po růstu o 2,9 % v loňském čtvrtém čtvrtletí. Za zrychlením meziroční dynamiky stál především efekt nízké srovnávací základny loňského roku. První čtvrtletí 2021 totiž bylo významně negativně ovlivněno odezněním mimořádných odměn ve veřejném sektoru souvisejících s pandemií a také významnou uzávěrou ekonomiky.
Ranní okénko - Evropa reportuje HDP za Q1´22, jak si vedlo ČR?
29.04.2022 Evropské země včetně Česka dnes reportují předběžné odhady HDP za první letošní kvartál. USA již má zveřejnění za sebou. Výsledek citelně minul odhady (-1,4 % v anualizovaném mezikvartálním srovnání oproti mediánu odhadu +1 %). Zatímco samotné číslo by investory mohlo znervóznit, pohled na důvody poklesu naopak zklidní. I odhady pro evropské ekonomiky jsou převážně optimistické a většinou se pohybují okolo 0,5 % mezikvartálně.
Analytici: Inflace může vystoupat až k 15 procentům kolem poloviny roku
11.04.2022 Inflace zřejmě nadále poroste a může dosáhnout až 15 procent. Vrchol lze přitom očekávat kolem poloviny roku. Po zbytek roku ale meziroční růst spotřebitelských cen zůstane i tak dvouciferný. Ke dvěma procentům by se mohla inflace přiblížit nejdříve v polovině příštího roku. Navíc dnešní data jsou zároveň impulzem pro další zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou. Vyplývá to z reakcí ekonomů na dnešní údaje o březnové inflaci.
Vláda schválila rozpočet, který může dopadnout ještě lépe, než plánuje
09.02.2022 Vláda dnes schválila nový rozpočet na letošní rok s deficitem 280 mld. Kč. Oproti původnímu návrhu z pera minulé vlády je očekávaný schodek zhruba o 100 mld. Kč nižší, jak již bylo dříve avizováno v médiích. Na výdajové straně vláda plánuje uspořit oproti původnímu návrhu bezmála 80 mld. Kč. Z toho 62 mld. Kč by mělo připadnout na snížení běžných výdajů. Poklesnout by měly výdaje na energie a služby (o 13 mld. Kč), zpět na loňskou úroveň by se měly vrátit platby za státní pojištěnce (úspora 14 mld. Kč).
První letošní zasedání ECB ovlivní konflikt Rusko/Ukrajina
01.02.2022 Konflikt Rusko/Ukrajina bude pravděpodobně předmětem diskuze na čtvrtečním zasedání ECB a pravděpodobně i důvodem, proč bude centrální banka přešlapovat na místě. Eskalace konfliktu a s tím spojené přerušení dodávek energií do Evropy by znamenalo výrazně holubičí rétoriku ECB. Ta by pravděpodobně, alespoň v krátkém horizontu, upřednostnila hospodářský růst a finanční stabilitu před snahou dostat inflaci na cíl.
Další mírný pokles české nezaměstnanosti
06.09.2021 Česká registrovaná míra nezaměstnanosti v srpnu poklesla o jednu desetinu procentního bodu a dosáhla tak 3,6 %. Počet evidovaných uchazečů se meziměsíčně snížil o zhruba čtyři tisíce, když dosáhl 267 889, naopak počet volných pracovních míst narostl o téměř pět tisíc a činil 363 114, čímž opět překonal tuzemský historický rekord. Ve srovnání se srpnem loňského roku pak aktuálně hledá práci o 11 tisíce lidí méně, vybírají si ovšem z o 22 tisíc větší nabídky pozic. Aktuálně tak připadá na jedno volné pracovní místo průměrně 0,7 uchazeče.
Růst mezd opticky vylepšila srovnávací základna
03.09.2021 Průměrná hrubá měsíční nominální mzda ve druhém čtvrtletí vzrostla o 11,3 %, v reálném vyjádření pak o 8,2 %. Předčila tak naše i tržní očekávání. Naopak centrální banka, která očekávala nominální růst mezd o 12 %, může být se svým odhadem spokojena. Mzdový vývoj byl však výrazně ovlivněn loňskou nízkou srovnávací základnou. Po sezónním očištění růst mezd ve srovnání s předchozím kvartálem dosáhl pouze 1,2 %, což za nějakou překotnou dynamiku rozhodně považovat nelze. Navíc se na něm z velké části podílela výplata mimořádných odměn ve zdravotnictví. Medián mezd činil ve druhém čtvrtletí 32 408 korun.
Tuzemská nezaměstnanost v červenci stagnovala
09.08.2021 Česká registrovaná míra nezaměstnanosti zopakovala předchozí výsledek a v červenci tak dosáhla 3,7 %. Počet evidovaných uchazečů se meziměsíčně snížil o zhruba dva tisíce, když dosáhl 272 178, naopak počet volných pracovních míst narostl o téměř tři tisíce a činil 358 152, čímž dosáhl historického tuzemského rekordu. Ve srovnání s červencem loňského roku pak aktuálně hledá práci o 7,5 tisíce lidí méně, vybírají si ovšem z o 24 tisíc větší nabídky pozic. Stejně jako v červnu, i nyní připadá na jedno volné pracovní místo průměrně 0,8 uchazeče.
Průměrná mzda v ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.06.2021 Průměrná mzda v české ekonomice vykázala v letošním prvním čtvrtletí meziroční růst 3,2 %, což znamená o něco slabší výsledek, než se čekalo. Průměrná nominální mzda v prvních třech měsících letošního roku vykázala nejpomalejší meziroční růst od loňského druhého čtvrtletí.
Rozevírají se české mzdové nůžky, je tu „krize typu písmene K“. Mzdy rostou pomalu, důchodci nebo zdravotníci si ale stěžovat nemohou, zato kuchaři, číšníci nebo recepční pláčou
04.06.2021 Růst mezd v ČR v letošním prvním čtvrtletí zaostal za očekáváním. Průměrná hrubá měsíční mzda totiž stoupla reálně meziročně o rovné jedno procento. Vzhledem k inflaci čítající 2,2 procenta to znamená, že nominálně průměrná mzda přidala 3,2 procenta. Trh přitom předpokládal růst reálné mzdy čítající 1,7 procenta.
Jak se připravit na inflaci? Investovat, i do whisky
01.06.2021 Pokud Češi nechtějí o své vydělané peníze do budoucna přicházet, kvůli nulovým, ba záporným úrokovým a citelné inflaci, musí investovat. Spoření nestačí. Post-pandemická doba bude v tomto ještě neúprosnější než časy předpandemické. Ekonomika na to již reaguje – nabízí nové možnosti investování, včetně toho do whisky.
Jak se připravit na inflaci: Utrácet a investovat
18.05.2021 Koruna nad očekávání posiluje. Když loni v květnu dělala Česká národní banka své pravidelné šetření mezi českými i zahraničními analytiky, shodli se, že v květnu 2021 bude jedno euro za 26,20 koruny. Ve skutečnosti se nyní prodává za méně než 25,50. Fanoušci eura si před rokem stěžovali, že slabá koruna je hlavním zdrojem na evropské poměry citelné inflace. A že s eurem by tuzemská inflace byla nižší. Dnes vidíme, že znatelná inflace přetrvává i po zpevnění tuzemské měny. Za rychlejší inflací v ČR, než jakou vykazuje eurozóna, je třeba předně hledat jiné příčiny. Např. to, že mzdový růst v Česku v předpandemických letech výrazně předčil mzdový růst v eurozóně.
Růst cen pohonných hmot žene inflaci nad odhad České národní banky, koruna však i tak oslabuje. Zlevňují brambory, vepřové, plyn i elektřina
13.04.2021 Koruna v reakci na dnešní informaci Českého statistického úřadu o výši březnové inflace oslabila zpět nad úroveň 26,00 za euro. Inflace je totiž mírně slabší, než trh předpokládal. Analytici oslovení agenturou Bloomberg ve střední hodnotě svých odhadů počítali s inflací čítající 2,4 procenta. Ta ale nakonec v březnu dosáhla meziročního růstu jen ve výši 2,3 procenta. Mírnější inflace v očích trhu může poněkud oddálit první zvýšení základní úrokové sazby České národní banky po pandemii, což snižuje atraktivitu české měny. Žádné výraznější oslabení koruny ale z tohoto důvodu čekat nelze.
Pandemie drtí hlavně nízkopříjmové, průměrná mzda roste
08.03.2021 Česká průměrná mzda v posledním čtvrtletí loňského roku narostla meziročně o nominálních 6,5 %, což po očištění o inflaci odpovídá reálnému růstu o 3,8 %, a nově tak činí 38 525 Kč. Namísto očekávaného zpomalení mzdové dynamiky tak došlo k jejímu zrychlení po předchozím kvartále, který byl kosmetickou revizí zvýšen na 1,8 %. Zároveň ovšem meziročně došlo k poklesu počtu zaměstnanců o 2,9 %. Mediánová mzda se meziročně zvýšila o 5,4 % a dosáhla 32 870 Kč. Za celý rok 2020 dosáhl růst české průměrné mzdy 4,4 % nominálně a tedy 1,2 % reálně.
Češi v průměru berou už skoro 40 tisíc, růst mezd loni ve čtvrtém čtvrtletí „vyrazil dech“. Propouštění jsou hlavně pracovníci s nízkým příjmem
08.03.2021 Průměrná mzda se loni ve čtvrtém čtvrtletí poprvé v historii České republiky přiblížila k úrovni 40 tisíc korun. Dosáhla úrovně 38 525 korun. Její meziroční nárůst, v porovnání s posledním čtvrtletím roku 2019, výrazně překonal očekávání analytiků. Ti, které oslovila agentura Bloomberg, předpokládali ve střední hodnotě svých odhadů reálný růst mezd o jedno procento. Ve skutečnosti si mzdy polepšily o 3,8 procenta. To znamená, že průměrná mzda byla ve čtvrtém čtvrtletí 2020 o zhruba 2000 korun vyšší, než experti předpokládali. To ilustruje značnou míru nejistoty, kterou jsou z důvodu pandemické situace odhady makroekonomických veličin zatíženy. Nutno však doplnit, že na průměrnou mzdu dosáhne pouze přibližně třetina pracovníků, zatímco zbylé dvě třetiny mají mzdu nižší.
Průměrná mzda, ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
08.03.2021 Průměrná mzda v české ekonomice vykázala v závěru loňského roku výrazný nárůst, roli sehrály mimořádné odměny ve zdravotnictví. Meziroční nárůst průměrné nominální mzdy o 6,5 % byl nejsilnější od druhého čtvrtletí roku 2019, pohled na jednotlivá odvětví ale odhaluje velmi nevyrovnaný vývoj. Mzdový růst ve zdravotní a sociální péči na úrovni 31 % anebo ve vzdělávání o 10,6 % kontrastuje s nízkým mzdovým růstem anebo dokonce poklesem v jiných odvětvích české ekonomiky.
Svět je zase v pořádku, výdělky rostou
04.12.2020 Průměrný Čech si ve třetím čtvrtletí oproti loňsku polepšil, když mu na pásce zasvítila cifra o 5,1 % vyšší. Nově tak pobírá 35 402 Kč. Vzhledem ke svižné české inflaci musí ovšem krotit nadšení, jelikož reálně si za výplatu může dovolit „jen“ o 1,7 % více nežli před rokem. Mediánová mzda, tedy ta, na kterou jedna polovina Čechů nedosáhne a druhé by přišla nízká, pak nově činí 31 183. Počet zaměstnanců se meziročně snížil o 3,1 %.
ČNB se sazbami dnes nepohnula. Inflace totiž kvůli covidu zmírní samovolně, čehož jedním z důkazů je dnes oznámené citelné zlevnění elektřiny v podání ČEZ
23.09.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání ponechala klíčové úrokové sazby na stávající úrovni. Je to výsledek, který byl široce očekáván. Z více důvodů.
Mzdový růst pokračuje v pozvolném oslabování
04.06.2020 Růst mezd byl na konci minulého roku nižší, než se původně odhadovalo a v prvním čtvrtletí dál zpomalil. Recese ekonomiky s sebou přinese růst nezaměstnanosti v důsledku snahy firem ušetřit na mzdách. Průměrná reálná mzda se letos zvýší spíše nepatrně. Spotřeba domácností bude oslabená. ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby na technickou nulu.
ČNB dnes znovu sníží úrokové sazby
07.05.2020 České maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v březnu meziročně poklesly o 8,9 %, tedy zhruba v souladu s tržním očekáváním. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 15,5 %. Výsledky maloobchodních prodejů byly ovlivněny zavedením karanténních opatření, kvůli kterým byla řada prodejen část měsíce zcela uzavřena nebo měla omezený provoz.
Ranní nadhoz - dubnový PMI z výroby dále poklesne
04.05.2020 Ministryně financí Alena Schillerová uvedla, že hospodaření státu za první 4 měsíce skončilo víc než devadesátimiliardovým deficitem. Jen za duben, kdy se již v hospodaření státu naplno projevila koronavirová krize, skončil rozpočet deficitem 46 miliard. Aktuální rozpočtový schodek 90,7 miliardy je tak o 60 miliard vyšší než ve stejném období loňska, oproti krizovému roku 2009 je hlubší o 35 miliard. Kompletní zprávu zveřejní MF dnes odpoledne.
Mzdový růst pokračuje v pozvolném oslabování
06.03.2020 Růst mezd ve čtvrtém čtvrtletí v souladu s očekáváním trhu dál mírně zpomalil a nachází se pod prognózou ČNB. V dalších čtvrtletích s ohledem na ochlazení ekonomiky čekáme další postupné zpomalování mzdového růstu.
Česká mediánová mzda překročila 30 tis. Kč
06.03.2020 České mzdy udržely svižný růst i v posledním čtvrtletí roku 2019, když meziročně přidaly 6,7 %, což po očištění o inflaci odpovídá hodnotě 3,6 %. Medián mezd se tím zvýšil na 31 202 Kč. Poprvé tak lze konstatovat, že polovina českých zaměstnanců vydělává přes 30 tis. Kč. Průměrná mzda, která je standardně vyšší kvůli nesymetrického rozdělení, pak dosáhla 36 144 Kč. Ani v závěru roku tedy hojné časy českých zaměstnanců nekončily, když vlivem prakticky nulové nezaměstnanosti nadále v jednáních se zaměstnavateli tahali za delší konec provazu. Navzdory pokračujícímu poklesu ziskovosti firem si tak pracovníci nejen přišli na znatelný růst mezd, ale zároveň je nepotkalo významnější riziko propuštění, když v ekonomice meziročně vzrostl počet zaměstnanců o 0,3 %. Firmy si tak přes strmý růst mzdových nákladů nadále nemohly dovolit riskovat ztrátu pracovní síly.
Mzdový růst v ČR pokračuje ve zpomalování
06.03.2020 Průměrná mzda ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku činila 36 144 Kč. Meziročně se jedná o nárůst o 6,7 %, což po očištění o inflaci činilo 3,6 %. Výsledek byl dvě desetinky nad naším odhadem i mediánovým očekáváním trhu. Prognóza ČNB počítala s růstem 7,2 % nominálně a 4,2 % reálně. Oproti třetímu čtvrtletí, kdy nominální mzdy rostly v průměru 7,0 % y/y a 4,1 % reálně se tedy jedná o pokračování pozvolného zpomalování mzdového růstu.
Související klíčová slova:
Střední hodnota | Vývoj sazeb na trhu | Mzdový růst v ČR | Bankovní daň | Úrokové výnosy | Odhad vývoje ekonomiky | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Oblasti likvidity | Růst v eurozóně | Soft-landing | Poskytování cizoměnových úvěrů | Války | Zveřejněné údaje | Vývoj | Pesimismus | Velký propad | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Volatilní | Korunový trh | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Vít Hradil | Itálie | Snížit úrokové sazby | Míra zadluženosti | Stavební produkce | PEPP | PMI v eurozóně | Klíčový údaj | Očekávání | Inflace v září | Evropské centrální banky | Zastánce eura | Inflační riziko | Evropské země | Výpadek příjmů | Česká vláda | Zasedání ČNB | Korunový výnos | Veřejné finance | Oživení ekonomiky | Trh práce | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Potenciál | Chování | Lednová inflace | Brent | ADP report | Ifo | Blackstone | Prognózy | Intervence | Výkon ekonomiky | Slabá koruna | Experti | Sociální problém | Rekord | Raiffeisenbank | Vstupní náklady | Evropské měny | Nákupy aktiv | Hnojiva | Důvěra v ekonomiku | ČSAV | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | Americké centrální banky | EUR/USD | Oživení čínské ekonomiky | Evropské PMI | GBP | Spotřebitelé | Výhled ekonomiky | Český průmysl | Přebytek obchodní bilance | Kansas City | Tuzemské hospodářství | Klimatické změny | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Výnos | Nová prognóza ČNB | Maloobchodní tržby | Přecenění zboží | Výkon průmyslu | Jana Mücková | Spekulativní útok | Hospodaření | Zveřejněná data | Vzdělávání | Slabá poptávka | Růst sazeb | Nemovitosti | Vyšší úrokové sazby | Prodeje aut | Americké ekonomiky | Kontrakty | Německý PMI | Britská měna | Depozitní sazby | Reálné ekonomiky | Eurové příjmy | Snižování sazeb | Likvidity v bankovním sektoru | Spotřebitelské inflace | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Odražení ode dna | Růst českého HDP | Spoření | Praní špinavých peněz | Peníze | Italský dluh | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Francie | Středoevropské měny | Snižování úroků | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Tempo zdražování | Obavy z inflace | Prognóza | Hlavní události tohoto týdne | Výsledek inflace | Inflace ve Španělsku | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Dot plot | Americký Fed | Výkon | Bankovní rada ČNB | Nabídkové tlaky | Data z tuzemské ekonomiky | Výrobní sektor | Developeři | Minimální mzda | Propad hypotečního trhu | ZEW index | Inflace v eurozóně | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Nastavení úrokových sazeb | Portfolio | Měnové krize | Slovenská vláda | Vysoké inflace | Cenový růst | Export | Měsíční data | Průzkum | Vládní opatření | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Ekonom společnosti | Zavedení eura | Unie | Ekonomická aktivita | Regulace | Bridgewater | Zpráva | Inflační spirála | Tovární objednávky | UniCredit Bank | Kapitál | Rostoucí ceny energií | P.A. | Meziroční růst spotřebitelských cen | Prasečí mor | Zvýšení sazeb | Vyšší náklady | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Pokles reálné spotřeby | Účetní závěrky | Výrobní ceny | Marek Mora | Tržní reakce | Eurové úvěry | Bydlení | Lepší výsledky | EUR/CZK | Investoři | Koruna | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Česká měnová politika | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Reálné mzdy | Inflační čísla | Odeznívání inflace | Zisk | Tržní ceny | Plyn | Inflace v lednu | Červencová inflace | Očekávání analytiků | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Hospodaření státu | Asociace | Vývoj sazeb | Funkční období | České koruny | XTB Jiří Tyleček | Propad | Hlavní události | Východní blok | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | Alena Schillerová | Oživení inflace | Spotřebitelský sentiment | Výnosy bondů | Bohatý | Nejistota | Jan Kubíček | Konflikty | Zvýšení úrokové sazby | Vzdělání | Obchodování | Americká centrální banka | Mzda v ČR | Mzdový nárůst | Měnová sekce | Statistický úřad | Ztráta ČNB | ZEW | Zahraniční investoři | Eurostat | Prezident | Zpomalující inflace | Cílování inflace | Praha | Tržní úrokové sazby | 3M | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Ziskové marže | Zakladatel | Ztráty | Podíl nezaměstnaných | FXstreet.cz | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | HUF | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Mediánová mzda | Trebitsch | Další růst | Inflační tlaky | Poradce předsedy vlády | Úroda | TIM | Polský zlotý | Růst v průmyslu | JDE | Ekonomické ukazatele | Hypoteční trh | BHS | Objem | Zvyšování mezd | Obavy z recese | Podnikatelé | Státní rozpočet | Makroekonomické ukazatele | Průmyslová výroba | Nižší růst | Deficit | Polsko | Bankéř | Česká republika | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Finanční operace | Přijetí | Evropa | Úspory | Česká spořitelna | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Zadlužení | Zakladatel Bridgewater Associates | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Růst tržeb | Ochlazení realitního trhu | Sentiment finančních trhů | Čeští exportéři | ProCent | Problémy se subdodávkami | Instituce | Restriktivní opatření | LNG | Index nákupních manažerů ve výrobě | Vývoj cen ropy | Výrobci aut | Výdělky | USD/CZK | Evropská ekonomika | Equinor | Trh | Komise | Války na Ukrajině | Výrazný růst | Fed | Zahraniční obchod | Korekce | Oživení české ekonomiky | ANO | Rating | Dezinflace | Data z USA | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Americký trh | Konsensus | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Důvěra | Pravděpodobnost | Pokles úrokových sazeb | Stabilita sazeb | Alokace | Centrální banka | Nové nástroje | QE | Antivirus | Jádrová inflace | Rizika | Společnosti | Narůstající ceny | Sentix indikátor | Bankovní rada České národní banky | Březnová inflace | Tradeoff | Payrolls | Guvernér | ČNB Aleš Michl | CZK | Reuters | Změny klimatu | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Konflikt Rusko/Ukrajina | Výstupy | Utahování měnové politiky | Sazby Fedu | Růstový impuls | Vysoké úroky | Rok 2024 | Ropa | Ekonomiky | Průměrné mzdy v ČR | Libra | Koronavirová krize | Tiering | Centrální banky | Nová data | Velké riziko | Ztráta | Řecko | Finanční instrumenty | Nový ekonomický výhled | Hodnoty měny | Úroky | Přenos | Devizový dohled | Ranní nadhoz | Cena | Silný trh | Hedging | Ceny akcií | TABAK | Ceny | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Agentura Bloomberg | Pokles | ILO | Růst cen nemovitostí | Velikonoce | Mzdy v ČR | Utahování měnových podmínek | Úrokový diferenciál | Restrikce | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Americká ekonomika | HDP | Negativní vývoj | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Problémy | Tempo poklesu | BHS Timur Barotov | Pracovní síly | Daně | Momentum | Nová prognóza ECB | Zisky | Předstihové indikátory v eurozóně | Miliardy eur | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj HDP | Cíl cenové stability | HSBC | Euro | Trinity Bank | Růst cen | Celková ekonomika | Repo sazby | IFO index | Financování | Debata | ČSÚ | Omezení dodávek | Pokles ekonomiky | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | ROCE | EGAP | Jedno euro | Rada ČNB | Průměrná mzda | Dolarové sazby | DNO | Hospodářský růst | Oslabení české koruny | Tržní sazby | Odhodlání | Bod | Miliardy korun | Fiskální balíček | Redukce | Silnější koruna | Pandemická situace | Nejslabší růst | Zápis ze zasedání ECB | Ziskovost | Bankéři | Generální ředitel JPMorgan Chase | Objem devizových intervencí | Utáhnout měnovou politiku | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Cenový vývoj | Signály | Martin Gürtler | Statistiky | Propad HDP | Kurz | Mzdové požadavky | Unicredit | Měsíční mzda | Intervenovat | Jan Procházka | BH Securities | Úspěšný týden | Finanční situace | Zprávy o měnové politice | Deficit státního rozpočtu | Proinflační | Hospodaření banky | Výsledky za Q1 | Predikce | Hospodářství | Oslabení | Útok na korunu | Riziková aktiva | Dnešní údaje | Nárůst nezaměstnanosti | Prognóza České bankovní asociace | Cenové stability | Zasedání ECB | Portfolia | Dynamika růstu | Odhady PMI | Dealing | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Týdenní zpráva | Recese | Německý ZEW index | CZK/EUR | Digitalizace | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Meziměsíční inflace | Americké burzy | IG Metall | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Polská průmyslová produkce | Ceny energií | Ceny potravin | Průmyslová výroba v lednu | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Analytik Komerční banky | Průmyslové ceny | NEST | ZEN | Rostoucí inflace | Guvernér ČNB | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Mince | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Míra inflace | Ekonomické teorie | Přebytek obchodu | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Komerční banka | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Transparentnost | Česká národní banka (ČNB) | Stabilita úrokových sazeb | Průmysl | Bridgewater Associates | Rekordní propad | Tempo růstu | Nadhodnocení | Pohonné hmoty | Úrokové sazby | Loterie | APP | Ředitel JPMorgan Chase | Obchodní aktivity | Bankovní rada | Recese v USA | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Míra nejistoty | První odhad | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v červenci | Nárůst cen energií | Eskalace konfliktu | Indikátory | Uhlí | Pokles cen | Překvapení trhu | Investments | Odkotvená inflační očekávání | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Tradingový portál | Jamie Dimon | Zdravotnictví | Výrobci automobilů | Riziko ztráty | Ministryně financí | Sentix | Německý statistický úřad | Trinity | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Sentiment | Order | Růst úrokových sazeb | Politika | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Míra nezaměstnanosti | Whisky Trebitsch | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | České mzdy | MAM | Forint | Koronavirus | Německý průmysl | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Členové bankovní rady | Nálada | Aktivita ve službách | Česká mediánová mzda | Měnové politiky | Centrální bankéř | Hlavní rizika | Český statistický úřad (ČSÚ) | Snížení základní úrokové sazby | Živobytí | Ekonomika | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Česká národní banka | Prognóza Ministerstva financí | Elektřina | Zlevnění ropy | Pandemický program | Zhodnocení | Poklidné obchodování | Výhled | Velmi volatilní | Kompenzační programy | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Bilance | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Finanční trhy | Cyrrus | Fondy | Pracovní trh | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Prodejní ceny | USD za barel | LTRO | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Vlády | Portál FXstreet.cz | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Pokles poptávky | Generální ředitel BlackRock | Růst mezd v ČR | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Výplata | ODS | Úroková sazba | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Investiční skupiny | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Měny | Dna | Snížení úrokových sazeb | Slabost v průmyslu | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | MNB | Irsko | Energie | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Program QE | Šance | Měna | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Sazby | David Marek | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | České maloobchodní tržby | Konsolidace | Thomson Reuters | USD | Fundamenty | Spotřebitelská poptávka | Finanční trh | Data z Německa | Regionální měny | Nové prognózy | Carry trades | Pravděpodobnost recese | Člen bankovní rady | Rusko | Ceny výrobců | Poradce | Vlna inflace | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Zdražování | Předstihové indikátory | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Kupní síla | Ministryně financí Alena Schillerová | Ocenění | Ropy | Míra úspor | Výdaje | Mzdová vyjednávání | Petr Dufek | Italská ekonomika | Sázky | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Investování | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | CEE | Komentář Radomíra Jáče | Organizace | Banky | Ceny pohonných hmot | Růst | Centrální bankéři | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Financování státu | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Evropský průmysl | Zajištění | Index | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Úročení | Meziroční růst | Ceny nemovitostí | ISM index | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Tuzemské automobilky | Vakcinace | Dovoz | Šíření koronaviru | Světové trhy | Bankovní asociace | Nominální mzdový růst | Daňový balíček | Výzkumný pracovník | Dynamika HDP | Reálná kalkulace | Hlavní ekonom | České úrokové sazby | Posílení | Fondee | Fungování ČNB | Volatilní položky | Repo sazba ČNB | Nesoulad | Úroky na hypotékách | Bilance ČNB | Hlubší schodek | Cenové tlaky | Včerejší seance | Český trh práce | Evropská průmyslová produkce | Deficit zahraničního obchodu | Posilování koruny | Viceguvernér ČNB | David Vagenknecht | NFP report | Velikosti likvidity | NFP | ČSOB | Obchodování na finančních trzích | Události tohoto týdne | Raytheon | Španělsko | Průmyslové objednávky | Cestovní kanceláře | EUR/PLN | Prodej | Zájem o eurové úvěry | Úsporný tarif | Rizikový jev | Indikátory v eurozóně | Ekonomický vývoj | Inflace | Bloomberg | Dotace | Ekonomický růst | Data z průmyslu | PMI z výroby | Inflační výhled | Nová prognóza | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Zprávy | HDP Německa | Výrazný pokles | Byty | Meziroční inflace v eurozóně | Silné cenové tlaky | Silný růst | Prognózy ČNB | CZ | Snižování cen | Míra | Marka | Výkonnost | Program nákupu aktiv | Pan euro | Intervenční režim | Reálná mzda | Pokles HDP | Vysoké ceny energií | Zpřesněný odhad | Pokles investic | Oldřich Dědek | Sazby ČNB | ČR | HDP eurozóny | Údaje | Spotřební daně | Intervence ČNB | Český index nákupních manažerů | Průzkumy | Automobilky | Ředitel BlackRock | Graf | Snížení úroků | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Eurodolar | Výnosové křivky | Vepřové maso | London School of Economics | Stavebnictví | Finanční ztráty | Česká koruna | OECD | Úrokové sazby Fedu | Běžný účet | Pokles české ekonomiky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Náhoda | Lesnictví | Zvýšení úrokových sazeb | Solidní růst | Euro k dolaru | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Medián | Změny sazeb | Automobilový průmysl | Vývoj na trhu | Indikátory sentimentu | Veřejný sektor | Aleš Michl | Manažeři | Generali Investments | Prognóza ČNB | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Volatility | Opatření proti šíření koronaviru | Polská inflace | Finance | E-commerce | Zemní plyn | Německo | Portfólia | Japonsko | Depozitní sazby ECB | Jiří Tyleček | Nejvýraznější pokles | Opatření | Maďarský forint | Vyšší ceny | Pojišťovnictví | Zdražování potravin | MJ | Konjunkturální průzkum | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Rozhodnutí ČNB | Směřování | Nájemné | Podíl hypoték | EUR/HUF | Rozpočet | Vice | Pokles spotřebitelských cen | Další růst úrokových sazeb | Ceny komodit | Tržby v maloobchodě | Základní úroková sazba | Kurz koruny | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Obchodní partner | Proinflační faktor | Federal Reserve | Překážky | Generali Investments CEE | Analytici | Index nákupních manažerů | Snižování úrokových sazeb | Domácnosti | Evropské indexy | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | Hard-landing | MRO | Očekávaná data | Evropská centrální banka | DOT | Platební bilance | Tržby | Nálada na trzích | Snížení sazeb | IG | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | ECB | Sazba ČNB | Zakladatel Bridgewater | Finanční prostředky | Eurozóna | Česká ekonomika | FXstreet | Vývoj inflace | Slabší euro | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Indikátor | Vysoká poptávka | Proinflační riziko | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Statistici | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Analytik | Konsenzus | Kvantitativní utahování | Výsledky ČNB | Silnější kurz | Dluhopisy | Bankovky a mince | Vyšší sazby | Odvody | ISM | Sazby beze změny | Analytika | Pšenice | TLTRO | Inflace v ČR | Poptávka | Elektrická energie | Rozpočtový schodek | Fitch | Co bude | Čína | Očekávání trhu | Nominální růst | Růst HDP | Míra zadluženosti domácího sektoru | Pozice | Firma | Politici | Počasí | Spotřebitelské ceny | Riziko | RBI | Růst platů | Statistiky z eurozóny | MPSV | Koupěschopnost | Průměrná hrubá měsíční mzda | USA | Fiskální politika | Ministerstvo financí | Spojené státy | Tuzemská nezaměstnanost | Maďarská centrální banka | Index PMI | Hospodářské výsledky ČNB | Zavedení eura v ČR | Kroky ČNB | Globální trhy | Naše prognóza | Cykly | Česká nezaměstnanost | Federal Reserve Bank | Pokles průmyslové produkce | Ekonomická stagnace | Zlato | Nárůst sazeb | JPMorgan Chase | Obchodní bilance | Evropské méně | Silné inflační tlaky | Zpomalování inflace | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | Ekonomie | Celková inflace | Jádrová inflace v eurozóně | Dolar | Průmyslová produkce v srpnu | Pandemie | JPMorgan | Mzdová dynamika | Průměrná cena | FED sazby | ICT | Larry Fink | EU | Náklady spojené s bydlením | Ředitel HSBC | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Společná evropská měna | Schodek | Výrobní náklady | Správy devizových rezerv | Oslabování koruny | Prognóza ECB | Úsilí | Obnovení růstu | Nominální mzda | Ekonom | University of Warwick | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Ukazatele | PMI ve službách | Správa | Úspěch | Slovensko | Stabilita | Zpomalení růstu | Obchod | Cyrrus Vít Hradil | Ekonomické aktivity | Mzda | Banka | Miliardy | Cíle | Zásobníky | Základní sazba | Vyšší úroveň | Prudký růst cen | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Průměrná mzda v ČR | Federal Reserve Bank of Kansas City | Lidstvo | Koruna oslabuje | 3М | Epidemie koronaviru | Zpracovatelský průmysl | Zlotý | Práce | Dubnová inflace | Růst cen výrobců | Zasedání centrální banky | Zasedání bankovní rady | Nákladová položka | Energetické krize | Tržní ocenění | Objednávky | Zbyněk Stanjura | Lobbing | Úrokové sazby ČNB | BlackRock | Růst průměrné mzdy | Další pokles | Dodatkové operace | Žádosti o podporu | Odhady HDP | NERV | ČNB dnes | Poradce guvernéra ČNB | Stávající úrokový diferenciál | Zlepšení | Přísná měnová politika | Spotřebitelské ceny v ČR | Deloitte | Bilance zahraničního obchodu | Meziroční inflace | MF | Oslabení maďarského forintu | Podniky | Ministr financí | Vyšší výnosy | Průzkum ČSÚ | Instrumenty | Zastropování cen | Jan Frait | Růst firmy | Nonfarm Payrolls | Ray Dalio | Zrychlení růstu | Celosvětový problém | Listopadové maloobchodní tržby | Profesor Dědek | Nákladové tlaky | Inflace v USA | Pokles reálných mezd | Krátkodobý výhled | Poskytování likvidity | Hike | Globální sentiment | Domácí poptávka | EK | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Sektor služeb | Německá inflace | FOMC | DPH u elektřiny | Nezávislé měnové politiky | Investment | Statistika | Výraznější pokles | Poptávka po plynu | Dubnový PMI | Evropské indexy nákupních manažerů | Cyklus utahování měnové politiky | Investiční společnosti | Mzdy | Stimuly | Americká centrální banka FED | Analytik XTB | Prohlášení | Tesla | Vývoj jádrové inflace | Spekulativní útok na korunu | City
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
