David Vagenknecht
Ranní okénko - Německá květnová inflace má prostor překvapit
31.05.2023 Nejzajímavější údaj dneška bude představovat květnová inflace v Německu. Očekáván je pokles meziroční míry z dubnových 7,6 % na květnových 6,7 %. Možnost o něco nižšího výsledku naznačuje již první zveřejněný výsledek ze Španělska, kde inflace skončila pod očekáváními trhu, nápovědu přinese i dnes ráno zveřejňovaný výsledek ve Francii. Pokud by se potvrdil rychlejší ústup cenových tlaků napříč eurozónou, může docházet k dalšímu oslabování společné evropské měny, která od začátku května vůči dolaru ztratila přes 2 %. V posledních dnech totiž docházelo k částečnému zacenění tří hiků ECB v letošním roce, nižší inflace by patrně vedla k odmazání části těchto sázek.
Analytici: Česká ekonomika by měla letos růst mírně do půl procenta
30.05.2023 Česká ekonomika, která je nyní na hraně recese, by měla v letošním roce růst mírně do půl procenta. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Za slabým výkonem hospodářství na začátku roku je podle nich domácí poptávka. Česká ekonomika letos v prvním čtvrtletí klesla meziročně o 0,4 procenta. Na začátku května statistici předpokládali pokles o 0,2 procenta. Ekonomika klesla v meziročním srovnání poprvé od prvního čtvrtletí 2021.
Ranní okénko - Revize českého HDP může prodloužit recesi
30.05.2023 Hned po ránu přijde z Českého statistického úřadu důležitá informace ohledně struktury HDP za první kvartál letošního roku. Možná je i mírná revize směrem ke stagnaci nebo prodloužené technické recesi, byť zveřejněná březnová měsíční data jdou ve směru prvního odhadu, podle kterého česká ekonomika mezikvartálně rostla o 0,1 %. Samotná struktura patrně odhalí, že hlavní brzdu představuje poptávka domácností, která zůstává snížená již po delší dobu. Důvodem je zejména silný pokles reálných mezd, ale i zvýšená míra úspor, kterou české domácnosti na vzniklou situaci reagují. Zajímavá bude i statistika mezd v národních účtech, která může představovat silné vodítko před oficiálními čísly z příštího týdne, a především před červnovým zasedáním ČNB.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a nezaměstnanost v USA
29.05.2023 Nouze o ekonomická data tento týden rozhodně nebude. Zatímco dnes je kalendář prakticky prázdný, v průběhu týdne dorazí informace ohledně květnového růstu cen v zemích eurozóny, v USA pak budou nejzajímavější zápis patrně představovat data z trhu práce. V předchozích týdnech trh začal nejnovějším číslům přikládat menší význam, jelikož se zdálo, že o další trajektorii úrokových sazeb je na nějaký čas rozhodnuto. Jenže jestřábí komentáře z úst některých představitelů Fedu postupně navýšily nejistotu a začátkem tohoto týdne již převažuje názor, že na červnovém zasedání Fed opět zvýší sazby. Ke změně došlo i v pohledu na snižování sazeb, kdy ke konci roku trh očekává, že sazby budou zhruba na stejné úrovni, jako kde se nacházejí nyní.
Ranní okénko - Trh v USA sází na další hiky a Velkou Británii zaskočila inflace
26.05.2023 Na dluhopisovém trhu včera rezonovala čísla z ekonomiky. Ve Spojeném Království překvapila inflace vysokým růstem a britský 2letý Gilt reagoval nárůstem až k maximům z přelomu září a října 2022, kdy trh reagoval na tamní fiskální debakl. Výnos německého bundu se také vydal směrem nahoru na pozadí již několik málo zbývajících dní do zveřejnění inflace v eurozóně. V USA vyšla solidní data z trhu práce a HDP za 1Q23 byl revidován k lepšímu, z anualizovaného mezikvartálního růstu o 1,1 % na 1,3 %. Na trhu došlo k navýšení sázek na možnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, a to navzdory tomu, že poslední zápisky z jednání Fedu ukázaly, že centrální bankéři se přiklánějí k pauze od hikování.
Ranní okénko - Pokles spotřeby dostal německou ekonomiku na -0,3 %
25.05.2023 Důležitá data dorazila během včerejška i dnes ráno. Německý Ifo index nečekaně poklesl ve všech sledovaných složkách včetně složky očekávaného vývoje, která dosáhla na 88,6 (odhad 91,6) z 91,7 bodů. Stalo se tak navzdory zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Nicméně ekonomika čelí jiným překážkám, například narůstajícím úrokovým sazbám, které dolehly i na nedávno zveřejněný ZEW index. V ekonomice probíhá nerovný vývoj, kdy je v útlumu průmyslový sektor, kterému chybí impulzy se strany poptávky.
Ranní okénko - V eurozóně by mělo docházet k přivírání nůžek mezi výrobou a službami
23.05.2023 Dnešní nejzajímavější ekonomickou událost představují zveřejnění indexů nákupních manažerů (PMI) z hlavních ekonomik eurozóny, v odpoledních hodinách pak dorazí obdobný ukazatel i ze Spojených států. U eurozóny je trhem očekáváno mírné přivírání nůžek mezi sektorem výroby a služeb, kdy index hlásí jasný nepoměr. U výroby se PMI nachází relativně hluboko pod 50 body, což je hranice oddělující pokles výroby od expanze. Například v Německu dubnový index pro výrobu poklesl až na hodnotu 44,5 bodu, což představuje nejnižší úroveň od jara 2020. Jako čím dál tím větší problém se ukazuje klesající poptávka, která postupně ochabuje i celkovou výrobu. Ta doposavad těžila z dokončování rozpracovaných zakázek. U služeb se index naopak nachází vysoko nad 50 body, značící expanzi sektoru. Otázkou je, nakolik se v nejbližších měsících začne projevovat mj. negativní dopad vyšších úrokových sazeb nastavených ECB. V USA je od PMI očekávaný obdobný posun – o něco výše u výroby, o něco níže u služeb.
Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
22.05.2023 V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
Ranní okénko - Investorská nálada v USA se zlepšila, v Číně naopak zhoršila
19.05.2023 Domácí ani globální ekonomický kalendář dnes nezahrnuje důležitá data s výjimkou cen německých výrobců, které byly již zveřejněny dnes brzy ráno. V kontrastu k cenovému vývoji v Česku, kterému jsme se podrobněji věnovali v komentáři. V Německu se v dubnu dostavilo zdražení o 0,3 % meziměsíčně a současně byl v rámci revize zmírněn předchozí pokles z 2,6 % na 1,4 %. Růst o 0,3 % je první meziměsíční zvýšení od září 2022. Hlavním důvodem růstu bylo zdražení investičních statků (+6,8 % m/m), především strojů (+8,6 % m/m). Dle dat o poptávce v německém průmyslu ale dochází ke zpomalení. Například poslední aktualizace (za březen) vývoje továrních objednávek odhalila největší pokles od pandemie, což signalizuje, že poptávka by měla snižovat cenové tlaky.
Ranní okénko - Recese v americké ekonomice?
18.05.2023 Za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu údaj o dubnových cenách ve výrobě. V minulém týdnu již překvapil nižší dynamikou výsledek spotřebitelské inflace a pokud se bude stejné překvapení opakovat i na datech z výroby, může to vést trh k další úpravě očekávání. To zčásti odráží i vývoj koruny, která tento týden nenásleduje pozitivní trend v regionu, a i přes včerejší mírné umazávání ztrát zůstává na slabších úrovních. Z globálního pohledu bude trh dávat pozor na výsledek tzv. Leading indexu, který se na základě většího množství předstihových ukazatelů snaží předvídat budoucí vývoj americké ekonomiky. V průměru index dosahuje svého vrchol zhruba rok před vrcholem hospodářského cyklu.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA rozpohybovala výnosy tamních dluhopisů
17.05.2023 V ekonomickém kalendáři je dnes finální odhad inflace v eurozóně. Zpřesnění odhadu by mělo přinést malý posun meziroční celkové inflace z 6,9 % na 7,0 %. Dále byla zveřejněna statistika registrací nových automobilů za duben, která vzrostla v EU vlivem nízké srovnávací základny meziročně o 17,2 %, o měsíc dříve dokonce o 28,8 %. V Česku byl růst dubnový růst vyšší, konkrétně o 25,2 %. Odpoledne následují data z amerického nemovitostního trhu, jedná se ovšem z pohledu trhu o sekundární data s malou šancí na tržní reakci. Zajímavější téma v USA je pokračování jednání ve Washingtonu DC ohledně dluhového stropu. Z pohledu měnové politiky ECB mohou být pro investory užitečné proslovy členů ECB, kterých je dnes vícero.
Ranní okénko - Trhy vyčkávají na americké maloobchodní tržby
16.05.2023 Dnes je z pohledu ekonomických dat nejzajímavější den týdne, kdy dopoledne z Německa dorazí index ZEW, v odpoledních hodinách pak trhy může rozhýbat údaj o amerických maloobchodních tržbách spolu se statistikou průmyslové produkce. Nervozitu na trzích pak zvyšuje i diskuze v USA ohledně navýšení dluhového stropu, na kterou si investoři sice zčásti již zvyknuli, přesto určitá část obav přetrvává.
Ranní okénko - Červnový hike Fedu není vyloučen
15.05.2023 Po první polovině května plné ekonomických dat hlásí kalendář na tento týden zvolnění. V Česku budou jediný zápis představovat ve čtvrtek zveřejněné ceny výrobců. Ze sousedního Německa bude kromě pátečních cen výrobců zajímavý zejména zítra zveřejňovaný ZEW index. V USA pak největší naději na rozpohybování trhu mají rovněž v úterý zveřejňované maloobchodní tržby. Ještě v pátek dopoledne byl trh takřka ze 100 % přesvědčen, že Fed již letos nebude zvyšovat sazby. Překvapivě silný optimismus spotřebitelů spolu s vyššími dlouhodobými inflačními očekáváními ale zahýbal tímto předpokladem a trh znovu dává zhruba 15% pravděpodobnost scénáři, kdy v červnu Fed doručí ještě jeden 25bodový hike. Právě maloobchodní tržby tak mohou nabídnout pohled, nakolik se lepší nálada promítá do reálných tržeb a o jak silný proinflační impuls ve výsledku může jít.
Ranní okénko - Začátek obchodování v optimistické náladě
12.05.2023 Ekonomický kalendář koncem týdne mnoho nenabízí, globálně i v rámci tuzemské ekonomiky. Pozornost investorů ale zaujme aktualizovaný spotřebitelský sentiment v USA od University of Michigan. Pokud se naplní očekávání analytiků, tedy nepatrný pohyb indexu z 63,5 na 63,0 bodů, tak dopad na trh bude spíše neutrální. Zajímavý bude ale také subindex očekáváného vývoje inflace. Jak na horizontu jednoho i tří let by mělo dojít ke snížení inflačních očekávání. To je v kontrastu s vývojem v eurozóně, kde se inflační očekávání spotřebitelů zkraje letošního roku zvýšily. Na horizontu jednoho roku na 5,0 % z 4,6 %. Detail k výsledkům lze najít na stránce ECB.
Ranní okénko - Ráno dorazí výsledek české inflace
11.05.2023 Pro dnešek je na pořadu česká inflace a statistika cen výrobců v USA. Obě statistiky doplní včerejší údaj o nezaměstnanosti v ČR a inflaci v USA. Dohromady jde o důležitá čísla, na základě kterých se budou centrální banky rozhodovat o další trajektorii úrokových sazeb. Včerejší data o americké inflaci dopadla v souladu s očekáváními, stejně jako data z českého trhu práce. Reakce na trhu tak byla pouze minimální, kdy index S&P 500 rostl o 0,2 %, pražská burza měřená indexem PX rostla o 0,4 %, německý DAX naopak o 0,4 % klesal.
Ranní okénko - Ticho před americkou inflací
10.05.2023 Výnosy amerických i německých státních dluhopisů, eurodolar i futures kontrakty na americké akcie se obchodují v úzkém koridoru před dnešním zveřejněním americké inflace v 14:30 středoevropského času. Podle mediánu analytického odhadu inflace v dubnu meziročně setrvala na 5 %, meziměsíčně ale měla vzrůst z 0,1 % na 0,4 %. Jádrová inflace lépe zachycující domácí cenové tlaky měla udržet 0,4% meziměsíční tempo, meziročně pak kosmeticky zpomalit z 5,6 % na 5,5 %.
Ranní okénko - Tento týden dorazí výsledky inflace z ČR a USA
09.05.2023 Po prodlouženém víkendu startuje další týden plný ekonomických dat. Z Česka dnes dorazí výsledek z průmyslu a zahraničního obchodu, zítra informace o podílu nezaměstnaných, pro trhy nejzajímavější ale bude čtvrteční výsledek inflace. Očekáváme relativně výrazný pokles meziroční míry z březnových 15,0 % na 13,3 %. Na inflaci se bude čekat i ve Spojených státech, kde výsledek přijde o den dříve, a to ve středu. Srovnávací základna zde bude hrát menší roli a očekáváno je proto setrvání na úrovni 5 %.
Ranní okénko - Fed je již na konci cyklu, od ECB ještě čekáme další "hiky"
05.05.2023 Dnes ráno se dozvíme, jak si vedly na konci prvního letošního čtvrtletí české maloobchodní tržby. Po vyjmutí volatilnější složky prodeje automobilů odhadujeme, že tržby neparně zmírnily meziroční pokles z -6,4 na -6,1 %. Domácnosti nadále zužuje vysoká cenová hladina. Na druhé straně se ale zlepšuje spotřebitelská nálada a převažuje podíl domácností očekávajících pokles inflace v následujících 12 měsících. Podporu maloobchodu dodal v březnu také vývoj úvěrů obyvatelstvu – v letošním prvním čtvrtletí byly nové spotřebitelské úvěry o 2,1 % vyšší než vloni.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Ranní okénko - Poslední hike Fedu a pokračující stabilita ČNB
03.05.2023 Dnes odpoledne rozhodne o nastavení úrokových sazeb ČNB, ve večerních hodinách pak Fed. Od ČNB se téměř výhradně očekává, že ponechá sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba tím setrvá na 7 %. S ohledem na nedávné jestřábější výroky některých členů bankovní rady ČNB ale zazněly i názory upozorňující na možnost hiku o 25bb. Tento scénář nám ale přijde nepravděpodobný. Jádrová inflace, i když nadále zvýšená, je na ústupu a poptávka oslabená. Obavu ohledně vyšší persistence inflace ale mohou v bankovní radě vytvářet mzdy, respektive indikace o jejich svižnějším růstu, než prognóza ČNB očekávala. Další obavou, jež někteří členové bankovní rady zmínili, je deficit státní kasy. Kromě samotného rozhodnutí o sazbách bude tradičně následovat tisková konference a tentokrát centrální banka vydá aktualizovanou makroekonomickou prognózu. Ta nastíní očekávánou trajektorii úrokových sazeb.
Ranní okénko - Dnes vyjde výsledek HDP, zítra zasedá ČNB a Fed
02.05.2023 Po prodlouženém víkendu přichází týden nabitý ekonomickými daty, a to již od dnešního rána. Za několik minut dorazí český výsledek HDP, o půl hodiny později index nákupních manažerů ve výrobě a odpoledne završí sérii stav státního rozpočtu ke konci letošního dubna. Z eurozóny přijde výsledek dubnové inflace a ze Spojených států statistika továrních objednávek. Již ráno přitom kalendář otevřelo Německo, kde vyšla statistika maloobchodních tržeb. Ty nečekaně silně poklesly, kdy namísto trhem očekávaného meziměsíčního růstu o 0,4 % klesaly tržby o 2,4 %. Meziročně jsou nižší o 6,5 %. Tempo novinek proudících na trh nezpomalí ani v následujících dnech, kdy zítra zasedá ČNB a Fed, ve čtvrtek také Evropská centrální banka. V pátek dorazí z USA měsíční data z trhu práce.
Ranní okénko - Rušné ráno v Evropě: inflace a HDP
28.04.2023 V Evropě je dnes ráno z pohledu ekonomických dat rušné ráno, kdy řada zemí reportuje předběžné výsledky HDP a některé i dubnovou inflaci. Průběžné výsledky vypadají dobře a snižují riziko recese v eurozóně. První na řadě byla Francie, jejíž ekonomika podle tamního statistického úřadu v 1Q23 mezikvartálně vzrostla v souladu s očekáváními o 0,2 %, poté, co stagnaci v 4Q22. Za růstem stál zahraniční obchod, domácí poptávka setrvala utlumená.
Ranní okénko - Nejistota před květnovým zasedáním Fedu posouvá euro na roční maxima
27.04.2023 Dnes trhy rozproudí ekonomická data ze Spojených států, a to zejména v podobě výsledku amerického HDP za první kvartál letošního roku. Očekávána jsou kladná čísla a otázkou tak bude hlavně „o kolik“. Trhy bude zajímat i to, jak moc se na růstu podílela spotřeba domácností. Z bližší minulosti dnes na americký trh přijdou také tradiční týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kde by výraznější nárůst mohl přiživit sázky trhu, že na květnovém zasedání již nedojde ke zvýšení sazeb. Aktuální zacenění implikuje zhruba 75% pravděpodobnost, že se příští týden hikovat bude, i když v letošním roce již naposledy. V posledních několika dnech ale tato pravděpodobnost klesala (85 % před týdnem), právě na úkor možné stability. To se odrazilo i na trhu s měnami, kdy euro včera vůči dolaru posílilo k 1,1100 EUR/USD a je tak nejsilnější za poslední rok.
Ranní okénko - Ani v týdnu bez klíčových ekonomických dat není finanční trh v klidu
26.04.2023 Na akciovém trhu včera zavládla pesimistická nálada. Investoři analyzovali reportované výsledky firem a akcie klesaly v USA i Evropě. Pozornost zaujala především americká banka First Republic, jejíž akcie odepsaly 27 % poté, co reportované výsledky banky vedly ke ztrátě investorské důvěry. To zvyšuje vnímaná rizika pro americké regionální banky. Naopak na ostatních trzích se situace ohledně bankovního sektoru zklidňuje, když centrální banky hlásí, že se operace s dolarovou likviditou navrací k normálu.
Ranní okénko - Pozitivní výsledky předstihových ukazatelů
25.04.2023 Dnešní ekonomický kalendář plní data z USA, která však postrádají váhu, aby zahýbala s finančním trhem. Dorazí data o prodejích nových domů a sada předstihových indikátorů v čele se spotřebitelskou důvěrou od Conference Board a indexů od Fedu v Richmondu měřící náladu ve výrobním sektoru a mezi podnikateli. V eurozóně je kalendář prázdný, zajímavější je v CEE regionu, kde maďarská centrální banka dnes rozhoduje o nastavení úrokových sazeb. Trh jednotně počítá s ponecháním hlavní úrokové sazby na 13 %.
Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny
24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
Ranní okénko - Americký trh práce ukazuje první střípky zpomalení
06.04.2023 Dnes ekonomický kalendář pokračuje daty z tuzemské ekonomiky. Po včerejších číslech z maloobchodu dorazí duo průmyslu a zahraničního obchodu. U průmyslu je trhem očekáván mírný meziroční růst, my počítáme pouze se stagnací. V kladných číslech se patrně podruhé v řadě udrží i saldo zahraničního obchodu. Již ráno překvapila německá průmyslová produkce, která meziměsíčně rostla o 2,0 %, zatímco trh čekal výsledek okolo nuly. Navázala tak na včerejší silná čísla ohledně továrních objednávek. Z globálního pohledu budou investoři ještě zpracovávat včerejší data ohledně počtu vzniklých pracovních míst ve Spojených státech od agentury ADP. V pátek sice dorazí více sledovaná oficiální statistika, americký trh ale bude uzavřený a reakce se tak naplno projeví až začátkem příštího týdne.
Ranní okénko - Volatilita na trhu s US dluhopisy pokračuje, poslední ekonomická data z Evropy jsou povzbudivá
05.04.2023 Dnes dorazí řada důležitých ekonomických dat z Evropy i USA. Další data z trhu práce v USA od insitutu ADP o tvorbě pracovních míst mohou kontrastovat či potvrdit včerejší JOLTS. V obou případech lze počítat s reakcí investorů. Výsledek ADP je podle analytiků pro březen nastaven na 210 tisíc míst po 242 tisíci v únoru.
Ranní okénko - Skokový růst ceny ropy nahrál energetickému sektoru
04.04.2023 Dnes ekonomický kalendář plní spíše méně významná data, v čele s únorovými cenami výrobců v eurozóně a továrními objednávkami v USA. Mimo to ze Spojených států dorazí ještě průzkum mezi zaměstnavateli ohledně volných pracovních míst (JOLTS), hlavní čísla z trhu práce ale přijdou až v pátek. Včera trhy rozhýbal především zveřejněný index ISM pro průmysl, který skončil pod mediánem analytiků. Navzdory negativnímu vyznění přijal trh zprávu relativně pozitivně, protože zapadá do představ o dřívějším snižování sazeb a dále kvůli tomu, že podindex cen sledující ceny vstupů znovu zamířil pod hodnotu 50 bodů, která značí pokles cen.
Ranní okénko - OPEC přes víkend zahýbal s cenou ropy, trh dnes ráno reaguje
03.04.2023 Investoři se dnes ráno věnují narůstajícím cenám futures kontaktů ropy. Ty se vydaly směrem vzhůru poté, co OPEC přes víkend oznámil snížení produkce téměř o 1,1 miliónů barelů denně počínaje příštím měsícem. Z toho zhruba polovina připadne na nižší výrobu v Saudské Arábii. Trhem tak otřásla vlna potenciálně nového inflačního impulzu.
Ranní okénko - Inflace, navzdory snížení, nedá ECB možnost pauzy
31.03.2023 Dnešní ekonomická data dorazí z Česka, Německa, Eurozóny i USA. V tuzemsku se bude jednat pouze o finální odhad výkonu ekonomiky v 4Q22. Podle dostupných měsíčních dat nepočítáme s revizí a očekáváme, že bude potvrzen pokles HDP o 0,4 % mezikvartálně. V Německu byl před několika minutami zveřejněn údaj o únorových maloobchodních tržbách. Dostavil se pro finanční trh nečekaný pokles meziměsíčně reálně o 1,3 %, přičemž medián odhadu byl nastaven na +0,4 %. Pokles se dostavil také nominálně, o 0,5 %. Jedná se informaci, že slabá poptávka, která brzdila ekonomiku již v závěru roku, pokračovala i během letošního prvního kvartálu.
Ranní okénko - Meziroční inflaci v eurozóně čeká skokový pokles
30.03.2023 Dnes dorazí data o březnové inflaci z některých států eurozóny a nabídnou tak vodítko k zítřejšímu celkovému výsledku. Patrně nejsledovanější bude v odpoledních hodinách výsledek z Německa, již před několika málo minutami ale dorazil i pro většinou rozhodující výsledek ze Španělska. Meziroční míra inflace zde poklesla z únorových 6,0 % na 3,3 % (trh očekával 3,9 %). Meziměsíčně tempo kleslo z 0,9 % na 0,4 % (oček. 0,7 %). To tak dává naději na nižší výsledky i ve zbytku eurozóny, což trh již reflektoval mj. v poklesu výnosu na dvouletém německém bondu o více jak 10bb.
Ranní okénko - Zasedá ČNB, repo sazba dál na 7 %
29.03.2023 ČNB dnes s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny. Na tento scénář je nastaven jak trh, tak analytický odhad. Silnější koruna pomáhá ČNB tlumit „dovezenou“ inflaci. Viceguvernérka Zamrazilová zmínila nedávno další kanál, kdy silnější koruna limituje ziskovost velkých exportérů, čímž přispívá k utahování měnových podmínek. Kromě setrvání sazeb na stávající úrovni očekáváme, že si ČNB ve svém vyjádření ponechá větu ohledně připravenosti zasáhnout, pokud by koruna vykazovala nepřiměřenou volatilitu.
Ranní okénko - Americké nemovitosti míří do červených meziročních čísel
28.03.2023 Dnes dorazí zajímavější ekonomická data pouze ze Spojených států, z pohledu trhu jde ale spíše o méně významná čísla a nelze tak očekávat silnější reakci. Sérii odpoledne odstartuje vývoj cen na americkém nemovitostním trhu. Za leden je očekáván další meziměsíční pokles, který by při naplnění očekávání byl již sedmý v řadě. Spíše než o výrazné skoky ale jde o pomalý sestup tempem, kdy za poslední tři měsíce tempo odpovídalo zhruba -0,5 % m/m a odlišný výsledek není očekáván ani tentokrát.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Ranní okénko - Křehké zlepšení situace na finančním trhu
24.03.2023 Výnosy amerických i německých vládních dluhopisů i ve druhé polovině týdne pokračovaly převážně v sestupném trendu na pozadí nadále zvýšené opatrnosti investorů vůči riziku. Největší vlnu nejistoty už ale má finanční trh za sebou, co dokumentuje například obnovení toku kapitálu do rozvíjejících se trhů, kdy například MSCI index (Emerging Markets) od začátku tohoto týdne rostl, i přesto je aktuálně 7 % pod vrcholem z konce ledna. Prospívá mu zklidnění situace ohledně SVB (a spol) a také swap kontrakty ukazující nižší sazby v USA koncem roku navzdory vyjádření šéfa Fedu Powella tuto středu, že centrální banka snižování sazeb neplánuje.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Ranní okénko - Fed se soustředí na cenovou i finanční stabilitu
22.03.2023 Pro finanční trh je dnes hlavní otázkou, zda se i Fed rozhodne v aktuálně náchylném prostředí zvýšit úrokové sazby. Investoři se přiklání k možností zvednutí sazeb o 25bb, někteří se domnívají, že by se Fed mohl rozhodnout pro pauzu. Na druhé straně ECB minulý týden úrokové sazby zvýšila o již dříve avizovaných 50bb. Větší míra opatrnosti ze strany Fedu je ovšem na místě – potíže v bankovním sektoru vypukly právě v USA a do situace nedostatku likvidity by se potenciálně mohly dostat i další regionální americké banky. I přesto se přikláníme k tomu, že Fed na pozadí nadále relativně silných ekonomických dat a perzistenci ve statistice spotřebitelských cen 25bb hike dnes dodá.
Ranní okénko - Nálada v Německu ukáže zhoršení
21.03.2023 Dnešek odstartuje německý ZEW index, který dorazí v dopoledních hodinách. Po pěti měsících zotavení očekáváme u složky očekávání hlubší pokles reflektující zvýšenou nejistotu ohledně rychlosti desinflace. Z části do výpočtu budou již vstupovat i obavy ohledně stability finančního sektoru. Vzhledem k tomu, že index vzniká na základě průzkumu mezi profesionály ve finančním sektoru, budou tyto obavy reflektovány patrně ve větší míře než u vybraných dalších předstihových průzkumů. Složka hodnocení současné situace by naopak neměla zaznamenat větší změnu.
Ranní okénko - Víkendové dění vedlo k odprodeji Credit Suisse
20.03.2023 Tento týden patří Fedu. Ten zasedá ve středu a o jeho rozhodnutí jasno není. Analytici se podle průzkumu agentury Bloomberg poměrně silně kloní k 25bb hiku (zhruba 90% všech odhadů), na rozdíl od předchozích několika zasedání ale nechybí ani tipy na stabilitu, dvojnásobný hike nebo dokonce snížení sazeb. Trh naceňuje zhruba 50% pravděpodobnost 25bb hiku, zbytek sázek jde ve směru stability. My předpokládáme, že Fed doručí zvýšení sazeb o 25bb, které ale může být pro současný cyklus zpřísňování měnové politiky poslední. Kromě Fedu bude zajímavý úterní průzkum ohledně stavu německé ekonomiky od institutu ZEW, v pátek pak z kategorie předstihových ukazatelů dorazí také report PMI. Ten vyjde jak pro některé země v rámci eurozóny, tak i ve Spojených státech.
Ranní okénko - ECB zvýšila úrokové sazby o 50bb a je připravena poskytnout dodatečnou likviditu
17.03.2023 Ekonomický kalendář dnes obsahuje jen data z USA. Průmyslová produkce měla dle odhadů v únoru vzrůst o 0,2 % meziměsíčně po předchozí stagnaci. To spolu s maloobchodem ukazuje na nadále robustní stav ekonomiky. Tržby v maloobchodu v únoru sice meziměsíčně poklesly o 0,4 %, ale měsíc dříve si připsaly silný přírůstek o 3,2 %. U březnových výsledků průzkumu z dílny University of Michigan se nečeká meziměsíčně změna. Jak celková nálada spotřebitelů, tak i jejich inflační očekávání měly zůstat víceméně stejné jako v únoru. Spotřebitelé neočekávají rychlý návrat inflace k 2 %, když ještě v horizontu 5-10 let ji očekávají na 2,9 %.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
Ranní okénko - Situace kolem SVB představuje spíše riziko likvidity než riziko systematické
15.03.2023 Ekonomický kalendář dnes plní vývoj cen výrobců. Údaj za únor dorazí nejprve z Česka, později z USA, kde navíc vyjde únorová statistika maloobchodních tržeb. Mezitím bude zveřejněn výkon průmyslu eurozóny. Medián odhadu počítá s tím, že průmysl v lednu meziměsíčně vzrostl o 0,3 %, nicméně jak ukázala nedávná historie, statistikou mohou nakonec zahýbat odchylky – hlavním podezřelým je obvykle Irsko.
Ranní okénko - Boj s inflací se odkládá na neurčito, trh sází na prudký pokles sazeb
14.03.2023 Dnes vychází v USA únorová inflace. Ta bude jedním z posledních dílků před zasedáním Fedu, které je naplánované na příští týden. Po turbulentním dění v americkém bankovním sektoru ale na výsledné cifře patrně bude záležet méně, než se původně čekalo. Inflační tlaky v americké ekonomice sice setrvávají a meziměsíční růst dosáhne hodnoty okolo 0,4 %. Trh přesto v posledních několika dnech výrazně posunul svá očekávání a namísto původně předpokládaného vrcholu sazeb poblíž 5,8 % nyní očekává vrchol o procentní bod nižší.
Ranní okénko - Tento týden dorazí americká inflace, zasedat bude ECB
13.03.2023 Pohled do ekonomického kalendáře na tento týden jasně naznačuje, že nuda na trzích nebude. Zatímco dnešek je ještě odpočinkový a investoři tak budou mít čas zpracovávat víkendové dění okolo banky SVB, od zítřka začnou přicházet čerstvá data. Z globálního dění bude zásadní úterní americká inflace, následována ve středu informací o cenách ve výrobě a vývoji v maloobchodu. Ve čtvrtek doručí s největší pravděpodobností 50bb hike ECB a v pátek poslední zásadní údaj před zasedáním Fedu (22. března) bude představovat průzkum spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity. Chybět nebudou ani data z domácí ekonomiky, kdy v úterý vychází lednové maloobchodní tržby, ve středu inflace ve výrobě a ve čtvrtek statistika běžného účtu platební bilance.
Ranní okénko - Inflace, průmysl a trh práce v USA
10.03.2023 Český statistický úřad dnes zveřejňuje inflaci a výsledek průmyslové produkce. Po silném proinflačním impulzu v lednu (+6,0 % m/m) by únorový výsledek spotřebitelských cen měl přinést úlevu a oproti lednu vzrůst o 0,5 %. To by v meziročním vyjádření odpovídalo snížení z 17,5 % na 16,6 %. Tržní odhad je nastaven stejně. Hlavním důvodem za očekáváným umírněnějším vývojem jsou energie. Se skončením úsporného tarifu ceny elektřiny v lednu skokově vzrostly a dostaly se velmi blízko k cenovému stropu.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ranní okénko - Jestřábí šok
08.03.2023 Datový kalendář dnes plní údaj o vývoji české nezaměstnanosti. Během února měl podíl nezaměstnaných setrvat na 3,9 %. Proti sobě půjdou dva protichůdné vlivy, kdy ve směru lepšího výsledku budou působit zejména sezónní vlivy. Únor obvykle bývá prvním měsícem, kdy dochází k obratu nepříznivého trendu z přelomu roku a za jinak neměnných podmínek by podíl nezaměstnaných klesal. Proti tomu ale působily zhoršující se podmínky v české ekonomice.
Ranní okénko - Trh se nenechal rozhodit daty z eurozóny
07.03.2023 ČNB dnes zveřejní stav devizových rezerv za únor, během kterého koruna vůči euru posílila o 28 halířů. Důvod k aktivitě na devizovém trhu tedy nebyl potřeba. V absenci stěžejních ekonomických dat americký akciový index S&P 500 včera vzrostl mírně o 0,07 % a výnosy amerických vládních dluhopisů poskočily. Výnos na dvouletém dluhopisu se dostal na 4,88 % (+6bb proti začátku dne) a desetiletém na 3,96 % (+3bb proti začátku dne).
Ranní okénko - Inflace a trh práce v USA.co nás ještě čeká tento týden?
06.03.2023 Ekonomický kalendář pro tento týden plní především data z české ekonomiky počínaje průměrnou mzdou v 4Q22, kterou dnes ráno zveřejní ČSÚ. Následuje podíl nezaměstnaných (středa), bilance zahraničního obchodu (čtvrtek) a průmysl spolu s inflací (pátek). Právě inflace bude investory nejvíce sledovaný údaj. Po značném meziměsíčním nárůstu spotřebitelských cen v lednu (+5,8 %), odhadujeme pro únor citelné zpomalení (+0,5 %), což je shodou okolností i medián analytického odhadu. V eurozóně bude víceméně klid – nejdůležitější čísla vychází dnes (maloobchod a sentix index).
Ranní okénko - Akciový trh včera v plusu navzdory silným číslům z amerického trhu práce
03.03.2023 Český statistický úřad dnes ráno zveřejní zpřesněný odhad HDP za 4Q22. K revizi původně uváděného poklesu o 0,3 % k/k by nutně nemuselo dojít, překvapení se ale dá čekat spíše směrem k horšímu výsledku s ohledem na slabá přicházející data z maloobchodu. Ta utvrzují v očekávání, že pokles spotřeby domácností byl jedním z hlavních faktorů tlumících HDP. Česká ekonomika v tomto ohledu není výjimkou. Informace z předstihových indikátorů, jako PMI, ukazují na snižující se stav zásob. Ty v předchozích kvartálech popoháněly HDP a v 4Q22, ale i v 1Q23, patrně docházelo ke korekci dřívějšího trendu. Struktura HDP poskytne také náhled do vývoje mezd, jejichž detailní statistika za loňské poslední čtvrtletí bude reportována až během příštího týdne.
Ranní okénko - Jestřábi získávají navrch. Výnosy rostou, sázky na cuty klesají
02.03.2023 Dnešní hlavní údaj představuje únorová inflace v rámci eurozóny, vzhledem k dílčím výsledkům z jednotlivých členských států je ale prostor pro překvapení jen omezený. Takřka jasné již je, že trhem očekávaných 8,3 % stačit nebude a meziroční výsledek se bude pohybovat poblíž poslední lednové hodnoty (8,6 %). Zásadní bude především statistika jádrové inflace, kde trh očekává setrvání na lednových 5,3 %.
Ranní okénko - Čínská ekonomika nabírá tempo, optimismus vzrostl
01.03.2023 Český ekonomický kalendář dnes otevírá PMI pro výrobní sektor a následuje údaj o stavu státního rozpočtu ke konci února. Německý statistický úřad bude reportovat data o spotřebitelské inflaci a nastolí tak očekávání pro zítřejší zveřejnění pro eurozónu. Kromě Německa byla inflace reportována mimo jiné již včera ve Francii, kde byla mírně nad očekáváními (7,2 % vs 7,0 %) a ve Španělsku (6,1 % vs 5,8 %). V USA v odpoledních hodinách dorazí výsledky ISM indexů, které nastíní situaci v průmyslu nejen z pohledu objemu výroby, ale i cen.
Ranní okénko - Dnes dorazí první výsledky únorové inflace
28.02.2023 Za několik minut vychází v Česku lednová statistika cen u průmyslových výrobců. Díky vysoké srovnávací základně by meziroční hodnota měla poklesnout z prosincových 20 % do oblasti pod 15 %, a to navzdory pravděpodobnému meziměsíčnímu růstu, který přijde po dvou měsících poklesů. Globální trh ale budou více zajímat první únorová čísla ohledně inflace v některých státech eurozóny. Před pár minutami dorazil výsledek z Francie, který dopadl mírně nad očekáváními, v nejbližších minutách pak přijdou čísla ze Španělska. Dohromady určí pravděpodobný směr i pro zbytek zemí platících eurem. Případná překvapení a s tím spojené pohyby na trzích si tak eurozóna odbude již dnes, i když výsledek za celé území dorazí až ve čtvrtek. Z USA dnes přijde informace ohledně spotřebitelské důvěry, se zpožděním dorazí i prosincový údaj z nemovitostního trhu. Ten patrně ukáže, že ceny ve Spojených státech klesají již šestý měsíc v řadě.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně, akciový trh pod tlakem a další indikátory sentimentu
27.02.2023 Z české ekonomiky v tomto týdnu dorazí ceny výrobců a zpřesněný odhad HDP v 4Q22 včetně jeho struktury. V eurozóně jsou na řadě další indikátory nálady v ekonomice. Pozornost ale přitáhne především inflace za únor. Na tu si v USA budeme muset počkat až do poloviny měsíce, ovšem tento týden v rámci indexů ISM vyjdou statistiky vývoje cen v průmyslu a sektoru služeb. Akciový trh setrvává volatilní s tím, jak investoři navýšili odhady na sazby Fedu (dle Fed funds futures). Posun očekávaných sazeb nahoru byl motivován silnějším než očekáváným výsledkem jádrového PCE deflátoru, ukazatele inflace preferovaného Fedem (4,7 % vs. 4,3 % r/r a 0,6 % vs. 0,4 % m/m). Kromě toho skončily mírně nad očekávání osobní výdaje (1,8 % vs. 1,4 %) tažené jak segmentem zboží, tak služeb. Naopak příjmy pod očekáváním (0,6 % vs. 1,0 %). Náročný pátek mají za sebou akcie v rámci S&P 500 indexu v USA. Do poklesu se dostaly také akcie v Evropě a Asii. Začátek týdne by dle mírně rostoucích futures dnes ráno mohl být optimističtější.
Ranní okénko - Průmysl ustál snížení spotřeby plynu, ceny energií klesly, nelze ale vyloučit korekci
24.02.2023 ČSÚ za několik málo minut zveřejní výsledky konjunkturálního průzkumu za únor. Na trh se tak dostane aktualizace o tom, jak si ekonomika vede v polovině prvního letošního kvartálu, ale také jak respondenti hodnotí zbytek roku. Příchozí vpředhledící indikátory, jako například Ifo index, zapadají do našeho výhledu, že zatímco v 1Q23 ještě ekonomická aktivita setrvá utlumena, v průběhu roku by mělo docházet ke zlepšení. Konkrétně naše prognóza počítá v 1Q23 s mezikvartální stagnací HDP, což by představovalo konec předchozí technické recese (-0,2 % k/k v 3Q22, -0,3 % k/k v 4Q22). Samozřejmě v aktuálně volatilním makroekonomickém prostředí je třeba být připraven na odchylku do obou směrů.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
Ranní okénko - Trh se chystá na to, že centrální banky opět přitvrdí
22.02.2023 Fed dnes večer zveřejňuje zápisky z posledního zasedání na přelomu ledna a února, na kterém centrální banka zvýšila úrokové sazby o 25bb do rozpětí 4,50 % a 4,75 %. V té době se ale ještě nevědělo, že lednová inflace překvapí svižnějším růstem a že ekonomika vygeneruje půl milionu nových pracovních míst. V zápiscích Fedu tak bude nejzajímavější případná debata o rizikovém scénáři, kdy inflace bude ustupovat pomaleji.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně je nejlepší za poslední rok
21.02.2023 Dnešek pokračuje předstihovými ukazateli, kdy sledované budou zejména indexy nákupních manažerů (PMI), které dorazí jak z eurozóny, tak USA. Z Německa k tomu dorazí ještě průzkum od institutu ZEW, který sleduje náladu u expertů na finančním trhu. Hlavní poselství by ale mělo být na všech frontách stejné – nálada se zlepšuje, ekonomikám by se mělo dařit lépe, než se původně čekalo. Stejně ostatně dopadl i včerejší průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny, který ukázal, že nálada je nejlepší od začátku války na Ukrajině.
Ranní okénko - Nadcházejícímu týdnu budou vládnout předstihové ukazatele
20.02.2023 V následujících dnech dorazí na trh zejména měkké ukazatele stavící na průzkumech mezi firmami a domácnostmi. Dnes to bude spotřebitelská důvěra v rámci eurozóny, zítra pak index nákupních manažerů jak z eurozóny, tak i USA. Z Německa v úterý dorazí ZEW index, následovaný ve středu průzkumem od Ifo institutu. Patrně největší prostor pro rozhýbání trhu ale mají ve stejný den zveřejňované zápisky z posledního zasedání Fedu. V závěru týdne pak kromě dat z USA o osobních příjmech a výdajích dorazí i jediný tuzemský zápis do kalendáře v podobě konjukturálního průzkumu z dílny ČSÚ.
Ranní okénko - Rétorika Fedu se stočila více jestřábím směrem po překvapení v datech z ekonomiky
17.02.2023 Dnešní datový kalendář zahrnuje jen sekundární data o vývoji cen, konkrétně ceny průmyslových výrobců (PPI) v Německu a ceny dovozů a vývozů v USA. V Německu index cen výrobců v lednu meziměsíčně poklesl o 1 % a navázal tak na pokles o 0,4 % v prosinci. Meziroční tempo růstu tím spadlo z 21,6 % na 17,8 %. Za meziměsíčním poklesem stály především levnější energie (-5 % m/m), zatímco ostatní podskupiny PPI zdražily mezi 1-2 %. Výsledek ukazuje, že předchozí hlavní inflační problém v eurozóně, energie (v kombinaci s komplikacemi v dodavatelských řetězcích), je na ústupu.
Ranní okénko - Od Fedu se čekají další tři hiky, objevují se i sázky na 50bb v březnu
16.02.2023 Dnes hlavní informace poputují opět zejména z americké ekonomiky, kde odpoledne vyjde statistika cen ve výrobě. Očekáván je další pokles meziroční míry, ostře sledován pak bude výsledek v sektoru služeb. Půjde o poslední důležitý výsledek tohoto týdne, který může ovlivnit další směr měnové politiky Fedu. Úterní inflace spolu s včerejším silnějším výsledkem maloobchodních tržeb utvrdila trh v tom, že americká centrální banka bude patrně přísnější, než se původně očekávalo. Současné nacenění odpovídá téměř 3 dalším 25bb hikům na zasedáních v březnu, květnu a červnu. Zhruba 10% šanci pak současné ceny dávají opětovnému zrychlení tempa hikování na březnovém zasedání, a tedy zvýšení o 50bb.
Ranní okénko - Americká inflace vstoupila do nového roku při síle a rozhýbala trh
15.02.2023 Na řadě jsou měsíční data z ekonomiky eurozóny a USA. V Polsku vyjde lednová inflace, která měla dosáhnout meziměsíčně 2,8 % (0,1 % v prosinci), čímž by se dostala na téměř stejnou meziroční úroveň (17,6 %) jako inflace v ČR (17,5 %).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Ranní okénko - Americká inflace může vést k dalšímu přehodnocení vývoje US sazeb
13.02.2023 V tomto týdnu se pozornost finančního trhu upne především na USA, kde vyjde lednová inflace. Poslední tři reporty, za říjen až prosinec, odhalily slábnoucí inflační tlaky, což na trhu vedlo ke zmírnění očekávaní trajektorie úrokových sazeb, se zaceněním počátku snižovaní už koncem letošního roku. Stačil pak report z trhu práce, který ukázal na výrazně silnější tvorbu pracovních míst, než se čekalo (517 vs. 189 tis.), a podmínky financování na trhu se znovu utáhly. V eurozóně je hlavním bodem v datovém kalendáři průmyslová produkce, která nemá s bídným výsledkem německého průmyslu zrovna nejlepší vyhlídky.
Ranní okénko - 16 % nebo 19 %?
10.02.2023 Dnes ráno bude zveřejněna česká lednová inflace, údaj, který je aktuálně patrně nejvíce zahalen do nejistoty. Ve výsledku se bude mísit tradiční přenastavení ceníků s příchodem nového roku, možné úpravy vah ve spotřebním koši, konec úsporného tarifu a současná aktivace cenového stropu na elektřinu a zemní plyn. V součtu všech faktorů se náš odhad meziměsíční inflace přibližuje 5 %, což představuje spodní hranici odhadů, které završuje až odhad v blízkosti 7 %.
Ranní okénko - Meziroční inflace v Německu poklesla
09.02.2023 Dnes ekonomický kalendář otevřel výsledek německé inflace, který byl na dnešní ráno odložen v minulém týdnu kvůli technickým problémům. Měřeno metodikou Eurostatu došlo k snížení meziroční míry z prosincových 9,6 % na 9,2 %, trh naopak očekával zrychlení na rovných 10 %. Reakce na trhu ovšem byla jen relativně mírná a výnos dvouletého dluhopisu zůstal takřka stejný v okolí 2,7 %. To je zhruba o 20bb výše než po týden vzdáleném zasedání ECB, k nárůstu ale došlo již po pátečních výsledcích z amerického trhu práce, kdy růst výnosů se přelil i na evropský trh.
Ranní okénko - ČNB v lednu neintervenovala
08.02.2023 Míra nezaměstnanosti v Česku během ledna s největší pravděpodobností pokračovala v mírném růstu. Z 3,7 % se podle nás dostala na 3,9 %. Stejně jako v prosinci za zvýšením stály především sezónní vlivy. Ty v prosinci i díky vlivu teplejšího počasí nehrály takovou roli, jako v některých předcházejících letech a ani v lednu nemusí být efekt tak silný, jak jsme koncem minulého roku očekávali. Na druhou stranu se ve výsledku bude projevovat pesimismus z přelomu roku, kdy někteří zaměstnavatelé přistupovali ke snižování zaměstnanosti. Poprvé od roku 2018 zároveň může dojít ke srovnání počtu uchazečů a volných pracovních míst.
Ranní okénko - Globální sentiment zůstává pod tlakem pátečních dat
07.02.2023 Dnes ráno vychází čísla z tuzemského maloobchodu, dopoledne pak statistika devizových rezerv. Zatímco předběžná data jasně naznačují, že aktivita ČNB potřeba nebyla, u dnešních čísel z maloobchodu je výsledek nejasný. Včera zveřejněná data z průmyslu opět výrazně ovlivnil vývoj v automotive, který dokázal udržet výsledek v kladných číslech. Bilance zahraničního obchodu pak po dlouhé době vykázala „pouze“ jednociferný deficit.
Ranní okénko - Česká data vybízejí tento týden k překvapením
06.02.2023 Tento týden vyjde série reálných dat z české ekonomiky, doplní je inflace z Německa nebo statistika maloobchodu z eurozóny. Po předchozím nabitém týdnu tak přijde alespoň částečné zklidnění, a to minimálně na úrovni globálních ekonomických dat. V pátek trh šokovala statistika z amerického trhu práce. Namísto očekávaného zpomalení do oblasti pod 200 tisíc ukázala statistika téměř 450 tisíc nově vytvořených pozic.
Inflace v lednu podle analytiků zrychlila, odhadují ji mezi 16,2 a 19 procenty
05.02.2023 Inflace v ČR letos v lednu proti prosinci 2022 zrychlila, a to zejména kvůli cenám energií a tradičním úpravám ceníků na počátku roku. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Odhady lednové inflace se ale rozcházejí. Podle některých odborníků byl lednový meziroční růst cen 16,2 procenta, jiní odhadují až 19 procent. Prognóza České národní banky (ČNB) počítá s hodnotou nad 17 procent. V prosinci činila meziroční inflace 15,8 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci v pátek.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
ČNB nechala základní sazbu na sedmi procentech, čeká letos inflaci 10,8 pct.
02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na stejné úrovni je od loňského června. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla rada na příštím jednání zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší. Analytici ale další růst sazeb neočekávají. ČNB dnes také zveřejnila hospodářskou prognózu, v níž očekává letos pokles hrubého domácího produktu o 0,3 procenta a průměrnou inflaci 10,8 procenta. V listopadu čekala pro letošek pokles HDP o 0,7 procenta a průměrnou inflaci 9,1 procenta.
Analytici: ČNB zřejmě ani na dalších jednáních úrokové sazby zvyšovat nebude
02.02.2023 Česká národní banka (ČNB) zřejmě ani na dalších jednáních úrokové sazby zvyšovat nebude, naopak ve druhé polovině roku by je mohla začít snižovat. Shodli se na tom analytici v reakcích na dnešní rozhodnutí bankovní rady o ponechání úrokových sazeb. To podle nich nebylo překvapivé. Bankovní rada ČNB dnes znovu ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Ta platí od 22. června, je nejvyšší od roku 1999.
Ranní okénko - Jestřábí vyznění se Fedu nepovedlo, trh mu dále nevěří
02.02.2023 Dnešek bude pokračovat v režii centrálních bank, sérii ale odstartoval již včera ve večerních hodinách Fed. Americká centrální banka podle očekávání zvýšila sazby o 25bb a nastínila, že o poslední hike se ještě nejedná. Předseda Fedu J. Powell pak nezapomněl na tiskové konferenci připomenout, že aktuální očekávání trhu (pouze březnový hike – stabilita – snižování v letošním roce) se mu nezdá reálné a sazby mohou růst výše a zůstat na restriktivních úrovních po delší dobu. Připomněl napjatý trh práce i stále vysokou inflaci ve službách.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zpomalení tempa hiků na 25bb
01.02.2023 Po včerejším zveřejnění výsledků HDP nebudou ani dnes chybět klíčová data. Hlavní událost nás čeká až večer, kdy o nastavení měnové politiky rozhodne Fed. Na pozadí dat potvrzujících postupné ochlazování trhu práce a zvolnění inflace je široce očekáván hike o 25bb po prosincových 50bb. Ještě před tím se dozvíme výsledek lednového PMI pro český průmysl. Počítáme se zlepšením, ale k hodnotě označující expanzi sektoru (>50 bodů) má PMI ještě daleko.
Vstoupí česká ekonomika do technické recese?
31.01.2023 Za několik málo minut vychází výsledek českého HDP za poslední loňský kvartál. Široce očekáván je pokles, mezičtvrtletně zhruba o 0,6 %. Pokud se naplní tento scénář, znamená to druhý pokles v řadě a naplnění všeobecně uznávané definice technické recese. Již ráno vyšla statistika z německého maloobchodu, která ukázala nečekaně silný pokles. Trh očekával meziměsíční pokles o 0,2 %, nakonec se ale dostavilo podstatně výraznější snížení, o 5,3 %.
ČSÚ zveřejní první odhad vývoje ekonomiky za poslední čtvrtletí a celý rok 2022
31.01.2023 Český statistický úřad dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v loňském posledním čtvrtletí a za celý rok 2022. Analytici očekávají, že hrubý domácí produkt (HDP) Česka ve čtvrtém kvartále klesl mezičtvrtletně o několik desetin procenta. Pokud se jejich odhad naplní, bude to znamenat, že se česká ekonomika ve druhé polovině roku 2022 dostala do technické recese. Ekonomové ji definují jako mezičtvrtletní pokles sezonně očištěného reálného čtvrtletního HDP v alespoň dvou po sobě jdoucích obdobích. Ve třetím čtvrtletí loňského roku česká ekonomika klesla mezikvartálně o 0,2 procenta.
Ranní okénko - Odolnější ekonomika eurozóny, zpomalující Fed, rozvážná ČNB a ECB v tempu
30.01.2023 Finanční trh má před sebou rušný týden, kdy bude zpracovávat důležité informace ohledně výkonu ekonomiky, inflace a úrokových sazeb. Nejočekávanější jsou zasedání Fedu, ECB, BoE, ale také ČNB. V USA vyjde měsíční statistika z trhu práce, v eurozóně lednová inflace a v řadě evropských zemích se reportuje HDP za 4Q22. Jako první na řadě (dnes dopoledne) je Německo.
Ranní okénko - Inflační tlaky v USA ustupují, v některých klíčových částech ekonomiky ale přetrvávají
27.01.2023 Dnes pokračuje série dat z ekonomiky USA, která přinesou informace o síle domácí spotřeby a inflačních tlaků. Jsou tak relevantní pro zhodnocení dalšího postupu Fedu. Prosincový vývoj osobních příjmů měl oproti listopadu zpomalit z 0,4 % na 0,2 % a osobní výdaje dle odhadu poklesly o 0,1 % po předchozím růstu o 0,1 %. Zajímavější ale bude výsledek PCE deflátoru, který je méně volatilním a současně obsáhlejším měřítkem inflace než CPI.
Ranní okénko - Jak rychle rostla americká ekonomika v závěru roku?
26.01.2023 Dnes vychází v USA výsledek HDP za poslední kvartál roku 2022. Očekáván je relativně silný růst podpořený mj. poptávkou, kdy výdaje za zboží již začaly slábnout, stále silnou dynamiku si ale udržely výdaje domácností za služby. Kromě HDP přijde i statistika objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, prodaných novostaveb nebo tradiční týdenní čísla ohledně nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Včerejší Ifo index z Německa podpořil objevující se opatrný optimismus ohledně budoucího ekonomického vývoje, kdy se nenaplňují nejčernější scénáře a eurozóna se i díky příznivějšímu počasí začíná odrážet od dna. Větší optimismus ostatně zní i od německé vlády, která vylepšila svůj odhad růstu HDP pro letošní rok z -0,4 % na +0,2 %.
Ranní okénko - Nálada v ekonomice se zlepšuje
25.01.2023 Po včerejších PMI indikátorech je dnes na řadě Ifo index pro německou ekonomiku. Dočkáme se tím dalšího ukazatele, který nastíní, jak by se v prvních letošních několika měsících mohla vyvíjet ekonomická aktivita. Je široce očekáváno, že i Ifo index naváže na vlnu zlepšujících se výsledků měkkých indikátorů. Jak složka hodnotící aktuální podmínky, tak složka hodnotící budoucí vývoj by měla zaznamenat mírný posun nahoru.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně dále opatrně roste
24.01.2023 Dnešek patří především předstihovým ukazatelům. Za několik málo minut dorazí konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, trhy ale budou více zajímat index nákupních manažerů (PMI), které vyjdou jak pro eurozónu tak Spojené státy. Budou představovat jeden z prvních předstihových indexů, které odhalí, jaký start do letošního roku hlavní světové ekonomiky mají. Sérii měkkých ukazatelů odstartovala již ráno spotřebitelská důvěra v Německu, která výsledkem nepřekvapila a ukázala mírné zlepšení – čtvrté v řadě. Ve stejném směru šel i včera zveřejněný index spotřebitelské důvěry pro celou eurozónu, který také zaznamenal čtvrtý měsíc růstu v řadě.
Ranní okénko - Z eurozóny dorazí tento týden zejména předstihové ukazatele, z USA výsledek HDP
23.01.2023 Zatímco první část týdne bude patřit spíše ekonomickým datům z Evropy, druhé polovině týdne budou dominovat Spojené státy. V rámci eurozóny půjde především o předstihové ukazatele – v úterý vyjdou PMI indexy, více sledovaný bude také středeční Ifo index z Německa. V USA kromě předstihových ukazatelů dorazí i reálná data, nejsledovanější bude čtvrteční údaj ohledně růstu HDP za poslední kvartál loňského roku.
Ranní okénko - Jestřábí komentáře v Davosu
20.01.2023 Ještě před otevřením dnešního obchodování zveřejnil německý statistický úřad data o prosincovém vývoji cen ve výrobě. Stejně jako tomu bylo v řadě dalších zemích, i ceny německých výrobců meziměsíčně poklesly, i když méně, než trh očekával (o 0,4 % vs. 1,2 %). Stalo se tak již po třetí v řadě, když v listopadu došlo ke snížení o 3,9 % a v říjnu o 4,2 %.
Ranní okénko - Data z USA potvrzují únorový hike o 25bb
19.01.2023 Dnes v rámci eurozóny budou investory zajímat zápisky z prosincového zasedání ECB, kde již tradičně budou hledat nápovědy o podobě příštího hiku. Většinově je trhem očekáváno 50bodové zvýšení sazeb, byť některé komentáře členů Evropské centrální banky z posledních dnů lze interpretovat tak, že nelze vyloučit ani zpomalení tempa na 25bb. Prezidentka Lagarde sice na posledním zasedání velmi zřetelně naznačila, že další zpomalení se v únoru nechystá, na druhou stranu nebylo by to poprvé, co mezi zasedáními dojde ke změně názoru. To u Fedu je o 25bb hiku takřka rozhodnuto poté, co včerejší data ukázala razantnější zpomalování maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. To vše pak doplnil 0,5% meziměsíční pokles cen amerických výrobců.
Ranní okénko - Dnešní data z ekonomiky USA by měla potvrdit očekávání, že Fed zvolní tempo
18.01.2023 Výnosy vládních dluhopisů jsou dnes ráno globálně převážně v poklesu. Trh patrně reflektuje, že se od japonské centrální banky (BoJ) nakonec žádné překvapení v nastavení měnové politiky nekonalo. Centrální banka ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na -0,1 % a oznámila, že bude pokračovat v rozsáhlém nákupu dluhopisů a je připravena objem i flexibilně navýšit, bude-li si to situace vyžadovat.
Ranní okénko - Klesající cena plynu zlepšuje náladu v Německu
17.01.2023 Dnešek bude patřit předstihovým ukazatelům. V Německu vyjde ZEW index, v USA pak Empire State od newyorské pobočky Fedu. Vesměs by ale z pohledu ekonomických dat měl být dnešek poklidný. Dlouhodobější odpočinek ale na pořadu dne není, kdy již zítra přijde větší dávka tvrdých dat z USA (maloobchod, průmysl, PPI) a naplno se také začne rozjíždět výsledková sezóna. Včera zveřejněné ceny českých výrobců v průmyslu přinesly o něco větší pokles než se očekávalo, především na pozadí cen energetických komodit. Důležitým faktorem jsou zejména klesající ceny zemního plynu.
Ranní okénko - Vývoj PPI dává do pipeline dezinflační impulz
16.01.2023 Ve švýcarském Davosu se tento týden koná ekonomické fórum. Datový kalendář pro letošní třetí týden odstartovaly ceny českých výrobců. Ty v průmyslu během prosince zaznamenaly meziměsíční pokles o 1,0 %, téměř identicky jako o měsíc dříve. Tržní konsensus se pohyboval v blízkosti poklesu o 0,6 %. V Německu se dočkáme vývoje cen ve výrobě až na samotném konci týdne. Medián odhadů se ustálil na -1,2 %, což by výrazně stlačilo meziroční změnu z 28,2 % na 20,7 %. Dezinflačně působí vývoj cen energií, zejména pak zemního plynu, které v minulosti PPI táhly značně nahoru.
Ranní okénko - Data z americké ekonomiky naznačují snížení tempo "hiků" Fedu
13.01.2023 V Česku se koná první kolo prezidentských voleb. Z ekonomických dat dorazí listopadový výsledek běžného účtu platební bilance. Trh očekává pokračující deficit způsoben především negativním saldem zahraničního obchodu se zbožím a odlivu dividend. Eurostat později zveřejní data z průmyslu. Výroba měla po říjnovém poklesu o 2 % vzrůst dle konsensu odhadu o 0,5 %, my počítáme s lepším výsledkem blízko 1 %. V USA jsou nejdůležitější data již za námi. Dnes dorazí jen ceny dovozů a vývozů a lednová aktualizace průzkumu mezi americkými spotřebiteli od University of Michigan.
Vrchol týdne je tu, vychází americká inflace
12.01.2023 Trhy natěšeně čekají na dnešní výsledek americké inflace, která je již delší dobu jedním z hlavních hybatelů globálního vývoje. Pokles prosincové meziroční míry proti listopadu přijde takřka s jistotou a hrát roli bude rychlost snížení. Kromě americké inflace dorazí již za pár minut čísla z domácího maloobchodu, kde je očekáván výrazný meziroční pokles poblíž dvouciferných hodnot. Již včera Český statistický úřad zveřejnil statistiku inflace, kdy došlo k poklesu meziroční míry z 16,2 % na 15,8 %, zatímco trh očekával stagnaci. Důležitější ale bude výsledek za leden, kde je míra nejistoty kvůli vícero efektům velmi vysoká.
Ranní okénko - Vychází prosincová inflace
11.01.2023 ČSÚ dnes ráno zveřejnuje měsíční statistiku inflace za prosinec. Jedná se o poslední měsíc, kdy je aktivní úsporný tarif. Impulz ze strany energií by proto měl být umírněný. V meziročním srovnání očekáváme růst regulovaných cen pouze o zhruba jeden procentní bod na 21 %. Inflaci držely v prosinci při zemi také ceny pohonných hmot, které meziměsíčně klesly v průměru okolo 12 %. Naopak ceny potravin dle předběžných dat ČSÚ působily opět ve směru vyšší inflace.
Ranní okénko - Euro je nejsilnější proti dolaru od poloviny roku 2022
10.01.2023 Nezvykle klidné úterý dnes nabízí ekonomický kalendář, kdy prakticky prázdný zůstává jak v Česku, tak i v USA a Evropě. Ve Spojených státech vyjde pouze údaj ohledně nálady u menších podniků, pro trh jde ale je o minoritní statistku, kterou ponechává bez reakce. Včera série českých dat ukázala, že podíl nezaměstnaných v prosinci sice rostl, ale spíše v tradičním tempu daném sezónními vlivy a prozatím tak k výraznějšímu zpomalování českého trh práce nedochází. Statistika devizových rezerv ČNB podle očekávání ukázala, že v listopadu ČNB neintervenovala a předběžná data ukazují, že pravděpodobně ani v prosinci. Finální revize HDP za Q3 přinesla mírné snížení u meziroční míry růstu (1,7 % -> 1,5 %).
Ranní okénko - Hybatelem trhu bude inflace
09.01.2023 V ČR i USA vyjde údaj o prosincové inflaci. Zatímco v USA je jednomyslně očekáván meziroční pokles, u české se tržní odhady rozchází do obou směrů. V rámci zveřejnění ekonomických dat půjde o hlavní hybatel finanční trhu. Z evropských ekonomik, včetně české, budou přicházet data o vývoji nezaměstnanosti. Týden zakončí údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a výsledek průzkumu nálady amerických spotřebitelů od University of Michigan.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Základní sazba ČNB zůstává na sedmi procentech v souladu s očekáváním trhu
21.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Pro zachování sazeb na úrovni, která platí od června, hlasovalo pět členů bankovní rady, dva navrhovali zvýšení o půl procentního bodu. Stabilita sazeb je v souladu s očekáváním analytiků. Guvernér ČNB Aleš Michl ale zdůraznil, že rada je připravena sazby zvýšit, zejména pokud vzroste riziko poptávkové inflace. O snížení sazeb se podle něj vůbec nehovořilo.
Experti: Rozhodnutí bankovní rady ČNB ponechat úrokovou sazbu je očekávané
21.12.2022 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je podle expertů očekávané. V příštím roce předpokládají spíš její stabilitu, případně mírné zvýšení. Koruna na rozhodnutí nereagovala. Sedmiprocentní sazba platí od 22. června, je nejvyšší od roku 1999.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Související klíčová slova:
Jiří Polanský | Banco Santander | ERA | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Aktualizovaný výhled | Vyjádření ekonomů | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Výnosy dluhopisů | Firemní sektor | Převzetí banky | Uvolněné měnové politiky | Klid před bouří | Dopad omikronu | Zvyšování cen | Polský zlotý a maďarský forint | Války | Snižování stavů | Zveřejněné údaje | Americký ADP | Vývoj | Průmyslová výroba v září | Státní dluhopis | DAX | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Allianz | Daimler | Pesimismus | Pokračování růstu | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Korunový trh | DPH | General Dynamics | EUR | Cena kontraktu | Volatilní | ENEL | Bundesbank | Nezaměstnanost v eurozóně | Vít Hradil | Accenture | Oživení cen | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Roche | Automobilový sektor | Robert Kaplan | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | PMI v eurozóně | Varianta omikron | Texas | Klíčový údaj | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Ceny energetických komodit | Vyhlášení nouzového stavu | Inflace v září | Evropské centrální banky | Saúdská ropná zařízení | Státy eurozóny | T-Mobile | Nikl | HDP v Maďarsku | Vliv války na Ukrajině | Ruská centrální banka | Evropské země | Více peněz | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Novartis | Oživení ekonomiky | Trh práce | Americký akciový trh | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Pro investory | Masivní propouštění | Crypto | Investice | US Bancorp | Linde | Spotřebitelské úvěry | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Autozone | ServiceNow | Finanční stabilita | Lednová inflace | Index aktivity | Globální vývoj | Brent | Cyklus zvyšování sazeb | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Broadcom | Situace kolem SVB | Experti | Motivace | Zápis z jednání ČNB | Futures kontrakt | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Výrobní sektor | Nákupy aktiv | Creditas | Airbus | Zvýšení minimální mzdy | Devon Energy | Důvěra v ekonomiku | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Oslabování dolaru | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Posílení | EUR/USD | Na burze | Index ekonomické nálady | General Electric | Zisky čínských průmyslových podniků | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Recese v eurozóně | Šéf Fedu Jerome Powell | Reality | Goldman Sachs | Strach | Český průmysl | Zdražování cen | PMI z Německa | Volby do Poslanecké sněmovny | Hlasy pro zvýšení sazeb | Uzdravování | Konference v Jackson Hole | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Business Outlook | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Výraznější impuls | Cenné papíry | Výnos | Maloobchodní tržby | Největší ztráty | Zpřesněné údaje | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Asijské akcie | Delta | Státní výdaje | Hospodaření | Index výroby | SMA | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Ekonomika USA | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Bilance obchodu | Aktuální očekávání | Překvapivý růst | Expanzivní fiskální politika | Airbus SE | Exchange | MAE | Zastavení dodávek plynu | Události tohoto týdne | Zasedání centrálních bank | Vyšší úrokové sazby | Hluboké recese | Cenové tlaky | Prodeje aut | Americké ekonomiky | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký maloobchod | Futures v Evropě | Globální ekonomiky | První hike ECB | Reálné ekonomiky | Plány | Změny HDP | Platební neschopnosti | Obchodování na finančních trzích | Chemický průmysl | Coca-Cola | Kč/USD | Německé maloobchodní tržby | Philip Morris International | Spotřebitelské inflace | Stav devizových rezerv | Ekonomický vývoj | Odhad HDP | Inflační překvapení | NextEra | Jestřábí komentáře | Posilování dolaru | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Cenový skok | Projekce | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Kontrakce | Peníze | Maďarsko | Výhled do budoucna | Německý automobilový sektor | Boom | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Tvorba pracovních míst | Boj s inflací | Maloobchod v USA | Francie | Pokles polské ekonomiky | Swapy | Měnověpolitické zasedání Fedu | Průmyslové zakázky | ENEL SpA | Nord Stream 2 | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Ruský prezident | Nestlé | Tempo zdražování | Zvednutí sazeb | Americké centrální banky | InterContinental | Obavy z inflace | Prognóza | Nezaměstnanost v březnu | PMI pro sektor | Pozitivní zprávy | Finanční instituce | Český běžný účet | ALUMINIUM | Výsledek inflace | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Amgen | Apetit investorů | Nikkei | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | CISCO | Prodeje rodinných domů | Ropa WTI | Micron | Snowflake | Lockheed Martin | Vývoj státního rozpočtu | Data z amerického trhu práce | Walt Disney Co | Bankovní rada ČNB | Data z tuzemské ekonomiky | Platební neschopnost | Hershey | Posilování eura | Představitelé ČNB | Developeři | Minimální mzda | ZEW index | Zvýšené riziko | S&P Global | Přebytek obchodní bilance | Zhoršování situace | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Odhady trhu | Nastavení úrokových sazeb | Portfolio | Odliv kapitálu | Bond | Odhad analytiků | Výrobní index ISM | Snižování nákupu aktiv | Posílení koruny | NAHB | Investorský sentiment | Export | Příjmy a výdaje domácností | Moderna | Louisiana | Nabídka | Obavy z pandemie | Futures | Nízké úrokové sazby | Zpomalení české ekonomiky | Průzkum | Gilead | Comcast | Vládní opatření | Šok | Ceny ve výrobě | Zpřísňování měnové politiky | Ropná zařízení | Hodnocení současné situace | Evropská inflace | Rozvahy Fedu | Zavedení eura | Unie | Představitelé Fedu | Ekonomická aktivita | Regulace | Americký průmyslový sektor | Noviny | Měnový fond | Zpráva | Management | ISM pro sektor služeb | Akcie v Evropě | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Tovární objednávky | Hrozba recese v eurozóně | Daňové škrty | UniCredit Bank | Zvyšování sazeb Fedu | Kapitál | Pokles tržeb | Průmyslová výroba v Německu | Cestovní ruch | Rostoucí ceny energií | Prémie | Telekom | Ceny ropy | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | Roche Holding | Depozitní sazby | Vnímání rizika | Vládní výdaje | Vyšší náklady | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Měnový pár EUR/USD | Snížení DPH | Nervozita | Normalizace měnové politiky | Vývoj středoevropských měn | Základní úrokové sazby ČNB | Caterpillar | VIX index | EOG | JDE | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Výrobní ceny | Marek Mora | S&P Case-Shiller index | Bydlení | Zpřesněný odhad | Lepší výsledky | EUR/CZK | Státní rozpočet ČR | Intercontinental Exchange | Euforie | Údaje o vývoji HDP | Liz Truss | Riziko recese | Investoři | Včerejší obchodování | Disney | Listopadová inflace | Nordstream | Dobré výsledky | Koruna | Nejistoty | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Zvedání sazeb | Investiční | Výsledky společnosti | Konec roku | AMD | Karina Kubelková | Reálné mzdy | Nové mutace | Inflační čísla | Datový kalendář | Důvěra investorů | Inflace v Polsku | Česká republika | Snižování sazeb | Zisk | Pokles investic | E15 | Vývoj průmyslu | Hlavní úroková sazba | Vyšší hodnoty | Vysoké ceny energií | Inflace v lednu | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Ekonomický sentiment v Česku | Volatilita na trzích | Asociace | Očekávání analytiků | Vývoj sazeb | AT&T | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | London Stock Exchange | Objem exportu | Anheuser-Busch InBev | Mimořádná opatření | BP | Asijské burzy | Výsledky firem | Růst německé ekonomiky | Funkční období | Nižší poptávka | Ekonomika Číny | Kč/EUR | České koruny | Western Alliance Bancorp | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Americký S&P 500 | Doporučení | TTF | Zasedání Evropské centrální banky | Propad | Altria | Inflační situace | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Patria | Uber | Plyn | UnitedHealth Group | Prognóza Evropské komise | Deere | Data z ekonomiky | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Moët | Obchodní ředitel | Index spotřebitelské důvěry GfK | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Očekávání investorů | Měnový trh | Bohatý | Aktuální prognózy | Nvidia Corp | Technologické tituly | Inflace v eurozóně | Report ADP | Švýcarská banka | Emoce | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Handelsblatt | Obchodování | Petr Král | Americká centrální banka | Turecká centrální banka | Phillips 66 | Meta | Pokles ceny | Nemovitosti | ZEW | Nakupovat státní dluhopisy | Zasedání OPEC | Evropská ekonomická důvěra | Covid | Objem dluhopisů | Eurostat | Prezident | Zpomalující inflace | Deflace | Investiční aktivita | Moskevská burza | TLTRO III | Dubnová čísla | Růst inflace | MOEX | Turecká lira | Occidental Petroleum | PwC | Berkshire Hathaway | První hike | Tržní úrokové sazby | 3M | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Míra nezaměstnanosti v Německu | Dnešní data | British American Tobacco | Odhad inflace | Firmy | Inflace v únoru | Podíl nezaměstnaných | EUR Index | Nástroj | Index euro | Výsledky | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | MWh | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | ČNB Petr Král | Růst výnosů | Inflační tlaky | Siemens | Budoucí vývoj | Waste Management | Bank of America | Pořízení vlastního bydlení | TIM | Silný dolar | Země EU | Zelená čísla | Klesající trend | Eli Lilly | Nejistota | Cenový index PCE | Německá spotřebitelská důvěra | Ekonomické ukazatele | Ceny zboží | Colgate-Palmolive | Hypoteční trh | Schlumberger | OPEC+ | Objem | Snížení spotřeby plynu | Zvyšování mezd | Medtronic | Bund | Úroveň parity | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Cenový šok | Klima | Inverze výnosové křivky | Den díkůvzdání | Podnikatelé | Zákonodárci | Podnikatelská nálada | Wells Fargo | Česká průmyslová výroba | Raytheon Technologies Corp | Státní rozpočet | Chybějící poptávka | Průmyslová výroba | Polský zlotý | Statistika z USA | Estee Lauder | Pfizer | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Inflační situace v ČR | Studie | Český PMI index | Ekonomika Francie | Slabší koruna | Cena plynu | Deficit | S&P 500 Index | EDF | Polsko | Kolaps | Rio Tinto | Reakce trhu | FRA | Palo Alto Networks Inc | Dopad vysokých cen energií | Cenová hladina | Centene | Kering | CME | Hypotéky | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | TotalEnergies | Finanční operace | Intuitive Surgical | Evropa | Nárůst cen ropy | Úspory | Česká spořitelna | Jackson Hole | Burze | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Reálný HDP | Zadlužení | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Deficit rozpočtu | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Ruský akciový trh | Obrat v měnové politice | Makroekonomické ukazatele | Český maloobchod | Zpomalení inflace | Růst tržeb | Brands | Dolarové likvidity | Další růst | Poptávka po státních dluhopisech | Mutace koronaviru | Silnější dolar | Obchodování v Asii | Marriott International | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Akcie Komerční banky | Americký dolarový index | L'Oréal | Instituce | Constellation | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | LNG | Western Alliance | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Index nákupních manažerů ve výrobě | UBS Group | Dopad pandemie | Kongres | Moody's | USD/CZK | Iberdrola | Pozitivní vliv | Index cen výrobců | Forward | CVS Health | Výsledky HDP | Audi | Zvýšená volatilita | Equinor | Trh | Snížení těžby | Komise | University of Michigan | CME Group | Crown | CL | Války na Ukrajině | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Stabilita sazeb | Výkyvy | Zoetis Inc | Výrazný růst | Nejnovější prognóza | Apple | Fed | Ekonomika Slovenska | Dobrá nálada | Zahraniční obchod | United Parcel Service | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Index pražské burzy PX | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Výkonost průmyslu | Pražské burzy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Negativní dopad | Dopad na trhy | Lowe's | Ceny v eurozóně | Posílení dolaru | Moneta | ANO | Stock | Rating | Dezinflace | Pozitivní zpráva | Ebury | SNB | Bilance aktiv | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Vládní dluhopisy | Data z USA | Tomáš Kudla | Daňové úlevy | Odhad růstu HDP | Repo operace | Členové Fedu | Forwardy | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Americký trh | Pokles sentimentu | Mondelez International | Příjmy a výdaje | Celkový výsledek | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | PMI ve výrobě | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Tržní odhad | Výpadky | Konsensus | Gazprom | Centrální banka | Dnešní ADP | Meta Platforms Inc | Rozbor | Philadelphia Fed Business Outlook | QE | Evropské akciové indexy | Odhad vývoje HDP | Závislost na Rusku | Statistický úřad | Antivirus | Jádrová inflace | Nárůst výdajů | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Výroby osobních automobilů | Obchodovat | Dluhopisový trh | Tuzemské státní dluhopisy | Nejvyšší deficit | Narůstající ceny | Role ECB | Bankovní tituly | GfK | Prostor pro pokles | Bankovní rada České národní banky | Březnová inflace | Jan Sušánka | Objem dovozu | Evropský datový kalendář | Obchodníci | Guvernér | EUR/MWh | Meziroční růst spotřebitelských cen | Škoda | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Dnešní výsledky | Strop úrokových sazeb | Londýnská burza | Situace na Ukrajině | Chevron | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Výstupy | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Palo Alto | Předseda | Utahování měnové politiky | Členské státy | Sazby Fedu | Chipotle Mexican Grill | Spotřebitelské ceny v Česku | Investiční nálada | Koncentrace | Ropa | Evropská unie | Boeing | Politická krize | HDP v USA | Ekonomiky | Cena niklu | Nálada spotřebitelů | Payrolls | Rychlý růst | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Fiskální stimul | Zvýšení základní úrokové sazby | Vývoj úrokových sazeb | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Pokračování trendu | Pavel Sobíšek | Klid | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | Prodeje domů | Spotřeby plynu | Honeywell | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Dividenda | Vývoj na devizovém trhu | Rostoucí náklady | Výnosy českých státních dluhopisů | Říjnová inflace | Hodnoty měny | Měnová politika ECB | Dlouhodobější výhled | Květnová inflace | PacWest Bancorp | Úroky | Nová mutace koronaviru | Americký průmysl | Cena | Evropská spotřebitelská důvěra | Vývoj české ekonomiky | Ministerstvo financí | Předstihové ukazatele | Výroba v Německu | ASML Holding NV | Silný trh | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Problémy Credit Suisse | Zápis z posledního zasedání Fedu | Koupěschopnost | Podpůrný balíček | TABAK | Nálada na trhu | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Ruský trh | Čínská ekonomika | Vyšší úroky | Ceny | Dior | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Cigna | VW | Comcast Corp | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | Bilance Fedu | Pokles | Index PCE | Ohlédnutí | Získávání peněz | Růst cen nemovitostí | Kalendář tento týden | Historická data | Merck | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Utahování měnových podmínek | Výnosnost | Jaderné elektrárny | Výrobní ceny v eurozóně | Úrokový diferenciál | Restrikce | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | STOXX50 | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Guvernér ČNB | Negativní vývoj | Participace | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Obchodování na americkém trhu | Problémy | Tempo poklesu | Hike ECB | Index cen | Dodávky plynu do Evropy | Paypal Holdings | Banka Credit Suisse | Výše úrokových sazeb | Index PX | Čínská vláda | Pracovní síly | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Bankovní sektor | České HDP | Pokles indexu | Bristol-Myers | Lockdowny | Růst výroby | Momentum | Zisky | Současné ceny | BNP Paribas | Pozitivní výsledek | Allianz SE | Swap | Raiffeisenbank a.s. | Snížení spotřební daně | Jestřábí hlasy | Počet nových míst | Cisco Systems | Ustupující inflace | Koronavirová situace | Americké akciové trhy | Starbucks | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Zvýšení produkce | HSBC | Euro | Rizikové averze | Americké hospodářství | Trinity Bank | Pojištění vkladů | Růst cen | Bezpečná aktiva | Philadelphia Fed index | Dluhový strop | Gamble | Cenový pohyb | Siemens Healthineers | Repo sazby | Společnosti Netflix | IFO index | Financování | Debata | ČSÚ | Vojtěch Benda | Omezení dodávek | Stres | Occidental | Otevření ekonomik | Photon Energy | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Investice v zahraničí | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Erste | ROCE | Měny regionu | Line | Zastavení dodávek | Rada ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Průměrná mzda | Dnešní čísla | Akciový trh v USA | Omikron | Ekonomická data z USA | Colt CZ Group | Prezident Fedu | Tržní sazby | XTB Štěpán Hájek | Posílení eura | S&P/Case-Shiller | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Costco | Inflace v Maďarsku | Palo Alto Networks | Blizzard | WTI | LVMH | Hrozba recese | Bod | Fiskální balíček | Redukce | Shares | Silnější koruna | Pandemická situace | Marathon Petroleum | Index MOEX | Obchodování dnes | Únorová inflace | Honeywell International | Nord Stream | EMU | Zápis ze zasedání ECB | Saúdská Arábie | Ziskovost | EdF | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Objem devizových intervencí | Nižší výdaje | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Státy EU | Tisková konference Fedu | Předběžné výsledky | Cenový vývoj | Mírná korekce | Pandemie v Německu | Alphabet | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Signály | Dostupnost bydlení | Globální trh | Lira | TJX | Martin Gürtler | Statistiky | Peněžní zásoba | Stoxx 600 | SAP | Dluhopisové trhy | Americká banka First Republic | Spolkový statistický úřad | FX | Zvýšená volatilita na trzích | Technologický Nasdaq | RUB | Kurz | Market | Americký PMI | Unicredit | Pozitivní výsledky | Měsíční mzda | Pokles výnosů | Cenový PCE index | Rozkolísaný | UST | BH Securities | Útok na saúdská ropná zařízení | Oracle | Finanční situace | Konsensus trhu | Zahájení intervencí | Deficit státního rozpočtu | Proinflační | Rozvíjející se trhy | Ekonomický indikátor | Pilulka Lékárny | Německá průmyslová výroba | Oživení německé ekonomiky | Domácí data | Negativní zprávy | Vyšší inflace v Německu | Dodávky ropy | Predikce | Citigroup | Index NFIB | Hospodářství | Oslabení | Americké ceny výrobců | Členské země | Activision Blizzard | Riziková aktiva | Data ze Spojených států | Dnešní údaje | Pohyby na trzích | Nárůst nezaměstnanosti | Uhlí | Hodnota indexu | Riziko systematické | Ceny v dopravě | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Expert | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Akcenta Miroslav Novák | Likvidita | Mzdový růst | Dominion Energy Inc | ASML | Německý ZEW index | Erdogan | Vývoj pandemie | Mercedes-Benz | Stimul | Hospodářské noviny | Výrobní index | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Meziměsíční inflace | Růstový trend | Ekonomické prognózy | Air Products | Štěpán Křeček | Nálada na akciových trzích | Dnešní ekonomický kalendář | IG Metall | Ministři | Kapitálové výdaje | Mondelez | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Goldman Sachs Group | Tržby v eurozóně | Jestřáb | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Obrat trendu | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Regeneron Pharmaceuticals | Analytik Komerční banky | Nezaměstnanost v USA | Vyšší volatilita | Rostoucí inflace | Zoetis | OSN | Projev šéfa Fedu | Výrazný pohyb | Booking | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Investiční stratég | Maloobchodní tržby v USA | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Rusko-Ukrajinská krize | Aktivita v sektoru služeb | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Applied Materials | Sankce | Zásoby plynu | Kroky Fedu | Míra inflace | Windfall tax | Přebytek obchodu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Pomalé oživení | Ekonomický výhled | Objem objednávek | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Komerční banka | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Kraft Heinz | Oživení poptávky | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Očekávané výsledky | Japonský akciový index Nikkei | Napjatá situace | Makroekonomická data | Objem zakázek | Tempo růstu | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Americké dluhopisy | Pohonné hmoty | Zdražování energií | Úrokové sazby | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Pozice | České dluhopisy | Struktura HDP | T-Mobile US | Loterie | Analytik České bankovní asociace | Zhoršení výhledu | Moneta Money Bank | UnitedHealth | Humana | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Viceprezident ECB | Reinvestování | APP | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Globální ekonomický výhled | Míra nejistoty | První odhad | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Druhý odhad amerického HDP | NextEra Energy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Oživení poptávky v Číně | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Business | Americké firmy | Indikátory | Ceny výrobců v eurozóně | Pokles cen | Automatic Data Processing | Zvedání úrokových sazeb | Řešení energetické krize | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Krach banky | ČBA | Holubičí tón | Nový týden | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Podnikové investice | Plynovod Nord Stream | Economic | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Empire State Index | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Silná koruna | Výsledek voleb | Trinity | Česká inflace | Stratég | Špatné zprávy | Prodeje automobilů | Čínský akciový trh | Ekonomika eurozóny | ISM ve službách | Ztráty | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | Hospodářské recese | Duke Energy Corp | Zvyšování úrokových sazeb | Akcie ČEZu | PLN | Pavel Štěpánek | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Americké futures | České mzdy | Strach z inflace | ECOFIN | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Nike | Kompenzace | Forint | GDP | Akciový trh | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Japonský akciový index | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Vypuknutí pandemie | Nálada | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | FAO | Výhled trhů | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Výrazná inflace | Vnímání | Automotive | Český statistický úřad (ČSÚ) | Sentiment v USA | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Česká národní banka | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Historická maxima | Elektřina | Situace v průmyslu | Karanténa | Pandemický program | Šéfka ECB | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Proinflační působení | Americký kongres | Úrokové sazby ECB | Poklidné obchodování | Výhled | Investor | Klesající cena | Erste Group Bank | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Embargo | Zápis Fedu | Joe Biden | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Bilance | Sentix index | Zaměstnanci | PayPal | Bankovní krize | Evropský trh | Finanční trhy | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Největší ekonomika | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Pracovní trh | Walt Disney | Bílý dům | Situace v Číně | Měnové unie | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Nikkei 225 | Počet nakažených | Spread | Obavy investorů | Intel | Americká vláda | New York | St. Louis | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Krize | Zajišťování | Euro včera | Německé tovární objednávky | Tightening | Protipandemická opatření | Zpřesněná data | Riziko likvidity | Ceny plynu a elektřiny | Míra inflace v eurozóně | Informace z trhu | Oslabení dolaru | Navyšování cen | Pozitivní očekávání | Napadení Ukrajiny | Prezident Erdogan | Meziroční míra inflace v eurozóně | Slabší kurz | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Výplata | Vývoj ceny ropy | Šíření mutace | Index ekonomické aktivity | ODS | Úroková sazba | Devizové rezervy | FX trh | Burza | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Zlepšení nálady | Americká inflace | Reinvestice | Druhá největší ekonomika světa | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Rozhovor | Spotřeba domácností | Pracovní den | Transakce | Březnová data | Slabší dolar | Měny | Ekonomika Španělska | Produktivita práce | Dna | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | Sezónnost | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Zaměstnanost | Glencore | Irsko | Nová historická maxima | Energie | Schönfeld & Co | Michal Brožka | Prezidenti a premiéři | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Značný pokles | Šance | Nezaměstnanosti v Německu | Fed dnes | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Sazby | David Marek | Silný pokles | Historie | Situace na trhu s ropou | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | České maloobchodní tržby | Konsolidace | Thomson Reuters | USD | Fundamenty | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Vývoj inflace v ČR | Velké ekonomiky | Americké vlády | Reakce investorů | Data z Německa | Eni | Nové prognózy | Globální ekonomický kalendář | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | Člen bankovní rady | Partneři | Rusko | Smíšené výsledky | Jestřábí ECB | Ceny výrobců | Eskalace konfliktu | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Zkušenost | Signál | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Chicagský index nákupních manažerů | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Tržby obchodníků | Domácí měny | Britská vláda | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | Ocenění | Ropy | Omezené dodávky | Míra úspor | NFIB | Větší riziko | Výdaje | Uvalené sankce | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Futures na americké akcie | Dynamika mezd | Colt | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | Německá burza | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | NBER | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ministerstvo financí | Vienna Insurance Group | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Koruna posiluje | CEE | Organizace | Inflace v české ekonomice | Banky | Sentiment na finančním trhu | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Zmírnění inflace | Stock Exchange | Růst | Německé hospodářství | Dopad na finanční trhy | Centrální bankéři | Fed včera | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | PMI pro sektor služeb | Dostatek likvidity | Proti trendu | Evropský průmysl | VMware | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Snížení inflace | Index | Wall Street Journal | PCE index | Rychlý růst cen | Cenový index | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Thermo Fisher | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Varovné signály | ISM index | Panika | Měnový pár | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Ovlivňování | Makroekonomické predikce | Vakcinace | Německá míra nezaměstnanosti | Dovoz | Šíření koronaviru | Merck KGaA | Míra inflace v USA | Bankovní asociace | Očekávání do budoucnosti | Ošetřovné | Nejvyšší výnos | Spekulovat | Dnešní datový kalendář | Nárůst sazeb ČNB | Wall Street | Vlna pandemie | Fondee | L3Harris Technologies | Vývoj na trhu | US dluhopisy | Randal Quarles | ZEW indexy | PayPal Holdings Inc | Nesoulad | Bayer | Situace na americkém trhu práce | Tvorba pracovních míst v USA | Nákupní manažeři | Předstihové indexy | Dluhopis | Qualcomm | Český trh práce | IMF | Vývoj devizových rezerv | Index spotřebitelských cen | Deficit zahraničního obchodu | Jednání centrálních bankéřů | Pracovní místa | Globální výhled | Měny v regionu | Posilování koruny | Analytička | Růst výrobních cen | Viceguvernér ČNB | Nová prognóza Fedu | TJX Companies | Dění na finančním trhu | Podpůrné programy | Systematické riziko | Fannie Mae | Ekonomika oživuje | Spotřebitelský sentiment v USA | Politická situace | Jádrová spotřebitelská inflace | Raytheon | Válka na Ukrajině | Progres | Akciové indexy | Průmyslové objednávky | Data o HDP | Americký prezident | Euro Stoxx 50 | Banka UBS | Futures na S&P 500 | Symposium v Jackson Hole | Americký index | Akciový index S&P 500 | Úsporný tarif | Cena mědi | Inflace | Advanced Micro Devices | Vývoj měnového páru | Bloomberg | Data z průmyslu | PMI z výroby | UBS | JOLTS | Ekonomické dopady | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Nová prognóza | Prodej | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Prezidentka ECB | Akcie v Asii | Zprávy | Automobilka | HDP Německa | Vyšší mzdy | Růst cen ropy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Výhled pro Německo | Španělsko | Dolary | Evropské trhy | Prognózy ČNB | Averze k riziku | Vyhlídky | CZ | Bunds | Silné cenové tlaky | Silný růst | Míra | Marka | Santander | Snižování cen | Zdanění energií | Program nákupu aktiv | Tapering | Technická recese | Kurz EUR/USD | Pokles HDP | Shell | Výrazný pokles | Vyšší poptávka | Cukr | Akcie bankovních společností | Předpověď | Epidemické situace | Sazby ČNB | Údaje | HDP eurozóny | Spotřební daně | Globální dodavatelské řetězce | Intervence ČNB | Exxon Mobil | Český index nákupních manažerů | Průzkumy | Výsledky průzkumu | Forwardové sazby | Růst spotřebitelských cen v USA | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Automobilky | Booking Holdings | Kurz koruny k euru | Northrop Grumman | Americké měny | Index S&P 500 | Graf | Odliv dividend | Ropa Brent | Spotové ceny | Hrubý domácí produkt | Pokles exportu | Riziko | Zhoršení nálady | Eurodolar | Distribuce | Ekonomické události | ČNB Tomáš Holub | Pár EUR/USD | Výnosové křivky | Zveřejněná data | Stavebnictví | Biden | Hennessy | Proinflační faktory | Spotřebitelská nálada | Ústup inflace | Pozitivní impulz | Dopady války na Ukrajině | Reportované výsledky | Dopady koronavirové krize | CVS | Měsíční data | Index spotřebitelské důvěry | Snížení spotřeby | Makro data | Ekonomická situace | Indikace | Nově zahájené stavby domů | Česká koruna | CEE region | OECD | Předpokládaný růst | Data z americké ekonomiky | ČR | Obchody | Ekonomická důvěra | Běžný účet | Ekonom UniCredit Bank | Oslabení koruny | Index Nikkei | Americká data | James Bullard | ABB | Zastropování cen elektřiny | PX index | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Odhad amerického HDP | Parlamentní volby | Kevin McCarthy | Solidní růst | Snížení daní | Akciový index | Rekordní minimum | UBS Group AG | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Počet pracovních míst | Prognóza České národní banky (ČNB) | Medián | Změny sazeb | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Export do Ruska | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Aleš Michl | Cena hliníku | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Generali Investments | Prosincová inflace | Prognóza ČNB | Podpora | Marriott | PMI indikátor | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volkswagen AG | Devizové intervence | Volatility | Prezident Joe Biden | Makroekonomické údaje | L3Harris | Polská inflace | ADP report zaměstnanosti | First Republic | MT4 | ECB dnes | Thermo Fisher Scientific | Mediánová mzda | Hermes International | HDP v eurozóně | Activision | Manažeři | S&P Global Inc | Silný propad | Sada dat | Finance | Exxon | Zemní plyn | Německo | Vývoj komodit | Fiserv | Vlny koronaviru | Inflace v říjnu | Opatření | Analytik | Maďarský forint | Německý Ifo index | Visa | Americká centrální banka dnes | Krach | Zasedání americké centrální banky | Energetický sektor | ConocoPhillips | Zdražování potravin | MJ | Poptávková inflace | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Walmart | Makroekonomický kalendář | Rozhodnutí ČNB | JPMorgan Chase & Co | Marathon | Christian Dior | Kartel OPEC | Viceprezident | Spotřebitelské ceny | Korunové sazby | Nájemné | Nvidia | Rozpočet | Ruský plyn | Japonská centrální banka | Erste Group | Daně z neočekávaných zisků | Vice | České ceny | PEPSICO | Kurz eura vůči dolaru | Tuzemský maloobchod | Ceny komodit | Nižší růst | Základní úroková sazba | BNP | Kurz koruny | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Intuit | Štěpán Hájek | Zpomalení globální ekonomiky | Výroba automobilů | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Snižování úrokových sazeb | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Zamyšlení | Domácnosti | Evropské indexy | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Google | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Zprávy z ekonomiky | Vysoká inflace | Makro | Očekávaná data | Odhady ekonomů | Měkké přistání | Evropská centrální banka | Růst cen ve výrobě | Český HDP | DOT | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | Bancorp | Ruské akcie | Snížení sazeb | IG | Koruna dnes | Fond | Závislost | London Stock Exchange Group | Tomáš Nidetzký | Miroslav Novák | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Růst mezd | ISM indexy | Řetězec | ECB | Ceny v průmyslu | Futures kontrakty | Sazba ČNB | Světové centrální banky | Otevírání ekonomiky | Vánoce | Ceny nemovitostí v USA | Intervenovat na devizovém trhu | Ztráty zaměstnání | Abbott Laboratories | Hlavní ekonom | Eurozóna | Časový horizont | Dodavatelské řetězce | Česká ekonomika | Vývoj inflace | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Euro STOXX | Oslabení kurzu | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Ruská ekonomika | Analytik Trinity Bank | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Conference Board | Vývoj německé ekonomiky | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Generali Investments CEE | Intervenovat | Výnosová křivka v USA | Aktuální prognóza | Statistici | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Americké trhy | Verbální intervence | Krize v Evropě | Měnová politika | Nárůst výnosů | Konsenzus | Voda | Freeport-McMoRan | Růst ceny | Trh práce v USA | Home Depot | Dluhopisy | Česká vláda | Vyšší sazby | Ekonomické vyhlídky | Německé volby | Makro prostředí | ISM | Měsíční report | Micron Technology Inc | Americký index S&P 500 | Ekonomická nálada | Charter Communications | Sazby beze změny | PwC Petr Kříž | Analytika | Philadelphia Fed | Pozornost trhu | TLTRO | Americké banky | Covidová situace | Inflace v ČR | Poptávka | Fitch | Index Exportu | Reckitt Benckiser | Co bude | Zasedání Bank of England | Psychologie | Bulharsko | Tempo inflace | Expirace | Čína | Očekávání trhu | Depozitní úrokové sazby | Nominální růst | Růst HDP | G7 | Zvýšení inflace | Shell Plc | Meta Platforms | Reporty | Počasí | Německý index DAX | RBI | Východní Evropa | HSBC Holdings | Prohloubení deficitu | Poslanecká sněmovna | MPSV | Emerging markets | Větší pokles | Inflace ve Velké Británii | Vlna omikronu | Průměrná hrubá měsíční mzda | Počet nezaměstnaných | Microsoft Corp | Sempra Energy | USA | Fiskální politika | Nezaměstnanost v ČR | Rozhodnutí bankovní rady | Zpřísňováním měnové politiky | Spojené státy | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Tuzemská nezaměstnanost | SWIFT | Globální trhy | Přerušení dodávek ruského plynu | Růst cen nájmů | Výsledky ISM | Hlavní ekonomické události | Naše prognóza | Česká nezaměstnanost | MetLife | SPD | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | Turistický ruch | Nárůst sazeb | Ekonomové | Naše hospodářství | Estée Lauder | JPMorgan Chase | Desetileté dluhopisy | Obchodní bilance | Raytheon Technologies | Monster Beverage | Evropské méně | Roche Holding AG | Omicron | Spekulace | Rozpočtové schodky | Sankce vůči Rusku | Celková inflace | Dnešní ADP report | Načasování | Novo Nordisk | Silicon Valley | Dodávky zemního plynu | Zvýšení limitu pro zadlužení | Zasedání amerického Fedu | Verizon Communications | Evropské akcie dnes | Dolar | Setkání OPEC | Konjukturální průzkum | PMI index | Průmyslová produkce v srpnu | Miloš Filip | Air Liquide | Verizon | Ceny v zemědělství | Pražský PX | Údaje z německé ekonomiky | Pandemie | JPMorgan | Napadení Ukrajiny Ruskem | Výprodej | Index DAX | Mzdová dynamika | Tomáš Holub | Výkyvy cen | Nálada v USA | Gilead Sciences | FED sazby | Indikátor důvěry | Zdanění | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Stagflace | Hlavní ekonomka | EU | Philip Lane | Anheuser-Busch inBev | Ceny mědi | Optimismus spotřebitelů | Objem investic | Index pražské burzy | Ford Motor | M2 | Pokles zásob | Rozvolnění restrikcí | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Conference Board index | Impulzy | HDP v Evropě | Akcie evropských bank | Podpůrný program | Důvěra v Německu | Schodek | Výrobní náklady | Micron Technology | Trhy v USA | Prognóza ECB | Akciové futures | Aktuální nálada | GSK | Americký akciový index S&P 500 | Impulzy k posílení | Bělorusko | Ekonom | Zrušení superhrubé mzdy | Optimismus | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Ekonomka | Odhad růstu ekonomiky | Ukazatele | Procter & Gamble | Vývoj na akciovém trhu | Pravděpodobnost hospodářské recese | Banka First Republic | PMI ve službách | Americký tapering | Helena Horská | Slovensko | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Předkrizové úrovně | Dopady pandemie | Zpomalení růstu | Obchod | Sušánka & partneři | MasterCard | Pocity | Ekonomické aktivity | Mzda | SVB | Banka | Volkswagen | Miliardy | Geopolitika | Cíle | Nákup aktiv | Výrobní inflace | Prodeje existujících domů | AXA | Zásobníky | Průmysl eurozóny | Základní sazba | Vyšší úroveň | Prudký růst cen | MSCI index | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Index euro stoxx 50 | Americký ISM | KBW | Vývoj obchodní bilance | Osobní výdaje | Koruna oslabuje | 3М | Kartel OPEC+ | Míra inflace v Německu | Aktualizovaná prognóza | Zlotý | Výprodej dluhopisů | Práce | Data z ekonomiky USA | Čas na nákup | Dollar General | American Express | Růst cen průmyslových výrobců | Dubnová inflace | Růst cen výrobců | Anexe Krymu | Zasedání bankovní rady | Aktuální situace | Abbott | Šíření varianty omikron | Očkování | Počet nezaměstnaných v Německu | Energetické krize | Šíření nákazy | Tržní ocenění | Objednávky | Příjmy domácností | Zbyněk Stanjura | PPI index | Úrokové sazby ČNB | Zastropování cen plynu | Aktuální kurz | Kurz EUR | Devizové rezervy ČNB | BlackRock | Dnešní události | P&G | Důvěra v českou ekonomiku | Americké tovární objednávky | Nálada na finančních trzích | Další pokles | Express | Nákup dluhopisů | Nezaměstnanost v lednu | Ekonomický růst | Reposazba | Žádosti o podporu | Růst ceny ropy | Odhady HDP | Astrazeneca | Nová mutace | Banky v eurozóně | Američané | Meziroční inflace v Německu | Enel | ČNB dnes | Psychologický efekt | Zlepšení | Zhoršování pandemické situace | Deloitte | Duke Energy | Evropský kalendář | Dragon | Bilance zahraničního obchodu | Constellation Brands | Akcie | Sanofi | Meziroční inflace | Postupné otevírání ekonomiky | Ceny energie | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Target | Úroková míra | Sentiment trhu | Kontrakt | Altria Group | Podniky | Cena zemního plynu | Ministr financí | Omezení nákupů aktiv | Názory analytiků | Prodeje domů v USA | Průzkum ČSÚ | Podnikatelské investice | Petr Kříž | Český výrobní sektor | Fed Business Outlook | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pražská burza | Zastropování cen | Philip Morris | Akciový index Nikkei | Nasdaq | Jan Frait | Nonfarm Payrolls | Vliv války | AbbVie | Nálada v ekonomice | Odhady analytiků | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Německá nezaměstnanost | Pokles reálných mezd | Hike | Globální sentiment | Americké ceny nemovitostí | Propad indexu | Domácí poptávka | Tisková konference šéfa Fedu | Amazon | Dluhopisy s kratší splatností | Reakce ČNB | EK | Investorská nálada | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Snížení DPH v Německu | Sektor služeb | Německá inflace | FOMC | Analytik České spořitelny | Prognóza České národní banky | Statistika | Vývoj ceny | Výraznější pokles | EOG Resources | Zveřejňování výsledků | Podnikatelské klima | Globální obchod | Inflační šok | Dubnový PMI | CSX | Sentiment amerických spotřebitelů | Napětí mezi Ruskem a Západem | Cyklus utahování měnové politiky | DPH v Německu | Evropské maloobchodní tržby | Lepší zítřky | Mzdy | Analytik XTB | Zhoršení epidemické situace | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Británie | Prohlášení | Tesla | Vývoj jádrové inflace | Nedostatek zboží | Normalizace úrokových sazeb
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
