Měnověpolitické zasedání
Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb
02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.
US500 si před zveřejněním zápisu ze zasedání FOMC drží ztráty
10.04.2024 Jedna z klíčových makro událostí dne - zveřejnění zprávy o inflaci v USA za březen - je již za námi, ale na obzoru se rýsuje další. Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis z březnového zasedání FOMC 2024. Zveřejnění může rovněž vyvolat nárůst volatility na trzích a účastníci trhu je budou bedlivě sledovat.
Trhy čekají na rozhodnutí Bank of England. Přehled páru GBP/USD
19.03.2024 Ve čtvrtek 21. března se uskuteční měnověpolitické zasedání Bank of England. Sazba má být podle očekávání ponechána na úrovni 5,25 %, přičemž pro její zachování bude hlasovat nejspíš 7 z 9 členů výboru. Stojí za zmínku, že známý jestřáb Mann bude hlasovat pro zvýšení sazby, zatímco holubice Dhingrová bude hlasovat pro její snížení. Jakákoli odchylka od tohoto scénáře by mohla narušit klid a podpořit růst volatility.
Graf dne - USDJPY (26.01.2024)
26.01.2024 Měnověpolitické zasedání Bank of Japan, které se konalo 18. a 19. prosince 2023, skončilo rozhodnutím zachovat stávající stav měnové politiky. To zahrnuje pokračování záporné úrokové sazby ve výši minus 0,1 % a nákupy japonských státních dluhopisů (JGB) bez horní hranice, aby se výnosy desetiletých JGB udržely na úrovni kolem nuly. V diskusi členové vyjádřili potřebu pokračujícího uvolňování měnové politiky a zdůraznili její význam pro podporu mírného hospodářského oživení v Japonsku a vytváření prostředí příznivého pro růst mezd. Uznali současnou nejistotu, která obklopuje japonskou hospodářskou aktivitu a ceny, a upozornili na vliv globálních ekonomických podmínek, cen komodit a domácího chování při stanovování mezd a cen.
Ranní okénko - Fed představil výhled pro příští rok, jak tomu bude v případě ECB?
14.12.2023 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání Evropské centrální banky. Ta s vysokou pravděpodobností již ukončila cyklus utahování měnové politiky a ponechá tak sazby na stávajících úrovních na svém posledním jednání v tomto roce. Diskuze se tak přetočila k tomu, kdy bude zahájen proces uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, změna sazeb není očekávána
13.12.2023 Dnes nejdůležitější událost představuje zasedání Fedu, byť trh takřka nepřipouští možnost, že by mohlo dojít ke změně ve výši sazeb. Na posledních dvou zasedáních rozhodla americká centrální banka o pauze, třetí ponechání sazeb na současných úrovních tak patrně bude možné interpretovat jako definitivní konec utahování měnové politiky. Investoři zároveň doufají, že předseda Fedu Jerome Powell připustí začátek interní diskuze o podmínkách, za kterých by Fed byl ochotný začít v příštím roce snižovat sazby. Patrně nejzajímavější pak bude část aktualizované prognózy týkající se dalšího nastavení sazeb. V poslední prognóze Fed předpokládal, že sazby v letošním roce ještě jednou porostou, v roce 2024 pak následně budou o 50bb klesat. Letošní hike případným nezvýšením sazeb Fed na dnešním zasedání vyloučí, pro příští rok by mohl indikovat rychlejší uvolňování měnové politiky, zhruba v rozsahu 50-75bb.
Ranní okénko - Fed sazby nechal ve stejné výši, co udělá dnes ČNB?
02.11.2023 Den D je tady. Bankovní rada České národní banky dnes zasedá a bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky. Zatímco v Polsku a Maďarsku cyklus uvolňování měnové politiky již začal, bankovní rada ČNB zatím vyčkává a ponechává již více než rok základní úrokovou sazbu na 7 % a zůstává tak posledním jestřábem ve středoevropském regionu. Tentokrát může dojít ke změně kurzu. Otázka tak zní: snížit či nesnížit, to je oč tu běží. Trh je v tomto rozdělen na dva početně stejné tábory.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby pravděpodobně nezvýší
01.11.2023 Trhy nedostávají pauzu, a i první listopadový den bude ve znamení ekonomických dat. Z Česka dorazí index nákupních manažerů ve výrobě, odpoledne ho doplní report o stavu státního rozpočtu za prvních deset měsíců letošního roku. Pro trhy důležitější ale bude večerní zasedání Fedu, kde americká centrální banka s největší pravděpodobností rozhodně o stabilitě sazeb.
Ranní okénko - Další hike od ECB nečekáme
26.10.2023 Dnes nás čeká nejdůležitější událost tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání ECB. Trh se shoduje na tom, že centrální bankéři ponechají sazby na stávající úrovni, přestože někteří jestřábí členové bankovní rady se přiklánějí k možnosti ještě jednoho hiku. Většina bankovní rady ale tíhne ke stabilitě, protože dle jejich názoru inflace dosáhla svého vrcholu a nyní znatelně klesá, což potvrzuje i její zářijový výsledek, kdy v meziročním vyjádření poklesla z 5,2 % v srpnu na 4,3 % a jádrová inflace z 5,3 % na 4,5 %. Kombinace příchozích dat a komentářů členů bankovní rady ECB nás utvrzuje v přesvědčení, že další hike nepřijde.
Powell podpořil americký dolar. Přehled USD, EUR, GBP
24.10.2023 Minulý týden vystoupil předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v Ekonomickém klubu v New Yorku, přičemž hlavním tématem jeho projevu bylo, že FOMC "postupuje opatrně". Trhy z jeho projevu vyvodily, že k očekávanému zvýšení sazeb v listopadu pravděpodobně nedojde a vzhledem k náznakům zpomalující inflace je velká šance, že k němu nedojde vůbec.
Už přesně za měsíc ČNB může poprvé po 3,5 roku snížit svůj základní úrok. Pravděpodobnost po minulém týdnu stoupá, Češi se totiž stále bojí utrácet a inflace už je letos jen 1,8procentní, tedy pod cílem ČNB…
02.10.2023 Tuzemská ekonomika v letošním druhém čtvrtletí vůbec nerostla. Vyplývá to z dalších zpřesněných údajů k jejímu vývoji, které v pátek zveřejnil Český statistický úřad. Podle statistiků tuzemské hospodářství od dubna do června v porovnání s prvním letošním čtvrtletím jen stagnovalo. Předchozí jejich odhad ovšem hovořil o růstu 0,1 procenta.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB, sazby nejspíše nezmění
27.09.2023 Před pro mnohé prodlouženým víkendem je v tuzemském ekonomickém kalendáři zásadní událost. V 14:30 rozhoduje Česká národní banka o dalším nastavení sazeb, v 15:45 pak přijde pro trhy patrně zajímavější tisková konference. Po dlouhém období binárního rozhodování mezi stabilitou a zvýšením má bankovní rada ČNB konečně otevřené možnosti a jak na poslední tiskové konferenci uvedl guvernér Aleš Michl, budou centrální bankéři vybírat mezi stabilitou, zvýšením i snížením sazeb. Očekáváme ale, že rozhodnutí bude totožné jako na posledních devíti zasedání, kdy ČNB rozhodla o stabilitě sazeb. Vzhledem k ustupující inflaci, slabšímu růstu HDP a relativně umírněnému růstu mezd lze jen těžko hledat argumenty pro zvýšení sazeb, což reflektovalo i nula hlasů pro hike na posledním zasedání.
Forex: Maďarská centrální banka zvolí opatrný přístup
26.09.2023 Americký dolar vstoupil do nového týdne dalším posílením vůči euru. Představitelé ECB totiž včera připustili oslabování ekonomiky eurozóny, což potvrdil i německý IFO index. Z Fedu zároveň zaznělo, že zvyšování sazeb ještě nemusí být u konce. Několik hlasů z ECB promluví i dnes. V zámoří bude navíc zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by mohla pozitivně překvapit. Ve středoevropském regionu zasedá maďarská centrální banka, od které očekáváme snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 13 %, a tedy i její srovnání s klíčovou sazbou. Další pokles úrokových sazeb v Maďarsku ale podle nás bude následovat až v příštím roce.
Forex: Ekonomický sentiment se u nás ani v Německu zatím nelepší
25.09.2023 Celková důvěra v tuzemskou ekonomiku je nejnižší od března 2021. Sentiment v průmyslu byl v září zároveň nejhorší od poloviny roku 2020. Spolu se slabšími červencovými daty z reálné ekonomiky proto vnímáme riziko, že ani v průběhu třetího čtvrtletí se česká ekonomika nevymanila ze stagnace, kde se držela po celou první polovinu letošního roku.
Ranní okénko - Fed nepřekvapil, pro jaký přístup se rozhodne BOE?
21.09.2023 Dnešní den bude rozmanitý na ekonomická data. Patrně tou nejzajímavější událostí bude zasedání bankovní rady Bank of England. Ta zvyšovala sazby nepřetržitě od konce roku 2021 až na současných 5,25 %, aby zkrotila rychle rostoucí inflaci, která sice od začátku tohoto roku klesá, ale stále se nachází daleko od 2% inflačního cíle BOE. I proto trh očekával s vysokou pravděpodobností, že dojde k dalšímu hike o 25bb, ale včerejší den s tímto očekáváním výrazně zamával. Důvodem je výsledek srpnové inflace, který byl výrazně pozitivnější, než jak predikoval trh. Meziměsíčně cenová hladina nakonec stoupla o 0,3 % (vs 0,7 %) a meziročně o 6,7 % (vs 7,0 %). Trh je sice stále spíše nakloněn dalšímu zvýšení sazeb, ale stabilitu sazeb nelze vyloučit. Pokud by se BOE rozhodla pro hike, mohlo by se jednat o poslední zvýšení sazeb podobně, jak naznačila i ECB po svém zasedání v minulém týdnu.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby nezvýší, ale naznačí další směr
20.09.2023 Dnes je o hlavní ekonomické události jasno. Ve 20:00 vydá americká centrální banka rozhodnutí o další výši sazeb a zároveň zveřejní novou prognózu. Ta bude pro řadu aktérů na trhu důležitější než samotné rozhodnutí, jelikož většina indicií míří ve směru, že alespoň na dnešním zasedání ke zvýšení sazeb nedojde. V posledních měsících sice přírůstky cenové hladiny byly vyšší, než se očekávalo, dáno je to ale zejména nákladovým šokem v podobě rychle rostoucí ceny ropy. Ropa typu Brent se aktuálně obchoduje za 95$ za barel, což představuje nárůst o téměř 15 % za poslední měsíc a cena je tak na úrovních z konce roku 2022.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB
14.09.2023 Ekonomický svět se po včerejší zprávě o americké inflaci obrací do Evropy, kde dnes zasedá bankovní rada ECB a její rozhodnutí není předem jasné. Depozitní sazba aktuálně činí 3,75 % a měnovou politiku ECB tak lze označit jako poměrně restriktivní. Nicméně inflace v eurozóně je stále vysoká a k inflačnímu cíli nesměřuje dostatečně rychle, což připouští i samotná Evropská centrální banka. Z tohoto pohledu by se zdálo, že ECB přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb, na druhé straně je tu horší ekonomický výkon eurozóny jak v tomto roce, tak i pesimističtější predikce pro rok následující. Zároveň nejde opomenout ani aktuální podmínky financování, za kterých si státy půjčují na světových trzích, což se týká především států velmi zadluženého jižního křídla eurozóny. ECB tak stojí před nelehkým rozhodnutím.
USD/JPY: Býci ještě nejsou připraveni se vzdát
27.06.2023 Yen trochu vzrostl, když Masato Kanda, japonský náměstek ministra financí pro mezinárodní záležitosti, prohlásil, že může dojít k adekvátní reakci na nadměrný pohyb měny. Ministr financí Shunichi Suzuki také zmínil, že budou i nadále monitorovat devizový trh, což podporuje zvěsti, že úřady mohou zasáhnout, pokud jen výrazně oslabí.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o stabilitě, Maďaři snižují sazby
21.06.2023 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka. S největší pravděpodobností poosmé v řadě zvolí cestu stability, a to i přesto, že na posledním zasedání tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb. Potvrzují to komentáře jednotlivých členů podpořené nejaktuálnějšími měsíčními daty. Pokud ČNB opravdu nezvýší sazby, patrně se guvernér Michl na tiskové konferenci nevyhne otázce ze strany novinářů na výhled budoucího snižování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Trhy jsou před zprávou o inflaci v USA opatrné. Přehled USD, EUR, GBP
11.05.2023 Trhy byly ve středu ráno opatrné z důvodu očekávání výsledků jednání mezi Bidenem a předsedou Sněmovny reprezentantů McCarthym o dluhovém stropu USA. Žádná ze stran není ochotna jednat o krátkodobých řešeních, která by umožnila zvýšit výpůjční strop, a nejsou připraveny na kompromisy. Nemělo by se očekávat rychlé řešení a možná při hledání řešení nastane riziko defaultu.
Bitcoin klesl pod 28 000 dolarů; JPMorgan přebírá First Republic Bank, která se dostala do potíží
02.05.2023 Cena bitcoinu v neděli spadla z hodnoty nad 29 000 dolary. Investoři čekají na středeční rozhodnutí FOMC o úrokových sazbách.
Co sledovat příští týden? (21.04.2023)
21.04.2023 Příští týden se obchodníci poprvé dozvědí, jak si vedla americká ekonomika v období leden-březen, bude totiž zveřejněno HDP. Obchodníci s eurem se zaměří na bleskové údaje CPI za duben, zatímco příznivci centrálního bankovnictví se naladí na měnověpolitické zasedání CBRT a BoJ. V neposlední řadě nabírá na obrátkách výsledková sezóna v USA, kde jsou na příští týden naplánovány zprávy od 4 amerických velkých technologických firem. V nadcházejícím týdnu určitě sledujte USD/JPY, EUR/TRY a index US100!
Forex: Nejistota plynoucí z vývoje v bankovním sektoru přetrvává
20.03.2023 Globální finanční trh má za sebou další více volatilní týden, který se nesl především ve znamení snahy o stabilizaci vývoje v bankovním sektoru. Ta vyústila víkendovým odprodejem dlouhodobě problémové švýcarské banky Credit Suisse do rukou jejího rivala UBS. Společně s rozšířením nástrojů na poskytování likvidity ze strany hlavních centrální bank se tak podařilo uklidnit situaci a začátkem tohoto týdne je obchodování až na výjimky prozatím klidnější. Paniku nedopustila ani ECB, která na čtvrtečním zasedání rozhodla o 50bb zvýšení a naznačila tak, že finanční sektor považuje za dostatečně stabilní proto, aby zvládl další zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
Ekonomický kalendář: Klidný začátek rušného týdne
06.03.2023 Trhy s futures naznačují vyšší otevření dnešní evropské hotovostní seance. Futures na DAX se aktuálně obchodují přibližně 70 bodů nad páteční zavírací cenou. To přichází po poměrně optimistické asijské seanci. Indexy z Číny však zaostaly za ostatními regionálními indexy, neboť oficiální cíl růstu čínského HDP pro rok 2023 - "kolem 5 %" - byl vnímán jako poněkud měkký (očekávání bylo 5,0-5,5 %).
Ranní okénko - Jestřábí vyznění se Fedu nepovedlo, trh mu dále nevěří
02.02.2023 Dnešek bude pokračovat v režii centrálních bank, sérii ale odstartoval již včera ve večerních hodinách Fed. Americká centrální banka podle očekávání zvýšila sazby o 25bb a nastínila, že o poslední hike se ještě nejedná. Předseda Fedu J. Powell pak nezapomněl na tiskové konferenci připomenout, že aktuální očekávání trhu (pouze březnový hike – stabilita – snižování v letošním roce) se mu nezdá reálné a sazby mohou růst výše a zůstat na restriktivních úrovních po delší dobu. Připomněl napjatý trh práce i stále vysokou inflaci ve službách.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB, v USA vyjde HDP
27.10.2022 Po obědě dnes dorazí na trh slušná dávka kurzotvorných dat, v čele se zasedáním ECB a údajem o výkonu americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí. Od ECB se očekává zvýšení sazeb o 75bb a jakýkoliv krok jinam by představoval velké překvapení. Pozorněji tak trh bude sledovat spíše komentáře ohledně změny příznivých podmínek v rámci TLTROs a držení dluhopisů. Od amerického HDP je pak očekáván anualizovaný růst o 2,4 %, což zhruba odpovídá mezikvartálnímu přírůstku o 0,6 %. Růst HDP po dvou čtvrtletích poklesu očekávají takřka všichni oslovení analytici. Již před pár minutami pak dorazil průzkum spotřebitelské důvěry v Německu od instituce GfK. Index se dočkal velmi mírného zlepšení na druhou nejnižší úroveň za posledních 20 let.
USD/JPY: prostě nejlepší
14.10.2022 Včera zažil devizový trh silnou bouři. Nejprve se dolar rozletěl jako raketa všemi směry a pak také prudce klesl. Ale proti jenu to stále vypadá dobře.
Ranní okénko - ČNB ponechá sazby na 7 %
29.09.2022 V Česku bude dnes prim hrát odpolední zasedání ČNB, byť jakákoliv změna v aktuálním nastavení sazeb je vysoce nepravděpodobná. Analytici jednomyslně očekávají stabilitu, čemuž nahrávají i komentáře členů bankovní rady z posledních týdnů. Důležitější tak bude, co zazní na tiskové konferenci a očekávat lze i otázky novinářů ohledně dalšího intervenování ve prospěch koruny.
Ranní okénko - Zvýší dnes ECB sazby o 75bb?
08.09.2022 Hlavní pozornost dnes patří ECB, která ve 14:15 oznámí rozhodnutí o zvýšení sazeb. Většina analytiků se kloní k 75bb, stejný je i názor trhu (75bb hike naceněn zhruba z 80 %). Rozhodnuto ale ještě zdaleka není a lze očekávat složitou diskuzi s holubičím křídlem, které bude upozorňovat na hrozby recese a finanční stability. Kromě rozhodnutí bude trhy zajímat i upravená prognóza.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby zaznamenají pátý meziměsíční pokles v řadě
05.08.2022 Bankovní rada ČNB se v novém složení včera uvedla stabilitou sazeb a zároveň potvrdila pokračující intervence proti nadměrným výkyvům koruny. Dnešní tuzemská data maloobchodních tržeb by měla odrazit zhoršující se spotřebitelský sentiment a vykázat již pátý meziměsíční pokles v řadě. Solidní data z amerického trhu práce nadále utvrdí Fed ve svižném tempu utahování měnové politiky.
Forex: Nové složení bankovní rady se uvedlo stabilitou sazeb
04.08.2022 Tovární objednávky v Německu za červen lehce překvapily mírnějším meziměsíčním poklesem o 0,4 %, kdežto analytici očekávali -0,9 %. Tahounem byl především chemický průmysl, zatímco automobilový průmysl meziměsíčně téměř stagnoval (-0,1 %).
Ranní okénko - Na ČNB dnes čeká tvrdá diskuze
04.08.2022 Dnes bude největší emoce, alespoň u nás v Česku, budit zasedání ČNB. Obměněná rada bude čelit tlaku ze všech stran na to, aby pokračovala v navyšovacím cyklu a změnila tak doposavad očekávanou taktiku stability sazeb. Lze očekávat dlouhou diskuzi a rozpolcené rozhodnutí. Ostatně nejistota panuje i u analytiků, kdy polovina věří ve stabilitu, druhá pak ve 25-50bb hike. My se přikláníme k druhé možnosti, kdy věříme že nově zveřejněná prognóza bude natolik zásadní měrou volat po zvýšení sazeb, že bankovní rada se rozhodne vyslat signální hike o 25bb.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby. O kolik?
22.06.2022 Z pohledu domácí ekonomiky bude dnes nejdůležitější událostí zasedání ČNB. Od bankovní analytici očekávají zvýšení základní sazby v rozsahu od 75 do 150 bazických bodů, tuzemská centrální banka ale již několikrát ukázala, že nemá problém zaskočit trh a výsledek dnešního zasedání může překvapit. Vzhledem k obměně části bankovní rady (od začátku července) půjde ale s největší pravděpodobností o poslední zvýšení sazeb v letošním roce. Z Evropy pak odpoledne dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Čekat lze pokračující stabilitu na historicky nízkých hodnotách.
Ranní okénko - Americký nemovitostní trh pod drobnohledem
21.06.2022 Dnešní ekonomický kalendář nijak zvlášť nabitý není a trhy tak daty z reálné ekonomiky budou ovlivňovány jen minimálně. Pozornost budou budit prodeje existujících domů v USA, kde se očekává další meziměsíční pokles. Americký nemovitostní trh začíná přitahovat čím dál tím více pozornosti, především kvůli obavám ohledně negativního budoucího vývoje. Kombinace vysokých úrokových sazeb, horších finančních podmínek domácností a hrozby zpomalení ekonomiky totiž představuje riziko ochlazení dosavadního silného růstu cen nemovitostí.
Ranní okénko - Kam ČNB posune úrokové sazby?
20.06.2022 ČNB naváže na minulý týden, který přinesl vlnu zvyšování úrokových sazeb (Fed, Bank of England nebo Švýcarská národní banka) a dodá další agresivní hike. V eurozóně i USA se očekávají PMI indexy. Z Německa dnes ráno dorazila statistika cen průmyslových výrobců a koncem týdne následují výsledky průzkumu od německého Ifo institutu. V USA je datový kalendář strohý v čele s čísly z realitního trhu.
Pár USD/JPY: podpoří Bank of Japan ostatní významné centrální banky?
16.06.2022 Zdá se, že Švýcarská národní banka (ŠNB) se rozhodla následovat příkladu dalších významných světových centrálních bank a přiklonila se k přísnějším podmínkám měnové politiky. V návaznosti na výsledky zasedání zvýšila úrokovou sazbu z vkladů na –0,25 % a překvapila tím investory i ekonomy, kteří očekávali, že úroková sazba zůstane na téže úrovni –0,75 %.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
Ranní okénko - ECB dnes oznámí plán snižování sazeb
09.06.2022 Dnešek patří ECB, která s největší pravděpodobností oznámí konec nákupu aktiv a naznačí další cestu zvyšování sazeb. Trhy budou hledat především jakýkoliv náznak možnosti budoucího dvojnásobného hiku, důležitá ale bude i prognóza a možné komentáře k ohrožení finanční stability hluboce zadlužených států. Včera dorazila z ČR statistika nezaměstnanosti, která ukázala na další mírný pokles k 3,2 %. Německý průmysl po březnovém propadu dokázal v dubnu meziměsíčně mírně posílit, i tak ale výsledek skončil pod očekáváním trhu.
Forex: Maďarská centrální banka koncem května znovu zvýší úrokové sazby
19.05.2022 Z hlediska zveřejňování důležitých makroekonomických dat patří tento týden k těm chudším a dnešek nebude výjimkou. Maďarská centrální banka zveřejní výši týdenní depozitní sazby, její změna však očekávána není. Na jejím dalším zasedání 31. května čekáme zvýšení základní úrokové sazby o 50 bb na 5,9 %. Týdenní statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA budou nadále indikovat výrazné napětí na tamním trhu práce.
Ranní okénko - Fed potěšil trhy, dnes je na řadě ČNB
05.05.2022 Po včerejším zasedání Fedu je dnes na řadě domácí centrální banka. Analytici (včetně nás) jednomyslně očekávají zvýšení sazeb o 50bb, neznamená to ale, že ČNB nemůže překvapit. Fed včera trhy uklidnil. Doručil očekávané zvýšení sazeb o 50bb a nepřichystal překvapení v podobě nečekaně rychlejšího zvýšení. O něco pomalejší bude v prvních měsících i snižování bilance. Neobvykle konkrétní tisková konference navíc vyloučila jakékoliv pochyby ohledně dalších dvou zasedáních, kde přijdou znovu hiky o 50bb. Není proto překvapením, že americký akciový trh si díky tomu zažil nejlepší den za poslední dva roky.
Ranní okénko - Od Fedu se dnes čeká hike o 50bb, poprvé za 22 let
04.05.2022 Dlouho očekáváné zasedání Fedu je tu. Americká centrální banka dnes podle našeho i tržního odhadu zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb hikem o 50bb. K takovému kroku přistoupila naposledy v květnu roku 2000. Úrokové sazby se tím dostanou do koridoru 0,75 – 1,00 %. Fed dále okomentuje plánovaný postup kvanitativního uvolňování, tedy snižování své bilanční sumy, která během covidu podstatně vzrostla. V pozadí si mezitím ECB chystá půdu, aby Fed mohla ve zvedání sazeb následovat.
Ranní okénko - Koruna pokračovala v oslabování, PMI dopadlo lépe
03.05.2022 Dnes dorazí z eurozóny data o cenách výrobců a nezaměstnanosti. V obou případech ale půjde o čísla ještě za březen, kdy výsledky z řady členských států už jsou zveřejněné. Z Německa pak dorazí nezaměstnanost o měsíc aktuálnější, číselně by ale vůči březnu ke změně dojít nemělo. Včera zveřejněný český PMI pro zpracovatelský sektor klesal pomalejším tempem než jsme očekávali, výrobní sektor i tak svírají zvyšující se náklady na výrobu a zhoršující se situace v poptávce. Koruna včera dále oslabovala a v průběhu dne atakovala hranici 24,70 EUR/CZK.
Ranní okénko - Fed a ČNB, zvýší obě banky sazby o 50bb?
02.05.2022 Tématem tohoto týdne jsou centrální banky. O měnové politice rozhodne ČNB, Fed a také Bank of England (BoE). Fed zvedne sazby patrně o 50bb a začne současně snižovat svou bilanci, která díky podpory během kovidového období vystoupala historicky vysoko. BoE by měla pokračovat v již započatém cyklu zvedání sazeb. ČNB se naopak blíží ke konci.
BoJ zachovává ultra měkký postoj a JPY prudce klesá
28.04.2022 Včera zahájila Bank of Japan dvoudenní měnověpolitické zasedání. Jak se všeobecně očekávalo, regulátor se rozhodl ponechat svou ultra měkkou měnovou politiku beze změny.
Ranní okénko - Od ČNB očekáváme ještě tři hiky, ECB dnes může jen překvapit
14.04.2022 Období Velikonoc přinese na většinu trhů klid a významnější ekonomická data začnou proudit zase až v příštím týdnu. Dnes bude každopádně o zábavu postaráno, protože zasedá Evropská centrální banka. Konkrétnější informace ohledně zvyšování sazeb nečekáme, zaznít by ale teoreticky mohly bližší náznaky o konci aktuálního QE, což je nezbytnou podmínkou pro odstartování navyšovacího cyklu. Z USA dnes dorazí data z maloobchodu, zítra pak z průmyslu.
Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby a poodhalí další postup
31.03.2022 Dnes bude nejdůležitějším bodem zasedání ČNB a následná tisková konference. Místo jemného dolaďování to totiž vypadá, že zvyšovací jízda bude i nadále pokračovat a všechny bude zajímat, kde vlastně skončí. Kromě změny sazeb dorazí finální údaj ohledně vývoje české ekonomiky ve Q4 minulého roku, druhá revize už ale změny obvykle nepřináší. Z eurozóny dnes dorazí informace ohledně únorové nezaměstnanosti a z dalších evropských států data o inflaci – včerejší čísla z Německa a Španělska ukázala, že o překvapení na vyšší straně nebude nouze. V USA bude stát za pozornost informace a osobních příjmech a výdajích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Ranní okénko - Americký Fed dnes odstartuje cyklus zvyšování úrokových sazeb
16.03.2022 Dnes ráno ČSÚ zveřejní údaje platební bilance za leden. Trh počítá se 7 mld. Kč (-18,3 mld. předtím). Do kladných hodnot mělo bilanci napomoci kladné saldo zahraničního obchodu. Koruna na tento údaj tradičně reagovat nebude. Hlavní dnešní událostí je zasedání amerického Fedu, které přinese dlouho očekávané první zvýšení úrokových sazeb a také představení nové makroekonomické prognózy. Evropský ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný.
Holubičí stanovisko Fedu by mohlo vést k růstu EUR/USD a poklesu zlata
15.03.2022 Dnes začíná dvoudenní měnověpolitické zasedání Fedu, které se bude konat na pozadí pokračující inflace v USA a geopolitického napětí na Ukrajině.
Ranní okénko - Fed odstartuje cyklus zvyšování úrokových sazeb
14.03.2022 První událostí tohoto týdne jsou tuzemské maloobchodní tržby. Ovšem v popředí bude i nadále vývoj na straně sankcí vůči Rusku a měnověpolitické zasedání amerického Fedu a Bank of England. Od Fedu se čeká první zvýšení úrokových sazeb, od centrální banky Velké Británie pak pokračování ve zvyšování. Válka na Ukrajině a její dopad do ekonomiky, vyšší inflace a menší růst, dávají centrální banky do složité pozice. Až moc silný zásah proti inflaci by mohl způsobit recesi. V opačném případě by příliš uvolněná politika podporovala poptávku při válkou zasažené nabídkové straně, a posílila by tím inflační tlaky.
Ranní okénko - Česká inflace překročí 10 %, koruna posiluje, Lagardeovou čeká grilování od novinářů
10.03.2022 Dnešní ekonomický kalendář je pořádně nabitý. Odstartuje ho během několika minut česká inflace, kterou bude odpoledne následovat únorový růst spotřebitelských cen v USA. Důležitou událostí bude i zasedání ECB, kdy se Evropská centrální banka bude moct opřít o novou prognózu. Včera přinesl pozitivní čísla český zahraniční obchod a mírně překvapila vyšší maďarská inflace.
Ranní okénko - Nezaměstnanost by dnes měla klesat, mzdy reálně v záporných číslech
08.03.2022 Za několik málo okamžiků zjistíme, jak se na začátku roku vyvíjela nezaměstnanost v ČR. Následovat bude upřesnění HDP v eurozóně za poslední kvartál minulého roku a odpoledne čeká Polskou národní banku rozhodnutí ohledně navýšení sazeb. Před pár minutami zveřejnil čísla o průmyslu Spolkový statistický úřad a víme tak, že meziročně se v lednu průmyslová výroba zvýšila o 1,8 %, namísto očekávaného poklesu o 1,7 %. Výraznější revize směrem vzhůru se dočkal i prosincový výsledek. Včera přinesla menší zklamání informace ohledně dynamiky průměrné české mzdy ve 4. čtvrtletí 2021, která reálně poklesla o 2 %.
Koruna dnes zpevňuje na nejsilnější úroveň vůči euru od září 2011, pod 24,10. Šéf Svazu průmyslu se začíná bát o zdraví českého průmyslu
03.02.2022 Česká měna dnes v poledne středoevropského času poprvé od 1. září 2011 prolomila psychologickou hranici 24,10 koruny za euro. Vyplývá to z dat Bloombergu (viz níže). Podle nich zpevnila až na 24,094 koruny za euro (viz graf níže). Koruna se takřka nezastavitelně řítí ke kritické hranici 24,00. Té naposledy dosáhla koncem dubna 2011, přes takřka jedenácti lety.
Ranní okénko - ČNB znovu navýší úrokové sazby, ECB pod tlakem
03.02.2022 Dnešek bude patřit centrálním bankám. Zvyšovat sazby bude s největší pravděpodobností Česká národní banka, stejně tak v neobvykle krátkém intervalu i Bank of England. Včerejší rekordní inflace v eurozóně připravila test na dnešek také pro ECB. Od té se zvyšování sice nečeká, ale bude zajímavé sledovat, jak na nejnovější data bude reagovat a jestli předsedkyně Lagardeová nenastíní možnost rychlejšího utahování. Ještě před samotným rozhodnutím budou zveřejněna data o cenách výrobců v eurozóně za prosinec, kde trh očekává další růst, meziročně o rekordních 26,1 %.
Koruna dnes večer zpevňuje na nejsilnější úroveň vůči euru od září 2011, pod 24,20
02.02.2022 Česká měna dnes večer středoevropského času poprvé od 2. září 2011 prolomila psychologickou hranici 24,20 koruny za euro. Vyplývá to z dat Bloombergu. Podle nich zpevnila až na 24,195 koruny za euro (viz graf níže).
Ranní okénko - Fed bude komunikovat březnové odstartování zvyšování sazeb
26.01.2022 Jerome Powell má dnes před sebou těžkou úlohu komunikovat další počínání Fedu a dirigovat očekávání finančního trhu. Bude čelit otázce, zda v březnu skutečně čekat první zvýšení úrokových sazeb a o kolik, o 25bp či rovnou 50bp? Dalším tématem je snižování bilance Fedu, které se objevilo v zápisu z prosincového zasedání. A v neposlední řadě zůstává v popředí debata o inflaci a dále také rizika vývoje ekonomiky v letošním roce. Včerejší zveřejnění výsledku Ifo indexu pozitivně překvapilo.
Trhy se soustředí na důležité měnověpolitické zasedání Fedu
26.01.2022 V úterý finanční trhy po celém světě nadále kolísaly v prostředí vysoké volatility před pravděpodobně nadějným výsledkem měnověpolitického zasedání Fedu. Investoři jsou zvědaví, zda J. Powell oznámí, že k prvnímu zvýšení úrokových sazeb po pandemii dojde na březnovém zasedání, či nikoli.
Dynamika výnosů amerických státních dluhopisů ovlivňuje trhy
19.01.2022 Téma možného dřívějšího zvýšení sazeb Fedu překvapilo finanční trhy a způsobilo prudký pokles světových akciových indexů, což podpořilo růst amerického dolaru na pozadí rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů.
Ranní okénko - Kam dnes repo sazba zamíří? Očekává se nárůst o 75bb na 3,50 %
22.12.2021 Dnes odpoledne zasedá ČNB a rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Nepřiznivý vývoj inflace si vyžaduje další nestandardní krok. V USA bude zveřejněn finální výsledek HDP za třetí čtvrtletí, který by měl potvrdit anualizovaný růst o 2,1 % oproti předchozímu kvartálu. Pohled na současnou situaci poskytne tamní šetření mezi spotřebiteli od Conference Board, které dle odhadů v prosinci mírně vzrostlo ze 109,5 na 111 bodů. Potvrdí-li se očekávání, bude stát vývoj důvěry amerických spotřebitelů v závěru roku v kontrastu s Evropou, kde zpřísňování vládních restrikcí v některých státech a obavy z dalšího růstu cen vede k pesimismu. Koruna se během včerejšího dne udržela stabilní na EUR/CZK 25,23 a čeká ji potenciálně nejvolatilnější den předvánočního týdne.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra dostává koncem roku na frak
21.12.2021 Ekonomický kalendář dnes nabídne výsledky šetření mezi spotřebiteli. Data pro Německo byla zveřejněna dnes ráno od institutu GfK. Následovat budou údaje od Evropské komise, jež nabídnou pohled na situaci v jednotlivých zemích unie. Podle GfK se důvěra spotřebitelů citelně zhoršila, když saldo indexu pokleslo z -1,8 na -6,8, trh přitom počítal pouze se zhoršením na -2,7. Jedná se tak o další ukazatel, který negativně překvapil.
Ranní okénko - Globálně pozorujeme posun ke zpřísňování měnové politiky
20.12.2021 V minulém týdnu proběhla jednání hned několika centrálních bank v čele s ECB, Fedu, Bank of England, ale třeba i Bank of Japan, Norges a dalších. I když některé zaujaly více jestřábí postoj než jiné – například Bank of England překvapila prvním zvýšením sazeb z rekordně nízké úrovně – všechny se více koncentrovaly na proinflační rizika a obavy z pandemie odložily na druhou kolej. Na globální úrovni tak byl nastolen trend utahování měnových podmínek, které byly s nástupem pandemie rychle a razantně uvolněny.
Americké akcie otevřely v záporu, po výrobní inflaci se pozornost obrací k Fedu
14.12.2021 Po pátečních datech o americké inflaci se tlak na americký Fed a jeho měnovou politiku dnes opět zvýšil. Výrobní ceny v největší světové ekonomice stouply v listopadu meziročně o skoro deset procent, nejvíce v historii a více, než se na trzích čekalo. Inflační tlaky by tak mohly přetrvávat hlouběji do roku 2022. Od Fedu, který ve středu završí svoje poslední měnověpolitické zasedání tohoto roku, se očekává, že pravděpodobně urychlí ukončování svého programu nákupů dluhu.
Ranní okénko - Kam se vydá inflace?
10.12.2021 Údaj o české inflaci se vzápětí dozvíme. Čekáme další nárůst meziroční dynamiky z 5,8 % na 6,4 %. Nejsilnější přírůstky očekáváme od cen potravin a pohonných hmot. Nicméně růst očekáváme víceméně plošný a nahoru se tak posune i jádrová inflace, která v říjnu dosáhla na 6,6 %. Nutno podotknout, že u celkové míry inflace, tedy té, co zahrnuje i potraviny a energie, panuje tentokrát značná nejistota. To ostatně odráží i nebývale vysoký rozptyl odhadů, od 5,2 % až po 6,4 %.
Trh očekává růst poptávky po zlatě
07.12.2021 Včera se zlato opět propadlo. Na konci roku se však předpokládá, že zlato poroste v důsledku zvýšené poptávky před čínským novým rokem.
Ranní okénko - Fed doručil, co dnes ČNB?
04.11.2021 Hlavní událostí dnešního dne bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Ta na něm představí aktualizovanou čtvrtletní makroekonomickou prognózu, od které čekáme znatelně zvýšený výhled na tuzemskou inflaci, a naopak nižší odhad růstu české ekonomiky. Samotné jednání bankovní rady se pak bezpochyby ponese v duchu diskusí o zvýšení základní repo sazby, přičemž bankéři budou pravděpodobně nejčastěji váhat mezi 50 a 75 bazickými body. I vzhledem ke klopýtajícímu českému průmyslu a zhoršující se pandemické situaci předpokládáme, že tentokrát převáží opatrnější názor a dočkáme se tak zvýšení o 50bb na úroveň 2,00 %.
Forex: Přichází klíčový údaj pro další směřování FEDu
04.10.2021 Že bude hlavní událostí minulého týdne měnověpolitické zasedání České národní banky se všeobecně očekávalo, jeho výsledek ovšem nakonec očekávání předčil. Bankéři se sice v souladu s odhady odhodlali k největšímu jednorázovému zvýšení základní sazby od roku 1997, ovšem namísto vyhlížených 50 bazických bodů přidali rovnou 75. Jejich analytický aparát tak evidentně ukázal na pokračující silné inflační tlaky, které ostatně vyjevil již srpnový růst cen (4,1 % r/r), který aktuální prognózu ČNB překonal o jeden procentní bod. Bankovní rada se také s největší pravděpodobností vědomě rozhodla přijít s něčím, co bude mít potenciál trh alespoň trochu šokovat. Zařídí tím jednak značnou mediální pozornost, která by měla napomoci ukotvit inflační očekávání obyvatel, zároveň i posílení koruny, které skrze levnější import zapůsobí protiinflačně a také posílí svou kredibilitu jako měnové autority, která se v případě nutnosti nebojí přebít tržní očekávání i politické tlaky. K těm se ostatně nezvykle otevřeně vyjádřil i guvernér Rusnok, když odmítavou reakci na zpřísnění měnové politiky z úst ministryně financí označil za „nekompetentní“. Koruně překvapivé rozhodnutí ČNB vyneslo okamžité posílení z EUR/CZK 25,50 na 25,30, kde se drží i dnes.
Ranní okénko - Od německé inflace se čeká další zrychlení
30.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Členové bankovní rady si v uplynulých týdnech dali záležet na tom, aby trh připravili na ne zcela obvyklý krok, tedy zvýšení základní sazby o více než standardních 25 bazických bodů, k čemuž nedošlo od roku 1997. Nabádá je k tomu svižná dynamika tuzemských spotřebitelských cen i rostoucí obavy z nich napříč populací. Na rozdíl od amerického Fedu či ECB tak čeští bankéři evidentně nehodlají opakovat mantru o přechodnosti inflace, která má momentálně z velké části kořeny na nabídkové spíše než poptávkové straně, a jsou připraveni konat. Jejich dosavadní komunikace trh na tento krok dostatečně připravila, a samotné rozhodnutí tak zde těžko způsobí jakékoliv pozdvižení. Prostor pro překvapení tak skýtá spíše následná tisková konference guvernéra Rusnoka, který patrně bude chtít přitvrdit ve své jindy veskrze umírněné rétorice.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny patrně mírně poklesla
29.09.2021 Evropská komise dnes zveřejní výsledek konjunkturálního průzkum za září včetně inflačních očekávání. Tuzemský i globální ekonomický kalendář je prázdný s výjimkou sekundárního ukazatele prodeje domů v USA během srpna.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o nastavení úrokových sazeb
27.09.2021 Očekávanou událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání ČNB, na kterém by mělo dojít k navýšení hlavní úrokové sazby z 0,75 % na 1,25 %. Sledované budou také inflační statistiky z Německa a eurozóny za září. Z tuzemské ekonomiky koncem týdne dorazí index PMI ve výrobní sféře a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu. Z globální ekonomiky pak během týdne dorazí indikátory sentimentu.
Ranní okénko - Fed přitvrdil rétoriku
23.09.2021 Dnes nás čeká sada indexů nákupních manažerů, a to jak ze zpracovatelského sektoru, tak i ze služeb. Odstartujeme Německem, kde se u obou složek čeká nepatrný pokles, ovšem vyhlížené hodnoty v okolí 60 bodů nadále značí pokračující ekonomickou expanzi. Prakticky totožný vývoj by měl vykázat i index evropský, který za tím německým zaostává jen zhruba o jeden bod. Naproti tomu ve Spojených státech, kde post-pandemické oživení začalo o něco dříve, se PMI ve službách již navrací do „normálnějších“ hodnot, a měl by se držet poblíž 55 bodů. Přifouknutý ovšem zůstává index v průmyslu, kde je i nadále významně zkreslován nedostatkem výrobních vstupů, a měl by se tak držet nad 60 body.
Ranní okénko - ČNB pokračuje v jestřábích signálech
22.09.2021 Dnešní den zahájíme informací o zářijové evropské spotřebitelské důvěře. Ta se ze dna dosaženého v dubnu 2020, kdy dosáhla -21,9 bodu, stačila vyškrábat až na -3,30 v letošním červnu, čímž nejen že překonala předpandemickou úroveň, ale zároveň dosáhla rekordu od ledna roku 2018. Od té doby ovšem opět klesá a podle tržního odhadu bude klesat i nadále. Po srpnových -5,3 se tak tentokrát čeká -5,9 bodu.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
Forex: ČNB trh navnadila, ten teď vyhlíží inflaci
09.08.2021 Česká měna si za uplynulý týden připsala zisk ve výši přibližně 10 haléřů, když z počátečních EUR/CZK 25,50 doputovala k dnešním EUR/CZK 25,40. Přibližně polovinu tohoto posunu přitom způsobily externí faktory, když se koruna pohybovala v tandemu s ostatními „rizikovějšími“ měnami. Zbytek zisku pak mělo na svědomí měnověpolitické zasedání České národní banky, a primárně pak tisková konference, jež na něj navázala. Zatímco na samotné zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 0,25pb byl trh zcela připraven, posun v prognóze centrální banky o přibližně dalších 0,25pb na horizontu příštích dvou let již mírné překvapení znamenal. A byť tento výhled guvernér Rusnok verbálně trochu lakoval do méně jestřábích barev, tržní sázky na české sazby jej vzaly doslova a „zacenily“ jedno další zvýšení.
Ranní okénko - Americký růst zaměstnanosti přinesl zklamání
05.08.2021 Dnešní den zahájíme informací o vývoji tuzemských maloobchodních tržeb za měsíc červen. Pokračují normalizace ekonomického života podle nás i v červnu přinese citelný nárůst prodejů, který ovšem v meziročním srovnání již nebude těžit z tak nízké srovnávací základny, jako tomu bylo o měsíc dříve. Po květnových 16,5 % tak tentokrát čekáme dynamiku na úrovni 7,5 %, přičemž trh je v tomto odhadu s námi zhruba zajedno (7,3 %).
ADP report odhalí tvorbu pracovních míst v USA
04.08.2021 V dnešním kalendáři jsou maloobchodní tržby v eurozóně. V USA odpoledne následuje report tvorby zaměstnanosti v soukromém sektoru od ADP, který bude indikátorem pro to, co očekávat od měsíční statistiky z trhu práce, jež dorazí koncem týdne. Dále bude zveřejněn průzkum v sektoru služeb z dílny ISM.
Guvernér Fedu připouští blížící se termín ohlášení tlumení QE
03.08.2021 Ze zemí eurozóny dnes dorazí červnový údaj o dynamice cen výrobců. Ty by měly pokračovat ve svižném meziměsíčním růstu na úrovni 1,4 %, což by v meziročním srovnání představovalo rekordních 10,3 %.
Ranní okénko - ČNB pravděpodobně opět navýší sazby
02.08.2021 Tento týden ČNB patrně opět navýší hlavní úrokovou sazbu. Dále dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky za červen. Ucelí tak pohled na druhé čtvrtletí, během kterého ekonomika vzrostla významně nižším tempem (o 0,6 % k/k), než se očekávalo (konsensus 2,0 % k/k). Zajímat nás bude především výsledek průmyslové výroby, respektive dopady komplikací na nabídkové straně. V tomto ohledu přinese důležitý update červencový PMI průzkum ve zpracovatelském průmyslu, který vyjde dnes v 9:30. Další v pořadí je údaj o státním rozpočtu ke konci července. Z globální ekonomiky tento týden dominuje měsíční report z amerického trhu práce – dle odhadů akcelerovalo nabírání zaměstnanců a míra nezaměstnanosti poklesla na 5,7 %. V Evropě budeme sledovat především německý průmysl a tovární objednávky.
Ranní okénko - Fed bude čelit otázkám o inflaci a rizikům ekonomického oživení
28.07.2021 Dnes večer se koná měnověpolitické zasedání Fedu následované tiskovou konferencí. U nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nedojde ke změnám. Úrokové sazby setrvají na stávajících nízkých úrovních. Obecně trh ani neočekává, že by Fed zmínil konkrétní období, ve kterém by začal se snižováním objemu nákupu aktiv. K přesnější komunikaci ohledně nákupu aktiv by Fed mohl spíše využít blížící se konferenci v Jackson Hole, či příští měnové zasedání, kdy již bude dostupná další měsíční statistika z trhu práce.
Ranní okénko - Červenec přinesl ochlazení sentimentu napříč státy
27.07.2021 Pro makroekonomická data dnes budeme muset za oceán, odkud se dočkáme hned tří zajímavých údajů. Jako první dorazí červnová informace o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, které podle odhadů mírně zpomalí svoji dynamiku a po květnových 2,3 % tentokrát narostou o 2,1 % meziměsíčně. Následovat bude červencový průzkum spotřebitelské důvěry, která by po impozantní šňůře nepřetržitého růstu, který trval od ledna letošního roku, měla tentokrát poklesnout ze 127,3 na 123,9 bodu. Nestačila by tak ještě ani vyrovnat předpandemické skóre z loňského února, kdy dosahovala 132,6 bodu. Den uzavře další průzkum jedné z poboček amerického Fedu, tentokrát půjde o ten z Richmondu. I jeho šetření mezi zpracovateli by podle odhadů mělo ukázat na ochlazení, které se bohužel stává společným jmenovatelem průmyslu napříč zeměmi. Trh po červnových 22 tentokrát počítá s 20 body.
Ranní okénko - HDP, inflace a Fed…nadcházející týden je nabitý
26.07.2021 K nejdůležitějším událostem nastávajícího týdne patří údaje o HDP za druhé čtvrtletí, inflace a zasedání Fedu, které by mohlo zvýšit volatilitu na trhu s dluhopisy. Navíc dorazí důležité indikátory sentimentu včetně německého Ifo indexu.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Finanční trhy v rozpacích
21.07.2021 Finanční trhy jsou v posledních dnech jako na houpačce. Jednou věnují pozornost zprávám o šíření delta varianty covidu, jako například na začátku týdne, kdy klesaly výnosy dluhopisů a ztrácely akciové indexy. O den později pak můžeme pozorovat zcela opačný vývoj. Například S&P 500 během včerejška stihl umazat téměř veškeré pondělní ztráty a výnos 10letého amerického státního dluhopisu zamířil opět mírně nahoru. Trh tak balancuje mezi obavami z delta varianty koronaviru a optimismem z očekávání silných výsledků HDP za druhý kvartál doplněný očekáváním nadále uvolněné měnové politiky Fedu a ECB. Dnes nevyjdou žádná důležitá tuzemská či globální ekonomická data. Z regionu dorazí pouze polský maloobchod.
Ranní okénko - Výrobní ceny drží svižné tempo
20.07.2021 Hlavním tématem jsou dnes výrobní ceny (PPI). Ty německé již byly ráno zveřejněny a během dopoledne vyjde statistika i v Česku a Polsku. V Americe budou zveřejněna data o výstavbě nových domů.
Ranní okénko - ECB bude komunikovat svou novou strategii
19.07.2021 V nastávajícím týdnu doplní červnovou inflační statistiku výrobní ceny, které budou zveřejněny v tuzemsku a Německu. Dále dorazí indikátory PMI pro průmysl i sektor služeb. A finančnímu trhu jistě neujde zasedání ECB.
Hypotéky zdražují a dále zdraží. Česká národní banka totiž zvýší své úroky už zřejmě příští týden, těsnou většinou hlasů členů bankovní rady
16.06.2021 Bankovní rada České národní banky už za týden rozhodne o úrokových sazbách, ve hře je i první zvýšení úroků od loňského propuknutí pandemie. To by kromě jiného vytvořilo tlak na další růst hypotečních úroků. Průměrná sazba hypoték se podle dnešních dat Fincentrum Hypoindex vrátila už v květnu nad úroveň dvou procent, kde byla naposledy byla loni v říjnu. Doba ultralevných levných hypoték je definitivně pryč.
Ranní okénko - Americký maloobchod slábne, průmysl posiluje
16.06.2021 Dnešní den zahájíme informací o cenách tuzemských průmyslových výrobců za měsíc květen. Předpokládáme, že cenové tlaky po dubnových 4,6 % meziročně nepoleví, a zopakují stejný výsledek, což by v meziměsíčním srovnání odpovídalo zdražení o 0,4 % a trh je v tomto názoru s námi zajedno. Největší vliv na růst cen pravděpodobně nadále budou mít přetížené dodavatelské řetězce a svou roli sehraje i nízká srovnávací základna z loňska.
Ranní okénko - Holub by zvedal sazby již v červnu
15.06.2021 Dnes se v Evropě z makroekonomického pohledu mnoho dít nebude a zraky se tak budou upínat spíše za oceán. Odtamtud dorazí květnová data o amerických maloobchodních tržbách. Ty byly v poslední době výrazně ovlivňovány termíny výplaty přímé finanční podpory tamní vlády směrem k domácnostem a v měsících jejího rozesílání tak rostly dynamikou poblíž 10 % meziměsíčně. To se tentokrát již opakovat nebude, tržby se mají podle odhadů stabilizovat a za duben trh čeká mírný pokles o 0,7 %. Stabilizace se ovšem nečeká od indexu cen výrobců, který nadále čelí tlakům primárně z přetížené mezinárodní logistiky. I díky nim by měl v květnu přidat citelných 0,5 % meziměsíčně, tedy téměř stejně jako o měsíc dříve. V meziročním srovnání, které je dále zkresleno dramatickou změnou v cenách energií, by to pak odpovídalo zdražení o 6,2 %. Ani po vyloučení energií a potravin se ovšem o cenové umírněnosti hovořit nedá, když trh předpokládá růst cen o 4,8 %.
Forex: ECB drží kurz, Fed bude také
14.06.2021 Česká koruna ani v uplynulém týdnu nevybočila z předchozí stability a nadále se tak drží v okolí EUR/CZK 25,40. Nezamával s ní ani květnový údaj o tuzemské inflaci, který výsledkem 2,9 % mírně zaostal za tržním odhadem (3,1 %). Česká cenová dynamika ovšem naopak přesně naplnila aktuální prognózu ČNB a nijak tak neotřásla výhledem na měnovou politiku. Bez reakce se obešlo i čtvrteční zasedání Evropské centrální banky, které přineslo de facto jen potvrzení stávajících podmínek. ECB sice zlepšila svůj výhled na růst evropské ekonomiky a zvýšila i odhad inflace, nadále ovšem hodlá pokračovat v intenzivních nákupech na dluhopisovém trhu a případné zpřísňování politiky zdaleka není na pořadu dne.
Ranní okénko - Trh bude sledovat možné indicie Fedu ohledně snižování nákupu aktiv
14.06.2021 Po bohatém minulém týdnu z hlediska českých ekonomických dat, nás čeká pouze platební bilance, která vyjde dnes ráno. Dle odhadu trhu v dubnu dosáhla na 19,5 mld. Kč podpořena slušným přebytkem obchodní bilance. Uprostřed týdne nás čeká pouze zveřejnění cen průmyslových výrobců za květen, které podle nás i trhu snížily meziměsíční tempo a meziročně se udržely na 4,6 %. Hlavním údajem z eurozóny bude dubnová průmyslová výroba, která dle dostupných dat meziměsíčně vzrostla. Nejsledovanější událostí bude bez pochyb zasedání Fedu. Trh bude zvědavý zejména na možná vyjádření ohledně budoucího ukončení programu nákupu aktiv.
Ranní okénko - Zasedá ECB, změny nečekáme
10.06.2021 Dnešek zahájíme informací o tuzemské inflaci spotřebitelských cen za měsíc květen. Po dubnových 3,1 % očekáváme výsledek na úrovni 3,3 %, přičemž z velké části se na tomto bude podílet efekt nízké srovnávací základny z loňska, který se týká hlavně cen pohonných hmot. V meziměsíčním srovnání by toto odpovídalo cenové dynamice na úrovni 0,7 %. Tržní odhad je o něco umírněnější, když vyhlíží 3,1 resp. 0,4 %.
Ranní okénko - Spotřeba domácností bude dále sílit
09.06.2021 Dnes ráno německý statistický úřad zveřejnil statistiku zahraničního obchodu za duben. Dále dorazí jen květnová inflace v Maďarsku, která stejně jako v tuzemsku patrně dále mírně navýšila meziroční tempo.
Ranní okénko - Český průmysl potěšil, německý tolik ne
08.06.2021 Dnes nás čeká informace o vývoji českých maloobchodních tržeb za měsíc duben. V nich by se již mělo projevit postupné znovuotevírání české ekonomiky, což naznačují průběžné indikátory o mobilitě obyvatel i objemy karetních transakcí. Čekáme tak meziroční růst tržeb o 26,0 % celkově a po vyloučení automobilového segmentu pak o 11,6 %.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Výsledky amerických voleb | Amgen | Střední Evropa | Hodnocení současné situace | Uvolněné měnové politiky | Pobočka FEDu | Německé ceny výrobců | Šéf Fedu | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Nákupy aktiv | Brent | Evropské HDP | Průmyslová výroba | Růst v eurozóně | Dvoutýdenní repo sazby | Domácí události | Americký fiskální balíček | Export | Ekonomika Rakouska | Zvyšování cen | Automobilový sektor | Zpřísňování úvěrových podmínek | Války | Míra inflace v únoru | Průmyslové ceny | Češi | Data z trhu práce | Viceguvernér ČNB | Ford Motor | Uber | Meta | Příjmy a výdaje | DPH | General Dynamics | EUR | Počty žadatelů o podporu | Fortinet Inc | Bundesbank | Regulátoři | Nezaměstnanost v eurozóně | Kryptoměna | Mercedes-Benz | Oslabování švýcarského franku | Tuzemská nezaměstnanost | Komerční banka | Duke Energy | Accenture | Hlavní úrokové sazby | První investoři | Roche | JP Morgan Chase | Pokles cen energií | Ekonomika | České mzdy | Evropské akciové trhy | Směřování FEDu | Citelná inflace | Itálie | McDonald's | Stavební produkce | Snížit úrokové sazby | Ztráty | Stoxx | Epidemická situace | Evropské centrální banky | Otevření ekonomik | PEPP | Novo Nordisk | Sempra Energy | Údaj o HDP | Očekávání | Norfolk | Dlouhodobější výhled | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | T-Mobile | Ministerstvo financí České republiky | Digitální daň | Hodnota indexu | Šéf Fedu Powell | Politické události | Trh práce | Novo | Geopolitické napětí | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Makroekonomická data | Forward guidance | Novartis | Volatilní | Potenciál | Pro investory | Dopady energetické krize | Kontrakce | Makroekonomické predikce | Souhrnný indikátor | Evropská komise | Guvernér Michl | Investice | Analýzy | DXY | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Support | Americké společnosti | Inflace v lednu | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Maloobchodní tržby v USA | Česká měna dnes | Měnověpolitické zasedání Fedu | Cyklus zvyšování sazeb | ADP report | Růst amerického dolaru | Situace na Ukrajině | Klíčový údaj | Ifo | Nálada v eurozóně | Prognózy | Britská libra | PMI v eurozóně | Intervence | Výkon ekonomiky | Prodej státních dluhopisů | Slabá koruna | Výdaje | Rekord | Raiffeisenbank | Evropské měny | McKesson Corp | Snížení DPH v Německu | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | General Electric | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Oblasti supportu | Šéf Fedu Jerome Powell | Volby | Výhled ekonomiky | Český průmysl | Cena bitcoinu | Míra nezaměstnanosti v dubnu | ETH | Tuzemské hospodářství | Finanční trhy dnes | Jestřáb | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Chování | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Prudké posilování koruny | Výnos | Prodeje domů v USA | Americké hospodářství | Delta | Slabá poptávka | Ratingová agentura Fitch | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Reddit | Ceny akcií | Index DOW | Import | Nálada výrobců | IHNED | Exchange | MAE | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Jeden dolar | Ferrari | Šéfka ECB | Propad cen | Slabý trend | Index DXY | Společná měna | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Člen bankovní rady ČNB | JPY | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Nová data | Ekonomický sentiment | Česká nezaměstnanost | Posilování dolaru | Rezistence | Výroba v eurozóně | Uber Technologies | Americký akciový trh | Průmyslové zakázky | Pandemie COVID-19 | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Peníze | Poskytování likvidity | Micron | Ukazatel | Zpracovatelský sektor | Švýcarská banka | České koruny | Nestlé | Obavy z inflace | Projekce | Kurz EUR/CZK | Prognóza | FTSE 100 | Hlavní události tohoto týdne | Bankovní rada ČNB | Investiční strategie | Vývoj | Burzy | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Odhady HDP | ZEW index | Americký Fed | Ropa WTI | Bond | Výsledek hospodaření | Brexit | Obchodování na finančních trzích | Dolar dnes | Indikátory | Zastropování cen | USD/EUR | Představitelé ECB | Posílení koruny | Robinhood | Pozice | Comcast | Altria Group | Noviny | Akcie | Obavy z pandemie | Odhad spotřebitelské důvěry | Na burze | Investorský sentiment | Cenový vývoj | Dostupnost bydlení | Měnové unie | Gilead | Oslabení exportu | Vládní výdaje | Šok | Tovární objednávky | Poptávka po americkém dolaru | Evropská inflace | Evropský datový kalendář | Ekonomická aktivita | Regulace | Bezpečná měna | Kotace | Druhá vlna | Měnový fond | Bilance obchodu | Lukáš Kovanda | ISM pro sektor služeb | GBP/USD | Nálada spotřebitelů v USA | Repo sazba ČNB | Nervozita | Dnešní údaje | Růst ekonomiky USA | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Měnové páry | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby | Hershey | Caterpillar | EUR/CZK | EOG | ČNB | Euforie | Nejistoty | Fincentrum | Marek Mora | Český trh práce | Negativní sentiment | Jádrový index | Karina Kubelková | Intercontinental Exchange | Banka JPMorgan | Investoři | FedWatch | První odhad | Air | Posílení | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Evropská měna | Inflační čísla | Index PPI | Odeznívání inflace | Zveřejnění zprávy | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Fundamenty | Červencová inflace | AT&T | Airbnb | Index amerického dolaru | Mimořádná opatření | BP | SEC | Rozhodnutí americké centrální banky | Německá míra nezaměstnanosti | Sestupný trend | COVID-19 | Den D | Demokraté | Americký S&P 500 | TTF | Jednání ČNB | Altria | Emoce | Německý DAX | Finanční situace | Philip Morris | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Nálada na trhu | Spotřebitelský sentiment | Pokles vývozu | Bohatý | Cena ropy na světových trzích | EUR/TRY | First Republic Bank | Dnes ČNB | Podpůrný program | Zvýšení úrokové sazby | Obchodování | Tvorba fixního kapitálu | Merck & Co | Platby kartou | Zpomalující inflace | Objem | České firmy | Politika centrálních bank | Deflace | McKesson | Prezident | SK IE Technology | Berkshire Hathaway | Tržní úrokové sazby | Kevin Tran Nguyen | Šéf japonské centrální banky | Výsledky | Ekonomické oživení | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Waste Management | Intel | Zpráva | Ratingová agentura | Průmyslová výroba v USA | Zelená čísla | Inflace v Česku | Tightening | EURTRY | Cenový index PCE | MasterCard | Tvrdý brexit | Evropa | Makroekonomický výhled | L3Harris Technologies | NERV | Centrální banky | Data z USA | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Trump | Americký zpracovatelský průmysl | Oanda | Pohonné hmoty | ČNB Tomáš Nidetzký | Podnikatelská nálada | Očkování | Ministerstvo práce | Národní měny | Regulátor | Evropská ekonomická důvěra | Sazby | Pfizer | Ekonomika Německa | Obrat v měnové politice | Covid | Studie | Člen bankovní rady | Holubice | YCC | Evropská ekonomika | Průraz | České PMI | Deficit rozpočtu | Polsko | FRA | Equinor | Cenová hladina | Vládní podpory | Iberdrola | University of Michigan | Zastropování cen plynu | Hypotéky | Český výrobní sektor | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Audi | Korekce | Časový plán | Jackson Hole | LNG | HUF/EUR | USD/PLN | Jednání FOMC | Ekonomický balíček | Kraft Heinz | ANO | Akcie včera | Maloobchod | Barrick Gold | Oslabení amerického dolaru | Kurz dolaru | Zpomalení inflace | Měnový trh | Konec roku | Zlepšování sentimentu | Spotřebitelská inflace | BNP Paribas | Micron Technology Inc | Instituce | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Krach společnosti | Český PMI index | Podnikatelská důvěra | Dobrá data | Novo Nordisk A/S | Americké akcie | Údaje o inflaci | Výdělky | Zlotý | Pokles úrokových sazeb | Maloobchod v USA | CVS Health | Výsledky HDP | Trh | Komise | Výkyvy | Donald Trump | Postupné otevírání ekonomiky | Dnešní zasedání Fedu | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Tržní výhled | Český hrubý domácí produkt | Posílení dolaru | Inflace ve Švýcarsku | Rating | TotalEnergies | Bristol-Myers | Setrvání Británie v EU | SNB | Koronavirová pandemie | Microsoft | Filipínské peso | Invest | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Podpůrný balíček | Členové Fedu | Mondelez International | Ztráta | Long pozice | Kanada | Kurz dolarů | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures na DAX | Výpadky | QE | CFTC | FIAT | Podpůrná opatření | Estee Lauder | Člen bankovní rady České národní banky | Švýcarská centrální banka | Centrální banka | Cena | Meta Platforms Inc | Posilování kurzu koruny | AUD/USD | Jádrová inflace | Zpomalení ekonomiky | InstaForex | Výnosy dluhopisů | Marže | MFČR | Jan Vejmělek | Průzkum ČSÚ | EK | Březnová inflace | Očekávání do budoucna | Intervenovat | Robert Kaplan | Chipotle Mexican Grill | Guvernér ČNB | Reuters | Český maloobchod | Zlepšení nálady | Baidu | Reakce trhu dnes | Centrum | Mediánová mzda | Depozitní sazba | Akcie Applu | Měnový pár USD/JPY | Souhrnný index | Výrobní sektor | Předseda | Export v dubnu | Utahování měnové politiky | Prodeje aut | Hospodářské noviny | Zveřejňování výsledků | Kapitál | Klesající trend | Makroekonomické ukazatele | Boeing | Peso | Záporné sazby | ZEW | Libra | Oživení německé ekonomiky | Mutace koronaviru | Cenový pokles | Zvýšení základní úrokové sazby | Zvýšení základní sazby | Index spotřebitelské důvěry GfK | Dollar General | Úroky | Americký průmysl | IFO index | Ranní nadhoz | Silné oživení | Předstihové ukazatele | Silný trh | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Ceny | Prudký pokles | Finální odhad | Devizoví obchodníci | Německá ekonomika | Cigna | VW | Comcast Corp | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Roche Holding | Makroekonomická situace | Druhá největší kryptoměna | Investiční doporučení | Inflace v listopadu | Ziskovost | Situace na trhu | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Empire State Index | Technologický Nasdaq | Wall Street | Pohled bankéřů | Standardní odchylky | Data z reálné ekonomiky | Tempo poklesu | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Banka Credit Suisse | Ekonomické aktivity | Index PX | Daně | Lídři | Dubnový PMI | Spotová cena zlata | Ceny v Česku | České HDP | Zisky | Trhy | Signature Bank | Eskalace konfliktu | Dnešní zasedání ČNB | Signály | Referendum | Jestřábí hlasy | Repo sazba | Starbucks | Uzdravování | Mzda v ČR | Repo sazby | Cena zlata | Světové obchodní organizace | HSBC | Pullback | CBRT | USD/JPY | Trinity Bank | Růst cen | Ropa typu Brent | Vyšší výnosy | Míra nezaměstnanosti v ČR | Dluhový strop | Evropské ceny výrobců | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Pokles ekonomiky | USDJPY | Americké vlády | Tovární objednávky v Německu | Stav ekonomik | Švýcarská národní banka | Odvětví | Philadelphia Fed index | Snižování nezaměstnanosti | Burze | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Spotřebitel | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Posílení eura | Odhodlání | Centrální bankéři | Akciový trh | Inflace v Maďarsku | WTI | Joe Biden | Bod | Index DAX | Polský zlotý | Silnější koruna | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Americká měna | Honeywell International | EMU | Cena ropy | Drobní investoři | Německé volby | Využití kapacit | Účet platební bilance | Zpřísňováním měnové politiky | Japonská ekonomika | Předběžné výsledky | Koupěschopnost | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Siemens Healthineers | Statistiky | Peněžní zásoba | SAP | Dluhopisové trhy | Dna | Spolkový statistický úřad | Nezaměstnanost v březnu | RUB | Kurz | Market | Americký PMI | 256/2004 | Unicredit | Nálada českých spotřebitelů | UST | Kurz EUR | Oracle | Úspěšný týden | Středoevropské trhy | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Burzovní debut | Ekonomický institut | Proinflační | Rozvíjející se trhy | Oslabení maďarského forintu | Jeffrey Halley | AUD | Politici | Míra nejistoty | Ekonomické uzavírky | Německá průmyslová výroba | Predikce | Německý vývoz | Úřad práce | Hospodářství | Španělsko | Růst ceny ropy | Měnový pár | Nárůst nezaměstnanosti | Vítězství nad inflací | Zasedání ECB | Credit Suisse | Převis | Důvěra v českou ekonomiku | Odhady PMI | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | Recese | Mzdový růst | Německý ZEW index | CZK/EUR | Instrumenty | Index Dow Jones | Očekávaný růst | Sněmovna reprezentantů | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Šíření koronaviru | Sazby Fedu | Air Products | Americké ekonomiky | Frank | Změna politiky | Mondelez | Zpráva z amerického trhu práce | Změna sazeb | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Průmyslová výroba v lednu | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Prodeje potravin | Vysoké úrokové sazby | Regeneron Pharmaceuticals | Záporné úrokové sazby | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Zoetis | ČR | Ovlivňování | Edward Moya | Booking | Cena elektřiny | Agentura Fitch | PMI indexy | Konflikt na Ukrajině | Silicon Valley Bank | Americké volby | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Adidas | Kroky Fedu | Míra inflace | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Objem objednávek | Nařízení | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Americký Senát | BTC | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Důvěra evropských investorů | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Gold | Průmysl | Očekávané výsledky | Americký akciový index S&P 500 | Tempo růstu | Bankovnictví | Biliony | Divergence | Akciové trhy | Struktura HDP | T-Mobile US | Silvergate | Nasdaq-100 (US100) | Moneta Money Bank | Humana | Guidance | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | Long | Rally | Bankovní rada | Prudký pokles cen | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | České měny | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Štěstí | Ceny výrobců v eurozóně | Základní úrok | Pokles cen | PayPal Holdings Inc | S&P 500 (US500) | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | Astrazeneca | Průmyslový sektor | Ministryně financí | Časový úsek | Diskontní sazba | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Index akcií | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Období nejistoty | Sentiment | Zhoršení pandemie | Politika | Duke Energy Corp | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Nike | Forint | GDP | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Nesoulad | Optimismus investorů | Nálada | Geopolitická rizika | Indie | Letectví | Měnové politiky | Vnímání | Riziko | Česká vláda | Historická maxima | Ekonomická data | Pandemický program | Investiční aktivity | Commerzbank | Varianty koronaviru | Úrokové sazby ECB | Výhled | Americký akciový index | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Ethereum | Zpráva o trhu práce | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Evropský trh | Finanční trhy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Dlouhodobý trend | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Spread | Obavy investorů | Peněžní trhy | New York | Saldo zahraničního obchodu | Meta Platforms | Krize | Stabilita | Investing | Německé tovární objednávky | Akcie v Japonsku | Situace na trzích | Oslabení dolaru | Slabší kurz | XTB | Člen rady guvernérů | Tržby v eurozóně | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Úroková sazba | HN | České vlády | Japonský ministr financí | Burza | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Růst cen komodit | RBA | Tlumení QE | Reinvestice | Rozhovor | Dlouhá pozice | Spotřeba domácností | Švýcarské banky | Transakce | Březnová data | Slabší dolar | Měny | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Nová historická maxima | Energie | Německá inflace | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Značný pokles | Fed dnes | Inaugurace | Měna | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Ceny realit | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Data z Německa | Regionální měny | Nové prognózy | Globální ekonomický kalendář | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Ceny výrobců | Iracionální | Miliardy USD | GBP/EUR | Signál | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Chicagský index nákupních manažerů | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | ADP | Biliony dolarů | Ropy | Nové žádosti o podporu | Americké trhy | Míra úspor | Index S&P 500 (US500) | NFIB | Druhá vlna pandemie | Větší riziko | Záchranný balíček | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Úvěrová aktivita | Sázky | Colt | Historicky nejnižší | Allergan | Utažení měnové politiky | BMW | Linde | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Bankovní systém | Poptávka po akciích | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | Růst | Fed včera | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Index | Komoditní | Lockdown | Cenový index | Expanzivní měnová politika | MiFID II | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Data z amerického trhu práce | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | ISM index | Pracovní místa | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Trh s nemovitostmi | Německá spotřebitelská důvěra | Report ADP | Nová makroekonomická prognóza | Vakcinace | Inflace | Makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Bydlení | Qualcomm | AEX | Výkon | Americké centrální banky | Aktuální očekávání | Plány | Americká ropa WTI | Management | HUF | Zisk | FedEx | Total | Nová bankovní rada | Cestování | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Sentiment indikátory | Tvorba pracovních míst | Data z tuzemské ekonomiky | Američtí centrální bankéři | Index ISM ve službách | Cenový skok | Investing.com | Elon Musk | Sociální sítě | Pesimismus | Dnešní makroekonomické ukazatele | Swapy | Cenové tlaky | Americký dolar dnes | CZK | Státní výdaje | Podpůrné programy | S&P | Advanced Micro Devices | Pozitivní signál | Investiční | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Index cen průmyslových výrobců | Inflace v USA | NFP | OECD | Handelsblatt | Bloomberg | Vít Hradil | Německý export | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Analytička | Nasdaq Composite | InterContinental | Aktuální kurzy | Costco | Zasedání FOMC | České hospodářství | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Nakupovat státní dluhopisy | Dot plot | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Další pokles | Progres | Ekonomika USA | Oblast rezistence | Americká centrální banka | Česká měna | Krátká pozice | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Institut Ifo | Tesla Elon Musk | Data o HDP | Vyšší úrokové sazby | Euro Stoxx 50 | Korekční pohyb | Dnešní data | Rozhodnutí vlády | Ekonomiky | Šíření inflace | Portfolio | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Kongres | TIM | Francie | Akciový index S&P 500 | Mezinárodní agentura pro energii | Royal Dutch Shell | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Průmyslové objednávky | Prognózy inflace | Britský premiér | Apple | Prémie | Obchodní dohoda | Fannie Mae | NAHB | Britské akcie | Rok 2024 | Hospodaření státu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst inflace | Tržní kapitalizace | Nízké úrokové sazby | Campbell Soup | Státní rozpočet | Ceny ropy | Boom | Moderna | Online prostředí | Ekonomický vývoj | Eli Lilly | Rostoucí ceny ropy | Santander | US500 | Hlavní úroková sazba | Inflace v květnu | Průzkum | DAX | Paypal Holdings | TRY | Ceny zboží | Deficit | Firmy | Booking Holdings | Odhad analytiků | Reakce trhů | Zahraniční obchod | Index US100 | Data z průmyslu | Janet Yellenová | Nástroj | Americký maloobchod | Brexit bez dohody | EUR/GBP | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | Prodej | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | UBS | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Odhad vývoje HDP | Marriott International | Zlepšení | Největší kryptoměna | Čínská poptávka | Utahování měnových podmínek | Japonská vláda | CZ | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | GBP | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | S&P Global | HDP Německa | Nasdaq | Obchodní týden | Objem exportu | EDF | Dolary | Propad | Německé ceny | Federální rezervní systém | Pandemie COVID | Evropské trhy | Reálné mzdy | Reakce trhu | Růst cen ropy | Zprávy | Britský ministr financí | Obavy z recese | Roche Holding AG | Prognózy ČNB | Silný růst | Boris Johnson | Vojtěch Benda | Evropské akcie | Airbus | USA | Fond | Kurz CZK | Základní úrokové sazby ČNB | Vyhlídky | Snížení DPH | Předpověď | Vojenský konflikt | Antivirus | Program nákupu aktiv | Tapering | Snižování cen | Pokles tržeb | Míra | Americké automobilky | Depozitní sazby | Dopady války na Ukrajině | Důvěra investorů | Obchodní války | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Koruna | ex | Shell | Zpřesněný odhad | JDE | Včerejší obchodování | Finanční výsledky | Výrazný pokles | Reálný HDP | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Růst spotřebitelských cen v USA | Epidemické situace | Automobilky | Opatření | Pokles HDP | Onemocnění | DJIA | Sazby ČNB | United Parcel Service | Německý PMI | Oldřich Dědek | Údaje | Index nákupních manažerů ve výrobě | Květnová inflace | Vakcína | HDP eurozóny | Spotřební daně | Výkonnost | xStation | Pandemie koronaviru | Finanční krize | Pokračování rostoucího trendu | Výsledky průzkumu | Rakousko | Měsíční data | Exxon Mobil | Podíl nezaměstnaných | Průzkumy | Bitcoin | Ukončení intervencí | ČNB Tomáš Holub | Northrop Grumman | Nejbližší support | Snižování sazeb | Parlamentní volby | Posilování české koruny | Zvýšení mezd | Indikátory sentimentu | Nárůst výnosů | Bilance | Data z americké ekonomiky | Přehled | Index S&P 500 | Výsledky společnosti | Společnost XTB | Plyn | Intervence ČNB | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Hrubý domácí produkt | Rizika | Zhoršení nálady | Oslabení koruny | Vyšší ceny | Ekonomické události | Eurodolar | Výnosové křivky | Pár EUR/USD | Míra zisku | Kurz české měny | CARA | Fed | Proinflační faktory | Futures | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Výraznější pokles | CHF | CVS | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | TIPS | Fiserv | Odchod z EU | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Indikace | ABB | Volkswagen AG | Tým InstaForex | USD/CHF | EUR Index | Kov | Obchody | Ekonomická důvěra | Napětí na Ukrajině | Běžný účet | Ekonomika ČR | HDP USA | Pokles české ekonomiky | MWh | Tuzemský maloobchod | Seznam Zprávy | Drahý kov | Americká data | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Snížení daní | Haruhiko Kuroda | Solejmání | Růst tržeb | Akciový index | CME | Ekonomický výhled | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Společnosti | Počet pracovních míst | Medián | Změny sazeb | Prognóza ČNB | Devizové intervence | Index CPI | Index nákupních manažerů (PMI) | Zájem o kryptoměny | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | Prodeje domů | Bitcoin (BTC) | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Úroveň parity | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Marriott | Dolar vůči jenu | Růst spotřebitelských cen | Makroekonomické údaje | ING | Ekonomické zpomalení | L3Harris | Německá vláda | ECB dnes | CL | Tuzemská inflace | First Republic | Zoetis Inc | Thermo Fisher Scientific | Státní dluhopisy | Nižší růst | BNP | HDP v eurozóně | Podnikatelé | S&P Global Inc | Zadlužení | Sada dat | Trendová linie | Exxon | Moneta | ECB | Býčí trh | Kurzový vývoj | Německo | Japonsko | Negativní dopad | Rizikové investice | Měny&Sazby | Kurzový závazek | Dobrá nálada | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Spotová cena | Twitter | Finance | Krach | Zasedání americké centrální banky | Konjunkturální průzkum | ConocoPhillips | Aktivita v průmyslu | MJ | Index Sentix | Standard Chartered | Očekávaná data | Jan Frait | Rozvolnění restrikcí | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Devizové trhy | USD/CZK | Míra úspor domácností | Sdružení automobilového průmyslu | Oblasti rezistence | Rozpočet | FTSE | Japonská centrální banka | Vice | Americký trh | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Náměstek ministra financí | Úvěrové podmínky | Aktivum | Výroba automobilů | Analytici | Index nákupních manažerů | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Evropské indexy | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Google | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | US100 | DOT | Guvernér | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | GfK | Snížení sazeb | Překážky | Destatis | Koruna dnes | Tuzemský HDP | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | Ceny v průmyslu | Sazba ČNB | Globální trh | Světové centrální banky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | BAT | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Indexy PMI | EdF | Vývoj inflace | Inflační šok | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oslabení kurzu | Sázkové kanceláře | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Otevírání ekonomik | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | SPAD | Konsensus | Spekulativní pozice | Inflační očekávání | Výkyvy cen | Spekulace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Euro STOXX | Firma | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Nastavení měnové politiky | Silnější kurz | Trh práce v USA | Spekulace na růst | Dluhopisy | Forward | Ekonomické vyhlídky | PMI ve výrobě | Maďarská centrální banka | ISM | Měsíční report | Americký index S&P 500 | Ekonomická nálada | Obchodníci | Sazby beze změny | Bankéři | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Výnosy státních dluhopisů | Pozornost trhu | Nálada spotřebitelů | Doporučení | TLTRO | Index pražské burzy PX | Poptávka | Fitch | Co bude | PMI index | Zasedání Bank of England | Psychologie | Bulharsko | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Expirace | Čína | Hlavní ekonomické události | Růst HDP | Vakcína proti koronaviru | Shell Plc | Masato Kanda | Honeywell | Bankovní rada České národní banky | Participace | Turistický ruch | Index pražské burzy | Počasí | Úrokový diferenciál | HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Německý index DAX | Medvědi | Problémy Credit Suisse | Statistický úřad | RBI | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Statistiky z eurozóny | Mzdy | Poslanecká sněmovna | Christine Lagardová | Index euro | Podnikání | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Spready | Erste | Projevy centrálních bankéřů | Měny regionu | ROCE | Důvěra v Německu | HDP v ČR | Celková inflace | Micron Technology | Devizový trh | Načasování | Bank of Canada | AXA | Celkový výsledek | Ropa | SVB | Americká cla | Facebook | Kanadský dolar | Klid | Nezaměstnanost v ČR | Deutsche Bank | Pandemická situace | Ekonom | Datový kalendář | xStation 5 | Index PMI | Optimismus | Restrikce | Rozhodování | Fiskální balíček | FED sazby | Ekonomka | Konzervativci | Hypoindex | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Dolar | Desetileté dluhopisy | Merck | Jerome Powell | Debata | Hodnoty měny | Euro | Naše prognóza | Knorr-Bremse | Risk | MetLife | Indikátor důvěry | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Rada ČNB | Rozhodnutí Bank of England | JP Morgan | Christine Lagarde | Navýšení úrokových sazeb | Neomezené množství | Spotřebitelské ceny | Anheuser-Busch inBev | Obchod | Úroveň rezistence | Zlato | Ekonomové | Estée Lauder | Miliardy | EU | Schodek | Spojené státy | Zpomalování inflace | Fincentrum Hypoindex | Prodeje existujících domů | Silicon Valley | Bilance Fedu | Bankovní gigant | Společná evropská měna | Obchodování na asijských akciových trzích | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Hlavní ekonomka | 3М | Vyšší inflace | Trhy v USA | Pandemie | OMV | GSK | JPMorgan | Dnešní datový kalendář | Úsilí | Sentix index | Výprodej | Zpracovatelský průmysl | Poskytování úvěrů | Evropský kalendář | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Narůstající ceny | PMI ve službách | Práce | Helena Horská | M2 | Republikánští senátoři | Úroveň supportu | Slovensko | Míra inflace v eurozóně | Nastavení sazeb | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | CZK/USD | Cíle | Růst cen výrobců | Poptávka po dolaru | Pražský PX | Aktuální situace | Nákup zlata | Barnabás Virág | Výnosy | Dnešní ekonomický kalendář | CoinDesk | Americké akciové indexy | Pandemie covidu-19 | Lufthansa | Volkswagen | Výrobní inflace | Oslabení | Základní sazba | Vyšší úroveň | Prudký růst cen | Gilead Sciences | Pracovní síly | Ekonomické zprávy | Komodity | Ministerstvo financí | Americký ISM | Vývoj obchodní bilance | Osobní výdaje | Investice v zahraničí | Epidemie koronaviru | Aktualizovaná prognóza | CNY | Česká inflace | Čas na nákup | Komise v přenesené pravomoci | Automotive | Hlavní měnové páry | Banka | Zasedání centrální banky | Průměrná mzda v ČR | Ekonomické restrikce | Zasedání bankovní rady | Dnešní události | DPH v Německu | Japonský jen | RISK-ON | Energetické krize | Sanofi | Objednávky | Poradenství | Šance | Úrokové sazby ČNB | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Analytik | Cyklus utahování měnové politiky | Podnikání na kapitálovém trhu | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americká centrální banka dnes | MF | Žádosti o podporu | Evropský průmysl | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Merck KGaA | Británie | ČNB dnes | Příjmy domácností | Průmyslový index Dow Jones | Prohlášení | Protiepidemická opatření | Kryptoměny | Šíření varianty omikron | Nákup aktiv | Tesla | Pražská burza | Ethereum (ETH) | Pokles německé ekonomiky | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Koronavirus | CAD | Prodeje rodinných domů | Bilance zahraničního obchodu | Základní úroková sazba | Podniky | Analýza | Pandemie v Česku | Ministr financí | Ukazatele | David Vagenknecht | Procter & Gamble | Američtí politici | Index spotřebitelských cen | Hike | Česká průmyslová výroba | Američané | Omicron | Graf dne | Reposazba | Analytik devizového trhu | Nárůst volatility | Úrokové sazby České národní banky | Institut ZEW | Objem zakázek | Poptávky po dolaru | Tvrdá ekonomická data | Zemědělství | Enel | Americká centrální banka FED | Zrychlení růstu | Dow Jones | Investování | Domácí poptávka | Amazon | Statistika | Motivace | Daňový balíček | Zhoršení epidemické situace | FOMC | Société Générale | ONE | Průměrná sazba hypoték | Hlavní ekonom | EOG Resources
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD