Čtvrtek 28. březen 2024 20:28
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex Ebook

Čo ťahá akcie v posledných dňoch nahor? Očakávania prudkého rastu ziskov (aj počas aktuálnej výsledkovej sezóny)

18.04.2018 10:42  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Akciám sa v posledných dňoch darí. Z krátkodobého hľadiska za tým stojí úľava, že napätie v Sýrii ďalej neeskaluje. V stredno- a dlhodobom horizonte však za tým stoja iné faktory:

  • Silné hospodárske výsledky firiem (predovšetkým v USA)
  • Relatívne lacné akcie po februárových (a čiastočne aj marcových) výpredajoch
  • Očakávania pokračovania solídneho ekonomického rastu.

Pozrime sa na to podrobnejšie, a to skrz optiku výsledkovej sezóny v USA, ktorá práve začala. Minulá výsledkový sezóna (za štvrtý kvartál) priniesla pre spoločnosti v indexe S&P 500 medziročný rast ziskov na úrovni 15% a medziročný rast tržieb na úrovni 8,2%. V oboch prípadoch sa jedná o silné prekonanie prognóz a zároveň o najrýchlejší rast od roku 2011. Od aktuálne začínajúcej sa výsledkovej sezóny sú očakávania tiež silné. Jednak kvôli silnej ekonomike, čo demonštruje očakávanie medziročného rastu tržieb na úrovni 7,4%, a zároveň kvôli nižším daniam, čo demonštruje očakávanie ďalšieho zrýchlenia rastu ziskov po zdanení až na 17,3%.

Sumárna tabuľka posledných výsledkových sezón a očakávania od tej aktuálnej

Vývoj medziročnej zmeny ziskov a tržieb v indexe S&P 500 od roku 2011 (pre Q1 2018 prognózy)

Keďže aj napriek zlepšujúcim sa očakávaniam výsledkom hospodárenia spoločností ceny akcií výraznejšie klesli, tak sa ich ocenenie (vyjadrené pomerom ceny indexu S&P k očakávaným ročným ziskom) kleslo. A to zo zhruba 18,5-násobku očakávaných ziskov k 16-násobku. Čo je zhruba na úrovni päťročného priemeru. Z historického hľadiska je to síce nadpriemerná úroveň (za normálnu úroveň sa považuje 15-násobok), v čase silného hospodárskeho rastu (a nízkych úrokov) však bývajú tieto ocenenia vyššie. Aktuálne sú americké akcie v pomere k ziskom najlacnejšie od prelomu rokov 2015/2016, čo ich činí pre investorov očakávajúcich pokračovanie solídneho ekonomického rastu atraktívnymi.

Vývoj pomeru ceny indexu S&P k očakávaným ročným ziskom

Mnoho investorov pritom tento silný rast ekonomiky a ziskov očakáva. Graf nižšie ukazuje očakávania prudkého rastu ziskov pre roky 2018 a 2019, ktorý v posledných rokoch prítomný nebol. Rok 2018 je čiastočne zdeformovaný nahor znížením daní, roku 2019 sa to však netýka. Čiže určitá miera optimizmu ohľadom ziskovosti firiem, ktorá pôsobí pozitívne na náladu na akciách, tu je prítomná.

Historický vývoj a očakávania vývoja zisku na akciu v indexe S&P 500

Hlavným rizikom pre akcie je teda aktuálne zhoršenie ekonomiky. Prichádzajú síce určité náznaky spomalenia rastu, predovšetkým z eurozóny, avšak aj pri miernom spomalení by mal ostať rast v kontexte posledných rokov rýchly. Čiže, zatiaľ to na prudšie spomalenie ekonomického rastu, ktoré by malo spôsobiť precenenie akcií v dôsledku zhoršenia očakávaných ziskov, nevyzerá. A pokiaľ k nemu nedôjde, tak je reálne, že v tomto roku padnú na akciách ďalšie maximá. Nechcem byť prorok, môže sa stať všetko, to je len na vysvetlenie toho, prečo aktuálne akcie rastú.

Pokiaľ bude aktuálna výsledková sezóna úspešná, tak to rozhodne bude pre akcie pozitívnym impulzom. Jej hlavný prúd sa začne v budúcom týždni, kedy budú reportovať popredné technologické spoločnosti (napr. Google, Amazon, Intel) a v tom ďalšom sa s reportmi roztrhne vrece, pričom do druhého májového týždňa zverejní výsledky drvivá väčšina spoločností z indexu S&P 500. Zatiaľ stihli odreportovať banky, z ktorých väčšina očakávania prekonala.

Kalendár pre výsledkovú sezónu (vrátane presných časov a očakávaných výsledkov) nájdete pod týmto odkazom: http://www.investing.com/earnings-calendar/

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čo sledovať budúci týždeň (28.10.2022)
    Tohtotýždňové zasadnutie ECB bolo vnímané ako holubičie, hoci vo vyhlásení ani na tlačovke Lagardeovej neboli žiadne jasné holubičie náznaky. Teraz sa však pozornosť obracia na Bank of England a Federálny rezervný systém, ktoré sú obe pripravené oznámiť rozhodnutia o sadzbách budúci týždeň. Okrem toho budú investorom ponúknuté aj niektoré kľúčové údaje z USA, ako sú správy ISM a NFP za október. Budúci týždeň určite sledujte GOLD, GBP/USD a US100!
  • Čo sledovať na večernom zasadnutí FEDu?
    Dnes sa budú po roku v USA opäť zvyšovať úrokové sadzby. Vzhľadom na to, že túto skutočnosť už trhy započítali, tak sa...
  • Čo spôsobí zvyšovanie sadzieb v Británii ?
    Bank of England by mala podľa trhových očakávaní zvýšiť úrokovú sadzbu na ďalšom zasadnutí, ktoré sa bude konať 2. novembra. Bolo by to po prvý krát za viac než rokov. Je na to však ekonomika pripravená?
  • Čo stálo za piatkovým „flash-crashom“ na libre?
    V piatok sa na libre v zásade stalo to, že do trhu vletela buď jedna veľká predajná objednávka alebo vo veľmi krátkom čase viaceré menšie, avšak s kumulatívne veľkým objemom. Keďže vtedy boli burzy otvorené len v Austrálii a na Novom Zélande (forex sa inštitucionálne obchodoval aj v niektorých ázijských krajinách, ale to sa týkalo len zopár ranostajov), tak na trhu veľa likvidity nebolo, a na libre už tobôž nie. Vysokým objemom tak v ceste stálo len zopár stop-lossov a stop-outou a po ich prekonaní libra padala, až kým ju niekto väčšom objeme nenakúpil. Údajne bol najnižší obchod na GBPUSD realizovaný na 1,1841.
  • Čo stojí za korekciou na akciách?
    Je potrebné si uvedomiť, že akcie sú drahé. Pomer ceny indexu S&P 500 k prognózovaným ziskom na najbližších 12 mesiacov bol aj po piatkovom poklese akcií na úrovni 17-násobku, čo je vysoko nadpriemerná úroveň. A pri takto vysokých úrovniach je podstatne vyšší potenciál, že sa akcie prepadnú ako poskočia. Už som o tom viackrát písal v súvislosti s akciami, že nákup pri takto vysokých oceneniach je najlepším nápadom:
  • Čo stojí za rastom cien kryptomien?
    Túto otázku si zrejme momentálne pokladá veľa obchodníkov či investorov. V poslednej dobe sa objavilo hneď niekoľko informácií, ktoré podporili rast kryptomenového trhu. Bitcoin sa momentálne pohybuje v okolí svojich maxím okolo úrovne 62 000 USD a druhá najväčšia kryptomena Ethereum sa momentálne obchoduje za 3 800 USD. poďme sa teda pozrieť na hlavné dôvody nedávneho rastu.
  • Čo stojí za rastom EURUSD
    Už pred niekoľkými týždňami sme sa zaoberali myšli...
  • Čo stojí za rastom indexu VIX a aký vývoj môžeme očakávať?
    VIX je sám o sebe relatívne zložitý nástroj a je potrebné si uvedomiť, že ide o index implikovanej volatility, ktorý vychádza z amerického indexu S&P 500. Inak povedané, čím väčší sa očakáva pohyb na akciových indexoch v dohľadnej dobe, tým je VIX vyššie a opačne. Koncom minulého týždňa vystrašil investorov nový variant Covidu Omikrom a prvé informácie hovorili o tom, že bude zrejme nebezpečnejší a infekčnejší, ako predchádzajúce varianty, čo spôsobilo veľkú mieru neistoty a obavy o ekonomický vývoj najbližších mesiacov. Neistotu finančné trhy nemajú v obľube a k tomu sa ešte momentálne nachádzajú na vysokých úrovniach, takže každý náznak problému sa hneď premietne do poklesu ceny akcií a tým pádom aj do rastu indexu VIX.
  • Čo stojí za spomalením exportov eurozóny? Je to viacero nesúvisiacich faktorov.
    Často zvykneme písať o tom, že jedným z dôvodom spomalenia rastu eurozóny je spomalenie rastu exportov. Pozreli sme sa teda na štruktúru, že kto za tým stojí.
  • Čo s vysokou nezamestnanosťou
    Tento týždeň sa očakáva množstvo dôležitých zverejnení (prieskumy výrobných sektorov, trh práce USA, HDP USA aj eurozóny, zasadanie BoE a ECB...) a už včerajší úvodný obchodný deň bol rušný. Čo je pozoruhodné je fakt, že hoci dáta z eurozóny aj USA prekvapili pozitívne, akcie to tak pozitívne neberú. To, čo sa dalo očakávať, mal byť silnejší USD, rast akcií a pokles zlata. Nakoniec však rely na USD nebola taká silná a akcie svoj rast neudržali. Len zlato naplnilo očakávania a vytvorilo nové 5-mesačné minimá.
  • Čo ťahá nadol americkú infláciu?
    Aktuálne je kľúčovým driverom vývoja amerického dolára inflácia. Tá v piatok sklamala už piaty mesiac po sebe. Dolár však oslabil len krátkodobo, zrejme to bude kvôli tomu, že už je príliš nízko. Pozrel som sa na to, čo vlastne ťahá americkú infláciu nadol a že ako sa môže vyvíjať inflácia v nasledujúcich mesiacoch. Maximum dosiahla inflácia vo februári (úroveň 2,7%) a jadrová inflácia v tomto roku v januári (2,3%). Pozrime sa na to, ako sa zmenil vývoj cien v jednotlivých podskupinách jadrovej inflácie od februára:
  • Čo určuje náladu na trhoch v posledných týždňoch? Obchodníci ignorujú dáta a preceňujú ropu
    Nálada na trhoch je v súčasnosti vrtkavá. Na môj vkus máju akciové indexy (ktoré ja osobne považujem za meradlo nálady...
  • Čo urobilo včerajšie Powellovo vyhlásenie s očakávaniami ohľadom vývoja sadzieb v USA?
    Trhmi (predovšetkým akciami, dolár to riešil menej), včera zahýbalo verejné vystúpenie šéfa FEDu Powella, ktorý vyhlásil nasledovné:
  • Čo všetko je započítané v EURUSD?
    Minulotýždňové zasadnutie ECB ukázalo, že v kurze eura bolo započítaného až priveľa uvoľňovania. Od októbrového predzn...
  • Čo zatlačilo komodity nadol
    Dnešné obchodovanie je zaujímavé hlavne na eure, ktoré sa dostalo pod tlak z dôvodu až podozrivo holubičieho...
  • Čo znamená grécke nie
    Opäť píšem v nedeľu z domu, nech to máme prví :) Je síce zrátaných len 30 pct. hlasniov, ale štatistika je neúprosná a konečný...
  • Čo znamená nemecká pomocná ruka Grécku
    Dnešok euru praje hlavne po koment&aac...
  • ČR bude čelit žalobě NWR kvůli převzetí OKD označovaném jako znárodnění těžebního byznysu.
    Převzetí dolů OKD přijde zřejmě Českou republiku na miliardy korun. Společnost NWR chce ČR žalovat. Akcionáře převzetí poškodilo o stovky milionů eur.
  • ČR dostala nabídku převzít aktiva Adularye od Turecka
    Česká republika obdržela od turecké strany nabídku převzít všechna aktiva nedokončeného projektu Adularya. Ten zahrnuje hnědouhelnou elektrárnu a na její výstavbě se podílely naše firmy.
  • ČR hlásí vznik nového fondu pro start-upy
    V České republice nově vzniká další fond určený pro start-upy s názvem Startec Ventures. K dispozici bude v začátku 100 milionů korun. Jedním ze zakladatelů fondu je bývalý šéf O2 Tomáš Budník.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FxNet
ATC Brokers
Pax Forex
reklama
Purple MT4 platforma nova