Pátek 29. březen 2024 10:10
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex Ebook

Čo sledovať na večernom zasadnutí FEDu?

14.12.2016 17:25  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes sa budú po roku v USA opäť zvyšovať úrokové sadzby. Vzhľadom na to, že túto skutočnosť už trhy započítali, tak sa dnes budú sledovať predovšetkým signály ohľadom ďalšieho vývoja úrokových sadzieb. Tie sa budú hľadať predovšetkým na troch miestach:

„Dot Plot“

Zrejme najviac sledované budú projekcie FEDu ohľadom vývoja úrokových sadzieb v budúcich rokoch. Graf projekcií sa zverejňuje na každom druhom zasadnutí, teda jeho posledná verzia je zo septembra. Vtedy FED predpokladal jedno zvýšenie sadzieb v tomto roku (dnešné), dve zvýšenia v budúcom roku a tri v roku 2018:

2016-12-14_dot-plot

Minimálne do konca roka 2017 sa tak FED vzácne zhoduje s trhovým konsenzom (to tu už dlho nebolo). Dnešnému zvýšeniu sadzieb prideľujú trhy pravdepodobnosť 100%, dvom zvýšeniam v budúcom roku viac ako 60% (pre viac ako dve zvýšenia je táto pravdepodobnosť 28%):

2016-12-14_wirp

Trhový konsenzus je taký, že FED so svojimi projekciami sadzieb príliš nepohne. Po prvé z toho dôvodu, že vyššie sadzby môžu priniesť pre ekonomiku aj negatívne efekty (vyššie úročenie, silnejší dolár), ktoré by mali vyvážiť súčasný optimizmus v ekonomike. Po druhé kvôli tomu, že ešte je pre FED predčasné počítať s Trumpovými stimulmi (z ktorých sú trhy namäkko), keďže ešte ani nebol menovaný.

Sprievodný komentár.

V posledných sprievodných komentároch (statement) sa toho veľa nemenilo. V novembri FED jemne negatívne skomentoval spotrebu domácností, zlepšil vyhliadky pre infláciu a otvoril si dvere pre zvýšenie sadzieb slovami, že dôvodov pre zníženie sadzieb pribúda. Dnes môžeme opäť čakať zmenu komentáru k ekonomike (nižšia nezamestnanosť, možno aj lepší vývoj), inflácia (vyššie očakávania) a pri ďalšom výhľade pre úrokové sadzby. Práve slovíčkarenie pri výhľade pre úrokové sadzby by malo byť najzaujímavejšou časťou komentára. FED si s veľkou pravdepodobnosťou ponechá priestor pre ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb, pôjde o to, či tam ostane fráza, že vidí dôvody pre ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb, alebo či ešte bude chcieť vyčkať na nové dáta, predtým než sa rozhodne konať.

Wall Street Journal má zaujímavý nástroj na sledovanie zmien v sprievodných komentároch FEDu oproti predošlým zasadnutiam. Výrazne uľahčuje zisťovanie toho, ako FED zmenil rétoriku. Tu je link: http://graphics.wsj.com/fed-statement-tracker/

Ekonomické projekcie

Niečo odznie už v sprievodnom komentári, detailné čísla budú však k dispozícii v prílohe. V septembri očakával FED pre roky 2017 a 2018 medziročný rast HDP na úrovni 2,0% a jadrovú infláciu na úrovni 1,8%, resp. 2,8%. Minimálne pri jadrovej inflácii sa očakáva zmena projekcií smerom nahor, pri ekonomike jednoznačný konsenzus nie je (ako som písal vyššie, sú prítomné aj pozitívne aj negatívne faktory). Viacerí očakávajú, že dôjde aj k výraznejšej zmene pri projekcii miery nezamestnanosti, v tomto smere by sme však boli opatrní, nakoľko medzera na trhu práce v USA je v súčasnosti minimálna a jej zmena by znamenala, že FED si myslí, že viac ľudí je ochotných a/alebo pripravených pracovať. V neposlednom rade je na konci tejto tabuľky aj spresnenie odhadu vývoja úrokových sadzieb, väčšinou sa však obchodníci pozerajú na „dot plot“.

Ekonomické projekcie FEDu zo septembra

2016-12-14_forecasts

Jastrabie (pozitívne pre dolár) by toto zasadnutie v prípade, že by FED zdvihol očakávania vývoja úrokových sadzieb pre rok 2017 z dvoch na tri a/alebo pokiaľ by predznačil skoré ďalšie zvýšenie sadzieb, teda by nepovedal, že hodlá čakať na to, ako sa ekonomika bude vyvíjať po dnešnom zvýšení sadzieb.

Neutrálne by bolo vtedy, keby sa s projekciami sadzieb nehýbalo, FED by povedal, že sadzby dvíhať chce, ale že potrebuje počkať na nové dáta. Nahor by išli len projekcie vývoja inflácie. Vzhľadom na to, že trhy sú voči doláru mimoriadne optimisticky naladené, tak ten by sa mohol vybrať nadol aj v prípade neutrálneho výsledku zasadnutia.

Holubičie by bolo vtedy, keby FED priamo nepovedal, že vidí priestor pre ďalšie dvíhanie úrokových sadzieb (tak ako to robil do septembrového zasadnutia). A ultra-holubičie by bolo vtedy, keby sadzby nezvýšil (čo ale nečaká asi nikto).

Na záver pripájame link na podstránku FEDu, kde bude o 20:00 zverejnený komentár spolu s projekciami: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čo sa nestane v roku 2017
    2016 bol čudný rok, čo ale ak 2017 bude ešte čudnejší? Pýta sa Lombard Street a pokračuje so zoznamom skutočne nepravdepodobných udalostí.
  • Čo sa stalo cez víkend v Grécku?
    Na niektorých slovenských a českých serveroch som sa dočítal dosť zmätočné informácie, takže sa v nasledujúcich riadko...
  • Čo sa stalo naposledy na akciových trhoch keď bol VIX na tak nízko?
    Aj napriek veľmi pravdepodobnému BrExitu sa „index strachu“ VIX v posledných týždňoch dostal na mimoriadne nízke úrovne. Znamená to, že investori majú nízky záujem o hedžovanie svojich pozícií v indexe S&P 500, neobávajú sa teda v dohľadnej dobe výraznejšieho poklesu. Od polovice júla sa VIX pohybuje okolo úrovne 12, čo sa mu naposledy na viac ako niekoľko dní podarilo v roku 2014:
  • Čo sa stane ak Grécko skončí v defaulte
    všetky grécke banky sa okamžite stanú insolvent...
  • Čo sa stane, keď ECB odstaví Grécko od EUR?
    Pôvodne som sa nechcel na tému toho, čo by sa stalo v Grécku, keby ECB odstrihla grécke banky od eurového financovania...
  • Čo sa to deje so Švajčiarskym frankom?
    Menej sledovaný kros EURCHF sa dostáva na úrovne naposledy videné v septembri 2011, ak neberieme do úvahy masívny prepad z januára 2015, kedy SNB ukončila ukotvenie EURCHF na 1.20. Cena prudšie rastie už tri dni v rade a kros sa dostal nad level 1.12.
  • Čo sa zmenilo od posledného zasadnutia ECB? (preview zajtrajšieho zasadnutia)
    Zajtra zasadá ECB. Nové makroprognózy zajtra zverejnené nebudú, čo v praxi znamená, že ECB by zajtra až také zásadné v...
  • Čo si dnes pre trhy prichystal Americký Fed ?
    Dnešné zasadnutie FOMC by mohlo byť pre budúci vývoj finančných trhov veľmi dôležité. Fed je stále zaseknutý medzi nízkou infláciou, ktorá nedosahuje ciele centrálnej banky a medzi stabilným ekonomickým rastom, ktorý si podľa ekonomických teórii žiada zvyšovanie sadzieb. Na dnešnom zasadnutí sa neočakáva zvyšovanie sadzieb a fed funds by mali zostať v pásme 1.00 – 1.25%.
  • Čo si myslí 3cAnalysis o súčasnom zotavení akciových trhov?
    Pandémia COVID-19 vo všeobecnosti ovplyvnila finančný trh v 1. marcovom týždni. Došlo k vytvoreniu významných okien počas poklesu a po zatvorení trhu pred trinástimi týždňami pre široké spektrum tried aktív.
  • Čo sledovať budúci týždeň (28.10.2022)
    Tohtotýždňové zasadnutie ECB bolo vnímané ako holubičie, hoci vo vyhlásení ani na tlačovke Lagardeovej neboli žiadne jasné holubičie náznaky. Teraz sa však pozornosť obracia na Bank of England a Federálny rezervný systém, ktoré sú obe pripravené oznámiť rozhodnutia o sadzbách budúci týždeň. Okrem toho budú investorom ponúknuté aj niektoré kľúčové údaje z USA, ako sú správy ISM a NFP za október. Budúci týždeň určite sledujte GOLD, GBP/USD a US100!
  • Čo spôsobí zvyšovanie sadzieb v Británii ?
    Bank of England by mala podľa trhových očakávaní zvýšiť úrokovú sadzbu na ďalšom zasadnutí, ktoré sa bude konať 2. novembra. Bolo by to po prvý krát za viac než rokov. Je na to však ekonomika pripravená?
  • Čo stálo za piatkovým „flash-crashom“ na libre?
    V piatok sa na libre v zásade stalo to, že do trhu vletela buď jedna veľká predajná objednávka alebo vo veľmi krátkom čase viaceré menšie, avšak s kumulatívne veľkým objemom. Keďže vtedy boli burzy otvorené len v Austrálii a na Novom Zélande (forex sa inštitucionálne obchodoval aj v niektorých ázijských krajinách, ale to sa týkalo len zopár ranostajov), tak na trhu veľa likvidity nebolo, a na libre už tobôž nie. Vysokým objemom tak v ceste stálo len zopár stop-lossov a stop-outou a po ich prekonaní libra padala, až kým ju niekto väčšom objeme nenakúpil. Údajne bol najnižší obchod na GBPUSD realizovaný na 1,1841.
  • Čo stojí za korekciou na akciách?
    Je potrebné si uvedomiť, že akcie sú drahé. Pomer ceny indexu S&P 500 k prognózovaným ziskom na najbližších 12 mesiacov bol aj po piatkovom poklese akcií na úrovni 17-násobku, čo je vysoko nadpriemerná úroveň. A pri takto vysokých úrovniach je podstatne vyšší potenciál, že sa akcie prepadnú ako poskočia. Už som o tom viackrát písal v súvislosti s akciami, že nákup pri takto vysokých oceneniach je najlepším nápadom:
  • Čo stojí za rastom cien kryptomien?
    Túto otázku si zrejme momentálne pokladá veľa obchodníkov či investorov. V poslednej dobe sa objavilo hneď niekoľko informácií, ktoré podporili rast kryptomenového trhu. Bitcoin sa momentálne pohybuje v okolí svojich maxím okolo úrovne 62 000 USD a druhá najväčšia kryptomena Ethereum sa momentálne obchoduje za 3 800 USD. poďme sa teda pozrieť na hlavné dôvody nedávneho rastu.
  • Čo stojí za rastom EURUSD
    Už pred niekoľkými týždňami sme sa zaoberali myšli...
  • Čo stojí za rastom indexu VIX a aký vývoj môžeme očakávať?
    VIX je sám o sebe relatívne zložitý nástroj a je potrebné si uvedomiť, že ide o index implikovanej volatility, ktorý vychádza z amerického indexu S&P 500. Inak povedané, čím väčší sa očakáva pohyb na akciových indexoch v dohľadnej dobe, tým je VIX vyššie a opačne. Koncom minulého týždňa vystrašil investorov nový variant Covidu Omikrom a prvé informácie hovorili o tom, že bude zrejme nebezpečnejší a infekčnejší, ako predchádzajúce varianty, čo spôsobilo veľkú mieru neistoty a obavy o ekonomický vývoj najbližších mesiacov. Neistotu finančné trhy nemajú v obľube a k tomu sa ešte momentálne nachádzajú na vysokých úrovniach, takže každý náznak problému sa hneď premietne do poklesu ceny akcií a tým pádom aj do rastu indexu VIX.
  • Čo stojí za spomalením exportov eurozóny? Je to viacero nesúvisiacich faktorov.
    Často zvykneme písať o tom, že jedným z dôvodom spomalenia rastu eurozóny je spomalenie rastu exportov. Pozreli sme sa teda na štruktúru, že kto za tým stojí.
  • Čo s vysokou nezamestnanosťou
    Tento týždeň sa očakáva množstvo dôležitých zverejnení (prieskumy výrobných sektorov, trh práce USA, HDP USA aj eurozóny, zasadanie BoE a ECB...) a už včerajší úvodný obchodný deň bol rušný. Čo je pozoruhodné je fakt, že hoci dáta z eurozóny aj USA prekvapili pozitívne, akcie to tak pozitívne neberú. To, čo sa dalo očakávať, mal byť silnejší USD, rast akcií a pokles zlata. Nakoniec však rely na USD nebola taká silná a akcie svoj rast neudržali. Len zlato naplnilo očakávania a vytvorilo nové 5-mesačné minimá.
  • Čo ťahá akcie v posledných dňoch nahor? Očakávania prudkého rastu ziskov (aj počas aktuálnej výsledkovej sezóny)
    Akciám sa v posledných dňoch darí. Z krátkodobého hľadiska za tým stojí úľava, že napätie v Sýrii ďalej neeskaluje. V stredno- a dlhodobom horizonte však za tým stoja iné faktory:
  • Čo ťahá nadol americkú infláciu?
    Aktuálne je kľúčovým driverom vývoja amerického dolára inflácia. Tá v piatok sklamala už piaty mesiac po sebe. Dolár však oslabil len krátkodobo, zrejme to bude kvôli tomu, že už je príliš nízko. Pozrel som sa na to, čo vlastne ťahá americkú infláciu nadol a že ako sa môže vyvíjať inflácia v nasledujúcich mesiacoch. Maximum dosiahla inflácia vo februári (úroveň 2,7%) a jadrová inflácia v tomto roku v januári (2,3%). Pozrime sa na to, ako sa zmenil vývoj cien v jednotlivých podskupinách jadrovej inflácie od februára:
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
UFX
FX Solutions
Tickmill
reklama
CapXmaster srovnani