Slabá data přicházející z EU a Německa sesadila EUR z jeho pedestalu

Komentáře k dění na trhu:
Pozornost se přes noc poněkud odpoutala od amerického dolaru, protože zveřejněná data ze zemí EU připomněla, že USA možná nebudou jedinou zemí, která se potýká se zpomalující ekonomikou. Nejnovější hodnoty indexu nákupních manažerů (PMI) za EU a Německo byly na všech frontách hluboko pod očekáváními, přičemž nejostřejší propad zaznamenal německý PMI ve zpracovatelském sektoru (až donedávna hnací motor evropské ekonomiky), který se propadl z 58,2 na 55,3 bodů (i když jsem si jistý, že optimisté budou poukazovat na skutečnost, že se index alespoň stále ještě pohybuje v expanzivním teritoriu!). Irské HDP za 2. čtvrtletí nesplnilo očekávání a namísto mírného nárůstu očekávaného v důsledku ústupu eura z jeho 5měsíčního maxima nad 1,34 zaznamenalo pokles o 1,2 %. CHF byl během obchodování oblíbeným útočištěm, přičemž u JPY už tomu tak bylo v menší míře, protože trhy se obávají další intervence BoJ. GBP si vzhledem ke zveřejněným údajům týkajícím se komerční poptávky vedla dobře, ovšem komoditní měny byly v defenzívě a AUD spadl zpět pod úroveň 0,95.
Z USA přicházely údaje smíšeného charakteru: týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se z nahoru revidovaných 453 tis. posunul zpět ke 465 tis., ovšem prodej existujících domů oproti tomu překonal očekávání a posílil meziměsíčně o 7,6 % namísto očekávaných 7,1 %, což je ostrá změna ve srovnání s červencovým poklesem o 27,0 %, k němuž došlo v okamžiku, kdy skončil program pro poskytování daňových úlev při první koupi domu. Také srpnové předstihové indikátory překonaly očekávání (meziměsíční nárůst o 0,3 % namísto očekávaných 0,1 %), ovšem na Wall Street to příliš velký dojem neudělalo a byli jsme svědky již třetího dne, kdy indexy zaznamenávaly pokles.
Čínský premiér Wen se v noci ze včerejška na dnešek setkal s americkým prezidentem Obamou a podle informací z americké administrativy byl ,,nejdůležitější projednávanou záležitostí" juan a USA zdůraznily potřebu ,,rychlého a výrazného zhodnocení juanu" v následujících měsících. Po setkání čínská delegace pouze poznamenala, že setkání proběhlo ,,v pozitivním tónu", a tak možná premiér Wen slevil ze svého včerejšího ostrého postoje, že pro ,,drastické posilování" není žádný důvod. Otevření čínské seance v pondělí může být zajímavé (bude první od zasedání FOMC, které proběhlo minulé úterý), protože bude předcházet hlasování celého kongresu o ,,zákonu o Číně", které je na programu příští týden.
V Asii bylo zveřejněno relativně málo makrodat, a přestože se po včerejším svátku znovu otevřely trhy k Hong Kongu, Japonsku a Jižní Koreje, obchodovalo se většinou v rámci pásma. Známky nervozity projevil USDJPY, který si přes poledne připsal 80 bodů. Japonské ministerstvo financí nevystoupilo s žádným oficiálním potvrzením intervence a omezilo se na přísné ,,bez komentáře". (Jsou komentáře ovlivněny diskuzemi o čínských měnových manipulacích?) V Asii se stále do určité míry diskutuje o tom, zda se jednalo o ,,oficiální" nákup nebo velkou korporativní objednávku. Co se týče jiných měn, EURUSD poklesl pod 1,33, ale zdravě se odrazil od 1,3288 v důsledku dopolední aktivity kolem stopů v EUR. Asijští obchodníci si všimli zprávy ve Financial Times, že Řecko podepsalo memorandum o spolupráci s Katarem s cílem zajistit více než 7 mld. USD investic do nemovitostí, energetiky a cestovního ruchu. Tentýž pohyb zaznamenaly i jiné měnové páry, proto dolní hranice ustála první pokus.
V Evropě začíná nový den a dnes budou zveřejněny údaje o dovozních cenách v Německu a průzkumech IFO, index cen výrobců ve Švédsku a později během severoamerické seance objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a údaje o prodejích nových domů. Se svými prohlášeními vystoupí E. Dukeová, M. Cummingová a S. Alvarez z Fedu, a později také J. Lacker, Ch. Plosser a guvernér Bernanke.
Užijte si víkend.

Čtěte více

• Slabá čínská ekonomická data vyvíjejí tlak na akcie těžařů ropy
  Akcie těžařů ropy se během pondělní seance propadly v reakci na slabší než očekávaná ekonomická data. Zveřejnění čínských dat o průmyslové produkci a maloobchodních tržbách má za následek odliv kapitálu z rizikových aktiv, kvůli obavám z dalšího ekonomického zpomalení. Zatímco analytici očekávali růst čínského maloobchodu meziročně o 5 %, dosaženo bylo pouze 2,7% meziročního růstu. K negativnímu sentimentu na trhu přispělo i zveřejnění nižších než očekávaných výsledků čínské průmyslové produkce (3,8 % YoY vs očekávání 4,5 % YoY). Dle analytiků Goldman Sachs se obnova ekonomiky od dubnového a květnového čínského lockdownu zastavila a v červenci dokonce mírně obrátila.
• Slabá čísla z Německa posílají euro dolů, koruna nejslabší od června
  Navzdory příznivé situaci na světových trzích se včera odpoledne středoevropským měnám nedařilo a oslab...
• Slabá čísla z USA dostávají dolar znovu pod tlak
  Po včerejší slabší seanci dnes evropské indexy zahájily středeční obchodování pádem do červených čísel. V těch se sice...
• Slabá data akciím nepřekáží, eurodolar pod 1,19
  Konsolidace na dluhopisovém trhu akciím dnes vyhovuje a sledujeme zde rotaci zpět do růstových jmen. V centru zájmu jsou technologie. V zámoří tak mezi hlavními indexy vede Nasdaq Composite, který přidává 0,7 procenta. Evropa je na tom ale také dobře, když podobné míry růstu sledujeme v Německu, Nizozemsku i Británii. Praha ovšem zaostala - do záporu ji stáhla Erste a po výsledcích i ČEZ.
• Slabá data, bující nákaza i pomoc BoE. Odpoledne akciím svědčí
  Přísun nové podpory ze strany hospodářské politiky se nezastavil ani dnes. Po poslední akci ECB a Fedu se do hry opět vložila britská BoE, která snížila hlavní úrokovou sazbu na 0,1 procenta (o 15 bazických bodů) a ohlásila navýšení programu na nákup dluhopisů o 200 mld. GBP.
• Slabá data doléhají na euro, akcie však opatrně rostou
  Z italské vlády dostáváme opatrné náznaky ochoty rozpočet přece jen mírně upravit, z čehož se radují nejen italské dluhopisy, ale také akcie. Ty dnes vedou západní Evropu směrem lehce vzhůru po včerejším poklesu.
• Slabá data dolehla na euro, akcie odolávají
  Ze středy na čtvrtek dostal finanční trhy pod tlak nepříznivý výhled Fedu pro druhé letošní pololetí. Zatímco akcie následně své ztráty korigovaly, závěrem týdne přichází další zkouška odolnosti. Vypadá to totiž, že srpnová data dávají Fedu za pravdu v tom, že se ekonomická aktivita po odrazu vzhůru zadrhává.
• Slabá data ohledně inflace nepodpořila pozice eura
  Podle konečných dat, roční inflace v eurozóně v únoru roku 2014 činila 0,7 %, což je minimum posledních 4 let. Dříve ekonomové předpovídali...
• Slabá data ohledně inflace nepodpořili pozice eura.
  Podle konečných dat, roční inflace v Eurozóně v únoru roku 2014 činila 0,7%, což je minimum posledních 4 let. Dříve ...
• SLABÁ DATA PODPORUJÍ POKRAČUJÍCÍ UVOLŃOVÁNÍ
  Globální trhy jsou stále zmatené a rozpačité co se týče dalšího směřování po prudkém středečním propadu. Asie ...
• Slabá data snižují očekávání investorů ohledně růstu úrokových sazeb
  Data z americké ekonomiky byly víceméně negativní. Janet Yellen, předsedkyně FED, ale dle jejího vyjádření stále očeká...
• Slabá data trhu práce USA potlačují dolar.
  Dnes agenda ADP zveřejnilo data o množství vytvořených pracovních míst v ekonomice USA. Podle zprávy ADP, v únoru amer...
• Slabá data, varování z Kanady a horší výsledky. Dluhopisové výnosy míří dolů, akciím se nedaří
  Americké burzy jsou na tom po otevření lépe než evropské, ale celkově se nálada na trzích oproti včerejšku posunula k horšímu a převládá pokles. Opět hrají významnou roli firemní data, když tentokrát moc nepotěšily Boeing, AT&T či Caterpillar. Stále nás však čekají velká jména jako Microsoft nebo Facebook.
• Slabá data z Číny komoditám příliš nesvědčí
  Komoditní trhy se v uplynulém týdnu musely vypořádat s několika tématy. Mezi ta nejdůležitější přitom patřila data k výrobnímu indexu nákupních manažerů (manufacturing PMI) z Číny, která byla slabší, než se předpokládalo. A dále to byl menší krach japonských akciových indexů spolu s výstupy šéfa Fedu Bena Bernankeho, který potvrdil další nákup dluhopisů. Cyklické komodity, ke kterým patří energetika a průmyslové kovy a které spoléhají na růst ekonomiky a poptávky, po oznámení výrobních dat z Číny oslabily. Opět se tak začalo mluvit o tom, že se blíží konec tzv. supercyklu komoditních trhů. Toto období trvá už posledních pár let a v první řadě za ním stála vyšší poptávka pramenící z ekonomického růstu rozvíjejích se ekonomik, zejména pak Číny. Navíc dolar vystoupal oproti koši měn na nejvyšší hodnoty od července 2010, což komoditám taky moc nepomohlo.
• Slabá data z Evropy podlamují důvěru v další růst, dolar si své včerejší zisky bez problémů udržuje
  Po včerejším růstu se dnes akciové indexy v Evropě vrací mírně do červených čísel. Německý DAX se stále drží nad hrani...
• Slabá data z Německa potlačuji pár EUR/USD.
  Dnes ráno byly zveřejněny slabá data op ekonomice Německa od výzkumné instituce Ifo. Podle dotazovaní 7000 německých s...
• Slabá earnings sezóna se blíží konci
  Již více než 90 % S&P 500 titulů reportovalo earnings a přesto, že 71 % překonalo odhady analytiků, nejedná se o v...
• Slabá ekonomika a nižší ceny energií přispívají k poklesu inflace
  Oživení spotřebitelské poptávky v srpnu mírně zakolísalo, když maloobchodní tržby bez aut podle nás klesly o 0,2 % m/m. Oživení tak zůstává poměrně chatrné. Odhadujeme, že průmyslová produkce zůstala i v srpnu slabá a meziměsíčně klesla o 0,2 % m/m vlivem pokračujících celozávodních dovolených a odstávek spojených s nedostatkem výrobních komponent, které zasáhly automobilový průmysl. Inflace podle našeho odhadu v září klesla na 7,2 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně nižší byly pravděpodobně regulované ceny, kde se projevil výraznější pokles cen energií pro domácnosti, stejně tak i ceny potravin, které odrážely sezonní efekt nové zemědělské úrody. Meziměsíční dynamika jádrové inflace se zásluhou přetrvávající slabé poptávky nadále pohybovala poblíž cíle centrální banky, zatímco pohonné hmoty opět výrazně zdražily.
• Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
  Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
• Slabá exportní nabídka a silně rostoucí spotřeba v Asii favorizují kakao
  Nákup březen 17 kakao. Graf, data zdroj: Teletrader, GainCapital Group: vývoj průměrné historické sezónnosti březnového futures na kakao (ICE) v 10, 15, 20 a 30 letech. Graf březnového futures na kakao znázorňuje dlouhodobou korelaci sezónních pohybů cen. Na grafu je vidět, že v desetileté historii (zelená), patnáctileté historii (modrá), dvacetileté historii (žlutá) a třicetileté historii (fialová) docházelo v průběhu roku u březnového futures na nákup kakaa v období od konce října do prosince k sezónnímu růstu ceny.