Úrokové sazby Fed nemění, svou bilanci chce redukovat již brzy. Velmi dobrý týden má sebou ropa i zlato

Na svém červencovém zasedání ponechal měnový výbor americké centrální banky základní úrokové míry beze změny. Sazby tedy i nadále setrvávají mezi 1,00 a 1,25 %. K poslednímu zvýšení sazeb na dolaru se Fed odhodlal  v červnu. Podle zápisu z červencového zasedání se centrální bankéři  shodují na tom, že makroekonomická data ukazují na dobrou situaci na americkém trhu práce a hospodářská aktivita i nadále roste.

Zvyšují se firemní investice a výdaje domácností zůstávají stabilní. Zajímavým komentářem byl ten, který se týkal bilance Fedu s ohledem na jeho plánované snižování. V červnovém prohlášení měnový výbor zmiňuje, že by Fed měl začít bilanci snižovat „již velmi brzy“, tím že omezí reinvestice ze získaných dluhopisů. Portfolio, které nyní čítá zhruba $4,5 bilionů  má být rozmělňováno postupně asi o $10 miliard a do 12 měsíců by se měla výše dostat až na $50 miliard.

Přestože růst ekonomiky Spojených států v prvním čtvrtletí zpomalil, považuje Fed tento jev pouze za přechodný a od dalšího utahování měnové politiky couvnout nehodlá. Sama předsedkyně Fedu Jannet Yellenová tento měsíc uvedla, že americké hospodářství je dostatečně silné na to, aby si bez problémů poradilo s dalším zvýšením úrokových sazeb, ke kterému se Fed již několikrát slovně zavázal.

Blízká se ropě na lepší časy?

Ropa tento týden zaznamenala poměrně slušný nárůst poté, co se v pondělí na schůzce v Petrohradě dohodlo několik důležitých změn. Vzhledem ke stále padajícím cenám černého zlata se producenti shodli na tom, že Nigérie, která měla původně z dohody výjimku a poslední měsíce a týdny zásobila trh skutečně velkou mírou, konečně taky začne  svou produkci omezovat a přispěje tak dalším zemím, které se snaží odsát z trhu nadbytečné barely. Saudská Arábie, přední producent v rámci OPEC, k tomu přislíbila, že omezí svou těžbu i nad rámec dohody.

Denní graf futures na ropu (CL) s dodáním v září 2017

Cena futures kontraktu na americkou lehkou ropu (CL) se ve čtvrtek dostala nad $49/barel, což je nejvyšší hladina za posledních 10 týdnů.  K růstu jí dopomohla i zpráva mezinárodní energetické agentury EIA, která reportovala výrazný pokles jak surové ropy, tak ropných produktů. Pozitivní nálada na ropném trhu tak může ještě nějaký čas vydržet.

Makroekonomický kalendář na týden od 31.7.2017 do 4.8.2017

Pondělí

• V 1:50 Průmyslová produkce Japonska za červen
• V 2:30 Měsíční odhad inflace za červenec
• Ve 3:00 PMI výrobního sektoru Číny za červenec
• V 9:55 Míra nezaměstnanosti Německa za červenec
• V 10:30 Nově schválené hypotéky Velké Británie
• V 11:00 Míra nezaměstnanosti eurozóny za červen
• V 11:00 Index spotřebitelských cen Itálie za červenec
• V 11:00 Index spotřebitelských cen eurozóny za červenec
• Ve 12:00 Index cen výrobců Itálie za červen
• V 15:45 Rozjednané prodeje domů USA za červen

Úterý

• V 1:30 PMI výrobního sektoru Austrálie za červenec
• Ve 2:30 PMI výrobního sektoru Japonska za červenec
• Ve 3:45 PMI výrobního sektoru Číny za červenec
• V 6:30  Rozhodnutí o úrokové sazbě Austrálie za srpen
• V 7:00 PMI výrobního sektoru Indie za červenec
• V 9:15 PMI výrobního sektoru Španělska za červenec
• V 9:30 PMI výrobního sektoru Švýcarska za červenec
• V 9:45 PMI výrobního sektoru Itálie za červenec
• V 9:50 PMI výrobního sektoru Francie za červenec
• V 9:55 PMI výrobního sektoru Německa za červenec
• V 10:00 PMI výrobního sektoru eurozóny za červenec
• V 10:30 PMI výrobního sektoru Velké Británie za červenec
• V 11:00 Předběžné HDP eurozóny 2. kvartál
• Ve 14:30 Osobní příjmy a výdaje USA za červen
• V 15:30 PMI výrobního sektoru Kanady za červenec
• V 15:45 PMI výrobního sektoru USA za červenec
• V 16:00 ISM výrobního sektoru USA za červenec
• V 16:00 Výdaje ve stavebnictví USA za červen

Středa

• V 0:45 Míra a změna nezaměstnanosti Nového Zélandu za 2. kvartál
• Ve 3:30 Stavební povolenky Nového Zélandu za červen
• V 7:00 Spotřebitelská důvěra Japonska za červenec
• V 9:00 zasedání členů ECB 
• V 9:15 Maloobchodní tržby Švýcarska za červen
• V 11:00 Rozhodnutí o úrokové sazbě Indie za srpen
• V 11:00 Index cen výrobců za červen
• Ve 13:00 MBA žádosti o hypotéku za poslední týden
• Ve 14:15 ADP Národní report o zaměstnanosti USA za červenec
• V 16:30 Týdenní změna v zásobách benzínu, ropy a destilovaných palivech v USA

Čtvrtek

• Ve 3:45 Obchodní bilance Austrálie za červen
• V 9:15 PMI služeb Španělska za červenec
• V 9:45 PMI služeb Itálie za červenec
• V 9:50 PMI služeb Francie za červenec
• V 9:55 PMI služeb Německa za červenec
• V 10:00 PMI služeb eurozóny za červenec
• V 10:30 PMI služeb Velké Británie za červenec
• V 11:00 Maloobchodní tržby eurozóny červen
• Ve 13:00 Rozhodnutí o úrokové sazbě Velké Británie za srpen
• Ve 13:00 Čtvrtletní inflační report BOE za 2.kvartál
• Ve 13:00 Zápis ze zasedání BOE za srpen
• Ve 13:00 Projev předsedy BOE
• Ve 13:30 Challenger report USA za červenec
• V 15:45 PMI služeb USA za červenec
• V 16:00 ISM služeb USA za červenec
• V 16:00 Průmyslové objednávky za červen

Pátek

• Ve 3:30 Komentář k měnové politice Austrálie za 3. kvartál
• V 8:00 Průmyslové objednávky Německa za červen
• V 9:00 Průmyslová produkce Španělska za červen
• V 10:00 Maloobchodní tržby Itálie za červen
• Ve 14:30 Importy, exporty a obchodní bilance USA za červen
• Ve 14:30 Obchodní bilance Kanady za červen
• Ve 14:30 Změna zaměstnanosti Kanady za červenec
• Ve 14:30 Míra nezaměstnanosti USA za červenec
• Ve 14:30 Změna zaměstnanosti v soukromém sektoru USA za červenec
• Ve 14:30 Změna zaměstnanosti v nezemědělských sektorech USA za červenec
• Ve 14:30 Míra nezaměstnanosti Kanady za červenec
• Ve 14:30 Průměrná hodinová mzda USA za červenec
• V 16:00 PMI Ivey Kanady za červenec

Ex-dividend dates na týden od 31.7.2017 do 4.8.2017

Earnings na týden od 31.7.2017 do 4.8.2017

The post Úrokové sazby Fed nemění, svou bilanci chce redukovat již brzy. Velmi dobrý týden má sebou ropa i zlato appeared first on LYNX Investovat s výhodami.

Čtěte více

• Úrokové sazby ČNB navzdory očekáváním dále porostou
  Poslední dny českým trhem hýbe inverze výnosové křivky úrokových swapů. Ještě v říjnu trh očekával růst úrokových sazeb ČNB téměř až na 2,5 % v horizontu dvou let. V současnosti však už nepočítá ani s jedním a naopak očekává pokles sazeb. Tento pokles se promítl i do výnosů státních dluhopisů, jejichž výnosová křivka se v posledních dnech v kratších splatnostech také invertovala. Tato inverze je způsobena řadou faktorů, které se sešly v nejhorší chvíli. Poslední statistiky inflace se liší až o několik desetin procentního bodu od prognózy ČNB, což si trh vykládá jako důvod pro přerušení dalšího zvyšování úrokových sazeb. Zároveň poslední tiskové konference guvernéra J. Rusnoka nepřekypovaly jestřábím naladěním, což opět vysílá signály trhu, že další zvyšování sazeb už nepřijde. Navíc poslední zprávy z USA a Číny naznačují, že oba tyto motory globální ekonomiky zpomalují. A aby toho nebylo málo, tohle vše se odehrává na přelomu roku, kdy je pro trh typická nízká likvidita.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
  Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 3,75 %. Šlo o široce očekávaný a finančními trhy v podstatě plně zaceněný krok, který byl předznamenám nedávnými a poměrně jasnými vyjádřeními některých členů bankovní rady. Podporu pro obezřetný přístup ke snižování úrokových sazeb a pokračující jestřábí komunikaci, které jsou již charakteristickými rysy současné bankovní rady, tentokrát poskytla i značná globální nejistota. Ta se týká především nejasných dopadů na tuzemskou ekonomiku a inflaci v souvislosti s americkými cly, vyššími výdaji evropských zemí na obranu, stejně tak i s plánovaným fiskálním impulsem pro německou ekonomiku prostřednictvím vyšších infrastrukturních investic. Rizika poslední prognózy ČNB z února jsou navíc vychýlena v proinflačním směru. Oproti očekáváním centrální banky rychleji v posledním loňském čtvrtletí rostla ekonomika i mzdy a mírně nad prognózou ČNB se letos v lednu a únoru pohybovala také inflace.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
  ČNB podle očekávání úrokové sazby na svém březnovém zasedání nezměnila. Repo sazba po jednomyslném rozhodnutí bankovní rady zůstává na 3,75 %. Guvernér Michl na tiskové konferenci nadále zdůrazňoval proinflační rizika a závislost dalších kroků centrální banky na nově zveřejněných datech. V důsledku zvýšené globální nejistoty očekáváme, že ČNB bude pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb, a to tempem 25 bb za kvartál. Konkrétně na květnovém, srpnovém a listopadovém zasedání, kdy by repo sazba měla dosáhnout neutrální úrovně 3 %. Přispět by k tomu měl příznivý vývoj inflace, která podle naší prognózy zůstane bezpečně uvnitř tolerančního pásma ČNB. V důsledku pokračující jestřábí komunikace bankovní rady však hodnotíme rizika naší prognózy jako vychýlená ve směru vyšších sazeb po delší dobu.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
  Česká národní banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby beze změny tak jak jsme čekali my i valná většina trhu. Klíčová dvoutýdenní reposazba setrvává na 2,0 %. Existovala malá šance na zvýšení sazeb, ale ta se nenaplnila.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
  Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala na dnešním zasedání bankovní rady úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku. Svého prvního měnověpolitického jednání se dnes zúčastnili noví členové bankovní rady J. Kubíček a J. Procházka, kteří od 13. února ve vedení centrální banky nahradili M. Moru a O. Dědka.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
  Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku.
• Úrokové sazby ČNB zůstávají po dnešním zasedání beze změny
  Česká národní banka podle očekávání na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tedy zůstává na 3,5 %, kam se dostala po posledním snížení loni v květnu. Tento výsledek byl v souladu s naší prognózou i jednohlasným analytickým konsensem. Finanční trh zaceňoval jen mírnou šanci na to, že centrální banka dnes sazby sníží.
• Úrokové sazby dál klesají. Tempo se však zvolňuje
  „Nižší úrokové sazby budou akcelerovat růst české ekonomiky v příštím roce. Pokles úroků bude motivovat firmy k navýšení investiční aktivity. Spotřebitelům zas umožní, aby zvýšili své útraty v obchodech,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Úrokové sazby dál padají
  „Přestože jsme do pandemie koronaviru vstupovali s relativně vysokými úrokovými sazbami, stačily tři zasedání bankovní rady a vše je jinak. Nízké úrokové sazby nám pomohou urychlit ekonomickou obnovu, ale sami o sobě nás nespasí. Vláda musí přijít s plánem na rekonstrukci hospodářství,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Úrokové sazby dál porostou
  Ve včerejším exkluzivním rozhovoru s Kathleen Haysovou pro Bloomberg News potvrdil prezident Federální rezervní banky v St. Louis James Bullard odhodlání Federálního rezervního systému pokračovat v agresivním zvyšování sazeb s cílem omezit vysokou inflaci. Bullard uvedl, že dobrá zpráva je, že trhy s očekávaným zvýšením úrokových sazeb počítají, takže je důležité, aby úředníci toto zvýšení respektovali a realizovali, a drželi tak vysokou inflaci pod kontrolou.
• Úrokové sazby ještě porostou – Fed, ECB a ČNB
  „Centrální banky ve svém tažení proti inflaci nedosahují očekávaných výsledků, a to je staví do nepohodlné pozice,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
• Úrokové sazby jsou na přijatelné úrovni
  Zatímco euro postupně oslabuje vůči americkému dolaru, viceprezident Evropské centrální banky Luis de Guindos prohlásil, že úrokové sazby jsou na přijatelné úrovni, přičemž varoval před značnou nejistotou způsobenou geopolitickými událostmi.
• Úrokové sazby jsou ponechány beze změny
  „Růst úrokových sazeb odrazuje firmy od provádění investic. Vyšší úrokové sazby rovněž motivují lidi k omezování spotřeby. Kombinace těchto faktorů by při zpomalování růstu české ekonomiky přinášela četná rizika. Rozhodnutí o ponechání úrokových sazeb na současných úrovních lze proto hodnotit jako zodpovědné,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Úrokové sazby na hypotékách padají ke dnu
  „Nižší úrokové sazby zvýšily zájem lidí o hypoteční úvěry. Do budoucna lze očekávat další pokles sazeb. Lidé by se mohli dočkat situace, kdy průměrná hypoteční sazba bude začínat jedničkou,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Úrokové sazby padají ke dnu
  „V budoucnu pravděpodobně nebudeme čelit rychlému růstu cen, ale rychlému propadu naší ekonomiky. Česká národní banka proto dvakrát za sebou výrazně snížila úrokové sazby, aby podpořila naše hospodářství,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Úrokové sazby rostou: trhy čekají na zveřejnění CPI, Trump se dostal do konfliktu s Muskem, Qualcomm kupuje Alphawave
  Zpráva CPI za květen bude zveřejněna ve středu. Do centra pozornosti se dostává návrh rozpočtu na pozadí veřejné roztržky mezi Trumpem a Muskem. Akcie Alphawave prudce vzrostly po zprávě o plánované akvizici společností Qualcomm. Akcie WPP klesly po oznámení rezignace generálního ředitele.
• Úrokové sazby rychle porostou
  Média uvádějí, že inflace může být na konci roku 5 %. V očích veřejnosti se tak zdá, že ekonomové očekávají zrychlení inflace. Ale opak je pravdou. Stále převládá očekávání, že současné zrychlené meziměsíční tempo růstu spotřebitelských cen výrazně zpomalí. Ale i s tímto scénářem bude meziroční inflace v prosinci atakovat pětku.
• Úrokové sazby spotřebitelských úvěrů v červnu atakovaly osmiprocentní hranici
  Obdobný růst sazeb jako u hypotečních úvěrů zaznamenal v červnu Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů. Podle něj vzrostly meziměsíčně úroky u neúčelových úvěrů o více jak půl procenta, konkrétně se tedy v červnu spotřebitelský úvěr poskytoval v průměru za 7,92 %. Během dvou měsíců se tak úroková sazba zvýšila o bezmála jeden procentní bod. Postupný růst sazeb pozorují experti od začátku tohoto roku, ti zároveň předpokládají zvyšování úroků i v dalším období.
• Úrokové sazby u bezúčelových úvěrů klesají
  Srpnové výsledky Broker Consulting Indexu spotřebitelských úvěrů zaznamenaly další meziměsíční pokles. Tentokrát se monitorovaná hodnota snížila o 0,54 procentního bodu na 8,42 procenta. Na prázdninovém poklesu se nejvíce podepsal konkurenční boj bank, jehož cílem bylo oslovit klienty s nabídkami spotřebitelských úvěrů na dovolené v období prázdnin. Dál se očekává stagnace či mírné klesání hodnot. Analytici z Broker Consulting u bezúčelových úvěrů dlouhodobě varují před upadáním do dluhových pastí a apelují na potřebu plánování vlastních financí.
• Úrokové sazby u hypoték v listopadu mírně vzrostly
  Broker Consulting Index hypotečních úvěrů se vrátil během listopadu - po předchozím mírném poklesu - opět k růstu. Dosáhl tak hodnoty 5,97 procenta, což je o 0,1 procentního bodu více než v říjnu. Pokles sazeb lze očekávat nejdříve ve druhé polovině příštího roku. Do té doby by měly podle expertů stagnovat.