Pátek 26. duben 2024 03:14
reklama
FTMO král
reklama
FTMO férovost
reklama
FTMO férovost
reklama
InstaForex ETF

Pokles dodávok kapitálových statkov v USA je primárne o exportoch, nie o domácej neochote investovať

05.04.2016 16:17  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Včera som mal na twittri kratšiu diskusiu o tom, že či pokles dodávok kapitálových statkov (zverejnený včera) znamená to, že firmy v USA znižujú svoje investície. Dodávky totiž klesli na najnižšiu úroveň od roku 2013. Z môjho pohľadu je takýto záver predčasný. A to z toho dôvodu, že to môže byť pokojne dielom nižšieho dopytu zo zahraničia. Naznačujú to americké exporty, ktoré sú najnižšie od roku 2009.

Je potrebné si uvedomiť, že americký exportný priemysel je zameraný skôr na high-tech výrobu strojov a nie na spotrebné tovary, ktoré sa dovážajú predovšetkým z emerging markets. Práve kapitálové statky majú najväčší podiel na exporte tovarov z USA, v roku 2015 to bolo takmer 36 %. Na druhom mieste sú priemyselné zásoby, pri ktorých by sa malo jednať predovšetkým o priemyselné komodity. Ostatné zložky majú na exportoch nízky podiel (dáta sú z census.gov):

2016-04-05_exports structure

Keď sa pozrieme na vývoj exportov a dodávok kapitálových statkov z USA, tak obe veličiny zhodou okolností dosiahli historicky najvyššie úrovne v auguste 2014 (pri dodávkach neočistených o lietadlá a vojenské stroje to bolo v septembri 2014). Keď sa pozrieme na vývoj od maxím až po súčasnosť, tak  ich zmeny spolu výrazne korelujú (2/2016=0, v mil. USD, zdroj census.gov):

2016-04-05_CG Exports vs. Shipments

Navyše podiel exportov kapitálových statkov na dodávkach kapitálových statkov klesol od týchto maxím z cca. 54 % na cca. 50 % v súčasnosti. Čiže z môjho pohľadu to vyzerá tak, že primárnym dôvodom slabších výsledkov ukazovateľov z výrobnej sféry je kombinácia silnejšieho dolára a problémov emerging markets (+ pri ťažobnej sfére aj pokles cien komodít, výrazne totiž klesali aj exporty priemyselných zásob). A nie slabší domáci dopyt, či už po investičných, alebo iných statkoch.

Preto som opatrný pri interpretácií niektorých dát z USA, ktoré môžu byť skreslené exportmi, ako dôkaz o slabšom vývoji domácej ekonomiky. Samozrejme, sú tam určité spillovery do celkovej ekonomiky skrz slabšiu výkonnosť odvetví orientovaných na export. Ani zďaleka to však nie je možné porovnávať so situáciou, kedy by bolo ťažisko zdroja poklesu dodávok kapitálových statkov v USA. Tak ako USA prežili s menším spomalením dlhovú krízu v eurozóne, a tak ako eurozóna s menším spomalením prežila ruské sankcie a kolaps rubla, podobne by to malo byť aj dopadom problémov emerging markets. Výnimkou by bol prudký pád Číny, ten sa však zatiaľ (opakujem zatiaľ) nekoná.

P.S.: Tým nechcem povedať ani to, že USA sú na tom úžasne. Časť poklesu dodávok kapitálových statkov v USA bude mať aj domáce zdroje, naznačuje to minimálne výrobný sentiment, ktorý ukazoval niekoľko mesiacov pokles aktivity v sektore. A aj keby bol za všetko zodpovedný export, tak by dodávky nerástli, ale stagnovali. A to nie je práve najlepší signál pre investície v americkej ekonomike.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Pokles cen obilovin
    Pozastavení koridoru pro příjem obilí pro obchodníky nebylo žádným překvapením, jelikož od 20. září Rusko velmi silně snížilo počet kontrol plavidel, a to vedlo k tomu, že do černomořských přístavů na Ukrajině se nasměrovalo více než 170 lodí, které měly nakládat v Bosporu.
  • Pokles cen plynu po 50 eur za megawatthodinu potvrzuje výrazně příznivější průběh energetické krize EU. Ratingový výhled metropole Prahy i celého Česka by se díky tomu dokonce mohl zlepšit
    Hospodaření hlavního města Prahy si u světově významných ratingových agentur stojí dobře. Například u agentury Moody’s má nyní Praha rating Aa3. To znamená čtvrtou nejlepší „známku“ na stupnici od jedné do dvaceti. Praha má stejný rating jako celá Česká republika. Stejně jako Česku i jeho metropoli Moody’s loni v srpnu zhoršila ratingový výhled, ze „stabilního“ na „negativní“.
  • Pokles cen potravin a pohonných hmot nechává ČNB klidnou
    Regionální měny měly minulý týden tendenci posilovat a mazat tak ztráty z předchozího týdne. Maďarský forint posílil hlavně...
  • Pokles cen ropy o více než 3 % kvůli jednání o omezení cen ropy v Rusku
    Ceny ropy klesly o více než 2 USD za barel ve chvíli, kdy skupina G7 přemýšlela nad stanovením cenového stropu pro ropu z Ruska nad úrovní, na které se aktuálně obchoduje (úroveň 67-68 USD barel).
  • Pokles cen starších bytů se zastavil, lze je však koupit výrazně levněji než v loňském létě
    Ceny starších bytů přestávají klesat a v polovině sledovaných měst dokonce mírně stouply. Odborníci se zatím neodvažují vyslovit jasný trend, jistý ale zůstává fakt, že starší byty lze koupit výrazně levněji než v loňském létě. Vyplývá to z analýzy společnosti FérMakléři.cz, která spolupracuje s více než 100 realitními makléři z velkých i malých realitních kanceláří napříč celou Českou republikou.
  • Pokles cen výrobců v eurozóně pokračuje, prostor pro zásah ECB
    Více než se čekalo poklesly v květnu ceny průmyslových výrobců v eurozóně. Stal...
  • Pokles ceny Bitcoinu podle analytika stále odpovídá předchozím BTC cyklům  
    Podle nové analýzy má BTC před sebou nejméně jeden další vzestup, než dosáhne historického maxima. Populární analytik Techdev v sérii tweetů tvrdil, že na BTC/USD není v letošním roce nic neobvyklého. TechDev je známý optimistickými názory na tuto kryptoměnu.
  • Pokles ceny ETH se příliš nepohnul z místa - ale je tu úroveň, kterou je třeba sledovat
    ‚‚Po dokončení sloučení se cena ETH propadla. Tento pohyb však podle mého názoru nemá obrovské důsledky. Cena se v současné době stále drží na posledním zaznamenaném minimu 1 400 USD, 28. srpna, což je cenová úroveň, kterou je třeba sledovat.
  • Pokles ceny ropy vystrašil investory, rubl na nových letošních minimech, juan nejslabší od května 2011, analýza USD/JPY
    Akcie v Asii, Evropě a USA v pondělí klesly pod vlivem poklesu ceny ropy a kvůli obavám o ekonomický růst Číny, což jsou aktuálně dva hlavní...
  • Pokles ceny surové ropy, ke slovu se hlásí německá průmyslová výroba
    Evropské akciové trhy otevřou výše, neboť cena surové ropy o něco poklesla a akcie amerických bank vyletěly nahoru...
  • Pokles dolaru, na Ukrajině sílí euro
    Dolar v Asii ve středu ráno klesl a podporu euru poskytly naděje na průlom v mírových jednáních mezi Ruskem a Ukrajinou. Jen, japonská měna, který už je pod tlakem, se ustálil i v době, kdy japonská centrální banka (BOJ) pokračuje ve snaze potlačit výnosy dluhopisů.
  • Pokles ekonomiky v druhém čtvrtletí podle zpřesněného odhadu činil 11 %
    Tuzemská ekonomika poklesla podle dnes zveřejněného zpřesněného odhadu ČSÚ v průběhu druhého kvartálu mezičtvrtletně o 8,7 %.Ve srovnání s loňským rokem se hrubý domácí produkt snížil o 11 %. Pokles českého hospodářství byl tak nakonec mírně horší, než jak ukazoval předběžný odhad HDP z konce července.
  • Pokles ekonomiky v 1. čtvrtletí odpovídal odhadům ČNB
    Pokles ekonomiky v prvním čtvrtletí byl zcela v souladu s odhady České národní banky v její aktuální prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky v 1. čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil dvě procenta. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita klesla o 3,3 procenta.
  • Pokles eura se zastavil, koruna dnes zaostává za okolními měnami
    Díky růstu hlavních akciových trhů, který se dnes přenáší i do Evropy, dostávají středoevropské měny šanci si dopoledne ...
  • Pokles eura snižuje pravděpodobnost zásahu ECB
    Kolotoč spekulací okolo utahování měnové politiky Fedu a případném dalším uvolňování ze strany ECB jako by neměl konce...
  • Pokles EURAUD sa opäť zastavil na úrovni 1,45 (TA,D1)
    Na páre EURAUD funguje už vyše roka support okolo úrovne 1,45, ktorý ukončil už tri klesajúce trendy a nateraz zastavil štvrtý. Pokiaľ by sa tento support udržal, tak existuje priestor pre vytvorenie trojuholníkovej formácie, keďže horná trendová čiara je klesajúca:
  • Pokles eura urychlila Junckerova slova, koruna dál zůstává na úrovni ze začátku týdne
    Koruna se ráno obchoduje na 25,57 za euro a kurz se tak ani dnes příliš neodchyluje z úrovně ze začátku týdne. Nejso...
  • Pokles eura v Asii konsolidoval, je to ale skutečně všechno?
    Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsEuro se včera během asijského obchodo...
  • Pokles EUR/USD zesiluje
    Hrozící default v USA udržuje trhy na hraně. Nejvíce pozornosti však vzbudí dnešní zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v eurozóně, která podle prognóz klesne na 0,7 % meziměsíčně a vzroste o 7,0 % meziročně.
  • Pokles evropské ekonomiky byl o něco mírnější
    V eurozóně dnes byly zveřejněny finální odhady vývoje HDP a zaměstnanosti v prvním čtvrtletí letošního roku. Evropská ekonomika poklesla mezičtvrtletně o 3,6 % a meziročně o 3,1 %. To bylo tedy nakonec o něco méně než ukazovaly předběžné odhady, které hovořily o -3,8 %, resp. -3,2 %. Mírná revize dat však nemění nic na tom, že evropská ekonomika byla v prvním čtvrtletí silně postižena zavedenými opatřeními proti šíření koronaviru. Spolu s finálními čísly byla zveřejněna i struktura vývoje HDP. Podle té za poklesem evropské ekonomiky stála z jedné třetiny nižší spotřeba domácností, následovaná fixními investicemi. Fixní investice a spotřeba domácností byly hlavní příčinou nižší ekonomické aktivity také v České republice. Negativně na vývoj evropské ekonomiky však působil i výsledek zahraničního obchodu a trochu překvapivě vykázala mírně záporný příspěvek i spotřeba vlády. Jednotlivé vlády tak toho pro záchranu evropské ekonomiky v prvním čtvrtletí moc udělat nestihly. Je však faktem, že většina evropských zemí začala zavádět protiepidemická opatření až koncem března. Nejvýraznější mezičtvrtletní pokles HDP vykázala Francie, Itálie, Španělsko a Slovenko, a to ve všech případech o více než 5 %. Finální čísla vývoje evropské zaměstnanosti v prvním čtvrtletí byla zhruba v souladu s předběžnými odhady. Zaměstnanost v eurozóně tak poklesla mezičtvrtletně o 0,2 %, meziročně však ještě rostla o 0,4 %. V důsledku vyšší míry strnulosti lze očekávat, že se aktuální situace na evropském trhu práce projeví až se zpožděním a v druhém čtvrtletním tak pravděpodobně uvidíme pokles zaměstnanosti i v meziročním vyjádření.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace